美联储理事巴尔表示，可以公平地说，围绕关税的不确定性增加了通胀上升和增长放缓的风险。 ...

美联储理事巴尔：过去一年经济增长强劲，目前仍然保持如此。 ...

关税对经济的影响 - 关税可能对通胀造成持续上行压力 [1] - 预计关税将导致通胀上升 [1] - 预计关税将导致经济增长放缓 [1] 关税对就业的影响 - 担心关税将导致失业上升 [1] 关税政策的特殊性 - 特朗普的关税政策"没有现代先例" [1] 货币政策现状 - 鉴于经济状况 货币政策处于有利位置 [1]

金十数据5月9日讯，美联储巴尔表示特朗普的贸易政策可能会在今年晚些时候推高通胀、降低经济增长 并推高失业率，这可能会让政策制定者面临一个棘手的决定，即要解决哪个问题。巴尔表示："最近关 税上调的规模和范围是前所未有的，我们不知道它们的最终形式，现在说知道它们将如何影响经济还为 时过早。"但他表示，风险是显而易见的。"在我看来，更高的关税可能导致全球供应链中断，并对通胀 造成持续的上行压力，"他表示。他还指出，企业需要时间来调整分销网络。一些供应商，尤其是小企 业，可能无法足够快地适应，可能会倒闭，这加剧了供应链的混乱。巴尔说："我同样担心，随着经济 放缓，关税将导致失业率上升。""因此，如果我们同时看到通胀和失业率上升，美联储可能会陷入困 境。" 美联储巴尔：关税推高通胀放缓经济，美联储恐陷入困境 ...

巴西经济增长前景 - 巴西财政部长表示持续推进税制改革、完善金融、绿色转型有望在2026年前实现超3%的年均经济增长目标 [1] - 2023年巴西经济增长2.9% 2024年达到3.4% 为2021年以来最高增速 [1] - 经济增长主要依赖逆周期财政支出托底、结构性改革提升预期和绿色转型吸引外部投资 [1] 财政政策与内需消费 - 巴西政府通过逆周期财政支出拉动内需 成为近年来经济增长有力托底 [2] - 2023年起政府通过提高最低工资、教育激励金计划等措施向市场注入超过3500亿雷亚尔流动性 [2] - 国有银行扩大信贷投放保障小微企业与中低收入群体贷款需求 有效对冲私营融资收缩压力 [2] - 家庭消费与服务业已成为GDP增长主要驱动力 [2] - 2025年第一季度巴西公共部门基本财政盈余887亿雷亚尔（约合156.78亿美元） [2] 结构性改革进展 - 2023年卢拉政府重启全面改革 推进税制整合、财政透明化、碳市场立法等举措 [3] - 2024年全国统一增值税改革法案获国会通过 整合三级消费税建立统一增值税制度 [3] - 改革显著提升企业中长期预期 基础设施、清洁能源等领域私营资本流入回升 [3] - 制造业与能源行业出现回暖迹象 但改革成效尚需时间显现 [3] 绿色经济发展 - 巴西83%以上电力来自水电、风能与太阳能等可再生能源 [4] - 2024年以来多国绿色基金和可持续基础设施项目加速布局巴西市场 [5] - 氢能开发、森林碳汇交易与可持续农业产品成为对外合作热点 [5] - 绿色转型正推动巴西出口结构加快升级 提升其在全球绿色产业链中的竞争优势 [5] - 绿色议题成为巴西深化对外关系特别是中巴经贸合作新平台 [5]

最近，货币政策又有新变化。美联储宣布暂停降息，我国央行宣布降息降准，冰火两重天下将会如何影响我们的钱袋子？ 2025年5月7日，全球金融市场迎来两大关键事件—— 美联储第三次暂停降息 联邦基金利率维持在4.25%-4.50%区间，鲍威尔坦言"关税政策不确定性"是最大掣肘，市场对年内降息预期推迟至2026年。 CME美联储观察的数据显示，此次决议降息的概率仅为1%，维持当前利率不变的概率为99%。 中国"双降"政策落地 同步下调逆回购利率0.1个百分点、全面降准0.5个百分点，释放超1万亿元流动性，并同步降低公积金贷款利率0.25个百分点。 政治绑架货币政策的隐忧：鲍威尔20次提及"关税"，却避免与政府直接冲突，反映美联储独立性受政治施压的挑战。 中国的"主动破局" 内部结构性矛盾亟待缓解： 有效需求不足：4月制造业PMI重回收缩区间（49.0%），消费复苏动能减弱； 房地产债务风险：房企融资压力未根本缓解，需降低房贷利率稳定市场预期。 两国货币政策分化的背后，到底隐藏着什么原因呢—— 美联储的"两难困局" 通胀与增长的拉锯：核心通胀仍高于目标，但制造业PMI疲软、失业率升至3.9%，降息可能引发二次通胀，不降 ...

美国经济 - 现状好于预期 财政一季度扩张且二季度无收缩迹象 国防开支增加而非国防开支减少[12][16][17][19] - 2026财年预算显示 基础自由支配资金减少1631亿美元(-101%) 非国防领域削减1631亿美元(-226%) 国防领域增加1193亿美元(+134%)[18] - 联储政策倾向等待观望 鲍威尔认为经济良好可延迟降息 沃勒倾向提前行动 当前政策锚定失业率45%以下和通胀2%以上[27][28] - 中长期风险在于财政货币双宽松预期 下届联储主席可能更鸽派 2025年下半年或出现硬数据压力[29][78] 中国经济 - 处于周期底部构造阶段 政策应对存在迟疑 但价格稳定机制已显著改善[35][45] - 结构转型趋势明确 消费将优于投资成为拉动主力 财政刺激受制于底线思维和外部不确定性[38][43][45] - 市场呈现"低吸高抛"特征 资产价格低位时政策响应更积极[45] 大宗商品 - 黄金处于上涨后周期 短期受经济预期博弈影响 长期受益于央行购金趋势(各国或配置10%外汇储备)[47][50][54] - 铜具备长期安全逻辑 全球制造业安全需求驱动 当前70000-75000区间存在成本支撑[56][57][64] - 铜基本面稳健 库存曲线显示需求强劲 基建投资形成支撑[65][67][72] 关税与贸易 - 美国关税政策聚焦财政扩张 短期或推高通胀 中长期将加速全球供应链重构[33][74] - 中美关税谈判处于动态博弈阶段 双方均试图争取时间优势[34] 行业结构趋势 - 美国行业分化显著 国防相关领域获资金倾斜 非国防部门面临收缩[18][58] - 中国行业转型特征明显 制造业自主可控持续强化 地产投资让位于制造业升级[51][58]

英国央行宣布降息，马来西亚央行宣布降准。 据央视新闻消息，当地时间5月8日，英国中央银行英格兰银行（简称"英国央行"）宣布，将基准利率下调25个 基点，从4.5%降至4.25%。 货币政策委员会以5—2—2的票数通过利率决定（5名委员支持降息25个基点，2人支持降息50个基点，2人主张 利率不变）。 英国央行利率决议公布后，英镑兑美元短线走高逾80点；英国10年期国债收益率延续上涨势头，最新上涨4.5个 基点。 英国央行上调2025年经济增长预期，略微下调2026年预期，2027年预期保持不变。具体来看，英国央行预测 2025年GDP增长为1%，2月预测为0.75%；2026年为1.25%，2月预测为1.5%；2027年为1.5%，2月预测为 1.5%。 通胀方面，英国央行预计2025年第三季度通胀率将达到3.5%的峰值，低于此前预期的3.7%，这在很大程度上是 由于能源价格下跌，到2027年第一季度通胀率将达到2%的目标。具体来看，英国央行预测2026年第二季度CPI 为2.4%，2月预测为3%；2027年第二季度CPI为1.9%，2月预测为2.3%；2028年第二季度CPI为1.9%，2月预测 为1.9% ...

英国央行行长贝利：金融稳定与经济增长之间不存在权衡。 ...

英国央行：经济增长面临下行风险，CPI风险是双向的。 ...