纪要涉及的行业和公司 - **行业**：高速公路、太空计算卫星、公用事业、运动营养食品、电商SaaS、磁悬浮压缩机、稀土、信息技术、医药生物、食品饮料、家电、机械设备、金融、电子设备 - **公司**：四川成渝、普大科技、潮蓝环境、康比特、光云科技、磁谷科技、鑫磊股份、佳力图、广晟有色、中国稀土、英思特、大地熊、利扬芯片、众鑫股份、捷顺科技、天孚通信、长久物流、诺瓦星云、鸡路烟杖、以龄药业、马应龙、本钢板材、华鼎股份、蜂助手、瑞丰新材、世名科技、物产中大、创耀科技、广和通、百利天恒、国盾量子、中芯国际、上汽集团、山西汾酒、鼎捷数智、恒力液压 纪要提到的核心观点和论据 四川成渝 - **核心观点**：公司作为近年业绩增速及现金分红比例明显提升的高速公路，仍存在较大预期差，具备投资价值 [2] - **论据**：近3年通行费CAGR11%排名主要公路公司第2名，25Q1归母净利润4.56亿元，同比增长16.61%，创上市以来一季度的最高业绩水平；2024年建设项目进入尾声，资本开支规模30.4亿，同比下降35.8%，自由现金流回正为6.52亿；作为省属公路上市平台，资产证券化率较低，具备整合潜力；蜀道集团重视、支持公司开展市值管理、资本运作，2023年分红比例提高至60%以上，2024年保持，股息率达到5.05%，是A股唯一股息率5%以上公路标的；预计2025 - 27年盈利预测为15.8/17.1/18.4亿元，对应PE分别为11/10/10倍 [2] 普大科技 - **核心观点**：公司有望成为卫星互联网产业链中最核心的厂商之一，业绩和估值有望提升 [2] - **论据**：控股股东中电科54所牵头负责国家科技创新2030重大项目 -- 天地一体化信息网络，公司自身在地面网络、卫星通信领域拥有核心优势和深度布局，有望承担主要卫星运营商的关键角色；在卫星终端、地面站等相关领域也有相关产品和布局；在军品订单恢复的背景下，PCB板需求爆发；预计2025 - 27年归母净利润2.54/3.40/4.21亿元，同比增长2172.4%/33.6%/24.0% [2] 潮蓝环境 - **核心观点**：公司具有投资价值，业绩有望增长 [2] - **论据**：公用事业行业整体处于公募基金低配区间，红利属性明显；公司自由现金流已经连续两年转正，公告拟私有化方式收购粤丰环保，跃升为仅次于A股最大的全国性垃圾焚烧运营商；承诺2024 - 2026年每年现金股利同比增长不低于10%，2025年股息率预计将达4%左右；预计2025 - 2027年分别实现归母净利润17.7/18.9/20.4亿元，同比增长率分别为6.21%、6.79%、8.08% [2] 康比特 - **核心观点**：公司在运动营养行业具有领先优势，业绩有望增长 [2] - **论据**：中国运动营养食品市场发展迅猛，2023年规模已达9.5亿美元，预计2024 - 26年CAGR达12.82%，国家出台多项政策支持大健康产业发展，间接推动运动营养食品市场发展；公司深耕运动营养行业多年，参与了运动营养行业多项标准制定，入围国家训练队集采目录的产品品类数量位居第一，在技术积累和品牌认可度上具有领先优势；开发了科学训练管理系统、智慧营养平台和智能健身平台等产品服务体系，实现就餐、服务、营养监控等多环节标准化与智能化，为用户构建“测”“评”“练”“吃”一站式闭环；预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为1.24/1.88/2.5亿元，同比增长39%/51%/33%，对应PE分别为24.4/16.2/12.2倍 [2] 光云科技 - **核心观点**：公司作为电商SaaS领导者，拥抱AI助力商家降本增效，具有投资价值 [2] - **论据**：公司为电商SaaS领导者，主要产品超级店长、快递助手等已经在各大平台得到商家广泛应用；从产品研发到人才培养全面拥抱AI，AI技术已经在公司现有的快麦小智客服机器人、深绘美工机器人等应用，助力广大商家降本增效；在阿里巴巴商家服务市场的电商SaaS处于领先地位，双方未来有望形成协同效应；预计2025 - 2027年的EPS分别为0.02、0.07、0.14元 [2] 磁悬浮压缩机（磁谷科技、鑫磊股份、佳力图） - **核心观点**：磁悬浮压缩机市场需求将迅速增长，国产有望进入快速替代阶段 [2] - **论据**：冷水机组是数据中心冷却散热必备设备，但其能耗占比超过一半，压缩机为核心部件，是降低数据中心PUE的主要路线；相比传统离心式和涡旋式压缩机，磁悬浮压缩机可有效降低摩擦损耗，能效提升区间为10% - 40%，今年市场需求将迎来迅速增长，增速至少为50%左右；过去几年国产攻坚突破已有成效，未来几年有望进入快速替代阶段 [2] 稀土行业 - **核心观点**：海外中重稀土价格暴涨，国内价格有望上行，板块中长期趋势明确 [1][7] - **论据**：海外中重稀土价格暴涨，氧化镝（CIF欧洲）报价较前期上涨204%，氧化铽（CIF欧洲）报价较前期上涨211%；商务部、海关总署对部分中重稀土相关领域实施出口管制，海外稀土企业无中重稀土分离产能，海外磁材产能有限，将导致海外稀土进入短缺格局；参考其他出口管制小金属，出口管制初期出口量将大幅下降，一个季度后开始有所恢复，内外价差扩大，在外盘带动下，国内价格同样上行；目前稀土价格处于周期底部位置，进口矿纳入管控，供给格局进一步集中，价格中枢有望上移；2024年人形机器人开始进入量产阶段，若按照一定销量，远期空间约20 - 40万吨，相当于再造一个稀土永磁市场 [1][7] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 5月之后，随着年报、一季报披露窗口期已过，中美关税谈判取得一定实质性进展，市场风险偏好有一定回升，但信达证券认为季报期后重回成长的配置面临一定挑战，季度内偏向大盘价值，Q3再增加弹性，建议关注军工、有色金属、价值类主题、金融地产、指数权重等方向 [4][5][6] - 2025年05月15日研报雷达展示了多家公司的研报标题、评级调整情况，以及近一周个股和行业机构关注度排序、今日热门研报TOP 5 [10]

全球首个太空计算卫星星座成功入轨 - 我国成功发射全球首个太空计算卫星星座"星算"计划首发星座12颗卫星 标志着全球进入"太空计算时代"新篇章 [1] - "星算"计划将构建由2800颗计算卫星组成的天基智能计算基础设施 卫星搭载星载智算系统、星间通信系统 具备太空计算和互联能力 [1] - 星座组网后将形成全球最强太空计算能力 实现"算力上天、在轨组网" 满足太空即时计算需求 [1][2] 太空计算技术突破与产业意义 - 太空计算基础设施将实现数据在太空实时处理 减少对地面算力依赖 突破地面算力瓶颈 [1] - 人工智能因太空算力缺失问题得到解决 单颗卫星价值提升 对空天产业变革具有深远意义 [1] - 太空计算生态网络将为低空经济、生态保护等下游应用提供强大算力支持 如实时监测低空飞行器、林火秒级监测等 [2] 上市公司积极参与产业链布局 - 开普云参与"星算"计划建设 计划2800颗算力卫星与地面超100个算力中心互联 构建空地一体化算力网络 [3] - 千方科技认为"星算"计划覆盖太空边缘计算和地面AI特殊场景需求 公司积极参与新业务生态链 [3] - 航天电子子公司研发生产的激光通信产品可为卫星互联网配套使用 公司正加快卫星互联网产业布局 [3] 行业发展趋势与企业先发优势 - "算力上星"将成为全球航天业未来发展趋势 我国在该领域已取得领先地位 [4] - 前瞻性布局企业有望获得先发优势 在未来技术竞争中占据有利地位 [4] - 多家上市公司表示将参与相关产业链上下游投资 共同推动技术创新发展 [1]

市场表现 - 中证大数据产业指数(930902)下跌2 96% 成分股中科华数据领跌8 31% 奥飞数据下跌6 63% 创业慧康下跌6 59% 用友网络下跌4 86% 光环新网下跌4 76% [1] - 数据ETF(516000)下跌2 86% 最新报价0 92元 但近2周累计上涨1 84% 涨幅排名可比基金首位 [1] 行业动态 - 我国成功发射全球首个太空计算卫星星座首批12颗卫星 卫星已进入预定轨道 标志着全球首个太空计算卫星星座成功入轨 [1] - 当前主流算力平台以地面算力为主 卫星与地面通信带宽有限 数据无法高效回传 首发星座将构建未来算力网络 实现"天数天算"转变 满足太空即时计算需求 [1] - 该星座将助力我国在全球率先建成太空计算基础设施 抢占未来产业前沿赛道制高点 突破人工智能领域边界从地面迈向太空 [1] 产品信息 - 数据ETF(516000)及其联接基金紧密跟踪中证大数据产业指数 成分股聚焦DeepSeek AI算力 鸿蒙产业链等热门概念板块 [2] - 指数覆盖科大讯飞 中科曙光 浪潮信息 恒生电子等热门个股 [2]

市场表现 - A股三大指数5月15日午后延续震荡走势 [1] - 计算机ETF（159998）当日跌2.56%，成交额超4400万元，溢折率0.04%，盘中频现溢价交易 [1] - 云计算沪港深ETF（517390）当日跌2.44%，换手率超3%，溢折率0.12%，盘中频现溢价交易 [2] 成分股动态 - 计算机ETF成分股中用友网络、光环新网跌超5%，卫宁健康、协创数据、云从科技跟跌 [2] - 云计算沪港深ETF成分股中微盟集团涨超15%，金山软件、梦网科技跟涨，科华数据跌超8% [3] 指数与行业覆盖 - 计算机ETF跟踪中证计算机指数（930651.CSI），覆盖信息技术服务、应用软件、系统软件、电脑硬件等领域，前十大重仓股包括海康威视、科大讯飞、金山办公等 [2] - 云计算沪港深ETF跟踪中证沪港深云计算产业指数（931470.CSI），布局港股互联网企业、A股算力企业及计算机龙头 [3] 太空计算基础设施进展 - 中国成功发射太空计算卫星星座"三体计算星座"，进入组网阶段，总算力目标达1000POPS（每秒百亿亿次计算） [3] - 星座由之江实验室主导，搭载星载智算系统及星间通信系统，可实现整轨卫星互联与太空在轨计算 [3] - 华西证券认为该计划将构建未来算力网络，推动"天数天算"场景落地，助力中国突破太空计算基础设施 [4] 行业展望 - 国海证券看好2025年计算机行业在人工智能领域尤其是自主可控方向的投资机会 [5]

特斯拉机器人 - 特斯拉擎天柱机器人在无保护线缆情况下展示复杂舞蹈和运动动作 显示运动控制技术显著提升[1] - 工程师确认对机器人进行多项优化和修复 表明产品持续迭代[1] 苹果脑机接口技术 - 苹果与Synchron合作开发脑机接口技术 探索通过脑信号控制iPhone等设备[2] - Synchron的Stentrode设备含16个电极 通过颈静脉植入运动皮层血管 可无线传输脑信号[2] - 64岁ALS患者成功通过该技术实现无手势操作Vision Pro 完成游戏、观影等操作[2] 中国太空计算卫星 - 之江实验室主导的"三体计算星座"完成首次12星发射 进入千星规模组网阶段[3] - 星座搭载80亿参数天基模型 可实时处理L0-L4级卫星数据 突破传统处理效率瓶颈[3] - 将开展异轨卫星激光接入、天文观测等试验 推动太空AI应用[3] 现代汽车沙特工厂 - 现代汽车与沙特PIF合资建立中东首个生产基地 股权比例30-70[4] - 工厂位于阿卜杜拉国王经济城 预计2026年Q4投产 年产能5万辆[4] - 产品线涵盖电动车和燃油车 标志公司全球扩张重要里程碑[4]

快手可灵模型 - 可灵2.0模型以1124分Arena ELO评分登顶全球视频生成大模型图生视频赛道榜首 超越此前领跑的可灵1.6 Pro模型 [1] - 这是快手可灵模型连续第三个月位居该榜单首位 [1] 苹果iPhone动态 - iPhone 16 Pro和Pro Max所有容量版本降价超千元 最高降2500元 叠加优惠后128GB版本到手价5499元较原价7999元减少31% [2] - 苹果计划2026年下半年推出首款大折叠屏iPhone 目前正处于供应商选择阶段 即将进入新产品导入流程 [2] - 行业认为苹果进入折叠屏赛道将带动出货量快速增长 并推动其他品牌加大资源投入 产业链公司有望受益 [2] 小马智行上市传闻 - 小马智行被传正计划秘密提交香港上市申请 公司对此表示不予置评 [2] - 今年3月市场消息称小马智行拟赴港二次上市 当时仍处于初期探讨阶段 [3] 华强北电子市场 - 华强北CPU等产品报价已恢复正常 5090D显卡现报价约2万元 较4月初3万元报价下降33% [3] - 部分型号产品价格较4月初出现腰斩 此前大批囤货的商家损失较大 [3] - 消费电子厂商表示由于产品备货周期较长 特朗普关税政策变化短期未见显著影响 [3] 紫光集团司法案件 - 紫光集团原董事长赵伟国一审被判死缓 并处没收个人全部财产 [3] - 罪名包括贪污罪 为亲友非法牟利罪判处有期徒刑5年并处罚金1000万元 背信损害上市公司利益罪判处有期徒刑3年并处罚金200万元 [3] - 追缴在案的违法所得将返还被害单位 [3] 特斯拉出口数据 - 4月特斯拉上海超级工厂出口Model 3和Model Y近3万辆 创过去12个月单月出口量新高 [5] 小米汽车争议 - 雷军更改微博设置仅允许关注100天以上粉丝评论 [5] - 小米汽车SU7 Ultra因碳纤维双风道前舱盖实际功能与宣传不符引发部分车主不满 某维权群已有近400名车主集体要求退车 [5] 百度自动驾驶 - 百度计划将无人驾驶出行服务"萝卜快跑"扩展至瑞士与土耳其 未来数月将在瑞士设立实体公司 [7] - 萝卜快跑已在北京 武汉 重庆 深圳及香港等复杂城市交通场景积累大量真实路况落地经验 [7] 人工智能太空应用 - 我国成功发射三体计算星座 正式进入千星规模太空计算基础设施组网阶段 [7][8] - 该星座通过在轨实时处理数据解决传统卫星数据处理效率瓶颈 推动人工智能在太空的应用与发展 [7][8] 融资传闻辟谣 - 智能体产品Manus母公司蝴蝶效应被传拟以15亿美元估值融资1亿美元 公司官方表示此为不实消息 [7] - 公司声明团队目前正专注于产品发展 [7]

全球首个太空计算星座成功发射 - 本次发射任务代号"021"意指"从0到1"实现全球太空计算星座零的突破 [3][4] - 由国星宇航研发的12颗计算卫星组成"021"任务星座顺利进入预定轨道 [1][4] - 这是国星宇航"星算"计划首次发射也是之江实验室"三体计算星座"首次发射 [1][4] 星座技术参数与能力 - 单星最高算力达744TOPS（每秒744万亿次计算）整体具备5POPS（每秒5千万亿次计算）在轨计算能力和30TB存储容量 [1] - 12颗卫星均搭载星载智算系统、星间通信系统可实现整轨卫星互联和太空在轨计算 [1][4] - 卫星搭载80亿参数天基模型可对L0-L4级卫星数据进行在轨处理 [1] - "三体计算星座"建成后总算力可达1000POPS（每秒百亿亿次计算） [1] 天地一体化算力网络建设 - "星算"计划将在太空实现2800颗算力卫星组网并与地面超100个算力中心互联构成天地一体化算力网络 [1] - 通过星间激光高速互联和算力分布式调度完成天基计算基础功能的在轨验证 [4] - 实现从"天数地算"向"天数天算"转变满足太空即时计算需求 [5] 技术创新与应用前景 - 采用国星宇航自研智能网联卫星平台配套AI载荷和之江实验室星载智能计算机实现"算力上天、在轨组网、模型上天" [7] - 通过降低数据传输成本和时间延迟提升数据处理效率可应用于应急安全、低空经济等领域 [7] - 太空计算技术将助推产业发展解决传统模式下数据传输带宽限制和效率低下问题 [4][7]

新能源汽车 - 国际能源署预测今年电动汽车销量可能占全球汽车销量的四分之一 [2] - 特斯拉上海超级工厂4月出口Model3/Y近3万辆 创近一年新高 [2] - 哪吒汽车内部人士回应破产传闻 法院已受理但情况复杂 [2] - 特斯拉计划本月底从中国发运零部件 为生产Cybercab和Semi做准备 [2] 科技与互联网 - 微信成立电商产品部 强化电商业务布局 [2] - 苹果拟为Vision Pro头显推出眼动滚屏功能 提升交互体验 [2] - 腾讯控股Q1净利478 2亿元同比增长14% 微信月活用户突破14亿 [2] - 小马智行正计划赴港上市 推进自动驾驶商业化 [2] 半导体与硬件 - 印度批准设立富士康半导体合资企业 加码芯片制造 [2] - CoreWeave一季度营收9 816亿美元 同比大幅增长（上年同期1 887亿美元） [2] 航空航天与AI - 卡塔尔与波音签署160架飞机采购协议 订单金额超2000亿美元 [2] - 中国首个太空计算卫星星座成功入轨 点亮"AI"星云 [2] - 特朗普公开支持AI技术 自称"AI信徒" [2] 生物科技与创新 - 马斯克旗下Neuralink在中东启动首个临床试验 推进脑机接口技术 [2] 制造业与政策 - 阿根廷手机工厂工人罢工 此前政府将手机关税从16%降至零 [2] - 市场监管总局鼓励平台企业推出支持个体工商户发展的举措 [2]

百度萝卜快跑进军欧洲 - 百度无人驾驶网约车服务萝卜快跑（Apollo Go）准备在欧洲展开首次测试 [1] - 百度已与瑞士PostAuto展开谈判，计划年底前启动Apollo Go测试 [1] - 百度将在瑞士建立本地实体以确保技术顺利落地 [1] - 此举有望提升百度自动驾驶技术的国际影响力，为后续进入其他欧洲市场奠定基础 [1] Manus母公司融资传闻 - 有消息称AI智能体平台Manus母公司"蝴蝶效应"正按15亿美元估值进行1亿美元融资 [2] - 传闻称本轮融资将有国资参与，资金主要用于发展中国市场业务 [2] - "蝴蝶效应"官方公开否认该融资消息，称其严重失实 [2] 三体计算星座组网 - 我国成功以"一箭十二星"方式发射太空计算卫星星座 [3] - 卫星顺利进入预定轨道，标志着"三体计算星座"正式进入组网阶段 [3] - 这是我国太空探索和人工智能领域深度融合的重要成果 [3] - 该星座为我国太空科学研究提供新平台，也为全球太空探索提供新思路 [3]

太空计算星座发展 - "三体计算星座"成功发射并进入组网阶段 建成后总算力可达1000POPS（每秒百亿亿次运算）[1] - 星座由之江实验室协同全球合作伙伴打造 规模达千星 通过在轨实时处理数据解决传统卫星数据处理效率瓶颈问题[1] - 传统"天感地算"模式受限于地面站资源和带宽 仅有不到十分之一的有效卫星数据能传回地面[1] - 太阳观测卫星每天产生约500GB数据 但受限于通信能力仅有20GB数据传回地面[1] 行业趋势与规划 - "三体星座"总体规划将2800颗算力卫星组网与地面超过100个算力中心互联互通 构建空地一体化算力网络[2] - 2025年上半年完成"12+1"颗卫星一箭多星发射 2025年全年完成超50颗星座布局[2] - AI+卫星全球正在技术与产业共振 战略意义重大[2] 公司动态 - 开普云与国星宇航通过"星算计划"合作 联合开展太空计算领域关键技术研发[3] - 普天科技加快推动低轨卫星通信类产品研制 面向卫星终端等领域推出自主产品[3]