广州市新能源与新型储能产业发展战略 - 广州市正加快建设“12218”现代化产业体系，发展壮大新质生产力，为经济大市挑大梁提供坚实支撑 [2] - 广州市希望与潘垣院士团队在能源领域开展科技基础设施建设、基础研究、核心技术攻关、人才培养、成果产业化全链条合作 [2] - 合作目标是携手塑造新能源与新型储能产业发展新优势，为科技强国、能源强国建设贡献力量 [2] 合作方背景与契合点 - 潘垣院士及团队长期致力于核聚变、脉冲强磁场和电力技术研究 [2] - 潘垣院士团队的研究方向与广州发展新能源与新型储能产业方向高度契合，合作前景广阔 [2] - 广州作为粤港澳大湾区核心引擎，产业基础深厚、创新资源丰富，为开展核聚变领域研究应用提供了良好环境 [3] 产业发展驱动力与需求 - AI革命驱动电力需求爆炸式增长 [3] - 随着智能网联与新能源汽车、低空经济、数字经济等产业加速发展，对电力能源需求迫切 [3] 合作方向与目标 - 双方将发挥各自优势，聚焦国家重大战略和产业发展需求，联合开展新能源技术攻关和成果转化应用 [3] - 合作旨在推动产学研深度融合，深化国际交流合作，抢占能源科技和产业制高点，实现合作共赢发展 [3]

加快建设新型能源体系的重大意义 - 加快建设新型能源体系是深入推进能源革命、建设能源强国的必然要求，与“四个革命、一个合作”能源安全新战略一脉相承 [4] - 加快建设新型能源体系是保障能源安全、赢得大国博弈主动的战略选择，旨在通过发展新能源改变对传统化石能源的依赖，从根本上保障国家能源安全 [5] - 加快建设新型能源体系是实现碳达峰碳中和目标、推动绿色低碳发展的必由之路，我国承诺2060年非化石能源消费比重达到80%以上，近90%的二氧化碳排放由化石能源燃烧所致 [6] - 我国已具备加快建设新型能源体系的良好基础，2012年至2024年以年均3.4%的能源消费增速支撑了年均6.1%的经济增长，能耗强度累计下降27.1%，建成全球最大新能源产业链，提供全球80%以上的光伏组件和70%的风电装备，新能源汽车产销量连续10年居世界首位，风电光伏2024年累计装机首次超过煤电 [7] 新型能源体系的基本内涵与要求 - 新型能源体系是以非化石能源为供应主体、化石能源为兜底保障、新型电力系统为关键支撑、绿色智慧节约为用能导向的清洁低碳安全高效体系 [9] - 推动非化石能源成为供应主体是根本标志，“十五五”时期清洁可再生的非化石能源可基本满足全部能源和电力需求增量 [9] - 发挥化石能源兜底保障作用，作为能源安全运行的“稳定器”和“调节器”，与新能源互补，CCUS技术为其长期使用带来可能性 [9] - 以新型电力系统为关键支撑，预计到本世纪中叶我国电能占终端用能比重将达到50%以上，需构建源、网、荷、储多向协同、灵活互动的系统 [10] - 倡导绿色智慧节约的用能导向，推动人工智能等数智化技术与能源产业深度融合，实现能源系统向智能灵活调节、供需实时互动转变 [10] - 必须正确处理能源安全和转型、新能源和传统能源、能源开发和节约利用、政府和市场、国内和国外等重大关系 [11] “十五五”时期加快建设新型能源体系的重点任务 - 持续提高新能源供给比重，坚持风光水核等多能并举，集中式与分布式并重，加快清洁能源基地建设，推进氢能“制储输用”全链条发展，探索建设风光氢氨醇一体化新能源开发基地 [12] - 加强化石能源清洁高效利用，坚决控制化石能源消费，推动煤炭和石油消费达峰，合理发展煤电并加快“三改联动”，推动煤电向基础保障性和系统调节性电源并重转型，大力提升油气勘探开发力度 [12] - 着力构建新型电力系统，促进源、网、荷、储协调发展，加快智能电网和微电网建设，推动电网数字化智能化改造，构建灵活弹性的电力负荷，推动虚拟电厂规模化发展，科学布局抽水蓄能和大力推进新型储能 [13][14] - 推动能源消费绿色化低碳化，提高终端用能电气化水平，交通领域推进电能、氢能、绿色液体燃料等替代，扩大绿色甲醇在航运业示范应用，建筑领域推广绿色建筑和建筑光伏一体化，产业领域建设零碳工厂和园区 [14] - 加快能源科技创新发展，补强关键技术装备短板，推进国产化替代，超前开展可控核聚变、新一代风电光伏、高温超导、长时储能等前沿技术研究，加强氢能、二氧化碳资源能源化利用、新型储能等领域的工程化试验示范 [15] - 加快健全能源市场体系与价格机制，健全全国统一电力市场体系，完善能源价格形成机制，深化上网电价市场化改革，建立电力市场、绿证市场、碳市场有效衔接的市场机制 [16]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：能源行业，特别是新能源、氢能、核聚变能、绿色乡村建设领域 [1][2][7][8] 核心观点和论据 * **能源强国战略核心**：保障能源供给安全与推动生态低碳转型，降低对外依存度 [1][3] * **当前能源结构**：截至2024年，中国煤炭消费占比约53%，可再生能源占比约29% [1][4] * **未来发展目标**：到2035年，新能源装机容量从16亿千瓦提升至36亿千瓦，年均增速达200GW [1][4] * **电力系统挑战**：尖峰时刻供给紧张与总体电量宽松并存，导致电价下降，需解决新能源波动对电网的冲击问题 [1][4][5] * **非电领域可再生能源应用**：通过可再生能源供热制冷、利用绿色氢氨醇、生物质能等方式提高消费比重，交通运输领域可推广电动车及可再生燃料如甲醇 [1][6] * **氢能与核聚变地位**：被列为未来六大重点新兴产业，氢能可用于冶炼、燃料电池及生产绿氨和甲醇，核聚变被视为终极清洁能源，中国已建立多个实验平台 [1][7] * **技术协同**：AI技术发展将促进核聚变技术进步，两者相辅相成 [1][7] * **绿色乡村前景**：政策支持与技术创新将推动绿色乡村建设，为碳中和目标奠定基础，研究所已成立核聚变产业链研究组 [2][8] 其他重要内容 * **政策框架**：“十五五”规划建议首次提出“能源强国”，并包含16个强国目标 [1][3] * **具体措施**：2026年计划将可再生能源最低消费比重拆解到各省或各行业，以推动非电领域应用 [6] * **实验进展**：中国核聚变研究已建立东方超环、西物院环流器2号等实验平台 [7]

机械设备行业周度观察 - 上周（2025年12月8日至12月12日）机械设备指数上涨+1.80% [1] 太空算力与商业航天 - 国家航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，顶层设计助推太空算力发展 [1] - 政策推动卫星数据安全高效利用，鼓励开发典型示范应用场景，并推动出台卫星数据传输安全标准 [1] - 将建设商业卫星数据共用可信平台，推动建立空间大数据共享与交易机制、天基综合数据信息服务系统 [1] - 上述举措旨在将海量天基数据转化为驱动太空算力发展的“新质生产要素” [1] 能源强国与可控核聚变 - 中央经济工作会议再次提出建设“能源强国”，并称将制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设 [2] - “能源强国”战略为核电和可控核聚变领域提供了明确且系统性的战略指引 [2] - 顶层设计系统构建了从近期核电支撑到远期聚变引领的核能发展蓝图 [2] 半导体设备市场 - 2025年第三季度全球半导体设备出货金额达到336.6亿美元，同比增长11%，环比增长2% [3] - 增长得益于对支持人工智能计算的先进逻辑、DRAM和封装解决方案的强劲投资 [3] - 第三季度中国大陆半导体设备销售额为145.6亿美元，同比增长13%，销售额位居全球第一 [3] 光伏行业整合 - 北京光和谦成科技有限责任公司完成注册，标志着光伏行业酝酿已久的“多晶硅产能整合收购平台”正式落地 [3] - 该平台由相关主管部门联合指导、多家龙头骨干企业共同发起，被视为破解光伏行业“内卷式”恶性竞争的关键举措之一 [3]

行业价格动态 - 多晶硅价格持稳，本周致密料均价为52.0元/kg，颗粒硅均价为50.0元/kg，均与上周持平，12月国内多晶硅预计产量11.35万吨，下游采购减缓，硅料延续累库趋势 [3] - 硅片价格止跌企稳，本周130um的182-183.75mm N型硅片均价1.18元/片，130um的210mm N型硅片均价1.23元/片，均与上周持平，12月硅片企业减产幅度约为16%，产量再创年内新低，库存累积速度放缓 [1][3] - 电池片价格小幅下降，本周182-183.75mm及210mm N型电池片均价均为0.28元/W，较上周下降1.8%，12月电池片排产计划环比下降约12.5%，银浆价格因银价上涨创历史新高，给成本带来巨大刚性压力 [4] - 组件价格整体持稳但短期承压，本周182*182-210mm TOPCon双玻组件价格0.693元/W，210mm N型HJT组件价格为0.780元/W，182*182-210mm集中式BC组件价格为0.76元/W，较TOPCon溢价10.9%，分布式BC组件价格为0.76元/W，较TOPCon溢价8.6%，年末市场需求平淡，新签订单能见度有限 [5] - 光伏玻璃价格下跌，本周3.2mm镀膜光伏玻璃价格为19元/㎡，较上周下降2.56%，2.0mm镀膜光伏玻璃价格为11.5元/㎡，较上周下降4.17% [5] 政策与行业动向 - 中央经济工作会议确定2026年将制定能源强国建设规划纲要，坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用，加强全国碳排放权交易市场建设 [2] - 国家发改委、国家能源局发布通知，优化集中式新能源发电企业市场报价，原则上仅允许同一集团内同一省（区、市）的新能源发电企业进行集中报价，禁止跨集团、跨省（区、市）集中报价，以防止垄断协议 [2] 机器人产业动态 - 优必选科技与国内领先的AI大模型公司签订人形机器人销售合同，总金额超过0.5亿元人民币，产品以全球首款自主换电的工业人形机器人Walker S2为主，将在今年内完成交付，并将开放数据接口支持AI大模型集成与二次开发 [1] - 美的首次对外披露行业首创的六臂轮足式超人形机器人“美罗U（MIROU）”，实现了稳定升降与360度原地转体，并搭载六条仿生机械臂，支持末端多种功能模组的快速切换 [1] 投资建议与关注方向 - 研究报告重点推荐多个投资方向，包括BC新技术方向的爱旭股份、隆基绿能，供给侧方向的大全能源、福莱特，光储方向的海博思创、阳光电源、德业股份，电力市场化方向的朗新集团，国产替代方向的石英股份，以及海外布局方向的横店东磁、博威合金 [6] - 建议积极关注协鑫科技、通威股份、信义光能、TCL中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、晶澳科技、天合光能、晶科能源、迈为股份、晶盛机电、弘元绿能等公司 [6]

文章核心观点 文章从供给韧度、转型速度、创新高度、融合广度四个维度，系统阐述了中国在“十四五”期间能源领域取得的成就，论证了其建设能源强国的雄厚底气和坚定信心，并展望了2030年初步建成新型能源体系、2035年基本建成能源强国的宏伟目标 [4][36][38] 看供给韧度——我国能源自给率增至84%以上 - **油气增储上产创历史新高**：2025年国内原油产量约2.15亿吨，天然气产量突破2600亿立方米、连续9年增产超百亿立方米，油、气产量双创历史新高 [9] - **能源供应体系规模与结构优化**：截至2025年底，全国发电总装机超过38亿千瓦、同比增长14%，全年全社会用电量预计将首超10万亿千瓦时 [12] 构建起全球最大、发展最快的可再生能源体系，煤炭消费占比同步下降 [12] - **基础设施网络完善**：“西电东送”能力达到3.4亿千瓦，长输油气管道里程达到20万公里 [12] - **能源自给率显著提升**：“十四五”以来，能源消费增量90%以上由国内自主保障、能源自给率提升至84%以上 [12] 看转型速度——我国风光年度新增装机进入“亿千瓦级”规模 - **新能源装机跨越式增长**：风电、光伏年度新增装机连续跨越1亿、2亿、3亿千瓦台阶，进入“亿千瓦级”增长时代 [14] - **发电占比大幅提高**：2026年上半年风光发电量占全社会用电量比例已接近四分之一，风光新增发电量超过全社会用电量增量 [15] - **产业全球领先且贡献显著**：风电装机规模连续15年稳居世界第一，光伏装机连续10年稳居世界第一 [15] “十四五”期间，出口的风电光伏产品累计为其他国家减少碳排放约41亿吨 [15] - **终端用能电气化水平提升**：终端用能中，电能占比达到30%左右，明显高于世界平均水平 [18] 看创新高度——多个“全球最大”“全球首座”工程建成投运 - **核电技术实现批量化建设**：全球最大“华龙一号”核电基地——漳州核电1号机组于2026年1月1日正式投入商业运行 [22] - **新型储能与氢能产业领先**：2026年全国新型储能装机突破1亿千瓦，占全球比重超过40% [22] 可再生能源制氢产能超过22万吨、占全球一半以上，绿氨绿色甲醇产能合计约100万吨 [22] - **前瞻布局“人工智能+”能源**：系统部署“人工智能+”电网、新能源、新业态等8个应用场景，一批行业大模型落地推广 [23] - **实现从跟跑到领跑的跨越**：在新型举国体制优势下，能源领域实现了诸多从“跟跑”“并跑”到“领跑”的跨越，建成多个“全球最大”工程和“全球首座”项目 [24] 看融合广度——电力市场成为全国统一大市场建设的重要标志 - **全国统一电力市场取得突破**：“十四五”期间构建了以“1+6”基础规则体系为核心的全国统一电力市场 [27] 除西藏等个别地区外，连续开展电力现货交易的省份达到28个 [28] - **市场化交易电量占比提升**：预计2026年全国市场化交易电量达6.6万亿千瓦时、同比增长6.8%，占全社会用电量的比重提升至64% [28] - **民间资本深度融入能源战略**：2025年新核准的10台核电机组普遍引入民间资本，最高股比达到20% [32] - **新能源消纳进入精细化管理**：2025年11月发布政策，将新能源开发消纳划分为5类场景，支持4类就近消纳新业态发展 [33]

核心观点 - 报告包含两份主要研究：一份针对纺织服装及零售行业的11月社零数据点评，另一份是电力设备及新能源行业的周报 [5] - 纺织服装行业方面，11月社零增速因“双十一”大促提前而边际回落，报告推荐关注品牌服饰、纺织制造、黄金珠宝及零售板块中的特定公司 [7][8][10] - 电力设备及新能源行业方面，报告关注人形机器人领域的新订单与产品发布，以及光伏产业链价格动态与政策动向，并给出相应投资建议 [9][11][12][13] 市场走势 - 2025年12月17日，国内市场主要指数普遍下跌：上证指数收于3,824.81点，下跌1.11%；深证成指收于12,914.67点，下跌1.51%；创业板指收于3,071.76点，下跌2.10%；科创50收于1,293.38点，下跌1.94% [4] 纺织服装行业社零数据点评 整体社零表现 - 2025年11月，国内社会消费品零售总额为4.39万亿元，同比增长1.3%，增速环比下滑1.6个百分点，低于市场预期的2.93% [8] - 2025年1-11月，社零总额累计45.61万亿元，同比增长4.0% [8] - 按消费类型分，11月餐饮收入同比增长3.2%，商品零售同比增长1.0%；1-11月累计，餐饮收入增长3.3%，商品零售增长4.1% [8] - 2025年10月消费者信心指数为89.4，环比下滑0.2 [8] 渠道与业态分析 - 线上渠道表现优于整体：1-11月实物商品网上零售额同比增长5.7%，其中吃类、穿类、用类商品分别增长14.9%、3.5%、4.4% [8] - 线下渠道中，1-11月限额以上零售业单位中，便利店零售额同比增长6.0%，超市增长4.7%，百货店增长0.7%，专业店增长3.4%，品牌专卖店增长0.1% [8] 细分品类表现 - 11月可选消费品类社零增速显著回落，主要因10月“双十一”大促提前透支需求 [8] - 限额以上化妆品类11月同比增长6.1%，增速环比下滑3.5个百分点；1-11月累计增长4.8% [8] - 限额以上金银珠宝类11月同比增长8.5%，增速环比大幅下滑29.1个百分点；1-11月累计增长13.5%；11月上金所AU9999黄金均价为932.75元/克，同比上涨52.5% [8] - 限额以上纺织服装类11月同比增长3.5%，增速环比下滑2.8个百分点；1-11月累计增长3.5% [8] - 限额以上体育/娱乐用品类11月同比增长0.4%，增速环比下滑9.7个百分点；1-11月累计增长16.4% [8] 投资建议与公司观点 品牌服饰板块 - 因“双十一”大促提前至国庆后，透支了11月终端需求 [7] - 继续推荐361度、波司登，认为波司登基于产品创新、设计师合作及去年低基数，2025年营收达成双位数增长确定性高，后续气温波动可能拉动利润弹性 [7] - 建议关注安踏体育、歌力思、锦泓集团 [7] 纺织制造板块 - 2025年1-11月，中国纺织品出口额1300.09亿美元，同比增长0.9%；服装及衣着附件出口额1377.87亿美元，同比下降4.4% [10] - 同期，越南纺织品和服装出口累计同比增长6.72%，制鞋出口累计同比增长5.54% [10] - 国际运动品牌三季度财报显示，On Running和Asics增速领先，Adidas、Deckers、Lululemon表现稳健 [10] - 认为纺织制造企业业绩稳健性较强，核心客户耐克经营有望企稳，继续推荐申洲国际、裕元集团、华利集团 [10] - 建议关注开润股份、百隆东方、伟星股份 [10] 黄金珠宝及零售板块 - 11月金银珠宝社零增长预计主要由高金价带动 [10] - 建议关注终端表现好、产品差异化的公司，如菜百股份、周大生、老铺黄金、潮宏基 [10] 零售板块 - 继续推荐名创优品，其2025年第三季度营收增速超指引上限，国内同店销售增长提速，10月同比增长扩大至双位数，海外同店销售转正 [10] - 建议关注永辉超市，其2025年第三季度已完成222家门店的胖东来模式调改，供应链重塑推进，三季度销售毛利率同环比小幅改善 [10] 电力设备及新能源行业周报 人形机器人动态 - 优必选科技与国内AI大模型公司签订人形机器人销售合同，总金额超0.5亿元人民币，产品以Walker S2为主，年内交付 [11] - 美的发布行业首创的六臂轮足式超人形机器人“美罗U（MIRO U）”，具备稳定升降、360度转体及六条仿生机械臂 [11] 政策与行业动向 - 中央经济工作会议确定2026年将制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用，加强全国碳市场建设 [12] - 国家发改委、国家能源局发布通知，优化集中式新能源发电企业市场报价，对集中报价的装机规模、集团归属等作出规定 [12] 光伏产业链价格追踪 多晶硅 - 本周致密料均价52.0元/kg，颗粒硅均价50.0元/kg，均与上周持平 [12] - 12月国内多晶硅预计产量11.35万吨，下游采购减缓，硅料延续累库 [12] 硅片 - 本周130um的182-183.75mm N型硅片均价1.18元/片，130um的210mm N型硅片均价1.23元/片，均与上周持平 [12] - 12月硅片企业减产幅度约16%，产量创年内新低，库存累积速度放缓，价格处于震荡筑底阶段 [12] 电池片 - 本周182-183.75mm N型电池片均价0.28元/W，210mm N型电池片均价0.28元/W，均较上周下降1.8% [12] - 12月电池片排产计划环比下降约12.5%，银浆价格上涨带来成本压力 [12] 组件 - 本周182*182-210mm TOPCon双玻组件价格0.693元/W，与上周持平 [12] - 210mm N型 HJT组件价格0.780元/W，与上周持平 [12] - 182*182-210mm集中式BC组件价格0.76元/W，与上周持平，较TOPCon溢价10.9%；分布式BC组件价格0.76元/W，较TOPCon溢价8.6% [12] - 年末市场需求平淡，新签订单能见度有限，组件价格预计承压 [12] 光伏玻璃 - 本周3.2mm镀膜光伏玻璃价格19元/㎡，较上周下降2.56%；2.0mm镀膜光伏玻璃价格11.5元/㎡，较上周下降4.17% [12] 投资建议 - 重点推荐多个方向的公司：BC新技术方向（爱旭股份、隆基绿能）；供给侧方向（大全能源、福莱特）；光储方向（海博思创、阳光电源、德业股份）；电力市场化方向（朗新集团）；国产替代方向（石英股份）；海外布局方向（横店东磁、博威合金） [13] - 建议积极关注协鑫科技、通威股份、信义光能、TCL中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、晶澳科技、天合光能、晶科能源、迈为股份、晶盛机电、弘元绿能等公司 [13]

2026年全国能源工作会议核心观点 - 会议明确以2030年初步建成新型能源体系、2035年基本建成能源强国为发展主线，为社会主义现代化强国建设提供更强能源支撑 [1][41][44] - 会议总结2025年及“十四五”能源工作成就，并部署2026年七大重点任务 [2][41][46] 2025年及“十四五”能源工作成就总结 能源安全保障 - 2025年保供成效是“十四五”以来最好的一年，成功应对迎峰度夏电力负荷20次超去年峰值的考验 [7][45][53] - 全年原煤产量48亿吨以上，进口约4.7亿吨，加快建设储备产能9000万吨/年以上 [7][54] - 2025年原油产量约2.15亿吨，天然气产量突破2600亿立方米，连续9年增产超百亿立方米 [8][55] - 全国发电总装机超过38亿千瓦，同比增长14%，全社会用电量首次超过10万亿千瓦时 [8][55] - 全国西电东送能力达到3.4亿千瓦，长输油气管道里程达到20万公里 [8][55] 能源绿色低碳转型 - 非化石能源消费比重将超额完成20%的目标任务 [10][45][57] - 全年能源重点项目预计完成投资3.54万亿元，同比增长11%，其中民营企业投资完成额同比增长15% [10][57][58] - 预计全年风电光伏新增装机约3.7亿千瓦，利用率保持在94%以上，发电量约占全社会用电量的22% [11][58] - 第一批风电光伏基地基本建成投产，第二批、第三批建成投产约5000万千瓦 [11][58] - 全国水电装机超过4.4亿千瓦，其中抽水蓄能装机超过6400万千瓦 [11][58] - 新核准开工建设核电机组10台，在运在建核电机组达到112台、装机1.25亿千瓦 [11][58] - 核发绿证约29亿个，交易规模超7.5亿个 [11][58] - 虚拟电厂聚合资源最大调节能力超1500万千瓦 [11][58] - 全年煤矿瓦斯利用量超过60亿立方米，能效优于标杆水平的炼油产能达3.58亿吨、占比39% [11][58] 科技创新与新质生产力 - 人工智能与能源产业加快融合，系统部署“人工智能+”电网、新能源、新业态等8个应用场景 [12][13][59] - 全国新型储能装机突破1亿千瓦，占全球比重超过40% [13][59] - 可再生能源制氢产能超过22万吨、占全球一半以上，绿氨绿色甲醇产能合计约100万吨 [13][59] - 全国充电设施（枪）突破1800万个，可满足4000万辆以上的汽车充电需求 [13][59] 能源改革与市场建设 - 全国统一电力市场初步建成，28个省份连续开展电力现货交易 [16][45][61] - 预计全年全国市场化交易电量6.6万亿千瓦时、同比增长6.8%，占全社会用电量的比重提升至64% [16][61] - 2025年新核准的10台核电机组全部引入民间资本，股比最高达到20%，核准民营大型煤矿项目4处 [16][61] - 出台新一轮“获得电力”政策，预计五年新增受益150万户，节省办电投资200亿元，4万余家民营企业拓宽经营范围 [16][61] 能源国际合作 - 成功举办第七届中俄能源商务论坛、2025年国际能源变革论坛等多场主场外交活动 [18][63] - 成立中国—上合组织能源合作平台，巩固中国—东盟清洁能源合作中心建设成果 [18][63] - RE100完全认可中国绿证，绿证国际互认取得重大突破 [18][63] 建设能源强国的基础与目标 现有基础 - 能源自给率从80%左右增至84%以上，建成全球最大的可再生能源体系 [20][69] - 绿电占全社会用电比重接近四成，充电基础设施高速发展，新能源汽车快速普及 [20][69] - 成品油消费已呈下降态势，石油消费达峰加速来临 [20][69] - 一大批能源技术装备全球领先，如高温气冷堆、“华龙一号”等大国重器建成投运 [20][69] - 《能源法》正式颁布实施，全国统一电力市场初步建成，油气全国一张网加快建设 [20][69] 2030年新型能源体系目标 - 到2030年，非化石能源消费比重达到25%，新能源发电装机比重超过50%、成为电力装机主体 [22][72] - 实现能源活动碳达峰，煤炭消费达峰后进入平台期，石油消费达到峰值，能源需求增量主要由非化石能源满足 [22][72] 2026年能源工作重点任务部署 任务一：编制实施“十五五”能源规划 - 高质量高标准编制实施“十五五”能源规划，增强规划的科学性、预见性和主动性 [2][33][46] - 以重大项目带动规划落地，细化时间表、路线图、优先序，强化年度计划和调度 [2][34][46] 任务二：推动更高水平能源安全保障 - 夯实煤炭供应保障基础，提升电力保供水平，增强油气生产供应能力 [2][36][46] - 优化能源骨干通道布局，提升能源基础设施本质安全水平 [2][36][46] 任务三：扎实推进能源绿色低碳转型 - 持续提高新能源供给比重，全年新增风电、太阳能发电装机2亿千瓦以上 [2][35][46] - 有序推进重大水电项目，积极安全有序发展核电，加强化石能源清洁高效利用 [2][37][46] 任务四：加快推进能源科技自立自强 - 组织开展“人工智能+”能源融合试点和标准化提升行动 [2][37][46] - 扎实推进智能电网重大专项等技术装备攻关，前瞻布局氢能、核能等未来能源产业 [2][37][46] 任务五：保障民生和企业多元化用能需求 - 强化民生用能保障，提升高可靠性用户供电质量，实施供电质量提升专项行动 [2][39][46] - 落实新一轮“获得电力”政策，优化用电营商环境 [2][39][46] 任务六：深化能源改革和法治建设 - 加快能源体制机制改革创新，持续深化全国统一电力市场建设 [3][38][46] - 健全适应新型能源体系的市场机制，加强新型能源监管制度体系建设，深入推进能源法治建设 [3][38][46] 任务七：拓展全方位国际合作 - 巩固能源国际合作基本盘，加强清洁能源合作，积极参与全球能源治理 [4][46] 未来发展路径与关键举措 推动绿色低碳转型 - 需以更大力度推动绿色低碳转型，确保如期实现碳达峰和2035年国家自主贡献目标 [25][75] - 推动集成融合发展，统筹新能源大规模开发和高水平消纳，强化多能源品种一体化开发 [26][76] - 拓宽新能源与产业耦合发展新空间，扩展新能源非电利用 [26][77] - 推进化石能源清洁高效利用，推动煤炭、石油消费达峰后平稳发展 [27][77] - 加强能源节约利用，从严控制“两高”项目，推动建设零碳园区、零碳工厂 [27][77] - “十五五”将实施碳达峰碳中和综合评价考核，各地将碳双控作为项目评估重要依据 [27][77] 人工智能与能源双向赋能 - 人工智能为能源发展带来空前机遇，必须坚持双向赋能抢占战略制高点 [29][79] - 需做到算电协同，为人工智能发展提供坚强支撑 [30][80] - 做好规划协同，在“十五五”规划中精准预测算力用电增长并部署电力保障 [31][80] - 做好运行协同，提升电能质量以满足人工智能对电力“质的稳定”需求 [31][80] - 做好电碳协同，推动枢纽节点新建数据中心绿色电力消费超过80% [31][80]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [3] 报告核心观点 - 国内政策细则出台，系统性地推动卫星数据从生成到商业化利用的全链条发展，为太空算力构建了安全底座与制度框架，将天基数据转化为驱动发展的“新质生产要素” [3] - 中央经济工作会议再提“能源强国”建设，为核电和可控核聚变领域提供了明确且系统性的战略指引，构建了从近期核电支撑到远期聚变引领的核能发展蓝图 [3] - 2025年第三季度全球半导体设备出货金额同比增长11%，达到336.6亿美元，主要得益于对支持人工智能计算的先进逻辑、DRAM和封装解决方案的强劲投资 [3] - 光伏行业“多晶硅产能整合收购平台”正式落地，被视为破解行业“内卷式”恶性竞争的关键产业治理创新之一 [3] 根据相关目录分别总结 1. 上周行情汇总 - 报告期内（2025年12月8日至12月12日），机械设备指数上涨1.80%，同期沪深300指数下跌0.08%，机械设备板块在全部31个申万一级行业中涨跌幅排名第5位 [6] - 截至2025年12月12日，机械设备申万指数年初以来累计上涨39.36%，显著跑赢同期上涨19.91%的沪深300指数 [9] - 机械行业子板块中，制冷空调设备板块上周上涨6.48%，涨幅位列第一，其他涨幅前五的板块分别为其他专用设备、其他通用设备、能源及重型设备、激光设备 [8] 2. 重点宏观数据 - 2025年11月制造业PMI指数为49.2%，PMI生产指数为49.2%，PMI新订单指数为50.0% [19] - 2025年10月，制造业利润总额累计同比增长7.7%，工业企业利润总额累计同比增长1.9% [21] - 2025年11月，制造业投资累计完成额同比增长1.9%，固定资产投资累计完成额同比下降2.6% [23] - 2025年11月，基础设施建设投资累计同比微增0.13%，房地产投资累计同比下降15.90% [30] - 2025年1-10月累计发行专项债68845亿元，其中10月单月发行新增专项债2949亿元 [27] 3. 细分子行业数据汇总 3.1. 工程机械行业 - 2025年11月，挖掘机销量为20027辆，同比增长13.9% [32][33] - 2025年10月，汽车起重机销量为1422辆，同比增长15.0% [32][33] 3.2. 机床及工业机器人行业 - 2025年11月，工业机器人产量为70188套，同比增长20.60% [38] - 2025年11月，金属切割机床产量为7.00万台 [36] 3.3. 轨交行业 - 2025年1-10月，累计动车组生产量为1524辆，累计同比增长7.8% [40][42] - 2025年10月，动车组生产量为97辆，单月同比大幅增长136.6% [40][42] - 2025年11月，铁路固定资产投资完成额为7538亿元 [46] 3.4. 油服设备行业 - 2025年10月，全球在用钻机数量为1801台 [48] - 截至2025年12月12日，布伦特原油均价为61.12美元/桶 [48] - 截至2025年12月12日，美国在用海上钻机20台，陆上钻机528台；其中原油钻机414台，天然气钻机127台 [49][50] 3.5. 船舶及集装箱行业 - 截至2025年12月12日，BDI指数为2205点 [54] - 2025年10月，集装箱吞吐量同比增长7.3%，货物吞吐量同比增长2.2% [54][55] 3.6. 光伏行业 - 报告期内，光伏行业多晶硅价格指数环比持平，组件价格指数环比持平，电池片价格指数环比持平，硅片价格指数环比下降1.91% [61][68] 3.7. 锂电行业 - 2025年11月，新能源汽车销量为182.3万辆，同比增长20.59% [71] - 2025年11月，动力电池销量为93.5GWh，同比增长39.14% [71] 3.8. 半导体设备行业 - 2025年第三季度，全球半导体设备出货金额为336.6亿美元，同比增长11%，环比增长2%；其中中国大陆地区销售额为145.6亿美元，同比增长13%，位居全球第一 [3] - 2025年10月，全球半导体销售额为727.1亿美元，环比增长4.66% [73] - 截至2025年12月12日，费城半导体指数为7033.57点，周度环比下跌3.58% [75] 4. 重点公司盈利预测与估值 - 报告列出了重点机械上市公司的估值指标，涵盖出口链、工程机械、机器人等细分领域，包括宏华数科、巨星科技、三一重工、恒立液压、长盛轴承、鸣志电器等公司，提供了2025年至2027年的EPS预测及相应PE估值 [76] - 报告汇总了美股及日股机械行业TOP50企业的市值、股价、EPS、PE等关键数据，包括卡特彼勒、伊顿、迪尔、三菱重工等国际巨头 [77][79] - 报告汇总了港股机械行业TOP25企业的市值、股价、EPS、PE等关键数据，包括中国中车、潍柴动力、上海电气、中联重科等公司 [80]

中央经济工作会议能源战略与产业投资要点 - 会议首次提出“制定能源强国建设规划纲要”，能源战略定位从“能源安全保障”的防御性目标转向“能源强国引领”的主动性定位，与制造强国、科技强国并列 [2] - 会议明确新能源依旧是“十五五”发展中心，并聚焦新质生产力与反内卷，风光储、AIDC、锂电、机器人有望全面受益 [1] 反内卷政策与风光锂电行业展望 - 会议提出制定全国统一大市场建设条例，深入整治“内卷式”竞争，旨在解决风电、光伏、锂电等新兴产业面临的内卷式竞争和行业大面积亏损问题 [2][3] - 2025年以来反内卷政策持续发力，风机中标价格回暖、硅料引领光伏行业修复、锂电部分环节因需求景气度驱动涨价并带动排产持续提升 [3] - “十五五”期间风电年均新增装机预计达120GW，其中海风15GW/年，海风及出海将提振行业盈利 [3] - 全球光伏增长稳健，国内需求有政策托底，但短期内2026年可能因电价新政出现增长拐点，新增光伏装机绝对量或下滑至230-250GW [3] - 锂电行业正加速回归平衡，部分环节已历经较长时间调整，随着需求启动有望实现量利齐升 [3] AIDC、电网及储能发展机遇 - AI全面发展推动电力需求增长，北美AI缺电担忧强化，为适应“人工智能+”等趋势，现代化新基建势在必行 [4] - **AIDC**：AI军备竞赛助推智算需求，AIDC高景气，供配电系统向800V HVDC高压直流演进，服务器电源量利齐升，高电压等级HVDC渗透率有望在未来5年快速提升，固态变压器是未来趋势，AI电力设备、储能、服务器电源优先受益 [4] - **电网**：新型电力系统建设持续推进，特高压及主网、配网数智化延续增长态势，全球电网投资高景气，AI电气设备出口前景广阔 [4] - **储能**：行业进入平价时代，国内储能从政策强配驱动转向市场盈利驱动，看好国内独立储能、工商储潜力，“十五五”期间年复合增速预计达30%，海外看好欧美大储、工商储高速增长及新兴市场户储潜力 [4] 创新驱动的前沿产业布局 - 会议坚持创新驱动，结合“十五五”规划建议，明确推动氢能和核聚变能、具身智能等成为新的经济增长点 [5] - **具身智能**：被认为是下一个人工智能革命浪潮，有望成为5年内技术落地、增长最快赛道之一，人形机器人、智能驾驶等行业快速扩容将形成万亿市场 [5] - **氢能**：国内政策密集出台推动产业链发展，加速非电利用，中央专项资金支持、首批试点项目公示等政策推动氢能向绿氢、绿氨、绿色甲醇延伸，绿氢氨醇产业链产业化及商业化提速 [5] - **可控核聚变**：被列为“未来产业十大工程”，中国核聚变装置BEST预计2027年竣工，有望成为人类历史上首个实现聚变发电的装置，“十五五”时期中国聚变能源有望实现从实验堆到示范堆、从科学验证到工程实现的重要跨越 [5]