7月30日召开的中共中央政治局会议指出，宏观政策要持续发力、适时加力。要落实落细更加积极的财 政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应。加快政府债券发行使用，提高资金使用效率。兜牢 基层"三保"底线。货币政策要保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行。用好各项结构性货币政策 工具，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等。支持经济大省发挥挑大梁作用。强化宏 观政策取向一致性。清华大学国家金融研究院院长、清华大学五道口金融学院副院长田轩表示，下半年 宏观政策将聚焦稳增长与调结构，根据经济运行情况适时加大政策力度。财政政策将持续加码，增加重 点领域支出，如城市更新、科技创新、产业升级等；货币政策方面，预计将继续保持适度宽松的货币环 境，可能会通过降低存款准备金率等方式，向市场注入更多流动性；将更多通过各项结构性货币政策工 具，与财政政策形成配合，支持科技创新和产业升级；同时，预计将加大力度提振消费，补贴政策将从 耐用消费品扩展至文旅、餐饮等服务消费领域，加大对居民消费的补贴力度，进一步激发市场活力。此 外，将进一步强化稳岗扩就业的各项措施，包括加大对高校毕业生、农民工等重点群体的就业帮扶力 度，开展职 ...

2025.07.30 本文字数：2933，阅读时长大约5分钟 作者 |第一财经 祝嫣然 今年上半年中国经济顶住压力平稳运行，实现了5.3%的增速。下半年宏观政策如何发力，备受市场关 注。 据新华社消息，中共中央政治局7月30日召开会议。分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。 会议同时指出，当前我国经济运行依然面临不少风险挑战，要正确把握形势，增强忧患意识，坚持底线 思维，用好发展机遇、潜力和优势，巩固拓展经济回升向好势头。 李迅雷认为，短期内政策仍将保持定力，下半年或有两条主线：一个是精准施策。在不增列赤字、不增 发国债的前提下，发力空间在于调整年初预算安排的结构、优化额度在各省之间的分配、提前下达明年 专项债券和化债的额度，具体方向可能包括增加稳就业和稳外贸支出、化解中小企业账款拖欠、支持经 济大省"挑大梁"等。二是灵活应对，根据前期政策效果相机抉择是否进一步加大力度，并密切跟踪国际 政治、经济、金融形势对国内的影响传导，常态化、敞口式做好政策预研储备。 会议认为，今年以来，我国经济运行稳中有进，高质量发展取得新成效。主要经济指标表现良好，新质 生产力积极发展，改革开放不断深化，重点领域风险有力有效防范 ...

会议对下半年有效释放内需潜力、稳住外贸外资基本盘、持续防范化解重点领域风险等重点工作作出具 体部署 今年上半年中国经济顶住压力平稳运行，实现了5.3%的增速。下半年宏观政策如何发力，备受市场关 注。 据新华社消息，中共中央政治局7月30日召开会议。分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。 政治局会议对当前经济形势作出判断，认为今年我国经济展现强大活力和韧性，同时面临不少风险挑 战。会议提出下半年宏观政策要持续发力、适时加力。落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币 政策，充分释放政策效应。 会议认为，今年以来，我国经济运行稳中有进，高质量发展取得新成效。主要经济指标表现良好，新质 生产力积极发展，改革开放不断深化，重点领域风险有力有效防范化解，民生兜底保障进一步加强，我 国经济展现强大活力和韧性。 会议同时指出，当前我国经济运行依然面临不少风险挑战，要正确把握形势，增强忧患意识，坚持底线 思维，用好发展机遇、潜力和优势，巩固拓展经济回升向好势头。 在面对外部冲击影响加大、内部困难挑战较多的情况下，上半年GDP同比增长5.3%，较去年同期、去 年全年均提高0.3个百分点，为实现全年经济增长目标打下了坚实基础 ...

上半年经济表现 - 上半年GDP规模突破66万亿元 同比增长5.3% [1] - 二季度出口同比增长7.2% 较一季度回升 [1] - 二季度消费品零售总额增速回升 消费品以旧换新政策持续释放效应 [1] - 二季度投资增速回落 基建投资和制造业投资增速回落 房地产投资降幅扩大 [1] 经济结构变化 - 供给端增长优于需求端 制造业韧劲好于服务业 [4] - 中央投资好于地方投资 大中型企业运行状况好于中小企业 [4] - 6月份投资增速回落和房地产市场波动暗示下半年新运行逻辑 [4] 出口展望 - 上半年出口以美元计价同比增长5.9% 表现超预期 [5] - 下半年出口面临压力但产品竞争力仍在 外部扰动可能低于预期 [5] - 美国加征关税水平可能不会特别高 因有对美开放和投资等综合考虑 [5] 投资展望 - 规模以上工业企业利润总额和利润率同比回落 投资收益走低 [6] - 房地产投资 基建投资和装备制造业投资增速回落 民间投资转为负增长 [6] - 反内卷短期拖累投资参数 稳投资政策需加力 [6] 消费展望 - 下半年消费有望平稳增长 消费品以旧换新国补资金剩余1380亿元 [6] - 生育补贴出台 养老金提升和惠民生举措推动消费回升 [6] - 消费是长期战略 十五五期间消费规模和结构将优化 [6] 物价政策 - 广义财政支出同比增长8.9% 为近年来最好表现 [7] - PPI持续负增长下企业实际利率水平不低 [7] - 需落实更积极财政政策和适度宽松货币政策 [7] 反内卷影响 - 反内卷短期有收缩效应 中期带来扩张效应 [8] - 通过整治低价无序竞争推动落后产能退出 改善企业利润 [8] - 为平抑短期收缩效应 公共投资领域可加大力度 [8] 财政与货币政策 - 加快超长期特别国债和地方专项债发行使用 [9] - 政策性金融工具可能加快推出 准财政政策加力 [9] - 有降息必要以降低企业实际利率 美联储也在谋划降息 [9] 房地产政策 - 下半年要更大力度推动房地产市场止跌回稳 [11] - 推动白名单制度扩容 加大房企融资支持 鼓励债转股和资产处置 [11] - 加大收储力度帮助消化库存 加快资金回笼 [11] - 通过棚户区改造和城市更新培育新需求 部分地方给予补贴释放改善性需求 [12] 消费促进措施 - 3000亿元以旧换新国补资金相对80万亿元消费总盘子较小 [10] - 减少消费限制如取消房地产限贷限购和汽车消费限制 [10] - 破解教育医疗文旅等服务业的供给瓶颈 扩大新消费场景供给 [10] 反内卷工作重点 - 规范企业定价行为 禁止低于成本价销售 对产量进行限制 [14] - 重点恢复市场自身调节能力 推动良性竞争和优胜劣汰 [14] - 加强法治建设和市场监管 减少地方政府和资本市场不当干预 [14]

中共中央政治局7月30日召开会议，会议指出，宏观政策要持续发力、适时加力。要落实落细更加积极 的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应。加快政府债券发行使用，提高资金使用效率。 兜牢基层"三保"底线。货币政策要保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行。用好各项结构性货币 政策工具，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等。支持经济大省发挥挑大梁作用。强 化宏观政策取向一致性。(新华社) ...

中共中央政治局：深入实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点。 （央视新闻） ...

消费品以旧换新是当前扩大内需的重要抓手。据悉，7月，国家发展改革委、财政部已向地方下达了今 年第三批690亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金，并计划于10月下达今年第四批690亿元超长 期特别国债资金。 多位专家表示，扩内需仍然要靠财政政策和货币政策发力。超长期特别国债支持消费品以旧换新政策或 扩围至服务消费，促进服务消费发展；结构性货币政策工具将继续发力支持科技创新、提振消费等主 线。 已多次被预告的"新型政策性金融工具"下半年有望落地。国家发展改革委党组近期在《学习时报》发文 提到"设立新型政策性金融工具，进一步解决项目建设资本金和配套资金不足问题"。在中信证券首席经 济学家明明看来，新型政策性金融工具再度发力，不仅将延续对传统基础设施领域的支持，还会将资金 精准导向科技创新、扩大消费、稳定外贸等重点领域，既注重短期需求的提振，也着眼于长期经济结构 的转型及经济新动能的培育。 又至年中政策观察窗口期。近期，多部门召开经济形势座谈会、年中工作会或相关发布会，透露未来工 作重点。下半年政策主线聚焦扩内需、"反内卷"竞争思路明晰，值得期待。多位专家表示，扩内需仍然 要靠财政政策和货币政策发力；本轮"反内卷 ...

提振消费建议 - 提高劳动收入份额，如与生产率挂钩的工资 [1] - 将财政支持从企业转向家庭 [1] - 投资于能创造中产阶层就业岗位的服务业，如医疗、教育、物流等 [1] - 改革税收和转移支付制度，以利于工薪家庭 [1] - 加强社会保障托底 [1] - 将消费和工资增速纳入地方政府考核体系，扭转"重生产、轻生活""重投资、轻消费"发展惯性 [1]

江苏省消费品市场表现 - 上半年江苏省社会消费品零售总额达2 39万亿元 同比增长5 0 [1] - 城镇消费品零售额2 14万亿元 同比增长4 8 乡村消费品零售额2520 6亿元 增长6 8 [1] "苏超"效应与餐饮业增长 - "苏超"比赛地所在的18个县(市 区)限上住宿业 餐饮业合计营业额增速比4月份分别加快1 2个 1 6个百分点 [1] - 限上餐饮业中饮料及冷饮服务 快餐服务营业额分别增长21 2 6 2 合计拉动限上餐饮业增长1 9个百分点 [1] - 上半年全省新增纳统餐饮企业1073家 拉动限上餐饮业增长4 0个百分点 [1] 绿色智能型商品与以旧换新政策 - "以旧换新"政策类相关商品(汽车类 家电类 3C数码类 家居类)实现限上零售额3847 0亿元 同比增长9 4 增速较一季度提高0 4个百分点 [2] - 新能源汽车零售额同比增长32 0 [2] 实体店铺与网上零售 - 上半年限上零售业实体店铺实现零售额6958 5亿元 同比增长7 7 [2] - 全省网上零售额增长7 9 实物商品网上零售额增长6 1 占社会消费品零售总额比重21 9 较一季度提升0 5个百分点 [2]

消费增长表现 - 2025年上半年郓城县社会消费品零售总额达130 67亿元 同比增长7 9% 增速居全市第三 [1] - 夜间经济表现突出 各福里商业街和宋河金街夜间成交量反超白天30% [5] - 网络零售额达9 9亿元 同比增长15 3% [7] 政策支持措施 - 成立提振消费领导小组 出台《郓城县提振消费工作实施方案》形成"1+10"政策矩阵 [3] - 聚焦家电和汽车等大宗消费 推出以旧换新叠加补贴 累计销售5 93万台 销售额超1 97亿元 惠及群众超5万人 [3] - 计划下半年开展20期电商实操培训 助力本地企业"触网"升级 [9] 促消费活动成效 - 策划35场大型促消费活动 带动消费超2亿元 [5] - 文旅活动吸引80余万人次参与 销售额同比增长200% [5] - 举办28场电商促消费活动 实现"月月有活动 场场见实效" [7] 创新消费场景 - 开展"促消费进社区"活动 政企协同提供百万补贴 [9] - 推动养老服务 住房 文旅等多元消费场景深度融合 [9] - 网红直播助农活动显著提升农产品销售 单场直播售出300多箱小西红柿 [7]