公司股价与交易动态 - 嘉利国际股价盘中一度下跌近7%，截至发稿时下跌5.34%，报2.48港元 [1] - 公司股票成交额为1096.75万港元 [1] 公司资本运作计划 - 公司计划配售6583.2万股新股，配售价为每股2.37港元 [1] - 配售价较最后交易日收市价折让约9.9% [1] - 此次配售预计所得款项净额约为1.52亿港元 [1] 募集资金用途与业务扩张 - 募集资金将主要用于扩充海外产能，特别是泰国地区的产能 [1] - 扩产方向为服务器机壳，包括AI服务器机壳的生产 [1] - 具体资金用途包括购置新机器、在泰国兴建自有厂房，以及进行相关并购 [1]

宏观要闻 - 央行于1月29日开展4775亿元7天逆回购操作，利率1.40%，因当日有1250亿元逆回购到期，实现净投放3525亿元 [1] - 国家统计局计划在2026年完善有利于统一大市场建设的统计制度，并持续推进社会消费品零售总额、建筑业产值在地统计等工作 [1] - 国家统计局2026年还将做好宏观资产负债表编制、健全服务业统计监测体系、完善碳排放统计核算、开展第四次全国农业普查及启动国民经济核算体系修订工作 [1] - 美国总统特朗普于1月29日签署行政令，宣布国家紧急状态，威胁对向古巴提供石油的国家输美商品加征从价关税 [1] 商业航天产业 - 上海宣布在闵行区建设“火箭星城”，规划面积约9.3平方公里，旨在打造覆盖研发、制造、发射、运营、应用全链条的商业航天产业集群 [2] - 上海力争到2027年商业航天产业规模达到1000亿元左右 [2] - “火箭星城”计划到2027年完成可重复使用火箭全产业链布局，形成年产80发火箭、200颗卫星的研制与服务能力 [2] - “火箭星城”计划到2030年建成具备年产150发火箭、500颗卫星的一站式生产制造与发射服务体系，实现千亿级产业规模 [2] 星地激光通信技术 - 我国超百G星地激光通信业务化应用实验近日成功开展，通信速率达到120吉比特每秒(Gbps) [3] - 此次120Gbps实验是继2023年10Gbps、2025年60Gbps之后取得的突破，标志着我国星地激光通信业务化应用能力迈上新台阶 [3] 欧洲化工行业 - 欧洲化学工业理事会报告显示，2022年至2025年四年间，欧洲化工行业累计关闭产能达3700万吨，约占其总产能的9% [4] - 同期，欧洲化工行业年度投资额减少了一半，几乎降至零 [4] - 欧洲在全球化品市场的份额已降至13%，而中国占全球销售额的46%，已成为欧盟主要的化学品进口来源 [4] 黄金市场观点 - 瑞银集团将2026年3月、6月和9月的黄金价格目标上调至6200美元/盎司，此前为5000美元/盎司 [5] - 瑞银预计金价到2026年底将温和回落至5900美元/盎司，其上行情景目标为7200美元/盎司，下行情景目标为4600美元/盎司 [5] 锂行业观点 - 银河证券研报指出，锂作为能源转型关键矿产，行业“反内卷”下长期趋势向好，预计2026年锂价运行中枢抬升 [5] - 报告认为因全年仍有小幅过剩预期，价格节奏较为曲折，建议上半年逢低买入，下半年供应弹性提升后灵活把握套保节奏 [5] 存储芯片行业 - 爱建证券认为，本轮存储芯片涨价周期源于AI服务器和智能手机的双重需求共振 [5] - 2024年全球服务器市场规模达1600万台，同比增长1.91%，其中AI服务器需求旺盛，拉动了HBM、DDR5等高端存储芯片需求 [5] - 在iPhone等主流智能手机迎来存储芯片参数升级周期驱动下，全球存储行业正开启新一轮发展周期 [5]

宏观策略 - 2026年1月美联储FOMC会议以10-2投票维持政策利率在[3.5, 3.75]%不变，两名理事Miran与Waller投票支持降息25bps [15] - 美联储主席Powell在发布会上回避所有政治问题，其守口如瓶的行为弱化了市场对美联储独立性的交易 [1][15] - 由于会前市场已充分定价，到4月累计降息概率仅30%，因此决议与利率指引未显著冲击市场，而Waller的降息投票被市场视为鸽派信号，强化了宽货币交易，导致美元指数和美债利率下行、黄金上行 [1][15] - 未来需关注的关键事件包括：本月底Miran理事到期去留和政府停摆问题（市场预期1月31日部分关门的可能性仍在64%左右），2月上旬的1月非农和CPI数据，以及特朗普是否提名美联储新主席，这些是未来大宗商品涨跌的关键 [1][15] 固收金工 - “股债跷跷板”并非稳定普适的规律，其实质是股票与债券对同一宏观经济状态的差异化定价结果，股债关系的方向由“分子（企业盈利）与分母（折现率）的博弈”决定 [2][16] - 红利板块具备“类固收”属性，其估值对分母端（折现率）更为敏感，与债市联动性强，易出现“股债同涨”或“股债同跌”，2021年至今中证红利指数价格与10年期国债收益率长期相关系数达-0.67 [2][16] - 成长板块的定价核心在于远期盈利预期（分子端），与债市相关性弱且不稳定，即便利率上行，若产业高景气盈利增长能覆盖估值压力，仍可能呈现“股涨债跌”的跷跷板形态，2021年至今创业板指与10年期国债收益率相关系数为0.45 [2][16] 机械设备行业 - 2024年全球矿山机械市场规模约1350亿美元，与传统工程机械相当，其中后市场占比约50%，毛利率更高，卡特彼勒2025年上半年设备/后市场毛利率分别约28%/48% [17] - 当前金银铜价格创历史新高，预计将驱动未来1-2年矿山资本开支显著上行，同时因资源衰减，矿山品位持续下降（如金矿平均品位从1980年代5g/吨降至2024年0.9g/吨），开矿资本密集度上升，两者共振拉动资本开支 [17] - 全球矿山市场目前由卡特彼勒、小松、安百拓等外资主导，在开采运输环节合计占据50%以上市场份额，中国厂商正跟随中资矿企出海，凭借在电动化、无人化方面的技术领先和性价比优势，在中低端市场占优，并加速向高端市场追赶 [17] - 报告建议关注三一重工、徐工机械、三一国际、耐普矿机、同力股份、北方股份等公司 [3][17] 明阳智能 (601615) - 公司发布2025年业绩预告，预计归母净利润8~10亿元，同比增长131~189%，其中25年第四季度归母净利润3424~23424万元，同比转正（去年同期为-4.6亿元），环比变化-78%至+50% [3][4][13][18] - 25年第四季度风机毛利率预计为7%，环比前三季度基本持平，历史22~24年第四季度均计提大额维修成本，此次毛利率保持稳定代表历史风机质量事故风险已释放，风机板块迎来拐点，预计25年风机出货19GW（陆风近17GW，海风2.5GW） [18][29] - 公司收购中山德华芯片，后者是国内太空光伏电源第一梯队企业，专注于高端化合物半导体外延片、芯片的研发与产业化，通过国际航空航天AS9100D质量体系认证，是国家级专精特新“小巨人”企业 [18][29] - 收购完成后，公司形成砷化镓、钙钛矿、HJT三大技术并驾齐驱的局面，钙钛矿/HJT两端叠层电池实验室转换效率已突破34%，钙钛矿/晶硅四端叠层组件实现27.6%转化效率 [19][29] - 基于25年第四季度风机毛利率表现，报告上调2025年归母净利润预测至9.0亿元（原值7.7亿元），维持26~27年预测为21.1/31.7亿元，对应25~27年市盈率分别为60.0/25.4/16.9倍，维持“买入”评级 [19] 大金重工 (002487) - 公司发布2025年业绩预告，预计实现归母净利润10.5~12亿元，同比增长122~153%，对应25年第四季度归母净利润1.6~3.1亿元，同比变化-15%至+63%，环比变化-52%至-8% [5][20] - 英国第七轮海风拍卖（AR7）开标容量达8.4GW，超预期，其中固定式8.25GW，漂浮式193MW，RWE作为业主中标量达6.9GW，公司作为RWE重要的管桩合作伙伴，未来有望在英国获取更大容量订单 [20] - 公司正从设备供应商向全套解决方案服务商转型，价值量快速提升，例如2025年11月中标的Gennaker项目63套过渡段订单，对应单价达5.3万元/吨，订单包含存储及后道总装，价格超市场预期 [20] - 基于欧洲海风市场加速放量，报告上调25~27年归母净利润预测至11.3/17.9/25.7亿元（原值11.0/17.1/25.3亿元），维持“买入”评级 [20] 周大福 (01929.HK) - 公司是黄金珠宝行业龙头，截至2025年底门店总数达5813家，FY2025实现总营收896.56亿港元，归母净利润59.16亿港元 [21] - 产品升级成效明显，FY26第三季度，一口价（定价首饰）在中国内地零售值同比增长59.6%，贡献占比由FY25同期的29.4%扩大至40.1%，而克重产品（计价首饰）零售值同比微降0.6%，占比由66.8%降至56.8% [21] - 公司战略转型关闭低效门店，FY26第三季度末门店数较FY24第三季度最高点的7885家回落近30%，同期同店销售显著改善，中国内地（直营）同店销售增长在FY26前三个季度分别为-3.3%/ +7.6%/ +21.4% [21] - 盈利能力稳健提升，FY25和FY26上半年毛利率分别为29.5%和30.5%，期间费用率从FY20的21.2%优化至FY26上半年的14.7%，归母净利率基本稳定在6.5%左右 [21] - 报告预计公司FY26-28年营收分别为942.65/992.34/1052.13亿港元，同比增长5.14%/5.27%/6.03%，归母净利润分别为88.73/99.58/110.58亿港元，同比增长50.00%/12.23%/11.04%，对应市盈率为15/13/12倍，首次覆盖给予“买入”评级 [6][21] 先惠技术 (688155) - 公司2025年业绩预告预计实现归母净利润3.5亿元，同比增长56.93%，扣非净利润3.4亿元，同比增长64.07%，其中25年第四季度归母净利润1.45亿元，同比增长314.29%，环比增长173.58%，业绩超市场预期，主要系高毛利海外项目确收带动 [22] - 公司海外业务占比持续提升，截至2024年末海外在手订单20.6亿元，占总在手订单比重68%，2025年上半年海外营收占比进一步提升至21.9% [22] - 公司在固态电池设备领域深度布局，与清陶能源联合研发辊压设备并通过验证，同时作为模组/PACK领域龙头，有望受益于固态电池需加压模组以提升稳定性的工艺需求，并与清陶能源组建联合实验室布局固态电池整线设备 [22][23] - 考虑到海外业务拓展及固态电池产业化加速，报告上调2025-2027年归母净利润预测至3.5/4.5/5.2亿元（原值3.0/3.7/4.5亿元），当前股价对应动态市盈率分别为32/25/21倍，上调为“买入”评级 [6][23] 鼎胜新材 (603876) - 公司2025年业绩预告预计归母净利润4.7~5.5亿元，同比增长56%~83%，中值5.1亿元，其中25年第四季度归母净利润1.6~2.4亿元，同比增长113%至218%，环比增长37%~105%，业绩超预期 [24] - 25年第四季度电池箔盈利水平明显提升，单吨利润预计达2500-3000元/吨，环比第三季度提升1000元/吨以上，原因包括：涂炭铜箔出货占比提升至约17%、客户账期缩短及部分涨价落地、规模化降本、以及铝价单边上涨带来库存收益 [24] - 报告预计公司25年电池箔出货近20.8万吨，26年出货量达28万吨，同比增长35%，且铝箔加工费仍有上涨空间，预计26年单吨利润有望达到3000元/吨 [24] - 由于铝价上涨且加工费有上行空间，报告上调25-27年归母净利润预测至5.2/9/11亿元（原预测4.5/6/7.5亿元），同比增长73%/73%/22%，维持“买入”评级 [7][24] 麦格米特 (002851) - 公司发布2025年业绩预告，预计实现归母净利润1.20~1.50亿元，同比下降66%~72%，扣非净利润0.20~0.30亿元，同比下降92%~95%，其中25年第四季度归母净利润为-0.93~-0.63亿元，业绩短期承压 [25] - 业绩下滑主要受三方面影响：变频家电等业务竞争加剧及原材料涨价导致毛利率下降；公司持续高研发投入AIDC（AI数据中心）业务，业绩转化尚需时间；海外业务扩张受汇率波动影响产生较大汇兑损失 [25][26] - 公司是大陆唯一供应英伟达AI服务器电源的厂商，25年已获小批量订单，预计维持约10%及以上市占率，随着GB200/GB300 NVL72机柜26年起大规模出货，AI服务器电源业务有望贡献高增量，公司同时布局HVDC、BBU等产品，向AIDC供电系统整体解决方案商拓展 [26] - 考虑到短期业绩承压及AI服务器业务放量预期，报告调整25-27年预测归母净利润分别为1.33/8.01/17.19亿元，同比增长-69%/+500%/+115%，维持“买入”评级 [8][26] 宁德时代 (300750) - 报告测算，26年初碳酸锂涨价9万元/吨等因素导致铁锂电芯成本上涨约7分/wh，电池报价已调整至接近0.4元/wh，完全反映成本上涨，除国内储能老订单调整略有滞后外，成本传导顺畅，预计电池盈利水平可维持约8分/wh [27] - 锂价上涨对中低端需求产生反噬，但宁德时代在高端车型和海外市场占比高，受冲击有限，报告仍预期公司26年排产1.1TWh，同比增长50%，出货量900GWh [27] - 公司产业链布局完善，持股洛阳钼业19.7%，预计25-26年贡献40亿元/70亿元投资收益；自有枧下窝矿有望26年第二季度复产，当年贡献5万吨产量；叠加持有天华新能股权，预计26年资源端合计有望新增70亿元以上利润 [27] - 原材料涨价环境下，宁德时代凭借更强的价格传导能力和采购议价能力，将进一步强化竞争优势，预计在储能、商用车等领域份额将明显回升 [27] - 考虑到下游需求超预期，报告上修25-27年归母净利润预测至700/914/1136亿元（此前预期690/862/1066亿元），同比增长38%/30%/24%，维持“买入”评级 [9][27] 宏盛股份 (603090) - 公司发布2025年业绩预告，预计实现归母净利润7500-8500万元，同比增长52%~72%，中值8000万元，同比增长62%，全年收入约7.6亿元，同比增长约6.7% [28] - 业绩增长主要源于主营业务订单增加，以及终止境外锂电池PACK电商业务，该业务相比2024年同期减少亏损约3000万元，显著改善盈利能力 [28] - 公司是板翅式换热器龙头，在AI服务器算力需求高速增长带动液冷渗透率提升的背景下，其与和信精密成立合资公司，掌握台资ODM渠道优势并具备板翅换热器技术优势，有望切入台资液冷供应链 [10][28] - 考虑到液冷业务处于起步爬坡阶段，资本开支与研发投入较多，报告下调2025年归母净利润预测至0.8亿元（原值1.0亿元），基本维持2026-2027年预测为2.0/3.2亿元，维持“增持”评级 [11][28]

行业动态与市场表现 - 信创ETF（159537）于1月29日收跌3% [1] - 德邦证券指出，存储和逻辑芯片供给持续紧张，行业普遍价格上涨 [1] - AI服务器需求持续提升，其相关芯片利润较高，正在挤压其他应用的半导体供给 [1] 半导体细分领域分析 - 存储芯片方面，服务器Dram的涨价有望推动HBM、PCDram和LPDDR的价格 [1] - 企业级SSD价格继续上涨，MLC NandFlash供需失衡加剧 [1] - 逻辑芯片方面，受台积电、三星减产影响，全球8寸晶圆供给格局紧张 [1] 产业链影响与趋势 - AI服务器需求快速增长导致其他应用产能受到挤压 [1] - 在AI需求趋势及国产替代影响下，国内晶圆代工、存储厂商、半导体设备/材料及IC设计厂商等半导体中上游都有望充分受益 [1] - 芯片成本提高对消费级产品冲击较大，可能导致终端产品价格上调、需求转弱等连锁反应 [1] 指数构成与产品信息 - 信创ETF（159537）跟踪国证信创指数（CN5075） [2] - 该指数从沪深市场选取涉及半导体、软件开发、计算机设备等信息技术领域的上市公司证券作为样本 [2] - 指数偏重大盘股，行业分布以半导体、软件开发为主，呈现显著成长风格 [2] 周期观察与核心驱动 - 此轮半导体周期的节奏还需进一步观察 [1] - 周期的核心在于AI服务器资本开支及AI技术对宏观经济的提振作用 [1]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为12.5亿元至15.5亿元，同比增长150.66%至210.82% [1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为11.3亿元至13.5亿元，同比增长578.51%至710.60% [1] - 公司上半年实现扭亏为盈，下半年盈利水平稳步提升，第四季度扣非净利润约为6.5亿元至8.7亿元 [1] 行业与市场环境 - 存储价格在2025年一季度触底后企稳回升 [1] - 三季度末因AI服务器需求爆发及原厂产能向企业级产品倾斜，导致供给进一步失衡，存储价格持续上涨 [1] - 晶圆供应呈现结构性偏紧的环境 [2] 公司技术与产品进展 - 公司多款主控芯片已实现批量应用，并成功完成UFS4.1主控芯片的首次流片，成为全球少数具备该代际主控芯片自研能力的企业 [2] - 以UFS4.1为代表的旗舰存储产品正在批量出货前夕 [2] - 公司已实现定制化端侧AI存储产品在头部客户的批量出货 [2] - 公司推出了Wafer级SiP封装的mSSD产品，正在多家头部PC厂商加快导入 [2] 公司业务与战略优势 - 公司依托高端产品布局、海外业务拓展及自有品牌优势实现业绩增长 [1] - 依托主控芯片、固件算法、封装测试的全栈能力，与多家晶圆原厂及头部智能终端设备厂商构建了深度合作关系 [2] - 上述技术布局与深度协同机制，使公司在晶圆供应结构性偏紧的环境下，构建起了差异化的供应保障能力与成长潜力 [2]

公司业绩预测 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为12.5亿元至15.5亿元，比上年同期增长150.66%至210.82% [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为11.3亿元至13.5亿元，比上年同期增长578.51%至710.60% [1] - 公司第四季度扣非净利润预计约为6.5亿元至8.7亿元 [1] 公司经营表现 - 公司上半年实现扭亏为盈，下半年盈利水平稳步提升 [1] - 公司业绩增长依托于其高端产品布局、海外业务拓展及自有品牌优势 [1] 行业市场动态 - 存储价格在2025年第一季度触底后企稳回升 [1] - 2025年第三季度末，因AI服务器需求爆发及原厂产能向企业级产品倾斜，导致供给进一步失衡，存储价格持续上涨 [1]

停复牌 - 江丰电子拟以现金方式收购凯德石英控制权 股票因此停牌 [1] 股份回购 - 恒源煤电计划使用2亿元至2.5亿元资金回购公司股份 [2] 融资与投资 - 北京利尔拟定增募资不超过10.34亿元 资金用于新能源与航空航天用锆基材料等项目 [3] - 同飞股份拟定增募资不超过12亿元 资金用于液冷温控等项目 [3] 业绩预告：扭亏为盈 - 蓝色光标预计2025年净利润为1.8亿元至2.2亿元 同比实现扭亏为盈 [4] - 源杰科技预计2025年净利润为1.75亿元至2.05亿元 同比实现扭亏为盈 [4] - 天齐锂业预计2025年净利润为3.69亿元至5.53亿元 同比实现扭亏 [5] - 高德红外预计2025年净利润为7.00亿元至9.00亿元 同比实现扭亏为盈 [5] 业绩预告：大幅增长 - 江波龙预计2025年度净利润为12.5亿元至15.5亿元 同比增长150.66%至210.82% 主要因存储价格触底回升 且AI服务器需求爆发及原厂产能倾斜导致供给失衡、价格持续上涨 [4] - 世纪华通预计2025年净利润为55.5亿元至69.8亿元 同比增长357%至475% 公司收入已连续12个季度环比增长 归母净利润连续两年同比增长翻倍以上 [4] - 明阳电路预计2025年净利润为7800万元至9500万元 同比增长585.19%至734.52% [4] - 九号公司预计2025年净利润为16.70亿元至18.50亿元 同比增长54.04%至70.64% [5] - 四川黄金预计2025年净利润为4.2亿元至4.8亿元 同比增长69.23%至93.40% 主要因金精矿销售量增加及黄金价格上涨 [5] - 盛和资源预计2025年净利润为7.90亿元至9.10亿元 同比增长281.28%至339.20% 主要因稀土市场行情上涨、产品售价大幅上升 同时公司优化产销结构、加强成本管控、销量同比增长 [5] - 华安证券2025年净利润为21.04亿元 同比增长41.64% [5] - 方正证券预计2025年净利润为38.60亿元至40.80亿元 同比增长75%到85% 主要因财富管理与子公司业务收入增加 [5] - 生益科技预计2025年净利润为32.50亿元至34.50亿元 同比增长87%至98% 主要因覆铜板销量及营业收入增加 同时产品结构优化提升毛利率 [6] - 生益电子预计2025年净利润为14.31亿元至15.13亿元 同比增长331.03%至355.88% [6] - 绿的谐波预计2025年净利润为1.15亿元至1.30亿元 同比增长104.74%至131.45% [7] - 惠柏新材预计2025年净利润为6200万元至7500万元 同比增长672.68%至834.70% 主要因风电叶片用环氧树脂产品销量大幅增长 [7] 业绩预告：其他增长 - 固德威预计2025年净利润为1.25亿元至1.62亿元 逆变器及储能电池销量与毛利额显著提升 [4] - 北京君正预计2025年净利润为3.70亿元至4.03亿元 同比增长1.05%至10.05% [4]

公司业绩预测 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为12.50亿元至15.50亿元 [1] - 预计净利润比上年同期增长150.66%至210.82% [1] - 公司上半年实现扭亏为盈，下半年盈利水平稳步提升 [1] - 公司第四季度扣非净利润预计约为6.5亿元至8.7亿元 [1] 行业市场动态 - 存储价格在2025年第一季度触底后企稳回升 [1] - 2025年第三季度末，因AI服务器需求爆发及原厂产能向企业级产品倾斜，导致供给进一步失衡 [1] - 存储价格在供给失衡后持续上涨 [1] 公司竞争优势 - 公司依托高端产品布局、海外业务拓展及自有品牌优势实现业绩增长 [1]

文章核心观点 - 科创芯片ETF国泰（589100）出现回调，市场关注行业景气，认为回调提供了布局机会 [1] - AI服务器需求快速增长，挤压其他应用的半导体供给，导致存储和逻辑芯片供给紧张、价格上涨，国内半导体产业链有望受益 [1] - 芯片成本上升可能冲击消费级产品，导致终端产品价格上调、需求转弱 [1] 行业供需与价格趋势 - 存储芯片方面，服务器Dram的涨价有望推动HBM、PCDram和LPDDR的价格 [1] - 企业级SSD价格继续上涨，MLC NandFlash供需失衡加剧 [1] - 逻辑芯片方面，受台积电、三星减产影响，全球8寸晶圆供给格局紧张 [1] - 硬科技领域，存储/逻辑芯片供给持续紧张，行业普遍价格上涨 [1] 需求驱动因素 - AI服务器需求持续提升，相关芯片利润较高 [1] - AI服务器正在挤压其他应用的半导体供给 [1] - AI服务器需求快速增长导致其他应用产能受到挤压 [1] 国内产业链机遇 - 在AI需求趋势及国产替代影响下，国内晶圆代工、存储厂商、半导体设备/材料及IC设计厂商等半导体中上游都有望充分受益 [1] 产品与市场表现 - 科创芯片ETF国泰（589100）于1月29日回调超1.1% [1] - 该ETF跟踪科创芯片指数（000685），单日涨跌幅限制达20% [2] - 科创芯片指数从科创板市场中选取涉及半导体材料、设计、制造、封装测试等全产业链环节的上市公司证券作为指数样本 [2] - 该指数聚焦于高成长性与科技创新能力，体现中国在半导体领域的自主可控进程与技术突破趋势 [2]

文章核心观点 - 人工智能服务器需求快速增长，挤压了其他应用的半导体产能，导致存储和逻辑芯片供给紧张、价格上涨，国内半导体中上游产业链有望受益，但芯片成本上升可能冲击消费级产品需求，半导体周期节奏需进一步观察 [1] 行业供需与价格动态 - 存储芯片供给持续紧张，行业普遍价格上涨 [1] - 服务器Dram的涨价有望推动HBM、PCDram和LPDDR的价格 [1] - 企业级SSD价格继续上涨，MLC NandFlash供需失衡加剧 [1] - 逻辑芯片受台积电、三星减产影响，全球8寸晶圆供给格局紧张 [1] 需求驱动因素与影响 - AI服务器需求持续提升以及相关芯片利润较高，正在挤压其他应用的半导体供给 [1] - 芯片成本提高对消费级产品冲击较大，可能导致终端产品价格上调、需求转弱等连锁反应 [1] - 半导体周期节奏的核心在于AI服务器资本开支及AI技术对宏观经济的提振作用 [1] 潜在受益方 - 在AI服务器需求增长及国产替代趋势下，国内晶圆代工、存储厂商、半导体设备/材料及IC设计厂商等半导体中上游都有望充分受益 [1] 相关金融产品概况 - 集成电路ETF（159546）跟踪集成电路指数（932087），该指数从沪深市场选取涉及设计、制造、封装测试等环节的上市公司证券，反映集成电路产业整体表现 [2] - 该指数侧重于技术创新和高端制造，具有较强的行业特色和技术领先性 [2]