IP营销与消费场景重塑 - "黄油小熊"IP通过表情包传播和品牌联名迅速走红，符合"人格化、提供情绪价值、引发互动与二次传播"的路径 [2] - 瑞幸与"黄油小熊"联名推出的周边产品（徽章、贴纸、纸袋）成为消费者疯抢对象，饮品反成次要 [2] - 上海港汇恒隆广场"黄油小熊"快闪店推出100多种商品，价格亲民（明信片9.9元，挂件69元），上海限定款常断货 [3] 商场与IP联动效应 - "黄油小熊"快闪活动带动港汇恒隆广场客流量增长超30%，消费额环比增长36% [4] - 商场内品牌商户主动参与联动，如CASETiFY推出联名手机壳、LADY M首发"春日绮梦"系列，形成多元化商业生态 [3][4] - 商场从"空间出租者"转向"内容运营商"，通过沉浸式体验（如"女明星走秀"场景）增强用户停留时长与消费黏性 [3][4] 二次元文化驱动的IP经济 - "黄油小熊"本土化运营由国内IP营销公司主导，通过三维实体角色与二次元文化融合，创新消费场景 [5] - "痛文化"与"谷子经济"结合，上海成熟的二次元产业链支撑IP孵化，如快闪、联名、粉丝互动活动 [6] - IP迭代加速导致用户消费呈现"次抛"性，需借鉴长线运营案例（如二次元游戏衍生品）避免短期热度消退 [6] 行业趋势与案例 - 上海商业地产近期密集推出"商场+IP"案例，如静安嘉里×哆啦A梦、西岸梦中心×迪士尼，强化情感共鸣与首发经济 [4] - IP跨界合作（如Paul Lafayet推出"黄油奶霜拿铁"）延伸消费场景，提升品牌协同效应 [4] - 二次元IP的线下变现路径依赖社交媒体传播与衍生品开发，边界逐渐消解于虚拟与现实之间 [5][6]

产业会展的价值与发展 - 产业会展能帮助企业大幅降低接触全球采购商的成本 [1] - 欧洲产业会展历史悠久始于15世纪 中国民营企业展会于上世纪80年代兴起 [1] - 中国会展业已发展起来 成为制造业与全球采购商对接的重要平台 [1] - 企业业务员单个客户拜访成本约5000至10000元人民币 拜访数百上千家客户成本可能高达上千万元人民币 [2] - 通过展会接触大量客户成本可能仅需十几万元人民币 效率显著提高 [2] - 华为等中国企业进入欧洲市场后 主要利用会展平台在短时间内接触数万家全球采购商以实现快速对接 [1] IP经济与制造业融合 - 欧美企业的IP能力和IP经济发展优于中国 其理念认为IP比工厂更重要 品牌比生产力更重要 [2] - 欧美企业通过品牌和认知度在消费者心中建立习惯 中国企业需学习运用IP讲好中国产品故事 [2] - 中国许多优秀企业和产品若未与IP融合 则较难进入欧美市场 [2] - 会展公司的目标是促进IP与制造业深度融合 以IP为制造业赋能 提升制造业附加值 [2] 中国企业拓展国际市场的关键 - 货真价实、物美价廉或具有高科技、创新特性的产品在全球市场受欢迎 [3] - 核心挑战在于让全球采购商能够接触到中国产品 [3] - 全球采购商的共同特点是希望采购到更好的产品 [3] - 建立国际信任需要帮助全球消费者和企业认识到中国产品是值得信赖的 [2]

智通财经5月22日讯，今日40股涨停，27股炸板，封板率为60%，三生国健20CM4连板，宜宾纸业、浪莎股份、滨海能源、棕榈股份4连板，慧博云通20CM3 连板，莱绅通灵3连板，中超控股14天8板，永安药业7天5板，王子新材9天5板。市场全天震荡调整，创业板指领跌，北证50指数跌超6%。沪深两市全天成 交额1.1万亿，较上个交易日缩量708亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超4400只个股下跌。板块方面，银行、游戏、军工电子、保险 等板块涨幅居前，美容护理、代糖概念、固态电池、宠物经济等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.22%，深成指跌0.72%，创业板指跌0.96%。 人气及连板股分析 连板晋级率降至38.89%，此前2只5连板高标双双断板，市场连板高度降至4板。尽管此前走出7天6板的南京港连续第二日盘中上演"地天板"，但难挡高位股 退潮势头，昨日发布停牌预警的中毅达今日缩量封跌停外，新消费等热门方向的趋势抱团也遭遇瓦解，此前迭创历史新高的北证重组胶原蛋白龙头锦波生物 遭遇重挫，盘中一度跌近18%。随着ST锦港午后上演"天地板"，另一大投机抱团主线的ST板块也出现明显松动迹象，人气风向标*S ...

市场表现 - 京华激光涨停 莱绅通灵 柏星龙涨超5% 游族网络 朗姿股份 上海电影 中文在线 远望谷 奥飞娱乐等跟涨 [1] 政策驱动因素 - 上海印发《上海市提振消费专项行动方案》 支持开发原创IP 推动数字娱乐等领域IP与生产制造联动 [1] - 支持经营主体结合古典园林 特色街区等 联动国潮动漫 文化非遗等特色IP 开发主题文旅秀演项目 [1] 受益领域 - 数字娱乐IP开发与生产制造联动成为政策重点支持方向 [1] - 文旅产业与国潮动漫 文化非遗IP的融合将获得政策资源倾斜 [1]

公司战略布局 - 公司正式宣布跨界布局"IP经济"赛道，力图开辟第二增长曲线 [2] - 公司以满足社会民生刚性消费需求为己任，深耕现代农业六年，关键指标已跻身行业第一梯队 [2] - 公司积极探索精神消费领域，通过构建差异化的消费场景，为消费者提供个性化的情绪价值 [2] IP生态业务模式 - 公司尝试构建"实体产业+IP生态"的多级增长模型，以子公司应允之地为核心载体 [2] - IP生态业务以IP授权与分发为核心，构建"IP矩阵—流量运营—二级市场管理"三位一体的商业模式 [2] - 应允之地将以大型展览、赛事、演艺活动为切入口输出主题产品，促成情绪消费 [2] AI与IP结合 - 应允之地将在AI版权合法性的基础上，积极探索AI为IP赋能，打造AI共创型IP [3] - 计划覆盖设计、生产、发售的IP运营全生态链，筑起市场竞争基石 [3] 业务运营与风险控制 - 应允之地由公司及外部专业团队分别持股，采用相对谨慎的试水策略，短期内不会对整体业绩造成重大影响 [3] - "上市公司搭台、专业团队唱戏"的经营模式有助于引入专业化运营能力与行业资源，实现快速切入与迭代 [3] 主业与新兴业务协同 - 公司将在养殖主业上继续稳定经营，通过科技创新与降本增效稳固产业基本盘 [3] - 精神消费业务作为轻资产，能够与公司原有农业重资产形成良性互补 [3] - IP经济业务有望提升公司整体盈利能力，助力抵抗生猪养殖行业周期性风险 [3] 行业前景 - IP经济赛道具有广阔的发展前景，或将为公司创造新的长期利润空间 [3] - 公司作为已有成功跨主业经营经验的上市公司，可为布局新兴业务提供充足的资本与风控保障 [3]

行情回顾 - 市场全天震荡反弹，北证50、微盘股指数齐创历史新高 [1] - 宠物经济概念集体爆发，源飞宠物、依依股份等涨停 [1] - IP经济概念走强，实丰文化、高乐股份等封板 [1] - 医药股盘中拉升，三生国健、华海药业等涨停 [1] - 并购重组概念股维持强势，天汽模等涨停 [1] - 航运板块迎来调整，凤凰航运、连云港等跌停 [1] - 沪深京三市超3800股飘红，今日成交1.21万亿 [1] IP经济/谷子经济 - 谷子经济板块大涨，广博股份、创源股份、京华激光等多股涨停 [4] - 港股泡泡玛特股价再创历史新高，市值逼近3000亿 [4] - 2024年中国谷子经济市场规模达1689亿元，同比增长41%，预计2025年突破2000亿元 [5] - 国产影视等内容IP转化率偏低，IP开发及授权商业链条不够成熟，产业潜在空间较大 [5] - 国泰君安认为潮玩、卡牌等IP玩具品类相继爆发，IP、产品、渠道优势显著的企业值得关注 [6] - 德邦证券指出优质IP未达天花板，IP矩阵与差异化产品打造能力强的龙头企业有望持续受益 [6] 宠物经济 - 宠物经济板块爆发，源飞宠物、天元宠物（20CM）双双2连板，依依股份涨停 [7] - 2025年第五届上海它博会参展人数、成交金额均突破历史 [7] - 2025年第27届上海亚洲宠物展览会将于8月20-24日举行 [7] - 方正证券认为宠物板块业绩超预期增长，行业扩容与国产替代双轮驱动下优质企业市占率有望提升 [8] - 艾媒咨询预测2024年国内宠物产业规模达8114亿元，两年后有望突破1万亿元 [9] 医药 - 医药板块大涨，三生国健一字涨停，华海制药、未名医药等多股涨停 [10] - 三生制药与辉瑞就PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707签订独家许可协议 [10] - 三生制药将获12.5亿美元首付款，最高48亿美元里程碑付款及梯度双位数百分比提成 [10] - 工银瑞信基金指出跨国药企面临专利断崖压力，中国创新药质量受青睐，2024年美企买入创新药中15-20%来自中国 [11] 其他热点 - 资产重组、大消费、国产芯片等板块较为活跃 [12] - 化工、航运、军工等跌幅居前 [12] - 历史新高公司包括五新修装（资产重组，涨幅30%）、天元宠物（宠物经济，涨幅20.01%）、路斯股份（宠物经济，涨幅18.1%）等 [20]

市场表现 - A股三大指数高开高走 沪指涨0.38%至3380.48点 深证成指涨0.77%至10249.17点 创业板指涨0.77%至2048.46点 [1][2] - 两市近5日成交额维持在10865亿至13168亿元区间 5月20日成交额11697亿元 [2] - 全市场超3800只个股上涨 培育钻石、宠物经济、动物疫苗、谷子经济、人造肉板块涨幅居前 [1][2] 行业板块动态 - 宠物经济概念集体爆发 天元宠物、依依股份、创源股份等多股涨停 [3] - IP经济概念掀涨停潮 曼卡龙、实丰文化、潮宏基等超10股封板 [4] - 港口航运板块领跌 成飞概念、PEEK材料板块走低 [1][2] 资金流向 - 主力资金净流入汽车整车、文化传媒、食品饮料板块 净流出航运港口、互联网服务、房地产开发板块 [5] - 欧菲光、贝因美、比亚迪分别获净流入16.51亿元、6.32亿元、6.28亿元 [6] - 成飞集成、中航成飞、利君股份遭净流出5.77亿元、5.61亿元、4.65亿元 [7] 机构观点 - 国元证券认为指数震荡偏强 个股轮番活跃 突破需要新催化 [8] - 中泰证券指出市场信心恢复但增量资金缓慢 建议关注航运、军工等景气改善行业及政策驱动标的 [9] - 前海波本基金预判市场将震荡上行 5-8小时级别反弹开启 需关注5月27日变盘窗口 [9]

5月20日涨停分析 今日共77股涨停，连板股总数28只，30股封板未遂，封板率为72%（不含ST股、退市股）。焦点股方面，部分高位股午后反弹，苏州龙杰、迎丰股份上 演"地天板"；以谷子经济、宠物经济、医美为代表的新消费板块全天表现强势，其中郑中设计、丽人丽妆4连板，拉芳家化6天4板。 | 股票名称 | 板数 | 涨跌幅 | 涨停时间 | 上涨逻辑 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 综艺股份 | 5天4板 | 10.05% | 09:25 | 并购重组 | | 600770 | | | | | | 天汽模 | 3天3板 | 10.00% | 09:25 | 并购重组 | | 002510 | | | | | | 滨海能源 | 2天2板 | 9.96% | 09:25 | 并购重组 | | 000695 | | | | | | 等利亚甲 | 2天2板 | 20.00% | 09:30 | 并购重组 | | 300069 | | | | | | 亚泰集团 | 2天2板 | 10.06% | 09:40 | 并购重组 | | 600881 | | | | | | 五新隧装 | 2 ...

公司业绩表现 - 公司连续五年实现EBITA盈利，2025财年收入67.02亿元，同比增长33%，经调整EBITA为8.09亿元，同比增长61% [1][2] - 电影业务表现稳健，参与出品发行多部高口碑影片，其中《抓娃娃》票房33.3亿成为暑期档冠军，《好东西》收获7.2亿票房 [2] - 大麦平台GMV连续两年高速增长，秒级并发购票用户超过10万的项目过千场，同比增长63% [2][3] - 阿里鱼收入同比增长超90%，IP授权商品零售额大幅增长 [3] - 剧集业务有序发展，制作《惜花芷》等高口碑剧集，储备项目超20部，开发中项目超30部 [4] 业务布局与战略 - 公司通过多年内生外延发展，已进化为全产业链娱乐集团，包括电影、演出、IP衍生品等多元化业务 [5] - 电影储备项目达40部，包括张艺谋执导的《惊蛰无声》、管虎联合执导的《东极岛》等重磅作品 [5][6] - 电影票务与科技平台业务成为行业基础设施，建成4个虚拟拍摄影棚，推出5个数字人实现商业化变现 [6] - 大麦从票务走向全产业链深度布局，业务延伸至境外，向全球龙头Live Nation靠近 [6] 技术与运营优势 - 大麦通过算力整合与云资源升级提升数据处理能力，优化购票系统功能，保障高并发场景稳定运行 [3] - 大麦宣发能力显著，"想看"用户同比增长29%至3.16亿人次，演唱会城市"许愿"用户累计1.5亿人次 [3] - 智能宣发数据产品"灯塔AI"接入通义千问大模型后显著提升工作效率 [6] 行业与市场前景 - 电影行业处于沉淀期，公司凭借多元化战略和多引擎发力有望持续增长 [5] - IP经济从"爆款狂欢"演变为全产业繁荣，公司凭借阿里鱼占据先发优势 [3] - 演出市场方兴未艾，大麦的全球化布局有望进一步扩大市场份额 [6]

消息面，5月20日，国家发改委召开5月份新闻发布会。国家发改委政策研究室副主任、委新闻发言人李超表示，国家发改委将强化"两新"（消费品以旧换新 和大规模设备更新）政策储备，及时跟踪评估各项工作进展情况，深入研究"两新"领域增量和储备政策，适时按程序报批后推出。 板块方面，大消费股领涨，宠物经济概念掀涨停潮，可靠股份、天元宠物、创源股份等涨停。 每经记者｜刘明涛 每经编辑｜叶峰 5月20日，A股震荡走高，创业板指涨超1%，截至上午收盘，上证指数涨0.38%报3380.45点，深证成指涨0.79%，创业板指涨1.04%，北证50涨1.37%，创历 史新高，科创50涨0.51%，中证A500涨0.63%，A股半日成交7522.06亿元。 | 1476.15 +19.97 +1.37% | | | | | 北证50 899050 | ਐ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | BSE 11:30:15 交易中 | | | | | | 1 . . + | | 全额 | | 255.99亿 关键比率 | | | | | | 成交量 | | 11.99亿 | | 20 ...