中美高层外交动态 - 美国外交人物坎贝尔预测特朗普可能在明年年初访问北京 [1] - 美国财政部成为对华外交主角 显示特朗普政府倾向于从做生意角度看待中美关系 [1] - 中共中央政治局委员王毅会见美国黑石集团董事长苏世民 中国商务部部长王文涛会见苹果公司CEO库克 [3] 中美商业与沟通渠道 - 中国在微妙时刻选择会见美国商界举足轻重人物 表明中国谈的大门敞开的立场未变 [3] - 王毅表示中美脱钩断链不现实 对抗只会两败俱伤 双方需要好好沟通管好分歧 [3] 贸易博弈关键领域 - 中方在贸易战中打出稀土牌 直指美国现代军工和高科技产品的关键供应链 [5] - 贸易战外溢导致荷兰政府强行接管被中企收购的安世半导体公司 搅乱全球产业链 [5] 未来关系走向观察点 - 所有人的目光聚焦于即将在韩国召开的APEC会议 中美元首能否实现会晤是判断贸易战走向的关键风向标 [5] - 有分析猜测美方因在稀土等问题上感到巨大压力 可能被迫做出务实选择 [5]

美国政府停摆现状 - 美国政府停摆已超过一周，联邦机器几乎全面停转，国税局员工被禁止上班，美国驻中国大使馆社交媒体账号停止更新[1] - 绝大多数联邦雇员被强制无薪休假，关键部门如财政部、商务部、贸易代表办公室均无法正常运作[1] - 政府停摆导致军援拨款流程中断，五角大楼无法执行交付，国务院无法完成外交协调，连运输许可都因缺乏预算授权而卡壳[3] 中美关系与外交动态 - 中国驻美使馆发言人明确表示政府停摆完全是美国的内政，并期待继续推进中美贸易谈判，推动两国关系稳定发展[1] - 中美谈判机制因美国政治僵局被彻底冻结，谈判所需的团队、授权、文件流转和法律审核在停摆状态下全部中断[1] - 中国外长王毅访问意大利和瑞士，聚焦经贸、科技、多边治理，意大利总理府官网首页罕见刊登会谈照片，瑞士联邦主席表态愿深化对华务实合作[6][7] 国际战略影响与盟友关系 - 美国政府停摆导致白宫和国务院无法正常运作，无法在日本首相更迭的关键时刻提供公开支持，美日同盟在关键时刻失声[3] - 美国外交行动全面瘫痪，盟友的信任正在瓦解，布鲁塞尔和柏林的外交圈私下质疑一个连自己政府都养不起的国家如何领导全球秩序[8] - 若停摆延续至11月，美国可能无法派出完整代表团参加G20或APEC会议，对美国国际威信的损害将是长期且不可逆的[9] 美国国内政治僵局 - 停摆根源在于两党死结，民主党控制的参议院坚持在预算案中纳入移民改革等条款，共和党主导的白宫则视其为政治勒索并断然拒绝[9] - 特朗普态度强硬，宣称宁可关门也不向左派低头，这种姿态迎合其基本盘，却以国家治理为代价[9][10] - 双方僵持不下，将停摆视为政治豪赌，赌注是国家运转与国际信誉，而公务员停薪、国家公园关闭、科研项目中断等后果由民众承受[12][14][19] 全球格局变化与中国定位 - 美国自我瘫痪加速全球权力结构再平衡，中东产油国加速推进本币结算，东南亚加快与中国升级自贸协定，拉美国家重新评估对美贸易条款[14] - 中国在欧洲的行程精准对接各国核心关切，展现灵活务实的外交风格，与美国非黑即白的对抗逻辑形成鲜明对比，塑造可靠伙伴形象[15] - 政府停摆暴露美国制度性瘫痪将严重削弱其在人工智能、量子计算、清洁能源等关键未来技术赛道的竞争力，这些领域需要持续资金投入和稳定政策环境[17]

中美贸易博弈态势转变 - 美国财政部长贝森特公开表示100%的关税不一定要发生并对中美局势缓和持乐观态度标志着美方强硬姿态的戏剧性转变 [3] - 博弈天平回摆中美关系正从一方主导的施压-回应模式转向基于实力原则的长期动态平衡 [3] - 中方在稀土超硬材料锂电池等关键领域的坚决反制精准打击了美国高科技产业与军工生产的命脉 [5] 中方策略与反制措施 - 中国在稀土精炼环节的主导地位使其成为无法迅速替代的战略资源对美方构成不对称打击 [5] - 中方策略清晰坚定不主动寻求对抗但敢于直面竞争不拒绝对话合作但坚守核心利益 [13] - 中方依据自身节奏选择最有利的领域和时机进行反制表现出令人印象深刻的定力与智慧 [13] 市场反应与经济依存 - 华尔街对贸易战升级剧烈反应导致美股暴跌市值单日蒸发数万亿美元 [5] - 金融市场验证贸易战没有赢家的经济学常识美方加征关税的代价大部分由美国企业和消费者承担 [7] - 中美经济的深度捆绑为双方博弈划定了无形的边界美方对全面脱钩的巨大成本有清醒认知 [5] 未来关系前景推演 - 可能出现阶段性妥协与脆弱平衡美方部分取消打压措施中方暂缓部分反制但难以解决结构性矛盾 [8][9] - 竞争性共存的斗而不破状态可能成为未来十年新常态双方在关键科技领域竞争在部分议题达成共识 [11] - 双方可能围绕贸易技术标准规则制定权展开长期竞争世界或形成两套部分重叠分离的经济技术体系 [11]

（原标题：美中关系全国委员会欧伦斯答南方财经：对未来中美关系感到乐观） 南方财经 21世纪经济报道记者 周蕊 纽约报道 美国东部时间10月14日晚，美中关系全国委员会2025年度颁奖晚宴在纽约举行。南方财经全媒体集团驻 纽约记者在现场对美中关系全国委员会会长欧伦斯进行了简短采访。谈及中美关系的未来，他表示，美 中关系全国委员会将把"可操作的共同利益"作为推进抓手： "我们未来几个月会重点聚焦三个方向：一是继续推动公共卫生与药品可及性方面的合作；二是加强青 年与民间交流，让下一代建立现实理解；三是在人工智能与全球治理领域探索建设性框架。" 他特别强 调，全球健康合作是最现实、最能体现互信的议题，"公共健康是最能让中美双方人民直接感受到合作 成果的领域，也能为其他议题打开空间。" 对于未来中美关系，欧伦斯表达了乐观态度。他表示，很多美资企业依然是坚持"在中国，为中国"的宗 旨经营，美中关系全国委员会将继续在安全、经贸、科技、人文等议题上"做桥梁、搭平台"，"我们的 使命始终如一——通过对话促成理解，通过理解实现合作。" 策划：赵海建 记者：周蕊 编辑：和佳 剪辑：实习生段伊航 制作：郑全怡 设计：廖苑妮 ...

市场整体资金流向 - 10月16日A股市场风格变化，资金流向红利板块，煤炭、保险、银行板块涨幅居前，白酒板块走强，而光刻机、可控核聚变概念股走低 [1] - 同日股票ETF市场净流出资金达50.42亿元，总规模为4.58万亿元，总份额减少11.47亿份 [2] - 从大类看，商品ETF与港股市场ETF净流入居前，分别达51.47亿元和33.74亿元 [3] 资金流入板块与产品 - 近期SGE黄金9999指数资金流入强劲，近5日超153亿元，恒生科技指数近5日净流入超102亿元 [3] - 10月16日SGE黄金9999指数净流入47.46亿元，黄金类ETF年内涨幅已超60% [3][5] - 具体产品方面，银行ETF净流入8.79亿元，稀土ETF嘉实净流入7.17亿元，港股通非银ETF净流入5.16亿元 [6] - 头部基金公司旗下ETF获资金青睐，易方达基金旗下ETF总规模8132.1亿元，昨日增加2.5亿元，其黄金ETF净流入8亿元，恒生科技ETF易方达净流入超3.3亿元规模创226亿元历史新高 [7] - 华夏基金旗下上证50ETF净流入2.9亿元规模1827.41亿元，食品饮料ETF净流入2.89亿元规模63.01亿元 [7] 资金流出板块与产品 - 宽基ETF昨日净流出居前，达98.09亿元，规模下降98.57亿元 [8] - 中证A500指数昨日净流出23.6亿元，相关ETF产品净流出居前 [8] - 创业板ETF净流出18.21亿元，沪深300ETF净流出12.70亿元，中证500ETF净流出10.87亿元 [9] - 行业或主题ETF中，科创芯片ETF净流出5.30亿元，人工智能ETF净流出2.80亿元，医药ETF净流出2.80亿元 [9][10] 机构观点与市场驱动因素 - 华安基金认为中美博弈扰动科技板块情绪，全球避险情绪升温导致资金从新兴市场科技股向黄金等资产回流 [4] - 银河基金指出受中美关系紧张等因素影响市场风险偏好下降，煤炭、银行和食品饮料板块领涨 [10] - 博时基金预计市场下一阶段将以时间换空间，关注"十五五"规划及三季报方向 [10]

行业关键影响因素 - 人工智能 宏观环境 竞争格局 监管政策 股东回报执行以及中美关系是未来6至12个月影响中国互联网上市企业财务表现与估值的六大关键因素 [1] - 在当前市场环境下建议采取相对防御性的资产配置策略 优先级排序为腾讯 网易 欢聚 腾讯音乐 [1] - 配置策略考虑因素包括第三季业绩预览 逆周期核心能力 财务可见度 [1] 腾讯控股 - 预期第三季业绩将再次超出预期 总收入按年增长14% [1] - 业绩增长主要受强劲的游戏及在线广告业务推动 [1] - 经调整营运利润达730亿元 按年增长20% [1] - 维持首选买入评级 目标价上调至710港元 [1] 阿里巴巴 - 近期股价走势将高度取决于双十一促销期间实时零售及中国核心电商板块的动态变化与表现 [1] - 维持买入评级及目标价170美元 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美关系处于博弈阶段，关注月底领导人会谈，资金托底权重股带动大盘股指反弹，短期大小盘指数走势分化，中小盘指数或延续震荡消化态势 [1][2] 各部分内容总结 市场分析 - 关注中美关系，中方对平等磋商持开放态度，将优化稀土出口许可流程、适时推出稳外贸政策，美国财长称若中国停止稀土出口管制，美或许延长对华加征关税豁免期限，特朗普准备与中国领导人会晤 [1] - A股三大指数震荡收红，沪指涨0.10%收于3916.23点，创业板指涨0.38%，板块指数跌多涨少，沪深两市成交金额跌破2万亿至1.93万亿元，美国三大股指全线收跌，道指跌0.65%报45952.24点 [1] - 期货市场当月合约交割，基差趋于收敛，IH成交量和持仓量同步上升 [1] 策略 - 中美关系博弈，关注月底会谈，资金托底权重股支撑大盘反弹，短期大小盘指数走势分化，中小盘指数或震荡消化 [2] 宏观经济图表 - 包含美元指数和A股走势、美国国债收益率和A股走势、人民币汇率和A股走势、美国国债收益率和A股风格走势等图表 [5][10] 现货市场跟踪图表 - 展示国内主要股票指数日度表现，如上证综指涨0.10%、深证成指跌0.25%等 [12] - 有沪深两市成交金额、融资余额等图表 [13] 股指期货跟踪图表 - 呈现股指期货持仓量和成交量数据，如IF成交量153473、持仓量274819等 [16] - 包含IH、IF、IC、IM合约持仓量及最新持仓占比图表 [17][21] - 展示外资IH、IF、IC、IM合约净持仓数量图表 [30][35] - 给出股指期货基差数据，如IF当月合约基差 -4.42等 [38] - 呈现股指期货跨期价差数据，如次月 - 当月IF价差 -14.40等 [45]

中瑞外交关系与经贸合作 - 中瑞迎来建交75周年，双方元首互致贺电同意深化务实合作并推动双边关系发展[1] - 中方宣布愿对瑞典实施免签政策，并希望瑞方在推动中欧关系健康发展中发挥建设性作用[1] - 瑞方表示愿本着相互尊重精神加强对话，增进互信，并坚定支持开放自由的贸易体系[1] 中美双边关系与企业界沟通 - 中美关系被视为当今世界最重要的双边关系，和平共处是基本底线，平等、尊重、互惠是正确交往方式[1] - 指出“脱钩断链”非现实理性选择，对立对抗将导致两败俱伤，双方应通过有效沟通妥善解决分歧[1] - 美方企业界代表认为美中关系攸关世界，希望加强沟通消除误解以推动各自发展繁荣[1]

纪要涉及的主体 * 行业：科技行业（电池、芯片、机器人、创新药、国产软件）、有色金属行业（贵金属、稀土）、银行业、钢铁行业、农林牧渔行业[8][9][10][11] * 公司：高通（受中国反垄断调查）[1][4] 核心观点与论据 中美关系分析 * 美国对华政策恶化源于技术出口管制等举措，例如美国商务部产业安全局（BIS）在9月12日新增23家、9月16日新增11家、10月8日新增5家中国企业至实体清单，9月29日发布的50%控股权规则使受影响公司从几十家扩至上千家[2] * 美国政策部分反映其高层内斗，商务部等部门可能在总统特朗普关注国内事务时自行推动措施，而非总统直接授意[1][3] * 中国采取反制措施，如对高通进行反垄断调查、对美国船舶收费，旨在打破美方政策惯性，为未来谈判积累筹码[1][4] * 当前中美关系属战术性博弈而非战略性恶化，双方措施留有谈判余地，例如额外100%关税定于11月1日生效，中国部分出口管制定于11月8日实施[5] * 双方可能通过让步达成协议，中方让步助特朗普展示“交易艺术”，以换取美方撤销50%控股权原则等限制，结果取决于美国高层内斗及谈判主导者[1][6] * 中美高层已建立高频沟通渠道，10月底APEC峰会和11月初经贸会谈是重要解决机会，市场担忧较4月初减小，危机能迅速解决[5][7] 市场影响与展望 * 中美关系在高层管控下，市场对中美关系担忧减小，自2019年5月以来每次重大事件后市场修复速度加快[7] * 需警惕A股流动性风险，因市场位置较高、融资盘较重，存在下跌回调需求，若出现大幅下跌反而是加仓机会[7] * 长期看好本轮牛市，核心驱动力包括弱美元趋势、全球流动性宽松、国内增量资金及新兴赛道结构性景气，这些逻辑未被破坏[8] * 短期市场在3900~4000点附近存在压力位，科技股涨幅过大后面临盈利兑现压力，叠加中美关系波动可能导致风格切换[8] 行业与板块投资观点 * 短期关注方向：有色金属（贵金属受益于全球地缘政治冲突及货币竞争性贬值，稀土作为中方重要武器）、银行（避险首选，流动性支持时资金流入最多）、钢铁（与必和必拓谈判结果改善盈利能力）、国产软件（作为反制线一部分，相对芯片更具短期优势）、农林牧渔（常见反制品种，受猪肉价格低迷及政策预期支撑）[9][11] * 长期看好科技与黄金双主线，特别是电池、芯片、机器人、创新药等景气赛道，具有长期增长潜力，短期回调不改变长期向好趋势[10] 其他重要内容 * 美国其他不友好举措包括对中国船舶收费、制裁购买伊朗石油的中国企业和个人、可能出台针对飞越俄罗斯领空航空公司的禁令[2]

中美关系现状与挑战 - 中美关系在两国元首战略引领下前一阶段好不容易降温趋稳，但近日风波又起 [1] - 台湾问题被描述为对中美关系最具颠覆性的问题 [1] 中方对中美经贸关系的立场 - 中方认为关税战、贸易战打不得，不会有赢家，只会两败俱伤 [1] - 中方不愿打贸易战，但绝不会坐视自身权益遭到损害、国际经贸规则和多边贸易体制受到破坏 [1] - 美方应回归理性，在相互尊重、平等协商基础上通过对话解决各自关切，不要再走经贸关系紧张升级的老路死路 [1] 中美关系未来发展原则 - 应坚持相互尊重、和平共处、合作共赢的大方向不动摇 [1] - 应起而行之，汇聚各界促进中美交流合作的磅礴力量 [1] - 应把握正确方向，排除困难干扰，推动中美关系沿着稳定健康可持续发展的正确轨道行稳致远 [2] 相关活动与参与者 - 美中关系全国委员会14日在纽约举行2025年度颁奖晚宴，约400人参加 [2] - 参与者包括美中关系全国委员会董事会主席巴尔舍夫斯基、执行副主席格林伯格、会长欧伦斯及辉瑞公司董事长艾伯乐等 [2] - 晚宴上，美中关系全国委员会向辉瑞公司董事长艾伯乐颁奖 [2]