交易与市场表现 - 截至2026年1月30日收盘，奥美医疗股价报收于11.56元，下跌1.87% [1] - 当日换手率为2.6%，成交量为11.76万手，成交额为1.36亿元 [1] - 1月30日主力资金净流出1104.43万元，游资资金净流出1527.44万元，散户资金净流入2631.87万元 [1][3] 2025年度业绩预告 - 公司预计2025年全年归属净利润盈利2.16亿元至2.58亿元 [1][3] - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为2.155亿元至2.575亿元，比上年同期下降30.16%至41.55% [1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为1.795亿元至2.215亿元，同比下降35.49%至47.72% [1] - 预计2025年全年每股收益为0.35元至0.41元 [1] 资产减值计提 - 公司拟计提信用减值准备1853.40万元，资产减值准备2.528亿元，合计约2.71亿元 [2][3] - 其中长期股权投资减值准备2.430亿元，主要系联营公司四川正和祥健康药房连锁有限公司2025年度首次亏损所致 [2] - 本次计提合计减少公司2025年度利润总额2.086亿元 [1][2][3] 业绩变动原因 - 2025年度业绩同比下降主要因计提信用及资产减值准备，减少利润总额2.086亿元 [1] - 公司海外业务实现收入增长，但资产减值影响整体盈利 [1]

2025年度业绩预告核心数据 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损40,000万元至52,000万元 [1] - 扣除非经常性损益后的净利润亏损41,700万元至54,200万元 [1] - 基本每股收益预计亏损0.4443元/股至0.5776元/股 [6] 连续亏损趋势及累计影响 - 公司业绩连续第三个会计年度出现亏损 2023年亏损2.72亿元 2024年亏损4.03亿元 2025年预计亏损4亿元至5.2亿元 [3] - 三年累计亏损额将超过10.75亿元 且亏损规模呈明显扩大趋势 [3] 业绩亏损的核心原因 - 净利润为负的核心原因是对存在减值迹象的资产计提减值准备 涉及智慧城市创展基地项目及前期并购形成的商誉 [3] - 非主业板块的资产减值已连续两年成为公司业绩的最大拖累 2024年同样因相关资产计提减值导致亏损 [8] 主营业务表现 - 公司主业经营保持稳健发展态势 核心的线缆板块收入与利润均实现同比增长 [3] - 线缆板块是公司的核心根基 营收占比常年超过98% 在2025年依旧展现出强劲的经营韧性 实现营收与利润双增长 [8] 非主业项目问题 - 此次计提减值的智慧城市创展基地项目是公司布局智慧服务板块的重要募投项目 [8] - 该项目自规划之初便历经多次延期 受市场环境变化、调试要求较高等因素影响 项目实施进度与市场拓展均未达预期 [8] 市场影响与公司挑战 - 连续亏损会削弱资本市场对公司的信心 也可能影响公司的融资能力与后续产业布局节奏 [9] - 如何化解资产减值压力、扭转亏损局面 成为公司亟待解决的问题 [9]

核心观点 - 百纳千成2025年业绩预亏大幅扩大，预计净亏损8亿元至12亿元，主要受巨额资产减值拖累，同时管理层动荡加剧，业务转型面临严峻挑战 [1][6] 财务表现与资产质量恶化 - 2025年预计营收为2.96亿元，但净利润亏损8亿至12亿元，较上年同期亏损3.93亿元显著扩大 [1][2][6][7] - 亏损主因是资产减值规模巨大，预计2025年度计提资产减值准备8.09亿元至10.40亿元 [2][7] - 资产减值已成长期隐患，2023年至2025年前三季度，累计计提信用和资产减值损失达6.44亿元，其中2025年前三季度计提信用减值损失1.03亿元 [2][7] - 对单一客户欠款账面余额3.42亿元已100%计提坏账准备，但未披露客户信息，引发资金回收透明度质疑 [2][7] - 存货规模较2024年末增长32.56%，反映内容积压与变现困境 [2][7] - 2025年前三季度经营活动现金流净额为-1.48亿元，未来业务投入可能依赖股东支持或外部融资 [4][9] 管理层动荡与战略支持减弱 - 2025年12月8日，董事长兼总经理方刚辞职，由盈峰集团背景的朱有毅接任董事长，董秘李倩升任总经理 [3][8] - 2026年1月30日，副总经理张苗、易常春双双辞职，张苗保留子公司职务，易常春完全退出，凸显核心骨干流失风险 [1][3][6][8] - 实控人何剑锋（盈峰集团）资本布局重心转向家居领域，对文化板块资源投入相对收缩，使公司在转型中缺乏持续支持 [3][8] 主营业务萎缩与转型困境 - 传统影视业务持续萎缩，2025年前三季度营收同比下滑73.43%，其中第三季度单季营收降幅达90.05% [4][9] - 尽管分账剧《刑侦现场》获奖，但难以抵消整体内容老化的压力 [4][9] - 公司试图通过收购营收规模为其1.4倍的众联世纪转型数字营销，但交易未设业绩承诺，整合风险高企 [4][9] - 公司曾凭借主播曹颖的直播业务实现局部增长，但存在单一主播依赖，难以支撑持续变现 [5][10] 行业共性问题与公司具体案例 - 影视行业普遍面临内容成本高企、播出不确定性增加导致的资产减值压力 [5][10] - 公司具体项目失利加剧亏损，例如2024年主投电影《没有一顿火锅解决不了的事》撤档、《穿过月亮的旅行》票房不及预期 [5][10] - 行业探索的短剧、直播电商等新业态竞争已趋白热化 [5][10] 投资者关系与未来观察点 - 公司因连续三年亏损且未分红，屡遭中小股东质疑，在互动易平台被多次问及计提资金去向与追责机制，但公司回应仅强调合规性 [5][11] - 储备项目如《雄狮少年2》等IP的开发进度，以及收购众联世纪后的业务协同成效，是观察公司能否打破困局的关键指标 [5][11]

核心观点 - 公司预计2025年度净利润为负值 主要原因是计划对特定资产计提减值准备 但主营业务中的线缆板块表现稳健 [1][2] 业绩预告概况 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [1] - 预计的经营业绩为净利润负值 [1] - 业绩预告数据为公司财务部门初步测算结果 未经会计师事务所审计 最终数据以2025年年度报告为准 [1][2] 业绩变动原因分析 - 公司主业经营保持稳健 其中线缆板块的收入与利润实现同比增长 [2] - 预计全年净利润为负值的主要原因 是公司根据会计准则对存在减值迹象的资产进行了审慎评估和测试 [2] - 经初步评估 预计将对智慧城市创展基地项目及前期并购形成的商誉等相关资产计提减值准备 [2] - 最终计提金额将由评估机构及审计机构进行评估和审计后确定 [2] 与审计机构的沟通 - 公司就业绩预告有关事项与年报审计会计师事务所进行了初步沟通 双方不存在重大分歧 [1]

核心观点 - 公司预计2025年度净利润为负值，主要受主动剥离不良资产、计提资产及信用减值损失等多重因素影响，但公司强调此举旨在优化资产质量与现金流，为长期健康发展奠定基础 [1] 业绩预告概况 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [1] - 预计2025年度净利润为负值 [1] - 业绩预告数据为公司财务部门初步测算结果，未经会计师事务所审计，但已与年审会计师事务所进行预沟通，双方不存在重大分歧 [1] 业绩变动原因：业务与资产优化 - 公司2025年经营管理以现金流为核心，聚焦资产优化与资源整合 [1] - 对长期亏损、不符合核心战略的子公司或业务板块进行评估并剥离，方式包括股权转让、资产出售、清算等 [1] - 部分子公司已停止业务，因相关清算程序未完成，预计影响2025年净利润亏损约1.1亿元至1.5亿元 [1] - 公司认为上述举措短期影响利润，但优化了资产质量与现金流，有利于长期发展 [1] 业绩变动原因：资产减值影响 - 公司对前期收购形成的商誉进行减值测试，预计2025年商誉减值约1.2亿元至1.5亿元 [2] - 该商誉减值规模较以往期间大幅下降，相应减少了对本期业绩的影响 [2] - 公司依照会计准则对存在减值迹象的应收款项计提减值准备，预计信用减值损失约1.5亿元至2.2亿元 [2] - 应收账款客户主要为国内二级以上公立医院，信用基础较好，公司通过强化信用管理、加大催收力度加快了资金回笼 [2] - 部分公立医疗机构存在长期欠款问题，需通过商务谈判、法律诉讼解决，对公司信用减值风险产生一定压力 [2]

2025年度业绩预告核心情况 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润约为-480,000万元，出现亏损 [2][4] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润约为-470,000万元 [2][4] - 业绩预告数据为财务部门初步测算结果，未经会计师事务所审计 [5] 与上年同期业绩对比 - 2024年度归属于母公司所有者的净利润为12,525.81万元，2025年预计由盈转亏 [6] - 2024年度扣除非经常性损益后的净利润为-210,885.11万元，2025年亏损额预计扩大 [6] - 2024年度每股收益为0.032元 [7] 本期业绩预亏的主要原因 - 基于谨慎性原则，对部分存在减值迹象的房地产项目及商誉等计提资产减值准备 [8] - 受房地产行业深度调整影响，公司复合功能地产业务实际销售价格和毛利率同比下降 [8] - 受宏观经济、行业政策及商品价格波动影响，消费领域结构性变化导致相关产业板块营业收入及毛利额下降 [8] 公司战略与未来措施 - 公司坚定“东方生活美学”置顶战略，持续瘦身健体回笼资金、降低负债率、优化财务结构 [9] - 公司战略性聚焦投向高潜力、高增长、高利润、高协同的核心产业 [9] - 公司将通过精细化运营、聚焦线下场景打造、科创文化赋能、强化供应链及拓展全球化布局等措施促进业务增长 [9] 股份回购计划及进展 - 公司于2025年11月10日通过股份回购议案，回购价格不超过8.60元/股，资金总额不低于20,000万元且不超过30,000万元，回购期限为12个月 [14] - 2026年1月，公司通过集中竞价交易累计回购股份2,000,000股，占总股本约0.051381%，支付金额约1,059.94万元 [15][16] - 截至2026年1月30日，公司已累计回购股份10,800,000股，占总股本约0.27746%，支付总金额约5,740.77万元 [16]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度净利润为1600万元至2400万元，同比下降58.97%至72.65% [1] - 公司营业利润较上年减少 [1] 业绩变动原因分析 - 公司产品销售总量持续增长，主要源于开拓了聚醚、异丙醇胺产品的国内外市场 [1] - 公司产品毛利率下滑，主要原因是主要原料采购价格同比下降，导致公司产品价格相应下调 [1] - 人民币兑美元升值对利润产生负面影响 [1] - 子公司泰兴化学处于项目建设期，且因项目技改拆除的设备资产计提减值，影响了利润 [1]

2025年业绩预告与亏损原因 - 公司预计2025年全年归属净利润亏损8.8亿元至13.2亿元 [1] - 业绩变动主要原因为原材料乳清蛋白价格不断上涨以及竞争加剧，导致运动营养板块业绩不及预期 [1] - 公司预计计提无形资产减值损失约95,000万元至150,000万元人民币 [1] 2025年前三季度财务表现 - 2025年前三季度公司主营收入35.07亿元，同比下降8.04% [3] - 2025年前三季度归母净利润222.19万元，同比下降96.45% [3] - 2025年前三季度扣非净利润712.1万元，同比下降90.48% [3] - 2025年第三季度单季度主营收入13.89亿元，同比上升7.05% [3] - 2025年第三季度单季度归母净利润2079.22万元，同比下降5.22% [3] - 2025年第三季度单季度扣非净利润2757.45万元，同比上升24.94% [3] - 截至2025年第三季度，公司负债率45.23%，毛利率22.04%，财务费用1.02亿元 [3] 2026年管理层整改措施 - 产品成本优化：拓展多元化产品组合、转向高毛利产品，减少对乳清蛋白的依赖，在新蛋白、肌酸、肽类和胶原蛋白领域构建创新产品线 [2] - 市场渠道：加大对数字渠道投入，以亚马逊为核心增长引擎聚焦高毛利品类，优化沃尔玛产品组合提升肌酸、运动前补剂占比，建立全渠道效果追踪体系 [2] - 费用管控：秉持“从严管控”原则，建立预算动态监控机制，精简支出，优化组织与人员配置，严控非生产性支出 [2]

公司业绩与亏损 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损820亿元，较去年同期的亏损494.8亿元进一步扩大[1] - 房地产开发项目结算规模显著下降，且毛利率仍处于低位[1] - 报告期内结算利润主要对应2023年、2024年销售项目及2025年消化的现房和准现房库存，这些项目地价获取成本较高，导致结算毛利总额大幅减少[1] 亏损具体原因 - 因业务风险敞口升高，新增计提了信用减值和资产减值[1] - 部分经营性业务在扣除折旧摊销后整体亏损，同时部分非主业财务投资也出现亏损[1] - 部分大宗资产交易和股权交易价格低于其账面值[1] 公司经营举措与现状 - 报告期内公司保质交付了11.7万套房子[1] - 经营服务业务营收保持稳健[1] - 积极推动开发业务降本增效，如管理费用管控和优化，实现了开发业务管理费用连续两年下降[1] - 当前公司发展依然面临严峻挑战，经营业绩将持续承压[1] 未来战略与展望 - 公司将全力以赴推进经营改善，通过战略聚焦、规范运作和科技赋能等措施，推动业务布局优化和结构调整[1] - 旨在提升多场景的开发和经营能力[1] - 公司上下将凝心聚力，有序地化解风险，摆脱困境，推动公司早日走出低谷[1]

2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度净亏损将大幅扩大至2.9亿元至3.9亿元，上年同期亏损为0.6601亿元 [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净亏损为2.57亿元至3.57亿元，上年同期亏损为1.4171亿元 [1] 业绩变动原因分析 - 报告期内，受房地产市场下行影响，公司智能化工程业务等减少，导致营业收入同比下降 [2] - 报告期内，公司部分参股企业受房地产市场下行影响出现较大亏损，公司据此确认了相关投资损失 [2] - 基于谨慎性原则，公司在年度末对长期股权投资、其他非流动金融资产、应收款项、存货等各类资产进行了初步减值测试，并计提了相关减值准备 [2]