市场行情与表现 - 2026年1月16日，A股与港股市场的AI医疗概念板块普遍下跌，呈现“降温”态势 [1] - 港股市场中，阿里健康继前一日重挫近8%后，当日再跌逾5%，方舟健客跌近6%，医脉通、一脉阳光、平安好医生等个股跟跌 [1] - 跟踪港股医疗创新的港股通医疗ETF华宝（159137）当日下跌逾1% [1] - A股市场中，AI医疗热门股卫宁健康跌超12%，美年健康在昨日创3年新高后，当日突发跌停 [3] - 全市场规模最大的医疗ETF（512170）一度下挫2%，但实时成交额超7亿元人民币，显示逢跌吸筹资金可能较多 [3] 市场分析与驱动因素 - 市场分析人士认为，AI医疗概念在开年后连续大涨，短期累计涨幅显著，市场出现获利了结行为 [3] - 近两日A股和港股市场整体表现较弱，短线市场情绪和风险偏好有所降温 [3] - 尽管短期波动，但AI医疗的长期投资逻辑未受根本影响 [3] 行业前景与市场空间 - 华福证券指出，AI医疗行业在国家战略与市场需求的共振下，已迈入商业化落地的关键阶段，政策、院端、产品三方面催化兼具，当前或是新一轮AI医疗应用布局的黄金时机 [3] - 开源证券测算，2024年全球AI医疗市场规模约为266.5亿美元，预计到2033年将快速增长至约5055.9亿美元，期间年复合增长率达38.8% [4] - 《中国 AI 医疗产业研究报告》显示，2023年中国AI医疗行业规模达973亿元人民币，预计2028年将增至1598亿元人民币 [4] 相关投资工具 - 港股通医疗ETF华宝（159137）跟踪中证港股通医疗主题指数，汇聚港股医疗各领域核心龙头，覆盖AI医疗、脑机接口、创新药械等热门主题 [4] - 全市场规模最大的医疗ETF（512170）及其场外联接基金（012323）跟踪中证医疗指数，该指数覆盖12只AI医疗/脑机接口概念股，合计权重超36% [4] - 截至2026年1月15日，医疗ETF（512170）基金规模为270亿元人民币，在全市场72只医药医疗类ETF中规模最大 [4]

AI医疗概念股市场表现 - 2026年1月16日，A股和港股AI医疗概念股普遍下跌，市场出现“降温” [1][8][11] - 港股市场中，阿里健康继前一日重挫近8%后，当日再跌逾5%，方舟健客跌近6%，医脉通、一脉阳光、平安好医生等个股跟跌 [1][8] - 跟踪港股医疗创新的港股通医疗ETF华宝（159137）当日下跌逾1% [1][8] - A股市场中，AI医疗热门股卫宁健康跌超12%，美年健康在前一日创3年新高后，当日突发跌停 [3][11] - 全市场规模最大的医疗ETF（512170）一度下挫2%，但场内出现高频溢价，实时成交额超过7亿元人民币，显示逢低买入资金活跃 [3][11] 市场分析与调整原因 - 市场分析人士认为，调整主要由于AI医疗概念自年初以来连续大涨，短期累计涨幅显著，引发了市场的获利了结行为 [4][10] - 近两日A股和港股市场整体表现较弱，短线市场情绪和风险偏好有所降温 [4][10] AI医疗行业长期前景与市场空间 - 华福证券指出，AI医疗行业在国家战略与市场需求的共振下，已迈入商业化落地的关键阶段，政策、医院端、产品三方面均有催化，当前时点可能是新一轮AI医疗应用布局的时机 [5][10] - 根据开源证券测算，2024年全球AI医疗市场规模约为266.5亿美元，预计到2033年将快速增长至约5055.9亿美元，期间年复合增长率达38.8% [5][10] - 《中国AI医疗产业研究报告》显示，2023年中国AI医疗行业规模达973亿元人民币，预计2028年将增至1598亿元人民币 [6][10] 相关投资工具 - 文章提及港股通医疗ETF华宝（159137），其标的指数锚定医疗创新，覆盖AI医疗、脑机接口、创新药械等热门主题 [6][12] - 文章提及A股医疗ETF（512170）及其场外联接基金（012323），该ETF是全市场规模最大的医药医疗类ETF，截至2026年1月15日规模为270亿元人民币，在72只同类产品中规模排名第一 [6][12] - 医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数覆盖了12只AI医疗或脑机接口概念股，合计权重超过36% [6][12]

公司融资与股权 - 由OpenAI首席执行官Sam Altman联合创立的脑机接口公司Merge Labs完成2.52亿美元融资 [1] - 本轮融资由Bain Capital领投，OpenAI为最大投资方，其他投资者包括Valve Corporation联合创始人Gabe Newell [1] - Merge表示近期没有进一步融资计划，公司尚未披露估值 [1] - 在主要脑机接口公司中，仅Neuralink单轮融资规模超过Merge [1] - Altman以个人身份担任Merge董事会成员，OpenAI拥有董事会观察员席位权利 [5] 公司技术与战略 - 公司致力于开发连接人脑与计算机的设备，目标是无缝连接人类与人工智能 [1] - 与Neuralink等竞争对手不同，Merge的目标是开发非植入式（非侵入式）脑机接口设备 [2] - 公司的核心目标之一是构建能够处理大量数据的高带宽设备 [2] - 公司计划首先开发医疗用途产品，随后面向普通消费者推出 [1] - Merge被设立为研究实验室，以协调一致、资源充足的方式专注于解决艰难的科学和工程问题 [2] - 公司称现在讨论具体应用还为时过早 [2] 公司运营与治理 - Merge在旧金山湾区设有办公室，目前员工不到50人，计划继续招聘 [5] - 公司尚未设立总裁或首席执行官职位 [5] - 董事会包括Merge的四位联合创始人以及Altman [5] 行业竞争格局 - Merge的推出加剧了Altman与马斯克（Neuralink创始人）的竞争，标志着竞争从人工智能领域延伸至脑机接口赛道 [1][3] - 马斯克于2016年创立Neuralink，旨在开发植入式设备以增强人类能力 [4] - 脑机接口领域近年来快速增长，美国该行业已融资超过20亿美元 [5] - 中国类似企业在政府支持下也在快速发展 [5] - 部分公司正在开发使用外部头戴设备等无需手术的产品 [5] 行业前景与驱动力 - 融资凸显硅谷对未来预期：当人工智能足够先进时，人类将愿意甚至被迫增强大脑以充分利用AI [1] - 人工智能的进步提供了脑植入设备所需的计算能力 [5] - 实验性脑技术正被设计用于简化人类与AI的交互体验，如同智能手机提供数字世界入口 [1] - 已有实验性脑植入设备帮助瘫痪患者用意念控制计算机，并将尝试性言语转换为口语 [4] - Altman曾表示希望“通过思考让ChatGPT做出回应”，Neuralink总裁也讨论过类似想法 [4] - 其他研究人员已在研究直接从大脑读取人们尝试或意图表达言语的设备 [4]

医疗设备板块与相关ETF动态 - 医疗设备ETF(159873)成交额达4859.76万元，换手率超26%，在同标的产品中处断层第一 [1] - 该ETF盘中获资金净申购5700万份，此前6日连续获资金净流入，累计“吸金”超6000万元，近10日净流率达60% [1] - 该ETF跟踪医疗保健指数，脑机接口含量较高，占比超17%，科技属性强，成分股中科创版+创业板含量占比近80% [2] - 在国产创新替代、出口加速及新技术加持下，该板块有望迎来全面估值修复 [2] - 该ETF覆盖三博脑科、翔宇医疗、伟思医疗等脑机接口核心概念股 [2] 芯片板块与相关ETF动态 - 芯片板块强势上涨，带动芯片ETF天弘(159310)标的指数上涨3.08% [1] - 芯片ETF天弘(159310)跟踪中证芯片产业指数，覆盖芯片设计、制造、封装测试等核心环节，直接受益于半导体产业国产替代与技术突破 [2] - 该ETF最新规模为11.38亿元，是深市规模最大的芯片产业ETF [2] 行业与公司重要消息 - 台积电第四季度净利润同比大幅增长35%，创下历史新高，其2026年资本支出计划最高将达560亿美元，较2025年大幅增长37%，创公司史上新高 [1] - 由OpenAI山姆·奥尔特曼联合创立的脑机接口初创公司Merge Labs完成豪华种子轮融资，筹资2.5亿美元 [1] - 翔宇医疗预计2026年有5-6款AI理疗机器人系列产品陆续下证 [1]

文章核心观点 2025年全球科技在人工智能、航天、机器人、能源、量子计算等多个关键领域取得突破性进展，中国与美国在核心赛道的引领与竞争深刻改变了全球科技格局 [1]。2026年将成为科技从“实验室走向产业化”的关键一年，AI与物理世界的深度融合、脑机接口商业化探索、低空经济规模化等趋势，将进一步推动科技与民生、产业的深度绑定，开启新一轮全球科技革命与产业变革 [1]。 2025年全球科技重大事件回顾 - **开源AI模型引领效率革命**：DeepSeek在2025年春节期间火爆出圈，通过算法优化大幅提高英伟达GPU算力利用率，降低模型成本，其性能对标OpenAI的GPT-4和o1，并完全开源，吸引了全球数十万开发者共建生态 [4][5]。2025年9月，其研究论文以封面文章形式登上《自然》杂志 [5]。 - **商业航天技术成熟与突破**：SpaceX“星舰”火箭于2025年10月13日成功完成第11次试飞，首次实现从发射到受控返回地球的“完整闭环”，标志着巨型可重复使用运载系统走向工程现实 [6]。中国商业航天快速发展，千帆星座、国网星座两大卫星星座实质性组网，倒逼上游火箭运力爆发式增长 [6]。2025年12月3日，蓝箭航天朱雀三号火箭发射入轨，是国内首次尝试一级回收的运载火箭 [6]。 - **中国月球探测取得重大成果**：2025年7月9日，中国科学院发布嫦娥六号月球样品系列研究成果，其中4项成果以封面文章形式发表于《自然》杂志，首次揭示了月球背面的演化历史 [7]。 - **人形机器人走向产品化**：在2025年春晚，16台宇树H1人形机器人“福兮”完成表演，标志着中国在人形机器人领域已跻身全球第一梯队，技术从实验室走向实际应用 [8]。此后，具身智能初创企业引发资本追捧，机器人开始进入汽车工厂、物流仓储等工业化场景 [9]。 - **存储芯片进入“超级周期”**：为满足AI数据中心需求，2025年三星、美光、SK海力士等国际巨头将产能转向AI，排挤了传统手机和PC的存储产能，导致存储芯片进入“超级周期” [10]。2025年下半年开始，手机、PC等新发产品出现百余元涨价，预计涨价将持续至2026年下半年 [10]。 - **中国可控核聚变创世界纪录**：2025年1月20日，中国全超导托卡马克核聚变实验装置（EAST）成功实现1亿摄氏度高温下高约束模式等离子体持续运行1066秒，创造“十四五”期间第五次世界纪录，是聚变研究迈向工程实践的重要一步 [11]。 - **量子计算竞争加剧**：中国成功构建了105比特超导量子计算原型机“祖冲之三号”，在比特数上实现重大突破 [12]。谷歌在其105比特量子处理器Willow上开展量子纠错实验，验证了逻辑量子比特稳定性能随系统规模扩大而提升，相关成果发表于《自然》 [12]。 - **AI加速渗透消费电子**：2025年“百镜大战”贯穿全年，AI眼镜成为AI应用的重要窗口 [13]。苹果在2025年秋季发布升级版Vision Pro，推动MR设备从尝鲜玩具转向生产力工具，引发三星、Meta、华为等厂商跟进 [14]。 - **AI芯片竞争格局改写**：2025年，国产AI芯片公司摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、天数智芯等集体加速上市，资本市场批量迎接国产AI芯片公司入场 [15]。海外市场，博通和谷歌市值屡创新高，更多云厂商采用自研ASIC定制芯片用于AI推理，试图摆脱对英伟达的完全依赖 [15]。 2026年全球科技发展趋势展望 - **AI Agent向协同智能跃升**：2026年被预测为AI Agent的成熟之年，大量智能体协作完成复杂任务，推动交互界面革命，语音智能眼镜成为新兴交互方式 [17]。通信协议的标准化让多智能体（MAS）能通过分工协作解决科研、工业等复杂任务，使中小企业首次具备接近大型组织的运作效率 [17]。 - **AI加速走入物理世界**：2026年，NPU等AI加速单元将成为个人电脑、手机与可穿戴设备的标准配置，本地推理成为主流，AI PC、AI眼镜等新型终端快速普及 [18]。人形机器人将逐步进入家庭与养老机构试点，执行叠衣、清洁等复杂任务 [18]。具备环境感知和自主决策能力的智能设备，如自动驾驶汽车、无人机、eVTOL等，将重塑物流、农业和制造业 [18][19]。 - **L3级智能驾驶加速商用**：2026年，随着专用号牌持续发布和试点城市增多，L3级自动驾驶技术将快速普及，推动Robotaxi、Robotruck等新业态大面积落地商用，智能驾驶商业化的盈亏平衡将加速实现 [20]。 - **量子计算实用价值拐点临近**：2026年有望成为量子计算进入主流的一年，量子硬件初创公司QuantWare计划于2026年实现量子芯片的大规模量产 [21]。按照IBM技术路线图，其最先进的量子处理器Quantum Nighthawk若搭配量子软件，将于2026年实现量子优势，意味着量子计算有望替代GPU [21]。中国在算力服务与核心性能上也实现突破，已在小分子模拟、材料研发等领域落地 [21]。 - **算力需求带动能源产业升级**：2026年，科技巨头将直接投资能源领域，特别是太空AI算力中心和可控核聚变技术的商业化探索 [22]。部分数据中心开始探索以微型核反应堆（SMR）作为稳定、低碳的独立电源方案 [22]。在“东数西算”等工程推动下，算力设施正向清洁能源富集地区迁移，构建“风光储算”一体化的低碳算力集群 [22]。AI服务器功率攀升使液冷成为刚需，中国作为全球算力中心建设核心市场，液冷技术应用持续拓展 [23]。 - **脑机接口探索商业化**：2026年开年，马斯克创立的Neuralink宣布将大规模生产脑机接口设备，推进自动化外科手术流程 [24]。中国“十五五”规划建议将脑机接口列为六大未来产业之一，国内企业强脑科技完成20亿元融资 [24]。国内多部门联合发布产业创新发展实施意见，目标是到2027年在医疗健康、工业制造、生活消费等领域加快应用 [24]。 - **商业航天加速构筑商业闭环**：2026年，前期投入巨大的商业航天或将开始体现出巨大的商业价值 [25]。SpaceX的星链全球用户数和盈利能力快速增长，逐步形成稳定收入流 [25]。中国“朱雀三号”等可回收火箭技术正密集开展验证，目标是通过重复使用大幅降低发射成本 [25]。中国版“星链”加速推动卫星升空、组网，未来手机直连卫星、无人区不断网将成为可能 [25]。 - **低空交通向规模化发展**：2025年10月，小鹏汇天在迪拜签订中东地区首批600台飞行汽车订购协议，创下该领域最大的海外批量订单纪录 [26]。2026年前后，国内多地正由单一场景试点转向区域化、体系化推进低空经济，涵盖通勤、物流、应急等多元应用 [26]。根据波士顿咨询研究，到2040年，中国针对个人用户的eVTOL市场规模有望达到230亿美元，年销量约15万台 [27]。

行业与公司概览 * **涉及的行业**：医疗手术机器人行业，主要细分领域包括腔镜手术机器人、骨科手术机器人、泛血管/神经外科手术机器人等[1][2] * **涉及的公司**： * **国内上市公司**：天智航（骨科）、微创医疗（腔镜、骨科等多领域）、精峰医疗（腔镜）、三友医疗（脊柱/神经外科机器人）、华科精准（神经外科）[2][8][9] * **国内其他公司**：爱康医疗（关节机器人）、澳华内镜（ERCP手术机器人）[14] * **国际巨头**：直觉外科（达芬奇机器人，腔镜）、史赛克（Mako，关节）、美敦力（脊柱）[2][3][6] 市场现状与规模 * **全球市场**：手术机器人全球市场规模约840亿至800亿美元[2] 腔镜手术机器人全球市场规模约102亿美元，年复合增长率17%[1][2] * **中国市场**：整体市场规模从2019年起步，目前不足100亿元人民币[1][2] 腔镜手术机器人国内市场规模约40亿元人民币，年复合增长率15%[1][2] 骨科机器人海外市场已接近百亿元水平，但中国市场尚小[7] * **市场阶段**：中国市场仍处于初期发展阶段，但需求旺盛[8] 核心观点与论据：驱动因素 * **政策推动**：国家发布手术机器人立项指南（征求意见阶段），明确了服务操作项目及定价机制，促进服务价格合理化，推动医院采购及使用意愿[1][2][5] * **支付改善**：更多省市打通使用服务费收费项目，提高终端有效收费能力，成为行业发展的重要催化剂[1][5] * **技术进展**：硬件和软件系统均有突破，脑机接口（如Neuralink）即将商业化量产，推动行业向高动、高速自动化方向发展，效率显著提升[1][4] 脑机接口与机器人的结合成为必要环节[4] * **临床需求**：医院需求提升，尤其是心血管疾病患者众多，对相关手术机器人需求很大[2][8] * **渗透率提升空间**：达芬奇机器人在美国装机量达5,800台，全球近万台，而国内装机量不到500台，表明国内渗透率有很大提升空间[3] 核心观点与论据：细分领域分析 * **腔镜手术机器人**： * **国际代表**：直觉外科的达芬奇机器人，其多孔及单孔系统在美国累计完成百万级别案例，渗透率达22%[4] * **国内竞争**：国产品牌如微创图迈单孔腔镜机器人，与达芬奇产品差距逐渐缩小[1][4] 微创图迈截至2025年上半年商业化订单达160台，覆盖15个国家[9][11] 精峰医疗多孔机器人在国内销量达20台，签约61台，总计完成1.2万例临床手术[12] * **骨科手术机器人**： * **应用领域**：主要应用于创伤、脊柱、关节等领域[1][3] * **采购主体**：三甲医院是采购主体，因其医生水平和临床需求较高[2][6] * **国际格局**：史赛克（Mako关节机器人，全球装机量超1,800台）和美敦力（脊柱机器人）是两大巨头[2][6] * **国内领军**：天智航是国内领军企业，市场份额较高，市占率稳居第一[1][2][4] 其产品覆盖脊柱、创伤、关节三大领域[3][9] * **其他领域机器人**： * **神经外科**：华科精准的产品已占据相当市场份额[8] * **泛血管**：微创医疗通过合作推出血管介入手术机器人，取得显著销售成绩[8] * **自然腔道/内镜**：精峰医疗、澳华内镜等公司有所布局[7][14] 核心观点与论据：国内企业发展趋势 * **竞争方向**：国内企业正与进口品牌竞争，并向全平台、多功能方向发展[2][7] 例如天智航构建技术平台，其天机思睿能同时完成创伤、脊柱、关节等手术[7][10] * **国际化（出海）**：成为重要关注点[2] 天智航已获欧盟CE认证，预计2026年海外收入将显著增长[2][10] 精峰医疗单孔机器人于2025年获CE认证，海外订单趋势良好[12] 微创图迈已覆盖15个国家[9][11] 爱康医疗关节机器人今年出海目标为100台[14] * **研发与创新**：国内企业通过医工结合（如天智航与积水潭医院合作）实现快速迭代[10] 持续推出新产品，如三友医疗的春风化雨脊柱手术机器人预计2026年底上市[13] 其他重要内容 * **具体公司进展**： * **三友医疗**：除机器人外，还拥有超声骨动力系统（超声骨刀），适用于复杂脊柱微创切割[13] * **爱康医疗**：结合其关节耗材业务推出关节手术机器人，有近10年研发积累[14] * **澳华内镜**：其ERCP手术机器人已完成首批人体科研临床试验[14]

公司：爱朋医疗 * **核心业务与战略**：公司聚焦非侵入式脑机接口商业化，尤其在术中麻醉监测领域，并积极拓展顽固性失眠、小儿多动症治疗等新应用[2]。公司布局全面，涵盖无创、半侵入式和全侵入式三大技术方向[3]。差异化策略集中于疼痛、麻醉、睡眠及专注力等精神诊疗领域[5]。公司倾向于先通过医院端积累临床验证，再逐步向消费市场推广产品[5]。短期内重点关注非侵入式产品的快速商业化，长期来看，（半）植入及全植入型设备也是重要发展方向[5]。 行业：脑机接口（医疗领域） * **技术路径与前景**：非侵入式产品具有快捷、便利、低成本优势，预计未来2-3年内将快速商业化并占据一定市场空间[5]。（半）侵入式及全植入型设备能更精准采集复杂信号，用于解决复杂问题，但当前成本较高，随着技术进步及成本下降，将在未来2-3年内逐步进入市场[5]。预计到2030年后，相关技术将在消费电子、人机互动等广泛应用场景中得到普及[5]。 非侵入式产品商业化进展 * **术中麻醉监测**：已实现超1,000万元收入[2]，但受医疗控费影响，进展未达预期[2][6]。产品已进入100多家医院，计划2026年争取超过200家[2][8]。该产品在全国约20个省市有自费收费项目，每次收费约300元[2][7]。 * **顽固性失眠治疗系统**：已与两家医院合作半年，并有十几家确定购买意愿[8]。临床反馈效果良好，但主要针对顽固性失眠人群[6]。系统配置（包括C端产品）约需几十万元[6]。收费为自费，不在医保内[7]。 * **小儿多动症治疗系统**：目标覆盖国内头部100家儿科门诊率1万以上的医院，2026年计划突破30家，两到三年内目标是100家[2][8]。采用自费模式，部分地区如上海适配非侵入式脑机接口调制费用，每次行为训练收费80-100元[7]。 * **收入预期**：预计2026年，顽固性失眠和多模态ADHD治疗系统等新应用有望带来数千万元收入[2][6]。若医院端商业化基础良好，2027年或成业绩新拐点[2][6]。 半侵入式产品研发进展 * **癫痫预警产品**：处于样机预研阶段，预计2026年底出样机，2027年进入动物临床[2][9]。为三类器械，主要与瑞金医院徐文教授及中科学院系合作[2][9]。 * **食欲干涉刺激系统**：处于预研阶段[3]。 参股公司瑞神安（全侵入式布局） * **基本情况**：公司于2019年参股常州瑞神安，专注于植入式神经调控设备[3][10]。其团队来自清华大学[10]。 * **核心产品**：包括植入式可充电脊髓刺激器（用于治疗顽固性疼痛）和腔内泵（微量给药装置）[10][11]。 * **商业化进展**：已获约15个植入式相关产品证书[4][11]。预计2025年营收超1亿元，利润达数千万元[4][11]。在国内神经调控领域排名前三至四[4][11]。 * **增持计划**：公司有意提升在瑞神安的持股比例，可能通过老股转让方式实现，预计上半年会有结果[4][12]。 其他业务板块预期 * **疼痛管理业务**：受集采政策影响，从经销商模式转为配送模式，对收入产生冲击[15]。预计2026年将随手术量自然增长及医院份额增加而逐步恢复并稳定增长[15]。市场将逐渐形成寡头垄断格局[15]。 * **鼻腔护理类业务**：受实体经济未完全恢复及竞品增多影响，面临挑战[15]。公司作为头部品牌，在学术贡献和市场覆盖率方面有优势[15]。预计未来随经济好转，业务有望触底反弹并实现缓慢增长[15]。 竞争与壁垒 * **竞争优势**：在非侵入式脑机接口医疗领域，公司积累了医疗器械产品入院、收费及学术推广等经验，形成了综合落地能力[13]。预计在2026年和2027年商业化推进后，将至少保持两年的领先优势[14]。优势体现在临床需求结合、销售应用数据积累及品牌使用上，在严肃医疗领域形成综合壁垒[14]。

基金分红与规模管理 - 嘉实基金于2026年1月14日一次性发布17份基金收益分配公告，涉及主动权益、债券、被动指数等多类产品 [1] - 在主动权益类产品中，嘉实主题精选在2025年已实施4次分红，自成立以来累计分红总额超过100亿元 [1] - 中欧小盘成长混合因基金资产净值超过规模控制上限20亿元，于2026年1月12日触发比例配售，对当日有效申购申请的确认比例为47.843581% [2] 基金业绩表现 - 截至2026年1月14日，全市场业绩排名前三十的产品中，医疗主题基金几乎占据半壁江山 [3] - 银河康乐混合2025年收益率为17.05%，而2026年开年两周收益率已达到24% [3] - 万家健康产业基金在2026年开年后两周迅速获取26.55%的收益率 [3] 公募机构调研动态 - 截至2026年1月13日，已有145家公募机构参与A股上市公司调研，累计调研次数高达999次，覆盖154只个股 [4] - 计算机、电子、医药生物等行业成为年初公募机构的热门调研领域 [4] - 调研最受关注的前沿领域包括数字人民币、人工智能、机器人、脑机接口、商业航天 [4] 产品规则调整 - 创金合信基金自2026年1月15日起，放宽创金合信全球医药生物股票发起（QDII）在非直销渠道的申购限额，单日单账户累计申购金额上限从2000元调整为2万元 [5] - 该基金由皮劲松、毛丁丁共同管理，截至2025年三季度末，其A类份额规模为0.13亿元，C类份额规模为0.26亿元 [5] 市场行情与板块表现 - 2026年1月15日，三大指数涨跌不一，沪指跌0.33%，深成指涨0.41%，创业板指涨0.56% [6] - 沪深两市成交额为2.91万亿元，较上一交易日缩量1.04万亿元 [6] - 板块方面，电子化学品、贵金属、电池等板块涨幅居前，医药商业、互联网服务、文化传媒等板块回调居前 [6] - 半导体板块午后走强，半导体设备ETF最大涨幅为6.91% [7] - 卫星相关ETF悉数回调，多只产品跌幅超过9% [8]

作为协议的一部分，OpenAI将与Merge Labs合作开发科学基础模型和其他前沿工具，以"加速进展"。 当地时间1月15日，由OpenAI CEO阿尔特（300825）曼创立的Merge Labs宣布完成了一轮2.5亿美元的 种子轮融资。据媒体援引知情人士透露，OpenAI在Merge Labs的种子轮融资中出资最多，当时Merge Labs的估值为8.5亿美元。Merge Labs表示，它打算"利用超声波等深层方式传递和接收信息"，而非侵入 式脑机技术。 ...

文章核心观点 - 三七互娱的股价强势表现并非短期炒作，而是其长期系统性科技投资布局进入收获期、价值持续兑现的必然反映，公司正突破传统游戏公司定义，迎来价值重估 [1][2][8][14] AI技术应用与游戏行业 - AI应用赛道热度攀升，游戏作为AI技术落地最成熟的应用场景之一，吸引更多投资者目光，技术突破进一步打开行业发展空间，支撑板块估值重塑 [1] - 三七互娱作为国内最早系统布局AI的游戏企业之一，其自研的“小七大模型”已通过国家网信办备案，并广泛应用于市场洞察、产品立项、美术设计、代码辅助、广告投放、运营分析、智能客服等全链路业务环节 [1] 科技投资布局与价值兑现 - 公司凭借“文娱+科技”主线的系统性投资，构筑了超越传统游戏公司的价值逻辑，并迎来价值兑现关键时刻 [2][6] - 投资版图覆盖从底层算力、硬件到上层应用及终极交互的全链条，具体渗透算力、光学显示、XR整机、文娱内容、半导体及材料、空间计算引擎、人工智能、新型传感和AIGC游戏社交平台等领域，构建“算力基础设施—大模型算法—AI应用”完整产业链 [6] - 前瞻布局脑机接口、量子计算、生物制造、具身智能等多个未来产业，以抢占“下一代人机交互入口”，形成覆盖当下与未来的全景式布局 [6] - 投资案例包括：智谱（已港股上市）、立景创新（已提交IPO申请）、强脑科技（市场消息称已提交IPO申请）、亿智电子（被黑芝麻智能收购）、智推时代（GEO领先企业）、昉擎科技、星空科技、晶正电子、华翊量子、北启生物、光轮智能、星源智等多家优质企业 [2][6] - 随着被投企业进入成熟期、实现业务突破或走向资本市场，公司享有的股权增值与生态协同价值将持续释放，基本面将更优质 [7] - 公司投资布局顺应“十五五”规划战略方向，覆盖多个重点产业，其“科技赋能文娱”的实践与推动科技创新和产业创新深度融合的路径契合，深层次的政策共振为公司构筑了可持续发展保障 [7] 具体投资案例与战略协同 - **智推时代（GEO）**：公司于2025年完成对其种子轮投资，是国内较早投资GEO赛道的产业资本之一，此举卡位高速增长的新兴市场，并在AI重塑搜索与营销范式的关键窗口期抢占先发优势，相当于在下一代信息分发的核心环节提前布局 [2] - **强脑科技（脑机接口）**：公司于2025年10月宣布完成对强脑科技2000万美元的投资，该公司是国内首个脑机接口领域独角兽，具备稀缺技术壁垒和商业化能力 [11][12] - 投资强脑科技将催生强大的双向业务协同效应：脑机接口作为“下一代人机交互入口”，将使三七互娱的内容创作与产品创新能提前整合下一代交互范式；同时，三七互娱庞大的用户基数与丰富的文娱内容可为强脑科技提供落地场景和测试环境，共同孵化面向未来的新产品和服务 [12][13][14] 生态赋能与业务确定性 - 公司的投资叙事不仅在于成为“成功的产业投资者”，更在于积极探索生态赋能，推动产业生态发展，并在此过程中持续强化自身业务生态的协同效应，为业务创新筑牢根基 [9] - 这种生态赋能与业务协同的特征，显著提升了公司投资布局和业务发展的确定性 [10]