活动基本信息 - 活动类别为现场参观及 5.15 全国投资者保护宣传日系列活动之走进上市公司 [1] - 活动时间为 2025 年 5 月 22 日 14:30 - 17:00，地点在山西证券股份有限公司 [1] - 参与人员包括山西证监局、协会人员及个人投资者，上市公司接待人员有董事长等 [1] 人工智能应用 - 春节后在自有算力平台部署 DeepSeek - R1，用于客户服务、员工办公、质量控制智能化 [2] - 2024 年基于阿里千问大模型搭建自主金融 AI 平台，部署 DeepSeek 后实现四个应用 [2] - 未来深化 AI 应用，重点拓展智能场景和进行算力扩容 [3] 业绩分红 - 2023 年度派发现金红利每 10 股 0.90 元（含税），2024 年前三季度和年度两次现金分红合计每 10 股 1 元（含税），占净利润 50.43% [3] - 2024 - 2026 三年股东回报规划将现金分红比例由不少于 10%提高到不少于 30% [3][4] 战略经营安排 - 坚持功能发挥，融入国家战略和区域发展，推进“差异化、一体化、平台化、数字化”战略 [5] - 以客户为中心，服务三大客群，拓展三大领域，完善综合服务机制 [5] - 坚守红线底线，夯实管控机制，提升抗逆周期经营能力 [5] - 建立科技创新体制，推动数字化转型 [5] - 聚焦核心能力建设，推进业务转型升级 [5] 财富管理业务 - “十四五”规划实施以来，践行机构化、产品化、数字化方向，业务转型推进，关键指标突破 [6] - 截至 2024 年底，客户总数 297 万户，同比增长 11%；客户托管资产 6989 亿元，同比增长 13%；证券经纪业务净收入同比增长 32%；汇通启富 APP 月活峰值 85 万，行业排名 28 位 [6][7] - 2025 年聚焦客户需求推进转型，提升核心能力，强化科技赋能，完善机构服务生态 [7] 市值管理 - 4 月制定《市值管理制度》 [7] - 聚焦核心加强能力建设，推进发展战略，寻求并购机会 [7] - 优化分红政策，增加现金分红频次 [7] - 建立与投资者互动机制，增强信息披露质量和透明度 [7] - 适时采取股份回购、督促股东增持等措施维护市值稳定 [7]

股份制银行存款利率下调 - 已有10家股份制银行跟进下调存款挂牌利率，1年、2年定期存款利率普遍下调15个基点，3年、5年定期存款利率均下调25个基点 [1][2] - 招商银行1年定期存款利率降至0.95%，首次跌破1%，成为股份制银行中存款利率最低的银行 [2] - 其他股份制银行1年定期存款利率均下调至1.15%，3年定期存款利率多在1.25%-1.55%区间 [2] - 存款产品利率将跟进下调，3年定期存款产品利率可能降至1.75%左右 [4] 储户行为变化 - 储户因存款利率过低转向银行理财和保险产品，R1级零钱理财收益高于存款利率，固收类理财产品历史业绩普遍在3%以上 [5] - 部分储户利用保险产品预定利率下调时间差，大额购买保险以锁定较高收益 [5] - 20万元存款3年利息从两年前的3%降至现在的2%，利息减少2000元 [5] 行业传导效应 - 存款利率下调沿大型商业银行→股份制商业银行→中小银行路径传导，中小银行存款利率优势将逐步减弱 [7] - 部分中小银行已多次下调存款利率，当前市场贷款需求增长不理想，高成本存款成为银行负担 [7] - 存款流失并非全部导致流动性紧张，部分转化为银行其他负债科目，有助于提升市场流动性 [8] 理财产品调整 - 银行理财公司纷纷下调固收类理财产品业绩比较基准，主要因市场底层收益下行 [8] - 存款利率下降推动理财市场和资本市场吸引力增强，有助于行业健康发展 [6] - 投资者需调整预期，平衡风险与收益，可配置现金管理类理财、货币基金及国债等稳健产品 [9]

作者 胡群 新一轮存款降息潮来袭，5月20日起，包括工、农、中、建、交、邮储、招行、光大在内的主要银行纷纷下调存款利率。其中，五大国有银行活期及一年期 以内定期存款利率下调5-15个基点，三年期、五年期定期存款利率下调25个基点。邮储银行及招行、光大等全国性股份制银行也于同日下调存款利率。 其中，邮储银行3个月、6个月、1年期、2年期、3年期、5年期定期存款利率（整存整取）分别为0.65%、0.86%、0.98%、1.05%、1.25%、1.3%；招行同期限 定期存款利率分别为0.65%、0.85%、0.95%、1.05%、1.25%、1.3%；光大银行同期限定期存款利率略高，分别为0.7%、0.95%、1.15%、1.2%、1.3%、 1.35%。 中国金融业步入低利率时代，各家机构都在积极思考如何在逆境中突围。在银行业普遍降息的背景下，招商银行的资产负债结构使其具备一定的抗风险能 力。2025年一季报显示，招行活期存款日均余额占比达51.80%，显著高于行业水平。较高的活期存款占比降低了资金成本对利率波动的敏感性，使招行在 降息周期中受影响相对有限。此外，依托强大的品牌效应、客户黏性及差异化服务能力，招行 ...

据日经新闻：黑石集团(BX.N)正在接触多家银行，以拓展其在日本的私人财富业务。黑石计划在日本 为面向高净值人群的私募基金增加更多销售渠道。 ...

财富不平等现象 - 美国最富有的10人在过去一年财富增加3650亿美元，相当于每天净赚约10亿美元 [1] - 全球首富埃隆·马斯克净资产飙升1861亿美元，占据总财富增长的一半以上 [1] - Meta老板马克·扎克伯格和沃尔玛继承人罗布·沃尔顿的净资产各增加387亿美元 [1] - 沃伦·巴菲特财富增长348亿美元，吉姆·沃尔顿增长365亿美元 [1] - 美国普通工人2023年收入略超5万美元，10名中位数工人需耗时72.6万年才能挣到3650亿美元 [1] 特朗普法案影响 - "美丽大法案"将使收入最低的10%家庭资源减少4%，收入最高的10%家庭资源增加2% [3] - 该法案将在10年内使美国GDP增长0.5%，30年内增长1.7% [3] - 收入前10%家庭将获得总收益的65%，收入最低的20%家庭到2026年将损失约1035美元 [3] - 白宫称该法案将锁定特朗普第一任期的成功政策，包括历史性减税 [4] 财政与债务问题 - 穆迪撤销美国AAA主权信用评级，因担忧政府债务激增和高利息支付比率 [5] - 共和党减税法案十年内将使国债增加3.3万亿美元，临时条款永久化后将飙升至5.2万亿美元 [5] - CBO发现该法案将使国家债务增加3.8万亿美元 [5] - 财政监督组织警告短期借贷可能加剧通胀并推高利率 [5] 财富税提议 - 对超过10亿美元的财富征收3%的税，仅前10大富豪就能筹集500亿美元 [2] - 征收财富税面临净资产估值困难和宪法性质疑等挑战 [2]

永久投资组合概述 - 永久投资组合由哈利·布朗在20世纪80年代提出，旨在通过多元化投资在不同经济条件下获得稳定回报 [2] - 资产配置为25%股票、25%长期债券、25%现金（短期国库券）和25%黄金 [2] 设计原理 - 覆盖四种经济情景：繁荣期（股票表现最佳）、通货膨胀期（黄金升值）、衰退期（长期债券上涨）、通货紧缩期（现金提供安全性） [4][5] - 强调财富保护而非最大化回报，平衡资产以应对不可预测的经济走势 [5] 实施步骤 - 将投资资本按25%比例分配至四种资产类别 [7] - 选择初始投资工具：股票（如沪深300、纳斯达克100指数基金）、债券（10年或30年国债ETF）、现金（货币基金）、黄金（实物或ETF） [7] - 定期（季度/半年/年度）再平衡以维持25%占比，通过卖出表现好的资产并买入表现差的资产 [7][8] 历史表现 - 1964年起回测显示年化回报8.5%，波动性低于60/40组合（8.8%） [9] - 纳斯达克100版本近十年累计收益135%，年化8.89%，最大回撤8.57%，夏普比率1.39 [9] - 沪深300版本近十年累计收益78%，年化5.98%，最大回撤9.95%，夏普比率0.94 [12] 使用注意事项 - 适合低风险偏好、注重财富保值的投资者，无需频繁调整 [14] - 局限性包括：利率上升时长期债券表现不佳、长期繁荣期股票可能拖累组合、实物黄金存储成本高 [14][15] - 投资者需克服心理偏差，避免因单一资产表现优异而偏离策略 [15]

转自：新华财经 5月21日，中国银行浙江省分行在嘉兴举行"智造价值・浙里共富"第五届中国银行浙江财富管理节暨"智 见未来"投资主题活动。活动以财富金融为核心，紧扣时代发展脉搏，直击当下热点问题，以实际行动 落实"以客户为中心为客户创造价值"理念，为市场"新周期"注入强劲信心。 此次活动不仅是一场投资策略盛宴，更是该行践行金融使命、服务"共同富裕示范区"建设的生动实践。 中国银行浙江省分行将持续依托财富管理节这一平台，不断深化客户服务，以专业金融力量助力客户实 现财富增值，全力推动区域经济高质量发展。 聚焦热点，深度剖析市场新趋势 活动现场，三位重磅嘉宾围绕财富管理核心议题展开深度分享，以多元视角为现场嘉宾带来一场知识盛 宴，助力投资者把握市场机遇。 经济领域权威专家马全胜聚焦当前关税环境，结合《中美日内瓦经贸会谈联合声明》相关内容，指出会 谈基本消除了国内对于关税问题的非理性担忧。美国超36万亿美元未偿公债、经济面临再通胀与衰退风 险等困境，让关税战难以为继。未来中美协议或呈现10%基准对等关税难取消，10%以上部分涉及非关 税壁垒、市场准入及安全考量的态势，帮助投资者洞察国际市场动向。 在国内大循环格局下， ...

中国经济与财富管理市场 - 中国经济长期、稳定、快速地增长具有高度确定性，中国财富管理市场仍处于黄金发展期 [3][6] - 中国居民财富持续累积为财富管理行业注入活力，需求愈发多元，不再满足于简单储蓄或单一产品投资 [3][6] - 资本市场完善与金融科技发展为行业带来前所未有的机遇，财富管理和资产管理行业充满无限可能 [3][6] 财富管理与资产管理的关系 - 财富管理与资产管理相互依存，财富管理聚焦"人"（客户需求、风险承受能力等），资产管理围绕"物"（资产风险收益特征） [3][7] - 连接二者的关键桥梁是基于客户需求深入理解的解决方案，类似"翻译器"将客户需求转化为资产合理搭配 [3][7] - 财富顾问负责理解客户需求，资产配置负责实现科学组合，类似资产负债匹配的作用 [7][8] 客户需求与个性化服务 - 每个客户财务状况、投资喜好和风险承受能力不同，需提供个性化服务 [3][8] - 财富管理如同"问诊"或了解就餐口味，资产管理如同"制药"或提供食材，解决方案则是"开处方"或"美食搭配" [8] - 投资体验不佳部分源于财富顾问和资产配置环节缺失，需精准对接客户需求 [8] 资产配置与投资实践 - 长期投资收益关键并非单一产品选择，而是资产配置比例和风格搭配 [3][8] - 马科维茨理论表明组合投资是"唯一免费的午餐"，可降低风险或提高预期收益 [8] - 实践中需科学定义资产，细分权益类（如成长型、价值型基金）和债券类（久期、信用组合）以提升配置效果 [9] 招商银行的实践与策略 - 招商银行打磨"TREE资产配置服务体系"，为千万级客户量身定制方案并持续优化 [4][9] - 优秀资产管理机构需具备投研文化、深度研究、风险管理等能力，尤其关注言行一致、长期力量、特色专长 [4][9][10] - 招商银行期待全覆盖的资产管理机构，也重视细分领域（如固收+、REITs、FOF等）的特色供应商 [10] 行业合作与未来发展 - 财富管理与资产管理机构需携手合作，共同满足客户需求 [4][9] - 招商银行将深入洞察客户需求，加强与各类资产管理机构合作，打造可持续发展生态 [11] - 金融回归服务实体经济本源，耐心资本将成为经济高质量发展的"稳定器" [11]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 转自：证券日报网 山西证券2024年度股东大会现场 刘钊/摄影 2024年，山西证券实现营业收入31.52亿元，实现净利润7.12亿元，净利润增幅达14.86%，尤其2024年第三、四季度业绩增幅明显好于前两个季度。进 入2025年，一季度的业绩表现更为亮眼，公司发布的2025年一季报显示，其实现营业收入7.52亿元，同比增长19.15%；净利润2.50亿元，同比增长57.39%， 成功实现"开门红"。 业务板块稳健增长 山西证券成立于1988年7月，是全国首批证券公司之一，隶属山西金控集团，2010年11月15日正式在深圳证券交易所上市，公司经过三十多年的发展， 已成为作风稳健、经营稳定、管理规范、牌照齐全、业绩良好的中型证券公司。 山西证券建立了板块化业务管理体系，将主要业务划分为五大业务板块，分别为财富管理业务板块、企业金融业务板块、资产管理业务板块、FICC业 务板块、权益业务板块。 本报记者 刘钊 5月20日，山西证券股份有限公司（以下简称"山西证券"）2024年度股东大会在山西太原召开，会议采取线上、线下相结合的形式，由山西 ...

财富传承趋势 - 未来30年中国预计迎来79万亿元人民币的财富传承浪潮 [1] - 亚洲新兴市场高净值人群快速增长 家族财富结构愈加多元与复杂 [1] 港湾家族办公室活动 - 举办"超越财富・传承致远"全国巡回讲座 主题为"在去全球化的背景下 如何做好'家 + 企'双轨保驾护航" [2] - 线下吸引200名嘉宾 线上累计观看热度达6000+人次 [2] - 活动作为全国巡回系列首站 为后续地区活动打下基础 [8] 资产配置观点 - 中美关税战达成阶段性协议但整体形势仍充满不确定性 [6] - 去全球化趋势显现 人民币资产回报空间受限 美元资产低风险组合仍具备可观年化回报 [6] - 跨境资产配置与风险对冲成为打造财富避风港的核心议题 [6] 港湾家族办公室服务模式 - 采用"自主产品+生态合作"双轮驱动模式 整合境内外资源 [6] - 提供覆盖金融与非金融服务的综合解决方案 管理客户资产总值逾10亿美金 [6][9] 企业传承与合规 - 税务稽查变化和非税收入调整使企业面临更高合规要求 [8] - 新公司法下企业股东可能承担更多债务风险 [8] - 股权信托在解决股权基金投资者诉求和家族企业传承方面具备制度优势 [8] 主讲嘉宾背景 - 邢磊先生管理客户资产逾10亿美金 被誉为接地气的财务管家 [9] - 王芳律师连续六年获评钱伯斯"私人财富管理第一等律师" 连续七年获LEGAL BAND同等级别认可 [9]