业绩预告与增长驱动 - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为9000万元至1.1亿元，同比增长40.96%至72.29% [1][2] - 预计2025年扣除非经常性损益的净利润为7200万元至9200万元，同比增长74.46%至122.93% [2] - 业绩增长主要驱动因素为海外终端市场去库存周期结束、订单恢复，叠加公司技术创新与降本控费措施取得成效 [2] 子公司投资与关联交易 - 公司全资子公司八方(天津)电气科技有限责任公司拟与两位自然人共同投资设立天津耐思幕夫贸易有限公司 [3] - 新设公司注册资本为2000万元人民币，其中八方天津持股60%，该交易构成关联交易 [3] - 此次投资旨在整合资源以拓展市场，预计短期内对公司经营业绩无重大影响 [3] 股票市场表现 - 截至2026年2月10日，八方股份股价报29.33元/股，当日下跌2.00%，公司总市值约为68.81亿元 [4] - 公司股价近期表现疲软，近5个交易日累计下跌4.65%，近20个交易日累计下跌5.66% [4] - 2026年2月10日当日，公司主力资金呈现净流出状态，净流出额为73.31万元 [4]

核心观点 - 公司发布2025年度业绩预增公告 预计净利润同比增长82.61% 同时与明阳智能签署大额采购合同 董事长留置事件已解除 但公司股价近期表现承压 [1] 业绩经营情况 - 公司预计2025年度实现营业收入49.20亿元 同比增长22.91% [2] - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为2.10亿元 同比增长82.61% [2] - 预计2025年度扣非净利润为2.00亿元 同比增长170.27% [2] - 业绩增长主要受益于下游行业需求向好 订单拓展 产品结构优化及募投项目产能释放 [2] 合同最新进展 - 公司于2025年3月与明阳智能签署风力发电机组零部件采购合同 合同金额为15.05亿元（含税） [3] - 该合同预计对2025年及未来经营业绩产生积极影响 [3] 高管变动 - 公司董事长于2025年10月曾被实施留置措施 但于同月解除并恢复正常履职 [4] - 公司在2025年11月的业绩说明会中强调生产经营正常 订单充足 [4] - 董事长留置事件曾对公司股价造成短期波动 [4] 股票近期走势 - 截至2026年2月5日 公司股价报21.97元/股 当日下跌2.01% [5] - 截至2026年2月5日 主力资金净流出324.33万元 [5] - 今年以来公司股价累计下跌3.13% 近20日跌幅达11.45% 反映市场短期情绪偏谨慎 [5] 项目进展 - 公司风电齿轮箱零部件和海上风电铸件项目产能利用率持续提升 贡献盈利增长 [6] - 项目产能利用率提升的趋势在2025年半年报及三季报中均有体现 [6]

股价与资金流向 - 近7天股价呈现震荡走势 2月9日收盘报31.58元 单日上涨2.53% 成交额6047.06万元 换手率3.55% 但主力资金净流出71.53万元 游资净流出22.28万元 散户资金净流入93.81万元 [1] - 2月10日股价回调 收盘报31.40元 下跌0.57% 成交额3356.19万元 主力资金净流出93.74万元 游资净流出290.68万元 散户净流入384.42万元 [1] - 近5个交易日股价累计上涨2.98% 年初至今涨幅达17.21% 显示短期波动中市场关注度较高 [1] 近期业绩与经营动态 - 公司于2026年1月15日发布2025年度业绩预告 预计全年归母净利润为6500万元至8000万元 同比增长33.79%至64.67% 此乐观预期可能对当前股价形成支撑 [2] - 公司管理层在1月21日回应投资者时强调 已通过加大研发和市场推广改善经营 并明确暂无主动退市计划 [2] 历史财务表现 - 最近一期财报为2025年三季报 显示公司第三季度单季收入同比增长63.97% 归母净利润同比增长301.68% 扣非净利润大增40.54% [3] - 但需注意公司2025年一季报曾出现亏损 表明业绩存在波动 [3]

公司2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为49.7亿元至54亿元，同比增长16%至26% [1] 营业收入增长驱动因素 - 新能源汽车业务收入同比实现较好增长，主要受下游客户定点车型放量等因素影响 [1] - 通用自动化业务收入同比实现较好增长，主要受下游行业结构性增长、公司多产品解决方案与上顶策略持续深化等因素影响 [1] - 智慧电梯业务同比略有增长，主要受益于跨国客户及后服务市场的持续耕耘 [1] 研发费用增长原因 - 研发费用增速高于收入同比增速，主要原因系公司持续提升核心技术竞争力，加快产品升级迭代 [1] - 研发费用增长原因还包括加大海外产品、软件与数字化产品的开发投入 [1] - 研发费用增长原因还包括加大智能机器人、数字能源、智能底盘等战略新业务投入 [1]

公司业务与市场地位 - 公司是数据中心液冷细分领域厂商，在国内排名第一 [1] - 公司服务的主要客户包括字节跳动、BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）、华为等头部科技企业 [1] - 公司已成功开拓国际市场，来自美国的订单金额突破1亿元人民币，并在新加坡和马来西亚完成了液冷产品的交付 [1] 财务表现与增长预期 - 公司预计2025年净利润同比增长将超过70% [1] - 公司在储能、锂电池、特高压等多个领域均实现了显著的业务增长 [1]

股价表现与市场数据 - 2026年2月6日，湖南黄金股价触及涨停，涨停价为35.98元，涨幅为10% [1] - 当日公司总市值为562.24亿元，流通市值为562.19亿元，总成交额达到45.71亿元 [1] - 2026年2月2日至3日，该股入选龙虎榜，2月3日所属贵金属板块出现游资、机构、外资净买入情况 [2] 涨停驱动因素：公司重大事项 - 公司正推进重大资产重组，计划收购黄金天岳和中南冶炼100%股权，此举将显著增加黄金资源储备和冶炼产能 [2] - 通过收购实现金矿采选与冶炼环节的垂直整合，形成完整产业链，预计每年可增厚净利润约1.89亿元 [2] - 新邵四维取得20年采矿权，新增钨资源量70,411吨，设计产能为99万吨/年，增强了长期资源保障 [2] - 收购中南冶炼后将减少与控股股东的关联交易，增强公司独立性，且控股股东湖南黄金集团提供了36个月的股份锁定期承诺 [2] 涨停驱动因素：业绩与基本面 - 公司2025年业绩预增50%-90%，主要受益于金、锑、钨产品价格上涨 [2] - 扣非净利润实现同步增长，显示主营业务盈利能力提升 [2] 行业与市场环境 - 近期贵金属板块受到市场关注，市场资金对黄金等相关股票的青睐度提升 [2] - 同板块其他个股也有活跃表现，形成了板块联动效应 [2] - 结合资金流向和公司基本面利好，市场预期向好，吸引更多资金流入推动股价 [2]

股价表现与市场交易 - 2026年2月6日，闰土股份（sz002440）股价触及涨停，涨停价为13.21元，涨幅为9.16% [1] - 公司总市值达到147.36亿元，流通市值为124.07亿元，当日总成交额为7.98亿元 [1] - 技术面上，该股于2月5日入选龙虎榜，成交额达24.8亿元，有游资和机构净买入，显示主力资金参与并可能推动次日涨停 [1] 业绩表现与增长 - 公司2025年业绩预增显著，预计归母净利润增长181%至228%，扣非净利润增长27%至74% [1] - 2025年前三季度净利润同比增长49.10%，显示盈利能力显著提升 [1] 产业链与成本优势 - 公司已形成从热电、蒸汽到中间体、染料的完整产业链 [1] - 拥有8000吨还原物产能且大部分自用，具备较强的成本控制能力和供应链稳定性 [1] - 分散染料黑价格已随原料上涨调高3000元/吨，产品具备提价能力 [1] 市场关注与板块效应 - 中信证券等多家知名机构参与对公司调研，显示出机构关注度较高，吸引了市场资金 [1] - 东方财富数据显示，2月6日化学制品板块部分个股同步活跃，形成一定的板块联动效应 [1]

投资评级 - 维持“买入”评级 [9] 核心观点 - 公司2025年单季经营延续改善，全年业绩弹性释放 [1][6] - 在燃料成本同比改善的带动下，公司主业经营持续改善，预计2025年归母净利润同比大幅增长51%到73% [2][6] - 公司装机规模有序扩张，为长期成长空间提供支撑 [13] 经营业绩与财务预测 - **电量与电价**：2025年公司实现上网电量2731.09亿千瓦时，同比增长1.41% [2][13]。第四季度上网电量668.68亿千瓦时，同比微降0.50% [2][13]。2025年平均上网电价约为0.435元/千瓦时，同比降低约0.017元/千瓦时 [2][13]。第四季度平均上网电价约为0.449元/千瓦时，同比减少0.008元/千瓦时，降幅环比收窄 [13] - **分电源发电量（2025年第四季度）**：煤机上网电量450.46亿千瓦时，同比降低9.61% [13]。燃机上网电量56.58亿千瓦时，同比增长37.99% [13]。水电上网电量79.45亿千瓦时，同比增长22.77% [13]。风电上网电量65.41亿千瓦时，同比增长22.19% [13]。光伏上网电量16.78亿千瓦时，同比增长16.10% [13] - **业绩预告**：公司预计2025年实现归母净利润68亿元到78亿元，同比增加51%到73% [2][6]。预计实现扣非归母净利润72亿元到82亿元，同比增加60%到82% [6]。据此计算，第四季度预计实现归母净利润0.88亿元到10.88亿元，同比增加14%到1317% [2][13] - **盈利预测**：预计公司2025-2027年EPS分别为0.39元、0.36元和0.39元，对应PE分别为9.46倍、10.44倍和9.63倍 [13] - **财务数据（预测）**：预计2025年营业总收入1209.71亿元，归母净利润72.93亿元 [17]。预计2025年净资产收益率（ROE）为7.7%，净利率为6.0% [17] 成本与运营分析 - **燃料成本**：第四季度秦港Q5500大卡煤价中枢765.44元/吨，同比降低57.15元/吨，但煤价降幅环比收窄118.47元/吨 [13]。燃料成本的同比优化为火电经营提供支撑，但第四季度改善幅度预计收窄 [13] - **主业营收**：由于电量基本平稳、电价同比回落，预计第四季度及全年公司主业营收延续小幅承压 [13] 装机容量与发展 - **总装机容量**：截至2025年底，公司装机容量达到8619.21万千瓦，同比增加9.01% [13]。2025年新增装机容量712.59万千瓦 [13] - **新能源装机**：截至2025年底，风电及光伏装机分别达到1119.69万千瓦、717.71万千瓦，同比分别增长11.32%、19.70% [13]。2025年新增风电装机113.82万千瓦，新增光伏装机118.11万千瓦 [13] - **火电装机**：2025年新增火电煤机196万千瓦，新增火电燃机284.66万千瓦 [13] - **成长空间**：在建项目逐步投产以及新增项目资源的持续获取，将为公司长期成长空间提供有力支撑 [13]

核心观点 - 超过2900家A股公司发布2025年业绩预告，基金机构普遍青睐绩优公司，并根据业绩表现积极调仓换股 [1] - 基金对高盈利及高增长公司布局积极，但对具体个股的操作存在分歧 [1][2][3] - 多家基金公司对后市持相对乐观态度，认为市场有望震荡上行，并给出了具体的行业配置方向 [4] 业绩预告概况与基金持仓 - 截至1月31日，已有超过2900家A股上市公司发布2025年业绩预告 [1] - 有11家公司预告净利润下限超过100亿元 [1] - 紫金矿业预计2025年实现净利润510亿元-520亿元，同比增长59%-62%，为预告净利润最多的公司 [1] - 中国神华预计2025年实现净利润495亿元-545亿元 [1] - 工业富联预计2025年实现净利润351亿元-357亿元，同比增长51%-54% [2] - 604家公司预计2025年净利润同比增长下限达到或超过100% [2] - 其中19家公司净利润同比增长下限超过1000% [2] 基金对高盈利公司的持仓与操作 - 紫金矿业获得78家基金公司旗下产品持有，但2025年四季度公募基金对其态度出现分歧，部分产品增持，部分产品减持 [1] - 工业富联获得96家基金公司旗下产品持有 [2] - 易方达基金是工业富联最大持仓机构，截至2025年底旗下37只产品合计持股5528.08万股 [2] - 景顺长城基金持有工业富联3079.38万股 [2] - 易方达基金和景顺长城基金旗下产品在2025年四季度整体对工业富联有所减持 [2] 基金对高增长及扭亏公司的布局 - *ST松发预计2025年实现净利润24亿元-27亿元，扭亏为盈，2025年四季度获多家基金公司增持或新进 [3] - 通化东宝预计2025年实现净利润12.42亿元，扭亏为盈，2025年四季度获7家基金公司旗下产品新进 [3] - 宏和科技预计2025年实现净利润1.93亿元-2.26亿元，同比增长745%-889%，2025年四季度获6家基金公司旗下产品新进 [3] - 佰维存储预计2025年实现净利润8.5亿元-10亿元，同比增长427.19%-520.22% [3] - 截至2025年底，共有40家基金公司旗下产品持有佰维存储，多只产品在2025年四季度增持，其中兴证全球基金、永赢基金、华商基金旗下产品当季增持均超100万股 [3] 基金机构后市观点与行业配置 - 金鹰基金认为市场可能回归“盈利确定性+产业趋势”主导的结构性定价，短期震荡为后续主线重聚提供条件 [4] - 金鹰基金建议行业配置上紧握核心科技和制造主线，上游资源品回调后仍有中期配置机会 [4] - 富荣基金认为市场下行几率不大，建议围绕成长主线（如AI算力与应用、半导体）和受益于“反内卷”政策的板块（如新能源）进行布局 [4] - 民生加银基金对后市保持相对乐观，认为市场有望继续震荡上行 [4] - 民生加银基金指出，基建房地产投资有望驱动顺周期投资机会，同时关注服务业消费和国产化方向，指数若进一步拉升还可关注券商保险板块 [4]

公司经营与市场表现 - 公司股价波动受宏观政策、市场板块轮动等多重因素影响，但公司生产经营一切正常，当前项目订单稳步释放与推进，产能利用率保持健康水平 [1] - 公司凭借多年积累的行业经验与技术研发实力，持续提升产品性能、可靠性和稳定性，依托品牌优势与质量保障，形成较高产品与企业知名度 [1] 财务业绩与未来展望 - 公司对2025年度业绩保持乐观，根据业绩预增公告，预计2025年度归母净利润同比增长40%至60%，利润有望创历史同期新高 [1] - 未来，公司将继续通过资源整合、产品研发、服务升级等多种方式，提质增效，完善产品体系，打造核心竞争力，推动企业实现高质量稳健发展 [1]