在各类利好政策的助力下，外国人来华"中国游"和"中国购"正迎来又一波热潮。在离境退税服务的带动 下，我国入境游客流体量持续扩大，"五一"入境游订单量同比增长173%。上海作为入境游热门目的地 之一，在"五一"期间进一步优化离境退税消费环境，让境外旅客享受到更便捷的服务。(央视财经) ...

新能源汽车购置税政策 - 2024年1月1日至2025年12月31日期间购置的新能源汽车免征车辆购置税，每辆新能源乘用车免税额不超过3万元 [3] - 2026年1月1日至2027年12月31日期间购置的新能源汽车减半征收车辆购置税，每辆新能源乘用车减税额不超过1.5万元 [3] 文化体育服务增值税优惠 - 文化体育服务场所（如纪念馆、博物馆、文化馆等）提供的第一道门票收入免征增值税 [5] - 寺院、宫观、清真寺和教堂举办文化、宗教活动的门票收入免征增值税 [6] 农产品增值税政策 - 农业生产者销售的自产农产品免征增值税，包括茶青及初制茶（如红毛茶、绿毛茶等），但不包括精制茶、边销茶及茶饮料 [7] 小规模纳税人增值税减免 - 2023年1月1日至2027年12月31日，月销售额10万元以下的增值税小规模纳税人免征增值税 [9] - 增值税小规模纳税人适用3%征收率的应税销售收入减按1%征收率征收增值税 [9] 个体工商户税收优惠 - 2023年1月1日至2027年12月31日，个体工商户年应纳税所得额不超过200万元的部分减半征收个人所得税 [11] - 增值税小规模纳税人、小型微利企业和个体工商户减半征收资源税、城市维护建设税等税费 [11] 创业就业税收支持 - 脱贫人口、登记失业人员等从事个体经营的，自办理个体工商户登记当月起，3年内按每户每年20000元限额扣减税费，浙江省标准为24000元 [14][15][16] - 企业招用脱贫人口及登记失业半年以上人员，签订1年以上劳动合同并缴纳社保的，3年内按每人每年6000元限额扣减税费 [17] 境外旅客离境退税政策 - 境外旅客在离境口岸离境时可退还购买退税物品的增值税，退税物品需符合条件且金额达到200元人民币 [25][27][35] - 退税计算公式为应退增值税额=销售发票金额×退税率（11%或8%），实退增值税额需扣除代理机构手续费 [37] - 退税方式根据金额分为现金退税（≤20000元）或银行转账（>20000元） [32]

旅游市场趋势 - 2025年跨"五一"旅游产品价格较2024年同比基本持平 但高品质线路客单价上涨超一成 [1] - "反向旅游"需求显著 游客偏好冷门目的地以寻求放松体验 四线及以下城市旅游热度同比增长25% 增速高出高线城市11个百分点 [2] - 小城市高星酒店消费占比超过高线城市 下沉市场消费升级趋势明显 [2] 冷门目的地开发 - 广州国际生物岛 新河浦路等冷门景点因人少景美成为"隐藏款"打卡地 [3] - 佛山三山森林公园凭借秘境景观和日落摄影吸引游客 [3] - 城市通过挖掘小众目的地缓解"人从众"痛点 取得良好市场反馈 [1] 文旅活动带动消费 - 音乐节 演唱会等赛事会展活动带热本地消费 广州体育馆周边美食搜索量同比上涨381% [3] - 美团旅行推出"跟着演唱会去旅行"专题活动 提供一站式服务助力文旅经济 [4] - 广东"五一"文旅增速达30% 五星酒店预订增速超52% 长隆野生动物世界等景区热度领先 [3] 离境退税政策影响 - 离境退税起退点从500元下调至200元 现金退税限额从1万元上调至2万元 [5] - 广州349家商店实现离境退税 10家试点"即买即退" 天河城百货退税业务宗数及销售额同比均超200% [5] - 政策优化后税金最快5分钟到账 显著提升境外游客购物意愿 [5] 广交会效应 - 广交会吸引全球219个国家20多万境外采购商 创历史新高 [5] - 商圈结合广交会推出活动 带动国产3C产品热销 形成China Buy现象 [5] - 政策与活动叠加预计产生显著消费效应 为入境消费市场注入动力 [6] 区域旅游热点 - 珠海拱北口岸 深圳福田口岸附近酒店搜索量分别上涨214%和465% [6] - "海钓包船""出海捕鱼"搜索量同比上涨262%和124% 桂山岛 蜈支洲岛等成为热搜目的地 [6] - 广东作为出入境枢纽 "国门游""亲水游"进一步推高文旅热度 [6] 未来市场展望 - 端午假期与"六一"重叠有望激发市场活跃度 [7] - 中高考结束后亲子游 学生游需求将逐步升温 [7] - 节后错峰出游季性价比高 退休长者将重新成为主力客群 [7]

美国经济与贸易 - 高盛将美国一季度GDP增速预测下调0.6个百分点至-0.8%（季度环比年化），主要因3月商品贸易逆差扩大超预期，消费品进口增加反映关税上调前的"抢跑"效应 [1] - 摩根士丹利指出美国关税政策不确定性和美联储独立性受质疑可能导致外资削减对美投资并转向非美资产，同时提高货币对冲比率拖累美元 [2] - 荷兰国际表示特朗普政府计划减轻汽车关税影响的消息推动美元收复部分失地，但本周美元风险仍倾向下行 [5] 欧元区经济 - 潘森宏观认为法国经济在第二季度将保持0.1%的微弱增长后陷入停滞，主因国内需求疲软和美国贸易关税带来的不确定性 [3] - 荷兰国际指出欧元作为美元替代品的地位减弱，G10货币表现普遍强于欧元，期权市场显示欧元严重超买 [4] - 凯投宏观称欧元区4月经济景气指数从95.2降至93.6，工业、服务业和消费者信心均下滑，预计未来6个月GDP几乎无增长 [6] - 德国商业银行呼吁欧洲央行应更快行动应对供应冲击和通胀飙升，避免过度依赖不可靠的中期预测 [7][8] 中国行业动态 军工与航空 - 天风证券指出军工电子板块在主动型基金前十大军工股流入市值中占80%，超跌后反弹锐度或凸显，航发子板块受国产商发加速和新型号成熟推动有望企稳修复 [8] 消费与零售 - 中信证券认为离境退税细则落地将推动市场潜在空间达千亿级别，利好传统零售龙头、消费基础设施和出行服务提供商 [9] 智能驾驶与影像设备 - 中信证券预计智驾行业将收敛软硬件架构提升产品成熟度，激光雷达渗透加速，L3自动驾驶获更多投入，头部公司受益 [9] - 全景/运动相机2023年全球市场规模近400亿，2023-2027年CAGR 10%-15%，本土厂商已跻身全球前三 [10] 医药与新能源 - 银河证券看好创新药产业链在支付端改善和政策支持下持续表现，关注AI技术导入带来的新场景应用 [11] - 华泰证券认为锂电产业链5月排产环比稍降系短期政策影响，长期看好供需边际改善，关注电池、结构件和铁锂正极龙头 [12][13]

重庆：推动离境退税地域和规模双扩围 探索建立境外文旅推广中心 金十数据4月30日讯，《重庆市提振消费专项行动实施方案（征求意见稿）》公开征求意见。其中提 到，加快吸引外来消费。推动离境退税地域和规模双扩围，全面落实"即买即退"，力争2027年离境退税 商店达到200家。加快建设入境人员综合服务中心，为来渝人员提供"支付、文旅、通信、交通"一站式 服务。实施入境旅游促进计划，探索建立境外文旅推广中心（点），开展"你好！重庆"等全球推广活 动。提升外籍人员过境免办签证服务效能，联合四川实施好"240小时"过境免签政策，鼓励境外旅游 团"渝进蓉出""蓉进渝出"。支持增设境外直飞航线。 （证券时报） ...

4月30日，恒生指数、恒生科技指数集体高开，消费板块持续活跃。 相关ETF方面，截至发稿，港股消费ETF（159735）开盘后震荡走强，现涨0.77%。成分股中，周大福 涨超2%，蒙牛乳业、百威亚太、银河娱乐、美团-W等股涨幅居前。 港股消费ETF（159735）跟踪中证港股通消费主题指数，该指数选取港股通范围内流动性较好、市值较 大的50只消费主题相关股票组成指数样本，采用自由流通市值加权，以反映港股通内消费类股票的整体 表现。 消息面上，据国家发展改革委微信公众号，近日，国家发展改革委已印发通知，会同财政部及时向地方 追加下达今年第二批810亿元超长期特别国债资金，继续大力支持消费品以旧换新。下一步，国家发展 改革委将充分发挥"两新"部际协调机制作用，强化统筹推进和跟踪调度，督促各地各有关部门加快已拨 资金审核兑付，切实减轻企业垫资压力，确保真金白银优惠直达消费者，推动消费品以旧换新政策发挥 更大效果。 中信证券表示，今年以来我国消费政策全面升级创新，近期细分领域政策相继出台，政策体系逐步完 善。近日国家税务总局发布离境退税管理办法修订细则，推动前期离境退税"即买即退"推广政策落地。 根据我们测算，乐观假 ...

市场表现 - 沪指低开0.08%报3284.08点，深成指高开0.14%报9863.50点，创业板指高开0.22%报1936.12点 [1][2] - 多模态、AI眼镜板块涨幅居前，有色金属、水电板块跌幅居前 [1] - 北证50指数上涨0.48%至1299.03点，成交金额2.09亿 [2] - 美股三大指数收涨：道指涨0.75%至40527.62点，纳指涨0.55%至17461.32点，标普500涨0.58%至5560.83点 [3] - 热门中概股分化：新东方涨超4%，小鹏汽车跌超6%，纳斯达克中国金龙指数跌0.3% [3] 行业观点 科技与汽车 - 机器人及智驾领域迎来密集催化，主机厂新车型集中亮相，华为、地平线等头部供应商加速技术宣发 [4] - 汽车板块两条投资主线：内需改善依赖政策加码及新车供给，科技成长依赖技术迭代与客户拓展 [4] - 锂电产业链5月预排产环比稍降，主因国内大储政策调整及美国关税影响，但长期看好欧洲及亚非拉储能市场前景 [7] 消费与零售 - 离境退税政策细则落地，简化流程、扩大商家覆盖、提升便利度，潜在市场规模近千亿级 [5] - 政策受益方向包括传统零售龙头、消费基础设施、出行服务商及景区 [5] - 消费行业配置建议：优先高股息防御标的，其次关注新消费高景气赛道（如消费升级细分领域），最后布局政策刺激链（如两轮车、旅游） [6] 资金动向 - 沪深两市成交额分化：上证成交47.75亿，深证成交62.49亿，创业板成交20.36亿 [2] - 北向资金活跃度较高，深市成交额显著大于沪市 [2]

消费产业 - 离境退税细则落地推动政策三方面优化：备案流程简化、退税商店扩容覆盖中小商家 提额度降起退点拓宽价格带 退税便利度提升 乐观测算市场潜在空间近千亿级别 [1] - 政策有望提振内需 受益板块包括传统零售调改领先企业 消费基础设施运营商 出行服务商及景区目的地 [1] A股策略 - 5月亮马组合聚焦自下而上选股 配置方向为先进制造及欧洲需求追踪 组合覆盖金融周期地产医药制造等多元化产业 [2] - 贸易战僵持阶段下 5月或迎来筹码出清后的交易性机会 [2] 家电行业 - 美国加征关税背景下 家电企业通过海外备货及东南亚墨西哥产能布局应对短期冲击 中东拉美新兴市场起量降低美国订单波动影响 [3] 债券市场 - 财政部第五次通报隐性债务问责案例 违规行为包括PPP项目包装 化债不实 国企垫资等 显示政府"遏增化存"决心 城投融资料维持偏紧趋势 [6] 汽车产业 - 工信部强化智能网联汽车标准供给 主机厂将收敛软硬件架构提升产品成熟度 激光雷达渗透加速 L3级自动驾驶获更多资源投入 [7] - 监管规范辅助驾驶宣传测试活动 智驾头部公司有望受益 [7] 科技产业 - 智能影像设备全球空间近400亿 2023-27年CAGR达10%~15% 本土厂商凭借产品力跻身全球前三 核心元件光学+DSP/SOC成本占比超50% [8] - AI算法重要性提升 建议关注全景运动相机龙头及光学供应链 [8]

离境退税政策修订细则 - 国家税务总局发布修订细则，从退税商店扩容、商品供给丰富、服务水平提升3方面推出8条举措，加速"即买即退"推广落地[3] - 备案流程简化至5个工作日内，资质放宽至纳税信用M级企业和设立<1年的新店，推动退税网点覆盖特产店/礼品店等中小商家[3] - 单笔消费退税上限从5万元提至10万元，现金退税限额从1万元上调至2万元，起退点从500元降至200元，拓宽价格带场景[3] - 新增老字号、非遗产品、地理标志产品等9类商品，支持培育"城市礼物"等特色产品，优质国货有望受益[3] - 增加退税网点和服务方式，建设全国信息平台，提升便利度[3] 消费政策升级趋势 - 2024年中央及地方持续出台提振消费政策，3月《提振消费专项行动方案》部署8方面30项任务，4月政治局会议强调增收减负、清理限制性措施[4] - 政策体系涵盖服务消费提质、商圈升级、离境退税等细分领域，形成全方位扩大内需的合力[4] 离境退税市场空间 - 2024年中国接待入境游客1.32亿人次，外国游客2694万人次，较日本/泰国年接待3600万外国游客仍有潜力[5] - 按2019年1.45亿入境游客为基数，假设渗透率5%-15%，对应离境退税人次727-2180万，客单价3000-5000元，销售额达218-1090亿元[5][6] - 中性-乐观情景下可对国内旅游收入产生1.5%-2%的边际增量[6] 受益板块分析 - 购物中心：上海67%离境退税店位于购物中心，国金中心等头部项目单店聚集274家退税店，政策优化将提升整体客流和客单价[7] - 旅游零售运营商：中国中免等龙头在出入境口岸布局的门店将受益于入境游客购物增长[8] - 出行服务提供商：政策优化带动高消费欧美游客回流，创造航空/铁路等出行服务增量[8] - 景区目的地：作为终端消费场景直接享受入境游客红利[9] 核心投资机会 - 传统零售板块中调改转型领先企业、消费基础设施运营商、优质国货品牌商[1] - 具备高端商品聚集能力的购物中心持有方或管理平台[7] - 旅游零售、出行服务、景区等入境旅游产业链相关企业[8][9]

市场整体表现 - A股三大指数窄幅震荡收盘微跌，上证指数跌0.05%至3286.65点，深证成指跌0.05%至9849.80点，创业板指跌0.13%至1931.94点 [3][4] - 全市场超3500只个股上涨，呈现普涨格局 [6] 行业板块表现 - PEEK材料概念股持续爆发，聚赛龙、新瀚新材、中欣氟材涨停，中研股份、同益股份、会通股份等跟涨 [6] - 电力股全线大幅调整，韶能股份、乐山电力、西昌电力等多股跌停 [7] - 大消费板块走弱，零售、白酒、旅游跌幅靠前，统一大市场、离境退税题材下跌 [6] - 宠物经济、化学环保、算力、人形机器人概念股表现活跃 [6] 资金流向 - 主力资金全天净流入机械设备、计算机、基础化工等板块 [8] - 主力资金净流出公用事业、非银金融、石油石化等板块 [8] - 个股方面，利欧股份、兆易创新、四川长虹分别获主力资金净流入8.81亿元、6.05亿元、4.27亿元 [9] - 比亚迪、胜宏科技、麦格米特遭主力资金抛售4.07亿元、3.89亿元、3.74亿元 [10] 机构观点 - 机器人概念短线活跃，长线投资应聚焦行业头部公司 [12] - 临近年报季报关口叠加节日效应，市场呈现弱势震荡格局以等待业绩落地 [13] - 市场处于修复阶段，大盘可能延续盘整，年报季报公布后个股不确定性降低，活跃资金有望重获定价权 [13] - 短线可关注科技板块的技术突破和基本面改善，长线可增配基建、光伏、军工等低估资产 [13]