民生投资举措 - 北京将实施500个市属老旧小区综合整治 [1] - 重庆提供1万个免费创业工位 [1] - 湖南将为农村义务教育学校配置30万台电脑 [1] - 海南对今年出生的当地户籍新生儿参加城乡居民医保实行全额资助 [1] 投资于人的必要性 - 高校毕业生规模创新高、脱贫人口务工规模需保持在3000万人以上，就业压力加大 [2] - 城镇化进程中大量老旧社区急需维护改造 [2] - 老龄化快速加深导致养老护理缺口大 [2] 投资于人的经济回报 - 国产人工智能大模型发展迅速，中国高校培养全球近半顶尖人工智能人才 [2] - 财政性教育经费占GDP比例连续10多年不低于4%，建成世界最大教育体系 [2] - 民生投入可有效提振消费能力，促进经济良性循环 [2] 投资于人的实施基础 - 全国教育支出和社会保障就业支出均接近4.5万亿元 [3] - 智能化技术普及实现惠民政策高效直达 [3] - 民生政策兼具连续性和灵活性，如提高稳岗扩岗专项贷款额度 [3]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 本周日均铁水产量增加，长流程产量上行，螺纹与热卷产量回升；钢材总库存降幅扩大，建材板材均去库；五大品种钢材表需显著改善，螺纹钢消费大幅增加且同比转正，热卷消费继续改善，但建筑钢材成交周均值环比下降；铁矿价格略降，焦炭价格持平，双焦价格或偏弱运行；钢材现货价格偏强运行，即期毛利略增 [12][24][39][47][67] - 政治局会议强调实施积极宏观政策，一季度黑色金属冶炼和压延加工业同比由亏转盈，行业利润向好，后续钢材中长期基本面有望好转；钢管企业受益于煤电装机提升及油气景气预期 [13][8] - 贸易战4月初升级后缓和但不确定性大，中国应对措施包括稳定国内经济、反击美国、积极外交；扩大消费是关键，要支持服务消费，稳定房地产；若配合供给端调整政策，三周期共振可加快行业回归进程 [3] 各部分总结 本周行情回顾 - 本周上证指数报收3,279.03点，下跌0.49%，沪深300指数报收3,770.57点，下跌0.43%；中信钢铁指数报收1,528.72点，下跌0.52%，跑输沪深300指数0.09pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第16位 [83] - 个股方面，22家上涨，26家下跌；涨幅前五为柳钢股份、友发集团、中钢天源、太钢不锈、首钢股份，跌幅前五为广大特材、抚顺特钢、钒钛股份、常宝股份、甬金股份 [84] 本周行业资讯 行业要闻 - 一季度全国规模以上工业企业利润总额同比增长0.8%，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额为75.1亿元，同比由亏转盈 [88] 重点公司公告 - 多家公司发布2025年一季报及2024年年报，各公司营收、净利润等情况有不同变化，如华菱钢铁一季度营收下降但归母净利润上升，方大炭素营收和净利润均大幅减少等 [89][90][91] 本周核心观点 供给 - 国内247家钢厂炼铁产能利用率为92.0%，环比+0.4pct，同比+6.5pct；日均铁水产量为245.4万吨，环比+0.4%，同比+7.3%；91家电炉产能利用率为52.0%，环比+0.2pct，同比+1.0pct；五大品种钢材周产量为883.7万吨，环比+0.9%，同比+2.3%；螺纹钢周度产量为233.4万吨，环比+1.9%，同比+5.1%；热卷周度产量为319.3万吨，环比+0.6%，同比+1.2% [18] 库存 - 五大品种钢材周社会库存为1023.7万吨，环比-5.5%，同比-28.3%；螺纹钢周社会库存470.8万吨，环比-7.4%，同比-33.3%；热卷周社会库存268.8万吨，环比-5.0%，同比-17.3%；五大品种钢材周钢厂库存为423.4万吨，环比-6.1%，同比-17.4%；螺纹钢周钢厂库存173.2万吨，环比-10.6%，同比-28.8%；热卷周钢厂库存85.5万吨，环比+0.8%，同比+0.5% [26] 需求 - 五大品种钢材周表观消费为970.9万吨，环比+4.8%，同比+1.4%；螺纹钢周表观消费291.7万吨，环比+12.2%，同比+1.3%；热卷周表观消费332.7万吨，环比+2.6%，同比+2.9%；建筑钢材成交量周均值为11.4万吨，环比-6.2% [47][40] 原料 - 普氏62%品位进口矿价格指数98.2美元/吨，周环比-1.1%，同比-17.4%；澳洲铁矿发运量1770.7万吨，环比+11.0%，同比+8.2%；巴西铁矿发运量625.8万吨，环比+12.7%，同比+15.5%；45港口铁矿到港量2512.8万吨，环比+8.1%，同比+5.2%；45港口铁矿日均疏港量331.8万吨，环比+1.2%，同比+10.2%；45港口铁矿港口库存14302.5万吨，环比+0.3%，同比-3.1%；64家钢厂进口矿库存可用天数（双周）为23天，环比+5天，同比+5天；天津港准一级焦炭价格为1500元/吨，环比持平，同比-23.1%；全国230家独立样本焦企产能利用率75.4%，环比+0.1pct，同比+10.1pct；焦炭加总库存1012.3万吨，周环比-0.2%，同比+17.8%；焦炭钢厂可用天数12.2天，周环比+0.1天，同比+1.5天 [56] 价格与利润 - Myspic综合钢价指数为123.5，周环比+0.2%，同比-12.5%；北京地区螺纹钢现货价格3200元/吨，周环比+1.6%，同比-15.1%；上海地区螺纹钢现货价格3200元/吨，周环比持平，同比-12.3%；本周五螺纹钢期现货基差为104元/吨，周环比+5元/吨；北京地区热轧卷板现货价格3240元/吨，周环比-1.8%，同比-16.5%；上海地区热轧卷板现货价格3240元/吨，周环比+0.3%，同比-15.6%；本周五热轧卷板期现货基差为36元/吨，周环比+10元/吨 [68] - 长流程螺纹、热卷即期现货成本分别3395元/吨与3621元/吨，毛利分别为-172元/吨与-337元/吨；长流程螺纹、热卷原料滞后三周现货成本分别为3366元/吨与3592元/吨，毛利分别为-147元/吨与-312元/吨；废钢价格为2160元/吨，周环比持平，同比-12.6%；短流程螺纹即期现货成本为3578元/吨，毛利为-378.3元/吨 [68][69]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 本周日均铁水产量增加，长流程产量上行，螺纹与热卷产量回升 [12] - 钢材总库存降幅扩大，建材板材均去库，建筑钢材去库程度好于板材 [24] - 五大品种钢材表需显著改善，螺纹钢消费大幅增加且同比转正，热卷消费继续改善，但建筑钢材成交周均值环比下降 [39] - 铁矿现货价格略降，澳洲巴西发运量增加，到港量环比增加，疏港量回升，港口库存小幅增加，矿价短期或偏弱运行；焦炭港口价格持平，独立焦企产能利用率回升，加总库存略降，双焦价格或将偏弱运行 [47][49] - 钢材现货价格偏强运行，行业基本面有望在政策推动下持续改善，近期钢价或将逐步走强；长流程钢材现货即期及原料滞后三周吨钢毛利小幅改善，电炉废钢价格与短流程吨钢毛利变动不大 [67] 各部分总结 本周行情回顾 - 本周上证指数报收3,279.03点，下跌0.49%，沪深300指数报收3,770.57点，下跌0.43%；中信钢铁指数报收1,528.72点，下跌0.52%，跑输沪深300指数0.09pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第16位 [83] - 个股方面，钢铁板块22家上涨，26家下跌；涨幅前五为柳钢股份、友发集团、中钢天源、太钢不锈、首钢股份，涨幅分别为11.0%、5.6%、5.3%、3.8%、3.7%；跌幅前五为广大特材、抚顺特钢、钒钛股份、常宝股份、甬金股份，跌幅分别为-4.4%、-4.8%、-5.9%、-7.3%、-9.6% [84] 本周行业资讯 行业要闻 - 据国家统计局数据，1 - 3月全国规模以上工业企业利润总额同比增长0.8%，其中黑色金属冶炼和压延加工业利润总额为75.1亿元，同比由亏转盈 [88] 重点公司公告 - 多家公司发布2025年一季度报告及2024年年度报告，各公司营收、净利润等情况有不同表现，如华菱钢铁一季度营收300.8亿元，同比下降18.5%，归母净利润5.62亿元，同比上升43.5%；方大炭素一季度营收8.5亿元，同比减少38.74%，归母净利润694.14万元，同比减少95.95%等 [89][90][91]

报告行业投资评级 - 维持商贸零售行业“增持”评级 [4] 报告的核心观点 - 政治局会议定调扩大消费，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等，服务消费有望成内需增长重要推动力 [1] - 叠加“五一”临近，旅游消费呈现“长线游爆发”“跨境双向升温”“县域游逆袭”等特征，国内与跨境旅游需求释放，政策与市场需求相互作用，有望推动旅游市场迈向新阶段，建议关注出行链投资机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 板块行情 - 本周（20250421 - 0425）中信商贸零售指数上涨 0.95%，跑赢沪深 300 指数 0.56 个百分点；年初至今，商贸零售板块下跌 3.93%，跑输沪深 300 指数 0.17 个百分点 [16] - 本周，商贸零售板块在 30 个中信一级行业中排名第 14 位，21 个行业上涨，综合金融、汽车、电力设备及新能源领涨 [16] - 本周子行业涨幅较大的为超市及便利店、贸易Ⅲ、专业市场经营Ⅲ，涨幅分别为 8.15%、3.82%、2.15%；今年以来涨幅较大的为超市及便利店、其他连锁、专业市场经营Ⅲ，涨幅分别为 8.89%、8.44%、7.44% [23] 个股行情 - 本周，商贸零售行业 104 家上市公司中 46 家上涨，55 家下跌 [25] - 本周涨幅较大个股为东方创业（+18.05%）、三木集团（+17.51%）、茂业商业（+15.38%）；跌幅较大个股为庚星股份（-15.55%）、*ST 人乐（-14.47%）、三江购物（-13.34%） [25] 行业数据跟踪 社零 - 3 月社零总额 4.09 万亿元，同比增长 5.9%（增速环比 +1.90pct）；除汽车外消费品零售额 3.66 万亿元，同比增长 6.0%；25Q1，社零总额 12.47 万亿元，同比增长 4.6%；除汽车外消费品零售额 11.34 万亿元，增长 5.1% [27] - 25Q1，全国网上零售额 3.62 万亿元（yoy +7.9%），实物商品网上零售额 3 万亿元（yoy +5.7%），占社零总额比重 24.0%，电商渗透率环比 +1.7pct；实物商品网上零售额中，吃类/用类/穿类商品分别 +14.0%/5.6%/-0.1%；25Q1，限额以上零售业单位中便利店/超市/百货店/专业店/品牌专卖店零售额同比分别 +9.9%/4.6%/1.2%/6.7%/1.4% [29] - 3 月，商品零售额 36705 亿（yoy +5.9%，增速环比 +2pct），限额以上商品零售额 15899 亿（yoy +8.6%，增速环比 +4.2pct）；餐饮收入 4235 亿（yoy +5.6%，增速环比 +1.3pct），限额以上餐饮收入 1340 亿（yoy +6.8%，增速环比 +3.2pct） [31] - 3 月粮油食品/烟酒/饮料类零售额分别同比 +13.8%/+8.5%/+4.4%，增速环比 +2.3pct/3.0pct /7.0pct；可选消费表现分化，家电/家具/通讯器材同比分别 35.1%/29.5%/28.6%，增速环比 +24.2pct/17.8pct/2.4pct；金银珠宝/服装鞋帽同比分别 +10.6%/3.6%，增速环比 +5.2pct/0.3pct [33] 黄金珠宝 - 2024 年我国黄金消费量 985.31 吨，同比 -9.58%；其中黄金首饰 532.02 吨，同比 -24.69%；金条及金币 373.13 吨，同比 +24.54%；工业及其他用金 80.16 吨，同比 -4.12%；24Q4 全国黄金消费量 234.58 吨，同比 -4.34%；其中黄金首饰 131.98 吨，同比 -14.54%，金条及金币 90.41 吨，同比 17.06%，工业及其他用金 21.19 吨，同比 -7.68% [37] - 25 年 3 月金银珠宝社零同比增长 10.6%，其中金价上涨 17.96%；春节效应促进黄金珠宝终端销售回暖，边际有所改善；国外地缘政治及全球贸易政策等不确定性，或促使投资者避险需求进一步走高，黄金投资需求有望保持强劲 [39] 行业动态跟踪及大事提醒 行业要闻回顾 - 4 月 19 日，奥乐齐苏州方洲邻里中心和无锡圆融广场两家江苏首店同步开业，无锡首店营业额超百万，刷新中国区首日业绩记录 [41] - 至 2025 年 3 月，盒马首次实现全年盈利（2024 年 4 月至 2025 年 3 月），盒马鲜生进行高层更替，2025 财年将聚焦盒马鲜生业态扩张，计划新开近 100 家门店，进驻几十个新城市 [41] - 4 月 21 日晚间，美团针对要求骑手“二选一”传言再次辟谣 [41] - 4 月 22 日，杭州光环梦中心官微正式上线，项目地处杭州萧山区核心地带，总建面 17 万㎡，将打造杭州首个以都市游乐和自然科普为主题的科学公园 [42] - 4 月 22 日，拼多多、淘宝、抖音、快手、京东等多个电商平台将全面取消“仅退款” [42] - 4 月 23 日，沪上阿姨（上海）实业股份有限公司通过港交所上市聆讯 [42] 公司公告 - 步步高 2025Q1 总收入 11.15 亿元，同比增长 24.10%；归属于上市公司股东的净利润 1.19 亿元，同比增长 488.44% [43] - 华凯易佰 2024 年全年营业收入 90.22 亿元，同比增长 38.42%；归属于上市公司股东的净利润 -1.7 亿元，同比下降 48.77%；2025Q1 营业总收入 22.92 亿元，同比增长 35.08%；归属于上市公司股东的净利润 -0.15 亿元，同比下降 118.42% [43] - 泡泡玛特 2024 年营业收入 130.4 亿元，同比增长 106.9%；Non - IFRS 净利润 34 亿元，同比增长 185.9% [45] - 家家悦 2024 年全年营业收入 182.56 亿元，同比增长 2.77%；归属于上市公司股东的净利润 1.32 亿元，同比下降 3.26%；2025Q1 营业总收入 49.41 亿元，同比下降 4.77%；归属于上市公司股东的净利润 1.42 亿元，同比下降 3.59% [45] 下周大事提醒 - 4 月 28 日，豫园股份、中百集团召开股东大会；4 月 29 日，潮宏基、周大生、致欧科技、安克创新披露 2025 年一季报，老凤祥披露 2024 年年报 [47] 投资建议 - 投资主线一：25 年春节效应促进黄金珠宝终端销售回暖，长期黄金新工艺驱动增长，投资者避险需求或走高，主要上市公司估值低、分红强，关注销售拐点显现，建议关注老凤祥、周大生、潮宏基、老铺黄金 [4] - 投资主线二：扩内需促消费政策见效，线下销售有望恢复，传统商超改革升级调改初见成效，关注业绩边际改善投资机会，建议关注高鑫零售、永辉超市、家家悦、红旗连锁、重庆百货、天虹股份、小商品城 [4] - 投资主线三：电商行业竞争格局优化，平台互联互通加强，主流电商平台强化差异化战略定位，聚焦主业发展，建议关注拼多多、阿里巴巴、京东集团、美团、唯品会 [4]

港股科技板块表现 - 港股科技板块盘中走低，新能源、医药、通信集体回调，港股科技ETF（513020）跌1.6% [1] - 港股科技ETF连续4日净流入额超1.3亿元，今年来份额增长超130% [1] 行业估值分析 - 截至4月17日，资讯科技业的PE估值处于2019年以来40%分位数以下，表明行业估值处于历史中低水平 [1] - 当前科技板块相对于历史估值具有一定吸引力 [1] 政策与市场环境 - 美国关税政策影响边际递减，投资者风险偏好逐渐回升 [1] - 中国政府实施更加积极有为的宏观政策，包括积极财政政策和适度宽松货币政策，有助于提升市场情绪 [1] - 科技板块作为自主可控程度较高的行业，受益于国家政策支持，特别是在科技创新、扩大消费等方面 [1] 港股科技ETF特点 - 港股科技ETF（513020）跟踪中证港股通科技指数，覆盖互联网、新能源车、芯片、生物医药和创新药等核心科技板块 [1] - 相比于恒生科技指数，港股通科技指数在科技领域布局更均衡，能更好把握成长板块投资机会 [1] 投资渠道 - 没有股票账户的投资者可通过港股科技ETF的联接基金（015740）把握港股科技投资机会 [2]

文章核心观点 - 创设新的结构性货币政策工具并设立新型政策性金融工具，聚焦支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等，将推动经济高质量发展，未来结构性货币政策工具会持续优化，与总量型工具协同发力，货币政策将与财政协调联动营造良好货币金融环境 [1][2][3] 分组1：结构性货币政策工具现状 - 中共中央政治局会议提出创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等，为其创设指明方向，确保精准滴灌功能发挥 [1] - 结构性货币政策工具是支持实体经济发展的重要抓手，兼具总量和结构双重功能，有基础货币投放功能，有助于保持银行体系流动性合理充裕，支持信贷平稳增长 [1] - 截至2025年一季度末，结构性货币政策工具共存续10项，余额合计5.9万亿元，支持领域覆盖金融“五篇大文章”领域及房地产、资本市场等重点领域 [1] 分组2：新工具支持重点领域的作用 - 支持科技创新可提供低成本资金，推动科技成果转化和产业化，培育新经济增长点，提升经济整体竞争力 [2] - 消费是拉动经济增长的关键力量，扩大消费有利于培育新市场需求，发挥消费供给牵引作用，拉动内需增长 [2] - 会议提出设立服务消费与养老再贷款，2024年我国居民人均服务性消费支出占比46.1%，扩大服务消费可挖掘消费潜力 [2] - 加大对稳外贸的支持力度能增强外贸抗风险能力和综合竞争力，稳固我国在全球产业链和供应链中的地位 [2] 分组3：未来展望 - 结构性货币政策工具将持续优化，进一步发挥效能，与总量型工具协同发力，适度宽松的货币政策将与财政协调联动，为经济高质量发展营造良好货币金融环境 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 政治局会议强调加快运用财政政策，适时降低存款准备金率，聚焦城市更新和城中村改造等政策，虽美国关税政策增加出口不确定性，但上市公司以内需为主，稳增长政策落地有望支撑企业盈利，二季度债券收益率预计下行，投资可关注内需、科技等板块[1] 各部分总结 宏观政策 - 财政政策加快运用，2025 年国债和新增专项债发行进度明显加快，截至 4 月 25 日，进度分别为 25.6%和 25.8%，预计 5 - 6 月债券发行提速，以防范风险和解决欠款问题[1][3] - 货币政策适时降低存款准备金率，创新结构性工具，美元贬值和人民币汇率稳定为降息提供空间[1][5] - 消费领域通过金融工具加强支持，以“两新”为抓手推动消费增长[6] - 房地产聚焦城市更新和城中村改造，住建部计划扩大规模，提出高品质住房供给及优化收储政策[1][7] - 应对经济下行压力，需积极有为的宏观政策，用足财政和货币政策[10] 行业影响 - 美国关税增加中国出口不确定性，但上市公司对美出口占比 3% - 4%，整体海外收入占 10%，部分领域有关税豁免，稳增长政策落地有望支撑盈利[12][13] - 二季度债券收益率有下行空间，可能出现交易窗口期，受货币政策放松、财政供给变化等因素影响[14][16] - 内需相关板块如消费类龙头、电信板块，以及中长期科技进步和国产替代概念值得关注[15] 不同行业情况 - 家电行业 2025 年政策延续补贴，新增产品，提升空调补贴台数上限，优化参与门槛；中国家电产能和产业链优势明显，将加强海外布局[36][38] - 建筑建材行业实物工作量落地理想，3 月水泥产量同比增长 2.5%，地方化债政策改善企业现金流，推荐水泥、消费建材、建筑央企等板块[28][30][31] - 科技硬件行业受政治局会议支持科技创新等指示影响，中美关税加速国产替代，关注自主可控、消费电子、端侧 AI 硬件等方向[32][33] - 有色金属市场面临需求、供应、货币等多方面挑战与机遇，投资策略优先选黄金，再考虑工业金属和小金属[39][41] - 大宗商品市场呈风险偏好和成本支撑状态，国内需求政策对冲外部冲击，工业金属消费受外部冲击有压力，稳增长政策有托底作用[44][45] - 国内能源供应受关税反制影响有限，石油消费预计提前见顶；农产品价格总体平稳，部分谷物进口下滑，需注意巴西干旱影响[46][48]

经济增长与高收入门槛的挑战 - 中国正处于跨越高收入国家门槛的关键时期 2021年距离门槛仅差一两百美元 但四年后差距略有拉大 主要受疫情冲击 价格低迷和人民币贬值影响 [2] - 世界银行高收入门槛每年增长约4% 中国人均收入现价美元增速需超过该阈值才能跨越 当前形势需警惕风险 [3] - 与日本90年代相比 中国尚未跨越高收入门槛 城乡差距和社会保障体系存在显著差异 现阶段需特别关注保持中速增长 目标5% 底线4% [3] 消费不足的原因与影响 - 中国消费占GDP比重较OECD国家低20个百分点 呈现结构性偏差 主要源于重投资轻消费的体制 基本公共服务水平低且城乡差距大 [4][5] - 城乡居民养老金差距显著 城镇机关事业单位退休人员月均6000元 城镇职工3000元 而95%农村参保者仅220元 相差10-15倍 [5] - 服务消费不足与城市化率偏低相关 中国常住人口城市化率67% 户籍人口仅48%-49% 低于OECD国家70%-80%的水平 [6] - 政府部门持有38%的社会净资产(291万亿元) 其中国有权益资本132.6万亿元 远高于OECD国家5%以下的占比 财富分配向投资倾斜抑制消费 [7] 经济增长的维度分析 - 经济增长高度体现为通过创新(如DeepSeek AI和人形机器人)提升效率 但可能加剧就业替代 凸显宽度不足问题 [8][9] - 经济增长宽度反映社会成员有效需求能力 当前收入差距导致9亿低收入群体消费受限 需通过教育 社保等改善 [8] - 过去房地产和基建支撑终端需求 当前两者回落暴露消费占比偏低的短板 终端需求不足引发价格低迷 产能过剩等问题 [10] 扩大消费的策略与建议 - 需将消费占GDP比重差距缩小15个百分点作为硬任务 重点推进城市化 缩小收入差距 强化社会保障 [12] - 建议从刺激资金划拨5000亿元 将1.7亿农民月养老金从220元提升至400元 国有资本可大规模划转至养老基金 [12] - 测算显示农村消费倾向达0.8 1万亿元投入可拉动GDP增长1.2万亿元 贡献近1个百分点的增速 [14] - 中长期目标为三年内农民养老金提至600元(当前农村低保水平) 五年内达1000元 仍显著低于城镇水平 [13]

高层调研核心观点 - 总书记在贵州调研时强调高质量发展，重点关注数字经济、新能源产业、营商环境优化及西部陆海新通道建设，提出要科学决策处理好速度与效益关系[2][9] - 总书记在云南调研时指出要以科技创新引领资源型产业升级，发展高原特色农业和文旅产业，推进高水平对外开放，建设面向南亚东南亚辐射中心[2][9][10] - 总理在福建调研外贸企业，走访安踏集团、晋江国际陆地港等企业，强调要开拓多元化市场，支持民营外贸主体发展[2][10] - 副总理张国清在陕西调研企业创新，走访航空工业集团民机试飞中心等机构，强调发挥企业创新主体作用[3][8] 货币政策动态 - 央行2025年一季度货币政策例会提出要关注长期收益率变化，择机降准降息，防范资金空转，优化科技创新再贷款政策[4][12] - 会议建议增强外汇市场韧性，对顺周期行为进行纠偏，推动中小银行聚焦主责主业[12] 消费促进政策 - 中央财办指出中国消费规模与发达国家存在20个百分点差距，将通过增加居民收入、扩大服务消费、优化环境等措施挖掘潜力[12] - 具体措施包括提升居民收入占比，发展健康消费、冰雪经济等新业态，提高养老金标准等社会保障水平[12] 企业监管政策 - 国常会要求建立涉企收费清单制度，明确所有收费项目需公开服务内容和标准，清单外一律不得收费[4][11] - 将加大违规收费治理力度，取消无依据收费项目，纠正擅自提高收费标准行为[11] 产业支持方向 - 贵州重点发展数字经济、新能源产业，云南推进资源型产业转型升级和文旅融合[9] - 福建调研显示外贸领域重点关注跨境电商、维修服务等业态，支持民营企业创新[10]

Financial Weekly 母周金融评论 目录 CONTENTS 热点聚焦 FOCUS ◎ 央行:择机降准降息 重大会议 MEETINGS ◎ 李强：必要时推出新的增量政策,我国将综合施策扩大消费 重大政策 POLICES ◎ 消费贷新政落地:个人互联网消费贷上限提高至30万元, 最长7年 EVENTS ◎ 美联储将基准利率维持在4.25%-4.5%不变 重要数字 DATA 热点 聚焦 央行：择机降准降息 中国人民银行货币政策委员会召开2025年第一季度例会。会议研究了下阶段货币政策的主要思路，建议加大货币政策调控强 度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。 《清华金融评论》观察 央行多次释放"择机降准降息" 信号，主要基于以下核心考量：一是应对内外经济压力。国内需求较为疲软，外部环境复杂化。二 是优化政策工具协同。总量与结构工具要进行结合，防范系统性风险。三是对政策实施的关键考量。不变因素加大促使我们要进 行时机选择，要关注汇率的稳定。四是要关注对市场与实体经济的影响。要关注对企业端、居民端、金融市场的影响。总结央 行"择机"策略体现灵活性与 ...