该项目旨在通过扩充生产线规模、优化生产布局、完善配套设施、补足加工能力等，提高本公司的综合 运营效率，释放公司发展潜力。该项目建成后，预计将提升公司高端产品供给能力，降低生产成本，增 强公司的核心竞争力和综合实力，符合公司的发展战略。 该项目投资资金来源为公司的自有或自筹资金，公司将根据项目规划和实施进度分期投入资金，短期内 不会对公司财务状况和经营成果产生重大影响，不会影响公司现有主营业务的正常开展，不存在损害公 司及全体股东利益的情形。 智通财经APP讯，山东墨龙(00568)发布公告，根据公司发展战略及规划，为进一步提升管线加工能力， 完善生产链条，提升市场竞争力，2025年12月15日，公司召开第八届董事会第九次临时会议，审议通过 了《关于投资建设项目的议案》，同意公司使用不超过人民币1.7亿元的自有或自筹资金于科技园厂区 内投资建设"高端石油专用管智能加工线项目" (该项目)。 ...

该项目投资资金来源为公司的自有或自筹资金，公司将根据项目规划和实施进度分期投入资金，短期内 不会对公司财务状况和经营成果产生重大影响，不会影响公司现有主营业务的正常开展，不存在损害公 司及全体股东利益的情形。 该项目旨在通过扩充生产线规模、优化生产布局、完善配套设施、补足加工能力等，提高本公司的综合 运营效率，释放公司发展潜力。该项目建成后，预计将提升公司高端产品供给能力，降低生产成本，增 强公司的核心竞争力和综合实力，符合公司的发展战略。 智通财经APP讯，山东墨龙(00568)发布公告，根据公司发展战略及规划，为进一步提升管线加工能力， 完善生产链条，提升市场竞争力，2025年12月15日，公司召开第八届董事会第九次临时会议，审议通过 了《关于投资建设项目的议案》，同意公司使用不超过人民币1.7亿元的自有或自筹资金于科技园厂区 内投资建设"高端石油专用管智能加工线项目" (该项目)。 ...

香 港 交 易 及 結 算 有 限 公 司 及 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 對 本 公 佈 的 內 容 概 不 負 責 ， 對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明 ， 並 表 明 不 會 就 本 公 佈 全 部 或 任 何 部 分 內 容 或 因 依 賴 該 等 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任 。 ( 於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 中 外 合 資 股 份 有 限 公 司 ) (股 份 代 號 : 5 6 8 ) 投 資 建 設 " 高 端 石 油 專 用 管 智 能 加 工 線 項 目 " 本 公 告 由 山 東 墨 龍 石 油 機 械 股 份 有 限 公 司 （ 「 本 公 司 」 或 「 公 司 」 ） 自 願 作 出 ， 以 知 會 本 公 司 股 東 （ 「 股 東 」 ） 及 潛 在 投 資 者 有 關 本 公 司 之 最 新 業 務 發 展 。 本 公 司 董 事 會 （ 「 董 事 會 」 ） 宣 佈 ， 根 據 公 司 發 展 戰 略 及 規 劃 ， 為 進 一 步 提 升 管 線 加 工 能 力 ...

11月经济数据表现 - 社会消费品零售总额同比增速从10月的2.9%下滑至1.3%，连续6个月下滑[2] - 固定资产投资累计同比增速下滑0.9个百分点至-2.6%[3] - 工业生产总值同比增速略微下滑0.1个百分点至4.8%[4] - 11月CPI同比通胀率上升0.5个百分点至0.7%，核心CPI维持在1.2%[5] - 11月出口增速超预期转正至5.9%[6] 分项数据详情 - 商品零售增速走低1.8个百分点至1.0%，汽车和家电零售同比增速分别下滑至-8.3%和-19.4%[2] - 房地产开发投资累计同比跌幅扩大1.2个百分点至-15.9%，新开工面积累计同比跌幅扩大至-20.5%[3] - 基建投资（不含电力等）同比增速大幅下滑1个百分点至-1.1%[3] - 制造业投资增速下滑0.8个百分点至1.9%[3] 政策展望与预测 - 预计2025年仍能实现5%左右的经济增速[1] - 预计2026年经济增速目标或定在5%左右，政策刺激将是适度的[1] - 预计2026年或有10-20个基点的降息和50-100个基点的降准[9] - 预计支持消费品以旧换新政策的额度或不低于2025年的3000亿元[7]

“十五五”规划的战略定位与投资意义 - “十五五”时期（2026–2030年）是迈向2035年基本实现社会主义现代化的关键五年，其规划是未来几年产业方向、政策支持和资金流向的导航图 [1] Alice选基工具的核心功能与优势 - 工具能将用户的一句自然语言需求（如“如何提前布局十五五规划基金”）自动“翻译”并拆解为一组可执行的筛选条件，例如一带一路、粤港澳大湾区、高端制造、人工智能、量子科技等相关主题 [5] - 工具能将“稳一点”、“不要太集中的行业”等模糊表达，映射为特定的基金类型、主题分类以及合理的区间收益或最大回撤条件，用户可在默认条件上微调，无需从零开始 [6] - 工具提供的筛选结果并非黑箱，每只入选基金都会附带对应的筛选理由，如主题板块、区间收益情况、最大回撤排名等，使选择过程透明化 [8] - 工具同时支持自然语言AI筛选和全套手动“自助筛选器”，满足从新手到专业投资者的不同需求，例如可手动设定管理规模20-50亿、成立年限3-5年、机构投资占比<20%等硬性阈值 [15] Alice选基工具的实战应用案例 - **案例一：一句话筛选基金**：输入“围绕十五五规划的重点方向，先给我一个偏稳健的公募基金备选池，科技、先进制造、绿色发展都要覆盖到”的需求，系统能自动锁定相关主题标签，并优选风险和收益平衡的混合型基金，在几秒内提供过滤后的名单 [10][11] - **案例二：补充追问微调条件**：在获得初版基金池后，可通过补充追问（如“波动率再控制低一点”）进行二次筛选与权重调整，将想法不断收敛为可落地的选基结果 [12][14] - **案例三：AI结合传统筛选**：专业用户可完全使用手动筛选器，例如案例中展示了同时应用“最新规模:20-50亿”、“成立年限:3-5年”、“机构占比<20%”等多个条件，并最终筛选出7只符合条件的基金 [15][16] - 手动筛选案例结果显示多只基金的具体数据，例如： - 基金代码010437.OF，偏股混合型，规模29.99亿，成立4.78年，今年以来收益率49.48%，同类排名678/4463，今年以来最大回撤-20.1515% [16] - 基金代码010662.OF，偏股混合型，规模35.12亿，成立4.92年，今年以来收益率49.17%，同类排名691/4463，今年以来最大回撤-18.1504% [16] - 基金代码516860.OF，被动指数型，规模21.38亿，成立4.20年，今年以来收益率13.34%，同类排名2051/2828，今年以来最大回撤-24.738% [16] Alice选基工具的价值总结 - 工具允许用户通过简单对话，将业务理解直接转化为可操作、可调整、可解释的基金筛选结果 [18] - 核心优势包括：使用自然语言即可开始工作；可通过对话边聊边调整筛选条件；每只入选基金都带有白话“入选理由”，便于向团队或客户解释 [18]

公募基金年末发行市场概况 - 当前市场共有111只公募基金正在发行 涵盖偏股混合型、被动指数型、FOF、债券型等多类产品 形成年内少有的集中发行热潮 [1] - 11月以来新成立公募基金191只 合计募集资金规模达1473.15亿元 [1] - 基金发行呈现显著年末集中特征 74只基金（占比66.7%）于12月启动募集 92只基金（占比82.9%）计划在12月完成募集 [1] 基金公司发行格局 - 易方达基金以发行7只产品位居首位 鹏华基金发行6只紧随其后 [1] - 国泰基金、招商基金、平安基金分别发行5只和4只产品 形成头部公司引领、中小型公司积极跟进的竞争格局 [1] - 外资机构年末积极发力 富达基金推出首只养老目标FOF 路博迈基金发行港股通科技主题股票基金 显示外资公募在细分领域持续拓展 [2] 产品类型与主题布局 - 被动指数型基金数量占比近30% 覆盖科创板、人工智能、港股通、高端制造等热点板块 [2] - 增强指数型基金数量明显增多 如英大上证科创板综合指数增强、华夏沪深300指数量化增强等 显示机构对量化策略持续重视 [2] - 偏债混合型基金、FOF及债券型基金合计占比超40% 体现机构对低波动资产的配置倾向 部分纯债基金通过短期限设计满足流动性需求 [2] - 有31只基金正在等待发行 其中25只（占比80.6%）募集起始日集中在2025年12月 另有6只将于2026年1月初启动 [3] 重点布局赛道与主题 - 工具型产品密集申报 反映机构持续看好高端制造、绿色能源、医药及消费等长赛道结构化机会 [3] - 具体产品布局包括：招商基金拟推中证光伏产业ETF 富国基金布局中证智选船舶产业ETF 天弘基金聚焦上证科创板芯片设计主题 [3] - 易方达与华宝基金瞄准港股通医疗主题 广发基金推国证工业软件主题ETF 鹏华基金覆盖中证全指食品板块 [3] - 多家公司侧重港股市场 中欧基金、摩根士丹利基金、平安基金等均发行港股通相关产品 [3] - 低碳经济主题呈现集中布局 东兴基金与新华基金同期推出低碳经济主题混合基金 [3] 市场驱动因素与展望 - 年末基金发行活跃反映基金公司对全年业绩收官和明年市场布局的重视 [3] - 同时体现投资者对优质基金产品的需求依然旺盛 [3] - 随着市场环境逐步改善和投资者信心恢复 年末发行的这批基金有望为明年市场表现奠定良好基础 [3]

周期博弈，向内生长。 报道/投资界PEdaily 海通开元董事长 张向阳 丰年资本合伙人 赵丰 一年一度创投圈盛会如约而至。2 0 2 5年1 2月2 - 5日，由清科控股（0 1 9 4 5 .HK）、投资 界主办，汇通金控、南山战新投联合主办的第二十五届中国股权投资年度大会在深圳举 行 。 本 届 大 会 集 结 逾 千 位 顶 尖 投 资 人 、 领 军 企 业 家 ， 打 造 兼 具 深 度 洞 察 与 互 动 活 力 的"创·投嘉年华"，致力成为观察中国科技创新的窗口。 本场圆桌对话 《周期博弈，向内生长》 ，由海松资本管理合伙人 马 东 军 主 持 ， 对 话 嘉宾为： 弘毅投资总裁 曹永刚 孚腾资本总经理、管理合伙人 费飞 渶策资本创始合伙人 甘剑平 恒旭资本合伙人 刘志斌 国新基金首席运营官 沈毅 以下为对话实录， 经投资界（ID: p e d a i l y 2 0 1 2）编辑： 马东军 ：各位下午好，有幸参与到本次大会的第一场圆桌论坛。我是这一场圆桌论坛 的主持人，首先从曹总开始，请每位嘉宾介绍一下自己。 曹永刚 ：弘毅投资算是股权基金行业的一个老兵，2 0 0 3年成立，今年马上会迎来 ...

投资中的"鸵鸟心态"：你为什么总是看不见明明存在的趋势？ 在投资中，我们常陷入一种心理陷阱：为了避免痛苦，我们会不自觉地缩小注意力范围，只聚焦于那些 能缓解当下焦虑的信息——哪怕它们并无实质意义；同时，那些清晰显示趋势与交易机会的信息，却从 认知视野中"消失"。 本周行情回顾与下周展望 本周全球市场分化，风险偏好降温。美股道指涨1.05%，纳指跌1.62%，资金从高估值成长股流出。欧 股偏弱，亚洲中日韩股市上涨，港股微跌0.42%。大宗商品中油价下行，黄金与铜价走强。 A股呈现结构性震荡。创业板指涨2.74%，科创50涨1.72%，科技成长板块彰显韧性；沪深300与上证指 数小幅下跌。市场成交萎缩，存量博弈下资金聚焦中小盘成长赛道。 行业分化加剧：通信、军工、电子等板块在政策驱动下领涨，通信板块涨幅达6.27%；煤炭、石油石 化、房地产等周期板块回调明显。 政策面上，中央经济工作会议定调"稳中求进、提质增效"，强调支持科技创新与新质生产力，并提及灵 活运用降准降息。美联储降息亦强化全球流动性宽松预期。 展望下周，在内部政策预期与外部流动性环境支撑下，A股结构性行情有望延续。科技成长主线仍将占 优，通信、电子、 ...

公司融资与战略举措 - 天风证券拟在境外市场发行债券 以拓宽融资渠道并提升子公司天风国际的境外融资能力[1] - 此次发债旨在深化拓展国际市场[1] - 天风国际是湖北宏泰集团和天风证券实施国际化战略、拓展国际业务的重要支点[1] 公司业务表现与荣誉 - 天风国际在投行、资管与经纪等业务领域表现突出[1] - 天风国际近期荣获香港“金中环”金融机构评选的“投行业务最佳表现奖”、“资管业务最佳表现奖”及“经纪业务最佳表现奖”三项大奖[1] 投资银行业务详情 - 天风国际投行业务致力于提供全方位、专业化、高度定制化的综合金融服务 涵盖上市保荐、股票承销与配售及企业上市前融资与IPO融资的财务顾问等关键领域[2] - 2025年成功完成中国儒意11.625亿港元配售项目[2] - 作为八马茶业港股IPO保荐机构 协助企业实现合计达4.5亿港元的融资规模[2] - 业务聚焦人工智能、先进制造、生物医药等领域 致力于打造精品投行服务体系[2] - 团队正助力多家企业完成股权融资规划[2] 资产管理业务详情 - 天风国际资管业务致力于为全球投资者提供多元的跨境资产管理解决方案[3] - 公司依托合格境外机构投资者（QFI）资格 搭建连接境外资本与中国市场的投资桥梁[3] - 公司大力发展全球跨境产业投资 已与国内外产业资本及产业龙头建立合作 聚焦新能源、新材料、高端制造等前沿领域[3] 经纪与财富管理业务详情 - 天风国际将自身业务禀赋与金融科技、互联网创新模式结合 为客户提供高效优质的经纪及财富管理解决方案[3] - 2025年公司零售经纪业务实现迅猛增长 截至目前全年业务体量同比增幅已超过100%[3] - 公司持续打造创新的券商基础设施体系 未来将进一步加大在金融科技领域的投入 推动技术在金融服务场景中的应用 驱动自身数字化转型[3] 未来发展愿景 - 天风国际将继续秉持专业、创新、协同、共赢的价值理念 持续整合全球优质资源网络[4] - 致力于拓展服务疆界、革新业务模式 精准响应企业多样化融资与国际化发展诉求[4] - 目标成为实体经济稳健成长的专业引擎 为金融市场高质量发展注入动能[4]

文章核心观点 - 一级市场呈现回暖迹象，产业资本特别是汽车龙头企业正积极以有限合伙人身份布局私募股权基金，旨在通过资本运作把握产业变革机遇，构建生态竞争优势 [3][4][9] - 市场信心的回归与政策引导、新兴赛道机会及有限合伙人出资意愿增强共同作用，推动私募股权市场进入波动性复苏的新常态 [11][12][13] 汽车产业资本动态 - 宝马（中国）投资有限公司、金杯汽车、申华控股等共同出资设立“沈阳汽车产业投资基金合伙企业（有限合伙）”，出资额8亿元人民币，聚焦汽车产业链的电气化、智能化、低碳化方向，布局新能源、新材料、人工智能及高端制造领域 [6][7][8] - 该基金是宝马集团在中国参与设立的首只且目前唯一的私募股权投资基金，体现了其对中国市场的战略重视以及与沈阳汽车集团合作的深化 [8] - 保时捷在2024年联手中金资本成立汽车产业基金，总规模超8亿元人民币，显示外资汽车巨头同样在通过基金形式投资汽车及上下游产业链 [9] - 龙头车企以有限合伙人身份入局，标志着产业竞争从单一产品市场升级为整个生态与创新链的竞争，旨在以更低成本、更高效率扫描早期技术项目，掌握未来技术标准和供应链的先发主导权 [9] 一级市场整体趋势 - 2025年前三季度，中国私募股权市场机构有限合伙人认缴出资规模约1.24万亿元人民币，同比增长9% [12] - 2025年前三季度，新备案基金3434只，同比上涨15.18% [12] - 市场募资与投资端均实现近10%的回暖，早期投资机构参与度强劲 [11][12] - 传统首次公开募股退出渠道收窄，行业正探索以S交易和并购为代表的多元化退出路径，其中S交易额同比大幅增长 [11][12] - 港股首次公开募股持续火热，并购交易迎来热潮，为市场退出提供了新的机会 [12] 有限合伙人结构变化 - 产业有限合伙人表现活跃，一方面如腾讯、阿里、七匹狼等沉寂一段时间的市场化“老钱”开始回归，投资焦点转向人工智能、机器人等未来产业赛道 [12] - 另一方面，“新钱”不断涌入，除宁德时代外，诸多食品饮料、传统制造等实体企业纷纷试水股权投资，寻求产业协同与财务回报 [12] - 部分外资有限合伙人也重现市场，多家美元机构近期披露了新基金的募集动态 [12]