行业监管动态 - 香港金管局与香港银行公会联合宣布落实《长者友善银行服务指引》及《无障碍银行服务实务指引(第二版)》以加强对长者及残疾人士的银行服务支援 [1] - 两份指引由香港银行公会发布并获得了香港金管局的认可 [1] 指引核心内容与目标 - 《长者友善银行服务指引》旨在建立务实的长者友善标准以支持政府促进银发经济其中列载了银行应采纳的八项主要原则及多项建议措施 [1] - 该指引计划通过加强金融教育协助长者掌握金融资讯及数码技能 [1] - 《无障碍银行服务实务指引(第二版)》旨在进一步加强无障碍银行服务措施确保包括肢体伤残视障听障客户及长者在内的不同需求客户获得适切服务 [1] 监管机构观点 - 香港金管局副总裁阮国恒表示金管局一直与银行业界紧密合作致力推动普及金融 [1] - 指引基于业界多年实践经验涵盖多项具体措施有助进一步提升银行客户体验 [1] - 金管局期望银行在数字化发展的同时继续秉持公平待客原则为长者及其他有特别需要的客户提供更便利更具包容性的银行服务 [1] 行业组织观点 - 香港银行公会主席孙煜表示为建立更友善的服务环境并为长者及有特别需要的客户提供适切服务银行公会与监管机构及相关持份者紧密沟通积极推出相关措施 [2] - 银行公会将继续因应社会及科技发展适时优化相关服务指引以进一步促进普及金融发展 [2]

纪要涉及的行业或公司 * **公司**：中国中免（A股及H股）、首旅酒店、三峡旅游、九华旅游、港股古茗[1][1] * **行业**：旅游、酒店、免税消费、餐饮（茶饮）[1] 纪要提到的核心观点和论据 * **核心投资主题**：K型复苏、周期反转、银发经济、强创新强运营龙头是2026年明确的“金股”方向[1] * **具体标的**：中国中免、首旅酒店、三峡旅游、九华旅游、港股古茗均为重点提示品种，其中中国中免被指定为2026年1月金股[1] * **股价表现论据**： * 中国中免A/H股收盘价创下2023年11月以来新高[1] * 首旅酒店收盘价创下2023年9月以来新高[1] * 三峡旅游收盘价创下2016年1月以来新高[1] * 九华旅游收盘价创下2016年7月以来新高[1] * 港股古茗收盘价创下IPO以来新高[1] 其他重要但是可能被忽略的内容 * **时间框架**：观点明确指向2026年的投资方向，而非短期交易[1] * **风格标签**：内容来源于“光仔收盘观察系列”，具有鲜明的市场跟踪与点评风格[1]

2025年上海消费市场表现 - 2025年上海市社会消费品零售总额超过16600亿元，同比增长4.6%，增速逐季回升，比前三季度提高0.3个百分点，该增速高出全国水平0.9个百分点 [2] - 限额以上单位中，文化办公用品类零售额同比增长30.4%，家用电器和音像器材类增长24.3%，家具类增长22.0%，通讯器材类增长16.4% [2] - 限额以上网上商店零售额同比增长14.1% [2] - 全年接待入境游客达936万人次，创历史新高，比上年增长40%，离境退税销售额增长约80% [2] 消费增长的核心驱动力 - 政策组合拳精准发力，汽车家电以旧换新、服务消费券等直接刺激需求，官方数据显示政策撬动比例约达1：3.4 [3][4] - 2025年汽车以旧换新超过32万辆，手机等数码产品购新超过450万件，全年以旧换新商品销售额1200亿元以上，惠及超过2195万人次 [3] - 发放10亿元“乐·上海”服务消费券 [3] - “文旅商体展”融合创新的品牌活动（如“五五购物节”、“上海之夏”）创造了现象级消费场景，其中旅游节带动消费超3000亿元 [3][4] - 国际航班加速恢复、签证便利化（如30天免签、144小时过境免签）及离境退税商店新增近1000家等措施，推动了入境游爆发式反弹 [3][4] - 供需双向激活与消费结构升级，需求端居民信心回升、品质消费走强，供给端首发经济、夜间经济、银发经济持续扩容 [4] 未来展望与持续增长路径 - 预计2026年社会消费品零售总额有望保持稳健增长，服务消费继续担当主力，政策（如“28条”服务业与消费联动措施）及入境游红利仍将释放 [5] - 为保持增势，建议围绕入境游全链条深化便利措施，如扩大免签覆盖面、加密直飞航班、推广“机票+酒店+景点+商圈”套票模式，完善“即买即退”离境退税服务 [5] - 推动服务消费提质扩容，落实“28条”措施，聚焦文体娱乐、生活服务等领域，推进文旅商体展融合，打造标志性IP [5] - 强化“流量”变“留量”，将短期促销转化为长期消费习惯，具体措施包括深化“首发经济”、打造更具文化内涵的消费地标 [6] - 拓展消费内涵，积极布局银发经济、绿色智能家居等新增长点 [6] - 优化消费环境，提升国际化支付、语言服务等软实力，并建议加强数字赋能，如搭建全市统一消费数据平台以更精准投放消费券与补贴 [5][6]

上海2025年消费市场表现 - 2025年上海市社会消费品零售总额超过16600亿元，同比增长4.6%，增速逐季回升，比全国增速（3.7%）高出0.9个百分点 [2] - 限额以上单位中，文化办公用品类零售额同比增长30.4%，家用电器和音像器材类增长24.3%，家具类增长22.0%，通讯器材类增长16.4% [2] - 限额以上网上商店零售额同比增长14.1% [2] - 全年接待入境游客达936万人次，创历史新高，比上年增长40%，离境退税销售额增长约80% [2] 消费增长的核心驱动因素 - **政策组合拳精准发力**：汽车家电以旧换新、服务消费券等直接刺激需求，政策撬动比例约达1:3.4 [4] - **品牌活动创造消费场景**：“五五购物节”、“上海之夏”等“文旅商体展”融合创新活动引领消费，其中旅游节带动消费超3000亿元 [4][5] - **入境游爆发式反弹**：国际航班加速恢复、签证便利化（如30天免签、144小时过境免签）、离境退税商店新增近1000家，以及支付等环节便利化，共同推动入境游增长 [4][5] - **供需双向激活与结构升级**：需求端居民信心回升，品质与服务消费走强；供给端首发经济、夜间经济、银发经济持续扩容 [5] - **以旧换新政策具体成效**：汽车以旧换新超过32万辆，手机等数码产品购新超过450万件，全年以旧换新商品销售额1200亿元以上，惠及超过2195万人次，同时发放10亿元“乐·上海”服务消费券 [4] 对2026年消费趋势的展望与建议 - **增长态势有望持续**：预计2026年社会消费品零售总额有望保持稳健增长，服务消费继续担当主力，既有政策红利（如“28条”服务业与消费联动措施）将继续释放 [7] - **需关注潜在挑战**：高基数可能导致增速自然放缓，全球经济波动可能影响远程客源，消费信心修复尚需巩固 [7] - **深化入境游便利措施**：建议扩大免签覆盖面、加密直飞航班、推广“机票+酒店+景点+商圈”套票模式，完善“即买即退”等离境退税服务 [7] - **推动服务消费提质扩容**：落实“28条”措施，聚焦文体娱乐、生活服务等领域，推进文旅商体展融合，打造标志性IP [7] - **强化数字赋能与环境优化**：搭建全市统一消费数据平台以精准投放消费券与补贴，提升支付便利化与维权服务保障 [7] - **促进“流量”变“留量”**：深化“首发经济”、打造更具文化内涵的消费地标，将短期促销转化为长期消费习惯 [8] - **拓展消费新增长点**：积极布局银发经济、绿色智能家居等领域 [8]

2025年上海消费市场表现 - 2025年上海市社会消费品零售总额超过16600亿元，同比增长4.6%，增速逐季回升，比前三季度提高0.3个百分点，高出全国增速（3.7%）0.9个百分点 [1] - 限额以上单位中，文化办公用品类零售额同比增长30.4%，家用电器和音像器材类增长24.3%，家具类增长22.0%，通讯器材类增长16.4% [1] - 限额以上网上商店零售额同比增长14.1% [1] - 全年接待入境游客达936万人次，创历史新高，比上年增长40% [1] - 离境退税销售额增长约80% [1] 消费增长的主要驱动因素 - 政策组合拳精准发力，包括汽车家电以旧换新、服务消费券等直接刺激需求 [2] - “文旅商体展”融合创新的品牌活动引领，如“五五购物节”、“上海之夏”等创造了现象级消费场景 [2] - 国际航班加速恢复与签证便利化，叠加城市品牌全球吸引力，推动入境游爆发式反弹 [2] - 2025年上海加力扩围实施消费品以旧换新政策，汽车以旧换新超过32万辆，手机等数码产品购新超过450万件，全年以旧换新商品销售额1200亿元以上，惠及超过2195万人次 [2] - 同时发放10亿元“乐·上海”服务消费券，政策撬动比例约达1：3.4 [2] - 旅游节带动消费超3000亿元 [3] - 入境游政策放宽（如30天免签、144小时过境免签）及便利化措施（离境退税商店新增近1000家，直飞航班加密）推动客源爆发式增长 [3] - 需求端居民信心回升，品质与体育、娱乐、家居、家电及音响等品类消费走强，服务消费提速 [3] - 供给端首发经济、夜间经济、银发经济持续扩容，文旅商体展联动增强 [3] 未来增长展望与持续举措 - 预计2026年社会消费品零售总额有望保持稳健增长，服务消费继续担当主力 [4] - 2026年促消费政策预计将延续，包括“28条”服务业与消费联动措施，入境游红利仍将释放，服务消费潜力有望进一步激发，供给创新保持活跃 [4] - 为保持增势，建议围绕入境游全链条深化便利措施，如扩大免签覆盖面、加密直飞航班、推广“机票+酒店+景点+商圈”套票模式，完善“即买即退”离境退税服务 [4] - 推动服务消费提质扩容，落实“28条”措施，聚焦文体娱乐、生活服务等领域，推进文旅商体展融合，打造标志性IP [4] - 加强数字赋能与环境优化，如搭建全市统一消费数据平台以精准投放消费券与补贴，提升支付便利化与维权服务保障 [4] - 强化“流量”变“留量”，将短期促销转化为长期消费习惯，例如深化“首发经济”、打造更具文化内涵的消费地标 [5] - 拓展消费内涵，积极布局银发经济、绿色智能家居等新增长点 [5] - 优化消费环境，提升国际化支付、语言服务等软实力 [5]

文章核心观点 - NMN作为提升人体NAD+水平的关键前体，凭借抗衰老、修复DNA、调节代谢等核心功能，正成为全球健康产业的焦点，行业已从实验室走向商业化[1] - 2025年全球NMN合规化进程迈入实质性加速阶段，美国、日本、加拿大、澳大利亚等主要市场已通过不同路径确认其合法地位，国际监管共识转向在安全边界内推动规范应用[1] - 中国已成为全球最大的NMN原料生产国，行业虽面临政策限制但已显现积极信号，随着人口老龄化与年轻群体“抗初老”需求爆发，以及合成技术突破带来的成本下降，市场潜力正持续释放[1][2] NMN的定义、功能与合成工艺 - NMN是人体内重要辅酶NAD+的直接前体，补充NMN可快速提升体内NAD+水平，从而在抗衰老、促进心脑血管健康、改善代谢和认知功能等方面发挥重要作用[3][4] - 在NAD+的多种合成途径中，NMN补充路径转化效率最高（仅需1步代谢），且尚未发现不良反应，临床潜力显著[6][7] - 日常饮食中NMN含量极低（如蔬菜类含量约为0.25–1.88 mg/100g），难以达到有效剂量，经安全性评估的NMN补充剂可提供约为膳食来源300倍的摄入量[8] - NMN合成工艺已从早期的化学合成法（纯度低、有污染）升级为主流的全酶法（纯度高、无化学残留、绿色环保），磁酶法作为全酶法的革新优化，已获全球独家专利但市场认知尚处早期[10][11] - 头部企业如基因港、邦泰生物、康盈红莓等致力于全酶法工艺革新与专利布局，构建技术护城河，其中邦泰生物累计获得20+项NMN发明专利[12] NMN行业发展历程与驱动因素 - 行业发展始于1904年NAD+的发现，2013年哈佛大学David Sinclair教授团队在《Cell》发表里程碑研究，证实NMN可延长小鼠寿命30%，引发全球资本关注[15] - 2016年开始，日本、美国率先启动NMN商业化进程，中国目前进入合规化的关键时期[14][15] - **政策驱动**：全球主要市场呈现从严格限制转向审慎开放的趋势。2025年底，美国FDA官宣正式恢复NMN的膳食补充剂身份，澳大利亚TGA将其纳入许可成分清单。在中国，NMN已于2022年通过化妆品新原料备案，2025年4月被列为保健食品审批受理名单，合规化进程稳步推进[17][18] - **需求驱动**：中国60岁及以上老年人口规模预计将从2025年的3.2亿人增长至2030年的3.9亿人，驱动“银发经济”；同时以90后为主的年轻群体“抗初老”需求爆发，形成双重动力[19] - **技术驱动**：合成工艺（如全酶法）革新降本、检测标准完善提质、递送技术（如纳米载体）创新增效，三重技术革新驱动产业升级[21][22] 中国NMN行业现状 - 自2020年大规模进入中国市场以来，NMN产品市场保持增长，预计在2025年突破30亿元人民币[28] - 中国NMN原料企业依托全酶法和发酵法工艺实现技术突破，凭借价格和规模化生产优势，已在全球市场构建起核心竞争力[32] - 产品销售主要依托跨境电商（占据60%~70%市场份额）及品牌私域渠道（约30%市场份额），天猫国际是主要销售与市场教育阵地[34][35] - 中国药监局批准的“蓝帽子”认证是行业最高准入标准，若未来NMN产品获得该资质，市场格局有望被彻底重塑[37] NMN应用领域现状与前景 - **保健品（主流应用）**：应用量占比近90%，市场正朝场景细分化、配方多样化（“NMN+X”复配）、剂型多元化（胶囊、片剂、粉剂等）升级。中国保健品市场预计到2025年将超过4300亿元，而中国人均保健品消费金额仅为26美元/年，对比成熟市场（超100美元/年）提升空间巨大[24][40][42][43] - **化妆品**：应用量占比约10%~20%，截至2025年11月，NMN以12次化妆品新原料备案成为国内备案数最多的成分。中国抗衰相关功效化妆品市场规模2023年已突破3000亿元，NMN作为抗衰活性成分市场潜力巨大[24][47][49][50] - **潜力应用领域**： - **宠物营养**：中国宠物经济市场规模在2024年突破3000亿元，NMN在宠物抗衰、代谢病干预等方面展现潜力[53][54] - **医疗健康**：NMN在抗心血管疾病、神经疾病等八大方面具应用价值，但目前药品仍在研发阶段，面临临床数据不足等卡点[56] - **农业科技**：在提升作物抗病性、促进增产等方面有潜力，但目前应用尚处初期[58] NMN行业发展面临的挑战与突破点 - **政策端**：国内面临保健食品审批严苛、国际经验滞后、本土系统性应用数据不足等挑战，需政企学研协同并借鉴国际经验推动进程[63][64] - **企业端**：长远发展需从单一原料供应商向覆盖“原料+成品”的全产业链综合服务商转型，以构建核心竞争力，如尚科生物、康盈红莓等企业已在实践[66][67] - **市场端**：行业处于市场教育初期，投入人体临床试验的企业比例不高于10%，未来需从“概念营销”转向以“临床验证”和“科学背书”建立消费者信任[68][69]

就业与人才发展 - 为提升公共就业服务，提案建议推动高校常态化“访企拓岗”，搭建教师与企业HR对接平台，并鼓励设立一人公司，在市本级优先推出创业社区试点，开放公共数据资源，以支持青年创业[4][5] - 提案还建议结合地方特色产业，指导青年开发高质效项目，以促进青年入乡发展，相关调研走访了超过150家企业[4][5] 企业转型与产业发展 - 美信佳集团正从建筑领域向医药、日化等高附加值领域转型升级，旗下中维药业通过生产线智能化升级，研发了日化级、陶瓷级、电子级等多系列纤维素产品，进入个人护理、工业陶瓷及半导体等新领域[6] - 作为经济界别委员，该公司董事提出需健全“两重”“两新”政策落地的专班机制，加强项目谋划与服务中小企业项目申报，同时建议完善园区基础设施、精准推送惠企政策、挖掘存量用地潜力及降低物流成本以优化营商环境[6] 招商引资策略 - 为应对激烈的区域竞争，招商策略需创新，包括探索更专业的招商公司管理模式，构建全生命周期产业基金体系以强化基金招商，以及推动招商场景与产业生态同频共振的场景招商[7] - 招商一线人员建议尽快布局未来产业，并加快推动产业园区“管委会+公司”的招商新模式，相关建议已得到政府部门重视[7] 新材料产业突破 - 浙江科赛新材料科技有限公司董事长聚焦新材料核心技术突破，其关于高端聚砜材料国产化的建议推动了工信部召开产业发展座谈会，该公司累计有5篇社情民意信息被全国政协及省政协采用[9] - 在专项调研中，该公司结合企业实践与数据，阐述了国内聚砜产业的现实困境，并与行业就产学研协同创新及标准体系建设交换了思路[9] 银发经济与智慧养老 - 浙江久安公益事业有限公司致力于打造“医康养护”一体化体系，高标准建设智慧养老院，并创新“旅居+康养+文化+N”模式，以织密城乡养老服务网络[9][10] - 为抓住人工智能机遇推动养老事业发展，建议优化智慧养老产品与服务供给以培育新场景新业态，加强智慧养老数据贯通以实现资源共建共享，并推进技术适老化改造以升级设施与服务[10] 体育教育与产业融合 - 安吉县体育中心正推进“一校一品、一校多品”的体育特色学校建设，以体教融合引领“五育并举”，并建议在寒暑假开放企事业单位及中小学体育场地，该建议已被相关部门采纳[8] - 未来工作重点包括优化体教融合政策保障、健全人才培养体系及强化资源整合共享，以推动体教融合从形式走向实质[8]

提案总体情况 - 市政协九届五次会议期间共收到以提案形式提出的意见建议390件 [1] - 提案内容涵盖经济、政治、文化、社会、生态文明等各个方面 [1] - 绝大多数提案是在认真选题、深入调研、精心准备的基础上提出，具有较强的针对性、实操性和时代性 [1] 重点关注领域与行业 - 提案重点关注人工智能产业发展 [1] - 提案重点关注“两新”深度融合（可能指新技术与新能源、新制造与新材料等） [1] - 提案重点关注再生资源回收体系构建，涉及循环经济与环保产业 [1] - 提案重点关注抢抓“银发经济”机遇，涉及养老、大健康等相关产业 [1] - 提案重点关注深化青年入乡，可能涉及乡村振兴、人才引进等领域 [1] - 提案重点关注教科人一体化改革，涉及教育、科技、人才协同发展 [1]

公司股价与交易情况 - 截至2026年1月20日收盘，中兴商业股价报收于6.42元，上涨0.31% [1] - 当日换手率为2.98%，成交量16.08万手，成交额1.02亿元 [1] - 1月20日资金流向显示，主力资金净流出42.66万元，游资资金净流出49.32万元，散户资金净流入91.98万元 [4] 财务业绩与增长驱动 - 2025年前三季度扣非净利润同比增长29.28% [2] - 业绩增长主要得益于两方面：员工持股计划费用同比减少，以及公司围绕主业不断创新发展，提升主业盈利能力 [2] 公司发展战略与运营 - 公司以“精耕细作，升级体验，品牌引领，服务先行”为工作方向，精准把握消费需求变化和品类发展趋势 [2] - 具体战略举措包括：深耕首店经济，创新商业模式，推动业态融合发展与服务升级，打造“市集经济”和“银发经济” [2] - 公司致力于构建“以内容聚人气、以体验促消费”的运营生态，以巩固区域优势地位并引领商业潮流 [2] 资金运用与股东回报 - 公司购买理财产品旨在风险可控且不影响正常经营的前提下，提高资金使用效率，增加投资收益 [3] - 2023年，公司曾回购股份1231万股，占当时总股本的2.96% [3] - 未来公司将结合实际情况考虑回购事宜 [3] 市场竞争与区域定位 - 作为沈阳本土商业龙头，公司面对沈阳乃至东北地区其他商业综合体的竞争压力 [2] - 公司通过上述发展战略，旨在进一步巩固其区域优势地位 [2]

文章核心观点 衢州市民政系统在2025年通过一系列创新实践，在养老服务、社会救助、社会事务及基层治理等多个领域取得了显著成效，构建了覆盖城乡、惠及全民的民生保障体系，形成了可复制推广的“衢州经验”[1][11] 幸福颐养 - **创新“孝亲基金”模式**：通过募集村集体资金、企业让利、慈善捐赠、子女出资等方式形成可持续资金池，以利息收益专项补贴农村老年食堂运营，解决了运营难题[2] - **完善养老服务网络**：制定《老年助餐服务管理办法》，全年新增63个助餐服务点，形成城区、集镇、农村多元助餐模式，“爱心卡”累计开卡达18.4万张，推广养老公寓安置模式新增15个点位[3] - **提升机构养老质量与安全**：推动16家存在重大安全隐患的养老机构自主停运，开展星级评定使二星级以上机构占比提升至60%，县域特困人员集中供养率稳定在83%以上[3] - **构建康养产业与刺激银发消费**：为全市35.56万名老年人统一购买意外伤害保险，年度理赔801名老人116.58万元，新增“双持证”护理员462人，构建“1+3+5+N”康养产业格局，打造“南孔礼养”品牌，发放近100万元消费券刺激消费520万元，实施失能老年人消费补贴带动核销1029.98万元，开展适老化家居“以旧换新”发放补贴3609.2万元，撬动消费近亿元[4] 弱有众扶 - **智慧救助实现“秒级响应”**：“安居守护”项目精准处置紧急异常情况57起，处理设备预警11429起，通过智能设备与基层治理体系融合，为独居老人构筑智慧安全网[5] - **提高社会救助标准与投入**：2025年全市低保标准提高至每人每月1190元，全年累计发放各类社会救助资金6.32亿元[5] - **深化综合帮扶与儿童福利**：累计开展服务类社会救助32.63万人次，针对低收入人口投入4000余万元实施多维帮扶，惠及7.2万人次，全年发放孤困儿童基本生活保障金3895.04万元，开展儿童心理讲座等27场[6] - **落实残疾人福利保障**：发放残疾人“两项补贴”2.24亿元，惠及87.11万人次，为762名精神障碍患者提供社区康复服务，规范服务率达82%[6] 暖心优享 - **打造婚俗改革品牌**：通过“南孔囍礼”宋式婚礼等举措深化婚俗改革，并联合九部门印发行动方案推动“甜蜜经济”发展[7] - **推进殡葬领域改革与惠民**：全年累计为1.66万户逝者家庭减免基本殡葬服务费用1559.25万元，全市节地生态安葬率达85.5%，升级“身后一件事”联办平台全年办结15877件[7] - **创新移民安置与后期扶持**：全省首创水库移民房票安置方案，全年完成5座大中型工程移民安置验收，谋划实施后期扶持项目298个，总投资6.8亿元，受益移民达12.9万人次[8][9] 固本强基 - **规范社会组织与优化营商环境**：推动1427家社会组织建立党组织，覆盖率提升至71.85%，深化行业协会商会收费治理，全年减轻企业负担280余万元，惠及企业3200余家[10] - **开展重点领域专项整治**：聚焦养老、殡葬、慈善等领域建立长效常治机制40余项，相关工作获国家级媒体报道及省级经验交流[10] - **强化项目驱动与资金保障**：全市民政领域在建项目13个，总投资21.6亿元，储备项目27个，总投资42.47亿元，全年争取到地方政府专项债等政策性资金2.37亿元[10]