2025年上海车展上，阿维塔科技总裁陈卓表示，阿维塔06将于今年第三季度升级至华为乾崑智驾 ADS4，阿维塔11、12、07也会在第三季度完成升级。资本方面，阿维塔推进港股IPO之前不再有投融 资计划。(一财) ...

公司概况 - 公司成立于2001年，总部位于四川成都，是中国规模较大的中药饮片产品供应商之一，按2023年中药饮片产品收入计算在中国排名第2位 [3] - 主营产品包括毒性饮片和普通饮片，业务覆盖中国大部分省份及越南、马来西亚等海外地区 [3] - 2022年、2023年及2024年收入分别为7.8亿元、11.46亿元、12.49亿元，同期净利润分别为0.77亿元、1.04亿元和0.89亿元 [3] 财务表现 - 2024年收入同比增长9%，但净利润同比下降14.42%，呈现增收不增利现象 [3] - 毛利率持续下滑，从2022年的21.1%降至2024年的17.1%，其中毒性饮片毛利率从29.7%降至19.1%，三年降幅超10个百分点 [3] - 2024年经营活动现金流净额为-46.7万元，贸易应收款项及应收票据达5.58亿元，占营收比例44.7% [5] - 面临1.62亿元银行借款的偿债压力 [5] 上市历程 - 2010年首次申报创业板IPO，2012年因员工举报财务造假被终止审查，举报称其70%销售额涉及虚假交易 [4] - 2020年再次冲刺创业板，因"举报门"事件及自身竞争力问题主动撤回申请 [4] - 2023年10月启动辅导备案后于2024年4月终止，最终转向港交所递交招股书 [5] 行业与经营挑战 - 中药饮片行业受上游原材料价格波动影响显著，直接冲击产品售价及成本 [6] - 公司产品结构单一，过度依赖普通饮片和少数毒性饮片，市场需求变化或原材料供应问题将显著冲击业绩 [6] - 向医疗贸易公司及药店的销售占比增加导致利润率受压，主要品种原材料成本波动进一步影响毛利率 [3]

港股锂电行业上市热潮 - 今年以来港股上市热潮持续，锂电行业多家企业排队IPO，受A股IPO收紧及企业全球化战略推动 [1] - 正力新能4月14日登陆港股，首日收涨1.45%，市值达210.5亿港元，创始人曹芳为福耀集团董事长曹德旺胞妹 [1][3] - 港股锂电市场形成"三巨头"格局：中创新航（2022年上市）、瑞浦兰钧（2023年上市）及正力新能，2024年三家公司装机量分别为36.5GWh、12.1GWh、9.9GWh，市占率6.6%、2.2%、1.8% [7] 正力新能经营与股权结构 - 公司成立于2019年，主营动力/储能/航空锂电池，2021-2024年营收分别为14.99亿、32.9亿、41.62亿、51.3亿元，2024年扭亏为盈实现净利润9101.4万元（前三年亏损4.02亿、17.2亿、5.9亿） [3] - 实控人为曹芳及陈继程一致行动人，二人曾分别任福耀玻璃副总经理/董事（曹芳1987-2014年在职）及执行董事/副总经理（陈继程2003-2016年在职） [3][5] - 关联企业福耀玻璃（曹德旺控股）主营汽车安全玻璃，截至4月14日市值1412亿元 [4] 锂电企业港股IPO动态 - 宁德时代香港上市聆讯已通过初审，A股市值9864亿元（4月14日收盘价224元/股），或成港股近年最大IPO [10][11] - 海辰储能拟直接赴港上市，2022-2024年营收36.15亿、102.02亿、129.17亿元，2024年净利润2.59亿元（前两年亏损17.7亿、19.63亿），有望成"港股储能第一股" [12] - 先导智能、中伟股份、格林美等筹划"A+H"布局，金晟新能源等亦计划赴港上市 [9] 行业竞争格局与专家观点 - 锂电行业呈寡头竞争与多元并存态势，头部企业占据技术/规模优势，中小企业在细分领域差异化竞争 [8] - 专家指出港股或成中腰部锂电企业"价值发现地"，但投资者更关注盈利能力和成熟度而非概念 [12]

文章核心观点 - 2024年香港股市IPO市场复苏，募资总额同比大增，主要由科技和消费行业拉动，新股申购回报率回升 [1][2][3][8] 分组1：IPO市场整体情况 - 2024年香港股市IPO市场复苏，70家公司上市，募资总额881亿港元，同比增长90.24%，为2021年以来首次正增长 [1][2] - 2020年市场高峰时IPO年募资金额达3939亿港元，随后下滑，2023年为463亿港元 [1][2] - 2024年下半年市场回暖，第三、四季度IPO活跃，分别募资422亿和324亿港元 [1][2] 分组2：行业拉动情况 - 2024年港股IPO回暖由科技和消费行业拉动 [1][3] - 募资金额占比最大的是家庭电器及用品（37.5%）、软件服务（14.2%）、食物饮品（13.7%） [1][3] - 首次招股公司家数占比最多的为软件服务（19.5%）、药品及生物科技（9.8%）、工业工程（7.3%） [1][3] - 快速成长的科技和新消费公司如地平线机器人 -W、蜜雪集团、毛戈平、布鲁可、老铺黄金等成功上市 [1][3] 分组3：新股申购回报率情况 - 2024年新股申购回报率回升，上市首日收益率中位数2.4%，上市后20个交易日收益率中位数0.8% [1][8] - 2021 - 2023年新股收益率不佳，2021年上市首日收益率中位数0.0%，上市后20个交易日收益率中位数 - 6.2%，2022、2023年上市后3个月和6个月收益率中位数大幅为负 [1][8] - 2024年优质公司回报显著，如老铺黄金（+968.6%）、毛戈平（+116.0%）、地平线机器人 -W（+95.4%） [1][8]

文章核心观点 - 立讯精密计划2025年在港上市，预计融资20 - 30亿美元，募资或投向汽车电子及海外产能建设，以降低对苹果业务依赖，港股上市有助于引入国际资本对冲风险，虽A股股价有波动，但公司在新领域突破将打开增长极 [1][2] 公司动态 - 公司计划2025年在香港上市，预计融资20亿至30亿美元（约合145亿至218亿元人民币），已与多家投行磋商，即将委任承销商启动流程 [1] - 2024年以控股方式收购德国汽车线束巨头莱尼，切入顶级车企供应链；2025年3月以6.16亿元收购闻泰科技旗下消费电子ODM资产，强化全球产能布局 [1] - 2024年前三季度营收1771.77亿元，同比增长13.67%；归母净利润90.75亿元，同比上升23.06%，预计2024全年净利润达131亿至137亿元，增速20% - 25% [1] - 公司75.24%的营收来自苹果业务，客户集中度风险显著 [1] - 立讯通讯业务海外收入占比已达25%，北美数据中心项目将成为未来关键驱动力 [2] 行业情况 - 2025年以来港股IPO市场显著回暖，香港一季度新股集资额跃居全球第四，中国证监会“支持行业龙头赴港上市”政策效应凸显 [2] - 除立讯精密外，宁德时代、美的集团等企业近期均启动港股融资计划 [2] 市场反应 - 立讯精密A股股价在消息披露后出现波动，4月3日单日跌幅达9.99%，市场担忧其高估值与苹果订单稳定性 [2] - 机构认为公司在汽车电子及企业通讯领域的突破将打开新增长极 [2]

港股IPO市场表现 - 2025年第一季度港股IPO市场表现强劲，共有15家企业首发上市，募资总额达177亿港元，同比增长超过270%[1][5] - 募资规模较2024年同期增加129.16亿港元，公司数量增加3家[5] - 其中6家企业实际募资超过10亿港元，包括蜜雪冰城（34.55亿港元）、赤峰黄金（28.21亿港元）、南山铝业国际（23.47亿港元）等[7] 行业分布与板块特点 - 40%的IPO企业来自消费品市场，20%来自工业市场，13%来自能源及天然资源市场[6] - 15家IPO企业均在港股主板上市，其中7家为H股，8家为非H股（红筹股），两者比例接近[9] - 前十大IPO募资总额占一季度IPO募资总额的90%以上，平均募资额为11.8亿港元[9] A股上市公司二次上市趋势 - 2025年一季度新增51家港股IPO申请，其中11家为A股已上市公司，占比接近25%[2][11] - 目前港股共有120家企业处于IPO申报阶段，较2024年底的86家显著增加，其中包括宁德时代、海天味业、恒瑞医药等A股上市公司[12] - 医疗保健及生命科学、信息技术、媒体和电信业、工业市场是申报IPO的主要行业，各占比超过20%[13] 超额配售与次新股表现 - 蜜雪冰城、古茗、布鲁可实现超额配售，蜜雪冰城超额配售募资净额达5.08亿港元，公开认购倍数达5324倍，创历史新高[8] - 次新股表现亮眼，老铺黄金、越疆、布鲁可、毛戈平、古茗分别上涨202.24%、157.59%、126.84%、70.21%、66.80%[13] 港股与A股IPO对比 - 一季度A股市场有27家公司首发上市，募资163.24亿元，港股新上市公司数量较少但募资规模更大[6] - 港股6家企业的募资额均超过A股单个企业最高募资额（兴福电子11.68亿元）[7]

文章核心观点 公司2024年年报业绩优异，研发投入增加能力提升，锚定豪华高端品牌，港股IPO有望提高盈利质量，预计2024 - 2026年营收和归母净利润持续增长，维持“强烈推荐”评级 [1][2][3] 业绩表现 - 2024年实现营业收入1452亿元，同比+305%；归母净利润59亿元，同比+343%；扣非归母净利润56亿元，同比+216% [1] - Q4实现收入385亿元，同比+101%；归母净利润19亿元，同比+1326%；扣非归母净利润18亿元，同比+200% [1] - 全年毛利率26.2%，同比+15.8pct，24Q4毛利率达28.7%，同/环比分别+15.2pct/+3.2pct [1] - 24年中期、年末分红总额21亿元，分红率达35% [1] 研发情况 - 2024年研发投入70.5亿元，费用化比例接近80%，研发费用55.9亿元，同比+229.24% [2] - 2024年末研发人员达6201人，较去年同期增加1246人，硕博人才占比从2023年的15.36%提升至2024年的22.00% [2] - 2024年发布魔方技术平台，新一代超级增程技术可实现44.8%的超高热效率 [2] 品牌与销量 - 2024年问界销量39万辆，同比+265%，其中M5/M7/M9分别为3.9/19.4/15.6万辆 [2] - 问界M9发布12个月累计大定突破20万辆，连续9个月蝉联中国市场50万以上月度销冠 [2] - 2025款问界M9与M8开启预订一周内，M9/M8预订量突破3万台/5.8万台，小定总量累计超8.8万台 [2] 未来展望 - 港股IPO有望加速国际化步伐，持续提高盈利质量 [3] - 预计2024 - 2026年实现营收1919/2286/2557亿元，归母净利润98/120/136亿元 [3]

港股IPO市场概况 - 本周(3月17日-3月23日)共有4家公司递交上市申请 未有公司通过聆讯 另有4家公司处于招股阶段及1支新股上市 [1] 新递表公司分析 - 卓正医疗控股有限公司(二次递表)为中国第三大私立中高端综合医疗服务机构 市场份额达1.7% 覆盖城市数量及付费患者就诊人次分别排名行业第一和第二 [2] - 公司2022-2024年收入实现快速增长：4.73亿元→6.9亿元→9.59亿元人民币 2024年实现扭亏为盈 净利润达8022.7万元人民币 [2] - 奥联服务集团为广东省商企和城市空间服务提供商 在2024年中国百强独立物业管理服务商中总收入排名第16位 净利润排名第11位 [3] - 公司2022-2024年收入稳步增长：3.42亿元→4.31亿元→4.75亿元人民币 同期净利润由2741万元提升至4463万元人民币 [3] - 江波龙为全球领先独立品牌半导体存储器厂商 专注于NAND Flash及DRAM存储产品 2024年营业收入达174.64亿元 同比增长72.48% [4] - 公司2024年归属于上市公司股东净利润为4.99亿元 同比大幅增长160.24% [4] - 云迹科技为机器人服务智能体企业 按2024年三维多层空间同时在线机器人数量和服务消费者数量计全球最大 [4] - 公司在酒店场景机器人智能体市场及酒店场景智能体市场全球排名第一 为港股18C章节改革后第六家递表的特专科技公司 [4] - 云迹科技2022-2024年营收分别为1.61亿元→1.45亿元→2.45亿元 毛利率显著提升：24.3%→27%→43.5% 2024年毛利达1.06亿元 [5] 招股及上市动态 - 维昇药业-B(02561)公开发售获72.64倍超额认购 公开发售股份最终数目为455.4万股 占总发售股份40% 每股定价68.80港元 [6] - 该股于3月21日挂牌 开盘一度跌超6% 但随后反弹 收盘价与发行价持平 [6] - 南山铝业国际(02610)拟发售8823.53万股 香港发售占10% 国际发售占90% 发售价区间26.60-31.50港元 [6] - 公司获基石投资者认购总额约1.2亿美元股份 预计3月25日开始交易 [6] - 舒宝国际(02569)拟发售2.5亿股 发售价区间0.5-0.6港元 每手5000股 预计3月27日上市交易 [7] - 江苏宏信(02625)拟发售5356.2万股 发售价区间2.5-3港元 每手1000股 获基石投资者最高约500万美元认购 预计3月31日上市 [7]

倒计时15天 2025起点锂电圆柱电池技术论坛 暨圆柱电池20强排行榜发布会 活动主题： 聚集新 技术 探索新工艺 主办单位： 起点锂电、起点研究院（SPIR） 活动时间： 2025年2月28日 活动地点： 深圳宝安登喜路国际酒店2楼国际厅 活动规模： 500+人 去年下半年至今，锂电企业掀起港股上市风潮。 继宁德时代港股IPO热搜后，中伟股份也宣布赴港上市计划。 中伟股份 在公告中称，拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市，董事会授权公司管理 层启动本次H股上市的前期筹备工作，与此同时公司还宣布与当升科技合突进储能电池等领 域。 该公司上市原因在于全球化战略部署，打造国际化的资本平台，值得注意的是，该公司去年海 外业绩不错，上半年境外营收约91亿元，占比接近一半。 据起点锂电观察， 正力新能 也在准备港股上市计划，该公司目前已更新招股书，根据招股书 可知公司去年前八个月营收接近30亿元，同比增长约33%；毛利约3.5亿元，期内亏损正大幅度 缩窄。 去年年末，金晟新能和海辰储能也传出港股上市相关消息，双登股份和盛新锂能也在努力中， 去年10月份龙蟠科技的港股上市成功，似乎为锂电行业转战港股带来了动力。 0 ...