原油市场情绪 - 美油多头情绪出现反弹 嘉盛市场情绪指数显示近期多头仓位占比显著提升[1] - 地缘政治因素影响油价波动 包括特朗普批准对伊朗攻击计划及俄罗斯潜在介入威胁[1] 全球股指多空分布 - 富时中国A50空头占比达89% 多头仅11% 显示市场对A股情绪极度悲观[3] - 香港恒生指数多头占比72% 空头28% 反映资金对港股相对乐观[3] - 美股呈现分化 标普500空头72% 纳斯达克空头高达80% 但道琼斯指数多空相对均衡(多头46%/空头54%)[3] - 日经225指数空头占比67% 德国DAX40指数多空接近平衡(多头55%/空头45%)[3] 外汇市场仓位 - 欧元兑美元多头占70% 兑日元空头高达90% 显示欧元对亚洲货币明显走弱[3] - 英镑兑美元多头75% 兑日元多空基本持平(53%/47%)[3] - 美元兑日元多头62% 兑加元空头65% 反映美元对商品货币承压[3] 大宗商品标的 - 现货黄金与WTI原油被单独列为重点监测品种 但未披露具体仓位数据[5]

美联储主席鲍威尔：市场情绪已从非常低迷的水平有所回升，尽管仍然处于低迷状态。 ...

美联储主席鲍威尔：市场情绪将如何影响支出尚待观察。 ...

美联储主席鲍威尔讲话 - 美联储主席鲍威尔指出市场情绪出现恶化 [1] - 市场情绪变化主要反映对贸易政策的担忧情绪升温 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属基本面多空交织，短期聚焦地缘局势演进及货币政策转向信号，中长期全球央行购金趋势支撑金价中枢[3] - 铜价预计围绕7.8万元每吨展开争夺，受美联储利率决议声明和基本面负反馈影响[15] - 锌短期内关注宏观数据和市场情绪，同时关注矿化锭情况如库存等数据，基本面供给宽松传导至锭端需时间，需求稳定但淡季疲软[32] - 铝短期或震荡偏强且back结构进一步扩大，中长期偏空；氧化铝承压运行；铸造铝合金需求增速后续或放缓，可关注沪铝和铝合金套利机会[46][47][48] - 镍产业链矿端与盘面走势有偏离，镍铁链路矛盾短期难缓解，不锈钢现货低迷，硫酸镍价格下调，后续或打开纯镍转产空间，关注宏观层面影响[74] - 锡价未来一周或保持稳定，因库存回落、上游恢复不及预期、下游需求尚可或小幅偏强，但上方空间有限[90] - 碳酸锂现货市场报价走弱，供给端部分企业停产技改、挺价，需求端未见明显好转，终端市场储能平稳，电动车整改或影响动力电池市场[104] - 硅产业链市场整体供应宽松，需求端表现平稳，多晶硅7月排产增加，下游排产下降，刚需采购为主[118] 各行业具体情况总结 贵金属 - 日度观点：中东地缘冲突升级增加避险需求，但美元指数走强形成压制，美国经济数据强化美联储降息预期，全球央行购金支撑金价中枢，基本面多空交织[3] - 价格数据：展示SHFE金银期货主连价格、COMEX黄金与金银比等图表[4] 铜 - 日度观点：短期关注美联储利率决议声明，基本面高价有负反馈，沪铜持仓回落，预计围绕7.8万元每吨争夺[15] - 期货盘面数据：沪铜主力最新价78860元/吨，日涨0.37%；伦铜3M最新价9670美元/吨，日跌0.26%等[16] - 现货数据：上海有色1铜最新价78830元/吨，日涨0.15%等，升贴水有不同程度变化[21] - 进口盈亏及加工：铜进口盈亏最新价 -1135.42元/吨，日涨24.55%；铜精矿TC最新价 -43.81美元/吨，日涨0%[25] - 精废价差：目前精废价差（含税）最新价1263.19元/吨，日涨18.01%等[28] - 仓单数据：沪铜仓单总计47014吨，日跌13.8%；国际铜仓单总计4162吨，日跌12.27%等[29] - 库存数据：LME铜库存合计107350吨，日跌0.19%[30] 锌 - 日度观点：基本面供给宽松传导至锭端需时间，需求稳定但淡季疲软，短期关注宏观数据和市场情绪及库存数据[32] - 期货盘面数据：沪锌主力最新价22060元/吨，日涨0.71%；LME锌收盘价最新价2638.5美元/吨，日跌0.73%等[33] - 现货数据：SMM 0锌均价最新价22200元/吨，日涨0.86%等，升贴水有不同程度变化[38] - 库存数据：沪锌仓单总计9689吨，日跌1.01%；伦锌库存总计128875吨，日跌1.04%等[42] 铝 - 铝日度观点：供给接近上限，需求进入淡季下降，加工环节累库，库存去库幅度减缓，铝棒后续或累库，短期或震荡偏强且back结构扩大，中长期偏空[46] - 氧化铝日度观点：几内亚矿区短期停产概率高，对全年氧化铝供应影响不大但有月度阶段性偏紧可能，氧化铝转为累库，承压运行[47] - 铸造铝合金日度观点：原料端废铝紧张，成本支撑强，供应过剩，需求增速后续或放缓，关注沪铝和铝合金套利机会[48] - 盘面价格数据：沪铝主力最新价20680元/吨，日涨1.08%；氧化铝主力最新价2920元/吨，日涨2.1%；铝合金主力最新价19565元/吨，日涨0.49%等[50] - 价差数据：沪铝连续 - 连一最新价175元/吨，日跌42.62%等[54] - 现货数据：华东铝价最新价20900元/吨，日跌39.18%等，基差和价差有不同程度变化[57] - 库存数据：沪铝仓单总计56683吨，日跌4.67%；伦铝库存总计349100吨，日跌0.6%；氧化铝仓单仓库总计60310吨，日跌4.28%[68] 镍产业链 - 日度观点：矿端与盘面走势有偏离，镍铁链路矛盾短期难缓解，不锈钢现货低迷，硫酸镍价格下调，后续或打开纯镍转产空间，关注宏观层面影响[74] - 期货数据：沪镍主连最新价118480元/吨，环比0%；不锈钢主连最新价12525元/吨，环比0%等[75] - 价格及库存图表：展示镍内外盘走势、不锈钢主力合约、镍现货平均价等图表[77][78][80] 锡 - 日度观点：锡价未来一周或保持稳定，因库存回落、上游恢复不及预期、下游需求尚可或小幅偏强，但上方空间有限[90] - 期货盘面数据：沪锡主力最新价265010元/吨，日涨0.49%；伦锡3M最新价32250美元/吨，日跌0.92%等[91] - 现货数据：上海有色锡锭最新价264300元/吨，日涨0.11%等[97] - 库存数据：仓单数量锡合计6574吨，日跌1.32%；LME锡库存合计2155吨，日涨0%[99] 碳酸锂 - 日度观点：现货市场报价走弱，供给端部分企业停产技改、挺价，需求端未见明显好转，终端市场储能平稳，电动车整改或影响动力电池市场[104] - 期货盘面价格变化：碳酸锂期货主力最新价59880元/吨，日涨20元，周跌820元等[105] - 现货数据：锂云母均价2% - 2.5%最新价1225元/吨，日涨0%等，部分价格有周度变化[108] - 库存数据：广期所仓单库存29967，日减1746，周减2870等[114] 硅产业链 - 日度观点：市场整体供应宽松，需求端表现平稳，多晶硅7月排产增加，下游排产下降，刚需采购为主[118] - 现货数据：华东553最新价8150元/吨，日涨0%等，基差和价差有不同程度变化[119][122] - 盘面数据：工业硅主力最新价7425元/吨，日涨0.88%等[123] - 价格图表：展示多晶硅价格、硅片价格、电池片价格等图表[131][132][133] - 产量及开工率图表：展示工业硅新疆周度产量、新疆和云南样本周度开工率季节性等图表[137][140][142] - 库存图表：展示我国多晶硅总库存季节性、工业硅周度社会库存季节性等图表[145][149]

核心观点 - 华鑫市场情绪温度指标显示市场情绪综合评分为60分，处于“较热”状态，近期市场在情绪好转及政策支持下进入上涨态势，情绪值低于或接近30分时市场获支撑，高于90分时出现阻力 [6][10] 热点主题追踪 - 稀土主题：稀土是十七种金属元素总称，永磁材料综合性能高，在工业和新材料领域地位重要，中国稀土产业居世界第一，相关标的有中国稀土（000831）、金力永磁（300748） [7] - 机器人主题：中科院沈阳自动化研究所研发“刚柔耦合”下肢多关节康复外骨骼机器人，有望为下肢偏瘫患者提供服务，相关标的有振江股份(603507)、光大同创(301387) [7] - 减肥药主题：美国糖尿病协会第85届科学年会将举行，期间有GLP - 1类药物多靶点升级与减重治疗新策略专题报告，相关标的有众生药业（002317）、瀚宇药业（300199） [7] 主力资金流向 个股 - 主力净流入前十个股：融发核电（002366.SZ）52435.22万元、拉卡拉（300773.SZ）46964.29万元等 [11] - 主力净流出前十个股：光线传媒（300251.SZ）-118316.44万元、银之杰（300085.SZ）-59525.40万元等 [13] 行业 - 主力资金前一日净流入前十行业：SW电子152942万元、SW电力设备51173万元等 [17] - 主力资金前一日净流出前十行业：SW传媒 -442558万元、SW计算机 -293627万元等 [18] 融资融券情况 个股 - 融资前一交易日净买入前十个股：中国平安（601318.SH）31571.86万元、恒瑞医药（600276.SH）19611.74万元等 [13] - 融券前一交易日净卖出前十个股：恒生电子（600570.SH）538.53万元、胜宏科技（300476.SZ）537.17万元等 [14] 行业 - 融资前一日净买入前十行业：SW电子103638万元、SW医药生物87038万元等 [20] - 融券前一日净卖出前十行业数据未明确列出具体金额排序 [21]

报告核心观点 5月信贷数据主要由政府贡献边际增量，居民端与企业端表现平淡；上周二级市场可跟踪资金小幅净流出，融资资金保持净流入；随着积极财政政策与适度宽松货币政策推进，社融有望短期保持较高增速；即将进入半年报业绩预披露窗口，偏质量及权重风格有望继续占优 [2][4][12] 各部分总结 流动性专题 - 5月新增社融2.29万亿元，同比多增0.22万亿元；新增人民币信贷0.62万亿元，同比少增3300亿元；社融存量增速8.7%与前值持平，新增中长期融资6个月滚动同比增长至21.37% [9] - 政府债券贡献社融主要增量，5月发放给实体经济的人民币贷款增加5923亿元，同比少增2274亿元；非标融资规模减少1156亿元，同比多减40亿元；直接融资增加1.62万亿元，同比多增3571亿元，其中新增政府债券1.46万亿元，同比多增2319亿元；企业债券增加1496亿元，同比多增1211亿元 [9] - 居民与企业部门均小幅走弱，居民短贷减少208亿元，同比多减451亿元，中长期贷款增加746亿元，同比多增232亿元；企业票据融资增加746亿元，同比少增2826亿元；企业短贷增加1100亿元，同比多增2300亿元；企业中长期贷款增加3300亿元，同比少增1700亿元 [9] - M1同比增长2.3%，主要由于去年同期“防空转”政策带来的低基数；随着积极财政政策与适度宽松货币政策推进，社融有望短期保持较高增速 [4][12] 监管动向 - 6月13日，中国央行行长潘功胜与欧洲央行行长拉加德举行首次年度会晤，双方愿深化交流合作；国务院总理李强会见拉加德，中方愿同欧央行在国际货币体系改革等方面加强合作 [15] - 6月13日，央行、外汇局联合印发《关于金融支持福建探索海峡两岸融合发展新路、建设两岸融合发展示范区的若干措施》，支持建设多层次两岸金融市场，推动更多台资企业在大陆上市 [15] - 6月13日，国新办介绍《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》，支持符合条件的港交所上市公司在深交所发行上市存托凭证，支持深圳培育发展长期资本等 [15] - 6月14日，央行公告6月16日开展4000亿元买断式逆回购操作，全月将实现净投放，体现对市场的呵护 [15] - 6月15日，上交所副总经理苑多然表示，将发挥科创板改革“试验田”功能，提升服务科技创新质效，丰富科创板指数及ETF体系 [15] 货币政策工具与资金成本 - 上周央行公开市场净回笼727亿元，未来一周将有8582亿元逆回购、1820亿元MLF到期 [4][16] - 货币市场利率下行，R007与DR007利差扩大；短、长端国债收益率下行，期限利差缩小；同业存单发行规模扩大，发行利率均下行 [4][16][17] 股市资金供需 - 资金供给方面，上周新成立偏股类公募基金11.5亿份，较前期减少119.6亿份；股票型ETF净流出149.4亿元；市场融资净买入80.2亿元，截至6月13日，A股融资余额为18044.3亿元 [26] - 资金需求方面，上周IPO融资回升至12.6亿元；重要股东净减持规模扩大，净减持45.5亿元，公告的计划减持规模76.1亿元，较前期下降；限售解禁市值为624.1亿元，较前期上升，未来一周解禁规模下降至454.6亿元 [31] 市场情绪 - 市场情绪上，上周融资买入额为5869.3亿元，占A股成交额比例为9.5%，较前期上升，融资资金交易活跃度增强，股权风险溢价下降；纳斯达克指数下跌0.6%，标普500指数下跌0.4%，VIX指数回升，市场风险偏好下降 [35][37] - 交易结构上，上周关注度相对提升的风格指数及大类行业为北证50、可选消费、TMT；当周换手率历史分位数排名前5的行业为北证50（96.7%）、可选消费（92.3%）、周期（85.9%）、必选消费（85.8%） [40] 投资者偏好 - 行业偏好上，上周食品饮料、有色金属、传媒获各类资金净流入规模较高；股票型ETF净流入规模较高的行业为电子、国防军工和食品饮料，净流出规模较高的行业是医药生物、计算机、非银金融等；融资资金净流入规模较高的行业为医药生物、有色金属、食品饮料等，净卖出非银金融、电力设备、机械设备等 [44] - 个股偏好上，融资净买入规模较高的为江淮汽车、贵州茅台、海光信息等；净卖出规模较高的为中国平安、阳光电源、牧原股份等 [46] - ETF偏好上，上周ETF净赎回127.7亿份，宽指ETF以净赎回为主，双创50ETF赎回最多；行业ETF申赎参半，消费ETF申购较多，医药ETF赎回较多；净申购最高的为鹏华中证酒ETF，净赎回最高的为易方达沪深300医药卫生ETF [49][50] 海外金融市场流动性跟踪 - 国外主要央行动向方面，欧洲央行官员表态谨慎，马赫鲁夫强调利率决策取决于实际数据，卡扎克斯暗示可能需“进一步降息微调”，金多斯认为通胀风险平衡；英国央行增加ILTR拍卖额度并评估提升灵活性，警示企业勿过度依赖流动性支持 [55][56] - 国外重要经济数据变化方面，美国5月通胀延续降温趋势，CPI环比仅涨0.1%，核心CPI同比2.8%维持三年低位；关税冲击呈现结构性分化，能源价格回落抑制通胀压力，住房成本连续两月涨0.3%仍是主要推手 [58]

地缘政治冲突对美股影响 - 伊以冲突可能将标普500指数拖低至4800-5200点区间 意味着该基准指数可能下跌高达20% [1] - 冲突范围越广持续时间越长 对美股的问题越大 [1] - 标普500指数在2025年底的公允价值在4800-5200点区间 重新测试2025年初低点 [3] 估值风险 - 地缘政治不确定性上升时期 标普500指数市盈率往往会收缩 [1] - 四月份关税危机期间估值从未跌至"便宜"水平 目前股价接近历史新高 [1] - 股市在估值角度容易受到坏消息影响 [2] 市场情绪风险 - 中东局势升级可能导致美国消费者投资者和企业情绪恶化 [2] - 投资者情绪是近期股市上涨的关键驱动因素 冲突加剧可能使乐观情绪消退 [2] - 企业首席执行官信心在第二季度降至约三年最低水平 [2] - 消费者信心5月略有上升但仍担忧关税和极端天气事件 [2] - 企业财报电话会议中提及地缘政治和冲突次数增加 [2] 通胀与货币政策风险 - 冲突导致中东供应中断可能推动油价进一步上涨 [3] - 油价上涨可能刺激通货膨胀并限制美联储2025年降息次数 [3] - 冲突可能使PCE通胀上升高达4% [3] - 通胀压力可能使美联储下半年仅进行两次降息 [3] 机构预期对比 - 加拿大皇家银行将标普500年终目标价上调至5730点 意味当前水平有4%下行空间 [3] - 华尔街多数机构预计2025年股市正增长 摩根大通花旗和巴克莱预计标普500收于6000-6300点区间 [4]

报告行业投资评级 黑色产业 - 铁矿石：逢高沽空 [2] - 煤焦：低位震荡 [2] - 卷螺：低位震荡 [2] - 玻璃：震荡偏弱 [2] - 纯碱：震荡 [2] 金融行业 - 上证50：反弹 [2] - 沪深300：震荡 [2] - 中证500：上行 [3] - 中证1000：上行 [3] - 2年期国债：震荡 [3] - 5年期国债：震荡 [3] - 10年期国债：反弹 [3] 贵金属行业 - 黄金：高位震荡 [3] - 白银：高位震荡 [3] 轻工业 - 纸浆：偏弱震荡 [4] - 原木：震荡 [4] 油脂油料行业 - 豆油：反弹 [4] - 棕油：反弹 [4] - 菜油：反弹 [4] - 豆粕：反弹 [4] - 菜粕：反弹 [4] - 豆二：反弹 [4] - 豆一：反弹 [4] 农产品行业 - 生猪：震荡 [5] 软商品行业 - 橡胶：震荡 [8] 聚酯行业 - PX：观望 [8] - PTA：观望 [8] - MEG：观望 [8] - PR：观望 [8] - PF：未提及明确评级，但市场或偏强调整 [8] 报告的核心观点 报告对多个行业期货品种进行分析给出投资评级 各品种因自身供需、成本、市场环境等因素呈现不同走势 如黑色产业受季节性需求和供应影响 金融行业受经济数据和政策影响 油脂油料行业受国际市场和天气因素影响等 投资者可根据各品种特点和走势进行投资决策 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 黑色产业 - 铁矿石：全球发运总量和主流矿山发运量环比回落 铁水产量连续五周下行 基本面供需宽松 港口库存去库 螺矿比和焦矿比处于历史低位 铁矿估值偏高 需求进入淡季 若铁水破240万吨将承压下跌 建议前期空单继续持有 反弹可酌情加仓 [2] - 煤焦：部分煤矿停产或减产 但炼焦煤高供应弱需求格局难改 焦煤产量高位 下游补库动力不足 库存新高 铁水产量下滑 基本面难好转 焦炭成本下降 钢厂提降 利润收缩 需求转弱 库存压力增加 供应过剩格局未改 跟随成材走势 [2] - 卷螺：螺纹进入淡季 需求环比走弱 产量减量 库存下降但降幅放缓 供需结构转弱 外需出口透支 内需下滑 地产投资回落 总需求无增量 6月面临高产量和淡季需求压力 价格易跌难涨 [2] - 玻璃：基本面无利好 现货价格偏弱 日熔量下滑 梅雨季节需求转弱 库存增加且处于高位 房地产行业调整 需求难大幅回升 短期缺乏推涨动力 关注需求恢复情况 [2] - 纯碱：报告未提及相关内容 金融行业 - 股指期货/期权：上一交易日部分股指收涨 发电设备、软件板块资金流入 贵金属、石油化工板块资金流出 5月经济数据体现经济韧性 市场避险情绪缓和 建议股指多头持有 [2][3] - 国债：中债十年期到期收益率持平 市场利率盘整 国债窄幅反弹 央行开展逆回购操作 单日净投放 建议国债多头轻仓持有 [3] 贵金属行业 - 黄金：定价机制向央行购金转变 货币属性凸显 金融属性敏感度下降 避险属性受关税政策影响 商品属性上中国实物金需求上升 本轮金价上涨逻辑未逆转 利率和关税政策或短期扰动 预计高位震荡 [3] - 白银：报告未提及相关内容 轻工业 - 纸浆：现货价格低位盘整 外盘价下跌 成本支撑减弱 造纸行业盈利低 纸厂库存累库 需求淡季 预计偏弱震荡 [4] - 原木：港口日均出货量减少 需求受高考和梅雨影响下降 到港量增加 库存累库 现货价格偏稳 成本端利空减弱 基本面供需双弱 预计价格震荡 [4] 油脂油料行业 - 油脂：马棕油产量和出口高于预估 库存增加 棕油性价比回升 印度下调关税增加需求 美国生物燃料政策提振 但供应充裕需求淡季 关注美豆产区天气及马棕油产销 [4] - 粕类：美豆报告中性 进入生长关键期 市场有天气升水预期 巴西大豆丰产出口 阿根廷单产料超预期 国内进口大豆到港量高 油厂开机率高 豆粕库存攀升 交易依赖进口成本 期价阶段性反弹 关注北美天气等情况 [4] - 豆二：报告中性 巴西新豆出口提速 阿根廷单产料超预期 国内大豆到港高峰期 库存回升 油厂开工率提升 预计外盘提振下反弹 受高库存及南美到港压制 关注南美豆天气及到港情况 [4] - 豆一：报告未提及相关内容 农产品行业 - 生猪：出栏均重延续跌势 养殖端提前出栏 大猪存栏减少 北方肥标价差转正 屠宰企业收购标猪比例提升 两湖地区标猪外调减少 收购大猪量增加 预计下周均重仍下行 出栏体重下降或加剧供应压力 屠宰企业开工率下行 消费淡季 需求转淡 订单缩减 收猪积极性降低 6月12日开工率小幅回升 预计短期内或小幅回升 猪价低位支撑贸易商采购 饲料原料价格回升强化底部支撑 [5] 软商品行业 - 橡胶：供应端受降雨影响 原料供应趋紧 收购价格上行 需求端轮胎行业产能利用率结构性回升 但部分企业订单不足制约产能提升 库存持续去化 预计价格震荡 [8] 聚酯行业 - PX：伊以局势支撑油价 国内外装置重启或提负 供应提升 PTA负荷回升 聚酯负荷回落或影响需求 近月供需偏紧 PXN价差有支撑 价格跟随油价波动 [8] - PTA：成本端抬升 部分装置重启和新装置投产 供应回升 下游聚酯工厂减产降负 供需边际转弱 价格跟随成本波动 [8] - MEG：到港量缓慢回升 港口或小幅累库 6月可流转现货趋紧 基差偏强 中短期供需良性 关注聚酯负荷变化 [8] - PR：原油价格大涨 成本支撑强 行业加工费低位 工厂有减产降负预期 市场或偏强调整 关注下游跟进情况 [8] - PF：国际油价涨幅大 下游开工水平良好 涤纶短纤企业库存水平未提及相关内容 [8]

地缘政治与市场情绪 - 伊朗正寻求结束与以色列的敌对行动 地缘政治紧张局势可能出现缓和迹象 [1] - 特朗普将暂缓对俄罗斯实施制裁 显示美俄关系可能出现阶段性缓和 [1] - 内塔尼亚胡不排除暗杀哈梅内伊的可能性 中东局势仍存在高度不确定性 [1] - 嘉盛市场情绪指数显示黄金、美油多头持续占优 显示避险资产仍受市场青睐 [1] 全球主要股指多空情绪 - 香港恒生指数空头占比66% 多头仅34% 显示市场对港股情绪偏悲观 [3] - 标普500指数多头占比53% 空头47% 显示美股市场情绪相对平衡 [3] - 纳斯达克指数空头占比高达72% 科技股面临较大抛压 [3] - 道琼斯指数多头占比59% 显示蓝筹股更受市场青睐 [3] - 日经225指数空头占比73% 显示日本股市面临较大压力 [3] - 德国DAX40指数空头占比65% 欧洲股市情绪偏弱 [3] 外汇市场多空分布 - 欧元/美元多头占比75% 显示欧元相对美元走强预期强烈 [3] - 欧元/日元空头占比高达91% 显示日元避险需求旺盛 [3] - 英镑/美元多头占比83% 显示英镑看涨情绪浓厚 [3] - 美元/日元空头占比63% 显示日元持续走强 [3] - 美元/瑞郎多头占比90% 显示瑞郎面临较大贬值压力 [3] 大宗商品 - WTI原油被单独列出 显示原油市场受重点关注 [5] - 嘉盛市场情绪指数显示美油多头持续占优 反映原油市场看涨情绪 [1]