业绩说明会基本信息 - 活动类型为业绩说明会，采用网络远程方式面向全体投资者 [2] - 时间为 2025 年 5 月 28 日下午 14:00 - 17:00，地点通过全景网“投资者关系互动平台”召开 [2] - 接待人员包括总经理于明、副总经理兼董秘秦宏武等 [2] 产品与市场 - 射频超导腔用于高能同步辐射光源等国家大科学装置，与核裂变装置应用领域不同 [3] - 聚焦钽铌主业，优化产业布局，应对消费电子市场调整，加大高温合金等领域市场开发 [3][5][8][16] - 钽铌板带制品、年产 100 支铌超导腔生产线技术改造项目建成投产，产能逐步释放，营业收入同比上升；钽铌火法冶金产品生产线技术改造项目推进中 [6] - 2024 年公司营业收入 12.8 亿元，其中国内销售 8.23 亿元，占 64%；国外销售 4.57 亿元，占 36%，国外销售占比逐年降低 [13] 技术与创新 - 与众多院所开展产学研合作，解决产业发展瓶颈问题 [7] - 2024 年研发人员数量同比上升 19.03%，累计研发经费投入 9172 万元，同比增长 11%，研发团队创新能力增强 [14] 原材料与供应 - 在非洲设立分公司控制原材料市场风险，2024 年 11 月 26 日签订股权收购协议，2025 年 3 月 31 日完成交割，保障原材料供给 [6][18] - 产品定价根据原材料价格等因素与下游厂家协商确定 [5][15] 战略与发展 - 关注钽铌在新兴领域应用，以研发创新提升核心竞争力 [6][17] - 通过产业链延伸解决客户集中度问题，拓展客户群体和市场份额 [5] - 重视市值管理，落实央企要求，以高质量发展为基础，提升透明度和形象 [9] 环保与可持续 - 将供应商 ESG 表现纳入管理，推动绿色环保供应链建设 [4] - 树立绿色发展理念，落实环保政策，推进环境管理体系建设 [10] - 重视“双碳”管理，降低辅材单耗，提升能源使用效率 [11] 其他问题回复 - 分红时间关注利润分配实施公告 [5] - 应对竞争对手技术迭代，加大研发投入提升产品差异化 [5] - 无矿山 [5][12] - 重大事项综合考量并按规则披露信息 [14][15][19][20] - 进口设备按计划推进 [19] - 经营业绩关注定期报告 [20]

业绩表现 - 一汽解放正在测试验证L4级厂区无人物流车，并寻求与华为等企业合作布局商用车智能驾驶赛道，同时推进"15333"新能源战略，今年将逐步开展新能源核心零部件产品化以提升盈利能力和竞争力 [2] - 吉林化纤目前拥有1.2万吨碳纤维复材生产线和600吨小丝束生产线，正与产业链合作单位联合开发以根据市场需求增加产能 [2] - 吉林碳谷产品产销量均增长，坚持"大小丝束齐发展"原则，聚焦工业用和民用领域，紧密衔接下游市场 [3] - 奥来德、吉大通信等企业表示将优化产品与服务以推动业绩持续向好 [3] 市值管理 - 吉林敖东制定了2024-2026年股东回报规划，增加分红频次并提高分红率，2025年已实施《市值管理制度》和《估值提升计划》以增强投资者信心 [4] - 一汽富维于今年4月发布估值提升计划，在市场开发方面取得突破，并布局新能源、智能网联、新质生产力等产业转型 [4] 未来规划 - 长春高新将以自研和并购为抓手加大创新投入，推动伏欣奇拜单抗粉剂和水剂的上市审批，粉剂产品预计今年获批 [6] - 亚联机械募投项目"人造板生产线设备综合制造基地项目"预计今年建设完成，将通过济南生产基地扩大产能和销售规模 [6] 投资者互动 - 吉林辖区49家上市公司164名高管参与网上集体接待日活动，共回答投资者提问927个，整体答复率为80.68% [1] - 业绩增长、市值管理、数智转型、未来规划等话题成为投资者关注的高频词 [1]

行业现状与挑战 - 石化行业面临国际市场低迷和国内有效需求不足的双重压力，"内卷式"竞争加剧，供过于求矛盾突出，产品价格持续下降，2023年全行业利润下降20.7%，2024年再降8.8% [1][2] - 2024年石油和化工行业实现营收16.28万亿元，同比增长2.1%，但利润总额7897.1亿元，同比下降8.8%，其中化工板块利润下降6.4%，炼油板块亏损 [2] - 行业亏损下投资扩能仍十分积极，加剧产能过剩风险，例如2019-2024年有机硅产能增长1.4倍，大部分企业亏损，但2025-2030年拟扩建项目仍将使产能再增长1.5倍 [4] 产能过剩与风险预警 - 2024年丙烯产能增长9.1%，产量增长12%，进口下降15.5%，全行业亏损且拟在建项目38套，产能超2000万吨/年 [3] - 合成树脂尼龙66产能增长53.7%，规划产能是现有3倍，但未来消费增速不超过10%，ABS产能增长18.9%，连续两年亏损销售 [4] - PBAT因可降解塑料推广不及预期，2024年开工率不到20%，企业全面亏损 [4] 转型方向与建议 - 未来新建项目应以高端化、差异化为目标，优化下游产品结构，避免低水平重复建设 [5] - 重点推进聚乙烯、聚丙烯等大宗合成材料高端化升级，提升依赖进口产品如溶聚丁苯橡胶的生产技术 [6] - 石油化工转型主要方向包括减油增化、原料多元化、产品高端化、建设炼化一体化大型基地 [7][8] 技术创新与绿色发展 - 催化裂化未来原料将更重，产品以汽油和低碳烯烃为主，不出柴油，需增加轻烃转化装置处理碳四到碳六烃类 [11][12][13] - 加强绿色低碳工艺技术装备研发，推动二氧化碳利用制高值化学品，支持新能源产业与石化产业耦合发展 [6] - 化工新材料2024年整体自给率81%，但高端聚烯烃仅49%，电子化学品72%，存在关键技术瓶颈和市场推广问题 [9] 市场趋势与机遇 - 我国PX产量占全球57%，终端消费领域纺织服装产业仍有增长空间，PX消费量预计保持稳健增长 [8] - 乙烯产业链需通过原料低成本化、生产高附加值下游产品和装置规模大型化提升竞争力 [8] - 炼油业务需研发低成本技术，发展油转化、油转特等方向，应对燃油需求达峰后的结构调整压力 [11]

财务表现 - 2024年公司营业总收入19.32亿元，同比增长28.2%，归母净利润8708.03万元，同比增长60.88% [1] - 经营性现金流1.22亿元，同比下降26.69% [1] - 预计2025-2027年营业收入分别为22.90/27.26/32.25亿元，归母净利润分别为0.88/1.51/2.69亿元 [3] 市场表现 - 中国大陆地区营业收入13.54亿元，同比增长1.76%，海外收入5.79亿元，同比增长298.91% [1] - 隐形矫治案例总数35.94万例，同比增长46.7%，其中国内21.9万例（+3.2%），海外14.1万例（+326%），占全球总病例量39.1% [1] - 中国以外全球市场覆盖超50个国家 [2] 业务结构 - 隐形矫治解决方案收入12.92亿元，同比下降1.3%，因国内"下沉市场"战略导致产品均价下降 [1] - 销售隐形矫治器收入5.32亿元，同比增长397.8%，主要来自海外业务扩张 [1] 全球化战略 - 参与欧美主要国际正畸学术会议展示产品技术，2025年1月上线iOrthoAPP国际版提升海外医生服务效率 [2] - 巴西扩大治疗方案设计和矫治器生产能力，2025年3月宣布在美国威斯康星州建设5.2万平方英尺自动化3D打印工厂 [2] 技术创新 - 推出数字化工具提升治疗精准度，推动智能制造升级提高生产自动化水平 [2] - 搭建智能视觉检验及自动分配系统替代人工检测，升级多产品线强化核心竞争力 [2]

报告公司投资评级 - 行业为医疗保健业/医疗保健设备和服务，6个月评级为买入（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 2024年公司营业总收入19.32亿元，同比增长28.2%，归母净利润8708.03万元，同比增长60.88%，经营性现金流1.22亿元，同比下降26.69% [1] - 中国市场基础稳固，2024年中国大陆地区营业收入13.54亿元，同比增长1.76%；海外市场增量明显，2024年海外收入5.79亿元，同比增长298.91% [2] - 2024年隐形矫治案例总数达35.94万例，同比增长46.7%，国内约21.9万例，同比增长3.2%，海外从3.3万例增长至14.1万例，同比增长326%，占全球总病例量的39.1% [3] - 隐形矫治解决方案收入12.92亿元，同比下降1.3%，因国内“下沉市场”战略使产品均价下降；销售隐形矫治器收入5.32亿元，同比增长397.8%，因海外业务扩张 [3] - 2024年全球化业务高速增长，中国以外全球市场遍布超50多个国家，重视医生体验，参与国际正畸学术会议，2025年1月iOrtho APP国际版上线 [4] - 为提升本地化运营能力，在巴西扩大治疗方案设计和矫治器生产能力，2025年3月宣布在美国威斯康星州建设新制造工厂 [4] - 2024年围绕隐形矫治诊疗链路推出数字化工具，推动智能制造升级，搭建智能视觉检验及自动分配系统，升级多个产品线 [5] - 预计公司2025 - 2027年营业收入分别为22.90/27.26/32.25亿元，归母净利润分别为0.88/1.51/2.69亿元，上调原因是海外市场加速开拓，维持“买入”评级 [5] 报告相关数据 - 当前价格57.15港元，港股总股本170.03百万股，港股总市值9716.95百万港元，每股净资产21.65港元，资产负债率29.18%，一年内最高/最低79.80/45.75港元 [6]

报告公司投资评级 - 行业为医疗保健业/医疗保健设备和服务，6个月评级为买入（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 2024年公司营业总收入19.32亿元，同比增长28.2%，归母净利润8708.03万元，同比增长60.88%，经营性现金流1.22亿元，同比下降26.69% [1] - 预计公司2025 - 2027年营业收入分别为22.90/27.26/32.25亿元，归母净利润分别为0.88/1.51/2.69亿元，因海外市场加速开拓上调盈利预测，维持“买入”评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 时代天使稳居中国隐形矫治市场领先地位，2024年中国大陆地区营业收入13.54亿元，同比增长1.76% [2] - 国际市场是重要增长引擎，2024年海外收入5.79亿元，同比增长298.91% [2] 业务情况 - 2024年隐形矫治案例总数35.94万例，同比增长46.7%，国内约21.9万例，同比增长3.2%，海外从3.3万例增长至14.1万例，同比增长326%，占全球总病例量39.1% [3] - 隐形矫治解决方案收入12.92亿元，同比下降1.3%，因国内“下沉市场”战略致产品均价下降；销售隐形矫治器收入5.32亿元，同比增长397.8%，因海外业务扩张 [3] 全球化业务 - 2024年全球化业务进入高速增长阶段，中国以外全球市场遍布超50多个国家，重视医生体验，参与国际正畸学术会议，2025年1月iOrtho APP国际版上线 [4] - 为提升本地化运营能力，在巴西扩大治疗方案设计和矫治器生产能力，2025年3月宣布在美国威斯康星州大密尔沃基地区建设占地5.2万平方英尺的制造工厂，建成后将成全球最先进隐形矫治器制造中心之一 [4] 创新与服务 - 2024年围绕隐形矫治诊疗链路推出数字化工具，推动智能制造升级，搭建智能视觉检验及自动分配系统，升级多个产品线 [5]

智能油田建设进展 - 胜利油田首个自主研发的智能掺水装置可兼容地面与泵下多种掺水工艺，能根据油井工况自动优化掺水量，使油井保持最佳运行状态[1] - 孤岛采油厂作为中石化智能油田试点，综合能耗同比下降12%，油井生产时率达98.5%，质量安全管控实现全流程数字化升级[1] - 公司创新构建"1+3+N"智能建设体系，包括1个油藏运营管理平台、3大智能决策系统和N个特色应用场景，推动生产管理从经验决策向数据驱动转变[1] 数据驱动与效率提升 - 油藏运营管理平台每日汇聚4500余条生产数据，动态监测油藏及生产状态，产量风险调控时间从3个月缩短至15天[2] - 生产运行集控模块将人工巡检转变为自动巡检，视频巡检时长由3小时缩短至30分钟，停电恢复开井时长由32分钟缩短至5分钟[2] - "采—传—看—诊—决"智能管控体系优化471井次重点施工环节，减少低效措施井249口，日增油0.5吨[2] 站库管理与自动化升级 - 站库运维平台实现故障处置时间从2小时缩短至2分钟，生产异常事件数量同比下降27%[3] - 全流程自动化管控平台将单井注入误差从人工管控时的2.8%精确至1.4%，实时数据汇入油藏开发智慧大脑[3] - 公司计划两三年内建成全面感知、自动操控、智能优化、科学决策的智能油田[3]

会议基本信息 - 活动类别为业绩说明会，2025年5月22日15:00 - 16:00通过“约调研—云南铜业投资者关系”小程序线上举行，182名投资者参与 [1] - 上市公司参会人员包括副董事长、总经理孙成余等多人 [1] 资源储备与扩张 - 公司重视矿山资源接替，2024年投入勘查资金0.65亿元开展工作，新增推断及以上铜资源金属量9.18万吨，连续4年增储量大于矿山产出消耗量，还关注优质铜资源项目 [1] 生产业绩情况 2025年一季度生产数据 - 生产阴极铜34.89万吨、同比增长48.15%，黄金5.80吨、同比增长95.63%，白银128.48吨、同比增长54.31%，硫酸138.72万吨、同比增长23.61%，铜精矿含铜1.39万吨、同比下降15% [2] 财务数据 - 2025年一季度末资产总额492.56亿元，资产负债率62.39%，实现营业收入377.54亿元、同比增长19.71%，利润总额9.22亿元、同比增长14.11%，归属于上市公司的净利润5.60亿元、同比增长23.97%，基本每股收益0.2793元、同比增长23.97% [2][11] 同业竞争与股权收购 - 公司股东将依法合规解决同业竞争问题，正在筹划发行股份购买云南铜业（集团）有限公司持有的凉山矿业股份有限公司40%股份并募集配套资金，该事项有不确定性 [3][7][9][10][11] 存货与业务目的 - 2024年公司黄金库存量20.00千克 [4] - 公司期货业务以套期保值为目的，规避经营风险，基本实现风险管控和稳健经营目标 [5] 价格走势与应对 - 铜价受全球经济、供需等多重因素影响，公司密切关注市场动态 [8] - 公司按规定对部分可能减值资产计提减值准备 [8] 降本增效措施 研发方面 - 公司加大研发投入，围绕战略推进新兴产业技术研发，成果可提升产能、降低成本等 [8] 管理方面 - 2025年聚焦极致经营，推进铁血降本，加大副产品利润贡献度 [9] 销售与市场机遇 - 硫酸是副产品，一季度主要地区均价同比上涨，公司抢抓机遇实现业绩正贡献 [9] 数智转型成果 - 公司数智转型发力，西南铜业、易门铜业智能工厂项目推进，AI赋能智能配料；迪庆有色智能矿山示范项目进展良好，实现铲运机无人驾驶等 [11]

华新丽华股份有限公司数位智能发展组织总经理吴明机作为台企代表，在数智驱动海峡两岸工业未来对 话中表示，大陆的数字产业发展有很多深度应用场景，台湾工业企业可以与大陆企业一起探索数智转 型，共同开发新应用、新市场。 据新华社福州电 第二十七届海峡两岸经贸交易会期间，首届海峡两岸工业发展大会近日在福建福州举 办。大会以"融通两岸智慧，共创工业未来"为主题，来自海峡两岸300余位工商界嘉宾与会，共商深化 两岸产业交流与合作机制，携手应对全球产业链重构与绿色化、数字化变革挑战。 "大陆拥有完整的工业体系和超大规模市场，台湾在电子信息、精密制造、半导体等领域具有丰富的技 术经验，两岸相关产业可以优势互补、强强合作。"全国台湾同胞投资企业联谊会会长李政宏说，希望 以本次活动为契机，扩大两岸工业产业"朋友圈"，深化两岸工业领域创新交流。 《人民日报海外版》（2025年05月22日 第 03 版） 责编：张英杰、李雪钦 "两岸产业链合作并不陌生，加强协作是未来大势所趋。"全国台湾同胞投资企业联谊会荣誉会长丁鲲华 说，两岸产业链具有很强的互补性，台湾工业企业可以借助大陆友商的力量开拓内需市场，大陆企业也 可以借助台企资源拓展外销 ...

公司业绩与战略布局 - 2024年营业收入达72.03亿元，同比增长16.93%，归母净利润5.75亿元，增幅10.40%，净资产收益率14.83% [1] - 公司坚持"数智转型创新发展"战略，构建"硬件智能化+软件平台化"协同创新体系，打破传统环卫服务边界 [1] - 2025年将实施"智能化升级"与"业务多元化"双轮驱动策略，挖掘增长新动能 [1] 数智化转型成果 - 构建双核驱动技术体系：数智大脑+垂直大模型，实现全要素可视化监测与智能调度，硬件接入率95%且100%国产化 [2] - 智能装备研发取得突破，战略投资企业坎德拉智能科技2024年营收1058万元，自研"阳光S200清扫机器人"实现规模化应用 [2] - 打造6个数智化标杆项目，景德镇"四精"管理模式获评中环协数字化转型创新案例 [2] 市场拓展与行业地位 - 业务覆盖17个省级行政区，2024年新增项目60个，城市运营业务新签合同总额83.40亿元 [3] - 新增年化金额20.71亿元，同比增长43.10%，合同总额跻身环卫市场前三强 [3] 智能化升级战略 - 加大AI算法、大数据分析技术研发投入，构建"装备+数据+服务"一体化竞争力 [4] - 通过全资子公司晓润智科构建智能化管理平台，实现精细化管控 [4] - 深圳试点自研装备替代项目取得显著降本效果，人力成本占比50%，2024年人力支出38.64亿元 [5] 业务多元化布局 - 优先并购区域环卫同行扩大市场份额，布局垃圾分类资源化利用、智慧市政、可再生能源等新兴市场 [6] - 并购深圳永恒光智慧科技集团，2022-2024年累计营收11.35亿元，净利润1.32亿元 [6] - 成立玉树智能机器人公司，收购坎德拉智能65.35%股权，深化智能装备布局 [6]