发射任务与火箭技术 - 2025年1月19日15时48分，中国在海南商业航天发射场使用长征十二号运载火箭，成功将卫星互联网低轨19组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道[1] - 长征十二号运载火箭是中国航天科技集团八院研制的新一代低温液体运载火箭，是中国首款4米级单芯级运载火箭，其近地轨道运载能力不小于12吨，700公里太阳同步轨道运载能力不小于6吨[1] - 该火箭可根据任务需求适配4.2米、5.2米直径构型的整流罩，支持单星、多星不同轨道发射任务，本次发射是长征系列运载火箭的第628次发射[1] 卫星技术与制造 - 本次发射的卫星互联网低轨19组卫星由银河航天研制[1] - 该组卫星搭载了银河航天自主研制的、面向更低成本的相控阵、毫米波天线、综合电子、能源等多项核心技术产品[1] - 该批卫星的研制过程首次实现了数字化全流程贯通，并针对批量生产的特点进行了自动化测试、智能装配与检测、发射场流程优化工作，大幅提升了效率[1]

核心观点 - 报告为一份市场日报，核心观点是总结2026年1月20日A股市场的整体表现，指出主要指数悉数收跌，市场呈现结构性分化，传统周期及基建相关板块表现强势，而科技成长板块则普遍回调 [1] 市场回顾 - **指数表现**：A股主要指数悉数收跌，上证指数跌0.01%，收报4113.65点；深证成指跌0.97%，收报14155.63点；科创50跌1.58%，收报1482.99点；创业板指跌1.79%，收报3277.98点 [1] - **个股与成交**：全市场个股涨少跌多，2231只个股上涨，3102只个股下跌，137只个股收平；沪深两市合计成交额27777亿元，较上个交易日放量693亿元 [1] - **行业板块表现**：申万一级行业涨多跌少，石油石化、建筑材料、房地产、交通运输、建筑装饰、基础化工等涨幅靠前，涨幅分别为1.74%、1.71%、1.55%、1.25%、1.24%、1.15%；通信、国防军工、计算机等跌幅靠前，跌幅分别为3.23%、2.87%、1.94% [1] - **概念板块表现**：涨幅居前的概念板块包括培育钻石、水泥制造精选、房地产精选、大基建央企、化学原料精选、食品加工精选、先进封装、黄金珠宝、一级地产商、航空运输精选、银行精选、央企、老基建、西部大基建、超硬材料；卫星互联网、光模块(CPO)、卫星导航等概念板块出现回调 [2][11]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 2026年北交所的高质量发展有望取得显性成果，看好新的一年北交所的整体表现 [7][26] 北交所行情概览 - **整体行情**：截至2026年1月16日，北证成份股288只，平均市值32.69亿元 [4][10]；本区间（2026.1.5-2026.1.16）北证50指数涨跌幅为7.49%，收盘价1548.33点，表现优于同期沪深300指数（2.20%）和创业板指（4.93%），但不及科创50指数（12.64%）[4][10]；本区间北交所日均成交额为331.61亿元，较上一区间（2025.12.22-2025.12.31）上涨67.96%，区间日均换手率为6.62%，较上一区间提升2.30个百分点 [4][12] - **流动性对比**：本区间北证A股日均成交额331.61亿元，日均换手率6.62%；同期科创板、上证主板、创业板、深证A股区间日均成交额分别为3322.65亿元、9637.07亿元、8907.71亿元、18293.74亿元，区间日均换手率分别为4.40%、3.37%、6.95%、5.91% [12][13] - **估值水平**：截至2026年1月16日，北证A股PE中位数为43.23倍；同期创业板、科创板PE中位数分别为42.33倍、43.15倍，北交所估值溢价比率分别为102%、100% [13] - **赛道行情**：本区间北交所涨幅前五的行业为传媒、石油石化、有色金属、汽车、通信，涨幅分别为45.09%、22.23%、16.87%、14.64%、13.47% [4][15] - **个股行情**：本区间在北交所上市的288只个股中，上涨268只，下跌20只，平盘0只，上涨比例达93.06% [4][17] 北交所区间新股 - 本区间有3只新股发行，分别为科马材料（920086.BJ）、爱舍伦（920050.BJ）、国亮新材（920076.BJ）[5][23] - 本区间（2026.1.5-2026.1.16）有33家企业更新审核状态至“已问询”，1家企业更新为“上市委会议暂缓”，5家企业更新为“上市委会议通过”，5家企业更新至“提交注册”，4家企业更新至“注册” [5][23] 北交所重点新闻 - 2026年1月5日，北交所上市公司广道退（920680）正式被终止上市并摘牌，成为新年首只退市个股，同时也是北交所设立以来首例因重大违法被强制退市的案例 [7][24] - 2026年1月14日，经中国证监会批准，沪深北交易所发布通知，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100% [7][24]；此次调整仅限于新开融资合约，调整实施前已存续的融资合约及其展期仍按原规定执行 [7][24] 北交所投资策略 报告建议关注以下五大方向的具体公司： - **数据中心**：KLT（核电风机优势显著、IDC风机赶上AI算力风口）、曙光数创（数据中心液冷技术领先者）[7][26] - **机器人**：苏轴股份（滚针轴承龙头企业）、奥迪威（超声波传感器“小巨人”）、骏创科技（长期受益轻量化趋势）、富恒新材（布局PEEK材料）[7][26] - **半导体**：华岭股份（半导体第三方测试领军企业）、凯德石英（12英寸半导体石英器件内资龙头）[7][26] - **大消费**：太湖雪（新国货丝绸第一股）、柏星龙（创意包装第一股）、路斯股份（北交所宠物食品第一股）、康比特（北交所运动营养第一股）、雷神科技（AI+眼镜应用领先企业）[7][26] - **军工信息化**：成电光信（军机升级换代驱动公司特种显示与网络总线业务持续增长）、星图测控（航天测运控稀缺标的，有望持续受益卫星互联网建设）[7][25][26]

市场整体表现 - A股三大指数集体下跌，沪指收报4113.65点，下跌0.01%，深证成指收报14155.63点，下跌0.97%，创业板指收报3277.98点，下跌1.79% [1] - 全市场成交额达到2.8万亿元，较前一交易日增加720亿元 [1] - 市场呈现普跌格局，超过3100只个股下跌 [1] 下跌行业与板块 - 商业航天与卫星互联网板块大幅下跌，通宇通讯、三维通信及航天动力等多只个股跌停 [1] - CPO概念与光通信模块板块下挫，天通股份跌停 [1] - 光伏设备板块走低，国晟科技跌停 [1] - 军工板块走弱，神剑股份等多股跌停 [1] - 海南、6G概念、PCB及电池等板块跌幅居前 [1] 上涨行业与板块 - 环氧丙烷与化学原料板块走高，中国化学、红宝丽等多股涨停 [1] - 贵金属板块持续走高，湖南白银、招金黄金双双涨停，背景是现货黄金价格首次站上4700美元 [1] - 培育钻石板块拉升，恒盛能源涨停 [1] - 草甘膦、长寿药等板块涨幅居前 [1] 其他主要指数表现 - 科创50指数下跌1.58%，收报1482.99点 [1] - 沪深300指数下跌0.33%，收报4718.88点 [1] - 中证500指数下跌0.48%，收报8247.80点 [1] - 中证1000指数下跌1.00%，收报8182.75点 [1] - 中证2000指数下跌0.99%，收报3449.82点 [1]

市场行情与资金流向 - 1月20日，三大指数集体下跌，上证综指下跌0.31%，深证成指下跌1.47%，创业板指下跌2.36% [1] - 国证航天航空行业指数(CN5082)下跌3.86%，成分股表现分化，航天发展、中国卫星逼近跌停，航发科技涨停，航亚科技上涨超5%，北摩高科上涨超3%，航发控制上涨超2% [1] - 航空航天ETF天弘(159241)当日成交额为1.32亿元，盘中获净申购1300万份，上个交易日(1月19日)净流入额超2100万元，该ETF最新流通份额为5.31亿份，最新流通规模为8.14亿元 [1] 行业指数与ETF概况 - 航空航天ETF天弘（159241）紧密跟踪国证航天航空行业指数，该指数覆盖航空装备、航天装备、军工电子等细分领域，涉及卫星互联网、大飞机、低空经济等前沿科技方向 [1] - 该跟踪指数在申万一级行业分类中，国防军工权重占比高达98.66% [1] 机构观点与行业展望 - 开源证券表示，2026年国内商业航天有望迎来“政策+技术+资本”三重共振，值得高度期待，建议关注火箭产业链、卫星产业链及太空算力 [1] - 国泰海通证券指出，中国航天科技集团官宣2026年全力突破重复使用火箭技术，大力发展商业航天，会议中列出2026年多项重点任务，预计2026年商业航天进展提速，建议关注相关产业链 [2]

市场表现与资金动向 - 卫星板块在1月20日延续调整，卫星产业ETF(159218)盘中下跌5.95% [1] - 板块内个股如臻镭科技、航天环宇、航宇微、长江通信、中国卫通等跌幅居前 [1] - 尽管价格调整，但资金呈现逢低布局意图，卫星产业ETF盘中获净流入约9600万元 [1] - 该基金已连续3日获得资金净流入，累计净流入金额约3.4亿元 [1] 行业动态与催化剂 - 1月19日，我国在海南商业航天发射场使用长征十二号运载火箭，成功将卫星互联网低轨19组卫星发射升空 [3] - 此次发射任务获得圆满成功，卫星顺利进入预定轨道 [3] - 分析指出，此次发射是我国卫星互联网星座建设的又一次稳步推进，印证了产业正按规划加速落地 [3] 行业前景与投资逻辑 - 卫星互联网星座建设的稳步推进为行业提供了坚实的订单与发展预期 [3] - 在商业航天产业化、低轨星座建设加速的长期趋势下，卫星产业已成为市场公认的高景气赛道 [3] - 卫星产业ETF(159218)作为市场上首支收益翻倍的ETF，跟踪中证卫星产业指数，涵盖卫星制造、发射、导航通信应用等上中下游企业 [3] - 随着商业化进程的实质性突破接踵而至，该板块有望持续吸引长线配置资金的目光 [3]

市场整体表现 - 1月20日A股三大指数盘中跳水，创业板指一度跌超2%，截至上午收盘，创业板指跌1.8%，深证成指跌1.2%，上证指数跌0.3%，市场近3400只个股下跌 [1] - 融资新规实施首日（1月19日），A股两融交易额创今年以来单日最低，融资余额报27059亿元，较前一日减少85亿元，为自去年12月31日以来首次下滑 [4] - 综合机构观点，A股短期震荡概率加大，行情斜率或边际放缓，但中长期慢牛上行趋势不变，跨年行情仍会有新高 [6] 行业板块表现 - 化工板块逆势拉升，红宝丽、山东赫达、宏柏新材、维远股份、红墙股份等多股涨停 [1] - AI应用端盘中走高，佳云科技、粤传媒等多股涨停 [2] - 存储芯片概念持续活跃，拟收购半导体公司股份的盈方微复牌涨停，佰维存储、普冉股份再创新高，其中佰维存储近120个交易日涨幅近200% [2] - 零售概念走强，上海九百涨停，新华百货、广百股份等多股跟涨，消息面上发改委将研究制定出台2026年—2030年扩大内需战略实施方案 [2] - 房地产板块拉升，大悦城、我爱我家、城投控股封涨停，招商蛇口、滨江集团、保利发展涨幅居前 [2] - 卫星互联网指数、光模块(CPO)指数、卫星导航指数、商业航天指数等板块出现显著下跌，跌幅在4.59%至5.42%之间 [3] 融资资金流向 - 1月19日，电子、通信、国防军工、计算机、基础化工、传媒成为融资客减持重点方向，板块融资净卖出额均在10亿元以上 [4] - 具体融资净卖出额数据显示：电子行业净卖出24.95亿元，通信行业净卖出16.12亿元，国防军工行业净卖出15.84亿元，计算机行业净卖出13.90亿元，基础化工行业净卖出10.80亿元，传媒行业净卖出10.73亿元 [5] - 有机构指出，融资资金波动带来的市场结构性变化值得关注，特别是高波动高位题材股融资资金边际收缩的影响 [6] - 有分析师认为，此次保证金比例上调更像是对过热主题炒作趋势的定向降温，特别依赖成交、信息传播和资金接力的纯题材板块受影响更大 [6] 市场资金状况 - 在市场融资需求旺盛的背景下，部分券商出现两融额度告急的情况，有中小券商客户经理表示，目前公司可供融出的资金额度需要靠“抢” [6]

中国电信企业大规模申请低轨卫星资源 - 中国多家电信企业向国际电信联盟一次性提交20.3万颗低轨卫星频轨资源申请 [3] - 资本市场反应积极，A股相关板块连续大涨 [3] 低轨卫星资源的稀缺性与全球竞争格局 - 低轨轨道与频谱资源具有稀缺性和不可再生性，当前技术下安全部署数量上限约为10万至17.5万颗 [5] - 全球申报总量已突破安全部署阈值，竞争激烈，例如卢旺达曾一次性申报32.7万颗卫星 [5] - 美国SpaceX公司凭借先发优势，其“星链”在轨卫星已超9000颗，占全球低轨卫星的60% [5] - SpaceX计划部署4.2万颗低轨卫星，2025年其猎鹰9号火箭保持百次以上高频发射，全年新增在轨卫星超3000颗 [6] - 相比之下，2025年中国航天总发射卫星仅数十次，目前在轨的低轨商业卫星总数不足500颗 [6] 国际规则与部署压力 - 国际电信联盟采用“先占先得”的分配规则，早申报才能抢占发展先机 [5] - 根据规则，申请后7年内首星需入轨运行90天，9年内部署总量的10%，14年内需完成全部部署，否则权利将按比例收回 [5] 低轨卫星组网对汽车行业的赋能 - 低轨卫星是5G到6G通信时代不可或缺的基础设施，可为智能网联和自动驾驶汽车提供车载高速通信与精密定位 [7] - 卫星互联网能覆盖山区、沙漠、海洋等地面基站难以建设的区域，消除通信盲区 [7] - 国内完整的“星链”系统可实现厘米级定位精度，远超传统民用GPS约10米的精度，满足自动驾驶的苛刻要求 [7] - 在传感器受恶劣天气或遮挡影响时，卫星定位可作为可靠的备份系统，确保自动驾驶安全运行 [8] - 卫星定位与5G、V2X技术融合，可实现车与路、车与车的实时信息交互，支持编队行驶、智能路口通行等应用，提高效率并降低能耗 [8] 卫星技术重构汽车安全与服务生态 - 借助卫星互联网，可实时采集驾驶员行为数据（如急加速、疲劳驾驶）和车辆状态数据（如油耗、电池健康），通过大数据分析预警安全隐患 [9] - 卫星定位结合大数据可重塑车险定价模型，依据实际行驶里程、区域和驾驶习惯进行精准风险评估，实现差异化保费 [10] - 卫星通话资费有望持续下降并普及，使车载卫星技术不再是高端车型专属 [10] 未来展望：空天地一体化与深度融合 - 空天地一体化的通信网络将逐步成型，确保车辆在任何地点都能保持稳定高速的连接 [11] - 车辆可实现与智能家居系统的联动，提前开启家中电器，实现生活与出行的无缝衔接 [11] - 高精度卫星定位与人工智能、大数据融合，将极大提升自动驾驶的决策能力、安全性与可靠性 [11] - 卫星技术将帮助中国汽车业突破通信、定位、安全等技术瓶颈，实现向智能出行解决方案提供商的转型，并在全球市场占据独特竞争优势 [12]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 2026年以来股市向好是科技周期共振、政策红利释放、经济复苏向好与海外资金回流共同作用的结果，市场已逐步从估值扩张主导转向盈利驱动新阶段 [2] - 预计2026年供给侧改革持续，将推升大宗商品价格并带动资源型股票上涨 [2] - 在“十五五”规划指引下，随着政策效应释放、经济复苏动能增强以及海外资金配置中国资产进程推进，股市有望延续震荡上行态势 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指期货市场 - IF当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为4732.80、4728.60、4688.80、4633.80，涨跌分别为 -3.99、5.00、 -30.40、 -44.80，成交量分别为23746.00、73045.00、18164.00、5287.00，持仓量分别为38577.00、179134.00、67776.00、5179.00，持仓量增减分别为38577.00、139389.00、 -119648.00、 -62607.00 [1] - IH当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为3076.40、3077.60、3073.80、3041.80，涨跌分别为 -5.39、 -0.80、 -7.20、 -35.60，成交量分别为9843.00、30016.00、5192.00、1482.00，持仓量分别为12625.00、57249.00、20089.00、1450.00，持仓量增减分别为12625.00、44502.00、 -38813.00、 -19924.00 [1] - IC当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为8281.80、8266.00、8148.00、8024.00，涨跌分别为42.61、48.40、 -51.00、 -33.40，成交量分别为31572.00、98224.00、28915.00、7815.00，持仓量分别为54110.00、177228.00、80431.00、7655.00，持仓量增减分别为54110.00、121477.00、 -94061.00、 -75330.00 [1] - IM当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为8230.00、8186.60、8003.00、7843.00，涨跌分别为 -12.02、 -22.60、 -162.00、 -123.60，成交量分别为37562.00、123630.00、33362.00、11813.00，持仓量分别为67508.00、195201.00、106171.00、11376.00，持仓量增减分别为67508.00、123889.00、 -94830.00、 -95333.00 [1] - IF下月 - IF当月、IH下月 - IH当月、IC下月 - IC当月、IM下月 - IM当月隔月价差现值分别为 -4.20、1.20、 -15.80、 -43.40，前值分别为 -11.20、 -0.40、 -12.00、 -16.60 [1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值4734.46，涨跌幅0.05，成交量267.61亿手，总成交金额6551.49亿元 [1] - 上证50指数前值3075.94，涨跌幅 -0.12，成交量55.87亿手，总成交金额1661.80亿元 [1] - 中证500指数前值8287.95，涨跌幅0.67，成交量261.50亿手，总成交金额5609.26亿元 [1] - 中证1000指数前值8265.65，涨跌幅0.40，成交量326.69亿手，总成交金额5816.76亿元 [1] - 能源、原材料、工业、可选消费行业前值分别为2342.47、4470.82、2617.48、6618.75，涨跌幅分别为0.30%、0.56%、1.33%、1.03% [1] - 主要消费、医药卫生、地产金融、信息技术行业前值分别为20394.49、8583.12、6490.66、3524.29，涨跌幅分别为 -0.37%、 -0.89%、 -0.47%、 -0.67% [1] - 电信业务、公用事业行业前值分别为5831.19、2457.78，涨跌幅分别为 -0.59%、1.08% [1] 期现基差 - IF当月 - 沪深300、IF下月 - 沪深300、IF下季 - 沪深300、IF隔季 - 沪深300前值分别为0.57、0.17、 -4.83、 -48.03，前2日值分别为 -4.33、 -1.73、 -1.93、 -45.13 [1] - IH当月 - 上证50、IH下月 - 上证50、IH下季 - 上证50、IH隔季 - 上证50前值分别为0.46、1.66、 -2.14、 -34.14，前2日值分别为1.64、1.24、4.64、 -0.96 [1] - IC当月 - 中证500、IC下月 - 中证500、IC下季 - 中证500、IC隔季 - 中证500前值分别为 -6.15、 -21.95、 -139.95、 -263.95，前2日值分别为6.33、 -5.67、 -22.27、 -164.07 [1] - IM当月 - 中证1000、IM下月 - 中证1000、IM下季 - 中证1000、IM隔季 - 中证1000前值分别为 -35.65、 -79.05、 -262.65、 -422.65，前2日值分别为8.87、 -7.73、 -53.53、 -253.73 [1] 其他国内主要指数和海外指数 - 上证指数、深证成指、中小板指、创业板指前值分别为4114.00、14294.05、8833.02、3337.61，涨跌幅分别为0.29%、0.09%、0.30%、 -0.70% [1] - 恒生指数、日经225、标准普尔、DAX指数前值分别为26563.90、53583.57、6940.01、24959.06，涨跌幅分别为 -1.05%、 -0.65%、 -0.06%、 -1.34% [1] 宏观信息 - 2025年我国GDP同比增长5%达140.19万亿元，第四季度增长4.5%；规模以上工业增加值同比增长5.9%；服务业增加值增长5.4%，占GDP比重提至57.7%；社会消费品零售总额同比增长3.7%，最终消费支出对经济增长贡献率达52%；固定资产投资同比下降3.8%，房地产开发投资下降17.2% [2] - 2025年末全国人口140489万人，全年出生人口792万人，死亡人口1131万人，人口总量同比减少339万人 [2] - 国新办今日上午10时国家发改委副主任王昌林介绍落实中央经济工作会议精神推动“十五五”开局情况，下午3时财政部副部长廖岷介绍发挥积极财政政策推动经济高质量发展情况 [2] - 2026年铁路春运2月2日至3月13日，全国铁路预计发送旅客5.39亿人次，同比增长5%，今年春运全国民航旅客运输量有望达9500万人次创历史新高 [2] - 美国总统特朗普宣布对8个反对其收购格陵兰岛计划的国家加征关税，外交部发言人敦促美方停止把“中国威胁”作捞取私利借口 [2] 行业信息 - 工信部等五部门联合部署零碳工厂建设，2027年在汽车等行业培育一批零碳工厂，2030年拓展至传统高载能行业 [2] - 去年12月70个大中城市房价环比总体下降、同比降幅扩大，二手房70城房价环比全部下跌，一线城市环比跌幅收窄，新房一线城市房价环比跌幅收窄，上海环比涨0.2%、同比涨4.8%，为一线城市中唯一新房价格同比、环比均上涨城市 [2] - 我国成功发射卫星互联网低轨19组卫星，中国星网累计发射超150颗，短期目标2027年前400颗卫星在轨运行 [2] - 1月20日24时国内成品油价格将调整，1月21日对应上调幅度约90元/吨，有望年内首涨 [2] 股指观点 - 美股休市，上一交易日股指涨跌分化，基础化工板块领涨，计算机板块领跌，市场成交额2.73万亿元，1月16日融资余额增131.93亿元至27144.33亿元 [2]

纪要涉及的行业或公司 * 半导体行业：涉及英特尔、美光等公司 [1][3] * 机器人行业：涉及优必选、特斯拉、宇树科技、小鹏汽车等公司 [3] * 人工智能行业：涉及MiniMax、麦米、台达、光宝、Meta、微软等公司及“扣子”平台 [3] * 卫星通信行业：涉及长征十二号运载火箭及苹果公司相关传闻 [4] * 消费电子行业：涉及苹果公司 [4] * 军工行业：涉及C919客机、航发集团 [4] * 农药行业：涉及农药原药及中间体出口政策 [4] * 旅游行业 [5] * 基础化工行业 [7] * 石油石化行业 [7] * 电力设备行业（特指电网） [7][9] 核心观点和论据 **半导体行业** * **CPU短缺与产能调整**：英特尔因CPU短缺，已将Intel 3和Intel 7产能转向服务器领域 [1][3] * **CPU技术升级**：英特尔Rubin架构大幅提高了CPU核心数和超线程能力 [1][3] * **CPU在AI时代的作用**：在Agent时代，CPU扮演“大管家”角色，负责统筹Agent环境运行、多Agent调用和记忆系统管理等 [1][3] * **存储芯片持续短缺**：美光预计前所未有的存储芯片短缺将持续到2026年之后 [1][3] **机器人行业** * **商业进展**：优必选获得了空中客车公司的订单 [3] * **供应链进展**：国内特斯拉机器人供应商正在陆续获得PPA（产品采购协议）等框架协议 [3] * **产品进展**：何小鹏宣布，用汽车标准研发的ET1版本第一台机器人顺利落地 [3] * **关键事件**：特斯拉将于1月28日公布四季报并举行电话会议 [3] * **市场活动**：网传央视春晚北京主会场将有宇树G1/H1机器人表演后空翻及AR数字骏马 [3] **人工智能行业** * **政策与行业动态**：MiniMax创始人闫俊杰参与了重磅座谈会并发言 [3] * **供应链信息**：传闻英伟达Rubin电源本轮送样只有麦米通过，台达、光宝未通过 [3] * **产品升级**：“扣子”平台官宣2.0品牌升级，推出全新功能Agent Skills [3] * **财报季**：Meta和微软将分别于1月28日公布FY2025Q4和FY2026Q2财报 [3] **消费电子行业** * **市场表现**：Counterpoint数据显示，苹果iPhone在中国市场出货量飙升28% [4] * **技术前瞻**：传闻苹果iPhone 18 Pro系列将成为首款支持5G卫星通信的智能手机 [4] * **财报季**：苹果将于1月29日公布FY2026Q1财报 [4] **军工行业** * **大飞机进展**：C919通过欧洲航空安全局（EASA）符合性试飞 [4] * **发动机进展**：航发集团“太行三兄弟”燃气轮机项目完成评估验收 [4] **农药行业** * **政策影响分析**：针对农药原药及中间体出口退税率取消和下调，卖方观点认为短期将因“抢出口”提振行业景气，中长期则有助于“反内卷”优化供给格局 [4] **宏观与市场** * **旅游市场展望**：因26年春节有9天超长假期，各项出行数据有望持续景气 [5] * **监管动态**：市场传闻禁止过度渲染上涨行情和过度解读行业热点；有“抢帽子”大V被罚，雪球平台监管加强 [6] * **市场策略观察**：当日市场成交额27083亿，较前一日缩量3179亿；观察认为量能继续缩减，需等待融资数据下降至高风偏资金不再相信短期能上涨为止 [7] * **领涨板块**：当日基础化工、石油石化（均呈趋势性上涨）、电力设备（电网板块反包）领涨 [7] * **板块点评**：基础化工被视作适合稳健配置的方向，推荐给配置型大资金，特点是慢但确定 [8]；电网板块隔日反包走势强劲，虽然量化资金参与较多，但主观资金也看好其动向 [9] 其他重要内容 * **原材料涨价**：日本力森诺克（CCL，覆铜板）涨价30% [4] * **卫星互联网进展**：长征十二号运载火箭成功将卫星互联网低轨19组卫星发射升空 [4] * **社会议题**：马斯克呼吁将出生率恢复到更替水平应成为所有国家的首要任务 [4]