一、市场整体表现： 军工、消费板块领涨：军工股受政策利好提振（如军费投入增加），中航飞机、成飞集成等个 股表现突出；白酒、食品饮料等防御性板块也逆势上涨。 受到美股影响，A股早盘三大指数集体低开（上证跌0.91%，深成指跌1.17%，创业板指跌 1.26%），随后市场情绪逐步修复，沪指和深成指收盘翻红，创业板指率先反弹。截至收盘， 沪指成交额突破5900亿元，深市达8800亿元，两市合计成交额超过1.4万亿元。 二、政策与经济基本面支撑 国内宏观经济数据向好（GDP增长超预期、消费回暖），叠加央行宽松货币政策，为市场提供 流动性支持。 政策利好频出，如基建投资加速、减税降费及对科技创新行业的扶持，提振了投资者信心。 外部市场影响 隔夜美股科技股暴跌（纳指ETF跌幅超5%）对A股早盘情绪形成压制，但午后市场逐步消化外 部冲击。 人民币汇率盘中拉升（在岸人民币升破7.25关口），缓解了外资流出压力，北向资金午后或转 为净流入。 三、板块热点分析 行业与板块分化 低开高走，沪指翻红 科技与高波动板块承压：算力、机器人、光伏设备等科技股受美股科技板块下跌拖累，出现明 显回调；TMT赛道内部分化加剧。 红利低波板块受机 ...

红利低波指数基金市场格局 - 红利低波指数基金市场中，512890（中证红利指数ETF）是规模最大的先行者，515080等后续产品陆续出现[1] - 基金市场存在场外中证红利指数基金和场内LOF产品，但512890仍保持领先地位[1] - 投资者对不同红利低波产品的选择出现分化，部分投资者面临收益能力更强产品出现时的选择困境[1] 因子化投资策略 - 在因子化投资中，选择有特色的产品比单纯追求最高收益或最低风险更重要，历史特色若得到指数规则保障则可持续[2] - 历史收益和风险数据仅供参考，未来表现可能变化，但特色化策略对资产配置更有利[2] 行业均衡的重要性 - 标普红利低波515450的最大特点是行业均衡，通过单一行业最大权重限制避免过度集中[3] - 红利指数需避免银行等高分红行业权重过高导致偏离分红本质，行业均衡对低风险投资至关重要[3] - 沪深300红利低波和中证800红利低波通过淘汰ROE波动率最高的20%股票来强化红利低波特性[3] 红利指数的市场表现特征 - 红利指数在熊市中抗跌能力是关键优势，牛市跑输沪深300属正常现象[4][5] - 投资者若追求牛市高收益需寻找红利之外的机会，红利指数涨速相对较慢但仍保持上涨[5] - 红利指数在熊市的抗跌能力是其核心价值，淘汰ROE波动率高股票的策略更受青睐[5] 自由现金流指数与红利指数比较 - 国证自由现金流指数与中证红利指数在股息率和现金流率加权方法上各有特色，阶段性表现互有长短[5] - 自由现金流指数近年高收益部分来自估值提升，其成分股在成长率和股息率方面并无特殊优势[6][7] - 长江电力等优质现金牛企业未被纳入自由现金流指数，显示该指数构建存在一定局限性[6] 其他红利相关指数 - 红利质量和全指红利质量指数只能算半个红利策略，未详细展开讨论[8] （注：文档9-10为课程推广和机构声明，与行业/公司分析无关，已跳过）