公司概况 - Meli是拉美地区最大互联网公司，业务涵盖电商和金融支付两大板块，可类比中国的淘宝和蚂蚁集团 [1] - 公司成立于1999年，与阿里、亚马逊属于同一时代的互联网企业，但2007-2019年间年化回报率仅12%，疫情后进入爆发期 [1] - 电商业务始于2000年，随后逐步构建支付(2003)、物流(2013)和广告业务，形成完整生态 [6] - 金融支付业务从电商平台内支付起步，现已拓展至平台外支付、数字钱包和消费信贷等，1Q25平台外支付占比达65% [7][9] 业务结构 电商板块 - 包含佣金、物流履约、平台支付和广告四个细分业务 [6] - 物流自建比例从2017年10%提升至2023年94%，仓配式占比达53%，50%订单可实现次日达 [77][80] - 广告业务2012年推出，疫情后快速发展 [6] 金融支付板块 - 包括平台外支付、数字钱包和消费信贷业务 [7] - 信贷业务1Q25营收已达支付业务的78%，形成与支付业务相当的规模 [9] - 业务布局完整度堪比"蚂蚁集团"，且公司保持控股地位 [10] 市场环境分析 - 拉美电商2024年市场规模约1750亿美元，相当于美国1/7、中国1/12 [18] - 巴西占比44%、墨西哥33%，两国合计占地区总量近80% [20] - 疫情前(2016-2020)巴西、墨西哥、阿根廷电商CAGR仅19%-45%，明显低于东南亚62% [23] - 疫情后(2020-2022)GMV CAGR提升至35%，但2022-2024回落至10%+ [25] - 拉美主要国家2014-2024年GDP CAGR仅1.5%，消费支出CAGR 1.7%，经济活力不足 [27][28] 竞争格局 整体市场 - 2023年Meli市占率26%，远超Amazon(5%)，但CR7仅41%，市场分散 [35] - 在巴西市占34%、墨西哥22%、阿根廷68% [39] 巴西市场 - 三大平台：Meli(34%)、Shopee(15%)、Magazine Luiza(11%) [40] - Meli优势：SKU数量多20%-50%，配送时效快，各收入层首选率20%-27% [46][52] - Shopee定位低价商品，客单价不足Meli一半，但正提升品质和物流能力 [48][55] - 2024年Shopee GMV达Meli 40%，成为主要威胁 [58] 墨西哥市场 - Meli与Amazon双寡头，各占约20%份额 [64] - Amazon优势在于毗邻美国，可共享履约网络 [64] 核心竞争优势 - 物流能力：自建体系实现50%订单次日达，在欠发达地区形成降维打击 [80] - 业务闭环：电商+物流+支付形成完整生态，构建竞争壁垒 [66] - 商品丰富度：主要品类SKU数量比Shopee多20%-50% [46] - 用户覆盖：在巴西各收入层均为首选平台，认可度高 [52]

专利诉讼案件 - 天赐材料向江西省高级人民法院提起诉讼，涉及12家被告主体，包括前总工程师李胜和竞争对手永太科技，索赔金额接近9亿元[5][7] - 永太科技反诉天赐材料侵害名誉权，要求赔偿5752万元[7] - 关键人物李胜被指控违反保密协议，泄露"液体六氟磷酸锂"工艺技术，获利428.5万元，已被一审判决侵犯商业秘密罪，判处有期徒刑四年四个月[13][17] 公司背景与技术优势 - 九江天赐是天赐材料重要子公司，2023年贡献108亿元收入，占总营收86%，三年研发投入超11亿元，专利申请数超300项[13] - 天赐材料2011年实现六氟磷酸锂国产化，自称生产成本比同行低40%，2023年电解液出货量超50万吨[23] - 中国化学与物理电源行业协会证明，截至2023年10月天赐材料是全国唯一实现液态六氟磷酸锂工业化生产的企业[25] 争议焦点 - 永太科技年产13.4万吨液体锂盐产业化项目已完成90%，但声称仅生产固态产品[19][20][21] - 双方争议核心在于永太科技是否通过不正当手段获取天赐材料商业秘密技术[25] - 法律人士指出案件关键将取决于双方证据链的完整性[26] 行业与市场状况 - 六氟磷酸锂价格从2022年60万元/吨峰值跌至2025年7月的5万元/吨[34] - 天赐材料2023年净利润4.8亿元，同比下降74.4%，但2024年一季度利润回升至1.5亿元[35][36] - 公司锂电池材料业务毛利率17.45%，高于行业平均水平[31] 公司创始人 - 创始人徐金富62岁，化学专业背景，早期创立蓝月亮前身，后转型锂电池电解液领域[28][29] - 2025年胡润全球富豪榜显示徐金富身家145亿元，排名下降450位[35] - 徐金富近期公开呼吁行业停止恶性竞争，回归价值创造本质[36]

公司业务介绍 - 汽车业务：产品用于汽车关键零部件连接紧固，新能源汽车多模块及电子电器、通信等行业 [2] - 商业航天业务：主要为商业火箭箭体结构件制造，2024年完成产线建设，已批量交付整流罩、壳段等产品 [3] - 人形机器人业务：可提供多种产品，已取得部分客户小批量正式订单，还有给其他客户打样 [3] 汽车业务增长点 - 出口拓展：与国际一级供应商多年合作，为海外市场拓展提供基础 [3] - 国内增长动力：新客户开发、产品品类扩张、行业集中度提升、国产化替代 [3] 汽车业务优势 - 优质客户资源、丰富技术积累、品质管控能力、稳定产能供应、良好客户服务、符合轻量化需求 [3] 毛利率下滑原因 - 2023年上半年汽车行业增速放缓，削弱规模效应；2021年下半年大宗物料上涨，成本增加；无锡超捷项目投产，固定折旧摊销增加 [3] 商业航天业务产能 - 2024年上半年完成铆接产线建设，产能为年产10发，下半年将根据市场情况建设燃料贮箱产线 [4] 商业航天业务优势 - 人才优势：有专门团队，部分人员经验丰富；资金优势：可依靠上市公司资金进行设备购买和产线建设 [4] 商业火箭产品价值量 - 主流尺寸商业火箭结构件占成本25%左右，目前结构件产品价值量约1500万，完成燃料贮箱产线建设后约2500 - 3000万 [4] 可回收火箭影响 - 国内可回收技术不成熟，现阶段利用工业基础实现盈利，未来即便可回收部分零部件需修复，公司会同步布局 [4] 航天紧固件研发进展 - 凭借汽车紧固件技术积累，已取得国内若干家头部客户批量订单 [4]

商业航天产业创新中心成立 - 商业航天产业创新中心（海南）有限公司于7月7日成立 注册资本1亿人民币 [1] - 经营范围涵盖微小卫星测运控服务 火箭发射设备研发和制造 火箭发动机研发与制造 航天器及运载火箭制造 卫星导航服务 大数据服务 人工智能公共数据平台等 [1] - 股东包括文昌国际航天城管理局 星际荣耀航天科技集团 北京天兵科技 东方空间（山东）科技等 [1] 商业航天产业布局 - 公司业务覆盖航天产业链多个关键环节 包括卫星测控 火箭研发制造 卫星导航及数据服务 [1] - 股东结构显示多方合作 涉及地方政府航天管理机构及民营航天科技企业 [1]

2025年Prime Day的大幕已启，然而不少卖家还没来得及打鸡血，就已经在"价格红线"前集体踩雷。 据AMZ123了解，今年亚马逊对参与促销商品的定价要求显著升级： 规则写得清清楚楚，但实则背后暗藏变量。平台在明面设下门槛的同时，系统后台的折扣判定机制却在悄然"加码"。 如果说往年Prime Day是"拼促销、抢流量"，那今年更像是"卷价格、拼命打折"，还得随时应对系统报错带来的不确定性。 AMZ123了解到，有卖家在社群中分享了Prime Day首日的真实遭遇："这次大促期间，亚马逊一直在要求我们不断下调折扣。最开始报20%，后来被要求 调到22%、25%，现在直接要30%了。" 该卖家表示，自己咨询了账号经理，得到的回复是"系统抓到了历史最低价"。但他质疑这一解释，称："现在系统要求的价格，比我们历史最低价还低很 多，而且最离谱的是，每隔半小时系统的要求还在变。这样下去是不是要一直螺旋降价？" 他补充道，目前连Best Deal也受到影响："BD现在也是要求再降折扣，不然就不给标了，直接下掉。" 在社群中，不少卖家对这一现象表示共鸣，纷纷晒出自己遇到的"系统变脸"： 从卖家反馈来看，当前Prime D ...

戴德梁行：上海二季度写字楼区域分化明显 零售商业迭代升级 大宗交易韧性中见新机 上海，2025年7月 2日——享誉全球的房地产服务和咨询顾问公司戴德梁行成功举办2025年上海二季度市场回顾媒体发布 会，针对写字楼市场、零售商业市场、大宗交易市场、产业地产市场以及资产管理市场进行多维度的解 读。 上海写字楼市场：甲级写字楼平稳过渡 区域分化明显 结构性机遇仍存 2025年二季度，上海甲级写字楼市场呈现量价继续承压。数据显示，本季度净吸纳量仅8.53万平方米， 环比、同比分别下滑18.4%与67.6%。受新增供应冲击，市场空置率持续攀升，至季度末达23.6%；甲级 写字楼平均租金承压下行，降至6.99元/平方米/天，环比跌幅1.9%。 供应端方面，二季度迎来4个新项目集中入市，为市场注入约24万平方米新增供应，核心商圈与新兴商 圈各占2席。分别为浦东竹园板块的"世纪财富广场"、长宁核心板块的"AFA上海融侨中心"、浦东洋泾 板块"恒基新岸商业中心"、闵行莘庄板块的"天荟云洲"，集中入市进一步加剧市场竞争压力。 从租赁需求结构来看，零售贸易制造与TMT行业成为租赁主力，合计占据市场半壁江山，占比分别为 28%、23 ...

TikTok Shop欧美玩具品类市场概况 - 美国市场近一年GMV总额约109亿美金，玩具品类位居Top5占比7% [1][16] - 英国市场玩具品类GMV占Top10的4%，近期增长迅速 [2][46] - 西班牙市场玩具品类未进Top10，处于发展初期但增速快 [2] - 墨西哥市场玩具品类接近Top10，占比2% [2] 各市场表现特征 美国市场 - 黑五大促推动玩具类GMV达峰值近6170万美元，超9成销量来自视频引流 [1][20] - 经典玩具、游戏拼图、益智玩具GMV合计超1.3亿美元，占Top10的60% [1][28] - 价格集中在30-50美元区间，电动玩具在50-100美元表现突出 [1][26][28] - 头部店铺垄断明显，Top10门槛20万美元，POPMART US SHOP稳居榜首 [1][30] 英国市场 - 玩具品类GMV峰值约748万美元，营销以带货视频为主 [2][49] - 经典玩具、玩具娃娃、益智玩具GMV占Top10的54%，超70%集中在30美元以下 [2][52] - Top10店铺门槛5万美元，POP MART United Kingdom Online占据头部 [2][56] - 98%销量来自店铺自身，品牌效应显著 [2][60] 西班牙市场 - 经典玩具、游戏拼图、益智玩具GMV占Top10的73%，价格集中在50-100美元 [2] - 头部店铺销售额仅约1000美元，属蓝海市场 [2] 墨西哥市场 - 玩具娃娃、电动玩具等GMV占Top10的84%，价格集中在5-10美元 [2] - Top10店铺处于初期，头部销售额约2000美元 [2] 营销与产品策略 - 视频引流是主流营销方式，美国市场超90%销量来自视频 [1][21] - 美国市场头部店铺POPMART US SHOP合作3300达人带货 [1][36] - 英国市场POP MART United Kingdom Online主要依靠品牌效应，达人带货仅占2% [2][60] - 价格带因市场特性呈现差异：美国中高端(30-50美元)，英国平价(≤20美元)，墨西哥超低价(5-10美元) [1][2][26][52] 头部品牌表现 - 美国市场POPMART US SHOP年销售额890-900万美元，均价80.04美元 [30] - 爆款labubu系列贡献主要销量，最高单品GMV达1864万美元 [36] - 英国市场POP MART United Kingdom Online销售额240-250万美元，均价111.13美元 [56] - 头部品牌均采取差异化定价策略，美国泡泡玛特产品价格跨度大(1.99-1770美元) [34][36]

即时零售市场发展 - 中国即时零售市场形成阿里系（淘宝闪购+饿了么）、美团、京东三足鼎立格局，各方投入千亿元级补贴展开激烈角逐 [3] - 京东外卖上线4个月已有近200个餐饮品牌销量突破百万，启动"双百计划"投入超百亿元扶持更多品类标杆品牌 [3] - 淘宝闪购日订单数超8000万，其中非餐饮订单超1300万，日活跃用户超2亿 [3] - 美团外卖推出"0元吃""0元喝"频道，大量无门槛满减券通过多种方式投放 [3] - 商务部研究院预测即时零售规模将从2023年的6500亿元增长至2030年的2万亿元，消费场景从应急需求扩展到日用品、母婴、3C等高频领域 [4] 商家端表现 - 瑞幸、库迪、蜜雪冰城成为京东外卖首批销量破亿品牌 [4] - 迪卡侬参与淘宝闪购促销后户外野营扣环水杯成交增长350%，新品户外大容量登山双肩包成交超450% [4] - 连锁餐饮品牌小吊梨汤入驻京东外卖后整体营业额增长30% [4] 传统电商转型 - 主流电商平台从单纯追求GMV增长转向提升运营效率、优化用户体验和强化技术赋能 [5] - 天猫流量分配机制从"价低者得"转向"优者多得"，品牌需用产品创新能力和消费者需求满足能力实现增长 [5] - 京东将AI技术作为提升效率核心驱动力，AI在各场景降本提效 [5] 生态协同策略 - 美团凭借外卖业务日均1.2亿单高频次将用户转化为酒店旅游等高利润率业务客户 [8] - 阿里巴巴将饿了么、飞猪并入中国电商事业群，与淘宝闪购深度协同构建完整闭环，淘宝App日活用户5个月内增长5000万，非餐订单占比达75% [8] - 京东外卖业务带动新注册PLUS会员超40万，PLUS会员外卖复购率较非会员高出2倍，复用自营物流网络在家电数码领域实现30分钟达 [8] 行业监管动态 - 国家市场监督管理总局等多部门约谈京东、美团、饿了么等平台企业，要求严格遵守相关法律法规 [9] - 国家市场监督管理总局发布《直播电商监督管理办法（征求意见稿）》，进一步规范直播电商行业 [9]

亚太区外商直接投资趋势 - 当前地缘政治局势下，美国作为贸易伙伴的稳定性下降，各国寻求新的外商直接投资机会和跨境贸易关系 [2] - 中国在许多方面能填补这一空白，但企业海外扩张仍需谨慎行事并制定清晰战略 [2] 中国企业海外扩张现状 - 与半年前、一年前或两年前相比，中国企业海外扩张条件有所改善 [2] - 中国企业需向世界展示自己，确保清晰的战略叙事，明确企业定位、产品价值及对当地市场的益处 [3] 中国商业和创新生态 - 中国商业和创新生态中存在强劲势头，这是过去几年来的新变化 [2] - 部分中国企业已处于产业价值链较高位置，尤其在电动汽车、清洁技术等领域生产出最具创新性的产品 [3]

新疆银行业，改革重组快马加鞭！ 据新疆银行最新消息，该行将于7月下旬召开临时股东大会，将审议有关该行吸收合并、增资扩股、变更注册 资本等一系列议案。 早在该行去年召开的2024年三季度工作会议上，汇和银行即表示，当前"全行已正式进入吸收整合阶段"， 要"全面推动吸收整合工作向前发展"。 券商中国记者彼时也刊发报道称，根据新疆维吾尔自治区党委改革化险工作部署，新疆银行将推进吸收整合汇 和银行。详见报道 《这家省级城商行，又要吸收合并！》 。 随后，汇和银行对官网披露的2024年三季度工作会议内容予以修改，"吸收整合"字样被删除。不过，相关整合 事宜仍在低调推进。 其中，近日新疆银行即就吸收整合汇和银行的科技系统承接及配改测试服务项目进行供应商招标。 券商中国记者此前核实获悉，在2024年完成吸收合并库尔勒银行后，新疆银行将继续推进吸收整合新疆汇和银 行。而前述股东大会主要内容即在于此。 值得一提的是，近日新疆银行还就吸收整合汇和银行科技系统承接及配改测试服务项目进行供应商招标。 加快推进吸收整合 公开信息显示，汇和银行总部设在新疆奎屯市，是新疆首家、全国第二家县级商业银行，也是全国资产规模最 小的城商行之一。 ...