展览概况 - 展览主题为"黄河青铜之美——公元前16世纪至前3世纪中国山西的青铜艺术"，以"数媒+仿制品+图片"形式呈现中国青铜艺术 [1] - 展览由山西博物院和匈牙利美术大学联合主办，将持续至2025年7月31日 [2] 展览内容 - 展览聚焦商周时期山西青铜艺术，从造型之美、纹饰之韵、铭文之意及工艺之巧四个方面展现中国古代青铜铸造技术和黄河流域文化 [1] - 展品包括山西博物院"镇馆之宝"晋侯鸟尊、龙形觥和鸮卣，其中鸮卣因"小鸟"造型引发当地民众围观 [1] 文化意义 - 展览旨在搭建中匈文明对话桥梁，青铜器纹饰与铭文承载着东方"和合共生"哲学思想 [2] - 匈牙利美术大学副校长表示中国青铜艺术是世界文化遗产重要组成部分，展览为师生提供学习欣赏中国青铜器的机会 [1] - 中国驻匈牙利大使馆参赞提到匈牙利学者以欧洲艺术教育视角与中国同行共同解读青铜文明密码 [1]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪铜早报- 大越期货投资咨询部 : 祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 铜: 1、基本面：冶炼企业有减产动作，废铜政策有所放开，5月份，制造业采购经理指数为49.5%，比上月 上升0.5个百分点，制造业继续保持恢复发展态势；中性。 2、基差：现货78755，基差-105，贴水期货；中性。 3、库存：6月18日铜库存减200至107350吨，上期所铜库存较上周减5461吨至101943吨；中性。 4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。 5、主力持仓：主力净持仓空，空减；偏空。 6、预期：美联储降息放缓，库存高位去库，美国贸易关税不确定性增强，地缘扰动仍存，铜价震荡运 行为主. 近期利多利空分析 利多： 利空： 逻辑： 国内政策宽松 和 贸易战升级 风险： 期现价差 自然灾害 1 ...

LME铜库存暴跌60%，铜现货溢价飙至32个月新高！供应危机是否真的要来了？贸易商疯狂套利，铜价 会否再冲高？ 相关链接 期货热点追踪 ...

根据提供的金融工程日报内容，该报告主要聚焦市场表现和资金流向监测，未涉及量化模型或量化因子的构建与分析。以下是报告核心内容的分类总结： --- 市场表现指标 1. **宽基指数表现** - 沪深300指数上涨0.12%，中证500成长指数涨幅最高（0.64%）[6][7] - 科创100指数领涨板块指数（+0.87%）[6] 2. **行业与概念表现** - 电子（+1.51%）、通信（+1.22%）行业涨幅居前[7] - 覆铜板（+5.45%）、电路板（+5.22%）概念表现最佳[9] 3. **市场情绪指标** - 封板率66%（较前日+1%），连板率25%（较前日+7%）[16] - 昨日涨停股今日平均收益1.12%，跌停股平均收益-5.64%[13] --- 资金流向监测 1. **两融数据** - 两融余额18,273亿元（融资占比99.3%），占流通市值2.3%[18][21] - 两融交易额占市场总成交额9.1%[21] 2. **折溢价指标** - ETF溢价最高：游戏ETF华泰柏瑞（+1.01%）[23] - 大宗交易折价率5.57%（近半年均值5.54%）[25] 3. **股指期货贴水** - 中证1000股指期货贴水率22.79%（近一年13%分位）[27] --- 机构行为追踪 1. **调研热度** - 乐鑫科技获253家机构调研（近一周最高）[29] 2. **龙虎榜资金** - 机构净流入前三：中超控股、中科磁业、金橙子[35] - 陆股通净流入前三：沪电股份、南华期货、生益电子[36] --- 注：报告未包含量化模型/因子构建相关内容，以上均为市场监测数据[1][2][3][4][5]

财务表现 - 2024年公司营业收入47.19亿元，同比增长24.69% [1][2] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为-1.56亿元，同比下滑1008.97% [1][2] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为-4.65亿元，同比改善22.56% [1][2] - 2025年第一季度营业收入13.95亿元，同比增长56.29% [2][3] - 2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润为475.15万元，同比扭亏为盈 [2][3] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-5.10亿元，同比恶化46.37% [2][3] 募集资金 - 首次公开发行募集资金总额35.79亿元，募集资金净额34.30亿元，超募22.33亿元 [4][6] - 原计划募集资金11.97亿元，用于年产2万吨高精度储能用超薄电子铜箔项目(二期)、高性能电子铜箔技术中心项目和补充流动资金 [4][5] - 发行费用总额1.49亿元，其中保荐及承销费用1.33亿元 [6] 上市情况 - 公司于2022年1月27日在深圳证券交易所创业板上市，发行价格17.27元/股，发行数量2.07亿股 [3] - 目前股价处于破发状态 [3] - 保荐机构为国泰君安证券股份有限公司(现名"国泰海通证券股份有限公司")，联席主承销商为平安证券股份有限公司 [3]

商 品 研 究 2025 年 06 月 18 日 铜：伦铜现货强势，支撑价格 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 jixianfei@gtht.com 【基本面跟踪】 铜基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铜主力合约 | 78,380 | -0.22% | 78560 | 0.23% | | | 伦铜3M电子盘 | 9,670 | -0.26% | - | - | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | 期 货 | 沪铜主力合约 | 30,609 | -45,906 | 136,197 | -56,046 | | | 伦铜3M电子盘 | 12,735 | -245 | 293,000 | -2,042 | | | | 昨日期货库存 | 较前日变动 | 注销仓单比 | 较前日变动 | | | 沪铜 | 54,541 | 7,490 | - | - | | | 伦铜 | 107,550 | 225 | 50.77% | -1.71% ...

光伏产业指数表现 - 中证光伏产业指数(931151)上涨0.19%，成分股上能电气上涨10.20%，阳光电源上涨3.31%，迈为股份上涨1.73%，固德威上涨1.50%，阿特斯上涨1.40% [1] - 光伏ETF基金(516180)盘中逆市涨近1%，最新价报0.53元，近2周累计上涨0.95% [1] - 中证光伏产业指数前十大权重股包括隆基绿能、TCL科技、阳光电源等，合计占比56.2% [12] 新能源汽车产业指数表现 - 中证新能源汽车产业指数(930997)下跌0.76%，成分股国轩高科领涨0.80%，宏发股份上涨0.28%，宁德时代上涨0.23%，瑞泰新材领跌3.85%，湖南裕能下跌3.11%，腾远钴业下跌3.01% [1] - 新能车ETF(515700)下跌0.63%，最新报价1.59元，近2周累计上涨0.50%，涨幅排名可比基金1/2 [1] - 新能车ETF最新规模达21.87亿元，位居可比基金1/2，近1年日均成交6644.81万元 [2] - 中证新能源汽车产业指数前十大权重股包括比亚迪、汇川技术、宁德时代等，合计占比58.76% [11] 汽车零部件主题指数表现 - 中证汽车零部件主题指数(931230)下跌0.23%，成分股华懋科技领涨6.09%，浙江荣泰上涨4.70%，成飞集成上涨2.92%，英利汽车领跌4.57%，立中集团下跌2.66%，飞龙股份下跌2.50% [4] - 汽车零件ETF(159306)下跌0.18%，最新报价1.08元，近半年累计上涨1.88%，涨幅排名可比基金2/4 [4] - 汽车零件ETF近2周规模增长272.22万元，份额增长300.00万份，新增规模及份额均位居可比基金1/4 [4] - 中证汽车零部件主题指数前十大权重股包括汇川技术、福耀玻璃、三花智控等，合计占比43.86% [10] 新材料主题指数表现 - 中证新材料主题指数(H30597)下跌0.35%，成分股中兵红箭领涨2.17%，宝丰能源上涨1.64%，国轩高科上涨0.88%，湖南裕能领跌3.11%，天赐材料下跌2.16%，贝特瑞下跌2.04% [7] - 新材料ETF指数基金(516890)最新报价0.49元 [7] - 中证新材料主题指数前十大权重股包括宁德时代、北方华创、万华化学等，合计占比52.54% [9] 行业分析观点 - 电力设备新能源行业大部分板块已处于底部位置，股价向上弹性需依赖积极变化，包括风电行业订单持续兑现、光伏供给侧积极变化、锂电需求超预期、电力设备新投资加码或机器人板块事件性催化 [2] - 主题投资可能继续活跃，关注固态电池、复合铜箔、光伏贱金属导入趋势等 [2]

报告行业投资评级 - 走势评级为铜——高位盘整，后续看跌 [1] 报告的核心观点 - 宏观上美国经济走弱初现端倪，基本面上尚有支撑但已转弱，短期内铜价下跌空间有限，有望高位维持，但基于需求转淡和宏观信心不足，也难继续上行 [2] 报告内容摘要 宏观与行业消息 - 伦敦金属交易所铜买方面临供应吃紧，现货铜价飙升，LME可交割库存今年已减少80% [2] 品种逻辑 - 宏观上美国CPI数据低于预期，市场交易美国经济走弱，非农就业虽高于预期但就业扩散指数下行，美国GDP修正后仍负增长 [2] - 基本面上冶炼厂进口铜矿加工费倒挂，海外矿商欲压低长单加工费，冶炼厂压力大；需求方面铜杆、铜管等产量升至高位，但下游渐入淡季 [2] 策略建议 - 暂时观望，后续做空 [3]

公司发展历程 - 公司创立于2001年，初期瞄准18微米至35微米中高端PCB铜箔产品，生产设备依赖进口 [3] - 2005年向12至15微米电解铜箔进军，2008年掌握8微米超薄锂电铜箔生产技术，2016年至2017年掌握6微米极薄锂电铜箔核心技术 [3] - 2024年实现营业收入65.22亿元，同比增长31.27%，2025年一季度营业收入19.81亿元，同比增长113%，归母净利润2445.64万元，上年同期净亏损4779.53万元 [3] 技术突破与产品结构 - 自主研发攻克多项核心技术，6微米极薄锂电铜箔成为主流产品，5微米、4.5微米实现批量生产销售，掌握3.5微米极薄电解铜箔生产工艺核心技术并具备量产能力 [4] - 2024年铜箔产量6.70万吨，同比增长15.57%，极薄铜箔（≤6微米）占比持续提升，加工费较普通产品高出30% [5] - 4.5微米铜箔使电池能量密度提升5%至10%，满足车企和储能厂商核心诉求 [5] - 开发抗拉强度300MPa到800MPa、延伸率3%至20%的铜箔产品，以及IC封装用极薄铜箔等新型载体材料 [5] 行业趋势与市场需求 - 新能源和储能行业高速发展为电解铜箔市场注入强劲动力，电解铜箔需求持续增长 [5] - AI服务器爆发式增长催生高频高速PCB铜箔新需求，高端铜箔从"备选项"变成"必选项" [6] - 行业未来技术趋势为更薄、更复合，复合铜箔、载体铜箔等新形态产品将重塑产业链 [7] 海外市场拓展 - 2024年7月导入新海外客户，2025年2月与国际知名电池厂商建立合作关系并签署采购订单 [7] - 预计2026年海外出货量突破1万吨，通过海铁联运模式将产品销往欧洲 [7] - 未来3年到5年目标将海外营收占比提升至30% [7] 研发与战略布局 - 与高校、科研机构合作开发复合铜箔、微孔铜箔等前沿技术 [5] - 核心战略为以技术研发保持主业领先，同时通过并购延伸至新材料、半导体、人工智能等领域 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜盘面高开低走小幅收涨 ，地缘政治紧张局势下经济不确定性强烈 ，国内社零同比增幅创2023年12月来最高 ，规模以上工业增加值同比增长5.8% ，1 - 5月城镇固定资产投资增3.7%、房地产开发投资同比降10.7% [1] - 供给端精铜矿港口库存增加 ，国内冶炼费负值扩大有减产风险 ，但铜产量仍高位运行 ；需求端下游采买意愿不足 ，开工率放缓 ，终端电线电缆保持韧性 ，家电行业排产缩水 ，房地产形成拖累 [1] - 供应端稳定但下游需求边际走弱 ，社库去化放缓 ，对铜价走强支撑弱化 ，地缘冲突增加宏观不确定性 ，低需求与库存去化放缓抑制盘面走强 ，铜价未突破震荡区间 ，短期在78000 - 80000元/吨震荡 ，后续关注中美铜关税落地情况 [1] 各目录总结 期现行情 - 期货方面 ，沪铜盘面高开低走小幅收涨 ，报收于78570 ，前二十名多单量127151手 ，减少3558手 ；空单量115260手 ，减少7873手 [4] - 现货方面 ，6月17日华东、华南现货升贴水均为220元/吨 ，6月16日LME官方价9670美元/吨 ，现货升贴水68美元/吨 [4] 供给端 - 截至6月13日 ，现货粗炼费（TC） - 43.91美元/干吨 ，现货精炼费（RC） - 4.40美分/磅 [5] 基本面跟踪 - 库存方面 ，SHFE铜库存3.63万吨 ，较上期增加3484吨 ；6月17日上海保税区铜库存5.45万吨 ，较上期增加2.08万吨 ；LME铜库存10.76万吨 ，较上期小幅增加225吨 ；COMEX铜库存19.74万短吨 ，较上期增加1315短吨 [9]