11月3日，由国务院国资委指导主办的第八届中国企业论坛品牌建设平行论坛在北京举行。中国移 动集团公司何飚总经理参加论坛，并作主旨演讲。 何飚表示，中国移动作为网信领域的中央企业，按照国资委的总体部署要求，深入实施品牌引领行 动，加强品牌建设，提升品牌价值，以更加厚重的人民满意底色、更加鲜明的科技创新成色、更加显著 的一流标杆亮色，擦亮世界一流信息服务科技创新公司崭新定位。 一是聚力世界一流，健全品牌强企体系。坚持把品牌建设作为增强核心竞争力的战略举措，围绕发 挥"三个作用"、当好"三个排头兵"，聚焦"办人民满意的服务企业、创世界一流的服务标杆"目标，坚持 高品质、高品格、高品位，打造卓著品牌、构建品牌服务新格局。健全品牌建设体系。构建"企业品牌 +客户品牌+产品品牌"架构，聚力提升中国移动品牌美誉度，焕新全球通、动感地带、移动爱家、移动 智企等客户品牌感召力，提升咪咕、移动云、九天、梧桐大数据产品品牌附加值。健全品牌运营体系。 对内建立集团引领、部门省专公司、科研院所高效协同、一体贯通、执行有力的品牌运营机制，对外拓 展品牌合作"朋友圈""亲戚圈""生态圈"，协同推进品牌创建、商标保护、讲好中国移动故事、声誉 ...

二是聚力数智转型，铸就品牌服务靓丽特色。坚持以满足人民日益增长的美好生活需要为目的，深耕主 责主业，全面拥抱AI+时代，以网络佳、产品好、服务优打造数智服务领域的领先品牌。推进数智基础 设施升级，做到质量领先。建成全球规模最大的5G、宽带"双千兆"网络，率先实现5G-A网络规模化部 署，打造万卡智算中心、九州算力光网等超级工程，以更加强健的数智底座支撑网络强国建设。推进数 智产品应用升级，做到供需匹配。实施人工智能+行动，推进全量产品服务AI化，打造AI+生活、生 产、治理、科研等新业态；创新推出灵犀智能体、移动爱购等应用服务，更好地满足千家万户、千行百 业、千城万村数智服务需求，以更加普惠的数智应用推进"数字中国"建设。推进数智服务体验升级，强 化满意服务。发布"三个一"服务举措，推出十大服务承诺，构建"全客户、全业务、全流程、全场景"的 大服务体系和优质数智服务供给，大力弥合数智鸿沟，以更加卓越的客户体验打造心级服务口碑。 三是聚力创新驱动，提升品牌价值科技含量。坚持科技创新与产业创新深度融合，加快发展新质生产 力，联动推进科技创新、产品创新和品牌创新，让创新成为企业品牌的鲜明底色。做大"BASIC6"科 ...

投资评级 - 投资评级为“买入”，并维持该评级 [5] 核心观点与业绩表现 - 报告核心观点认为公司坚持CHBN（个人、家庭、政企、新兴市场）全向发力、融合发展，稳步推进转型升级，看好其长远发展 [4] - 2025年前三季度公司实现营收7947亿元，同比增长0.4%，其中主营业务收入6780亿元，同比增长0.8%，归母净利润1154亿元，同比增长4.0% [1] - 2025年单第三季度实现营收2509亿元，同比增长2.5%，主营业务收入2162亿元，同比增长0.8%，归母净利润311亿元，同比增长1.4% [1] - 公司计划2025年全年实现收入稳健增长、利润良好增长，各业务市场均有明确增长目标 [3] 各业务市场表现 - **个人市场**：移动客户总数达10.09亿户，其中5G网络客户数达6.22亿户；前三季度手机上网流量同比增长8.3%，手机上网DOU达17.0GB，同比增长8.1%；移动ARPU为48.0元 [2] - **家庭市场**：有线宽带客户总数达3.29亿户，前三季度净增1420万户；家庭宽带客户达2.88亿户，前三季度净增976万户；家庭客户综合ARPU为44.4元 [2] - **政企市场**：DICT业务收入保持良好增长，AI直接收入实现高速增长 [2] - **新兴市场**：国际业务收入保持快速增长，AI智能助理灵犀智能体月活客户达7000万 [3] 盈利预测与财务数据 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为1453亿元、1525亿元、1600亿元，对应每股收益（EPS）分别为6.72元、7.05元、7.40元 [4] - 预计2025-2027年营业收入增长率分别为2.16%、3.18%、2.97% [4] - 预计2025-2027年毛利率分别为29.32%、29.68%、30.07%，净利率分别为13.67%、13.90%、14.17% [11] - 预计2025-2027年净资产收益率（ROE）分别为10.43%、10.66%、10.88% [11] - 当前股价为105.79元，基于盈利预测的市盈率（P/E）预计将从2025年的15.74倍降至2027年的14.30倍 [4]

算力基础设施升级 - 中国移动将推进完善云智一体、训推一体算力资源体系，推动云计算向“云智算”升级，并探索十万卡级智算中心及量子科技基础设施建设 [2] - 随着万亿级大模型发展，算力需求爆发，电芯片性能逼近物理极限，算力缺口持续扩大，破解瓶颈有提升多卡协同效率或增强单卡算力两大路径 [3] - 曦智科技推出支持OISA协议的超节点方案，其光跃1024方案是国内首个光互连光交换GPU超节点解决方案，采用全球首创的分布式光交换dOCS芯片，无需专用交换机即可实现多厂商GPU互联 [3][4] 高速互联技术进展 - 未来数据传输是AI基础设施面临的瓶颈之一，产业链正积极推进超级点相关能力，超节点是必然发展方向 [3][4] - 曦智科技的超节点方案采用线性直驱光互连技术，支持8台标准服务器共64张xPU卡的高速互连 [3] - 光交换技术不依赖于特定数据传输协议，能无缝兼容不同厂商使用的互连协议 [4] 具身智能发展与落地 - 具身智能在2025年正加速量产落地，是行业亮点，机器人的“打工”进度表被展示 [1][5] - 智元机器人产品覆盖安防巡检、工业智造等八大领域，其G1机器人可进行分拣作业，G2机器人获龙旗科技数亿元框架订单，将应用于平板产线 [7] - 智元机器人与富临精工达成数千万元项目合作，近百台远征A2-W将落地工厂，是国内首个工业领域具身机器人规模化商业签单案例 [7] 碳硅共生趋势 - AI将推动碳硅融合共生成为重要趋势，硅基生命将以智能终端、网联汽车、机器人等形式群体性涌现，规模远超人类 [6] - 碳基生命与硅基生命将在生理、认知层面融合，催生外骨骼、赛博格等新形态，诞生越来越多AI深度赋能的“增强人类” [6] - 组织形态将向“人机协同”演进，“超级平台”、“一人公司”加快崛起 [6] 机器人应用挑战与前景 - 机器人在消费、娱乐场景落地更快，但在家庭和工业场景面临较大挑战，需克服技术及伦理道德问题 [8] - 工业场景落地需机器人效率与成本综合表现高于传统自动化设备，迈过此临界点后才能大规模铺量 [8] - 行业整体技术进展超出预期，2025年上半年中国机器人行业热火朝天发展 [8] AI应用与生态构建 - 中国移动AI+产品用户数累计超2.1亿，“灵犀”智能体月活用户超7000万，将推进“2026行动计划”构建智能体产品体系及生态联盟 [10] - 中国移动首发A2A-T智能体交互协议栈，联合合作伙伴将多智能体交互整体效率提升20% [11] - 机器人作为新兴产品面临安全挑战，如被黑客攻击及急停按钮误触导致突然跌倒，需完善从底层软件到法律法规的体系 [9][10]

在传统通信业务面临增长瓶颈的行业背景下，中国移动正加速向数字经济领域拓展。2025年第一季度财报显示，公司主营业务收入增速放缓，通信服务收 入为2224亿元，同比仅增长1.40%。 这一数据反映出电信行业整体面临的增长压力。业内分析指出，传统通信业务增收难度加大，迫使运营商必须寻找新的增长曲线。 面对这一挑战，中国移动将AI提升至战略核心地位。全面升级"AI+"行动计划，正是其对未来发展的重要布局。 汇丰研究最近将中国移动评级从"持有"上调至"买入"，目标价调升至107港元，预测今年股息回报率高达6.4%，显示出机构对其转型前景的认可。（数据 来源：阿思达克aastocks财经报道） 中国移动拥有超过10亿的用户基础，这一庞大的用户规模在AI时代正转化为独特的数据资源优势。公司通过"灵犀智能体"构建服务入口，以及移动爱购数 智生活商城在"衣、食、住、行"等生活场景的渗透，实现用户数据的深度挖掘与场景化应用，推动数据要素的合规流通与价值释放。更关键的是，其在金 融、政务等领域的数据合规流通试点，正在突破数据要素市场化的最后一公里，为形成"数据采集-处理-变现"的商业闭环奠定基础。这种从"管道运营 商"到"数据枢 ...

行业趋势与竞争格局转变 - 企业竞争焦点正从渠道覆盖、供应链成本控制等"组织能力硬指标"转向"数智化能力软实力"，数据成为新生产力，数字资产成为核心资产[6] - 全球数字转型支出预计到2027年将接近4万亿美元，数智化转型从"选择题"变为"生存题"[7] - 用户需求从满足基础功能的"有"升级为追求个性化、场景化、一体化的"优"，倒逼企业用新技术重构服务逻辑[8][9] 中国移动"移动爱购"数智生活商城的战略定位 - 平台以"连接+应用+权益+硬件"为基础，将AI技术深度融入服务全流程，旨在让业务从"满足需求"升级为"预判需求、创造价值"[11] - 其核心是"以人为本"的价值重构，通过新技术重新定义用户与业务的关系，让"冰冷的工具"转型为"懂用户的智能伙伴"[11] - 平台实现了"通信-购物-支付-售后"的一体化服务，用户手机号作为统一账号打通了业务壁垒[20][21] "AI豆"用户运营体系 - "AI豆"体系通过"低门槛、多场景"设计激活用户生命周期，用户可通过日常行为如充值、成为会员等累积AI豆[13][15] - AI豆支持购物时直接抵扣消费金额或兑换丰富礼品，覆盖日用品、数码配件、央企特产、互联网会员等多元生活需求[15] - 该体系构建了"行为-奖励-复购"闭环，将用户关系从"买完即走"的短期交易转变为"主动留在生态内"的长期绑定[15] "灵犀智能体"技术服务能力 - "灵犀智能体"融合自然语言处理、用户画像、实时数据处理等技术，实现"懂用户、主动服务、无缝衔接"[18] - 在售前阶段作为精准导购员，通过分析用户通信习惯、消费记录等主动推荐适配商品与服务[19] - 在售中阶段支持语音查询AI豆余额、"一键下单"等便捷操作，在售后阶段能通过"语音指导+步骤图示"实时解决90%的简单问题，通常在10分钟内完成[19] B2B2C生态协同模式 - 平台通过"AI豆+灵犀"协同，打通内外资源构建"B2B2C"生态闭环，商业模式从"单一业务盈利"升级为"生态协同共赢"[20] - 内部协同依托中国移动核心资源，打通"通信+购物+支付"业务壁垒，实现"一号通"服务体验[20][21] - 外部协同联动中粮、中旅、中石化等央企及阿里、腾讯等头部互联网平台，将AI豆打造为"跨行业权益载体"，极大拓展使用场景[21][22]

公司战略升级 - 中国移动在2025中国移动全球合作伙伴大会上宣布升级“AI+”行动计划并成立“AI+”生态联盟，标志着其发展重心从“5G+”全面转向“AI+”[1] - 公司致力于成为AI的供给者、汇聚者和运营者，业务模式从“卖资源”升级为“卖能力”，以提升在AI产业价值链中的地位[2][5] - 公司提出“碳硅共生”理念，将“九天”大模型及其智能体作为实现硅基智能与碳基生命协同、向“世界一流信息服务科技创新公司”战略转型的核心引擎[5] 战略目标与投入 - 到2028年底，公司对人工智能领域的总体投入将翻一番，建成国内规模最大、技术领先的智算基础设施[1][3] - 具体目标包括探索十万卡智算集群建设，全国产智能算力规模突破100 EFLOPS，并带动形成千亿级市场规模的产业新生态[1][3] - 2025年公司整体资本开支计划为1512亿元，其中算力投资计划为373亿元，占总支出25%，近两年在AI领域直接投资规模超过120亿元，2024年同比增长超10倍[10] 技术能力建设 - 公司将强化AI+能力供给，一体推进5G-A与6G新技术，完善云智一体、训推一体算力资源体系，推动云计算向“云智算”升级[2] - 重点建设以安全可信为特色的“九天”大模型，目标跃升国际一流阵营，提供“模型即服务”，并强化15个行业高质量数据集的供给能力[3][7] - 自智网络将实现L3向L4级跃迁，加速灵犀智能体用户规模突破2亿，打造全场景智能服务入口[3][7] 应用场景与商业化 - 公司将开放百大战略性高价值场景，实现研发设计、网络运营、营销服务、经营管理等全场景智能应用[3] - 计划落地超3000个AI+DICT项目，推动AI在新型工业化、政务、农业等10余个行业领域深度赋能，并推动AI优质能力出海[3][7] - AI业务从2024年才开始产生收益，未来将通过规模化、商业化路径进一步推动AI变现[10] 生态联盟构建 - 公司打造“1+3+N舰队矩阵”生态链，其中“1”为云计算、5G网络、大数据等基础设施核心基座[8][9] - “3”指三大专业舰队：第一算力攻坚舰队（含摩尔线程等6家投资企业）、第二模型中枢舰队（含科大讯飞等4家合作企业）、第三场景赋能舰队（11家投资企业聚焦九大场景）[9] - “N”象征AI技术赋能千行百业的无限可能[9] 行业背景与财务表现 - 随着5G网络大规模建设完成，行业部署红利释放，6G技术尚未到来，行业进入代际平台期，AI被视为突破增长瓶颈的关键变量[4][5][11] - 2025年前8个月电信业务收入累计完成11821亿元，同比增长0.8%，较去年同期2.7%显著下滑，传统通信需求日趋饱和[4] - 公司2025年上半年营收5437.69亿元，同比下滑0.5%，为六年来首次营收下滑，经营活动现金流净额838.32亿元，较2024年同期1313.77亿元大幅下滑36.2%[1][11]

公司发展成果 - 信息通信业已实现“县县通千兆、乡乡通5G、村村通宽带”的网络覆盖成果 [3] - 建成“双千兆”网络，打造超过5万个5G行业应用 [3] - 在AI领域成功打造数万卡智算集群、数万亿Tokens高质量数据集和万亿参数AI大模型 [3] - 通过“十百千万”合作伙伴计划，引领产业链融通发展，构筑具有国际竞争力的数字产业集群 [3] 行业趋势判断 - 数智技术和实体经济加速融合，5G-A、6G等网络技术与AI、大数据深度融合，形成通智一体、通感一体、天地一体的融合技术体系 [4] - 数字世界和物理世界加速融合，未来将形成与物理世界精确镜像、实时交互的数字世界，发展边界从“有限物理世界”向“无限数字时空”延伸 [4] - 碳基生命和硅基生命加速融合，AI智能终端、智能机器人等广泛普及，脑机接口、生物智能技术将推动碳硅生命在生理、认知层面融合 [4] 公司战略布局 - 全面升级“AI+”行动计划、“BASIC6”科创计划、“两个新型”计划，以“AI+”为战略着力点 [4] - 在数智设施升级上，推进5G-A与6G技术演进，探索十万卡级智算中心建设，推动云计算向“云智算”升级 [4] - 在数智技术升级上，攻坚智能体、具身智能等关键领域，建设AI For Science基础科研平台 [5] - 在数智应用升级上，推广智能体、行业大模型，落地超3000个AI+DICT项目，打造“灵犀”智能服务入口 [6] - 在数智安全升级上，依托AI安全治理研究中心增强防护能力，构建“安全+伦理”双维治理架构 [6] - 在数智合作升级上，实施“联创+”计划，设立联合基金，运营AI开源开放社区，建设十大AI大模型产创基地 [6] 公司具体目标 - “AI+”行动计划明确到2028年底总体投入翻一番，建成国内规模领先的智算基础设施 [7] - 全国产智能算力突破100 EFLOPS，九天大模型跻身国际一流阵营 [7] - 开放百大战略性高价值场景，推动灵犀智能体用户规模突破2亿 [7] 公司国际布局 - 发布全新国际品牌CMobile，诠释Customer、Cooperation、Creation、Connection的4C内涵 [9] - 在全球设立40个业务点，拥有310T国际传输资源、360个境外POP点，数据中心覆盖284个城市 [9] 公司民生服务 - “移动爱购”数智生活商城上线试运营，以“连接+应用+权益+硬件”为核心，汇聚中粮、阿里等优质资源 [11] - 通过“AI豆”回馈体系构建价值闭环，深度集成灵犀智能体，为超10亿用户打造智慧生活入口 [11]

大会概况与核心主题 - 中国移动于2025年10月10日至12日在广州举办全球合作伙伴大会 [1] - 大会主题为“碳硅共生 合创AI+时代”，旨在共建新秩序并推动人工智能赋能高质量发展 [1] - 大会展示了AI在生活、生产、治理等领域的“可触、可感、可体验”的解决方案 [1] 数字基础设施与AI技术基座 - 公司构建以“连接+算力+能力”为核心的新型信息服务体系，为AI应用筑牢数字底座 [1] - 基于九天大模型基座，公司在二十余个重点领域打造了行业专用大模型 [1] - 灵犀智能体通过语音对话、图文生成等方式提供沉浸式交互体验，展示了在日程管理、报告生成等场景的应用能力 [1] AI在工业与商业领域的应用 - AI+柔性制造实现了“研产供销服”全流程的数字化转型，能灵活响应多样化生产需求 [2] - 公司通过“移动智企”商客品牌为中小企业提供一站式AI解决方案，助力其智能化升级 [2] AI在社会治理与特定行业的应用 - 公司打造的黑龙江省数字政府项目实现了省级与13个市（地）运营中心联动，一屏统览全省政务运行态势 [2] - AI技术已应用于矿山安监、智慧医疗、智慧园区、智慧农业等多个领域 [2] 低空经济发展 - 公司推出“中移凌云低空综合能力平台”，融合5G-A与人工智能技术，提供9大核心能力 [2] - 该低空平台已在全国落地超过500个项目，为政府监管和行业应用提供支撑 [2] AI在消费端与智慧生活的应用 - 灵犀智能体可集成于AI定制手机，通过语音指令一站式提供通信、娱乐、出行等全场景服务 [3] - 灵犀2.0版本能深度处理用户意图、调度多个工具并执行复杂闭环任务 [3] - 在AI+新通话方面，公司为听障人士开发专属AI语音模型，助力无障碍沟通 [3] - 展区展示了无人餐厅机器人协作、四足机器狗“灵犀”陪玩陪伴等智慧家庭应用场景 [3]

10月11日，在2025中国移动全球合作伙伴大会主论坛上，中国移动正式发布"AI+"行动计划升级 暨"AI+"生态联盟。"AI+"行动计划表明，到2028年底，中国移动将持续加大对人工智能领域的投入力 度，总体投入翻一番，建成国内规模最大、技术领先的智算基础设施，探索十万卡智算集群建设，全国 产智能算力规模突破100 EFLOPS，成为新质生产力发展的"驱动燃料"；以安全可信为特色的九天大模 型跃升国际一流阵营，提供泛在普惠的"模型即服务"，成为经济社会效能提升的"智能引擎"；强化15个 行业高质量数据集的供给能力，成为智能生态价值挖掘的"核心矿藏"；此外，还将强化高端、青年等AI 人才队伍建设，协同产业推动智能向善、安全可控发展。该计划还强调，着力推动其自身及经济社会各 行业领域广泛深度融智，开放百大战略性高价值场景，实现研发设计、网络运营、营销服务、经营管理 等全场景智能应用，自智网络实现L3向L4级跃迁；加速灵犀智能体用户规模突破2亿，打造全场景智能 服务入口；落地超3000个AI+DICT项目，推动AI在新型工业化、政务、农业等10余个行业领域深度赋 能，助力打造覆盖亿级用户的智慧城市服务；推动AI优 ...