苹果正计划以年份为基础的命名方式对其主要软件进行重大品牌重塑，将升级iOS 18软件至iOS 26。 ...

财务数据和关键指标变化 - 公司拥有超80亿美元现金，无债务，财务状况良好 [6] - 4月财报显示，公司受关税影响的净损失在3 - 4亿美元之间，中国关税下降有助于减轻2026年的损失，但成本压力仍存，公司需在新投标活动中进行成本管理 [37] - 公司预计到2028年，电力业务的EBITDA利润率将达到16%以上，且随着服务业务的发展，利润率还有提升空间 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 燃气业务 - 公司燃气业务积压订单已排到2029年，且正在就2030 - 2031年的订单进行商业讨论，自4月财报发布以来，有两笔重大业务进展：杜克能源寻求新增11台重型燃气轮机，沙特达成140亿美元交易，其中约三分之一为新建燃气项目 [11] - 公司目前燃气业务的年产能为15吉瓦（简单循环），计划到2026年第三季度将年化产能提升至20吉瓦，2027年实现全年20吉瓦的产能 [33] 电网业务 - 过去两年，电网设备积压订单从60亿美元增长至超200亿美元，预计2025年将增长至至少270亿美元，其中包括多个数十亿美元的高压直流输电（HVDC）项目 [60] 风电业务 - 公司拥有57,000台风力涡轮机，但目前风电市场疲软，第一季度订单量较少，公司希望第二季度有所改善，但整体情况仍不乐观 [47] 核业务 - 公司目前有65吉瓦的设备支持核电业务，随着核电站的升级，预计2026年及以后将带来服务收入增长 [53] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 北美市场对电力的需求正在增加，从低增长到2 - 3%的负荷增长，将需要大量的电力容量增加，特别是对可靠性要求较高的燃气发电 [9] 中东市场 - 中东市场对电力的需求强劲，沙特阿拉伯是公司的重要市场，公司已与沙特达成140亿美元的交易，未来该地区的电网业务有望实现增长 [11][66] 亚洲市场 - 亚洲市场的电力需求也在增长，如台湾地区对电力的需求增加，东南亚地区的数据中心建设也带来了电力需求的增长 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为燃气发电将在未来较长时间内保持较高的需求，同时积极发展核电和电网业务，以满足市场对清洁能源和可靠电力的需求 [11][53] - 公司通过加强内部协作，实现业务之间的协同销售，特别是在电网和电力业务之间，以提供更复杂的解决方案，满足客户需求 [19] - 在竞争方面，公司在燃气业务上具有较强的竞争力，拥有全球最大的可调度发电业务和一半的燃气装机容量；在电网业务上，正在不断提升竞争力；风电业务目前市场疲软，但公司通过专注于服务业务来提升运营效率 [6][17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前处于一个独特的时期，类似于二战后的时期，市场对电力的需求正在增加，公司处于有利地位，可以引领行业发展 [4] - 管理层对公司的未来前景充满信心，认为公司在各个业务领域都有增长机会，特别是在燃气、核电和电网业务方面 [6][11][53] 其他重要信息 - 公司预计到2030年，升级业务将增长50%，服务业务的收入也将随着设备的运行和维护需求增加而增长 [24][26] - 公司正在采取措施应对关税带来的成本压力，包括将部分成本转嫁给客户、利用自由贸易区和减少一般及行政费用（G&A）等 [37][39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 电气负荷增长的长期前景以及对公司业务的影响 - 从低增长到2 - 3%的负荷增长，将需要大量的电力容量增加，特别是对可靠性要求较高的燃气发电，这将为公司带来更多的业务机会 [9] 问题: 未来五到十年的发电组合情况 - 公司认为燃气发电将在未来较长时间内保持较高的需求，同时核电将在未来十年发挥更重要的作用，风电和太阳能也将在成熟的电网中发挥作用 [11][12] 问题: 沙特阿拉伯140亿美元交易的情况 - 该交易包括约三分之一的新建燃气项目，其余部分涉及其他技术和服务，公司认为该交易是一个重要的机会，未来还将有更多类似的交易 [11][14] 问题: 公司在全球制造足迹的竞争定位 - 公司在燃气业务上具有较强的竞争力，在电网业务上正在不断提升竞争力，风电业务目前市场疲软，但公司通过专注于服务业务来提升运营效率 [17][18] 问题: 公司电力和电网业务之间的协作情况 - 公司正在加强内部协作，实现业务之间的协同销售，特别是在电网和电力业务之间，以提供更复杂的解决方案，满足客户需求 [19] 问题: 公司业务的赢率和项目范围的变化 - 公司的电网业务赢率有所提升，特别是在北美市场，该业务是公司增长最快的业务，预计将在未来超过风电业务 [21][22] 问题: 全球各个地区的市场需求情况 - 亚洲市场的电力需求正在增长，中东市场对电力的需求强劲，特别是沙特阿拉伯和伊拉克，公司在这些地区有很多业务机会 [24][64][65] 问题: 每台涡轮机的终身服务机会以及如何增加服务收入 - 每台涡轮机的终身服务机会是设备销售机会的2 - 3倍，公司正在通过提高服务合同价格和优化设备运营来增加服务收入 [26] 问题: 公司如何实现产能提升和价值捕获 - 公司通过确保更大的锻造和铸造供应、优化现有工厂布局和消除浪费来实现产能提升，并通过提高产品价格和服务收入来捕获价值 [29] 问题: 产能提升对利润率和回报率的影响 - 公司预计到2028年，电力业务的EBITDA利润率将达到16%以上，且随着服务业务的发展，利润率还有提升空间 [31] 问题: 公司目前的产能情况以及如何应对未来需求 - 公司目前燃气业务的年产能为15吉瓦（简单循环），计划到2026年第三季度将年化产能提升至20吉瓦，2027年实现全年20吉瓦的产能 [33] 问题: 关税对公司的影响以及应对措施 - 关税对公司造成了3 - 4亿美元的净损失，公司正在采取措施应对，包括将部分成本转嫁给客户、利用自由贸易区和减少一般及行政费用（G&A）等 [37][39] 问题: 公司如何处理关税成本以及电网业务的竞争动态 - 公司在一些合同中具有明确的成本转嫁条款，在长期服务合同中具有价格保护机制，但在短期设备合同中面临关税成本压力。在电网业务方面，北美市场价格仍在上涨，欧洲市场价格增长放缓 [40][44] 问题: 税收法案对风电和燃气业务的影响 - 如果税收法案保持不变，可能会加速风电订单的增长，但目前市场尚未接受该法案，因此订单活动尚未明显增加。燃气业务受政策影响较小 [46][49] 问题: 风电业务在公司长期投资组合中的地位 - 目前风电业务在财务表现上对公司有一定的稀释作用，但如果北美市场的风电装机容量能够达到15吉瓦以上，风电业务将具有较大的增长潜力 [50][51] 问题: 核电业务的机会以及小型模块化反应堆（SMR）技术的作用 - 未来十年，核电业务将有一定的增长机会，公司的SMR技术正在建设中，预计将在2030年及以后为公司带来增量收入 [53][54] 问题: 公司是否对燃气涡轮机订单收取预订费 - 公司对燃气涡轮机订单收取预订费，平均为合同价格的20% [56] 问题: 公司在碳捕获和低碳氢方面的机会和创新 - 公司认为碳捕获是实现能源转型和净零目标的重要组成部分，正在投资研发相关技术，并在一些项目中应用 [57][58] 问题: 公司在高压直流输电（HVDC）领域的竞争地位以及在德克萨斯州的机会 - 公司在电网业务上取得了很大进展，设备积压订单增长迅速，其中包括多个HVDC项目，在德克萨斯州的Permian输电项目中有一定的机会 [60] 问题: 地缘政治对公司业务的影响 - 公司认为地缘政治对业务有一定的影响，但公司可以通过与政府和客户合作，提供解决方案来应对挑战 [62] 问题: 中东地区在公司地理业务中的重要性 - 中东地区对公司来说越来越重要，特别是沙特阿拉伯和伊拉克，公司在该地区有很多业务机会，未来电网业务有望实现增长 [64][66] 问题: 公司订单情况的更新以及是否加速 - 公司的燃气业务积压订单在稳步增长，预计到年底将从50吉瓦增加到至少60吉瓦，未来还将继续增长 [69][70] 问题: 燃气轮机产能加速的原因 - 公司目前的产能计划与之前的指导一致，即2025年达到15吉瓦左右，2026年第三季度提升至20吉瓦，2027年实现全年20吉瓦的产能 [71] 问题: 电网业务如何确定产能以满足需求而不过度建设，以及目前的交货期 - 公司在电网业务中需要更加谨慎地增加产能，特别是在变压器、开关设备和断路器等领域，目前最长的交货期在2028 - 2029年 [72] 问题: 如果有1亿美元额外资金，公司将如何有机部署 - 公司可能会将大部分资金投入到电网业务中，因为该业务增长最快，同时也会增加研发投入 [74]

市场表现 - 中证软件服务指数下跌0 41% 成分股中四维图新领涨1 94% 中科创达上涨0 62% 千方科技上涨0 44% 中国软件领跌 [1] - 软件ETF(159852)近1年累计上涨28 24% [1] 流动性及规模 - 软件ETF盘中成交1373 18万元 近1月日均成交1 69亿元 排名可比基金第一 [4] - 软件ETF近半年规模增长14 58亿元 新增规模位居可比基金第一 [4] - 软件ETF近19个交易日内合计资金流入2810 65万元 [4] 行业观点 - 兴业证券认为6月市场主线有望偏向科技成长 科技成长板块性价比进入较高区间 机构超配方向压制逐步解除 [4] - 滚动收益差、拥挤度、成交占比等指标显示科技细分方向进入布局阶段 [4] 指数成分 - 中证软件服务指数前十大权重股合计占比60 07% 包括科大讯飞、金山办公、同花顺等 [4] 投资渠道 - 场外投资者可通过软件ETF联接基金（012620）布局AI软件投资 [4]

北京市促进高精尖产业高水平对外开放行动方案 - 北京市经济和信息化局印发《北京市促进高精尖产业高水平对外开放行动方案（2025年）》 [1] - 鼓励外资企业参与高级别自动驾驶示范区、机器人百场景、氢能等重点场景应用 [1] - 对外资企业基于重点场景开展技术试验验证和示范应用推广给予支持 [1] - 鼓励外资企业应用北京市打造的各类软件适配验证平台 [1] - 推动国内外软件产品在协议、接口、标准等方面的互认适配 [1] - 联合形成解决方案，共同构建软件生态 [1]

美国经济与贸易政策 - 美国GDP预计将超出预期加速增长 谈判可能不仅降低关税还包括非关税贸易壁垒 若达成则形成减税和市场放开的积极信号 [3] - 企业税率从35%降至21%后 企业税收从2000亿增长到5000亿 因更多公司回流提升美国竞争力 [4] - 个人税收占GDP比例17%-18% 政府支出24%是主要问题 需通过增长而非增税解决赤字 [5] AI与科技创新 - AI训练成本年降75% 推理成本年降85% 技术驱动创新使全球涌现更多创新公司 [6] - 多组学公司受益于AI 如CRISPR Therapeutics治愈遗传病 Coinbase和Palantir快速增长 Roku全球扩张 [7] - 非MAG-6技术公司估值严重低估 其企业价值/EBITDA比率从标普275%溢价降至10%溢价 [8] 医疗行业变革 - AI将药物研发周期从13年缩短至8年 研发回报率从低个位数回升至20%-30%水平 [16] - CRISPR结合AI可治愈镰状细胞贫血等疾病 开发一次性替代他汀类药物疗法 [16] - 医疗领域是AI最被低估受益者 37万亿细胞数据通过AI分析推动分子诊断突破 [14][16] 国防与技术效率 - 无人机商品化改变战争形态 传统防务公司存在资源错配 需转向电子化作战 [11] - Palantir提升政府效率 FDA首次批准AI诊断软件代码 淘汰无效动物实验 [10] - 自动驾驶是最大AI项目之一 特斯拉为核心代表 医疗为最深远的应用领域 [14] 行业投资机会 - 标普500成分股中技术公司市值2019-2024年增30% 远低于MAG-6的5倍增幅 [6] - Twist Therapeutics等通过血液检测早期癌症 多组学技术推动生命科学突破 [7] - 软件即服务模式普及 AI编程工具降低企业运营成本 提升生产力 [12][13]

中国工业软件发展现状 - 2019年95%的研发设计类工业软件依赖进口 但2024年PLM领域国产软件市占率已达30% 计划到2027年完成200万套国产替代 [2][3] - 西门子2024财年数字化工业集团利润35亿欧元 超过总利润三分之一 远超中国同类企业 [3] - 本土企业如中望软件已登陆科创板 汇川产投等投资机构系统性布局工业软件赛道 已投资8家公司 [3] 历史沿革与产业痛点 - 上世纪70-80年代中国自主开发紫瑞/JIFEX/HAJIF等CAD软件 90年代涌现武汉开目/数码大方/中望软件等企业 [8] - 加入WTO后国外巨头+盗版冲击导致国产市占率骤降 2020年EDA国产化率仅5% 被称为"失落的20年" [9][10] - 国外工业软件在中国缺乏核心研发团队 难以满足中小企业定制化需求 售后流程漫长 [13][14] 当前发展驱动力 - 政策推动：工信部发布《工业互联网创新发展行动计划》等文件 明确国产替代目标 [12] - 需求变化：国央企/民企更愿与国产软件合作共创 将产业创新融入产品迭代 [12] - 技术赋能：大模型等技术帮助国产软件提效降本 降低使用门槛 [14] - 制造业基础：中国造船业全球份额从2002年6 6%升至2023年50 2% 带动CAE等工业软件发展 [15] 汇川技术的战略布局 - 三条路径：自主研发iFA软件平台+收购Power Automation/Irai+投资8家生态企业 [18] - 商业模式创新：通过硬件销售带动软件("软饭硬吃") 客户省钱赚钱实现长期增长("养奶牛") [25] - 产业赋能：帮助被投企业定义需求/撬动客户/提升管理能力 案例包括泛联新安/纽创信安等 [26][27] 工业软件企业特征 - 成长周期长：形成License收入需5-10年 如培风图南创业10年才建立完整团队 [19][20] - 创始人特质：专家型创业者为主 如武汉开目陈卓宁(华中科大博导)/数码大方雷毅(15年技术储备) [20] - 生存能力：多数经历多次生死存亡考验 需20-30年专注深耕的长期主义 [21] AI技术融合应用 - 汇川iFA平台集成大模型 实现PLC自然语言编程/产线仿真多模态/工业智脑Agent等能力 [31] - 被投企业应用：中船奥蓝托接入DeepSeek提升知识管理 三维家推出AI家居设计系统 [33] - 技术突破：培风图南用TCAD物理模型生成AI训练数据 纽创信安开发全同态安全AI一体机 [36][37]

金十数据整理：俄乌冲突最新24小时局势跟踪（5月27日） 冲突情况： 5. 俄罗斯国防部：俄罗斯军队使用高精度武器对斯塔罗康斯坦丁诺夫机场的目标发动了大规模打击，目 的已达成。 1. 特朗普批俄乌领导人：普京疯狂，泽连斯基火上浇油。克宫回应：情绪超载。 2. 消息人士：对俄制裁在某一阶段或成为谈判议题。 3. 消据德国《明镜周刊》：乌克兰总统泽连斯基预计将于周三访问柏林。 4. 消息人士：土耳其外长菲丹与普京讨论结束乌克兰冲突的努力。 5. 普京要求堵住那些导致绕过俄罗斯生产商的采购制度漏洞。 6. 普京：外国企业重返俄罗斯市场得符合俄罗斯的利益。 7. 普京：确保俄罗斯国家安全取决于国产软件的使用。 8. 乌克兰总统泽连斯基：俄罗斯对乌克兰的大规模袭击是俄罗斯总统普京的"政治选择"。 6. 乌克兰空军：俄罗斯在夜间对乌克兰发动了攻击，发射了355架无人机和九枚导弹。俄罗斯的夜间袭 击是迄今为止的冲突中最大规模的无人机攻击。 其他情况： 9. 法国总统马克龙：希望特朗普对普京的愤怒能够促使其采取新的制裁措施，从而遏制普京的行动。 跟踪俄乌冲突局势 +订阅 1. 俄方披露：上周普京专机遭大规模无人机袭击。 2. ...

中国科技巨头应对美芯片限制的策略 - 腾讯目前拥有相当充足的GPU芯片库存 并强调能够用较少数量的芯片取得良好的AI训练效果 [1] - 腾讯通过软件优化提高效率 部署相同数量GPU执行特定功能 同时考虑使用运算需求较低的小型模型 [1] - 腾讯表示可利用中国现有的客制化芯片和半导体 认为有足够高端芯片支持多代模型训练 [1] 百度的人工智能发展路径 - 百度强调通过全端AI功能和软件优化降低模型运行成本 即使缺乏最先进芯片仍能提供价值 [1] - 百度认为管理大规模GPU集群及高效利用GPU的能力已成为关键竞争优势 [2] - 百度看好中国本土AI半导体进展 称国产芯片与高效软件堆栈将奠定AI生态创新基础 [2] 中国半导体行业整体进展 - 分析师指出囤货是中国企业应对出口限制的短期策略 同时肯定中国在半导体技术上的进步 [2] - 中国已建立从材料、设备到芯片封装的完整半导体生态系统 各环节均取得不同程度进展 [2] - 中国自主研发的AI芯片虽暂未达国际领先水平 但持续进步为其提供了替代采购途径 [2]

为规范Agent的能力建设，加速其在软件工程领域的落地，推动智能化软件工程（AI4SE）行业健康有 序发展，中国信息通信研究院（简称"中国信通院"）与中国工商银行、北京兴云数科技术有限公司、北 京百度网讯科技有限公司牵头，联合农业银行、邮储银行、科大讯飞、腾讯、阿里、华为等二十余家头 部企业共同编制《面向软件工程智能体的技术和应用要求 第1部分：开发智能体》（标准编号AIIA/T 0219-2025），现正式发布。本标准围绕技术能力、服务能力两大维度，提出了开发智能体的能力建设 和应用要求，技术能力涵盖感知能力、记忆能力、规划能力、执行能力等四个方面，服务能力包括编码 智能体、单元测试智能体、检查修复智能体、智能问答智能体及开发全流程智能体，对开发智能体提出 了全栈的技术能力要求。一方面，可为企业开发智能体提供能力建设指导，助力产品快速迭代；另一方 面，可为企业提供技术选型参考，推动开发智能体的落地应用。 ...

行业趋势 - 2025年成为Agent加速落地之年，国内外厂商均在推进垂域模型和Agent能力落地 [1] - 企业级SaaS市场因数字化基础良好，成为Agent应用重点场景 [1] - AI Agent预计为企业服务SaaS打开万亿美元蓝海市场，商业模式向多元化付费转变 [1][8] - 企业管理软件技术沿革经历五次演变，当前进入AI驱动的EMAI阶段，交互方式转向自然语言及多模态 [2] 公司动态 - 金蝶发布五大智能体产品及苍穹Agent平台2.0，涵盖财报分析、企业问数、招聘等场景 [3] - Agent 2.0阶段注重与企业业务场景结合，提供模板降低搭建门槛，强化数据安全隔离 [4] - 公司商业模式从SaaS按功能收费转向RaaS（按成果收费），如差旅智能体按行程数量计价 [5] - 研发组织从模块化转向闭环团队，围绕智能体交付结果重构流程 [6] 技术挑战与竞争焦点 - 大模型应用面临不确定性输出与企业需求确定性之间的矛盾，需结合场景数据优化 [7] - 未来竞争聚焦数据、场景、算力与算法，需产业链协同 [7] - 企业管理AI将形成"人机共生"生态，通用SaaS或成基础设施，垂类SaaS借AI扩展市场 [8] 产品进展 - 五大智能体实现开箱即用，可连接内外SaaS产品，去年产品为"AI增强"，今年转向结果交付 [3] - 计划围绕报价、合同管理、供应链等构建更多智能体 [3] - Agent 1.0构建通用能力，2.0通过模板简化任务流复杂度 [4]