报告核心观点 - 6月以来投资链中铜、铝等价格上升，消费链社消额累计同比增速抬升且汽车销量当月同比增速上升，出口链对美、日、东盟出口金额当月同比增速下降而对欧盟上升，价格链6月油价上升、猪价下降 [1][4] 各目录总结 投资链 - 2025年5月固定资产、房地产开发、制造业、基础设施建设投资累计同比增速均有变化，6月以来铜、铝等价格上升，黄金等下降，动力煤、焦煤、普通水泥价格下降，钢材价格上升，轻质纯碱价格下降，5月大、中型客车销量当月同比增速上升，轻型下降 [4][8] 消费链 - 2025年5月社消额当月和累计名义同比增速上升，商品房销售面积累计同比增速降幅扩大，汽车、家电零售额当月同比增速上升，2024年北京旅游收入当月同比增速上升、海南下降，2025年4月阿莫西林价格不变、头孢下降，6月以来维A、维E、维B1价格下降，VC不变 [4][9] 出口链 - 2025年5月部分产品出口金额累计同比增速有升有降，对美、日、东盟出口金额当月同比增速下降，对欧盟上升，美国OECD领先指标下降，6月CCFI、BDI上升，5月电子出口金额当月同比增速上升，纺织服装、机械出口金额当月同比增速下降 [4][10] 价格链 - 石油链方面，2025年6月24日WTI油价上升，秦皇岛煤价下降，6月20日PVC、纯MDI、聚合MDI价格下降；农产品链方面，6月棉花价格上升、白砂糖下降，6月11日猪肉价格下降，5月国产尿素价格下降，6月USDA对全球粮食生产量、消费量预期上升，对库存、库存消费比预期下降；金融链方面，5月新增信贷增加，4月寿险保费收入累计同比增速上升，5月人民币对美元升值 [4][11]

英国央行行长贝利：油价夜间发生重大转变。 ...

印度卢比兑美元汇率升破86，涨幅达0.9%，因油价下跌。 美元/印度卢比 ...

油价监测 - 美国正在采取措施压低油价 [1] - 特朗普政府正在权衡各种因素并监测油价走势 [1]

德国财长：密切关注油价的变化。 ...

油价与俄罗斯企业投资 - 当前油价水平对俄罗斯企业投资具有支持作用 [1]

摩根大通：任何可能推高油价和通胀的地缘政治政策，都可能屈从于特朗普维持低能源价格的主要目 标。 ...

印度国债收益率与汇率变动 - 印度10年期国债收益率上行3个基点至6.37% [1] - 印度卢比兑美元汇率下跌0.7% [1] - 变动主要受油价飙升影响 [1]

伊朗石油出口 - 预计今年石油出口量在170-180万桶/日之间 [1] 欧佩克+产能状况 - 内部闲置产能处于良好水平 主要受当前减产措施影响 [1] 地缘政治风险对油价影响 - 该地区发生袭击极有可能推高油价 与供应情况无关 [1]

【聚烯烃与苯乙烯上周行情复盘及后市展望】上周，聚烯烃延续弱势，价格重心小幅回落。LLDPE主 力合约收6960元/吨，周跌2.25%，持仓增32668手；PP主力合约收6875元/吨，周跌1.46%，持仓增43002 手。现货价格偏弱调整，截至上周五，国内LLDPE市场主流价7050 - 7700元/吨；PP市场，华北、华 东、华南拉丝主流价格各有区间。供给上，装置集中检修，供应压力稍缓。截至5月29日当周，PE开工 率73.34%，PP开工率77.13%（降0.51%）。需求处季节性淡季，下游订单不足，表现疲软。各行业开工 率有不同变化。库存方面，2025 - 05 - 30，两油库存73万吨，环比降2万吨。截至5月30日当周，PE贸易 库存、PP社会贸易库存均下降。成本端，OPEC+计划7月增产利空油价，但地缘冲突支撑油价反弹。聚 烯烃供需宽松，对价格支撑不足，不过成本反弹有短期提振。预计低位区间震荡偏弱，建议滚动反弹做 空。期权方面，建议上游企业持看跌期权买权，给出LLDPE、PP参考支撑和压力位。上周，苯乙烯价 格震荡回落，EB07合约收7140元/吨，周跌2.26%，持仓增203027手。现货价格震 ...