经济学范式变革 - 构建符合中国特色且能解释世界经济系统的新形态经济学和管理学以应对新的经济格局和挑战 [8] - AI与大数据的融合在技术、产业和社会层面分别推动工具变革、生产函数重构与精准化治理 [12] - 中国科技创新模式要与治理机制同步深度变革 [12] 科技创新与产业发展 - 建立新型创新体系通过中央地方协同、多区域并行试错、市场主体活力激发加速技术突破和产业进化 [10] - 以科技创新和产业创新融合发展为抓手加快培育新质生产力 [14] - 基础研究投入不足等现实瓶颈需要市场、政府、社会共同作用 [14] 人工智能与管理变革 - AI智能体催生新的战略逻辑、重构组织结构、加速组织学习、变革创新管理 [18] - AI智能体影响营销管理、改变人力资源管理、提升财务管理精度以及增强供应链韧性和运营效率 [18] 全球治理与中国应对 - 西方主导的全球治理以个人主义、单极管理、文明冲突为特征而中国主张各国平等参与全球治理 [22] - 中国通过博弈协商形成互利共赢的规则将"人类命运共同体"作为目标归宿 [22] - 中国需持续提升制造业实力以重塑全球秩序 [24] 数据产业与经济增长 - 数据产业围绕数据的资源化、资产化和资本化过程形成对经济增长产生双重效应 [26] - 数据要素赋能传统生产要素、降低交易成本、催生规模经济和创新商业模式 [26] 民营经济发展 - 对民营经济来说长效内生制度比短期政策支持更为关键 [28] - 需从立法、司法、行政、市场等多维度协同推进产权保护改革 [28] 新能源与气候变化 - 中国方案关注地理特征、制度形态、价值文化和经济理性的协同作用实现"双碳"目标 [32] - 新能源电价政策从"附加+补贴"模式向市场竞争驱动演进 [38] 区域经济发展 - 北方农牧交错带关系国家边疆、生态、能源、粮食安全 [34] - 完善国内碳市场、加强风险预期管理以增强跨国供应链韧性 [36]

有色金属行业碳足迹数据库上线 - 中国有色金属工业协会联合中国铝业集团正式上线有色金属行业碳足迹数据库1.0版本 标志着行业碳足迹管理体系建设迈出重要一步 [1] - 数据库包含四大核心子系统：数据在线采集子系统 碳足迹核算子系统 碳足迹分析展示子系统 碳足迹数据库管理子系统 [1] - 首期重点开发电解铝产品碳足迹数据库 以细分产品规模和碳排放占比为研究基础 [1] 行业低碳发展进展 - 铝冶炼600千安电解槽 新型稳流保温铝电解槽等先进低碳技术装备达到世界领先水平 国内95%以上铜铅锌冶炼产能采用全球最先进生产工艺 [1] - 2024年电解铝行业清洁能源使用比例达25% 较2015年提升15个百分点以上 [2] - 云南 四川 青海等水电富集区非化石能源电力消费占比达70% 内蒙古 甘肃等地非化石能源消纳比例突破20% [2] 再生金属发展 - 2024年我国再生铜铝铅锌产量达1915万吨 同比增长7.1% 其中再生铝突破1000万吨 [2] - 每吨再生铝替代电解铝可减排约10吨二氧化碳 [2] 标准与碳市场建设 - 国内首个工业领域产品碳足迹国家标准《温室气体 产品碳足迹量化方法与要求 电解铝》已发布 明确了核算边界 核算方法等要求 [2] - 电解铝行业作为首批扩围重点控排行业被纳入全国碳市场 覆盖98家电解铝企业 覆盖产能规模近4500万吨 占全球电解铝总产能60%以上 [2] 中铝集团低碳举措 - 中铝集团将聚焦碳减排关键环节和瓶颈问题 加大科技投入 技术攻关和成果应用 [3] - 推进复杂伴生低品位矿石综合利用 构建绿色低碳循环发展的产业体系 [3] - 牵头建成有色金属行业绿色低碳公共服务平台 中国有色金属行业环境产品声明平台 构建铜 铝 铅 锌的LCA量化模型体系 [3]

供应链金融产品"丰融通" - 光大银行与顺丰旗下丰数科合作推出数字化供应链金融产品"丰融通"，针对终端商品下游经销商规模小、征信弱、融资难等痛点 [1] - 产品以真实贸易数据为基础，结合智能风控技术，创新推出"订单融资"与"库存融资"双模式，实现全流程线上化操作 [1] - 已累计为消费电子、家电、白酒等行业90余家品牌经销商提供融资支持超85亿元 [1] - 产品特点包括线上申请秒批、资金即刻到账、随借随还，能灵活匹配销售节奏 [1] 光大银行与顺丰合作领域 - 合作覆盖对公存贷款、供应链金融、公募REITs、云缴费等多个领域 [1] - 光大银行以顺丰物流场景为核心，整合公司金融、资产管理、投资银行等多条业务资源线，制定"一户一策"精准服务方案 [1] - 下一步将探索跨境物流金融、数据资产化等创新领域 [2] 顺丰物流REITs项目 - 光大银行深度参与顺丰发行的"顺丰物流REITs"，以深圳、武汉、合肥三大核心物流枢纽为底层资产 [2] - REITs是国家支持民营经济与物流产业升级的标杆项目 [2] - 顺丰通过推广新能源运输、建设绿色产业园等，年均减少碳排放超10万吨 [2] - 光大银行以战略投资者身份参与REITs募集，为物流园区注入金融活水 [2]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 动力煤价逼近 600 元已出现供给端负反馈，5 月进口煤继续减少且 4 月国内产量环比减少，随着日耗改善下去库开启，煤价反弹在即，当前建议增配受益煤价弹性标的，长期看核心标的股息率较高，配置价值显著 [5] - 处在能源大变革时代，在先立后破的政策导向和能源安全诉求下，煤炭或仍处于黄金时代，供给弹性有限，作为主要能源的地位短期难以改变，宏观经济偏弱虽阶段性影响需求，但供给偏刚性及成本上升有效支撑煤价底部，煤价仍有望维持震荡格局，煤企资产报表普遍健康，叠加分红比例整体改善，煤炭股仍有比较优势 [5] - 建议从资源禀赋优秀、煤电联营或一体化模式、具有增产潜力且受益于煤价弹性、受益于长周期供给偏紧且具有全球性稀缺资源属性四个维度把握煤炭投资机会，并给出相应关注标的 [5] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 本周煤炭指数微跌 0.91%，沪深 300 指数微跌 0.25%，煤炭指数跑输沪深 300 指数 1.38 个百分点；年初至今煤炭指数大跌 12.48%，沪深 300 指数小跌 1.8%，煤炭指数跑输沪深 300 指数 10.68 个百分点 [12] - 本周煤炭板块市盈率 PE 为 12.6 倍，位列 A 股全行业倒数第三位；市净率 PB 为 1.17 倍，位于 A 股中下游水平 [14] - 本周涨幅前五名公司为安源煤业（+11.3%）、云煤能源（+9.8%）、蓝焰控股（+5.5%）、山西焦煤（+3.2%）、兖矿能源（+3.0%）；跌幅前五名公司为大有能源（-4.1%）、平煤股份（-3.7%）、电投能源（-2.3%）、淮河能源（-1.9%）、冀中能源（-1.7%） [19] 动力煤 重要指标一览 - 2025 年 6 月秦港山西产 Q5500 长协价 669 元/吨，月环比-6.0 元/吨（-0.9%），年同比-31.0 元/吨（-4.4%）；秦港 5500K 动力末煤平仓价 609 元/吨，周环比持平 [23] - 国内煤价方面，内蒙东胜大块精煤车板价（5500K）持平，大同弱粘煤坑口价（5500K）小涨，榆林动力块煤坑口价（6000K）小涨；国际煤价方面，欧洲 ARA 动力煤持平，理查德 RB 动力煤持平，纽卡斯尔动力煤小涨 [23] - 晋陕蒙三省煤矿开工率微跌，六大电厂日耗微涨、库存小跌、可用天数小跌，甲醇开工率微跌、尿素开工率小跌，三峡水位小跌、出库小涨 [23] - CR 动力煤库存总指数小跌，CR 动力煤库存消费地指数微跌，CR 动力煤库存中转地指数小跌，CR 动力煤库存生产地指数微涨；主流港口煤炭库存微跌，秦港煤炭库存大跌，长江口煤炭库存微涨，广州港煤炭库存大涨；秦港调入量大跌，锚地船舶数大涨，秦皇岛 - 上海海运费小涨，秦皇岛 - 广州海运费小跌 [23] 年度长协价 - 2025 年 6 月秦港动力煤（Q5500）长协价为 669 元/吨，月环比-6.0 元/吨（-0.9%），年同比-31.0 元/吨（-4.4%），2025 年以来长协价均值为 682 元/吨 [24] 现货价格 - 国内煤价：秦港 5500K 动力末煤平仓价持平，内蒙古产地价（5500K）持平，山西产地价（5500K）小涨，陕西产地价（6000K）小涨 [27] - 国际煤价：欧洲 ARA 动力煤持平，理查德 RB 动力煤持平，纽卡斯尔动力煤小涨 [34] 供需及库存 - 供给：晋陕蒙三省煤矿开工率微跌，年初至今晋陕蒙 442 家煤矿产量 62296 万吨，同比+3290.1 万吨（+5.6%），产量增量较上周收敛 24.3 万吨 [36] - 需求：六大电厂日耗微涨、库存小跌、可用天数小跌，甲醇开工率微跌、尿素开工率小跌，三峡水位小跌、出库小涨 [38][43][48] - 库存调度：CR 动力煤库存总指数小跌，CR 动力煤库存消费地指数微跌，CR 动力煤库存中转地指数小跌，CR 动力煤库存生产地指数微涨；主流港口煤炭库存微跌，秦港煤炭库存大跌，长江口煤炭库存微涨，广州港煤炭库存大涨；秦港调入量大跌，锚地船舶数大涨，秦皇岛 - 上海海运费小涨，秦皇岛 - 广州海运费小跌 [50][54][58] 炼焦煤 重要指标一览 - 京唐港主焦煤库提价小跌，山西吕梁焦煤出矿价、河南平顶山焦煤出矿价、安徽淮北焦煤车板价持平，峰景矿到岸价小跌 [67] - 晋城无烟煤持平，阳泉无烟煤大跌，阳泉喷吹煤大跌，长治喷吹煤小跌；山西冶金焦出厂价持平，上海螺纹钢价小跌 [67] - 焦化厂不同产能开工率均下跌，中国日均铁水产量微跌，高炉开工率小跌 [67] - 国内样本钢厂炼焦煤库存微涨、平均可用天数微涨，国内独立焦化厂炼焦煤库存小跌、平均可用天数小跌，中国六大港口炼焦煤库存量微跌 [67] 现货价格 - 焦煤：京唐港主焦煤库提价小跌，山西、河南、安徽产地价格持平，峰景矿到岸价小跌 [68][70] - 无烟煤及喷吹煤：晋城无烟煤持平，阳泉无烟煤大跌，阳泉喷吹煤大跌，长治喷吹煤小跌 [74] - 焦炭及钢：山西冶金焦出厂价持平，上海螺纹钢价小跌 [75] 供需及库存 - 需求：焦化厂不同产能开工率均下跌，中国日均铁水产量微跌，高炉开工率小跌 [78][80] - 库存：国内样本钢厂炼焦煤库存微涨、平均可用天数微涨，国内独立焦化厂炼焦煤库存小跌、平均可用天数小跌，中国六大港口炼焦煤库存量微跌 [83][90] 重要新闻公告 行业重要新闻 - 2025 年 5 月，我国进口煤及褐煤 3604 万吨，同比-777.6 万吨/-17.7%，环比-178.5 万吨/-4.7%；2025 年 1 - 5 月共进口煤炭 18867.1 万吨，同比-7.9% [93] 2024 年&25Q1 业绩汇总 - 报告列出多家煤炭公司 2024 年营收、归母净利润、25Q1 营收、归母净利润、2024 年度分红金额及 2024 年现金分红比例等业绩数据 [98]

高校毕业生就业校企合作项目 - 教育部正在对接第四期校企供需对接就业育人项目 已有1771所高校申报合作项目1 3万项 [1][2] - 前三期项目累计组织2000余所高校与2300余家用人单位对接 立项4 5万个 [2] - 第四期项目有3387家企业提供合作项目11 5万项 [2] 人工智能领域校企合作 - 教育部征集"人工智能应用"领域供需对接就业育人项目 已有347家企业提供合作项目1 1万项 [4] 订单式校企协同培养机制 - 西安交通大学与中兴通讯共建"菁英班" 近五年近500名毕业生入职中兴通讯 [7] - 西安交通大学与华为 航天科技集团 百度 建设银行等合作创办26个"菁英班" 累计培养学生1600余人 [7] - 学校引进115名行业领域专家 [7] - 近三年对接200多家企业开展就业实习实践 校企人力资源培训等合作 [9] 光伏产业产教融合 - 西南石油大学与企业共建光伏产业人才订单班 企业深度参与50%以上专业课程开发 联合推出12门定制课程 [12] - 近三年订单班累计培养600余人 学生参与完成的47项技术改良方案中12项已应用于企业生产一线 [14] - 结合光伏产业链企业反馈调整优化专业设置 注重多学科交叉融合 [16]

黔中腹地，在贵阳市与安顺市的交界处、贵州地势最为平坦开阔的地方，全国第八个国家级新区——贵 安新区正从一张平面蓝图变为立体现实。 经济增速连续7个季度保持在20%以上；华为、腾讯、苹果、比亚迪等26家世界500强企业纷纷"落户"； 算力规模突破81EFLOPS，为150余部影视作品提供渲染算力支撑…… "一年一个样、三年大变样"，是什么让一座新城开启"狂飙"？近日，广州日报全媒体记者跟随贵安新区 高质量发展媒体调研行团队来到贵安新区，揭开这座算力之城、智造之城、生态之城背后的奋进"密 码"。 算力之城 中国"数谷"练就"最强大脑" "掘金"新能源重卡"蓝海" 三大产业基地加快形成 为广东等省份输送3000万卡时算力 1900多个特效镜头，单帧渲染20个小时以上，平均一个镜头的渲染时长超200小时……每当谈及爆火的 《哪吒之魔童闹海》，人们总会津津乐道于影片中那些精妙绝伦的特效镜头，但鲜为人知的是，全片超 四成特效镜头的渲染算力保障来自"中国数谷"的核心区——贵安新区。 走进被誉为贵州"最强大脑"的贵安超算中心，每秒3亿亿次的算力洪流奔腾不息。贵安超算中心负责 人、贵安新区科创产业发展有限公司总经理李悲鸿介绍， ...

气凝胶行业概况 - 气凝胶是新一代高效节能隔热材料，具有纳米多孔网络结构，孔隙中充气态分散介质，是世界上最轻的固体[4] - 商业化应用的气凝胶主要围绕其高效的阻热能力展开，导热系数在0.012~0.024W/(m·K)，比传统隔热材料低2~3个数量级[5] - 气凝胶阻热原理包括无对流效应、无穷多遮挡板效应和无穷长路径效应[5][8] - SiO2气凝胶商业化应用最成熟，2019年全球二氧化硅气凝胶占比高达69%[13] - 气凝胶复合材料具有超长使用寿命、超强隔热性能、超高防火性能和超优机械性能等优点[21][22] - 与传统保温材料相比，二氧化硅气凝胶绝热毡保温性能是传统材料的2-8倍，使用寿命约为传统材料的4倍[24][25] 气凝胶产业链分析 - 硅基气凝胶产业链上游硅源材料分为无机硅源和有机硅源，中游为气凝胶产品，下游应用场景广泛[57] - 石油化工为最大应用领域，消费占比达到56%，其次工业隔热占比18%[41][58] - 上游有机硅源为主流路线，相关厂商包括晨光新材、宏柏新材、新安股份、金纳科技等[60] - 中游气凝胶产品厂商包括纳诺科技、中科润资、晨光新材、宏柏新材、埃力生等[62] - 下游应用端在政策支持下，多家企业入局推动行业产能加速扩充[66] 气凝胶制备方法 - 气凝胶制备过程主要有溶胶-凝胶化、老化、改性和干燥四个步骤[75] - 产业化主要使用超临界干燥技术和常压干燥技术，其他技术如真空冷冻干燥、亚临界干燥尚未实现批量生产[64] - 超临界干燥技术是最早实现批量制备气凝胶的技术，工艺成熟[81] - 常压干燥在设备投入和生产成本上优势明显，制造成本降低至超临界干燥技术的1/20[84] 气凝胶市场分析 - 中国石油和化学工业联合会预测到2030年全球气凝胶市场规模可达37.4亿美元，10年年均复合增长率18.2%[100] - 中商情报网预测2023年我国气凝胶市场规模将达到26.82亿元，近五年年均复合增长率23.58%[103] - 开源证券预测2025年气凝胶市场规模中性估计为124亿元[132] - 华创证券预测2025年我国气凝胶市场规模为197.2亿元[134] - 国海证券预测2025年我国气凝胶市场空间约122.6亿元，2021-2025年复合增速68.9%[135] - 东海证券预测2025年我国气凝胶增量空间达近百亿[137] 气凝胶成本分析 - 目前气凝胶渗透率低的主要原因是售价相对传统材料较高[144] - 气凝胶生产成本主要集中在原料硅源、设备折旧和能耗三方面，原材料成本约占总成本48%[146] - 随着制备工艺突破和低成本原材料大规模产业化，气凝胶综合成本仍有很大下探空间[147] 气凝胶竞争格局 - 目前国内气凝胶复合材料产能约为29.9万方/年，远期规划产能超过165万方/年[150] - 现有产能较大的公司有金纳科技、华陆新材、纳诺科技、中凝科技、埃力生等[150] - 新进入企业包括宏柏新材、晨光新材、泛亚微透、江瀚新材等[150] - 短期竞争看干燥技术突破，中期看产业链分工，长期看原料自给优势[152]

隔热材料分类与特性 - 隔热材料分为有机、无机、新型及复合材料四大类，具有导热系数小、多孔结构特点 [1] - 有机材料通过多孔结构和低密度实现隔热，但耐高温性能差需改性处理 [1] - 无机材料以高孔隙率和纳米级孔隙结构为特点，减少固气热传导 [1] - 新型材料通过热传导路径调控、辐射抑制和结构稳定性三个维度优化性能 [1] - 复合材料通过多种材料组合提升综合性能，如BSiTa-PA杂化气凝胶兼具超隔热和电磁屏蔽功能 [24][26] 市场应用与规模 - 动力电池领域2025年隔热材料总需求超9000万㎡，市场规模63亿元，其中气凝胶占42亿元 [2] - 建筑节能领域2025年市场规模2485亿元，气凝胶细分市场69.3亿元 [2] - 油气管道领域2025年市场规模109.6亿元，气凝胶管道占比89亿元 [2][72] - 新能源汽车销量增长及高镍电池占比提升驱动高端隔热材料需求 [48][52] - 建筑领域热量流失中外墙占20%、热桥部位20%、地板20%、屋顶10%、窗户15% [53][54] 技术进展 - 超级绝热材料定义为实现导热系数<0.04W·m⁻¹·K⁻¹的纳米孔材料 [84] - 志特新材与中科大合作开发AI4S平台，研发性能提升2倍、成本降2/3的超级隔热材料 [3][85] - 新型BSiTa-PA杂化气凝胶在1400℃下电磁屏蔽效率达31.6dB，比模量272.8kN·mkg⁻¹ [24][26] - 气凝胶隔热片厚度仅为传统材料1/5-1/3，可延缓电池热失控蔓延 [41][43] - AI+机器人技术将新材料研发周期从数年缩短至数月 [3] 行业格局 - 国内气凝胶生产企业数量多但规模小，竞争分散 [3][82] - 主要厂商包括晨光新材、宏柏新材、中国化学等，产能集中在1-5万立方米/年 [82][83] - 建筑保温材料中气凝胶渗透率低但替代空间大，传统材料仍占主导 [64] - 油气管道领域气凝胶寿命达10年，显著优于传统材料的3-5年 [65][69]

行业发展趋势 - 光伏产业是全球可再生能源领域发展最快、最具活力的产业之一，是实现"双碳"目标的关键路径，也是保障能源安全、推动绿色经济转型的核心力量 [1] - 光伏产业正由高速扩张转向高质量发展阶段 [1] - 行业当前处于高速增长与深度调整并行的关键阶段，面临政策收紧、产能过剩、行业竞争、技术迭代等多重结构性挑战 [5] - 光伏企业的核心竞争力正从"产能规模"逐步转向"AI渗透深度"，拥有数据主权、算法迭代能力与生态整合力的企业将主导碳中和时代的能源新秩序 [9] TCL光伏科技业务布局 - 公司深度参与SNEC展会，展示商用、户用、海外、运维、电碳五大核心业务矩阵 [1] - 重磅发布工商业零碳转型全场景解决方案、全新电碳交易业务、一站式户用能源解决方案 [1] - 推出绿电、绿证、碳普惠、碳认证电碳产品，建立自动化系统与绿证交易划转系统 [3] - 正式发布AI电碳交易系统，整合绿电生产、碳配额管理与虚拟电厂调度，打通"绿电生产-绿证认购-碳普惠开发"全链路 [3] AI技术应用 - 公司通过AI重构光伏产业核心竞争力，赋能全链条，实现从制造到运维的智能革命 [1] - 打造"设计-建设-运维-交易"闭环智能体系，将AI科技渗透到光伏电站全产业链 [2] - 在智能运维方面构建AI光伏电站数字模型，实时精准进行运维管理，借助巡检无人机等AI科技进行数字检测 [2] - 在设计建造领域通过户用AI智能审核缩短审核时间，运用AI科技实现极速出图，设计效率显著提升 [2] - 使用AI+大数据技术完成建筑屋面空间数据分析、遮挡分析等多维度内容分析，优化组件排布设计 [3] - 通过AI数智化实现光伏组件自动排布、自动组串及编号，自动统计工程量清单，大幅提升电站施工图设计时效 [3] 数字化平台建设 - 公司建立三大数字化优势平台：极光系统（户用业务一站式展业平台）、逐光系统（商用业务一站式展业平台）、巡天系统（数智化能源运维管理平台） [5] - "极光"系统通过微服务系统架构应用结合低代码配置化管理能力，快速响应前端市场需求 [6] - "逐光"系统为工商业项目全生命周期管理平台，实时查看项目情况并快速处理问题 [6] - "巡天"系统具备智能预警功能，利用智能云平台进行全流程管理，实现快速数据采集、故障诊断、故障定位 [6] 竞争优势 - 依托TCL集团强大的资金实力、品牌实力和渠道实力 [5] - 针对不同客群推出多层次定制产品体系与能源解决方案 [5] - AI实现全流程精准优化与高效协同，从项目设计到运维环节全面提升效率 [6][7] - 在巡检中采用无人机搭载可见光+红外相机自动航拍，大幅提升巡检效率 [7] - 通过AI实现"源网荷储"智能协同，动态调整能源分配，提升能源利用效率与稳定性 [7] - 在户用领域依托AI驱动打造家庭能源全生态解决方案，实现"发电-储电-用电-交易"一体化智能交互闭环 [7]

IPO审核通过及募资调整 - 道生天合IPO上会获审核通过，拟募资6.94亿元，原计划募资8亿元后调减[1][4] - 公司申报板块为沪主板，所属行业为化学原料和化学制品制造业，保荐机构为中信建投[2] - 募投项目细分规划调整：扩产项目从年产7.8万吨调整为5.6万吨，新能源胶粘剂年产能描述删除，高性能复合材料树脂系统年产能从2万吨降至1.9万吨，动力电池用高端胶粘剂年产能从1万吨增至3.7万吨[10][11] - 偿还银行贷款及补充流动资金调整为仅偿还银行贷款，拟投入募集资金从1.85亿元下调至1.35亿元[10][11] 业务结构及募投项目合理性 - 公司产品分为风电叶片用材料（占主营业务收入80%）、新型复合材料用树脂（2022年占比13.37%后回落）、新能源汽车及工业胶粘剂（2024年占比6.20%）[6][7] - 首版募投项目拟投资6.15亿元用于年产7.8万吨新能源及动力电池用高端胶粘剂等项目，达产后年产能7.8万吨，主要应用于新能源汽车领域[8] - 监管问询募投项目合理性后，公司解释风电行业已进入市场化发展新时期，新能源汽车领域具备技术储备和市场空间[9] - 新能源汽车领域市场空间预测从2025年销量超10万吨（复合增长率300%）调整为2026年超8万吨（复合增长率250%）[11] 财务表现及业绩稳定性 - 2020-2024年营业收入分别为33.32亿元、31.27亿元、34.36亿元、32.12亿元、32.38亿元，扣非归母净利润分别为1.58亿元、7078.88万元、1.04亿元、1.33亿元、1.36亿元[12][13] - 2024年净利润增长明显放缓，扣非归母净利润同比仅增长2.22%[14] - 主营业务毛利率分别为10.77%、12.36%、11.58%，高性能风电结构胶、新型复合材料用树脂、新能源汽车及工业胶粘剂毛利率波动较大[15][17] - 公司解释毛利率波动主要受原材料价格、产品结构及海外客户收入占比影响，2023年毛利率提升因高性能风电结构胶和新能源汽车胶粘剂收入增长[16][17] 实控人股权纠纷及和解协议 - 初始股东彭赛因股权代持、实缴款项等与实控人季刚产生诉讼纠纷，两次达成和解协议[20] - 和解协议包括彭赛转让股份给季刚、季刚分期支付买断对价及上市后现金补偿款[20] - 监管关注最新和解协议是否存在后续无法执行风险及对实控人地位影响[21]