公司融资与战略发展 - 灵漫快创获得万兴科技千万级战略投资 [1] - 万兴科技是一家AIGC软件A股上市公司 [1] - 投资资金主要用于扩充团队、锁定头部编剧团队资源、强化内容发行能力 [1]

卫星通信运营业务（海卫通） - 2025年上半年卫星通信运营服务业务收入为9345.63万元，同比增长12.5% [1] - 加速国际化布局，形成东南亚、中东及欧美市场协同发展格局 [1] - 持续丰富全球卫星网络资源，构建高中低轨卫星泛在接入能力 [1] - 着力创新智慧海洋船岸云一体化SeaCube（海基）平台，打造为未来船端智能AI应用及数据核心载体 [1][2] 互联网广告营销业务 - 2025年上半年业务承压，面临媒体政策调整与市场竞争挑战 [3] - 改善措施包括：强化运营服务能力与内容建设，提升代运营业务占比 [3] - 提升中后台团队能力，量化人效与质量等关键指标以提升效率 [3] - 紧跟AI趋势，已开发并上线AIGC应用平台“平行视界”，应用于短剧智能投放等场景 [3] 通信设施运营业务 - 2025年上半年新展技术实现收入8664.58万元，同比增长12.59% [3] - 累计拥有存量站点超过1万座（含已转签及转签中运营商站点） [3] - 覆盖区域包括陕西、浙江、山东、四川、广东、江苏等省份 [3] - 在民营第三方铁塔行业中排名前列 [3]

公司AI业务布局 - 公司通过全资子公司杭州数云智联科技有限公司开展AI应用业务，该公司定位为AIGC解决方案提供商 [2] - 该AI业务目前收入占公司整体收入比例较低，处于投入培育期 [2] 子公司业绩预期 - 对于子公司数云智联，公司未对其设定2026年度的业绩指引 [2] - 公司表示后续业务进展需关注定期报告 [2]

核心观点 - 网龙与字节跳动旗下火山引擎签署AI生态合作框架协议 双方将结合技术与场景资源 规模化生产新一代AIGC教育资源 打造全球创新教育生态 此举被视为公司AIGC战略升级的关键布局 有望重塑其价值逻辑并带来业绩与估值的双重提升 [1][3][7] 合作背景与行业机遇 - 教育领域存在“技术缺口”与“内容刚需”的矛盾 多数教育企业缺乏顶尖AI算力与大模型研发能力 而全球对个性化、规模化高质量教育资源的需求持续攀升 [1] - 人工智能是我国推动产业升级与实现新质生产力转型的关键驱动力 国家级支持政策密集推出 为网龙的教育、游戏等应用赛道带来良好的扩张环境 [4] 合作双方优势 - 网龙作为全球AI教育领军者 拥有海量教育场景数据、成熟产品生态及覆盖126个国家的全球院校合作网络 并通过自研AI生产中心规模化产出AIGC内容 [2] - 火山引擎作为字节跳动旗下的云与AI服务平台 依托字节内部超50个业务场景打磨的豆包大模型 以及海量算力资源与技术工程能力 能为垂直领域提供领先的技术基础设施 [2] 合作内容与维度 - 合作涵盖联合技术创新、生态资源共创、商业应用赋能及品牌行业引领四大维度 双方将建立长期深度合作伙伴关系 [2] - 火山引擎的顶尖AI技术与网龙的教育行业认知结合 将助力网龙研发、训练并迭代适用于教学、评估、管理、创作等全场景的教育垂直领域大模型 [2] - 双方将在算力、算法、数据等层面加大投入 规模化开发高质量的AIGC课程、实训项目、数字资产等教育资源 构建开放的智能教育内容新生态 [2] 合作战略意义与预期成果 - 合作是“教育场景资源”与“AI技术能力”的深度绑定 既是网龙推进AIGC战略升级的需要 也是火山引擎拓展垂直行业落地场景的关键布局 [3] - 合作成果将应用于智慧校园、师资培训、产业人才培养等商业化场景 实现技术价值与商业价值的闭环 [3] - AIGC教育内容的生产效率与成本将得到显著优化 释放规模效应 为全球教育体系带来更具性价比与可持续性的解决方案 [3] - 合作将赋能网龙的教育、娱乐、文化等多业务板块 通过AI算力与AIGC垂直模型的技术加持 拓展网龙系企业群的能力边界 [4] 公司AIGC战略与生态布局 - 公司以“全面拥抱AI”为核心战略覆盖教育、娱乐、文化多赛道 教育领域 AI生产中心形成稳定可复制的AIGC教育内容生产能力 娱乐领域 实现旗舰IP交互式内容全流程AI化 中长期将发力AI原生游戏 文化领域 投资的企业及动漫IP也正在积极拥抱AIGC [4] - 公司近期成为全球顶尖数字引擎企业Epic Games的生态合作伙伴 旗下数字教育小镇获批全国第二家官方授权虚幻引擎培训中心 未来将结合火山引擎的AI技术与虚幻引擎的3D视觉优势 提升AIGC教育内容的体验感 [5][6] - 公司通过多元布局强化生态竞争力 香港子公司创奇思成为中科闻歌于境外市场的唯一独家出海平台与商业化伙伴 已合作开发多款AI大模型产品 美国子公司Mynd.ai整合Merlyn Mind Augment Me等前沿教育AI应用 为AI+SAAS业态扩张打下基础 公司还投资入股了AI眼镜头部品牌ROKID [6] 对业绩与估值的影响 - 业绩层面 AIGC技术将大幅提升教育内容生产效率、降低生成成本 推动毛利率不断提升 依托火山引擎背后的字节生态流量 AIGC教育内容可通过多种方式实现商业化落地 带来超预期增量收入 借助Mynd.ai的全球渠道 AI教育解决方案收入有望实现突破 [7] - 估值层面 合作以“技术+场景”融合树立AI教育行业标杆 改变资本市场此前聚焦“技术研发投入”的单一估值导向 未来将更倾向于给具备场景落地能力、商业变现效率的企业赋予估值溢价 [7] - 公司估值逻辑有望从传统的“游戏+教育公司”转向“具备稀缺教育场景的AI生态型公司” 推动其各项业务尤其是教育板块的价值重估 随着估值逻辑切换至“AI+教育”赛道 公司有望吸引更多港股科技板块资金关注 叠加字节生态背书 股价具备显著的估值上行空间 [7] 长期展望 - 合作是AIGC技术从通用能力向垂直场景价值转化的关键实践 通过“技术底座+场景资源+生态流量”的三重绑定 公司将构建可持续的AIGC生态闭环 [8] - 随着合作事项不断推动与落地 公司的生态价值将被持续验证 其极为有望成为港股AI板块的核心价值锚点 在“技术落地+商业变现”的驱动下迎来结构性机会 [8]

公司股价与市场表现 - 阜博集团股价大幅上涨，截至发稿涨12.3%，报5.02港元，成交额达2.24亿港元 [1] 行业与市场催化剂 - AI应用领域在开年以来迎来密集催化，一季度多项事件共同抬升风险偏好，被业界明确定性为“AI应用史诗级行情”的起点 [1] - MiniMax与智谱加速在国内Coding领域的布局，进一步推动新场景拓展和原场景深入 [1] - 中信建投鉴定看好AI应用主线，并指出2026年AI应用将不再停留于概念，而是真正找到场景落地并重塑商业叙事 [1] 公司核心业务与AI技术融合 - 阜博集团是全球领先的数字内容资产保护与交易服务提供商，依托AI技术构建集版权保护、价值连接与服务协同于一体的价值枢纽 [1] - 随着Sora2、Google VEO等多模态产品发展，音视频内容的版权管理正向“元素级管理”升级，阜博凭借其核心能力、海量数据和行业大客户，其内容元素级管理的业务成长空间将由此打开 [1] - 公司在AI漫剧方面有布局，是红果短剧的独家版权技术服务方 [2] 公司数据优势与未来战略 - 国元国际认为，公司掌握着全球内容消费和流转数据，未来将开发更多基于数据洞察的AI增值服务 [2] - 公司计划与AIGC产业深度融合，共同定义AI时代的内容生产、分发和商业化标准，从而占据产业价值链的制高点 [2]

市场表现 - 影视概念股普遍走强，其中江苏有线涨停，视觉中国股价上涨超过6%，完美世界与捷成股份股价上涨超过4% [1] - 受相关股票盘面影响，影视ETF价格上涨超过3% [2] - 具体ETF产品中，代码159855的影视ETF现价1.063元，上涨0.040元，涨幅为3.91%；代码516620的影视ETF现价1.192元，上涨0.042元，涨幅为3.65% [3] 行业观点与展望 - 有券商观点认为，从中长期看，传媒行业景气度有望修复，驱动因素包括内容供给逐步恢复、AI等技术赋能持续深化、政策支持以及消费回暖预期 [3] - 投资建议关注影视院线、游戏、广告营销等领域中业绩表现亮眼的公司 [3] - 同时建议关注布局数字资产及应用AIGC（人工智能生成内容）相关技术的公司 [3]

公司股价与市值表现 - 万兴科技股价今日一度冲高10%，逼近100元大关，总市值达186亿元 [1] 公司核心业务与产品动态 - 公司旗下AIGC视频创作平台“万兴天幕”的创作广场文生图功能，近日推出全新写实版模式 [1] - 公司于2025年6月推出万兴天幕音视频多媒体大模型2.0，其海外版本在VBench-2.0文生视频评测中跻身全球前三 [1] - 公司旗下多款海外产品已接入谷歌Nano Banana Pro模型、谷歌Veo 3.1模型以及OpenAI的Sora 2模型 [1] - 在AIGC软件领域，公司已推出万兴喵影、万兴图示等创意设计软件产品 [1] 公司市场与用户基础 - 公司业务覆盖全球超过200个国家和地区，累计活跃用户超过20亿，在全球视频创意工具市场拥有广泛的用户基础 [1] 公司战略与投入 - 为巩固AI产品的长期竞争力，公司在人才领域持续加码 [1] 行业背景与催化剂 - 近期人工智能持续火爆，政策扎堆推出 [1] - 近期国内外AI Agent密集推出，推理成本持续降低，AI应用有望进入新一轮催化期 [1]

行业与公司 * 纪要涉及的行业为文娱产业 具体包括游戏 短剧 动漫 音乐 有声听书及AIGC内容生成等子板块[1] * 纪要重点提及的公司包括 字节跳动 腾讯 心动公司 世纪华通 巨人网络 鹰角网络 三七互娱 网易 兆驰股份 阅文集团 中文在线 喜马拉雅 网易云音乐等[1][2][6][8][9][13][20][21] 核心观点与论据 文娱产业整体趋势 * 文娱产业整体时长持续增长 预计2025年各子板块均有增长[1][4] * 除游戏外的所有板块市场份额增长主要由字节跳动拉动[4] * 投资者可关注字节跳动未深耕的垂直板块或高贝塔子板块 例如游戏领域的腾讯及其他小厂商 以及短剧赛道[1][5] 游戏行业趋势与动态 * **趋势一：AI技术与游戏深度结合** 腾讯《和平精英》的“绿洲起源”AI编辑器在2025年暑期达到3300万DAU 通过自然语言和拖拽式系统让玩家自创内容 网易 巨人网络等公司也在积极引入类似理念[6] * **趋势二：小型平台开发AI编辑器** 如心动公司的星火编辑器 通过引入小型工作室积累用户 并计划将移动版AI编辑器内置于自有平台 形成双向飞轮效应[6] * **趋势三：产品端供给竞争激烈** 2026年1月有接近40个新品上线 不少产品通过价格战抢占市场 例如腾讯《王者荣耀世界》定价可能只有《原神》的一半 巨人的《名将杀》数值测定价也比现有三国杀便宜 这可能导致低ARPU长青游戏增长 而高ARPU老游戏面临压力[7] * **端游复兴趋势明显** 高端引擎（如UE引擎）使用比例提升 使得一次开发可同时输出移动 PC和主机版本 头部产品中跨端产品占比达到80%-90% 部分厂商开始“反向立项” 即先针对PC立项再优化移动端[9][10] 短剧与短视频市场 * 2025年中国地区短剧时长增长3.5倍 市场规模从500亿收入增加到1000亿[3][12] * 字节跳动通过绑定独占IP和打通大版权中心实现高效内容发布 市场份额显著上升至53% 腾讯勉强维持稳定但面临压力[12] AI技术对内容生产的影响 * AI技术对漫剧制作影响巨大 全栈式工具极大提高效率 例如中文在线的全栈式工具使AI漫剧生产成本降至每月3000元左右[13][14] * 随着全栈式工具完善 预计AI生成内容供给将很快超过真人内容供给[3][15] * 未来IP小说和UGC内容发展方向是去人工化和AI生成 用户可使用便捷工具创作 最终实现完全由AI生成内容[3][16] * AI技术显著提高短剧制作和出海效率 全栈式模型可快速替换角色外貌 语言包等以适应不同地区需求[18] 公司业务与产品动态 * **国内市场值得关注的企业与产品**：世纪华通（SLG赛道表现良好 正在拓展休闲赛道） 巨人网络（《名将杀》） 腾讯（新大DAU产品如《逆战》） 这些企业凭借大DAU产品获得了去人工化发展的入场券[1][8] * **2026年已上线表现优异的游戏**：鹰角网络《方舟》 三七互娱小程序端《33天》[1][9] * **字节跳动海外市场**：2025年海外市场推进较慢 收入约300亿元人民币 2026年计划加大对北美等海外市场的投入 政策环境有所改善（如投资规模上调至100万元）[3][17] * **平台型AI工具公司**：值得关注开发AI引擎的平台公司 如字节跳动通过番茄小说平台在有声听书市场占据主导地位[2][11] 商业化挑战与行业动向 * **AIGC产品商业化**：面临粘性与盈利难以平衡的挑战 生成成本高昂 目前广告或会员收入无法覆盖成本 需探索新的商业模式（如token经济）[3][19] * **音乐行业AI化**：腾讯推出Vimers 网易云音乐推出类似功能 但目前主要依赖免费广告变现 未来可能转向会员制 需关注喜马拉雅整合带来的流量变化及其对音乐板块的影响[3][20] * **值得关注的平台型企业**：手握IP 自身拥有流量平台且正在开发全栈式工具的公司 具备长线潜力 可通过B端收费和C端分账获得收益[21] 其他重要内容 * 游戏行业中 心动公司的《RO 2》将在2026年第四季度上线 测试数据表现不错[9] * 由于游戏重度化 玩家在PC上体验更佳 带动了PC流水高于移动端的现象[10] * 自主备案政策放宽 使得科幻 玄幻 魔幻等高成本题材短剧能够快速上线 为短剧出海提供优势[18] * 全栈式工具结合企业自身IP资源 可实现高效生成和发布内容 并通过合作分账模式确保盈利[14]

自动驾驶与仿真技术 - 文远知行发布自研通用仿真模型WeRide GENESIS 该模型旨在构建物理AI与生成AI之间的融合桥梁 贯通现实物理世界与虚拟仿真世界 以加速自动驾驶汽车的规模化研发、训练与商业落地 [2] 具身智能与开源模型 - 蚂蚁集团旗下灵波科技宣布全面开源具身大模型LingBot-VLA 开源内容包括模型权重以及包含数据处理、高效微调及自动化评估在内的全套代码库 该模型已与星海图、松灵、乐聚等机器人厂商完成适配 [2] AI科研与协作工具 - OpenAI推出由GPT-5.2驱动的科研工作工具Prism 该工具可用于研究者撰写论文和协作研究 即日起任何拥有ChatGPT个人账号的用户均可免费使用 后续将面向ChatGPT Business、Enterprise和Education开放 [2] AI硬件与支付场景融合 - 小米与蚂蚁集团合作 基于蚂蚁自研的智能终端可信连接技术框架GPASS 在小米智能眼镜上推出停车缴费与AI健康管理两项创新服务 在停车场景中 用户无需使用手机 通过眼镜语音唤醒或视觉识别停车码即可完成安全确认与自动缴费 [2]

移动端AIGC赛道整体发展态势 - 2025年1-10月，AIGC赛道进入规模化应用期，月独立设备数从3.18亿台增长至4.83亿台，市场渗透率从22.1%提升至33.2% [1][8] - 行业用户规模达4.83亿，市场渗透率突破30%，表明AIGC已从“尝鲜工具”转向大众级应用 [1][8] - 语言模型、智能工具等生产力场景占据主流，其APP独立设备数均超过2亿台 [8] 核心用户画像 - 核心用户为35岁以下的青年白领，该年龄段用户占比接近五成，白领比例达30.0% [2][11] - 用户多分布于高线城市，具有较强消费能力和较高消费能力 [2][11] - 用户男女比例均衡，热衷社交分享，“社交乐享族”群体在行业整体用户中的比例超过10% [10][11] 细分赛道流量分析：语言模型 - 头部APP增长稳定，市场呈现显著分化，豆包、DeepSeek、腾讯元宝等头部APP月独立设备数均突破5000万台，而中小APP月独立设备数均在2000万以下且增长停滞，表明通用型语言模型市场已趋饱和 [13] - 豆包APP在语言模型领域流量领先，2025年10月独立设备数达13253.5万台 [3][27] - 腾讯元宝流量跃升显著，自2025年2月重磅更新后，近9个月复合增长率达385.1%，增速大幅领先，其2025年10月独立设备数为6826.64万台 [3][13][27] 细分赛道流量分析：智能工具 - 行业规模稳定，2025年1-10月用户规模稳定在2亿台以上，并于3月达到峰值25218.9万台，是用户基础最稳固的细分领域之一 [5][17] - 用户流量生态与平台设备深度绑定，2025年10月月独立设备数TOP10 APP中，华为系“智慧搜索、小艺建议、智慧语音”位列前三，独立工具较难突破生态流量壁垒 [5][17] 细分赛道流量分析：图像处理 - 即梦AI在图像处理领域断层式第一，2025年10月其月独立设备数（1263.03万台）、月度总使用次数（63,944.3次）、月度总使用时间（1668.2小时）三方面在行业中占比均超过95% [6][20] - 中小APP生存空间极窄，或需转向垂直场景的深度专业化以留存特定用户，例如妙鸭相机聚焦人像、FacePlay聚焦特效 [20] 细分赛道流量分析：智能伴聊 - 行业增长低迷，用户粘性下降、增长放缓，2025年10月用户月度使用次数和使用时间同比下降超10% [4][22] - 主流APP中仅星野APP用户规模实现正增长，其余APP用户流失超过40% [4][22] - 各年龄和消费层级用户规模同比均下降，女性用户占比提升，反映情感陪伴对女性吸引力增强 [22] 用户增速领先应用 - 截至2025年10月，近9个月用户复合增长率领先的APP包括：即梦AI（394%）、腾讯元宝（385%）、豆包（124%） [7][27] - 增速榜显示，图像处理和语言模型赛道头部应用增长迅猛，而智能伴聊赛道增长乏力，排名第十的X Eva增长率仅为6% [27]