行业政策与市场表现 - 中国体育用品行业在政策引导、技术创新及产业链协同下实现可持续发展突破 在双碳目标引领下以ESG理念为核心驱动力构建绿色发展新范式 [1] - 2024年实施的《上市公司可持续发展报告指引》要求企业披露环境与社会绩效 为行业规范化发展提供制度保障 [1] - 2023年国产体育用品制造及销售总产出首次突破2万亿元 智能化绿色化产品占比持续提升形成政策引导企业实践市场认可的良性循环 [1] 企业ESG实践案例 - 特步集团自2021年发布10年可持续发展计划 构建覆盖碳中和循环经济供应链管理的完整体系 [1] - 特步在2030战略框架中承诺到2030年自营范围温室气体排放减少42% 创新应用生物基材料如旗舰跑鞋160X地球日系列单双鞋减碳量达12.7克 [1] - 特步通过一级二级供应商100%溯源审核推动全产业链低碳转型 [1] 国际评级与行业认可 - 特步MSCI ESG评级在2025年度提升至AA级 成为首家获AA级的中国体育用品企业实现四年四级连升 [2] - MSCI作为全球权威ESG指数评级机构 其评级结果已成为资本市场主流投资参考依据 [2] - 特步表示从碳足迹管理到供应链赋能将持续以绿色创新为引擎践行ESG发展 [2] 行业挑战与发展方向 - 行业需应对动态挑战包括持续优化范围三碳排放披露供应商ESG达标率等指标 [2] - 头部企业加速布局倒逼行业在循环经济数字化管理等领域建立新壁垒 [2] - 行业探索循环+智能双轮驱动模式 通过二手市集产品回购推动循环消费 特步布局旧衣旧鞋回收再造与数字化碳足迹管理系统 [2] 行业价值重构 - 中国体育用品行业以ESG理念重构价值逻辑 从绿色供应链实践到全行业材料变革 [3] - 从政策引导的制度创新到消费者需求的结构性升级 行业正在书写可持续发展即核心竞争力的新篇章 [3]

主营业务与经营质量 - 公司主营业务为气体传感器、气体分析仪器的研发、生产和销售，形成两大类产业生态、百余种产品，应用于暖通空调、工业安全、汽车电子等多个领域 [1] - 主营业务收入较去年同期增长88.13%，保持健康稳定发展 [1] - 通过研发创新、治理优化、人才储备、精益生产等多维度提升经营质量 [1] 研发创新与技术成果 - 研发投入达5,813.69万元，占营业收入11.45%，研发人员419名（占比21.65%），其中硕士及以上66名 [3] - 新增申请专利14项（发明专利7项）、软件著作权16项、外观专利1项、软件著作权3项 [3] - 获"国家企业技术中心"称号，冷媒泄漏监测传感器AM4205获2025中国制冷展"创新产品"奖，家用激光甲烷传感器获燃气安全技术创新一等奖 [2] - 牵头制定《红外型家用和餐饮场所燃气探测器》团体标准，填补国内空白 [2] 股东回报与分红政策 - 2024年度现金分红每10股派3.5元（含税），总额3,503.5万元，占净利润31.07% [3] - 最近三个会计年度累计分红1.58亿元，占年均净利润121.44% [3] 公司治理与组织优化 - 治理架构调整为"两会一层"（股东会、董事会和管理层），完成董事会及高管换届选举 [6] - 全资收购四方风信49%股权，保障核心零部件供应链安全 [7] - 子公司上线OA及ERP系统，建立标准化流程体系 [7] 投资者关系与信息披露 - 举办2024年度暨2025年一季度业绩说明会，通过上证e互动平台回复48次问答 [5] - 优化定期报告编制，从框架、内容到形式多维度提升可读性 [5] ESG与可持续发展 - 发布首份ESG报告，提出"I-GROW增长金字塔"战略框架，聚焦五大关键议题 [8] - ESG评级提升（Wind/华证升至BBB级，Ecovadis获铜级），落地武汉园区屋顶光伏项目 [8] - 建立ESG参观接待制度，推动绿色办公与供应链可持续 [9] 战略布局与人才激励 - 设立四方光电（嘉善）苏州分公司，组建20人以上研发销售团队 [3] - 完成127名员工45.3341万股限制性股票归属登记，覆盖研发、生产等多部门骨干 [4]

产品升级 - 茅台酒提袋时隔28年进行升级 在传承原有设计风格基础上创新版面设计 [1] - 改用环保材质并扩大ESG治理覆盖面 同时提升握持舒适度 [1] - 通过优化细节提升服务水平 满足市场及消费者需求 [1] 设计改进 - 升级推动功能性进阶 优化消费者视觉体验 设计更趋简洁时尚 [1] - 增强提袋质感 满足消费者对品牌高端形象与时俱进的审美期待 [1] ESG实践 - 手提袋升级是公司将ESG理念深度融入产品生命周期管理的具体行动 [1]

核心业务与全球布局 - 公司是全球数字化X线核心部件及综合解决方案供应商，产品涵盖数字化X线探测器、高压发生器、组合式射线源、球管等，应用于医学诊断、工业检测及安防领域[1] - 全球生产基地布局加速落地，形成"1总部+6基地"架构，包括海宁、太仓(二期)、美国克利夫兰及合肥生产基地[1] - 2025年上半年海外营收达3.66亿元，占总营收34%，通过行业展会及客户拜访持续拓展国际市场[1] 产能扩张与财务表现 - 拟投资不超过18亿元建设硅基OLED微显示背板项目，达产后新增月产能5,000张，与现有设备工艺形成协同[2] - 2025年上半年实现营收10.67亿元(同比+3.94%)，归母净利润3.35亿元(同比+8.82%)[2] 研发创新与技术突破 - 报告期研发投入1.54亿元，占营收14.46%，新增IP授权70项(含发明专利32项)[2] - 推进总部及研发中心建设(总投资超14亿元，建筑面积7万㎡)，重点开发CMOS/TDI/CT/SiPM/CZT等新型探测器[2][4] - 完成多款微焦点射线源量产(90-180kV)及高端型号研发(225/240kV)，打破进口垄断[3] - 推出残余气体分析仪(RGA)新系列产品，实现分子泵核心部件自主可控[3] 公司治理与资本运作 - 完善"三会一层"治理架构，设立四大专门委员会，报告期召开董事会4次、监事会3次[4][5] - 完成公司名称变更及注册地址迁移，证券简称代码保持不变[5] - 实施2024年权益分派：每10股派10元现金(合计1.43亿元)并转增4股(共转增5715万股)[6] 投资者关系与ESG实践 - 通过200余场投资者活动及上证E互动平台保持沟通，举办业绩说明会及时传递价值[6] - 发布独立ESG报告，将可持续发展融入战略，注重产品全生命周期质量管理[7] 战略规划 - 持续聚焦数字化X线主业，推进技术创新与市场拓展，强化核心竞争力[8]

公司概况 - 广州叁原生态科技有限公司创立再生纺织科技品牌REGROWBLU®，致力于成为可持续供应链创新的推动者[2] - 公司是全球首家实现100%再生材料规模化生产的再生纺织科技公司[4] - 创始人YK在家族产业基金Chung Holdings的Pre-A轮投资及其旗下纺织企业协助下，从2016年开始投身于产业链上游进行可循环再生面料的研发[5] 技术突破 - 凭借纺织工程与材料科学的专利再生技术，可以对市面上95%的废旧纺织物料进行循环利用，实现100%再生面料规模化量产[2] - 团队综合物理法、化学法、生物法，在不同制造环节上尽可能做到"0"污染，三年累计做了超一万吨的再生实验研发，3000多个SKU的开发测试[8] - 在技术编号627810的第42次实验测试中，达成了100%可再生可回收技术的重大突破，研发出世界首款由100%天然再生纤维织造且可规模化生产的传统丹宁面料Δ42[8] - Δ42面料的断裂强力、撕破强力、耐干/湿摩擦色牢度等均达到国家CMA检测标准，与原生棉面料性能一致[8] 产品优势 - 将再生面料的起订量降到500码（2码面料就能做一条丹宁牛仔裤），价格降到45元/码[2] - 采用回收原料及新生产工艺后，一码Δ42面料可以前置节省约2275升水资源、降低碳排放3.15千克[12] - 采用Δ42面料生产一条丹宁牛仔裤，前置可减少约6.3千克碳排放，约等于一棵榆树一年的固碳量[12] 生产与产能 - 位于广州的一期工厂年产能为300万码[12] - 自主研发的智能梭织机Fs-8™既能提升面料生产效率，又能减少损耗[4] - 新投资的二期工厂在2025年9月正式投产后，年产能将翻倍至600万码，最小起订量有望从500码降低至300码[16] 市场表现 - 2024年公司年营收超过5000万，并与国际奢侈品品牌、国际快消品牌达成合作，成为其再生面料供应商[14] - 收入连续三年同比增长超过110%[21] - 2023年之前主要依靠海外ODM业务支撑利润，随后陆续拓展国内市场[12] 业务模式创新 - 通过自研的小程序入口，客户可以直接选购再生面料样品，花225元就能用上再生面料[17] - 采用柔性直售模式，降低品牌使用门槛，缩短产品开发周期，提升响应效率[17] - 在国内市场采用"利他模式"，中国客户可以体验优先，通过低门槛采购试用，满意后再形成订单[22] 行业背景 - 纺织服装行业碳排放量占全球碳排放总量的10%，超过国际航空和海运的总和，是仅次于石油产业的第二大污染源[5] - 欧盟每年产生约1260万吨纺织废料，但回收率仅为22%，且多数为降级循环，真正实现纤维到纤维闭环的比例不足1%[5] - 一条牛仔裤从棉花种植到消费者使用等全生命周期中约需要消耗3781升淡水资源，碳排放量达33.4千克[10] 未来规划 - 希望将业务延伸到回收环节，分两步推进回收体系战略：现阶段聚焦规模化资源回收再利用，下一步以国内第三家工厂为支点完善建成闭环体系[18] - 希望未来REGROWBLU®能够成为提升"品牌和产品可持续价值"的标准符号[21] - 与天使投资人SEVEN共同投资孵化了循环设计品牌永續計畫®，消费者可以通过小程序直接购买再生面料制成的产品[22] 政策环境 - 中国在3060双碳战略背景下出台《关于加快推进废旧纺织品循环利用的实施意见》，明确提出到2030年实现废旧纺织品循环利用率30%、再生纤维产量300万吨的发展目标[21]

核心观点 - 公司在2025企业ESG发展论坛上因其服务银发群体、弘扬国粹文化及推动积极老龄化的创新实践与社会价值，入选“社会责任杰出企业”榜单 [1][3] 业务模式与市场定位 - 公司精准锚定中老年群体对艺术学习与精神生活的深层需求，以“弘扬国粹，服务银龄”为使命 [5] - 公司依托互联网科技，构建了覆盖国画、书法、声乐、油画等多领域的沉浸式在线直播课程体系 [5] - 公司已稳健成长为国内领先的中老年兴趣教育平台，赢得百万级家庭用户的信任 [9] 创新实践：“四维一体”教育体系 - **线上学习**：公司自主研发适老化学习平台，运用“智能互动+在线直播”技术弥合数字鸿沟 [7] - **丰富社交**：公司构建以兴趣为纽带的线上班级社群，满足学员展示自我与获得认同的社交需求 [7] - **个性关怀**：公司首创“主讲名师+辅导老师+班主任”的“三师共育”模式，提供个性化学习建议与全程陪伴式辅导 [7] - **线下活动**：公司成功举办“及象全国艺术展”、“及象粉丝学习节”等大型活动，为学员搭建展示才华的舞台 [7] 社会价值与行业影响 - 公司的实践超越技能传授，着眼于“生命价值重塑”，通过文化浸润、社群连接和作品展示提升学员的文化素养、生活自信心与社会参与感 [9] - 平台成为传统文化在银发群体中活态传承的重要阵地，有效缓解老年孤独感，增进代际理解与社会和谐 [9] - 公司探索的“三师共育体系”、“线上线下深度融合联动”等创新标准，为中老年教育行业的规范化、规模化、可持续发展提供了可复制样板 [10][11] 未来发展规划 - 公司将持续深化教育服务创新，积极拥抱“AI+互联网”技术浪潮，发展绿色、普惠、可持续的智慧教育平台 [13] - 公司将在千万级用户信赖的基石上，进一步优化升级“四维一体”服务生态，强化技术赋能与人文关怀的融合 [13]

核心观点 - 铂力特作为金属3D打印领军企业，全面践行ESG理念，通过绿色生产革新、产品设计与创新、应用领域拓展推动行业可持续发展 [1][3][4][5] - 公司在环境、社会和公司治理三大维度均取得显著成果，包括减少碳排放56%-80%、粉末利用率提升至95%、研发投入占比15.94%等 [3][4][5][12] - 通过技术创新与产业链协同，公司带动区域经济发展，促进制造业高质量转型，展现链主企业责任 [9][10] 环境篇 绿色生产革新 - 金属3D打印工艺主要消耗惰性气体和电力，相比传统工艺碳排放减少56.5%，结合氩气回收工艺后减排达80% [3] - BLT自动化产线实现粉末闭环流转系统，材料回收工艺使生产1kg粉末的CO2排放降至8.09kg [3] - 设备运行噪音小且能耗显著低于传统制造工艺 [3] 产品设计与创新 - 采用3D打印技术制造十余种零部件，提升核心系统稳定性与运行效率 [4] - 推出行业领先的多激光方案（6/8/16激光），大幅缩短生产时间并提高设备利用率 [4] - 绿激光技术、大层厚打印（100-150μm）及无支撑工艺提升材料利用率与打印效率 [4] - 开发三类医疗器械注册的牙科钛合金粉末及MIM/DED专用粉末系列 [4] 应用领域拓展 - 鞋模领域粉末利用率达95%，总碳排放减少48% [5] - 自行车车架生产周期缩短30%，材料浪费减少20% [5] - 航空零件材料利用率从10-20%提升至90%以上 [5] - 机器人零件减重20-30%，刀具制造通过一体化打印延长使用寿命 [5] 社会篇 人才发展 - 2024年开展398场培训活动，覆盖专业技能、企业文化等多领域 [8] - 通过轮岗赋能等多样化形式培养高潜员工 [8] 产业链协同 - 三期项目占地220亩、建筑面积25万㎡，四期项目E地块2024年竣工 [9] - 设立两家全资子公司，粉末材料产能将扩至3000吨/年 [9] - 直接带动就业并促进区域产业链完善 [9] 教育科研 - 每年向西北工业大学等高校捐赠40万元设立奖学金与科创竞赛基金 [10] - 为三所高校赛车队提供3D打印解决方案支持科研创新 [10] 公司治理篇 研发创新 - 2024年研发投入2.11亿元，占营收15.94% [12] - 累计申请专利646项，授权375项，研发人员占比23.6%（硕士以上占57.43%） [12] 数据安全 - 实现技术数据全生命周期管理，开展32场安全保密培训 [13] 商业合规 - 建立反商业贿赂制度与举报机制，完善内控体系 [14]

经营概况 - 公司2025年中报营业总收入48.08亿元，同比下降7.3% [2] - 归母净利润2.81亿元，同比上升5.33% [2] - 扣非净利润2.62亿元，同比上升8.63% [2] - 第二季度营业总收入23.29亿元，同比下降7.43% [2] - 第二季度归母净利润1.24亿元，同比上升20.34% [2] - 第二季度扣非净利润1.1亿元，同比上升21.96% [2] 盈利能力 - 报告期毛利率29.85%，同比增加3.01% [3] - 净利率5.84%，同比增加13.63% [3] - 公司控制成本和提高运营效率成效显著 [3] 财务状况 - 货币资金24.24亿元，同比增加30.55% [4] - 应收账款9697.54万元，同比减少8.28% [4] - 有息负债4.36亿元，同比减少15.45% [4] 成本费用 - 销售费用、管理费用、财务费用总计11.75亿元，占营收比24.44%，同比增加0.76% [5] - 公司通过优化门店结构和降低成本费用实现费用节约对冲毛利压力 [5] 现金流 - 经营活动产生的现金流量净额4.14亿元 [6] - 每股经营性现金流0.3元，同比减少4.85% [6] 主营业务构成 - 食品类收入21.34亿元，占总收入44.38% [7] - 烟酒类收入17.03亿元，占总收入35.42% [7] - 日用百货类收入5.92亿元，占总收入12.32% [7] - 其他收入3.79亿元，占总收入7.88% [7] - 公司主要业务集中在商业领域，总收入48.08亿元，毛利率29.85% [7] 发展策略 - 深化线上线下融合发展策略，利用社交电商平台提高曝光率和转化率 [8] - 抖音直播常态化运营，实现引流和沉淀私域流量 [8] - 践行ESG理念，新能源配送车占比超40% [8] - 联手供应商建立环保包装标准，推广可降解材料应用 [8] - 助力乡村振兴与低碳经济协同发展 [8] 总结 - 公司2025年上半年营业收入下滑但盈利能力、成本控制和财务结构表现优异 [9] - 通过优化门店结构、降低成本费用及深化线上线下融合实现稳健经营成果 [9]

公司发展历程与业绩表现 - 公司成立十年累计实现投放超2000亿元，服务客户12万家 [1] - 资产总额从2015年31亿元增长至2024年末711亿元，增长22倍 [1] - 利润总额从2015年0.23亿元提升至2024年末10.01亿元，增长42倍 [1] - 净资产从2015年30亿元增长至2024年82亿元，增长1.73倍，累计实现利润66亿元，缴纳税款30余亿元 [1] - 截至2025年3月末资产总额824.40亿元，在相同股东背景金租公司中稳居前列 [2] - 截至2025年3月末不良融资租赁资产率1.01%，拨备率3.31%，拨备覆盖率326.22% [2] 战略转型与业务布局 - 公司出台《五年战略规划（2024-2028）》，累计举办转型业务研讨会10期 [3] - 明确新能源、交通物流、高端设备三大重点方向，深耕光伏、储能等十多个细分赛道 [4] - 业务模式采取差异化策略，依托大股东推进产融结合，并针对中小市场主体推出标准化直租产品 [4] - 组织架构聚焦船舶、车辆等标的物设立专业化部门，筹建SPV项目设备公司 [4] - 通过“内培外引”培养专业化人才80余人，绩效考核向转型业务倾斜 [4] - 直租业务投放累计近200亿元，截至2025年3月末直租余额占比16.86%，同比提高8.75个百分点 [5] - 光伏板块户用光伏累计投放113.15亿元，向首个“百亿元板块”迈进 [5] 风险防控与内控合规 - 持续压实“三道防线”，明确业务条线主体责任为风险防控第一道关 [5][6] - 内控合规管理紧跟市场政策变化，运用大数据风控和打分模型强化监测预警 [6] - 内部审计监督推进审计全覆盖，并将审计整改纳入绩效考核 [6] 金融服务与国家战略 - 绿色金融领域累计投放246.32亿元，科技金融83.28亿元，养老金融18.42亿元，普惠金融138.27亿元 [7] - 未来将重点打造“光伏+储能+充电”一体化绿色能源解决方案等标准化产品体系 [7] - 开发“设备易租”系列普惠产品，布局智慧养老等三大养老场景，建设统一业务中台实现全流程数字化管理 [7] ESG实践与社会贡献 - 通过户用光伏经营性租赁每年为12万户农户增加收益1.5亿元 [8] - 户用光伏资产113亿元，去年生产清洁电力35.2亿度，节约燃煤100万吨，减排二氧化碳近300万吨 [8] - 累计投放近10亿元布局新能源环卫车、公交等车辆更新 [8] - 通过直租模式为污水处理厂定制方案，日处理污水6800吨，惠及5万居民 [8] 未来发展规划 - 确保湖北省内业务投放占比不低于50%，服务湖北支点建设 [9] - 坚定推进业务转型，确保2026年新增直租投放占比超过50% [9] - 持续优化营销、风控、激励“三优”支撑体系，向“中而美”金租公司迈进 [9]

核心观点 - 公司2024年投资业绩显著提升 总投资收益达3082.51亿元 同比增长150.4% 总投资收益率5.50% [1] - 公司践行长期资本理念 服务实体经济规模超4.62万亿元 重点支持新能源、区域战略和现代产业体系建设 [1][2] - 通过绿色投资、区域协同和创新布局培育新质生产力 具体项目包括中核汇能、云能集团、粤财控股和鞍钢集团等 [2][3][4][5] 投资业绩 - 投资资产规模达66110.71亿元 净投资收益1956.74亿元 净投资收益率3.47% [1] - 总投资收益3082.51亿元 同口径同比增长150.4% 总投资收益率5.50% [1] - 权益配置规模持续增长 通过股票、公募基金、私募股权基金等多种形式开展投资 [7] 实体经济服务 - 投资实体经济存量规模超4.62万亿元 [1] - 支持现代化产业体系建设规模达2.37万亿元 服务国家区域战略投资规模达3.03万亿元 [1] - 参与鞍钢集团增资引战项目出资75亿元 支持铁矿石资源开发和传统产业升级 [5] 绿色投资 - 出资23.79亿元战略增资中核汇能 成为其第一大战略投资者和第二大股东 [3] - 出资36亿元增资云能集团下属公司 预计年节约2176万吨标准煤 减排二氧化碳3672万吨 [3] - 资金用于增加水电装机容量及风电、光伏等清洁能源建设 [3] 区域协调发展 - 出资29.5亿元支持粤财控股 充实融资主体资金实力 助力粤港澳大湾区发展 [4] - 通过投资云能集团促进云南省融入长江经济带高质量发展 [3] - 支持东北振兴、成渝经济圈等国家区域战略 [5] 新兴产业投资 - 在大健康领域认缴195亿元投资基金 已出资155.18亿元 布局基础医疗、生物医药和数字医疗 [6] - 认缴40亿元科技创新基金 已出资29.65亿元 投向半导体芯片、人工智能、先进制造等领域 [6] - 投资聚焦攻克国家"卡脖子"技术难题 具有重要战略意义 [6] 投资策略与创新 - 坚持资产负债匹配和长期投资、价值投资、稳健投资理念 [1][7] - 在市场震荡下行时开展逆势投资和跨周期布局 实现收益与支持资本市场双赢 [8] - 试点设立私募证券投资基金 累计完成500亿元出资 研究推动二期扩募 [8] - 再次获批200亿元长期股票投资试点 坚持长钱长投原则 [8]