许多组织常常落入这样的定价陷阱：为了提高市场接受度、鼓励试用或表示友好，而选择提供免费的产 品或服务。然而，消费者心理学与行为经济学的研究表明，"免费"常常伴随着高昂的隐性成本。一旦消 费者将"免费"视为参考价格，后续收费将变得困难，甚至根本行不通。更糟的是，消费者往往低估免费 产品或服务的价值，容易过度使用或滥用，从而形成难以逆转的预期，并威胁长期的商业可持续性。 好消息是，该研究也提出了一些策略，在不影响消费者感知价值（perceived value）的前提下，帮助企 业充分发挥"免费"定价的优势。 收点费总比免费更好 消费者往往将价格与价值画上等号。当你为一项产品或服务定价，即使只是象征性地少量收费，也会促 使人们更加细心地对待、负责任地使用产品，并认可其价值。 埃及的两个公园便能很好地说明这一点。2005年，开罗的爱资哈尔公园（Al-Azhar Park）开放之初，收 取入园费用的做法曾引发争议。毕竟，当地居民为何要为进入城市公共绿地付费？但这象征性的低价门 票，不仅激发了人们的公共责任感，还促使游客更可能自觉维护环境卫生，妥善处理垃圾。与此同时， 这笔收入也为公园的日常维护提供了稳定资金，使其不再完 ...

基金销售合作公告 - 融通基金与方正证券签署销售协议，自2025年7月14日起新增方正证券为融通通鑫灵活配置混合型证券投资基金的销售机构 [1] - 开通业务包括定期定额投资、转换业务，并参加前端申购费率优惠活动 [1] 适用基金及业务范围 - 具体适用基金及业务范围未在公告中详细列出，需参考其他法律文件 [1] 费率优惠内容 - 投资者通过方正证券申购基金可享受申购费率优惠，具体折扣以销售机构公告为准 [1] - 优惠仅适用于正常申购期基金产品的前端收费模式申购手续费，不包括后端收费模式及募集期认购费 [1] - 固定费用申购按原费用执行，不享受折扣 [1] - 费率优惠结束日期以销售机构公告为准 [2] - 原相关费率参见基金法律文件及公司最新公告 [3] 业务规则提示 - 基金转换仅限于相同收费模式之间转换（前端转前端或后端转后端），不同份额类别不得互相转换 [4] - 定期定额投资业务具体程序需遵循销售机构相关规定 [4] - 投资者应仔细阅读《基金合同》和《招募说明书》等法律文件了解基金详情 [5] 咨询方式 - 方正证券咨询渠道：官网www.foundersc.com，客服电话95571 [5] - 融通基金咨询渠道：官网www.rtfund.com，客服电话400-883-8088或0755-26948088 [5]

公募基金销售机构转型 行业背景与核心挑战 - 公募基金费率改革进入第三阶段 销售费用下调即将落地 行业从管理费 托管费到销售费用全面降费 [1][3] - 2024年公募基金管理费收入1247 3亿元 同比下降8 1% 客户维护费(尾随佣金)354 84亿元 同比下降8 7% 超40家基金公司客户维护费占比降至20%以下 [2] - 招商银行 同花顺等头部代销机构收入同比下降约20% 中小机构面临更大生存压力 [2] 盈利模式冲击 - 传统依赖尾随佣金 重首发轻持营的模式难以为继 销售机构收入空间持续收窄 [1][2] - 销售费用下调预计2025年落地 将进一步压缩代销收入 倒逼业务结构多元化 [3] 转型方向与案例 产品与服务升级 - 基煜基金调整产品结构 从固收类转向多资产 权益类产品 加大低波含权产品研究 推进交易到配置的转变 2023年加强互认基金推介 [4] - 腾讯理财通建立"全流程顾问式服务" 严格产品准入 创设差异化"店铺" 显著展示最大回撤等风险指标 [8][9] 买方投顾模式探索 - 盈米基金构建五位一体投顾服务体系 盈利客户占比超89% 权益资产占比超60% [5][10] - 中金公司指出转型两大路径 以量补价或转向直接向客户收费的买方服务模式 [5] 考核机制变革 - 监管推动销售机构分类评价 纳入权益类基金保有规模 投资者盈亏 持有期限等指标 [6] - 腾讯理财通将"盈利客户占比"作为核心管理指标 基煜基金侧重机构客户长期稳健性考核 [6][7] 技术赋能与服务创新 - 基煜基金升级"基构云"智能投研平台 集成数据 工具与风险监测 建立专属投后服务团队 [9] - 盈米基金通过数字化打造端到端投顾服务体系 实现"千人千时千面"服务 [10]

猪价走势 - 7月11日全国外三元生猪均价14.81元/kg 周环比下跌3.52% 15公斤仔猪均价31.89元/公斤 周环比上涨1.79% [3] - 商品猪出栏均重129.03kg 周环比上升0.39kg 全国冻品库容率14.31% 环比上升0.08pct [3] - 高温天气抑制消费 猪肉储存成本上升 屠企采购意愿弱 供需格局宽松导致猪价回调 [3] 6月猪企销售数据 出栏量 - 13家上市猪企合计出栏生猪1626.81万头 环比+2.65% 同比+47.55% [4] - 头部企业牧原股份/温氏股份/新希望出栏量环比分别+7.63%/-4.69%/-0.29% 中游企业金新农/巨星农牧等环比增幅最高达38.35% [4] - 商品猪出栏总量1354.49万头 环比+3.30% 仔猪出栏总量268.89万头 环比-1.90% [4] 出栏价格 - 行业出栏均重持续下降 猪价同比下跌约20% 多数企业商品猪售价环比跌幅在3%以内 [4] - 企业出栏均价区间13.23-15.57元/公斤 较5月波动不超过0.5元/公斤 [4] 出栏均重 - 10家企业商品猪出栏均重算术均值125.06公斤 环比-0.77kg 绝对水平已低于4月 [4]

一位老人被推销购买高额保费的人身险，销售人员承诺高收益却隐瞒风险，最终老人强烈要求退保……这样的故事，即将成为历史。金融监管总局日前发布 的《金融机构产品适当性管理办法》（以下简称《办法》）明确，金融机构销售保险产品应综合考虑产品类型等因素，对保险产品进行分类分级，同时应建 立保险销售资质分级管理体系，这标志着保险销售即将进入新的发展阶段。 新规的出台，直指保险行业长期存在的销售乱象。 负责任的金融机构和理性审慎的金融消费者是金融行业良性发展的基石。在业内人士看来，对于消费者来说，保险产品及销售进行分级分类相当于为代理人 打造了"标签"，消费者可以通过代理人资质进而实现对代理人的筛选和产品匹配。对于保险机构而言，将倒逼其完善内控，减少代评估、虚假承诺等乱象， 提升服务专业性。 买卖保险上"紧箍咒" "高能力多授权、低能力少授权"，此前保险业曾先后释放这一信号。如今，这一理念正式写入监管规章。 根据金融监管总局7月11日对外发布的《办法》，对于保险产品，要求金融机构进行分类分级管理，与保险销售资质分级管理相衔接，对投保人进行需求分 析及财务支付水平评估。销售投资连结型保险等产品，还需开展产品风险评级和投保人风险 ...

证券研究报告 | 行业定期报告 2025 年 07 月 13 日 新房和二手房网签面积均同比降幅扩大 推荐（维持） ——样本城市周度高频数据全追踪 总量研究/房地产 一、核心要点 图 1：样本城市新房及二手房网签面积同比（截至 7 月 10 日） 资料来源：Wind、房管局、招商证券等 表 1：样本城市新房及二手房网签面积同比（截至 7 月 10 日） | 新房（7 | | 月 | 1 日-7 | 月 | 10 日） | 二手房（7 | 月 | 月 1 日-7 | 10 日） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 城市能级 | | 同比 | | 较 | 6 月 | 城市能级 | 同比 | | 较 6 月 | | 样本城市 | | -24% | | -扩大 | -11 PCT | 样本城市 | -10% | -扩大 | -6 PCT | | （39 | 城） | | | | | （16 城） | | | | | 一线城市 | | -21% | | -扩大 | -20 PCT | 一线城市 | -10% | 转负 | - ...

洗车液行业概述 - 洗车液是以天然植物提取的表面活性剂为核心的车辆清洁用品，采用中性配方，兼具去污、护漆功能，产品类型包括碱性、酸性和中性三种，其中中性洗车液因温和性被广泛推荐 [2] - 行业市场规模从2016年的21.7亿元增长至2024年的44.8亿元，年复合增长率为9.5% [1][12] - 随着汽车保有量增加和"以养代修"理念普及，车主对汽车美容保养需求提升，推动洗车液等产品需求增长 [1][12] 行业发展驱动因素 - 中国汽车保有量2024年达3.53亿辆，同比增长5.06%，带动洗车服务需求 [10] - 居民人均可支配收入从2020年32189元增至2024年41314元，消费能力提升促进汽车保养支出 [4] - 自助洗车模式兴起为行业带来新发展空间，满足不同车主需求 [1][12] 产业链分析 - 上游原材料包括表面活性剂、缓蚀剂、润滑剂等，其中表面活性剂是核心成分，2024年中国产量达500万吨，同比增长6.38% [6][8] - 中游为洗车液生产制造，下游销售渠道包括电商平台、超市、汽车用品店等 [6] - 表面活性剂产业快速发展，成为全球产销大国之一，支撑洗车液行业发展 [8] 市场竞争格局 - 国际品牌如3M、索纳克斯占据高端市场，国内企业如好顺欧迪斯、广东卫斯理主导中端市场 [14] - 深圳车仆汽车用品拥有10余系列1000多款产品，服务全国30万+修理厂，销量多年行业领先 [15] - 广东好顺欧迪斯产品涵盖400余种品类，营销网络覆盖全球 [17] 未来发展趋势 - 环保型洗车液将成为主流，采用生物降解材料、低VOCs等环保成分 [19] - 个性化与定制化产品需求增长，满足消费者对清洁效果、保护功能的特定要求 [19] - 线上线下渠道加速融合，电商平台与线下汽车服务场所协同发展 [19]

智通财经7月11日电，国家金融监督管理总局发布《金融机构产品适当性管理办法》，其中，对金融机 构销售私募产品明确要求，应当按照相关法规及监管制度明确私募产品投资者认定标准，以有效方式对 投资者资产规模、收入水平、投资经验、风险承受能力等进行评估，并以非公开方式销售。不得通过拆 分产品份额或者收（受）益权等方式变相降低投资门槛，不得通过公共传播媒介、金融机构营业网点、 官方网站、互联网应用程序（APP）或者其他方式向不特定对象宣传推介私募产品。 金融监管总局：金融机构不得通过官网、APP等方式向不特定对象宣传推介私募 ...

公司股价与估值 - 7月11日收盘价18.56元 上涨1 42% 滚动市盈率55 68倍 总市值71 19亿元 [1] - 市净率2 47倍 静态市盈率56 96倍 [2] 行业对比 - 医疗器械行业平均市盈率52 06倍 行业中值37 22倍 公司排名第88位 [1] - 行业平均市净率4 58倍 行业中值2 47倍 行业平均总市值107 83亿元 行业中值52 18亿元 [2] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数7167户 较上次增加501户 [1] - 户均持股市值35 28万元 户均持股数量2 76万股 [1] 主营业务 - 主营植入性骨科医疗器械研发生产销售 产品包括脊柱类 创伤类 关节类等 [1] - 2024年获国家工信部认定的人工关节假体制造业单项冠军企业 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入2 30亿元 同比增长3 60% [1] - 净利润5807 11万元 同比增长5 20% 销售毛利率66 69% [1] 同业比较 - 九安医疗PE最低为10 30倍 总市值173 78亿元最高 [2] - 三鑫医疗市净率最高达3 12倍 总市值43 15亿元 [2]

公司表现 - 7月11日收盘价15.9元，上涨1.02%，总市值82.27亿元，滚动市盈率50倍 [1] - 2025年一季报营业收入3.16亿元，同比增长5.91%，净利润3488.16万元，同比增长9.70%，销售毛利率41.77% [1] - 主营业务包括环氧绝缘件、光学显微镜、模具、医疗检测产品的生产销售，以及医疗诊断服务和能源互联网技术研发 [1] - 8家机构持仓，合计持股33687.56万股，持股市值55.96亿元 [1] 行业对比 - 电网设备行业平均市盈率37.07倍，中值39.07倍，公司市盈率50倍排名第103位 [1] - 公司市净率4.44倍，高于行业平均3.57倍和中值2.67倍 [2] - 同行业可比公司炬华科技PE11.3倍，正泰电器PE12.49倍，金杯电工PE12.7倍，均显著低于公司50倍PE [2] - 行业总市值平均91.52亿元，中值48.33亿元，公司82.27亿元市值处于行业中游 [2]