公司战略合作 - 未来数据集团与灵河文化传媒(上海)有限公司于2026年1月26日订立战略合作框架协议 [1] - 合作旨在结合双方优势 未来数据集团提供人工智能、大数据及云端运算技术能力 灵河文化提供创意能力及行业资源 [1] - 双方拟共同探索人工智能生成内容技术应用及知识产权共同开发的商机 涵盖电影、电视、动画及其他数字内容业务 [1] 合作目标与预期影响 - 合作关系预期将提升未来数据集团在快速成长的AIGC及数字内容创作行业的参与度 [1] - 合作旨在促进科技与娱乐之间的跨界协同效应 并透过基于AIGC的内容服务及IP商业化拓宽收入来源 [1] - 合作旨在加强公司长期竞争力 同时为股东创造潜在增值回报 [1]

战略合作 - 2026年1月26日与灵河文化订立战略合作框架协议[4] - 合作探索AIGC技术应用及IP共同开发，涉影视等业务[4] 合作内容 - 研究开发应用AIGC技术于影视制作流程[5] - 共同物色开发经营高质量IP，推动数字化转型[6] - 探索互动电影等新兴内容形式合作[7] 合作预期 - 提升集团在相关行业参与度，拓宽收入来源[9]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [2] 报告的核心观点 - 市场持续扩张：明星代言市场在2025年保持快速增长，品牌签约活跃度大幅提升，已成为品牌营销的关键策略 [5] - 营销节点化与精细化：代言官宣高度集中于电商大促前夕，合作身份趋于多元和精细化，短期、事件性合作增多 [6] - 社媒营销链路成熟：形成了“微博造事件、抖音促转化、小红书做种草”的全平台营销链路，短剧、直播、AIGC等创新形式效果显著 [7] 根据相关目录分别进行总结 研究背景与数据 - 研究机构为专注于文娱行业的知名机构艺恩（ENDATA），报告具备较高权威性 [3] - 数据统计周期为2025年全年，报告于2026年1月发布，时效性强 [3] - 研究样本涉及1208位获得代言的明星及1467个官宣代言人的品牌 [3] 市场大盘与趋势 - 2025年明星代言人数同比增长28.1%，官宣代言人品牌数同比增长38.48%，市场规模与活跃度双增长 [8][9] - 官宣时间高度集中于5月、9月、10月，以匹配618、双十一等电商大促节奏 [8] - 电商平台新增代言人同比增长率高达155%，营销大战升级 [4][11] 行业与圈层分布 - 美妆护肤、服装配饰是代言最密集的行业 [4] - 交通出行行业代言人数增速最快，达70.8% [4][9] - 娱乐影视明星占据绝对主导，占比84.06% [8][9] - 喜剧圈层代言人增长最快，体育明星势头减弱 [8] 营销策略与艺人选择 - 社媒平台分工明确，形成从声量引爆到销售转化的完整营销链路 [8] - 营销玩法不断创新，如盲盒周边、短剧、AIGC等 [8] - 品牌代言资源向中腰部及上升期艺人倾斜，更注重“粉丝运营”和“听劝式”互动 [8] 潜在增长机会 - 精细化与下沉运营：与中腰部及上升期艺人合作性价比更高，粉丝粘性更强 [12] - 技术创新赋能：AIGC、短剧营销等技术能创造新互动体验，提升传播效率 [12] - 用户共创价值：“听劝式营销”将用户建议转化为代言决策，提升品牌亲和力与话题度 [12] - 跨界与圈层融合：从脱口秀、喜剧综艺等新兴内容形态挖掘代言人是破圈触达新受众的蓝海机会 [12]

行业与公司 * **行业**：AI短剧（AIGC生成内容）行业[1] * **提及公司**： * **平台方**：抖音、快手、腾讯、红果免费漫剧、百度优漫剧、七猫漫剧[10][13] * **版权方**：番茄、阅文、书旗[13] * **制作与发行方**：余光、雪宝、一羽、迪讯、漫谈、酱油奇想、有核凝聚[13] * **技术/工具方**：奇梦可灵、海螺、商汤、巨量OE、Minimax、Moviflow[13][21] * **潜在受益公司**：荣信文化、中文在线[31] 市场趋势与核心观点 * **市场爆发与增长**：AI短剧市场在2025年下半年至2026年初经历显著变化，内容形态从动态漫、沙雕漫转向AI真人剧[2] AI真人在2025年12月迎来爆发期，当月投放量超过全年其他月份总和，预计2026年1月投放量将进一步增加[1][5] 2025年全年播放量达700多亿次，从6月至12月复合播放增速为24%[10] * **细分类型与发展**：市场主要分为动态漫、表情包漫剧、AI真人、小说漫解四个细分类型[1][5] 其中表情包漫剧投放量最大（约1万部），动态漫有1500部，小说漫解有7000部[5] AI真人内容在质量和数量上均有明显提升[2] * **受众结构变化**：AI短剧受众以男性为主（占比73%），但女性受众比例从2025年第三季度的不到10%上升至第四季度的约30%，市场结构正在变化[1][8] 受众明显偏低龄化，40岁以下人群占比约43%，AI漫剧内容有近70%为低龄观众[9] * **平台竞争格局**：抖音在AI短剧广告投放规模上占据绝对主导地位，2026年1月上半旬日均广告消耗规模约2500万元，远超快手（峰值700多万/日，平均500-600万/日）和腾讯（不到100万/日）[10] 抖音12月广告流水较6月增长超20倍[1][10] * **商业化与利润变化**：AI短剧市场利润在2026年第一季度明显下降[3][23] 商业投流的ROI平均只有1.1，核心收益主要来自自然分成[24] 内容供给增长过快（复合增长率59%）导致平台切分利润过快，从业者利润空间被压缩[11][24][25] * **技术驱动与成本变革**：AIGC显著降低了内容生产成本，改变了传统生产关系，过去需要二三十人制作的短剧，现在仅需一两个人即可完成[1][16] AI技术提升后，中国团队制作AI真人片子的成本与美国基本一致[20] * **出海机遇与挑战**：中国短剧出海具有低人力成本、良好生态系统和工具支持等优势，2025年中国团队在海外短剧市场中占据约90%的份额，总市场规模约30亿美元[18] 挑战在于供应链成本和效率，国内拍摄一部优质短剧仅需20万人民币，而在海外则需20万美元，中国团队制作周期（两周）也远短于海外（一个多月）[3][18][19] AI技术使更多团队选择出海赚取美元[3][20] * **未来发展方向**： * **内容质量导向**：市场优质内容和AI真人剧仍然稀缺[1][11] 字节跳动等大平台引导高质量内容创作（如2D、3D漫剧和拟真人方向），这对长期生存至关重要[25] 春节期间平台扶持政策也侧重优质内容[27] * **互动与影游结合**：互动模型展示了从被动消费转向交互使用的潜力，如一键换脸或换魂技术，能增强沉浸式体验并快速推动APP变现[17] 影游互动趋势将继续影响未来发展[28] 互动内容制作成本已显著下降（可能仅需几十万元），为商业模式探索提供空间[29] * **产业链价值重分配**：编导和编剧的价值显著提升，在短剧情节中占比可达30%，未来可能进一步上升至50%[14] 核心竞争力在于柔性的洞察力、社会情绪把握以及艺术修养和影视语言能力，这是当前AI难以替代的领域[1][14][15] * **长视频前景与基础设施带动**：长远来看，AI制作2-3分钟真人视频的趋势将向制作20-30分钟甚至更长的视频发展[30] 大厂希望通过扶持AI剧赛道，增加用户注意力时长，并带动更多AI工具和Token消耗，从而推动整体AI基础设施投资及商业化落地[30] 其他重要信息 * **供给端数据**：总体供给量超过10万部，但优质内容和AI真人仍较稀缺，大部分是小说漫解和沙雕漫[11] 2025年1月统计到3万多条上线剧目，9月达最高峰，10月至12月有所下降，可能与抖音版权中心合并导致审核速度降低有关[12] * **技术发展阶段**：技术迭代迅速，大多数模型已具备口型匹配、表情动作迁移、多主体参考等能力，目前处于L4阶段[13] * **市场供需关系**：供给增长非常迅速（可能翻了十几二十倍），而消费端用户规模同比增长约12%，导致整体收益下降很快[25] AI漫剧被视为过渡性市场，受众范围有限，而AI真人需求空间仍然存在，预计2026年上半年仍处于供需两旺状态[26] * **全球生产中心潜力**：东南亚劳动力成本较低但执行效率不如中国，中国可能凭借高效执行和低廉劳动力成本成为全球AIGC短剧生产中心[22]

投资评级与核心观点 - 报告对快手-W(1024)给予“增持”评级，目标价为104港元 [2][11] - 报告核心观点：全球AIGC视频商业化加速，快手旗下的可灵(Kling)AI视频大模型通过阶梯式技术迭代，打通了“技术-生态-变现”闭环，正在释放长期价值 [1][3][11] 行业趋势与市场空间 - AIGC正从辅助创作工具加速迈向内容产业的核心生产力，视频生成是技术难度最高、商业价值最明确的环节 [13][15] - 2024年全球视频生成模型进入集中发布期，成为科技公司继通用大模型后的新一代技术主战场 [19] - 生成式AI行业进入高景气扩张周期，预计2029年全球市场规模达952亿美元，2024–2029年复合增长率为37.3% [22] - 2025年全球AI视频生成器市场规模预计为7.9亿美元，2033年有望增长至34.4亿美元，2026–2033年CAGR达20.3% [24] - 从市场规模测算看，自上而下（基于视频流媒体收入渗透）估算AI视频总可触达市场(TAM)约为250亿美元；自下而上（基于用户群体）中性假设下TAM为218亿美元 [11][27] 竞争格局与可灵定位 - AIGC视频生成进入“通用模型 vs 垂直能力 vs 平台生态”分化阶段 [12][34] - 根据Artificial analysis榜单，可灵2.5 Turbo 1080p在文生视频和图生视频榜单中分别排名第二和第一，高性能与高性价比优势突出 [11][34] - 与海外模型（如OpenAI Sora、谷歌Veo、Runway）相比，可灵以“音画同出”一体化生成、中文语境精准理解及强可干预性为核心标签，支持角色级声音一致性与低成本批量生成，端到端生成速度与性价比优势显著 [11][36] - 与国内模型（如字节即梦、MiniMax海螺）相比，可灵深度适配电影预演、广告分镜、游戏CG等专业商用场景，专业用户贡献超70%收入 [11][40] 可灵技术迭代与能力 - 可灵通过2.5 Turbo（基础能力升级）- O1（全模态与成片能力突破）- 2.6（音画一体化革命）的阶梯式迭代，完成了从“高质量视频生成”到“重构AI视频创作工作流”的技术升级 [3][47] - **可灵2.5 Turbo**：实现物理规则深度模拟和情感计算，1080p高清模式下5秒视频生成成本较前代下降近30%，广泛适配影视预演、广告素材等场景 [46][48] - **可灵O1**：作为全球首个统一多模态视频大模型，支持全模态信息融合输入，解决了“主体身份漂移”问题，支持3-10秒自由叙事，适配广告、短剧等结构化内容创作 [46][49] - **可灵视频2.6**：首创“音画同出”能力，单次生成即可输出包含人声、音效的10秒高清完整视频，并升级音色控制与高精度动作同步能力，算力成本较上一版本再降30% [46][50][52] 商业化进展与财务表现 - 可灵商业化加速：2025年第一季度至第三季度，收入分别为1.5亿、2.5亿、3亿人民币 [11][56] - 2025年12月，可灵当月收入突破2000万美元，对应年化收入运行率(ARR)达2.4亿美元 [11][56] - 截至2025年底，可灵AI已在全球拥有6000万创作者，累计生成超6亿个视频，累计合作超3万家企业用户 [11][56] - 快手整体财务预测：预计2025-2027财年收入分别为1420亿、1564亿、1701亿人民币，同比增长12%、10%、9%；经调整净利润分别为206亿、237亿、281亿人民币，同比增长16%、15%、19% [5][11][63] 估值依据 - 估值方法：参考可比公司，给予快手传统主业2026年15倍市盈率(PE)；给予可灵业务30倍市销率(PS)，基于保守口径的ARR 2.4亿美元进行估值 [11][63] - 基于上述估值，得出目标价104港元，维持“增持”评级 [11][63]

百度文心助手春节营销活动 - 公司推出为期46天的春节现金红包活动 活动时间为1月26日至3月12日 用户通过百度APP使用文心助手可瓜分5亿现金红包 单个用户最高奖励可达1万元 [1][1] - 百度APP将作为首席AI合作伙伴与《2026北京广播电视台春节联欢晚会》合作 并上线近百种春节主题AI玩法 [1][2] - 具体AI玩法包括边看视频边领钱 集卡赢万元现金 AI春联创作 AI写真 AI相机 AI测运势 AI夸夸等 旨在覆盖用户春节期间的各类场景需求 [1][2] - 公司以「奇幻人生」为主题 上线近200款AIGC创作玩法 用户可一键制作专属马年奇幻大片 [1][2] 文心助手产品与市场地位 - 文心助手是百度APP推出的AI智能助手 依托文心大模型和“百度猎户座”AI引擎 实现了搜索与AI的深度重构 [1][2] - 该产品被定位为集深度思考 多模态交互与全场景服务于一体的全能搭子 [1][2] - 截至目前 文心助手月活跃用户数已突破2亿 [1][2] - 文心助手与豆包 千问共同形成国内三大亿级AI入口 [2]

2026年中国大陆人才市场核心观点 - 市场呈现“招聘难”与“就业难”并存的悖论，在智能化、经济不确定性及产业升级背景下，企业与个人需在“新”与“稳”之间寻求高质量平衡 [1][10] - 人才流动进入“低主动、高观望”的理性周期，43%的受访者渴望换工作但前提是遇到更好的机会，45%的受访者预期求职周期为3-6个月 [2][12] - 薪酬增长预期整体回归理性，78%的受访者预期不跳槽情况下的薪资涨幅不超过5%，但高增长领域核心岗位仍有突破 [2][12] - 人工智能对职场进入深度重塑阶段，超过半数（55%）的职场人认为现有AI技能培训与岗位实际需求存在脱节 [4][35] - 企业招聘策略呈现二元分化，核心能力长期蓄能，弹性需求灵活响应，混合用工模式成为战略标配 [2][20][21] 市场基调与人才流动 - 职场人核心诉求依然是“工作稳定性”与“有吸引力的薪酬福利”，非货币性福利如灵活工作安排、技能提升支持的吸引力显著上升 [2][12] - 新兴领域人才争夺激烈，以AI、5G、工业互联网为核心的“工业5.0”相关技术人才，在先进制造、AIGC、碳中和等赛道炙手可热 [2][11] - 销售类岗位及生命科学领域专业人才需求持续旺盛，成为企业招聘刚需 [2][11] - 跳槽信心呈现“职能马太效应”，销售、IT/数字化岗位从业者信心居首，近五成（45%）职场人预期3至6个月能找到新工作 [32] 薪酬趋势与激励 - 2026年薪酬预期呈现“整体稳健、局部突破”特征，预期涨幅在1%-3%区间的占比较高 [3][23] - 22%的受访者预期薪酬涨幅在1%至2%区间，多集中于传统制造业等对经济周期敏感的行业 [31] - 20%的受访者预期涨幅在2%至3%区间，以医疗健康等“抗周期”行业为主 [31] - 4%的受访者预期薪酬涨幅将突破10%，主要集中在AI技术应用、新能源高端制造等高增长赛道的核心研发与技术岗位 [31] - 年终奖发放策略精细化、差异化，57%的企业按1-3个月薪资发放，作为绑定关键人才的战略工具 [25] - 福利需求聚焦“自主权”与“增值性”，灵活工作时间、专项带薪学习假成为最具吸引力的选项 [3][28][31] 关键挑战与AI影响 - 超五成（55%）的职场人感知AI技能培训与岗位需求适配不足，在数字化、研发、金融等核心领域问题更突出 [35] - 企业提供的AI培训多聚焦通用理论，缺乏与具体工作场景结合的实战训练，影响培训价值转化 [4][35] - 人工智能对岗位结构的影响已成为普遍共识，具体表现为职能替代与流程重构 [35] 企业战略与组织能力 - 企业管理者需完成从“人才管理”到“组织能力架构师”的角色转变，构建动态适配的人才体系 [4][37] - 需强化AI应用从个人工具向企业能力的转化，并为员工提供与时俱进的技能再培训 [4][14] - 提升组织韧性与人才柔性同等重要，建议通过校企合作、构建灵活人才梯队来应对变化 [4][15] - 在混合用工与人机协作新常态下，建立真诚、信任的文化与透明沟通机制至关重要 [4][16] 岗位需求与行业聚焦 - 长期岗位增编向支撑企业持续竞争力的核心职能倾斜：信息技术、数字化、市场营销与传播、销售、采购与供应链、法务与合规 [20] - 科技与数字化领域，数字化岗位正从“技术支持”转向“业务价值创造”，复合型人才成为战略级稀缺资源 [30] - 销售与市场营销岗位需深度融合数字化运营与精细化服务能力，单一技能人才加速被淘汰 [30] - 采购与供应链人才需求对应全球供应链波动下的韧性布局，法务与合规人才需求匹配监管趋严下的风险管控 [30] 行业薪酬参考（月薪，人民币元） - **财务会计**：一线城市首席财务官年薪范围84万至360万（月薪7万至30万），二线城市为60万至180万（月薪5万至15万）[39] - **银行与金融服务**： - **银行**：一线城市客户经理月薪1万至4万，风控经理2万至5万 [41] - **VC**：一线城市投资总监月薪5万至15万，投资经理2.5万至8万 [41] - **PE**：一线城市投资总监月薪7万至20万，投资经理3万至10万 [41] - **财富管理**：一线城市私人银行总经理月薪10万至16万 [41]

移动端AIGC赛道整体趋势 - 2025年1-10月，AIGC赛道进入规模化应用期，月独立设备数从3.18亿台增长至4.83亿台，市场渗透率从22.1%提升至33.2% [1][8] - 语言模型、智能工具等生产力场景占据主流，其APP独立设备数均超过2亿台 [8] 核心用户画像 - 核心用户为35岁以下的青年白领，该年龄段用户占比接近五成，白领比例达30.0% [2][11] - 用户多分布于高线城市，具有较强消费能力和较高消费能力 [2][11] - 用户热衷社交分享，“社交乐享族”群体在行业整体用户中的比例超过10% [10][11] 细分赛道分析：语言模型 - 市场呈现显著分化，头部APP增长稳定，中小APP增长乏力 [13] - 豆包、DeepSeek、腾讯元宝等头部APP月独立设备数均突破5000万台，而其余中小APP均在2000万台以下 [13] - 腾讯元宝自2月更新后，近9个月复合增长率达385.1%，增速大幅领先 [13] 细分赛道分析：智能工具 - 行业规模稳定，2025年1-10月用户规模稳定在2亿台以上，3月达到峰值25218.9万台 [17] - 用户流量与平台设备生态深度绑定，2025年10月月独立设备数TOP10 APP中，华为系“智慧搜索、小艺建议、智慧语音”位列前三 [17] 细分赛道分析：图像处理 - 呈现头部APP断层领先态势，即梦AI在月独立设备数（1263.0万台）、月度总使用次数（63944.3次）、月度总使用时间（1668.2小时）三方面占比超95% [20] - 中小APP生存空间窄，需转向垂直场景的深度专业化以留存用户，如妙鸭相机聚焦人像、FacePlay聚焦特效 [20] 细分赛道分析：智能伴聊 - 行业需求与用户价值均呈低迷态势，用户月度使用次数和使用时间同比下降超10% [22] - 主流APP中仅星野APP用户规模实现正增长，其余APP用户流失超40% [22] - 女性用户占比提升，反映情感陪伴对女性吸引力增强 [22] 用户增速排名（截至2025年10月） - 即梦AI（图像处理）以近9个月复合增长率394%位居增速榜首，月独立设备数为1263.03万台 [27] - 腾讯元宝（语言模型）以385%的复合增长率位居第二，月独立设备数为6826.64万台 [27] - 豆包（语言模型）以124%的复合增长率位居第三，月独立设备数为13253.5万台 [27]

报告行业投资评级 - 报告对计算机行业给出“看好”评级 [1] 报告的核心观点 - 计算机行业持仓占比处于历史底部，但加仓方向聚焦于具备基本面支撑的绩优标的，市场认可度回升 [1][2] - 行业PE估值处于历史高位，但PS/PCF估值仍有提升空间，后续随着宏观经济复苏、AI技术带来财务回报，估值背离有望消化，市值有望进一步提升 [1][10] - 服务器CPU预计在2026年第一季度出现供不应求并涨价10%至15%，主要受AI推理及Agent趋势拉动高端需求，而先进制程产能优先保障AI芯片导致供应弹性有限 [1][16] - Agent沙箱技术是AI应用落地的关键节点，不仅能优化高并发任务下的资源管理与安全性，还将显著提升对高规格CPU的需求 [1][26][29][40] 根据相关目录分别进行总结 1. 25Q4: 持仓占比底部，加仓绩优标的 - 2025年第四季度，计算机行业公募基金配置占比为1.6%，较上一季度下降0.8个百分点，处于2010年以来的2%分位，配置系数为0.38，在申万一级行业中排名第十四 [2][3] - 前十大重仓股变动显著，浪潮信息以26.1亿元持仓市值成为第一大重仓股，金蝶国际、用友网络、同花顺、合合信息新进入前十大，而中科曙光、广联达、科大讯飞、纳思达退出前十大 [1][4] - 加仓标的集中于具备基本面支撑的公司，如前十大中的浪潮信息、金蝶国际（加仓66%）、用友网络、合合信息（加仓73%），以及持仓超1亿元公司中加仓幅度较大的博思软件（新进）、超图软件（环比变动22386%）、亚信安全（322%）、海天瑞声（213%）等 [5][6][7][8] - 减持标的主要为增速相对稳健、弹性可能不足的公司，如中科曙光（减持83%）、指南针（-69%）、中国软件（-67%）、广联达（-59%）、科大讯飞（-53%）等 [9] 2. 估值: PE(TTM)95x， PS/PCF仍有空间 - 截至2026年1月23日，申万计算机一级行业指数PE（TTM）为94.6倍，处于历史94.80%分位数，估值水位已超过2020年的90倍和2023年的70倍高点 [10] - 同期，行业PS（TTM）为4.0倍，处于历史71.40%分位数；PCF（TTM）为51.6倍，处于历史25.20%分位数，显示PS与PCF估值未来仍有提升空间 [1][10] - 报告认为，随着宏观经济复苏和AI等技术迭代带来盈利回报，市场风险偏好提升，当前高企的PE估值与PS、PCF的背离有望得到消化，行业市值有望进一步提升 [1][10] 3. CPU预期涨价，Agent沙箱成为热点 3.1 CPU供需错配，Agent拉动需求上升 - 英特尔和AMD的2026年服务器CPU产能可能已被大客户锁定，预计在2026年第一季度将售价提高10%至15% [1][16] - 需求侧，AI推理规模化和智能体（Agent）范式的兴起，使CPU从辅助计算单元演变为工作流的调度中枢与状态管理器，驱动对更高单核性能、更多核心数及更强I/O能力CPU的需求 [17][19] - 供给侧，先进制程产能优先保障AI加速器（GPU/ASIC），制约了CPU供给弹性，同时制程升级带来的成本上升也支撑了涨价预期 [21] 3.2 Agent沙箱成为热点，高并发及安全性是核心 - Agent应用（如Anthropic的Cowork）采用沙箱（如容器或微虚拟机）技术，将每个任务隔离在独立执行环境中，以保障高并发任务的稳定执行和系统安全 [26][27] - 沙箱模式启动速度快（约150毫秒）、资源开销小、并发能力强，非常适合AI时代高频、短生命周期、强并发的Agent任务需求 [26][32] - 沙箱化架构要求CPU承担更复杂的控制面与数据管线核心角色，处理任务调度、资源分配和状态管理，从而加大了对高规格CPU（高核心数、强单核性能、大缓存、高内存带宽）的需求 [36][38][40] - 各大云厂商（如Google Cloud、AWS、Microsoft Azure、腾讯云、阿里云）均已推出包含沙箱功能的Agent基础设施产品 [34] 4. 重点推荐主线 - 报告列出了九大重点投资主线，包括：1) 数字经济领军；2) AIGC应用；3) AIGC算力；4) 数据要素；5) 信创弹性；6) 港股核心；7) 智联汽车；8) 新型工业化；9) 医疗信息化 [1][41][42] - 每条主线下列举了具体推荐标的，例如数字经济领军主线包括海康威视、金山办公、恒生电子等；AIGC算力主线包括浪潮信息、海光信息、中科曙光等 [41][42]

行业趋势：视频AIGC进入商业化兑现与加速期 - 2026年初视频AIGC赛道迎来“强兑现”时刻，市场开始用真实使用与付费行为进行回应 [1] - AI视频创作正跨过关键门槛，用户规模、使用频率与付费能力形成正向循环，进入“值不值得付费、能否稳定用于生产”的阶段 [2] - 行业加速由多因素驱动：多模态模型与视频生成技术成熟提升结果连贯性与可控性，算力成本与推理效率优化降低使用门槛，用户侧需求因AI漫剧等新兴赛道爆火而激增 [2] - 随着AI视频进入实际生产环节，单一模型能力领先不足以构成长期壁垒，核心问题转向如何将AI能力转化为实际可操作、好操作的创作工具 [2] - 可灵AI近期在商业化层面的强势表现，标志着AI视频赛道已从早期技术发展向实际应用落地转变，发展重点转向打磨工具、优化流程以服务更多样具体的创作需求 [5] 公司案例：快手可灵AI的商业化表现 - 快手旗下可灵AI月活跃用户已突破1200万，App端付费用户规模环比激增350% [1] - 2025年可灵AI全年收入预计达1.4亿美元，远超最初6000万美元的目标，其中2025年12月单月收入超过2000万美元 [1] - 可灵AI的热度说明视频生成能力已进入可被广泛使用的商业阶段 [1] 公司案例：万兴科技的AI视频布局与能力 - 万兴科技是将AI能力内化并赋能创作工具的典型案例，其布局未停留在模型层，而是围绕视频生成、剪辑与模板化生产构建完整产品矩阵 [3] - 技术能力上，公司于去年6月与华为云联合成立“AI视频大模型实验室”，并发布万兴天幕音视频多媒体大模型2.0，在专业级运镜、立体音效生成、首尾帧智能补齐过渡等方面表现突出 [3] - 公司通过万兴喵影等视频创意软件赋能视频创作全流程提效，近期焕新推出的万兴喵影2026在同一软件内即可完成从AI素材生成、内容续写到精细剪辑、字幕与音频合成的完整流程，显著降低多工具切换的时间与成本消耗 [3] - 这种一体化工作流为AI漫剧等高频视频内容形态提供了更高效、风格更统一的生产方式 [3] - 公司相关能力已在全运会、湖南卫视中秋之夜等高标强时效行业项目中得到验证，说明实际应用场景对AI视频的价值衡量标准正转向降本增效、合规可控 [5]