欧市盘中，国际黄金强势攀升至4050美元上方，受疲软美国经济数据推动，市场对美联储降息的押注持 续升温，成为金价上涨的核心动力。IEXS盈十证券（IEXS外汇）分析师指出，黄金在3900美元区间确 立强支撑后，技术面呈现明确看涨信号，但需警惕潜在风险事件对行情的扰动，投资者可通过平台专业 工具精准把握趋势。 基本面来看，美国经济数据表现疲软，直接强化了市场对美联储明年降息的预期。在通胀压力逐步缓 解、经济复苏动能减弱的背景下，贵金属作为无息资产的吸引力显著提升。不过，IEXS盈十证券外汇 研究团队提醒，若美国政府停摆局面结束，市场避险需求可能边际下降，或将对金价形成短期压制，这 一潜在风险需通过平台实时资讯模块持续追踪。 技术面层面，IEXS盈十证券交易系统显示，黄金RSI指标位于中线以上，短期上行势头强劲。在成功突 破4050美元关键关口后，上方首要阻力指向布林带中轨4081美元附近，若能有效突破，后续有望向4129 美元及4147美元高位发起冲击。支撑端来看，4025美元、4000美元整数关口构成核心防御，一旦失守， 金价可能回调至3964-3987美元区间。值得注意的是，黄金自3900美元确立支撑后，已 ...

格隆汇11月10日｜道明证券亚太利率高级策略师Prashant Newnaha表示，我们预计下一步将是美国众议 院于当地时间周三(就临时拨款法案)进行表决，美国政府有望在本周五重新开放。美国停摆无疑已对经 济造成负面影响，但市场很可能预期经济在停摆结束后会迅速反弹。除了短期利好情绪外，美国停摆结 束带来的直接市场影响在下周初之后应会趋于有限。 ...

从技术层面看，英镑兑美元目前位于1.3150附近，短期支撑位在1.3120左右，阻力位则在1.3200附近。 整体走势短期偏弱，但美元波动以及英国央行的政策信号仍可能带来反弹机会。投资者可关注英国央行官员ClareLombardelli的最新 表态，以及美国经济数据和政府预算问题的后续进展。 根据CMEFedWatch工具显示，目前市场预计12月美联储降息25个基点的概率接近66%。这类政策预期可能使美元出现短期波动，但 整体来看美元仍保持相对强势。 再看英镑，英国央行在上周决定继续将利率维持在4.0%不变。由于英国政府秋季预算及通胀走势尚不明确，央行选择保持观望。 行长AndrewBailey表示，未来是否降息将视通胀情况而定。目前市场预期圣诞节前英国央行可能有一次降息，这种谨慎的政策预期 限制了英镑近期的反弹动力。 周一亚洲早盘时段，英镑兑美元回落至1.3150左右，结束了此前连续三天的回升。推动这一走势的主要因素是美元走强，而美元走 强与美国政府可能很快结束停摆有关。 有消息显示，中间派参议员已表态支持一项预算协议，将恢复部分联邦机构的运行，并支付联邦雇员薪资。 根据协议内容，一部分政府部门将获得预算至 ...

格隆汇11月10日｜受美国政府长期停摆局面可能即将终结的乐观情绪推动，全球市场普遍走强。台湾加 权指数周一收涨近0.8%；印尼股市创下历史新高，涨幅达1%；韩国股市上涨逾3%，距历史高点仅一步 之遥，几乎收复上周全部失地，并势创4月初以来最强单日表现。MSCI新兴亚洲股市指数和除日本外泛 亚洲股市指数均涨逾1%。另一项全球新兴市场股市指数上涨超1%，触及两周高点。IG Australia市场分 析师托尼·西卡莫尔表示："虽然美国政府重启恢复了关键服务并缓解了经济不确定性，但退税计划仍取 决于国会批准和充足的关税收入，其时机和可行性仍存疑问。" ...

经济观察网据智通财经，当地时间11月9日，美国会参议院表决通过结束政府"停摆"的临时拨款法案， 朝重启政府迈出第一步。此时，美国联邦政府这场史上最长的停摆已超过40天。 ...

持续停摆40天后，美国国会终于迈出了打破僵局的关键一步。 据央视新闻报道，当地时间11月9日，美国国会参议院通过一项旨在结束政府"停摆"的临时拨款法案。该法案将为政府提供资金直至2026年1 月30日。美东时间11月9日是本次美国政府自10月1日"停摆"以来的第40天。 此次长达40天停摆的核心症结在于即将在年底到期的ACA健康保险补贴。民主党人坚持将延长补贴作为恢复政府资金的先决条件，而共和党 则主张先重开政府再讨论此事。 据报道，知情人士透露，最新的突破来自一项妥协。在民主党参议员Maggie Hassan、Jeanne Shaheen以及独立参议员Angus King的斡旋下， 共和党领导层同意在12月就延长ACA补贴举行一次单独投票。正是这一承诺，换取了足够多的民主党人支持推进当前的临时拨款法案。 然而，这一妥协并未获得所有民主党人的支持。参议院少数党领袖舒默投了反对票，显示出民主党内部的分歧。 根据已披露的细节，该临时拨款法案除了提供资金外，还包含多项重要条款。法案将确保所有联邦雇员，包括军人、边境巡逻人员和空中交 通管制员，都能领到拖欠的工资。同时，法案禁止联邦机构在2026年1月30日前解雇员工 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告聚焦本周（2025-11-10）期货市场热点前瞻，涵盖国内外多项重要数据与报告发布，提醒关注相关因素对期货市场影响，部分数据变化会影响不同期货品种价格走势 [2][3] 各时间点关键信息总结 11月10日 - 16:00中国人民银行将公布10月金融统计等报告，预期10月社会融资规模增量16500亿元、新增人民币贷款4700亿元、广义货币（M2）余额同比增长8.0%，若数据低于前值，将轻度抑制商品和股指期货上涨，助于国债期货上涨 [3] - 农业农村部市场预警专家委员会将发布2025年10月中国农产品供需形势分析报告，需关注对相关期货价格影响 [4] 11月12日 - 18:00 - 21:00，OPEC将公布月度原油市场报告，关注对原油和相关商品期货价格的影响 [5] 11月13日 - 01:00，EIA将公布月度短期能源展望报告，关注对原油和相关商品期货价格的影响 [7] - 17:00，IEA将公布月度原油市场报告，关注对原油和相关商品期货价格的影响 [8] - 21:30，美国劳工部将公布10月CPI，预期未季调CPI和核心CPI同比均上涨3.0%，季调后核心CPI环比上涨0.2%，若政府停摆则延迟公布 [9] 11月14日 - 01:00，EIA将公布美国截至11月7日当周EIA原油库存变动，前值增加520.2万桶，库存继续增加将抑制原油和相关商品期货价格上涨 [10] - 9:30，国家统计局将公布11月上旬流通领域重要生产资料市场价格，涉及9大类50种产品 [11] - 09:30，国家统计局将发布70个大中城市住宅销售价格10月月度报告，关注对相关期货价格的影响 [12] - 10:00，国务院新闻办公室将举行新闻发布会介绍2025年10月国民经济运行情况，预期10月规模以上工业增加值同比增长5.5%、1 - 10月累计城镇固定资产投资同比下降0.8%、10月社会消费品零售额同比增长2.8%、10月调查失业率为5.2%，若数据低于前值，将抑制股指期货和商品期货价格上涨，助于国债期货上涨 [13] - 10:00，国家统计局将公布10月主要工业产品产量，关注对相关工业品期货价格的影响 [14] 11月15日 - 01:00，美国农业部（USDA）将公布USDA月度供需报告，关注对相关农产品期货价格的影响 [15] - 10:00，国家能源局将公布10月能源生产情况月度报告，关注对相关期货价格的影响 [16]

美国科技公司遭遇了4月以来最大的抛售，AI巨企市值跌掉了接近1万亿美元。美股下跌有流动性收 紧、就业市场疲弱的原因，不过最重要的还是投资者对AI公司巨额投资感到担心。上星期公布业绩的 四大科技巨企，第三季度狂撒了1120亿美元用作AI投资。OpenAI高管在加州集资会上暗示，万一有事 政府不会坐视不理，更加深了资金对AI投资可持续性的疑虑。 OpenAI销售才大约130亿美元，账上可动用现金大约30亿~50亿美元，却一口气签下了1.3万亿美元的订 单合约。明眼人都知道这是不可持续的烧钱游戏，游戏玩下去的前提是它每签一单，卖方股价都大幅上 升，在资本市场获利。科技巨企的烧钱源头也开始从自有现金转向发债筹资，债市也担心了。 一旦遇到开源大模型的挑战，其盈利模式就可能面临挑战。 上周，金融市场最拥挤的两个交易同时崩塌，折射资金对风险的警惕。投资者担心AI业过度投资数据 中心，如日中天的美股"七姐妹"股价急跌；同时虚拟货币被抛售，比特币跌破十万美元关口。资金还忧 虑市场流动性短缺和美国政府停摆影响扩大，不过纽约联储主席亲自喊话，稳住了市场情绪。美元指数 上100后很快回软，美债变化不大。能源和大宗商品全军尽墨，金银价 ...

报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级整体结论，但对各期货品种给出了投资建议，如股指中长期看好、逢低做多，国债震荡运行等 [1] 报告的核心观点 - 各期货品种受宏观经济、供需关系、政策等多因素影响，走势分化，部分品种震荡运行，部分有明确多空倾向或反弹承压等情况 各行业总结 宏观金融 - 股指震荡运行，中长期看好，逢低做多，因市场进入业绩、事件、政策真空期，需等待年底新变化，关注科技主线轮动和通胀回升情绪提振效果 [1][5] - 国债震荡运行，债市前期已对政策等因素充分定价，后续行情需关注配置型资金进场及央行买卖国债力度与节奏 [5] 黑色建材 - 双焦震荡，煤炭市场供需趋紧、价格上扬，需关注产地煤矿停复产动态对供应的影响 [7][8] - 螺纹钢震荡，期货价格估值偏低，宏观利好兑现后或处真空期，产业端供需边际转弱，低估值下回落可短线做多 [8] - 玻璃卖出看涨，期货先涨后跌，基本面现实压制，产线停产计划落地，需求走弱，库存高位，近月有交割压力 [9][10] 有色金属 - 铜高位震荡，创历史新高后回落，宏观因素多空交织，基本面供应收紧但短期供需对价格支撑有限，建议多单高位离场或区间短线交易 [12][13] - 铝中性，氧化铝和电解铝产能有变化，需求旺季转淡季且铝价高位抑制下游开工，建议加强观望 [13] - 镍中性，震荡运行，印尼政策对镍矿供给有不确定性，中长期供给过剩，建议观望或逢高适度持空 [18] - 锡中性，震荡运行，国内精锡产量和进口有变化，消费端半导体行业有望复苏，供应有改善预期，建议区间交易 [19][20] - 白银中性，震荡运行，受美国政府停摆、就业形势、降息预期等因素影响，建议区间交易 [20] - 黄金中性，震荡运行，与白银受相似因素影响，建议区间交易 [20][21] 能源化工 - PVC中性，震荡偏弱，内需弱势、库存偏高，出口增速持续性存疑，上游投产压力大，关注政策及成本端扰动 [22][23] - 烧碱中性，震荡偏弱，氧化铝高库存使烧碱现货压力大，关注氧化铝减产预期验证行情 [24][26] - 苯乙烯中性，震荡偏弱，成本利润因素影响，化工基本面整体偏弱，关注多方面因素 [26][27] - 橡胶中性，震荡，国内产区进入减量期，原料价格坚挺，库存累库幅度或放缓，预计区间震荡 [27][28] - 尿素中性，震荡，检修装置增加，农业用肥需求铺开，复合肥开工提升，港口库存去库缓解供应压力 [29] - 甲醇中性，震荡，内地装置检修停车使局部供应偏紧，下游需求偏弱，港口库存压力持续，反弹空间有限 [31][32] - 聚烯烃中性，偏弱震荡，成本支撑减弱，供应压力加大，需求改善预期不再，关注多方面因素 [32][33] - 纯碱01合约空头思路，供给过剩是主要压力，虽成本上升碱厂挺价，但供给压力仍大 [34][36] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱中性，震荡运行，全球棉花供需预测有变化，籽棉收购价格高，中美贸易谈判有进展 [37] - PTA低位震荡，原油价格下跌，现货价格震荡整理，供需累库，价格低位震荡 [37][38] - 苹果中性，震荡偏弱，新季晚富士地面交易收尾，入库进入后期，销区交易氛围清淡 [38] - 红枣中性，震荡下行，产区原料收购以质论价，盘面价格下跌后客商采购积极性低，卖方挺价情绪松动 [38] 农业畜牧 - 生猪反弹承压，短期猪价窄幅整理，中长期产能去化偏慢，明年上半年供应大需求淡季，建议空单操作及关注套利 [40] - 鸡蛋反弹承压，短期现货涨势放缓，中长期供应压力仍大，建议盘面轻仓逢高试空及关注区间震荡 [42][43] - 玉米震荡筑底，短期市场供应充足，终端需求恢复有限，中长期成本有支撑，建议关注区间震荡及套利 [44][46] - 豆粕低位反弹，美豆预计底部抬升后宽幅震荡，国内关注压榨利润修复及买船进度，建议合约操作及企业点价 [46] - 油脂棕弱豆强，高位调整，短期上方压力大但下方有支撑，中长期预计宽幅震荡，建议关注支撑位及套利策略 [47][52]

品种晨会纪要 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 期货研究报告 晨会纪要 宝城期货原油早报-2025-11-10 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 原油 2512 | 偏弱 | 震荡 | 偏弱 | 偏弱运行 | 偏弱供需主导，原油震荡偏弱 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为偏弱，涨幅 0~1%为偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 原油（SC） 日内观点：偏弱 中期观点：震荡 期货研究报告 晨会纪要 参考观点：偏弱运行 核心逻辑：近期美联储部分官员发表鹰派言论，认为当前美国政府持续停摆，导致 10 月 CPI 数据或 延迟公布，且政府停摆令美国经济韧性受到冲击，建议在鲍威尔任期届满（2026 年 5 月 ...