公司战略与产品发布 - 公司将于12月19日至20日在北京举办首届MUSA开发者大会，这是国内首个聚焦全功能GPU的开发者盛会 [1] - 大会主论坛将聚焦智能算力，公司创始人兼CEO将首次系统阐述以MUSA为核心的全栈发展战略与未来愿景 [1] - 公司将重磅发布新一代GPU架构，并推出涵盖产品体系、核心技术及行业解决方案的完整布局 [1] 技术应用与生态建设 - 公司将分享在AI计算、图形渲染、科学计算及多场景融合中的落地实践、生态进展与前瞻思考 [1] - 大会设立超过20场技术分论坛，议题覆盖智能计算、图形计算、科学计算、AI基础设施、端侧智能、具身智能、开发者工具与平台等关键领域 [1] - 公司将联合众多生态伙伴，共同打造超过1000㎡的沉浸式“MUSA嘉年华” [2]

公司技术发布 - 地平线在“2025地平线技术生态大会”上正式发布了其第四代BPU（Brain Processing Unit）计算架构，命名为“黎曼” [2] - 第四代BPU“黎曼”架构旨在通过高维数据降维来提升模型效率，并优化算法和架构 [2] - 该架构具备算力更强、效率更高、算子更丰富、能效更优的核心优势 [2] - 第四代BPU“黎曼”将搭载于地平线未来的征程7系列芯片上 [2] 技术演进与设计理念 - 公司创始人兼CEO余凯回顾了BPU从伯努利架构到纳什架构的技术演进历程，指出其随自动驾驶技术迭代持续升级 [2] - 当前的BPU架构已全面支持全场景NOA（领航辅助驾驶）并高效支持交互式博弈 [2] - 公司认为“高维世界的真相是简单的低维流形结构”，这一理念指引了第四代BPU的研发方向 [2] - 公司展望黎曼架构将不断逼近世界真相，并走向通用机器人计算的终极架构 [2] 第四代BPU“黎曼”性能提升 - 关键算子的算力性能相比前代提升了10倍 [2] - 支持的高精度算子数量增加了超过10倍 [2] - 架构支持Tensor到Vector的全浮点计算，以实现更高效率 [2] - 面向大语言模型进行了优化设计，能效提升了5倍 [2]

文章核心观点 - 2025年国产芯片行业呈现新气象，在消费电子、汽车、AI计算及半导体设备材料等多个领域实现显著突破，正从“能用”向“好用”迈进，并从追赶者向引领者跨越 [1][3][27] C端：消费电子与汽车市场突破 - **PC与游戏性能**：雷神科技发布首款面向消费级电竞市场的国产主机“黑武士·猎刃Pro”，搭载海光C86处理器，实测运行《黑神话：悟空》帧率接近300帧，《无畏契约》接近200帧，打破了“国产芯片玩不了游戏”的刻板印象 [2][3][5][7] - **技术路线与生态**：海光信息采用x86指令集实现“原生兼容”，可直接运行Windows系统和主流游戏，是国产高端算力从专用领域向通用消费市场跨出的一大步 [6] - **智能手机芯片**：小米发布首款自研3nm旗舰SoC芯片玄戒O1，采用第二代3nm工艺，集成190亿个晶体管，CPU为10核架构，已搭载于小米15S Pro等旗舰机型 [8] - **存储芯片进展**：长鑫存储发布国产DDR5产品系列，最高速率达8000Mbps，单颗容量24Gb，填补产业链在先进存储标准上的空白 [9][10]；长江存储致态TiPlus7100s固态硬盘顺序读取速度达7400MB/s，写入速度达6900MB/s，参数已达国际竞争水平 [10][11] - **汽车电子渗透**：广汽昊铂GT“攀登版”实现芯片设计100%国产化，智能座舱由瑞芯微RK3588M芯片驱动，具备94K DMIPS通用算力和6TOPS AI算力；音频处理由集成NPU的RK2118M芯片负责 [3][12]；欧冶半导体将于年底量产面向下一代汽车E/E架构的区域控制器主控芯片工布565系列，旨在减少ECU数量，降低整车成本 [13] B端：AI计算与产业链协同 - **市场格局变化**：受出口管制影响，英伟达在中国AI芯片市场份额从95%降至0%，为国产算力厂商留下市场真空 [15] - **厂商业绩反弹**：寒武纪2025年第三季度营收达17.27亿元，同比增长1332.52%，归母净利润5.67亿元，实现净利润转正 [16] - **技术路线转向**：国产厂商集体转向“超节点”技术路线，通过提高集成度以系统级优势弥补单卡算力差距；中科曙光发布scaleX640超节点服务器，单机柜集成640张AI加速卡，算力密度相比传统方案提升20倍 [3][16][17] - **降低算力成本**：铨兴科技推出超显存融合解决方案，使训练DeepSeek-671B大模型的硬件部署成本从约2000万元降至约200万元，降幅达90% [17] - **存储需求转变**：AI算力需求爆发使存储从“成本部件”变为“战略性物资”；机械硬盘交期长达52周，倒逼云端业者转向国产企业级固态硬盘替代 [18][19] - **产业链协同**：半导体产业正从“点状突破”向“链式协同”过渡，下游厂商主动开放供应链，为国产芯片提供量产验证机会 [20] - **研发投入与资金压力**：国产GPU厂商研发投入巨大，摩尔线程2022-2024年累计研发投入38.1亿元，同期累计归母净亏损约50亿元；沐曦股份2022年至2025年第一季度合计研发投入24.66亿元，同期累计归母净亏损32.90亿元；巨大资金压力推动2025年出现IPO冲刺潮 [21] 跋涉“深水区”：设备、材料与工具 - **光刻设备**：芯上微装发运350nm步进式光刻机AST6200，实现核心技术自主可控，服务于功率器件、射频芯片等领域，助力汽车芯片供应链安全 [23][24] - **半导体材料**：恒坤新材自产的SOC和BARC材料在2023年境内市场国产厂商中销售规模排名第一，打破了美日韩厂商的长期掌控 [24] - **测试仪器**：新凯来旗下万里眼公司推出带宽高达90GHz的超高速实时示波器，突破了西方在高端电子测试仪器上的封锁，满足7nm及更先进工艺AI芯片的测试需求 [25] - **EDA工具**：华大九天提出“EDA统一大平台”战略，其全定制设计工具覆盖率已近100%，数字流程主要工具覆盖率接近80% [26]；启云方发布拥有完全自主知识产权的国产EDA软件，支持超大规模电路多人协同设计，已有超2万名工程师使用，能将硬件开发周期缩短40% [26] - **发展阶段判断**：行业专家指出，中国芯片产业策略应是“主动超前研发”，即“预研一代，研制一代，生产一代”，而非等待传统迭代循环 [26]

公司上市与市场表现 - 摩尔线程于科创板正式挂牌上市，发行价为114.28元，股票代码688795，截至发稿时股价已涨至620元/股，较发行价上涨442.53% [2] - 公司总股本为47002.8217万股，当前市值已突破2800亿元，达到2914.17亿元 [2][3] 公司业务与技术 - 公司成立于2020年，以全功能GPU为核心产品，致力于为全球提供加速计算基础设施和一站式解决方案，支持各行各业的数智化转型 [6] - 基于完全自主研发的MUSA统一系统架构，公司实现了单芯片架构同时支持AI计算加速、图形渲染、物理仿真和科学计算、超高清视频编解码的技术突破 [6] - 公司已成功推出四代GPU架构和智能SoC，覆盖AI智算、云计算和个人智算等领域 [27] - 2021年至2024年，公司分别发布了基于MUSA架构的苏堤、春晓、曲院、平湖四代GPU芯片 [28][29] - 2025年，公司GPU产品成为国内率先原生支持FP8计算精度的方案之一，并实现了对DeepSeek多个开源项目的适配与支持 [30] 研发投入与财务状况 - 2022年至2024年，公司研发投入分别为11.16亿元、13.34亿元和13.59亿元，三年累计投入38.10亿元 [20] - 最近三年累计研发投入占同期累计营业收入的比例高达626.03% [20] - 截至2025年6月30日，公司共有员工1122人，其中研发人员873人，占比77.81% [21] - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司营业收入分别为4608.8万元、1.24亿元、4.38亿元和7.02亿元 [22][23] - 同期，公司净亏损分别为18.4亿元、16.73亿元、14.92亿元和2.71亿元，亏损幅度有所收窄 [22][23] - 公司预计最早可在2027年实现整体盈利 [23] 核心团队 - 公司核心管理和技术团队汇聚了多位具有英伟达背景的资深人士 [14] - 创始人兼董事长张建中，联合创始人周苑曾在英伟达任职16年，联合创始人张钰勃博士曾任英伟达GPU架构师，联合创始人王东曾任英伟达销售总监，副总经理宋学军曾任英伟达高级销售经理，副总经理杨上山曾任英伟达GPU架构师 [15] 上市进程与募资 - 公司科创板IPO申请于6月30日获受理，9月26日经上市委审议通过，10月30日获证监会注册批准，从受理到过会仅用时88天 [8][10][11] - 此次IPO计划募集80亿元资金，是年内A股过会项目中募资规模最大的项目，也是年内半导体领域最大规模的IPO [12] - 募集资金将主要用于新一代自主可控AI训推一体芯片、图形芯片、AI SoC芯片等核心产品的研发 [12] 行业竞争与生态建设 - 全球集成电路行业呈现被英伟达、AMD等国外头部厂商垄断的局面，国内厂商在技术积累、产品性能等方面仍需持续提升 [31] - 专家指出，国产GPU想打破垄断，最关键的是构建软件生态，硬件可以通过资金与人力快速迭代，而生态需要时间沉淀 [34] - 公司围绕MUSA统一系统架构和软件平台，致力于构建完善且易用的国产GPU应用生态，MUSA对CUDA具备优良的兼容性，并通过MUSIFY自动化移植工具帮助开发者高效移植应用 [35] - 公司还提供MUSA SDK，推动开源软件发展，并建立摩尔学院为开发者提供平台 [36] 市场前景与商业化 - 专家认为，摩尔线程的上市标志着国产GPU已进入“商业化验证阶段”，只要客户愿意买单且能持续复购，就是清晰的商业化落地 [32] - 在资本市场上，对具备战略意义的硬科技企业普遍更宽容，估值方式以成长性作为主要锚点，盈利不是短期考核重点 [32] - 进入企业级市场，竞争逻辑变得更加复杂，在封闭环境中企业优先看能耗比和综合性价比，在开放生态里软件兼容性则是关键 [39] - 国产GPU在算力、渲染、数字孪生、工业建模、视频制作等多个场景中已经开始落地，行业竞争已从概念验证进入真实能力比拼阶段 [39]

行业投资评级 - 增持（维持）[5] 报告核心观点 - 太空算力与卫星产业共振开启，AI计算需求爆发与火箭发射成本下降共同驱动太空数据中心发展[1][2][3] - 全球科技巨头（英伟达、SpaceX、谷歌）及中国积极布局太空计算基础设施，预计未来4-10年将实现规模化部署[1][2][3][22][23] - 太空算力可解决地面能源限制（电力、散热、空间），成本效益有望超越地面数据中心[1][2][10] 全球太空算力布局进展 - **英伟达与Starcloud合作** - Starcloud-1卫星（60公斤）搭载H100 GPU进入350公里超低轨道，实时处理地球观测数据[1][9] - Starcloud-2任务将搭载Blackwell GPU和H100，提供7千瓦算力，2027年计划发射100千瓦卫星[1][11] - 预计2030年代初建成40兆瓦太空数据中心，成本与地面持平[1][11] - **SpaceX星链计划** - 马斯克预测未来4-5年太空AI部署成本将低于地球，因太阳能和辐射冷却优势[2][14] - AI算力需求达200-300吉瓦（甚至1太瓦），远超美国总发电量（490吉瓦）[2][14] - 目标通过星舰每年部署100GW数据中心[2][14] - **谷歌太阳捕手计划** - 2027年初发射两颗搭载自研TPU芯片的测试卫星，构建太空计算互联网络[3][18] - **中国太空计算进展** - 2025年5月发射全球首个千星规模“体体计算星座”，总算力达1000 POPS[4][22] - 单星算力提升至744 TOPS（较T级提升10-100倍），星间通信速率100Gbps[4][22] - 北京“辰光一号”试验卫星计划5年内建成太空算力中心，2030年算力达40万P（相当于全国地面数据中心总和）[23] 行业驱动因素 - **能源与成本压力**：2030年全球数据中心耗电量相当于日本全国用电量，地面资源受限[10] - **政策支持**：中国出台《商业航天发展行动计划（2025-2027）》，设立国家基金推动产业链发展[21] - **技术突破**：火箭发射成本下降（如SpaceX星舰）、星载算力从T级跃升至P级[1][4][22] 建议关注标的 - 普天科技、顺灏股份、中国卫星、海格通信、上海瀚讯等[4][24]

谷歌TPU进展与行业影响 - 谷歌第七代张量处理单元（TPU）“Ironwood”近期行业关注度加速上升，主要得益于Gemini 3模型的成功发布及Meta可能采用TPU的猜测 [1] - 第七代Ironwood TPU相较于第六代Trillium，性能/能效比提升2倍，并用于训练目前全球领先的多模态与推理模型Gemini 3 [2] - 市场猜测Meta考虑从2027年开始斥资数十亿美元购买谷歌TPU，同时Anthropic承诺从2026年起使用多达100万块TPU [2] 半导体制造格局与台积电角色 - 台积电目前是谷歌TPU及其ARM架构Axion CPU的主要制造商，推测Ironwood TPU使用台积电N3制程 [3] - 台积电先进节点（7nm及以下）产能“仍然比主要客户的预期需求少约三倍”，同时英伟达持续要求额外产能 [3] - 台积电预计由于强劲需求“未来每年销售额将持续创下新高” [3] 英特尔代工服务（IFS）的潜在机遇 - 谷歌TPU需求增长可能推动制造布局分散，为英特尔代工服务创造潜在机会，已有猜测谷歌考虑在TPUv9中采用IFS的先进封装技术 [4] - 由于台积电CoWoS产能限制，英特尔的Foveros和EMIB先进封装技术自去年以来已成为有利替代方案，且该业务已实现独立盈利 [4] - 英特尔代工服务在美国的广泛产能符合谷歌对地域和产能多元化的需求，类似特斯拉与三星达成1650亿美元协议在美生产AI芯片的做法 [5] - 英特尔代工服务已获得合同，将在美国基于18A制程节点制造微软的下一代定制“Maia 2”AI处理器 [5] 英特尔产品部门的战略定位 - 谷歌TPU的势头对英特尔产品部门聚焦推理和成本优化型计算的AI路线图有利 [6] - 英特尔即将推出的“Crescent Island”AI处理器针对推理工作负载优化，计划明年开始发货 [7] - 英特尔产品部门成立“Central Engineering Group”以构建新ASIC和设计服务业务，应对由博通和迈威尔科技主导的定制ASIC市场机遇 [7] - 英特尔与英伟达的合作验证其定制能力，将部署定制至强CPU用于英伟达下一代系统，并开发集成到英伟达RTX GPU中的x86 SoC [7] 定制ASIC行业趋势与英特尔前景 - 日益严峻的功耗限制提升行业对“每美元每瓦特效能”的需求，有利于谷歌TPU等定制ASIC的采用 [9] - 结合英伟达AI处理器的供应限制，环境越来越有利于定制AI加速器的采用，这强化了英特尔产品部门面临的顺风 [9] - 市场对定制ASIC的强劲需求及谷歌TPU的突破，增加了英特尔产品部门和代工部门获得外部合作机会的可能性，可能实质性地提升公司增长前景 [10] - 英特尔在近期与英伟达合作后，处于更有利地位与超大规模供应商合作，其执行转型战略的能力已成为可信的估值重估催化剂 [10]

摩尔线程新股申购与估值分析 - 作为年内发行价最高的新股，摩尔线程以114.28元/股的发行价开始申购，投资者中一签需缴纳57140元 [2] - 按发行价测算，公司上市时总市值将达到537.15亿元 [2] - 本次发行价对应的公司2024年摊薄后静态市销率为122.51倍，高于同行业可比公司2024年静态市销率平均水平 [2] 同行业可比公司估值对比 - 摩尔线程列出的可比上市公司包括海外公司英伟达、AMD、高通，以及国内的海光信息、寒武纪、景嘉微 [2] - 截至11月19日，英伟达、AMD、高通的市销率分别为34.73倍、14.11倍、4.57倍 [2] - 国内可比公司中，海光信息、寒武纪、景嘉微的市销率分别为54.04倍、478.25倍、81.67倍 [3] - 四家国内公司中，摩尔线程和寒武纪的市销率都超过行业算术平均值111.23倍 [4][5] 国内外可比公司经营与市场地位 - 三家海外公司营收规模巨大：英伟达、AMD、高通去年的营收分别达到1304.97亿美元、257.85亿美元、389.62亿美元，市值分别达到4.53万亿美元、3639.49亿美元、1779.04亿美元 [4] - 英伟达与AMD是GPU阵营最主要的AI芯片厂商，英伟达主要销售GPU，AMD同时销售GPU和CPU，高通主要业务包括移动芯片平台与无线通信技术，并于10月进军数据中心芯片市场 [4] - 国内公司营收规模相对较小，其中与摩尔线程较为接近的是景嘉微，两者去年营收分别为4.38亿元和4.66亿元，且均处于亏损状态 [5] - 海光信息与寒武纪营收规模更大，分别为91.62亿元和11.74亿元，海光信息去年及今年上半年实现盈利，寒武纪自去年第四季度开始扭亏 [5] 业务定位与AI芯片行业格局 - 摩尔线程主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售，主要面向AI、云与数据中心、高性能渲染和视频加速场景，业务与AI强相关 [6] - 寒武纪并非GPU厂商，但为AI领域专门设计芯片，也与AI强相关 [6] - 海光信息的DCU以GPGPU架构为基础，用于AI等领域，但主要业务还包括CPU；景嘉微的GPU产品与AI的关系相对有限，主要面向图形渲染等领域 [6][7] - 在全球AI芯片市场，英伟达处于垄断地位，市场份额超80%，与AMD形成“一超一强”寡头垄断格局；国内GPU市场份额低于全球市场，本土品牌AI芯片市场渗透率呈上升趋势，但尚未形成较明朗的竞争格局 [7] 财务表现与盈利前景 - 摩尔线程去年亏损14.92亿元，今年上半年亏损2.71亿元，第三季度亏损4.53亿元，亏损同比扩大近1.8亿元 [5][7] - 公司预计最早可于2027年实现合并报表盈利 [7] - 已上市的AI芯片厂商中，部分最新季度财务数据下滑：寒武纪第三季度营收环比下降2.4%，净利润环比下降17%；海光信息第三季度净利润环比增速从第二季度的37.49%下滑至9.26%，同比增速由23.14%放缓至13.04% [8]

本周新股申购 - 本周（11月24日至11月28日）有2只A股新股安排申购，分别为摩尔线程（688795）和百奥赛图（688796）[1][3] - 摩尔线程被称为“国产GPU第一股”，主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售，是国内极少数具备全功能GPU研发能力的企业[1][4] - 摩尔线程发行价为114.28元/股，是今年以来“最贵”新股，申购日期为11月24日（周一）[1][3][4] - 百奥赛图是一家临床前CRO及生物医药企业，基于自主基因编辑技术提供模式动物及研发服务，申购日期为11月28日（周五）[3][6] 新股详细信息：摩尔线程 - 公司自2020年成立以来，聚焦自主研发的MUSA架构以打造差异化竞争优势[1][5] - 依托MUSA架构，公司全功能GPU产品具备较强的技术领先性，致力于为AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台[4][5] - 公司已成功推出四代GPU架构，形成覆盖AI智算、图形渲染等多领域的多元计算加速产品矩阵[4] - 发行数量为7000万股，网上发行1120万股，申购上限11000股，上限资金125.71万元[4] - 2024年度可比公司（海光信息、寒武纪、景嘉微）平均收入规模为28.87亿元，平均PS-TTM为70.09X，销售毛利率为54.39%[5] 新股详细信息：百奥赛图 - 公司成立于2009年，是国内进入基因编辑领域的首批企业之一，依托技术优势成为国内模式动物领域巨头之一[6][7] - 公司利用自主开发的RenMice全人抗体小鼠平台进行“千鼠万抗”计划，针对千余个潜在药物靶点进行规模化药物发现与开发[6] - 截至2025年6月末，公司累计完成基因编辑项目约5300项，开发出各类基因编辑模型超过4300种[7] - 发行数量为4750万股，网上发行760万股，申购上限7500股[6] - 2024年度可比公司（药康生物、南模生物等）平均收入规模为13.50亿元，平均PS-TTM为13.10X，销售毛利率为59.07%[7] 本周新股上市 - 海安集团（001233）计划于本周二（11月25日）上市[2][8] - 海安集团是全球少数具备全钢巨胎大规模量产能力的轮胎企业之一，其产量国内第一、全球第四[8] - 公司是继米其林和普利司通之后全球第三家具备全系列规格全钢巨胎产品量产能力的制造商[8] 上周新股上市表现 - 上周（截至11月21日）共有4只新股上市，首日涨幅均超过200%[9][10] - 大鹏工业（920091）首日收盘价118元，较发行价9元上涨1211.11%，中一签浮盈1.09万元[10] - 恒坤新材（688727）首日收盘价61.55元，较发行价14.99元上涨310.61%，中一签浮盈2.33万元[10] - 南网数字（301638）首日收盘价18.48元，较发行价5.69元上涨224.78%，中一签浮盈6395元[10] - 北矿检测（920160）首日收盘价26.5元，较发行价6.7元上涨295.52%，中一签浮盈1980元[10] 上周A股IPO过会 - 上周有5家公司成功过会，涵盖沪市主板、科创板和北交所[11][12] - 上交所过会公司：振石股份（主板）、易思维（科创板）[11][12] - 北交所过会公司：爱得科技、通领科技、兢强科技[11][12] 本周A股IPO上会 - 北交所将于本周审议3家公司的首发事项[13][14] - 11月26日审议永大股份，专业从事压力容器的研发、设计、制造和销售[13][14] - 11月27日审议美德乐，主要从事智能制造装备的研发、设计、制造和销售[13][14] - 11月28日审议海菲曼，是国内少数拥有全球影响力的高端电声品牌商，主营“HIFIMAN”品牌耳机等产品[13][14] 港股动态 - 本周港股量化派（02685）在周一申购，海伟股份（09609）在周一至周二申购[15][16] - 创新实业（02788）于周一上市[16] - 上周有7家公司递交招股书，4家为首次递交（海澜之家、蔓迪国际、东山精密、卡诺普机器人），3家为更新招股书（领益智造、诺比侃科技、联合信息）[16][18] - 另有4家企业聆讯通过（纳芯微、乐摩吧、金岩高新、遇见小面），1家企业（快驴科技）申请失效[17][18] 投融资大事记 - 11月17日，商汤医疗完成数亿元Pre-A+轮战略融资[19] - 11月17日，AI+消费机器人公司灵宇宙科技完成2亿元PreA轮系列融资[19] - 11月18日，绳驱AI机器人公司星尘智能完成数亿元A++轮融资[19] - 11月19日，蓝点触控完成超亿元C轮融资，由红杉中国领投[19] - 11月20日，星动纪元完成近10亿元A+轮融资，由吉利资本领投[19] - 11月20日，仿真合成数据公司光轮智能完成数亿元A轮及A+轮融资[20] - 11月20日，瑞普晨创科技完成5亿元A+轮融资[20] - 11月20日，新生纪智能完成超亿元人民币A轮融资，由高瓴创投领投[20]

发行基本信息 - 公司计划于2025年11月24日进行首次公开发行，发行股份总数为7000万股新股，发行价格为114.28元/股 [1] - 按发行价和发行数量计算，预计募集资金总额为79.996亿元，扣除发行费用后，预计募集资金净额为75.76亿元，募投项目预计使用募集资金80亿元 [1] 募集资金用途 - 本次发行募集资金将用于新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、新一代自主可控图形芯片研发项目、新一代自主可控AI SoC芯片研发项目以及补充流动资金 [1] 战略投资者配售结果 - 本次发行最终战略配售数量总计为1400万股，占本次发行总数量的20.00%，获配总金额为15.9992亿元 [2] - 主要战略投资者包括：中证投资获配140万股（2.00%，金额1.59992亿元，限售期24个月）、中信证券资管员工资管计划获配291.1095万股（4.16%，金额3.3268亿元，限售期12个月）、中国保险投资基金获配437.5218万股（6.25%，金额5亿元，限售期12个月） [2] - 其他战略投资者包括北京电控产业投资、深圳三快网络科技、南方工业资产、无锡市惠山国有投资、合肥市创新科技风险投资、中国国有企业结构调整基金二期等，获配比例在0.50%至3.75%之间，限售期均为12个月 [2] 公司业务概况 - 公司成立于2020年，核心业务为全功能GPU，致力于提供加速计算基础设施和一站式解决方案，为行业数智化转型提供AI计算支持 [1]

发行基本信息 - 公司于2025年11月20日公告，将发行7000万股新股，全部为公开发行新股 [1] - 网上与网下发行日期为2025年11月24日，发行价格为每股114.28元 [1] - 按发行价和发行数量计算，预计募集资金总额为79.996亿元，扣除发行费用后，预计募集资金净额为75.76亿元 [1] - 本次募投项目预计使用募集资金为80亿元 [1] 战略配售结果 - 发行最终战略配售数量为1400万股，占本次发行总量的20%，获配总金额约为15.999亿元 [2] - 参与战略配售的投资者包括中证投资（获配140万股，占2%）、中信证券资管员工计划（获配291.1095万股，占4.16%）、中国保险投资基金（获配437.5218万股，占6.25%）等10家机构 [2] - 战略投资者类型包括保荐人相关子公司、发行人高管与核心员工专项资管计划、具有战略合作关系的大型企业及大型国家级投资基金等 [2] - 战略配售股份限售期主要为12个月，保荐人相关子公司限售期为24个月 [2] 募集资金用途与公司业务 - 本次发行募集资金将用于新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、新一代自主可控图形芯片研发项目、新一代自主可控AI SoC芯片研发项目及补充流动资金 [3] - 公司成立于2020年，核心业务以全功能GPU为主，致力于提供加速计算基础设施和一站式解决方案，为行业数智化转型提供AI计算支持 [3]