尽管美联储强调对抗通胀仍是核心目标，但年内多个物价指标持续回落，核心PCE与CPI均展现出温和 走势。而在此背景下，实际利率水平正在逐步攀升，对企业与家庭融资行为形成抑制，部分行业投资已 呈现降温趋势。如果未来几个月物价继续平稳，甚至进一步下行，那么"今年只降一次"的设想将很容易 面临重新评估。 更值得关注的是，美联储内部并非铁板一块。尽管博斯蒂克表态相对谨慎，但早前已有数位理事暗示7 月降息不排除可能。换言之，即便官方预测仍强调数据为主、节奏缓慢，但围绕"何时开始"与"幅度多 少"的分歧正在加深。对于市场而言，这种不确定性既是风险源头，也是机会窗口。 DLSM外汇从全球角度看，欧洲央行与加拿大央行已经率先进入降息周期，亚洲多国货币政策也在转向 宽松。在全球金融环境趋向松动的背景下，美联储如果始终保持高利率水平，可能对美元走势、资本流 向乃至出口环境产生累积性压力。博斯蒂克的节制姿态固然出于防范过早放松的审慎考虑，但是否低估 了全球协调机制的现实影响，也需要打上一个问号。 博斯蒂克"今年降一次、明年三次"的预测虽然在当前阶段不算激进，但在内外经济条件微妙演变之下， 可能很快就会被现实数据逼入调整的轨道。市场正 ...

美联储博斯蒂克：目前并不预期就业市场会出现剧烈疲软。 ...

美联储博斯蒂克：就业市场稳健，但尚未达到以往的紧俏水平。 ...

宏观经济与政策动向 - 美国经济基本面持续走弱 一季度GDP终值录得-05% 低于预期和前值[7] - 美联储面临降息压力 但需权衡通胀反弹风险 尤其关注关税对通胀的潜在影响[7] - 美国政治博弈加剧 债务问题与经济发展需求导致美元流动性需求上升[3] 黄金市场动态 - 黄金价格技术面呈现调整信号 周线形成"乌云盖顶"形态 MACD出现死叉 关键支撑位下移至3293[5][7] - 短期价格在3285附近震荡 3300成为多空分水岭 四小时图显示头肩顶形态量度目标指向3274-85区间[8][10] - 若跌破支撑位 下一技术目标位看3238-51 与斐波那契扩展序列及看跌旗形形成共振[10] 重要数据发布 - 六月末将密集公布PCE数据和非农就业数据 因美国假期调整至周四发布[5] - 市场高度关注PCE数据表现 若不及预期可能强化降息预期 对黄金形成短期利好[7] 交易策略提示 - 建议避免持仓过周末 跳空风险可能导致止损失效[5] - 当前黄金缺乏明确趋势信号 需警惕在3274-85区间的波动 不宜激进抄底[10]

新华财经北京6月27日电 美国国债收益率周四（6月26日）继续走低，10年期美债收益率下跌4个基点， 报4.25%；2年期美债收益率跌超6个基点，报3.72%，均创5月2日以来新低。 当天发布的其他数据显示，美国经济面临通胀压力犹存、企业盈利承压、就业市场不稳定以及政策方向 不明的复杂局面。 美国一季度核心个人消费支出（PCE）物价指数年化季环比终值达3.5%，高于预期的3.4%。衡量国内总 购买价格的指数增长3.4%，个人消费支出（PCE）价格指数上涨3.7%，核心PCE价格指数同样上涨 3.5%，且均较此前估值有所上调，这意味着物价上涨趋势仍在延续，对投资环境的稳定性形成挑战。 5月耐用品订单数据呈现积极信号，环比初值高达16.4%，创2014年7月以来最大增幅，远超预期值 8.5%。剔除运输设备后，5月份耐用品订单环比增长0.5%，核心资本货物订单（衡量企业设备投资的关 键指标）5月上涨1.7%，均好于预期和前值。 截至6月21日当周，经季节性调整的失业救济金初次申请人数下降1万至23.6万，好于经济学家预期。但 裁员数量有所增加，且招聘活动疲软，导致许多失业者难以找到新工作。截至6月14日当周，续请失 ...

周四，旧金山联储主席戴利在接受媒体采访时的发言颇具代表性。她坦言，尽管目前有越来越多的证据显示，关税因素或许不会造成通胀的大幅且持续攀 升，但这并未改变她对利率调整时机的判断 —— 她依旧仅对 "秋季" 降息持开放态度。戴利强调："一段时间以来，我始终认为秋季是开始调整利率的合适 时机，这一观点从未动摇。" 她的这番表态，不仅体现出美联储内部在利率决策上存在明显分歧，也折射出美联储在平衡经济增长与通胀目标时的谨慎态 度。 从经济数据层面来看，今年物价降温幅度超出市场预期。美联储重点关注的物价指数在 4 月份上涨了 2.1%，虽略高于央行设定的 2% 目标，但已呈现出放 缓态势。然而，就业市场数据却喜忧参半。周四公布的数据显示，持续申请失业救济的人数飙升至 2021 年 11 月以来的最高点，且过去六周一直保持大幅增 长趋势，这意味着有更多人面临长期失业困境；与之形成对比的是，截至 6 月 21 日的一周内，首次申请失业救济的人数有所下降。这种矛盾的数据表现， 让美联储在制定政策时更加举棋不定。 面对这样的经济形势，戴利坚持认为，尽管劳动力市场出现放缓迹象，但尚未出现明显的疲软警告信号。她多次重申，当前的货币政 ...

美联储卡什卡利：就业市场仍佳，并未急转直下。在我们了解关税相关通胀情况之前，需采取谨慎的步 伐。 ...

美国续请失业金人数升至三年半新高，显示美国就业市场正在放缓。 周四，根据美国劳工部发布的数据，6月14日当周，美国续请失业救济人数升至197.4万人，高于市场预期195万人，为2021年11月以来的最高水平，且过去 一个半月来持续大幅上升，反映出失业者失业时间延长。 不过，截至6月21日当周，首次申请失业救济人数降至23.6万人，低于预期的24.3万人。用于平滑短期波动的 "四周移动平均值" 也降至24.5万人。 政策方面，美联储上周维持利率不变。鲍威尔表示，要等待更清晰的关税影响再决定是否行动。他指出，目前就业市场并未迫切需要降息。本周鲍威尔在国 会听证会上重申，劳动力市场总体上仍然稳健。 分析称，续领失业救济人数大幅增加，而首申人数保持稳定，这说明企业正在放缓招聘，但仍然保留现有员工。彭博经济研究员Stuart Paul表示： "虽然企业不太愿意主动裁员，但那些被裁掉的人却越来越难找到新工作。" 晚8:30数据公布后，美债收益率均短线拉升，随后继续下滑。现货黄金跌幅扩大，一度跌至3320美元下方。 美国里士满联储主席巴尔金周四警告称，到今年夏天，企业可能因关税上升而面临涨价压力，这可能会引发消费者的抵制， ...

美国芝加哥联储主席Goolsbee（2025年FOMC票委）：数据显示就业市场相当稳定、稳健。 ...

美联储古尔斯比就业市场评论 - 就业市场保持稳定 [1] - 接近充分就业水平 [1]