中国游戏产业10月市场表现 - 中国游戏产业10月海内外市场收入实现同比与环比双增长，国内游戏市场实际销售收入为313.59亿元，环比增长5.66%，同比增长7.83% [1] - 中国移动游戏市场是主要增量，实际销售收入226.33亿元，环比增长5.33%，同比增长2.36% [1] - 中国客户端游戏市场实际销售收入72.27亿元，环比增长1.92%，同比增长29.39% [1] - 中国自主研发游戏海外市场实际销售收入17.99亿美元，环比增长10.96%，同比增长11.90% [1] 行业趋势与战略方向 - 行业基本面持续向好，精品化与多端融合趋势深化 [1] - 自研游戏海外收入环比增长近11%，凸显“游戏出海”战略的强劲动能 [1] - 中国游戏产业正通过内容创新与全球化布局，构建更为稳健的增长结构 [1] - “玩法微创新+强社交互动”模式在细分赛道中展现出突围潜力 [2] 新产品与市场动态 - B站代理的回合制RPG游戏《嘟嘟脸恶作剧》定档12月18日公测上线，游戏采用轻度卡牌回合制结合自走棋机制，核心特色为全场景捏脸互动 [2] - 《嘟嘟脸恶作剧》在11月6日宣布游戏预约人数已达到100万，其差异化定位获得市场初步认可 [2] 公司IP运营与跨平台潜力 - Shift Up宣布其游戏《剑星》成为史上销量最高的PlayStation独占首发IP（PC端），Steam最高同时在线玩家数达到19.2万人 [3] - 《剑星》的Steam最高同时在线玩家数显著高于第二名《对马岛之魂》的7.7万人 [3] - 《剑星》续作已确认开发中，并将登陆更多平台，标志着公司从单一爆款向系列化、多平台IP运营迈进 [3]

投资交易核心信息 - 腾讯完成对育碧子公司Vantage Studios的战略投资，金额为11.6亿欧元（约90亿元人民币）[2] - 腾讯获得Vantage Studios约26%的股份，该子公司估值为38亿欧元[4] - 育碧保留对Vantage Studios的独家控制权，腾讯持有的股份需锁定五年[4] 子公司运营与战略目标 - Vantage Studios于今年10月正式运营，专注于《刺客信条》、《孤岛惊魂》和《彩虹六号》三大核心IP[3] - 该子公司由育碧首席执行官Yves Guillemot之子Charlie Guillemot和另一位高管共同负责运营[3] - 子公司目标是加速三大IP系列迈向"年营收十亿欧元级品牌"[3] - Vantage Studios并非一次性实验，未来还将成立更多工作室来容纳育碧拥有的其他游戏品牌和系列IP[4] 育碧公司背景与近期业绩 - 育碧由Guillemot五兄弟于1986年在法国创立，拥有《刺客信条》、《舞力全开》、《孤岛惊魂》等高辨识度3A大作[2] - 《刺客信条》首作一年内销量超过1000万份，总系列销量突破2亿份[5] - 2025-2026财年上半年，育碧总净预订额同比增长20.3%，达到约7.7亿欧元，但净亏损约1.613亿欧元[5] 腾讯与育碧的合作历史 - 早在2015年，腾讯曾作为"白衣骑士"与育碧等方斥资20亿欧元从维旺迪手中买入育碧股份，帮助其保持独立[7][8] - 截至去年3月，腾讯直接持有育碧9.986%的股权，间接持有7.485%的股权[8] - 育碧首席执行官Yves Guillemot表示此次交易是公司转型的关键节点，资金注入将显著优化集团财务状况[6] 腾讯的海外游戏投资战略 - 腾讯持续进行海外游戏投资，近20年间投资近100起[9] - 重要案例包括：2011年以约4亿美元收购Riot Games，2012年以3亿美元收购Epic Games的40%股份，2016年以86亿美元收购Supercell 84.3%的股权[9] - 2025年第三季度，腾讯国际市场游戏收入为208亿元，同比增长43%，出海业务占游戏业务较大比例，接近国内业务的一半[10] 行业趋势观察 - 中国游戏IP在全球影响力提升，国产3A大作《黑神话：悟空》成为行业里程碑[10] - 行业出现国产游戏走向世界，欧美大厂向中国靠拢的趋势[10]

投资评级 - 报告对网易维持“买入”评级，目标价为170.12美元 [1][5][6] 核心观点 - 公司第三季度递延收入超预期3%，环比提升25亿元至195亿元，主要受《梦幻西游》畅玩服上线推动 [1][2][12] - 经调整归母净利润同比增长27%至95亿元，超出市场一致预期1% [1][6] - 预计第四季度流水将显著改善，得益于《梦幻西游》畅玩服玩家峰值达358万，以及《燕云》《逆水寒》国际版上线 [1][2] - 公司当前估值低于历史平均水平，报告强烈看好下半年收入和利润释放潜力 [1] 财务表现总结 - 第三季度总营收同比增长8%至284亿元，低于市场一致预期3% [1][6][12] - 游戏和增值服务收入同比增长12%至233亿元，其中游戏收入同比增长13%至228亿元，略低于预期2.5% [2][12] - 游戏和增值服务毛利率环比提升0.5个百分点至69.3% [2][12] - 展望2025至2027年，报告下调总营收预测2%、4.1%与6.6%，但微幅上调2025年经调整归母净利润预测0.8%至393亿元 [5][31][33] 核心游戏业务亮点 - 《梦幻西游》畅玩服通过简化玩法、取消点卡付费吸引轻度玩家，上线后峰值玩家数量快速提升至358万，预计2025年流水有望超40亿元，全年增量贡献预计在40-60亿元 [1][2][13][17] - 《蛋仔派对》10月iOS端流水同比增长122%，通过周年庆活动、新玩法及IP联动维持热度 [2][22] - 《漫威争锋》9月赛季更新后升至Steam畅销榜前三，《魔兽世界》新服务器于11月上线后热度良好 [2] 游戏出海与储备 - 《燕云十六声》国际版于11月14日登陆Steam，首日玩家突破200万并进入畅销榜前四，同时在线玩家峰值达19万，预计首年流水有望达10-15亿元 [3] - 《逆水寒》国际版11月上线，首日登顶多国iOS免费榜 [3] - 重点储备游戏包括《无限大》（都市开放世界RPG）、《遗忘之海》（多端海洋冒险RPG）等，预计将于2026年公测 [1][3][26] 云音乐及其他业务 - 第三季度云音乐净收入同比下滑2%至19.6亿元，但毛利率改善2.6个百分点至35.4% [4] - 平台通过粉丝经济（如与Blackpink合作巡演快闪）、加码播客内容及推出AI音效功能来提升用户吸引力 [4] - 有道业务第三季度营收同比提升3.6% [4] 估值与同业比较 - 基于SOTP估值法，给予游戏业务2026年经调整净利润18倍市盈率，得出目标价170.12美元，对应2026年18.3倍市盈率 [5][36] - 估值较全球游戏同业公司2026年20倍市盈率均值存在折价，主要因公司游戏收入增速相对较低 [36][37]

核心观点 - 广州易幻通过在日本市场推出的二次元新游《百花ランブル》取得显著成功，该产品上线不到1个月在单个市场实现3300万元收入，并有望成为公司新晋出海爆款 [1][3] - 公司在2023年凭借《马赛ク英雄》在日本市场大获成功，累计创造超10亿元营收，但随后增长压力显现，亟需新品接力 [3][21][22] - 2024年至2025年上半年，易幻通过在多区域、多品类推出新品积极寻求突破，包括在欧美市场凭借《ATHENA:Blood Twins》实现收入超6000万元，以及在繁中、韩国等核心阵地稳固表现 [13][22] 日本市场表现 - 《百花ランブル》上线后很快冲至日本iOS游戏畅销榜第11名，并保持在TOP90以内，上线几周时间收入突破3300万元 [1][11] - 《やばい！少女に囲まれた！》运营超过7个月，累计营收在4000万元以上，曾闯入日本iOS畅销榜前列 [9] - 《ゆうゆう機空団》自6月发布以来累计营收接近3000万元，该产品是《星之旅人》的日服版本 [11] - 《马赛克英雄》（日语版本《ドット勇者》）在2023年9月上线后单月流水突破2000万美元，刷新公司单月最高流水纪录，截至2025年上半年累计为公司创造超10亿元营收 [21] 繁中市场及其他亚洲市场表现 - 《最強宗師》在繁中市场及马来西亚、新加坡推出，截至目前累计营收超过3000万元，其国服版本曾在中国大陆iOS畅销榜TOP30待近2个月，月流水过亿 [5] - 《命運聖契：少女的羈絆》在台湾市场实现2000多万元营收，其国服版本曾飙升至iOS畅销榜第19名 [7][8] - 《異界三國：死神契約》海外营收近千万元，表现不及前两款产品 [8] - 在韩国市场，《地牢猎手6》于今年4月上线，最好成绩进入韩国iOS畅销榜TOP50，该IP定制产品累计营收达亿元量级 [9] 欧美市场突破 - 《ATHENA:Blood Twins》今年5月推出，累计营收超过6000万元，其中80%以上由欧美市场贡献 [13] - 《聖鬥士星矢EX》的英语版本《Saint Seiya EX》近期在欧美市场推出，目前位居法国iOS畅销榜TOP50 [13] 公司历史与运营策略 - 易幻自2012年进入海外市场，是最早出海的中国手游发行商之一，早年以量取胜，每年新上线数十款产品，单款产品年流水数千万，公司靠出海业务一年营收约10亿元 [15][16] - 公司作为买量厂商，每年有大笔资金用于产品推广和营销投放，例如2023~2024年为《马赛克英雄》投入推广营销费合计2.39亿元，该产品两年间营收8.95亿元 [17][21] - 随着竞争加剧，公司营收规模有所收缩，采取优化产品结构、加大市场推广及定制产品投入等措施 [17] - 集团预估易幻2025年度营收增速在9%左右，2026年~2029年营收增速可达10%左右，后续有望维持营收在14.64亿元的水平 [22]

财务业绩概要 - 2025年第三季度净收入为284亿元，同比增长8.2% [1] - 毛利润为182亿元，同比增长10.3% [1] - 非公认会计准则下归属于公司股东的净利润为95亿元 [1] - 游戏及相关增值服务净收入为233亿元，同比增长11.8%，是收入增长的主要驱动力 [1] - 有道净收入为16亿元，同比增长3.6% [1] - 网易云音乐和创新及其他业务净收入分别为20亿元和14亿元 [1] 国内游戏业务表现 - 长青产品表现稳定，《梦幻西游》运营22年通过持续革新屡次刷新纪录 [2] - 《大话西游》手游十周年版本新服登录人数创历史新高 [2] - 《阴阳师》九周年庆典推出新角色后广受好评，重回App Store中国地区收入榜前10 [2] - 《第五人格》登上App Store中国地区畅销榜第四位 [2] - 爆款产品增长强劲，《逆水寒》手游借助两周年庆内容收入大幅提升，重回App Store中国地区畅销榜第3位 [2] - 《蛋仔派对》暑期期间人均在线游戏时长创下历史新高 [2] - 《燕云十六声》第三季度月活跃用户数和收入均创新高，多次跻身App Store中国地区畅销榜前6位 [2] 海外市场拓展与成就 - 公司在TGA2025年提名中取得历史性突破，首次有三项作品同时入围 [3] - 自研产品《漫威争锋》入围"最佳持续运营游戏"，《命运：群星》入围"最佳移动游戏" [3] - 通过投资的发行商Kepler Interactive发行的《光与影：33号远征队》入选TGA年度最佳游戏等十二项提名，成为该奖项有史以来获提名最多的游戏 [3] - 《命运：群星》在海外发行后登顶美国和加拿大地区App Store下载总榜 [4] - 《逆水寒》手游全球上线后迅速登顶日本、马来西亚、泰国等多个国家和地区的App Store免费榜 [4] - 《燕云十六声》海外版本上线24小时玩家超200万，Steam全球同时在线人数超19万，冲进Steam全球最畅销游戏榜Top4 [4] 战略重点与行业观察 - 公司加大对长青精品和"出海"业务的投入，夯实游戏业务增长根基 [1] - "出海"游戏的出色表现有望成为公司游戏业务的第二增长曲线 [1] - 公司致力于通过与全球合作伙伴及顶尖人才的紧密协作，将发展优势拓展到更多市场 [4] - 行业观点认为，游戏产品入围TGA奖项是证明产品海外影响力和质量的重要标准 [3] - 通过投资提升海外影响力是中国游戏巨头常用手段，有助于吸引更优质合作机会，深入全球市场 [3] - 公司海外业务正迎来结构性突破，从"将国内成功模式复制出去"进入"为全球市场量身定制顶级内容"的新阶段 [5] - 公司拥有国内顶尖的游戏研发引擎和技术团队，能够支撑制作3A级、跨平台大作 [5] - 公司今年关停低效工作室，集中资源于自研引擎与IP合作，从"广撒网"转变为"精耕作" [5]

娃哈哈公司治理与渠道挑战 - 宗馥莉接班后举措挤压经销商利润空间，经销商毛利润约10%，净利润仅2%-3%，远低于行业平均水平[6] - 要求经销商放弃成熟品牌、冒险推广新品牌面临巨大阻力[6] 食品与餐饮行业趋势 - 足力健采用一牌多品经营模式，目前有机食品门店产品绝大多数来自代工商，计划5年后考虑自建供应链或并购代工厂[9] - 健康烘焙面临挑战，追求极致健康的消费者倾向选择真正健康绿色有机食品，追求口感和性价比的消费者需求可在普通烘焙店得到满足[13] - 食品业务若出现问题，对老人鞋头部品牌价值的株连效应比鞋子质量问题更严重[9] 外卖与本地生活服务竞争 - 千亿外卖战中京东、阿里、美团三大巨头均获得宝贵“战利品”，京东重塑增长叙事，阿里锤炼协同效率，美团验证护城河深度与韧性[15] 旅游消费模式变革 - 2025年国庆长假期间传统旅游模式被颠覆，游客不再热衷旅行社“打包游”，倾向于自驾、自由行等自我主导方式[18] - 景区依旧火热但传统行业底层逻辑正被改变[18] 租赁经济与新消费模式 - 国庆租赁火热显示租赁不再是对购买硬件的“补充式消费”，而构成新路线新模式，以轻量化投入串联供需双方[20] - 租售结合方式成为不少品牌布局方向[20] 零售行业竞争格局 - 阿里、京东、美团押注折扣超市，以“低价”为利器整合线上线下，试图重构整个零售生态[21] - 此次押注折扣超市与以往“烧钱”补贴式内卷不同，巨头似乎已掌握低价密码[21] - “精打细算”成主流消费态度，消费者追求产品品质与价格平衡[21] 游戏产业发展前景 - 国内游戏厂商在游戏精品化和游戏出海上全面进击，深耕研发取代过去山寨换皮模式[24] - 游戏出海带来巨大增量市场和市场红利，政策鼓励助推游戏产业成为经济活力新增长极[24] 资本市场表现分析 - “9·24”行情后A股呈现结构性行情，上涨主要体现在科技板块和以银行股为代表的权重股板块，其他很多板块滞涨或回调[26] - 尽管指数上涨，但板块表现分化导致投资者难以感受到赚钱效应[26] 投资策略与现金管理 - 伯克希尔近几年不断抛售苹果股票，美股持仓比例缩小，意味着其错过整个美股科技股行情[28] - 公司握有3400亿美元现金储备，未来三五年内能抵御风险，但后巴菲特时代若不投资科技股，庞大现金储备可能变为劣势[28]

市场表现与资金流向 - 游戏板块早盘震荡，游戏ETF（159869）下跌超1% [1] - 持仓股普遍偏弱，星辉娱乐、北纬科技、盛天网络、掌趣科技、游族网络等跌幅居前，仅富春股份逆势上涨 [1] - 游戏ETF（159869）前一日获单日资金净流入1.92亿元，产品规模达115.68亿元 [1] 重点产品表现 - 网易《燕云十六声》全球发行，登陆Steam、PlayStation、Epic平台 [1] - 游戏上线40分钟海外版玩家突破50万，登上Steam全球最热玩游戏榜Top5，最高同时在线人数超14万 [1] - 游戏国内玩家数已突破4000万，全球预约人数突破1000万 [1] - 游戏稳居Steam心愿单总榜TOP30、活跃榜TOP5，PS版在全球超20个地区进入预售榜TOP5 [1] 行业趋势与政策环境 - 浙江等多地出台游戏出海支持政策 [2] - 《燕云十六声》海外预约火爆被视为政策鼓励下的新成果，是“游戏出海”国家战略与地方政策协同作用的典范 [2] - 该成功案例为国内厂商探索高品质、全球化路径提供经验，可能激励更多资源投入精品化研发 [2] 行业催化因素与投资工具 - 游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革等多点催化因素 [2] - 游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，反映动漫游戏产业A股上市公司整体表现 [2]

公司近期游戏业务表现 - 360发行的二次元放置卡牌游戏《时隙之旅》于今年7月上线，运营仅三个多月后即宣告停运下架[1] - 游戏上线初期在iOS平台处于清榜状态，两个月后才获得排名，显示市场表现不佳[2] - 2023年至2024年间，公司接连上线三款二次元放置卡牌游戏，包括代理发行的《战火使命：时空的契约》和《第四纪元》，以及自研的《时隙之旅》，均遵循传统放置卡牌框架，主打男性向角色立绘[17] - 这三款游戏均未成功，《战火使命：时空的契约》最高达到iOS畅销榜142名，运营不到两年下架；《第四纪元》和《时隙之旅》运营时间均仅约三个月[24] 公司游戏业务发展历程与战略演变 - 2018年公司正式回归A股后，成立自研品牌“360游戏艺术”，在北上广深四地设立事业部，聚集数百名研发人员，并给予各事业部较大自主决策权[5][44] - 公司早期战略为渠道联运，2014年其在安卓市场分发流量比例达40%以上，PC端份额达30%[34] - 随着硬核联盟市场份额扩张，360在安卓市场话语权逐渐丧失，2018年移动端市场占有率降至23%，硬核联盟达到64%[8][47] - 公司于2018年开始转型，着手以自研和发行业务重新入局移动端，并确定出海为重要方向，尤其关注东南亚市场[8][11] - 2020年公司进行架构改革，提出联运、自研、发行“三位一体”模式，并明确发力中度游戏[49][50] 公司海外市场尝试与成果 - 针对东南亚市场，公司于2022年上半年发行二次元放置卡牌游戏《Destiny Girl》，上线第一年能常进入印尼iOS畅销榜TOP50，为近年成绩较好的产品[8] - 针对欧美市场，星曜工作室自研了三消游戏《Paw Match-Puzzle Game》，于2021年下半年上线部分海外市场，但成绩不佳[11] - 公司尝试韩国市场，于2022年上半年发行SLG《三国志：霸王》，上线初期最高到达韩国iOS畅销榜43名，但排名不稳定，半年内基本掉出TOP200[13] - 公司早在2014年甚至更早就用安全辅助产品攻打东南亚市场，在新兴市场积累起一定用户量[11] 公司PC端业务优势与新机遇 - 公司在PC端维持优势，2021年针对页游建立联运产品组，2022年增加联运产品数量，有两款页游《白蛇》和《王者之心2》贡献较好月流水[29] - 公司代理的端游《坦克世界》和《战舰世界》自2020年接过国服代理权后稳定贡献营收，2023年7月《坦克世界》举办WCI国际冠军赛累计获460万人次观看[29][31] - 2024年上半年财报提到，公司深化《坦克世界》运营推广策略，其收入同比有所增长，今年9月迎来2.0新版本[31] - 公司统计其软件管家PC端服务用户总数达5.31亿，今年月活峰值达1亿，年分发量预计达30亿，其中游戏年分发量达1亿[32] - 公司发现小程序游戏PC端人均时长已3倍于移动端，ARPU值为移动端两倍，因此近期非常重视小游戏向PC端移植转化[32] - 公司今年联合信通院等行业机构推动建立“PC硬核联盟”标准，试图抢占市场规则制定者地位[32] 公司自研业务挑战与项目情况 - 公司自研业务多年来成果寥寥，近两年财报已很少提及游戏自研业务[5] - 2018年建立研发团队时预计至少立项10个自研项目，但由于版号停发等因素，2018和2019年在手游领域几乎没有成果[44][47] - 模拟经营游戏《仓鼠物语-甜蜜烘焙屋》因未能获批版号而搁浅，该游戏在2020年参展ChinaJoy，2022年下半年进行过测试，但至今未获版号[24][26] - 随着版号发放回归稳定，公司积累了一些待发作品，包括《幻境勇者》《宠爱家园》《咻咻勇者》《奇光秘境》《坦克世界：征程》等[26] - 公司今年参展ChinaJoy时带了《时隙之旅》《山河图志》《百战群英》《幻境勇者》几款手游，其中后三款提供现场试玩，显示一定完成度[26] 公司AI技术应用与效果 - 2023年公司启用“360智脑”AI产品应用于游戏业务，在美术调优、客服和流失干预方面发挥作用，用户付费表现同比提升50%，素材产量较无AI提升200%[17]

公司业绩表现 - 2025年第三季度公司实现营收76.85亿元，同比增长5%，环比增长5% [1] - 2025年第三季度公司归母净利润为4.70亿元，同比实现扭亏为盈，环比大幅增长115% [1] - 2025年第三季度公司经调整净利润为7.86亿元，同比增长233%，环比增长40% [1] - 公司毛利率连续13个季度环比提升，第三季度达到36.7%，同比提升1.8个百分点，环比提升0.2个百分点 [2] - 公司销售、管理及研发费用率总和为32.1%，同比下降3.7个百分点，环比下降1.0个百分点，经营杠杆效应持续显现 [2] 分业务收入 - 增值服务收入30.23亿元，同比增长7%，环比增长7%，主要得益于付费会员等服务增加 [2] - 广告收入25.70亿元，同比增长23%，环比增长5%，主要得益于广告产品供应改善及广告效益提升 [2] - 移动游戏收入15.11亿元，同比下降17%，环比下降6%，主要系《三国：谋定天下》上线初期集中推广使同期流水基数较高 [2] - IP衍生品及其他收入5.82亿元，同比增长3%，环比增长32% [2] 游戏业务发展 - 《三国：谋定天下》着眼长线运营，9月20日新剧本上线带动内地iOS游戏畅销榜排名升至第5位 [3] - 公司计划于2026年第一季度上线《三国：谋定天下》港澳台服，2026年下半年上线其他国际服，热门手游出海或贡献增量 [3] - 《逃离鸭科夫》上线首月销量超过300万份，同时在线人数最高达30万，同IP主机移植和手游项目已启动 [3] - 《三国：百将牌》计划于2026年第一季度上线，其休闲玩法创新，有望凭借社区推广兑现大DAU潜力 [3] 用户与社区生态 - 第三季度平台DAU为1.17亿，同比增长10%，MAU为3.76亿，同比增长8% [3] - DAU/MAU比率升至31%，日均使用时长达112分钟，同比增加6分钟 [3] - 社区发展健康，前三季度UP主人均收入同比增长22% [3] - 精品内容如《凡人修仙传》单集播放三日破亿，《守护解放西》系列播放量破14亿，提升用户付费意愿 [3] - 第三季度月均付费用户超3500万，同比增长17%，大会员数达2540万，同比增长16% [3]

游戏市场表现 - 游戏上线40分钟海外版本玩家突破50万，24小时海外版本玩家超200万 [1] - Steam全球同时在线人数超19万 [1] - 登上Steam全球最畅销游戏榜Top7、Steam全球最热玩游戏榜Top5 [1] - PlayStation畅销榜7个市场TOP3，Twitch游戏榜Top2 [1] - 全球预约人数突破1000万，稳居Steam心愿单总榜TOP30、活跃榜TOP5 [2] - PS版在全球超20个地区和市场进入预售榜TOP5 [2] - 国内玩家数已突破4000万 [2] 公司战略与行业背景 - 游戏出海不仅是文化远航，也是科技展示 [1] - 浙江等多地出台游戏出海支持政策，国产游戏正迎来新一轮出海黄金期 [1] - 游戏是政策鼓励下的新样本 [1] 产品与文化内涵 - 游戏以五代十国时期"燕云十六州"为背景，构建可交互的中国文化博物馆 [1] - 深度还原从剑术、太极到五禽戏、皮影戏、蹴鞠、舞狮等上百种中华武学与非遗技艺 [1] - 研发团队对众多名胜古迹与珍贵文物进行全景数字化扫描，将16种类型的1200件文物真实复原于游戏场景 [2] - 体验设计荣获2025年度德国红点设计大奖 [2] 文化影响与用户生态 - 大量热爱中国传统文化的玩家聚集，围绕武侠精神、历史考据与非遗内容展开深度交流 [2] - 玩家自发形成富有生命力的文化传承生态，为游戏走向世界奠定基础 [2] - 游戏位列《2025中华文化符号国际传播指数》中国2025年度网络流行文化十大IP [2]