行业观点与趋势 - AI眼镜被视为一个现象级的智能硬件赛道，可能成为下一代计算平台 [2] - 在未来的AI眼镜市场中，预计美国有两到三个品牌领跑，其余市场份额将被中国公司瓜分 [5] - AI硬件（特别是AI眼镜）的未来被认为铁定在中国，这体现了中国厂商的创新活力与产业底气 [2][4] 中国产业链与竞争优势 - 制造AI眼镜所需的摄像头、显示和光学模组、芯片、电池、镜架等零部件，除高规格产品对先进芯片有一定依赖外，其余已完全可以实现国产化 [4] - 中国AI硬件正凭借产业链优势与差异化创新，努力完成从“跟随”到“领跑”的跨越 [8] - 通过AI眼镜等产品的发展，中国制造正在高精尖硬件领域完成从“零件组装”到“系统集成”的自主进化 [5] 公司案例与产品创新 - 影目科技创始人杨龙昇在行业寒冬中倾家荡产买断核心技术，其创业故事是中国AI硬件创业者坚守与突围的缩影 [8][9] - 影目科技的产品INMO Go 3具备“一副眼镜替代多件工具”的潜力，其设计细节将在直播中拆解 [9] - INMO Go 3支持商务会议实时转写、跨境沟通即时翻译等功能，目前可支持260多种语言翻译，其中9种主要语言能在无网络环境下使用 [11] - 该产品通过首创的“领夹音箱+镜片显示”交互设计，实现流畅的跨语言实时对话 [11] 行业活动与洞察 - 从CES到阿里云的智能硬件展，AI眼镜展台是最热闹且中国企业扎堆的消费电子产品展区 [2] - 直播将包含对AI眼镜产业进化的财经视角剖析，探讨中国硬科技如何在巨头环伺下走出创新路径 [8][11]

核心观点 - 全球变压器供应出现严重短缺，已成为制约AI发展、能源转型和电网升级的关键瓶颈，而中国制造业凭借强大的产业集群、材料技术和供应链效率，在该领域占据了主导地位，迫使欧美国家在现实需求面前调整贸易政策[1][5][6][14] 市场现状与价格 - 全球变压器市场价格急剧攀升，单台均价已飙升至20.5万元[5] - 欧美高科技公司面临严重的供应短缺，订单排队已排到2029年[6] - 欧洲客户为提前获取产品不惜主动加价20%[15] 需求驱动因素 - **AI与数据中心**：数字世界对电力需求暴增，例如Meta的超算中心每万台服务器就需要配套20台大型变压器[7] - **能源转型**：欧洲存在“并网悖论”，例如德国因变压器不足导致高达12%的绿色电力被浪费[8] - **电动汽车**：每一辆特斯拉汽车带来的电网负荷需要配置5台专用变压器[9] - **基础设施老化**：美国约70%的电网设备超期服役，平均使用时长已达30-40年，远超25年的设计寿命，未来五年至少需要更换500万台变压器[11] 欧美供应链困境 - 欧美制造商产能严重不足，交货期大幅延长，西门子与通用电气的交货期从数月拉长至两年以上，德国厂商的交货期甚至长达42个月[12] - 扩产面临人力瓶颈，培养一名熟练的绕线工需要3到5年，且欧美面临劳动力短缺[12] 中国供应链优势 - **产业集群效率**：在常州，三平方公里土地上聚集了300家上下游企业，能将紧急订单交付周期压缩至60天[13] - **材料技术领先**：宝钢在核心材料“取向硅钢”上实现技术突破，0.18mm超薄硅钢产量是美国的8倍[14] - **供应链速度**：中国供应链速度比美国本土快3倍，例如特斯拉上海工厂实现了100%国产配套[14] - **出口表现强劲**：2025年中国变压器出口额迅猛攀升至646亿元，其中对欧洲出口涨幅高达138%，并获得了沙特164亿元的大额订单[15] 政策与贸易影响 - 面对物理短缺的现实，美国政府在原定加征104%关税的政策上做出让步，悄然签发文件将关税豁免期限延长至2026年11月[14] - 欧美国家在电网停摆和AI竞赛断电的风险下，不得不依赖中国变压器供应[15]

事件概述 - 2026年米兰冬奥会前夕，TCL在意大利米兰中央火车站开设了“雪绒奇境”米兰冬奥主题馆，作为中国科技企业全球化布局的缩影 [2] - 中国制造从显示终端到竞速装备已全面渗透进本届冬奥会运行的“毛细血管” [2] - 中国科技企业在米兰冬奥会中扮演越来越重要的角色，通过技术创新与产业链协同，向世界输出大型赛事服务的“中国方案” [3] 公司技术与产品展示 - TCL在主题馆内展示了印刷OLED与Micro LED等前沿技术成果，包括全球首款印刷OLED折叠便携显示屏及4K 120Hz印刷OLED显示器 [2] - TCL科技CEO表示，这些技术成果将在米兰冬奥会中发挥关键作用，为赛事增加活力和激情 [3] - 印刷OLED技术被视为下一代显示产业的竞争焦点，是中国厂商实现弯道超车的关键 [2] 行业与中国品牌参与 - 除TCL外，中国运动装备品牌正通过硬核科技在全球范围内为赛事提供竞技保障 [3] - 安踏集团除助力中国队外，还为希腊、意大利、荷兰等多个国家代表团提供专业装备 [3] - 李宁品牌将航天技术引入领奖装备 [3] - 业内人士分析指出，中国科技企业已具备在全球顶级赛事中提供核心基础服务的能力 [3] 企业全球化战略 - TCL创始人、董事长李东生强调，中国企业的全球化已进入3.0时代，必须从单纯的产品输出转向工业能力的输出 [3] - 在新的全球经贸格局下，中国企业必须在海外建立起融研发、制造、营销、服务于一体的本土化经营体系 [3] - “不出海，就出局”的理念要求企业不仅要走出去，更要扎下去 [3]

中国制造业竞争力提升 - 一位拥有30年机械设计经验的日本工程师表示，中国产品的迭代速度令人感到恐慌，并指出10年前机械产业几乎默认是“日本制造”，而如今在日本机械产品展会上，中国厂商的展位已占据半壁江山 [1] - 该工程师强调，中国产品已不再是“平替选择”，其制作精良、交货迅速、售后服务到位，这些进步使其备感焦虑，并认为考虑到10年后的差距“就觉得可怕” [1] - 日本社交媒体上的评论称赞中国企业在品质管理、出货管理和售后体系方面取得显著提升，并且决策速度快、激励机制直接有效，这使得技术改进与产品迭代更加迅速，竞争力不容小觑 [1] 日本制造业面临的结构性挑战 - 部分日本网民将中国产品视为威胁，担忧成本差异和制度环境的不同会使日本在速度与价格竞争上愈发不利 [1] - 许多网民认为问题的根源在于日本企业面临的结构性困境，包括企业过度重视短期业绩、技术人员地位下降以及创新节奏日益缓慢 [1] - 有日本网民指出，长期形成的“零失误”企业文化虽然保障了品质，但在快速迭代的时代无法保证速度，同时人事和培训制度也容易让企业失去活力 [2] 中国品牌在日本消费市场的渗透与形象转变 - 据观察，“中国制造”的赶超不仅存在于工业设备领域，在消费市场的变化也非常明显，中国的数码产品、家居用品在日本越来越受欢迎 [2] - 在大型电器卖场，中国品牌的电视、冰箱、空调已逐渐进入主流展示区，不再被陈列在低价促销区，店员在介绍时也不再单纯强调价格优势，而是着重功能讲解 [2] - 一位年轻的日本消费者表示，多年前选择中国品牌手机是因为作为学生“不选贵的”，而近两年购买中国制造的电视和小家电时，主要原因已变成“只选对的”，更看重功能和应用软件的联动能力 [2]

中国机床出口跃居全球第一 - 2025年中国机床出口增长18%，市场份额达到21.6%，首次超越德国成为全球第一大机床出口国 [3] - 同期德国机床出口下滑10%，市场份额跌至16.7%，日本机床出口亦在下跌 [3] - 这是中国高端制造继2023年汽车出口超日本后的又一个里程碑式胜利 [1] 行业历史与转折点 - 中国以往是机床进口国，2023年机床进出口首次实现贸易顺差，成为重要转折点 [5] - 从实现顺差到出口全球第一仅用时2年，发展速度超预期 [5] - 发展动力源于制造业升级及日德限制对华出口先进机床的倒逼，与芯片、盾构机产业路径类似 [3] 产业竞争力分析 - 在中低端机床领域已取得竞争优势，成本价格相比日德制造有巨大优势 [5] - 在高端机床领域逐渐具备与日德“并跑”实力，如五轴加工中心已取得突破，仅在精度方面稍有差距 [5] - 浙东地区（台州、宁波、嘉兴、杭州等）形成产业集群，机床产值占全国近五分之一，切削机床与金属成型机床全国闻名 [5] 现存短板与挑战 - 行业整体技术水平处于世界第二梯队，高端数控机床全球份额仍低于德国和日本 [7] - 机床的稳定性、核心部件寿命与国际领先水平存在差距 [7] - 中国机床的数控化率约50%，与德国、日本超过七成的数控化率相比仍有差距 [7] 发展背景与驱动力 - 过去从德日购买高端机床屡受制于人，曾有因加工“敏感参数”导致系统被锁并支付“解锁费”的事件，刺激了自主发展决心 [3] - 中国制造已拿下至少13项全球第一，正向高端制造成功转型，技术升级迅速 [1][7] - 预期中国高端制造将在更多领域取得突破，获得行业第一将成为常态 [7]

中国制造业竞争力提升引发日本业界关注 - 一位拥有30年机械设计经验的日本工程师表示，中国产品的迭代速度令人感到恐慌，并指出10年前机械产业几乎默认是“日本制造”，而如今在日本机械产品展会上，中国厂商展位已占据半壁江山 [1] - 该工程师强调，中国产品已不再只是“平替选择”，其制作精良、交货迅速、售后服务到位，使其备感焦虑，并认为10年后的差距“可怕” [1] - 日本社交媒体评论认为，经过市场竞争考验，“中国制造”在品质管理、出货管理和售后体系方面取得显著提升，加上决策速度快、激励机制直接有效，使技术改进与产品迭代更加迅速，竞争力不容小觑 [1] 中国制造在日本市场地位发生根本性转变 - 中国赶超日本的情况不仅存在于工业设备领域，在消费市场的变化也非常明显，中国的数码产品、家居用品在日本越来越受欢迎 [2] - 在大型电器卖场，中国品牌的电视、冰箱、空调逐渐进入主流展示区，不再被陈列在低价促销区，店员介绍产品时也不再单纯强调价格优势，而是着重功能讲解 [2] - 日本消费者购买动机发生转变，多年前选择中国品牌手机是因为作为学生“不选贵的”，而近两年购买中国制造的电视和小家电时，主要原因已变成“只选对的”，更看重功能和应用软件的联动能力 [2] 日本业界对中国制造崛起的反应与自省 - 部分日本网民将中国产品视为威胁，担忧成本差异和制度环境的不同，会让日本在速度与价格竞争上愈发不利 [1] - 许多日本网民认为问题的根源在于日本面对的结构性困境，包括企业过度重视短期业绩、技术人员地位下降、创新节奏日益缓慢等 [1] - 有观点指出，日本长期形成的“零失误”企业文化虽然可以保障品质，但在快速迭代的时代无法保证速度，人事制度和培训制度也容易让企业失去活力 [2]

文章核心观点 - 深市A股2025年度业绩预告显示整体业绩显著改善 近六成预披露公司业绩提升或改善 整体盈利能力修复明显[1] - 头部企业引领增长 深市前百市值公司预披露业绩全部预盈 净利润同比增长超66%[1] - 注册制下新上市公司预盈比例高于深市整体水平[2] - 多个重点行业表现亮眼 特别是工业、电子、通信、计算机及有色金属等行业 受益于产业升级和AI等需求驱动[3][4] 深市整体业绩概览 - 截至2026年1月31日 深市2886家公司中 有1714家预披露2025年经营业绩 占比59.39% 市值占比48.48%[1] - 预披露公司中 987家预计业绩提升或改善 占比57.58% 其中430家连续盈利且同比增长 227家扭亏为盈 330家同比减亏[1] - 按预告净利润区间平均值计算 预披露业绩公司合计实现净利润约820.09亿元 较2024年同期增加1556.70亿元[1] 头部公司表现 - 深市市值排名前百公司中 40家预披露2025年业绩且全部预盈 预计合计实现净利润约2056.27亿元 同比增长66.51%[1] - 其中 立讯精密、中际旭创、海康威视等6家公司预盈超100亿元 新易盛、盐湖股份、温氏股份等6家公司预盈50亿元至100亿元[1] - 36家公司预计利润增长 其中29家公司预计利润增长50%以上[1] 注册制新公司业绩 - 深市629家注册制下新上市公司中 共307家预披露2025年经营业绩[2] - 其中 183家公司预计盈利 占预披露业绩注册制公司的59.61% 预盈比重高于深市整体7个百分点[2] - 中国铀业、江波龙、万辰集团、湖南裕能、润丰股份和腾远钴业6家公司预盈超10亿元[2] - 预计亏损的深市公司家数为124家 可合理推断深市注册制公司的预亏比例或低于两成[2] - 对比2024年 国际复材、回盛生物等32家公司预计在2025年实现扭亏[2] 重点行业业绩表现 - 除金融、房地产业外 深市的28个实体行业中18个行业预计净利润为正 占比64%[3] - 电子、通信等7个行业连续两年盈利且2025年增速超50% 有色金属、计算机、传媒、纺织服饰等4个行业实现扭亏[3] - 机械设备行业预计净利润84.85亿元 同比增长200.07%[3] - 基础化工行业预计净利润123.51亿元 同比增长284.56%[3] - 电力设备行业预计净利润较2024年减亏76.13%[3] - 国防军工行业预计净利润较2024年减亏91.26%[3] - 有色金属行业预计净利润328.30亿元 同比实现扭亏[3] - 受AI算力和应用需求快速增长、消费电子终端需求复苏等影响 深市计算机、通信、电子行业公司预计合计实现净利润760.33亿元 同比增长155.32%[4] - 消费电子行业公司合计实现净利润193.85亿元 同比增长36.11%[4] - 计算机设备公司合计实现净利润160.62亿元 同比增长29.51%[4] - 通信设备行业公司合计实现净利润240.76亿元 同比增长212.39%[4]

中国现代化的发展模式 - 中国现代化进程由“小农经济”、“中国制造”和“中国创造”三个关键方面共同驱动，三者相互支持、相互补充、相辅相成，构成“三轮驱动”的发展模式 [4][5] - “三轮驱动”模式中，“小农经济”是稳定器与蓄水池，为“中国制造”提供高素质廉价劳动力 [5]；“中国制造”是经济奇迹的首要功臣和未来崛起的前提 [5]；“中国创造”是突破技术限制、实现产业升级的关键 [4] 小农经济的作用与特点 - 中国式小农经济为中国制造提供了源源不断的高素质廉价劳动力，是中国制造奇迹背后的秘密，并在现代化进程中具有不可或缺的基础地位 [3] - 农民家庭形成了以代际分工为基础的“半工半耕”家计模式，青壮年进城务工，年老父母与年幼子女留村务农，使家庭同时拥有农业收入和务工收入，家庭收入持续增加 [2] - 小农经济为中国现代化提供了应对风险的基础、强大韧性和安全保障，未来很长一个时期仍将长期存在并发挥重要作用 [3][5] 中国制造的成功与贡献 - 中国制造价廉物美，具有显著的比较优势，在很短时间内使中国成为“世界工厂”，珠三角和长三角是主要制造车间 [1] - 中国制造的成功得益于进城农民提供的廉价而高素质的劳动力，农民工在生产线上辛勤劳动保证了中国作为“世界工厂”的绝对优势地位 [1] - 中国制造提供了大量制造业就业机会，迅速推动了中国基础设施建设，加快了城镇化进程 [1] 中国创造的路径与前提 - 实现从“中国制造”向“中国创造”的升级，需要持续的科技进步和产业升级，推动产业链和价值链从中低端向高端延伸 [3] - “中国创造”的前提是科教兴国、持续高强度的研发投入、市场机制充分发挥优胜劣汰作用，以及用举国之力重点突破技术围堵 [3][5] - 实现“中国创造”需要国家层面高强度的政策支持和资源投入，并将产业升级当作头等大事，优先集中有限资源于科教兴国和技术攻关 [5] 三轮驱动间的相互关系 - “小农经济”不仅为“中国制造”提供劳动力，也为“中国创造”提供了强大韧性 [5] - “中国制造”可以为“中国创造”提供源源不断的资源输入 [5] - “中国创造”崛起后，将形成全产业链优势，获得大量资源用于彻底改造中国式小农经济，从而实现“三轮驱动”现代化的成功 [7]

文章核心观点 - 中国外贸通过“一降一增”的结构性变化实现破局前行 即主要贸易伙伴集中度下降而贸易伙伴数量与规模增长 体现了市场多元化战略的积极成效[1] - 面对国际环境挑战 外贸企业积极求变 通过开拓新兴市场、调整产品策略和加强全球网络布局来挖掘增量并增强韧性[2] - 中国制造凭借价值创造和产品创新持续获得全球市场认可 同时中国扩大进口为世界经贸合作提供稳定性 民营企业在外贸中的主体地位持续增强[3] 外贸结构变化 - 前十大贸易伙伴占中国外贸总值的比重较2024年减少两个百分点 集中度有所降低[1] - 全球与中国有贸易往来的国家和地区达到249个 其中贸易规模超过万亿、千亿和百亿元的国家和地区比2024年分别增加2个、6个和10个[1] - 2025年 中国与五大洲至少六成的国家和地区进出口实现了增长[2] - “十四五”时期 中国已成为全球160多个国家和地区的主要贸易伙伴 比2020年增加20多个[2] 企业战略与市场拓展 - 江苏、湖北、浙江、上海等地外贸企业抱团“闯”全球 将新兴市场作为拓展重点[2] - 通过新疆霍尔果斯口岸 日用百货、电子器件等商品加速运往共建“一带一路”国家[2] - 企业生产适配中东、拉美、非洲等市场需求的产品[2] - 广东一家家具制造企业为挖掘增量 2025年在中东、东南亚等新兴市场设立海外区域运营中心、展厅及仓储中心 通过壮大全球经销商网络带动海外订单稳定增长[2] 产品创新与出口活力 - 中国制造以丰富度和多样性满足全球需求 通过价值创造开辟新局[3] - 具体创新产品案例包括：在日韩收获大量订单的顶部能热茶、四面能取暖的多面热暖器 成为欧美节日装饰新选择的样式新颖的陶瓷树 以及能在中东室外温度超过60摄氏度时正常工作的“沙漠空调”[3] - 2025年 中国进口18.48万亿元商品 占全球的进口份额将保持在10%左右 澳大利亚鲜食苹果、津巴布韦鲜食蓝莓、挪威医疗保健品等特色产品进入中国市场[3] 经营主体表现 - 2025年 中国有进出口记录的经营主体超过78万家[3] - 其中民营企业占中国外贸总值的比重提升1.8个百分点至57.3%[3]

入境旅游市场趋势 - 2026年伊始，中国入境游市场正以前所未有的热度发展，国际游客数量与消费意愿显著提升 [1] - 入境游客的旅游模式发生转变，超过60%的游客选择跨省“多城深度游”，美国、加拿大等远程客源国游客偏爱文化或丝路线路 [2] - 外国游客购物品类从传统纪念品扩展至折叠屏手机、汉服、非遗手作、定制商品及电助力自行车等多元品类，消费驱动逻辑升级为对中国制造品质、文化美学与创新能力的综合认同 [3] 政策与基础设施支持 - 签证便利化是推动入境游增长的关键因素，国家移民管理局将过境免签政策统一延长至240小时，适用国家扩展至55国 [1] - 政策效果显著，今年元旦假期期间，适用免签政策入境的外国游客达29.2万人次，同比增长35.8% [1] - 便利化措施已形成全程体验闭环，包括机场多语种咨询、出租车配备支持140多种语言的AI翻译器、支付宝国际版接入全球40个电子钱包等 [2] 消费与支付生态 - 支付与退税便利化为消费热潮安装“加速器”，全国离境退税商店已达1.2万家，其中超过7000家提供“即买即退”服务 [4] - 上海等地推出集中退付点，杭州实现手机“碰一下”两分钟退税到账，极大释放了购物意愿 [4][5] - 2025年前11个月，办理离境退税的境外旅客数量同比大幅增长285% [5] 行业未来发展方向 - 行业需从流量爆发走向高质量发展，在精细化服务、创新差异化供给和构建体系化协同生态三方面精耕细作 [5] - 精细化服务方面，需在扩大双语服务覆盖的同时，关注更深层次的文化沟通与无障碍环境建设 [5] - 创新差异化供给方面，需深挖本地独特的历史文化与现代产业资源，避免产品同质化，打造不可复制的深度体验 [5] - 构建体系化协同生态方面，需推动交通、住宿、文旅、商业、支付等各环节无缝衔接，形成“入境—旅行—消费—离境”全链条优质生态 [5]