具身智能机器人产业前沿突破 - 青岛将具身智能机器人作为抢占未来产业的关键赛道，一批“青岛造”机器人正从实验室走向生产生活一线[3] - 青岛在人工智能赛道已集聚机器人及零部件企业近百家、人工智能企业500余家，形成全链条生态[3] - 乐聚智家“夸父”机器人具备丰富的知识储备和流畅的多语种交流能力，已正式上岗[3] - 国华智能、丰光精密在谐波减速器、行星滚柱丝杠等关键零部件领域进入国内外整机企业供应链，产品应用于人形机器人、服务机器人等领域[4] - 山东卓业医疗研发的全球首台AI经皮穿刺手术导航机器人通过国家三类医疗器械认证，具备亚毫米级精度[5] - 康道医疗研发的下肢外骨骼康复机器人，采用人工智能交互技术模拟人体正确步态，为患者提供康复辅助[5] - 2025年，青岛发布人工智能应用场景559个，培育垂直领域大模型产品40个，并建成具身智能机器人公共训练场[5] - 青岛出台激励政策，对2025年整机年销售额首次突破5000万元的人形机器人企业给予最高800万元奖励[5] - “十五五”期间，青岛将大力发展具身智能产业，提升减速器、控制器、关节模组等核心部件竞争力[6] “10+1”创新型产业体系支撑 - 青岛构建了“10+1”创新型产业体系，布局40个细分赛道，包括2个先导产业、5个新兴产业、3个优势产业及1批未来产业[7] - 新一代信息技术与人工智能产业加速领跑，人工智能产业园汇聚300余家重点企业，2024年营收达220亿元[7] - 智能网联新能源汽车产业2024年产量达9.27万辆，仅即墨区就已集聚各类汽车零部件企业400余家[7] - “十五五”期间，青岛将在集成电路、新型显示、智能终端等领域打造全国产业发展高地[7] - 智能家电、轨道交通装备等传统优势产业通过数字化转型焕发新机，全球首款8K全色激光电视、时速600公里高速磁浮交通系统等“青岛造”产品涌现[8] - 海尔智家围绕“无人家务”愿景构建家庭服务机器人生态，加速打造“硬件+软件+生态”的智能制造闭环[8] - 海信日立黄岛工厂自动化率约60%，未来核心方向是人工智能，打造更高水平智能化工厂[8] - 合成生物、深海开发、低空经济等未来产业加速布局，2025年12月青岛地空创业投资基金正式设立[8] - 低空经济在海洋文旅、农业植保等领域实现融合应用，崂山区曲家庄村的直升机观光项目开辟“空中经济”新赛道，青岛飞行基地总客流量已超过6000人[8] - “十四五”期间，青岛科技型中小企业达到9776家、高新技术企业达到8683家，较2020年分别增长85%和98%[8] - 规模以上工业企业研发机构覆盖率达到93%以上，累计培育国家级制造业单项冠军企业45家、国家级专精特新“小巨人”企业256家，数量均居全省第一[8] - 2026年，青岛力争新一代信息技术、人工智能产业规模分别突破2000亿元、1000亿元[9][10] AI算力与数字基础设施建设 - 青岛构建“政策+网络+算力”全链条赋能体系，大力发展数字经济[10] - “十五五”规划明确提出“加快打造数智青岛”，建设“模力青岛”，推动重点大模型向智能体演进[10] - 青岛作为全国首批“双千兆城市”，开通5G基站4.6万个，截至2025年底，全市数据中心在用标准机架总数近10万架[10] - “十五五”期间，青岛将大力发展智能算力，提升超级算力，探索绿色能源与算力设施协同发展，打造省级算力枢纽城市[10] - 青岛率先启动中国算力平台首个城市节点建设，通过每年总额最高2000万元的“算力券”奖补政策，降低中小企业算力使用门槛[11] - 青岛出台《加快大模型创新发展　打造“模力青岛”行动方案(2025-2027)》，构建“1+8+N”大模型发展体系，培育大模型产品70余个[11] - 全球首个港口服务类大模型“方舟TaaS”、全国首个城轨行业人工智能大模型相继落地[11] - 崂山实验室“瀚海星云”基础大模型有效突破算力瓶颈[11] - 在赛迪顾问2025数字百强市排名中，青岛位列全国第12位、全省第一[11] - 2026年，青岛将建设海洋生物、低空经济2个国家高质量数据集，完善算力开放共享机制，支持企业、高校建设14个机器人专业训练场[11] 城市创新实力与产业地位 - 在世界知识产权组织《全球创新指数》榜单中，青岛从2020年的第69位跃升至2025年的第34位，并连续5年稳居全国前十[12] - 在全国先进制造业百强市排名中，青岛从2020年的第11位跃升至2024年的第6位[12] - 青岛依托6个千亿级产业集群、4个集群入选国家先进制造业集群，跻身全国先进制造业百强市第六位[3]

青岛市“十四五”时期及2025年综合发展成就 - 过去五年全市生产总值年均增长5.9%，人均生产总值超过16万元，常住人口增至1050万，企业数量达到85.2万家 [2][3] - 2025年预计全市生产总值突破1.7万亿元，规上工业增加值增长7.9%，全体居民人均可支配收入超过6万元 [2][6] - 过去五年全社会研发经费年均增长11.6%，科技类企业数量5年增长80%，国家级先进制造业集群达到4个，全国制造业百强市排名升至第6位 [3] 产业发展与科技创新 - 2025年战略性新兴产业加速，新一代信息技术、人工智能、智能网联新能源汽车、智能装备等产业营收均增长10%以上，光电子器件、虚拟现实设备、集成电路圆片产量分别增长36.1%、29%、51.9% [7] - 创新引领有力，2025年新增省重点实验室19家（占全省43%），新增国家级专精特新“小巨人”企业40家、制造业单项冠军企业7家，技术合同成交额达760.3亿元、增长10.2% [7] - “两化”融合深入推进，新增全球灯塔工厂2家，总数达8家居全国城市第2位，规上工业企业数字化转型覆盖率达95.9%，发布人工智能应用场景559个 [7] 海洋经济发展 - 实施支持海洋经济高质量发展20条，2025年海洋生产总值增长6.5%左右，现代海洋产业占比达到44% [8] - 海洋船舶、涉海装备制造增加值分别增长15%、12%，中船双燃料发动机、潍柴(青岛)海洋装备制造中心等项目竣工投产 [8] - 国际航运中心能级提升，青岛港新开通海运航线20条，港口货物、集装箱吞吐量稳居全球第4位、第5位，国际航运中心发展指数排名升至全球第13位 [8] 消费、投资与对外贸易 - 2025年消费活力有效激发，发放以旧换新资金47.6亿元，带动新能源汽车、智能手机等各类消费340亿元 [6] - 旅游业引流作用显著，全年游客人数、旅游收入均增长11%以上，其中海上游、入境游人数分别增长52.4%、48.5% [6] - 投资结构优化，省市重点项目完成投资2535亿元，“10+1”产业385个项目完成投资1155亿元 [6] - 对外贸易保持平稳，全年货物进出口达9128.9亿元、增长0.6%，对非美市场出口增长7.1%，服务贸易占全省50%以上 [6] 改革开放与营商环境 - 过去五年承接国家级改革试点272个，累计使用外资186亿美元、占全省22.6%，外贸进出口年均增长7.3% [3] - 2025年优化营商环境，36个“高效办成一件事”场景落地见效，民营经营主体超过206万户 [9] - 对外开放通道拓展，全年开行中欧班列1225列、增长20.5%，发运跨境公路运输(TIR)435车次、增长53.2%，运量居全国首位 [9] 城市建设与基础设施 - 城乡面貌蝶变，常住人口城镇化率达79%，胶东国际机场转场运营，在省内率先实现“县县通高铁” [4] - 2025年城市建设稳步推进，沈海高速改扩建全线通车，50条市政道路建成投用，胶州湾第二隧道加快施工 [9] - 城市更新深入开展，保护修缮历史建筑3万平方米，青岛历史城区获评国家4A级景区，27个城中村完成回迁，53个老旧小区实施改造 [10] 生态环境与绿色转型 - 过去五年万元生产总值能耗累计下降12.1%，碳排放强度下降15.9%，新能源装机占比5年提高20.9个百分点，PM2.5、PM10浓度5年分别下降22.6%、26.2% [5] - 2025年污染防治加强，完成大气污染减排项目1508个，PM2.5平均浓度为24微克/立方米，为有监测记录以来最好水平 [11] - 绿色转型加快，新能源装机占比达60.6%，新增绿色建筑、装配式建筑1727万平方米，近岸海域水质优良面积比例保持在99%以上 [11] 民生保障与社会事业 - 过去五年全体居民人均可支配收入年均增长6%左右，人均预期寿命从81.5岁提高到82.2岁 [5] - 2025年15件市办民生实事全面完成，城镇新增就业37.3万人，扶持创业4.1万人 [12] - 社会保障体系健全，养老保险、医疗保险参保人数分别达867.9万人、945.6万人，为困难群众发放救助金11.2亿元 [12] - 在全国率先以县为单位实现学前教育普及普惠全覆盖和义务教育优质均衡发展，9个县域医共体、6个城市医疗集团优化重组 [12]

纪要涉及的行业或者公司 * 公司为金马游乐[1] * 公司主营业务涉及游乐装备制造及文旅娱乐服务[2] 纪要提到的核心观点和论据 * 公司拟通过非公开发行股票募集资金，总额不超过10.53亿元，发行股数不超过4,728万股（不超过总股本的30%）[1] * 募集资金扣除发行费用后，将投向四个具体项目[1]： * 文旅文娱机器人研发和产业化项目：拟投入4.54亿元[1] * IP赋能提升项目：拟投入1.94亿元[1] * 乐园及景点建设运营项目：拟投入2.85亿元[1] * 补充流动资金：拟投入1.2亿元[1] * 文旅文娱机器人项目（建设周期36个月）旨在中山市建设研发及产业化基地，核心是研发适用于文旅文娱场景的具身智能机器人，攻关情境化拟人交互、多模态空间智能感知等技术，并进行针对性开发[2] * IP赋能提升项目（建设周期36个月）投资内容包括设备购置、IP授权、人员等，旨在增强公司的IP创意设计及产品开发能力[2] * 乐园及景点建设运营项目（建设周期36个月）核心是对7个通过租赁或取得运营权的项目进行建设及运营升级，内容包括新建/升级游乐设备、配置文旅文娱机器人、IP主题场景化包装、优化商业业态等[2] 其他重要但是可能被忽略的内容 * 本次募投项目成功落地后，将推动公司战略转型，从“游乐装备制造商”转向“文旅娱乐综合服务商”[2] * 公司计划通过“高端游乐装备+文旅文娱机器人”的产品组合，提升客户合作粘性与单客价值，并优化公司盈利结构[2]

重大资产重组计划 - 凯龙高科于1月20日晚间公告，正筹划以发行股份及支付现金方式购买深圳市金旺达机电有限公司的控制权，并拟募集配套资金，预计构成重大资产重组 [2] - 公司计划自1月21日开市起停牌，预计在不超过10个交易日内（即2月4日前）披露交易方案，若未能如期披露则将复牌并终止筹划 [4][9] 交易标的与对方 - 初步确定的交易对方为合计持有金旺达70%股权的股东 [6] - 根据天眼查数据，金旺达股东为许照旺（持股91.3754%）和安义拓荒者企业管理合伙企业（有限合伙）（持股8.6246%），最终交易对方以后续公告为准 [7][9] 标的公司业务概况 - 金旺达成立于2009年，是一家国家高新技术企业、广东省专精特新企业，致力于高端自动化核心零部件的研发、生产与销售 [11] - 其主要产品包括精密直线导轨、精密滚珠丝杆、精密行星滚柱丝杆、精密减速机等，应用于半导体、新能源、医疗、机床、人形机器人等高端自动化行业 [11] 收购方业务与财务表现 - 凯龙高科核心业务为发动机尾气后处理系统，并在商用车热管理系统、新材料、机器人灵巧手检测等领域拓展业务 [12] - 公司近年来主业持续亏损：2022年至2024年及2025年前三季度，扣非后净利润分别为-2.97亿元、-522.30万元、-2.80亿元及-4538.96万元 [12] - 2024年财务数据显示，营业收入为5.78亿元，同比大幅下降44.52%；归属于上市公司股东的净利润为-2.77亿元，同比大幅下降3053.67%；经营活动产生的现金流量净额为-1901.11万元 [13] 市场数据与背景 - 停牌前（1月20日收盘），凯龙高科股价报19.85元/股，下跌1.24%，总市值为22.80亿元 [4] - 机器人灵巧手检测被描述为具身智能机器人的核心执行器，其性能是关键竞争领域，而检测技术滞后是产业升级的主要瓶颈之一 [12]

公司重大资产重组计划 - 凯龙高科筹划以发行股份及支付现金方式购买深圳市金旺达机电有限公司控制权，并拟募集配套资金，预计构成重大资产重组 [1] - 公司股票自1月21日开市起停牌，停牌前1月20日收盘价为19.85元/股，总市值为22.80亿元 [1] - 初步确定的交易对方为合计持有金旺达70%股权的股东，金旺达股东为许照旺（持股91.3754%）和安义拓荒者企业管理合伙企业（持股8.6246%） [2] - 交易对方范围尚未最终确定，公司预计在不超过10个交易日（即2月4日前）披露交易方案，若未能如期披露将复牌并终止筹划 [4] 标的公司金旺达业务概况 - 金旺达成立于2009年，是国家高新技术企业、广东省专精特新企业，致力于高端自动化核心零部件研发、生产、销售 [5] - 主要产品包括精密直线导轨、精密滚珠丝杆、精密行星滚柱丝杆、精密减速机等 [5] - 产品主要应用于半导体、新能源、医疗、机床、人形机器人等高端自动化行业 [5] 凯龙高科主营业务与财务表现 - 公司核心业务是发动机尾气后处理系统，并在商用车热管理系统、新材料、机器人灵巧手检测等领域拓展业务 [5] - 公司近年来主业持续亏损，2022年至2024年及2025年前三季度扣非后净利润分别为-2.97亿元、-522.30万元、-2.80亿元及-4538.96万元 [5] - 2024年营业收入为5.78亿元，较2023年的10.42亿元下降44.52% [6] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为-2.77亿元，较2023年的936.15万元大幅下降3053.67% [6] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为-1901.11万元，较2023年的5122.80万元下降137.11% [6] 业务协同与战略拓展 - 公司拓展的机器人灵巧手检测技术是具身智能机器人核心执行器的关键领域，检测技术滞后是制约产业升级的主要瓶颈之一 [5] - 本次收购金旺达可能意在加码人形机器人零部件业务，与公司现有机器人检测业务形成协同 [5]

投资评级与核心观点 - 报告对星宇股份维持“买入”评级，目标价为人民币222.42元 [1] - 报告核心观点认为，公司与芯联集成、九峰山实验室的战略合作将加速Micro-LED车灯产业化推广和技术降本，同时向微显示、光互连等高附加值领域延伸，谋求新成长曲线 [1] 战略合作与Micro-LED产业布局 - 2026年1月10日，星宇股份与芯联集成、九峰山实验室签署战略合作协议，三方共同出资设立武汉星曦光科技有限公司，拟投资30亿元建设Micro-LED智能光科技研发与制造项目 [1] - 此次合作整合了“车载应用场景+芯片先进制造+国家级中试平台”，目标打通从基础研发到工程化量产的产业闭环 [1] - 合作三方各具优势：星宇股份是国内车灯行业龙头；芯联集成是国内领先的车规级芯片代工企业；九峰山实验室是全球领先的化合物半导体研究机构，是集成电路领域唯一国家级制造业中试平台，配备7条中试工艺线 [2] - 此次合作是公司Micro-LED战略布局的延续和深化，此前于2025年4月，公司已与欧冶半导体、晶能光电合作推出iVISION智眸大灯（40000+像素，已获4家车企6个项目定点） [2] Micro-LED市场前景与公司机遇 - Micro-LED凭借高亮度、快速响应、长寿命、像素级控制等技术特性，被视为下一代显示与光源的重要方向 [3] - 据GM Insights预测，2030年全球Micro-LED市场规模有望达到157亿美元，车载显示、AR/VR及特种照明需求将率先爆发 [3] - 三方合作为星宇股份带来双重价值：一是导入芯片制造与化合物半导体中试资源，助力跨越车规级验证、良率爬坡与成本下降等关键门槛；二是将技术延伸至微显示、光互连、AI显示等高附加值领域，业务边界有望由车灯拓展至智能光电系统方案 [3] 公司其他成长驱动因素 - **智能化**：公司在优质新势力客户（问界、蔚来、理想等）卡位优势明显，DLP/HD车灯等高价值产品项目持续拓展，问界M9示范效应显著 [4] - **全球化**：公司已获得德国大众、德国宝马等国际项目，塞尔维亚产能逐步释放发力欧洲市场，并注册成立墨西哥和美国星宇，寻求更多北美机会 [4] - **新业务**：2025年10月成立常州星宇智能机器人有限公司，并与节卡股份签署战略合作，探索具身智能机器人等领域 [4] 盈利预测与估值 - 报告维持盈利预测，预计2025-2027年营收分别为166亿元、204亿元、257亿元，同比增长率分别为25.03%、23.21%、25.72% [5][9] - 预计2025-2027年归母净利润分别为18.09亿元、22.68亿元、28.52亿元，同比增长率分别为28.48%、25.37%、25.74% [5][9] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为6.33元、7.94元、9.98元 [5][9] - 可比公司2026年iFind一致预期市盈率（PE）均值为26倍，考虑公司正逐步兑现新势力客户新车周期带来的业绩增长以及战略布局机器人领域，给予公司10%估值溢价，对应2026年28倍PE目标，得出目标价222.42元 [5] - 截至2026年1月19日，公司收盘价为121.30元，市值为346.53亿元人民币 [7]

中国经济表现与韧性 - 2025年中国经济交出一份亮眼成绩单，被外媒赞誉展现出非凡的韧性 [1] - 过去5年，中国持续担当全球经济增长最可靠的动力源 [1] 创新驱动发展 - 面对遏制打压，中国创新指数排名首次进入全球前十 [1] - 深度求索全球刷屏，“祖冲之三号”领跑世界 [1] - 具身智能机器人才下赛场就进市场 [1] - 科技创新和产业创新深度融合，拓展高质量发展无限空间 [1] 政策执行与产业升级 - 坚持高质量发展这个首要任务不动摇 [1] - “两重”建设促进产业升级 [1] - “两新”政策带动绿色消费 [1] - 因地制宜发展新质生产力，赋予高质量发展深厚底气 [1] 未来展望与战略 - “十五五”时期，战略机遇与风险挑战并存 [1] - 把党中央决策部署落实到位，中国经济将稳住发展底盘，继续向新向优 [1] - 目标是在激烈的国际竞争中掌握主动、赢得未来 [1]

事件概述 - 上纬新材董事长彭志辉（稚晖君）通过个人社交媒体账号发布公司机器人产品宣传视频 引发监管部门关注并收到问询函 公司已于1月16日晚间作出正式回复 [3] 监管问询核心问题与公司回应 - 监管问询直指董事长彭志辉是否参与上纬新材研发工作 以及其行为是否违反关联方智元机器人收购上市公司股权时作出的保持上市公司独立性承诺 [3] - 公司回应称 彭志辉未担任公司高级管理人员或其他行政职务 不参与具体研发工作 其董事长职责主要为把握公司长远方向、制定重大决策 并代表公司开展对外沟通与品牌宣传 [4] - 公司说明彭志辉通过微信公众号及B站账号发布内容属于履行对外宣传职责 与研发无关 同时承诺将督促其在后续对外沟通与宣传中保持审慎 确保符合公司治理规范 [4] - 问询函还关注公司发展战略、同业竞争及信息披露等方面 [3] 公司发展战略与业务状况 - 公司明确表示组建具身智能机器人研发团队不涉及核心战略调整 控制权变更前后 公司始终坚持“致力碳中和、创生新材料”的定位 主营业务连续性与稳定性未受影响 [3] - 2025年前三季度营业收入12.79亿元、归母净利润6054.77万元 全部来源于新材料业务 [4] - 机器人业务目前仅处于研发阶段 未产生任何收入或利润 未来研发进度、商业化落地及市场表现均存在较大不确定性 [4] - 该布局系在稳固主业基础上的前瞻性探索 旨在培育长期增长潜力 不改变以新材料为核心的业务格局 亦非主营业务重大调整 [4] 产品宣传与合规情况 - 监管关注公司社交媒体使用的“全球首个个人机器人”表述 [5] - 公司回应称 个人机器人领域暂无统一行业标准 其推出的产品系首款面向个人与家庭场景、身高0.8米、具备全身力控与柔性阻抗控制技术的人形机器人 目前未发现市场上存在完全匹配上述场景与技术特征的同类产品 [5] - 公司重申严格遵守《广告法》及上市公司信息披露规定 未来将完善内部合规审查机制 进一步规范宣传用语 [5]

核心交易 - 均胜电子为其核心子公司安徽均胜汽车安全系统控股有限公司引入战略投资者农银金融资产投资有限公司，后者增资10亿元人民币 [2] - 增资完成后，农银投资将持有安徽均胜安全约4.81%的股权，安徽均胜安全仍为均胜电子的控股子公司 [2] - 本次增资款项将主要用于偿还公司向子公司提供的股东借款，再由公司偿还自身存量银行贷款，以降低总体负债规模，优化债务结构 [8] 标的估值与历史融资 - 本次交易中，安徽均胜安全的投前估值为198亿元人民币 [2] - 相较于2024年3月交易中的147.51亿元估值，在不到两年时间内增长约34% [6] - 安徽均胜安全自2021年成立以来已多次引入外部战投，包括先进制造产业投资基金二期、合肥建恒新能源、肥西产投等，以及2024年3月引入的宁波通高和宁波市甬宁基建投资 [4][5] 子公司财务与经营表现 - 2024年及2025年前九个月，安徽均胜安全分别实现营业收入376.45亿元和279.3亿元，净利润分别为6.97亿元和4.25亿元 [7] - 截至2025年9月末，安徽均胜安全资产总额344.7亿元，负债总额241.3亿元，净资产103.4亿元，资产负债率约为70% [7] 母公司整体业绩 - 2025年前三季度，均胜电子实现营业收入458.44亿元，同比增长11.45%；归母净利润11.2亿元，同比增长18.98%；扣非净利润11.22亿元，同比增长19.22% [9] - 2025年前三季度整体毛利率同比提升约2.7个百分点至18.3%，其中汽车安全业务毛利率提升约2.4个百分点至约16.4%，汽车电子业务毛利率约20.8%，同比提升约1.6个百分点 [9] - 截至2025年9月末，均胜电子资产总额686.79亿元，资产负债率为69.22% [9] 新业务订单与研发投入 - 2025年第三季度单季新获订单全生命周期总金额约402亿元，前三季度累计新获订单约714亿元，其中汽车安全业务396亿元，汽车电子业务约318亿元 [10] - 公司战略延伸至具身智能机器人领域，定位为“汽车+机器人Tier1” [10] - 2025年前三季度，研发费用达到25.58亿元，同比增长44.38%，占营业收入比例为5.58% [11]

公司治理与董事长职责澄清 - 公司董事长彭志辉为三位外部董事之一 其主要职责是主持董事会工作 领导董事会履行战略决策 风险控制和监督管理层的核心职能 不担任任何高级管理职务或其他行政职务 不参与具体研发工作 [1] - 董事长履职重心在于为公司长远发展“把方向 作决策” 及代表公司进行对外沟通与宣传 该安排符合《上市公司治理准则》等关于董事职责定位及人员独立性的相关规定 [1] - 公司已建立起权责清晰 独立运行的研发管理体系 研发团队直接向联席CEO兼CTO周斌汇报工作 彭志辉从未在研发过程中承担任何角色或发挥作用 [1] 研发管理体系与负责人 - 公司联席CEO兼CTO周斌作为高级管理人员 全权负责包括具身智能机器人领域在内的所有研发项目的具体规划 执行与日常管理 [1] - 董事长彭志辉参与宣传系履行其作为公司代表进行对外沟通 宣传的职责之一 与公司研发活动完全分离 [1] 关联任职与后续规范 - 考虑到公司董事长彭志辉在关联方智元机器人同时担任职务 为避免市场对其不同身份的误读 后续其将在对外沟通 市场宣传等活动中遵循审慎原则 确保行为规范与公司治理要求相一致 [1] 具身智能机器人业务定位 - 公司近期组建了具身智能机器人研发团队 旨在对个人与家庭场景的机器人产品进行前期技术研究与开发 [2] - 目前对外展示的产品均为研发阶段样机 该项目属于公司为探索未来可能性而进行的初步尝试 [2] - 该机器人项目并未改变公司以新材料业务为核心的主营业务结构 不构成对主营业务的变更或重大调整 [2]