行业趋势 - 国产CAD软件渗透率正逐步提升 [1] - 未来3至5年市场资源将逐步集中 [1] - 国产替代进程正在加速 [1] 公司战略与准备 - 公司积极把握国产替代的历史机遇 [1] - 公司坚持"产品自主可控+适配国产操作系统"的发展策略 [1] - 公司将通过内生和外延相结合的方式实现跨越式发展 [1] - 公司积极关注外延式发展机会，可能考虑并购 [1] 技术与产品 - 公司已实现2D CAD、BIM及云化技术的自主可控 [1] - 主要产品兼容麒麟、UOS、Deepin、中科方德、中兴新支点、EulerOS等多款主流国产操作系统 [1]

人工智能板块10月市场表现 - 人工智能板块指数10月涨跌幅为-2.28%，同期上证综指涨跌幅为1.85%，沪深300涨跌幅为-0.0006%，创业板指涨跌幅为-1.56% [1] - 10月人工智能板块成交额为16170.5亿元，同比增加15.23%，环比下降39.24% [1] - 板块呈现先抑后扬走势，整体微跌，伴随三季报披露出现显著分化格局 [1] 政策与宏观趋势 - “人工智能+”行动被写入十五五规划，应用将提速，并贯穿科研、制造、治理、服务全链条 [2] - 政策目标为到2027年人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超过70%，到2030年普及率超过90% [2] - 美方拟对中国关键软件实施出口管制，预计将加速EDA、CAD等关键软件的国产替代进程 [3] 未来产业与投资赛道 - 未来经济增长点包括量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等 [1][2] - 重点关注的细分赛道包括国产算力产业链、IDC服务商与算力租赁、国产信创厂商、AI Agent及应用、云计算厂商、一体机及端侧AI、数据要素产业链、EDA [1] - 三季报披露后，AI应用端部分标的如金山办公、合合信息等因业绩与政策催化共振而涨幅居前 [1]

市场表现与近期走势 - 10月16日A股开盘，软件指数（882250.WI）下跌0.54%至7471.11点 [1] - 软件指数从年初5396.93点起步，上半年最高触及8374.64点，下半年进入回调通道 [1] - 2025年前8个月，我国软件业务收入96409亿元，同比增长12.6%，利润总额13186亿元，同比增长13.0% [3] 行业规模与政策驱动 - 工信部目标到2027年完成工业领域基础软件、工业软件、操作系统等的定量替换要求 [2] - 2024年，我国软件业务收入137276亿元，同比增长10.0%，其中软件产品收入30417亿元（占22.2%），信息技术服务收入92190亿元（占67.2%） [2] - 政策密集出台支持基础软件行业发展，有望推动国产化基础软件市占率提升 [2] 国产软件细分领域与竞争格局 - 国产软件板块涵盖基础软件（操作系统、数据库）、工业软件（CAD/CAE/CAM、EDA、MES/DCS、PLC）及应用软件（ERP、协同办公）等多领域 [2] - 在2D CAD领域，国产软件性能、兼容性与用户体验已达国际水准，具备成熟替代能力，正加大对3D CAD的研发投入 [4] - 国际头部CAD厂商（如达索系统、西门子、欧特克）研发费用占营收约20%，高于多数国内企业，并掌握文件格式与行业标准 [4] - 国产CAD软件在打开图纸速度等性能与用户体验上已形成局部超越，尤其在大型图纸场景下更具优势 [5] 行业挑战与生态建设 - 软件行业存在付费难、定制化占比高、账期长等痼疾，竞争差距更多聚焦于系统层、商业化等维度 [1] - 国内企业缺乏统一管理理念，导致软件产品与数字化需求间提案与交付效率低，难以形成“咨询-厂商-交付”生态 [10] - 国内操作系统成熟度与推广不足，软件生态形成缓慢，同时付费用户偏向定制化，SaaS化产品落地进度较慢 [10] - CAD行业应用存在产业链协同不足、行业深度不够、复杂图纸处理能力弱、技术生态协同分散等问题 [5] 技术发展与未来机遇 - 随着人工智能发展，大模型与应用结合将快速普及，Agentic AI已可解决部分生产力问题，为企业降本增效 [10] - 国产工业软件处于自主化替代与生态建设并重阶段，国内生态体系正在加速完善，通过产品协同与生态共建逐步缩小与国际差距 [1] - 软件付费率有望随着AI技术的发展逐步提升 [10]

工业软件行业定位与作用 - 工业软件是制造业向高端化、智能化、绿色化转型的隐形引擎 [1] - 工业软件是构建现代化产业体系的关键支柱 [1] 中望软件业务与技术 - 公司构建了自主二维CAD、三维CAD/CAE/CAM一体化产品矩阵 [1] - 公司拥有30余年验证的自主几何建模内核 [1] - 产品兼容主流国产操作系统与处理器 [1] - 三维CAD软件为航空航天、汽车制造、电子设计、建筑规划等行业提供设计支持 [1] - 公司将持续加大研发投入，聚焦行业关键共性问题 [1] 浩辰软件业务与技术 - 公司长期聚焦CAD软件研发与服务，在建筑、机械等领域形成成熟解决方案 [1] - 公司自主技术体系为行业正版化与进口替代提供重要支撑 [1] - 主要产品已兼容麒麟、UOS等多款主流国产操作系统及龙芯、飞腾、兆芯、海光等国产CPU芯片 [2]

行业投资评级 - 计算机行业投资评级为“推荐（维持”）[3] 核心观点 - “灯塔工厂”作为全球智能制造标杆，通过实际应用拉动需求、催化技术融合并重塑产业生态，推动工业软件快速发展[6] - 工业软件构成灯塔工厂的智能“数字底座”，是实现生产智能化、效率升级的关键工具[6] - 全球灯塔网络已有201个领先的生产工厂和价值链加入，其中85家在中国[6] 灯塔工厂概念与现状 - “灯塔工厂”又称“工业4.0示范工厂”，代表工业领域顶级智能制造能力[6] - 概念由世界经济论坛和麦肯锡公司共同提出，旨在识别表彰第四次工业革命中表现卓越的制造业企业和生产设施[6] - 灯塔工厂通过采纳整合人工智能、物联网、大数据分析等前沿技术，实现数字化与物理世界深度融合[6] - 这些工厂提高了生产效率和质量，降低了制造成本，实现了高度灵活和个性化生产[6] 工业软件分类与作用 - **研发设计类软件**：作为灯塔工厂的创新源头，通过数字化手段大幅缩短产品研发周期，降低试错成本[6] - CAD软件是产品数字化设计的基础工具，部署后可帮助企业开展产品结构、性能、配方等设计与优化[6] - CAE软件应用于工程仿真分析，通过计算机模拟技术替代或减少物理试验[6] - EDA工具在电子产品和集成电路生产中具有不可替代的战略价值[6] - **生产制造类软件**：构成灯塔工厂的智能核心，通过控制、优化和协调生产过程实现高效制造[6] - PLC为实现设备自动化、数字化的基础单元，提供可靠的基础控制能力[6] - DCS是面向流程工业的分布式控制系统，通过对全流程集中监控和优化控制提升生产效率和质量一致性[6] - MES扮演承上启下角色，通过构建生产计划系统打通采购、生产和仓储物流等管控系统，实现生产计划优化和动态调整，缩短订单交付周期[6] - **经营管理与运维服务类软件**：为灯塔工厂提供协同管理与服务保障能力[6] - ERP系统作为企业经营管理的核心平台，统筹企业资源与业务流程，实现财务、供应链、人力资源等环节数字化管理[6] - SIS系统为能源智能管控和碳资产全生命周期管理等场景提供数据基础，实现生产过程节能减排[6] 投资建议 - 建议关注中望软件、华大九天、中控技术、用友网络、鼎捷数智、索辰科技、能科科技、科远智慧、概伦电子、浩辰软件、容知日新、赛意信息、广立微等公司[6]

涉及的行业与公司 * 信创产业（信息技术应用创新产业）和工业软件行业 [1] * 工业AI（人工智能在工业领域的应用） [17] * 涉及的公司包括：中软、达梦、太极股份、金山办公、能科科技、东土科技、荣之星、中望、中控技术、宝信软件、华大九天、概伦电子、索辰科技等 [4][10][11][12][14][22] 核心观点与论据 信创产业发展目标与进展 * 中国信创产业发展节奏不受外部环境影响 2027年实现党政和行业信创完全替换目标 基础软硬件水平与国际差距缩小至2年内 并形成安可CPU芯片境内生产能力 [1][4] * 2025年央企新增基础设施采购80%以上要求国产 存量系统替换有明确指标：综合办公系统80%、经营管理系统50%、生产运营系统40% [1][4] * 运营商及头部金融机构在基础设施采购上已达到100%国产化 [4] * 信创相关上市公司2025年中报业绩亮眼：中软收入增加25% 利润增长100%；达梦增速超40% 净利润增速124%；太极股份收入增速150% 利润大幅减亏；金山办公WPS软件业务收入增长26%；能科科技收入增长34% 净利润增长65% [4] 信创产业面临的挑战与未来路径 * 信创产业面临技术路径多样性挑战 存在两款操作系统、六个CPU及大量数据库中间件 导致资源浪费在适配环节 [1][5] * 未来需要收敛技术路径 统一操作系统 服务器操作系统全部用欧拉 非服务器全部换成鸿蒙 [1][6] * 提出工业信创概念 将工业生产系统国产化提升到新高度 [1][6][8][9] 外部环境的影响与中国的应对 * 美国对中国进口商品加征关税和对关键软件实施出口管制将迫使中国进一步实现自主可控 尤其是在国产算力和广泛的自主可控产业方面 [2] * 美国对俄罗斯的限制措施（禁止提供ERP、CRM、PLM等工业软件及IT支持服务）同样适用于商业客户和教育机构 基础软件如Windows、Linux操作系统 Oracle、MySQL数据库 SAP和Adobe等也被列入限制范围 国际开源社区如GitHub也增加了技术获取难度 [2][3] * 中国通过政策引导支持国产AI框架（如百度PaddlePaddle、华为MindSpore） 借鉴俄罗斯经验强制推广国产操作系统 并开展人工智能加行动重点关注制造业 [8] * 外部压力成为内部创新催化剂 加速了自主创新步伐 包括芯片和人工智能软件等领域 [16] 工业软件与工业AI的重要性及前景 * 美国工业软件（CAD、CAE、CAM、EDA、PLM等）在全球几乎占据垄断地位 一旦断供将严重影响从芯片设计到飞机制造等多个行业 [7] * 人工智能加战略最重要的着眼点是制造业 推广自主可控和人工智能是信创产业下一阶段重点 将明确国产化率 带来强制性规模化需求 [1][7] * 工业AI指AI技术在工业领域应用 通过机器学习等方法提升生产优化与智能化 帮助实现数字化转型 全球市场规模预计到2030年达到1,500亿美元 [17] * 工业AI面临数据封闭性、算法特殊性、多场景适配、安全试错四大挑战 但解决后潜力巨大 可显著提高生产效率 推动无人化发展 突破技术瓶颈 [2][18] * 中国工业AI在大模型和智能体方面取得进展 工业大模型强调定制化 工业智能体实现对生产环节的自动化控制 工业智能体渗透率从2024年的10%左右提升至40%以上 [19] * 工业AI有望加速中国在工业软件领域赶超美国 成为中国AI发展特色方向 国家在人工智能行动中明确提出推进全要素智能化发展 [20] 其他重要内容 中国国产工业软件现状与机遇 * 中国国产化工业软件已取得显著成绩 部分领域市占率超50% DCS领域国产化率超60% 小型PLC领域超20% PLM和MES等领域国产化率较高 [22] * 中国上市公司通过并购迅速扩展 第三方数据预测"AI加"产品增速将远超普通工业软件 达到40%以上增长 [22] * "十五五"规划可能将灯塔工厂纳入重点工程 为相关服务商带来重大机遇 [9] * 中国在全球工业产值占比从2020年的30%左右提升至2025年的34-35% 预计2030年达45% 为工业AI发展提供庞大基础 [20] 重点公司点评 * 能科科技：业绩亮眼 定位在POM、人工智能加军工及机器狼等高警惕方向 估值较低 有望成为工业软件行情龙头 发布定增预案募资10亿元用于三个AI项目建设 [10] * 东土科技：中国工业操作系统龙头企业 卡位机器人操作系统和工业信创领域 与海光组成工业工控领域"芯"和"魂" 获得国内半导体设备龙头大订单 [11] * 荣之星：在故障预测与健康管理（PHM）领域具有绝对地位 壁垒高、空间大、格局良好 [12][13] * 中望：CAD行业龙头企业 处于所有工业软件核心地位 是未来政策重点倾斜方向 [14] * 云计算基础软件：国内主要企业包括阿里、腾讯、华为等大厂及中科曙光、优刻得等 美国限制将加速国产化进程及去美国化步伐 [15]

纪要涉及的行业或公司 * 信创产业（信息技术应用创新产业）[1] * 关键软件领域（包括操作系统、数据库、中间件、办公软件、工业软件等）[5] * 代表性公司：中国软件、诚迈科技（操作系统）[6][7]；达梦数据、太极股份、海量数据（数据库）[8][10]；宝兰德、普元信息（中间件）[12]；金山办公（WPS Office）[13]；泛微网络、致远互联（OA软件）[15][16]；用友、金蝶、浪潮数字（ERP）[18]；华大九天、广立微、中望软件等（研发设计软件）[21]；深信服（超融合与容器）[22] 核心观点和论据 政策驱动与产业前景 * 信创产业加速推进，2026年是重要年份，国资委79号文要求国央企在2027年前完成信息化国产化改造[1][4] * 今年四季度及明年信创将加速，头部公司业绩有望在三季报中体现[1][4] * 自2018年以来，中国各产业一直在为脱钩做准备，尤其是在关键软件和基础软硬件领域[3] 关键软件各细分领域现状与展望 **操作系统** * 党政领域国产化率已达65%，但整体国产化率仅4.55%[1][6] * 预计2025年底党政领域国产化率有望突破80%[1] * 整体市场规模约1,000多亿元，其中国产化规模约57亿元[1][6] **数据库** * 各行业替换率较低：党政领域接近80%，金融核心领域40%，金融非核心系统约40%，能源行业约15%，医疗和制造业等多个行业不足5%[1][8][9] * 预计2025年国内市场规模达668亿元，2027年提升至800多亿元，复合增速约12%[1][9] **中间件** * 国产化率提升至45%，金融、电信和政务领域超过70%[1][11] * 预计2025年市场规模达160亿元，2023年同比增速约17%[1][11] **办公软件（Office及OA）** * Office整体国产化比例在党政及民用B端大致40%~50%，金山WPS占据主要份额[1][14] * 党政领域Office已实现100%国产化[1][14] * 根据79号文要求，到2027年OA需实现100%国产化，目前OA整体国产化率已达80%以上[1][14] * 2023年国内AI加办公软件市场规模超过100亿人民币，预计2024年增长速度超过100%，达到300亿以上[13] * 国内在线办公用户人数接近6亿，占网民总数比重超过50%[13] **工业软件（ERP）** * ERP是工业软件中国产化率最高的环节，达70%以上[3][17] * 2025年市场空间约为500~600亿，每年增长10%~15%[3][17] * 国内90%以上企业已应用ERP产品，但在大型央国企、高端市场中的渗透率不到50%[17] **研发设计类软件（EDA/CAD/CAE）** * 国产化率较低：EDA约10%~15%，CAE约10%~15%，CAD约25%~30%[3][19] * 市场空间：EDA约120~140亿，CAE约50亿，CAD约60亿[19] 公司表现与估值 * 操作系统公司估值：中国软件PS约8倍，诚迈科技PS约4.37倍[6][7] * 数据库公司估值：达梦数据2025年PS预测约22倍，2026年约17倍；太极股份2025年PS预测约1.9倍，2026年约1.73倍；海量数据2025年PS预测约8.57倍，2026年约5.98倍[10] * 中间件公司估值：宝兰德2024年营收PS预测约8.94倍，普元信息对应同年营收PS预测未明确具体倍数[12] * OA厂商收入增速受经济环境影响增长较慢，但利润端表现因经营策略不同而有差异[16] * 研发设计软件公司2025年上半年业绩增速：华大九天13%、广立微43%、中望软件8%等，估值普遍较高，EDA板块对标公司可达25倍PS[21] * 深信服今年第三季度收入增速预计为个位数，但利润端表现更佳[22] 其他重要内容 外部环境影响分析 * 特朗普提出的新增关税和对关键软件的出口管制，对计算机板块影响较小，因计算机公司境外收入占比基本不超过15%[2] * "关键软件"指的是能卡中国脖子的领域，包括基础通用软件、工业软件及细分垂直门类的软件，这些领域壁垒高且短时间内难以替代[5] 市场空间与用户基础 * 党政领域从业人员数量在8,000万到1亿之间，每人使用一套WPS可测算出党政Office空间达百亿级别[13] * 2025年OA范畴内市场规模预计140亿人民币，每年增长10%~15%[15]

股价表现 - 截至2025年8月11日15时，浩辰软件股价报49.17元，较前一交易日上涨0.22% [1] - 当日开盘价为48.80元，最高触及49.70元，最低回落至48.80元，振幅1.83% [1] - 成交额0.67亿元 [1] 大宗交易 - 8月11日出现一笔大宗交易，成交10万股，金额487.8万元，成交价48.78元，较收盘价折价0.79% [1] - 近3个月累计发生25笔大宗交易，合计成交金额1.10亿元 [1] 资金流向 - 8月11日主力资金净流入498.33万元，占流通市值0.25% [1] - 近五日主力资金累计净流入724.01万元，占流通市值0.36% [1] 公司业务 - 主营业务为CAD软件的研发与销售，产品广泛应用于工业设计、建筑等领域 [1] - 所属行业为软件开发，市场关注度一般 [1]

股价表现 - 浩辰软件股价报49 06元 较前一交易日下跌1 37% 盘中最高触及49 87元 最低下探至48 43元 [1] - 当日成交额0 64亿元 换手率为3 24% [1] 大宗交易 - 8月8日发生一笔大宗交易 成交量10万股 成交金额486 7万元 成交价48 67元 较收盘价折价0 79% [1] - 近3个月内累计发生24笔大宗交易 合计成交金额1 05亿元 [1] 资金流向 - 8月8日主力资金净流出1106 66万元 [2] - 近五日主力资金净流入102 66万元 [2] 公司业务 - 公司属于软件开发行业 专注于CAD软件的研发与销售 [1] - 产品广泛应用于工业设计 建筑等领域 [1]

中国CAD市场现状与预测 - 2024年中国CAD软件总市场份额达61.2亿元人民币，年增长率11.8%，较去年增速下降1个百分点 [1] - 国内厂商CAD市场占比快速提升至27%，较上年增长2% [1] - 预计2029年中国CAD市场规模将增长至146.8亿元人民币 [1] 市场驱动因素与挑战 - 重点工业企业数字化研发设计工具普及率已达82%，市场增长主要来自头部企业增购/升级/替换需求、中小企业需求及盗版客户合规采购 [1] - 39%中国制造企业未来三年IT预算仍将主要投入设计研发类工业软件 [1] 竞争格局变化 - 国际厂商份额持续下降：达索系统(16.5%，-1.5pp)、西门子(10.7%，-2.5pp)、欧特克(9.3%，-2.3pp) [1] - 国内厂商中望软件、浩辰软件、华天软件、新迪数字进入前八 [1] - EPLAN、UDS、三维家等细分领域服务商表现突出 [3] 3D CAD细分市场 - 2024年3D CAD市场规模43.2亿元人民币，占整体CAD市场70.5%，增速11.6% [4] - 主要应用于航空航天、汽车等复杂制造业，要求具备三维几何建模/A级曲面建模等能力 [4] - 达索系统、西门子、PTC、中望软件等主导该领域 [4] 行业趋势与建议 - 关键趋势：AI重构工业软件、中国制造出海、设备更新/以旧换新、工业软件与互联网融合 [6] - 国内厂商2D CAD已具备国际竞争力，3D CAD仍需突破 [6] - AI在多模态能力提升后将释放设计研发领域潜力 [6]