报告行业投资评级 - 贵金属操作评级为三颗星，代表更加明晰的空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1][4] 报告的核心观点 - 隔夜贵金属延续回落，近期贸易谈判和地缘纷争交织，中美发布联合声明降低对等关税使金价回吐前期风险溢价，国际金价下跌接近10%，关注3200美元处支撑有效性，今晚关注美国CPI数据 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场对于黄金下跌的解释 - 贸易硝烟散去削弱避险价值，上个月特朗普政府宣布全面加征关税时金价单周暴涨8%触及3500美元历史高位，如今贸易战火药味淡化，市场对白宫政策的过度反应成金价回调伏笔 [3] - 美元王者归来压制金价，美元指数同日暴涨1.5%突破101关口，创下近两个月新高至101.97，对黄金形成双重打击，一方面使黄金对海外买家更昂贵，另一方面美债收益率回升削弱无息资产吸引力 [3] - 资金大举转战风险资产，全球资本转移，标普500指数暴涨3.26%，纳斯达克飙升4.35%，恐慌指数VIX跌破20关键心理关口，显示资金撤离防御性资产 [3]

新华财经上海5月12日电（葛佳明）5月12日，全球资本市场避险情绪降温，风险偏好获得提振，港股尾 盘急速拉升。进入欧洲交易时段，欧洲三大股指全线高开高走，美股三大股指期货大幅走强，国际油价 显著上涨，黄金重挫。 避险需求急速下降，黄金价格出现剧烈波动，日内下跌一度超过100美元，现货黄金日内跌幅扩大至 3%，最低触及3216美元/盎司；COMEX黄金主力期货合约跌幅超3%，最低触及3222美元／盎司，已经 跌破了5月1日的阶段前低，创4月14日以来新低。 进入5月，国际金价大幅震荡似乎正成为常态。在业内人士看来，考虑到地缘政治仍有不稳定因素、关 税风波仍存变数的情况下，近期金价动荡在情理之中，投资者尤其是期货投资者需要加强风险意识，普 通投资者应理性对待，避免盲目"追涨杀跌"，防范投资风险。 布伦特原油期货和美国WTI原油价格均延续上周反弹趋势，WTI原油一度涨近3%，最高触及63.41美元 ／桶，近5个交易日涨幅一度逼近10%，布伦特原油价格一度涨近4%，最高触及66.3美元／桶，近5个交 易日振幅达到10%。分析师表示，关税问题的缓和，一定程度上缓解了市场对于美国经济衰退的预期， 致使投资者预期原油需求或 ...

国际金价走势 - COMEX黄金期货主力最新报价每盎司3221美元，日内跌幅达3.6% [1] - 黄金价格自今年以来维持高位震荡，此前一度冲至每盎司3500美元的历史新高 [5] - 贸易和地缘政治紧张局势缓和导致避险情绪降温，资金可能从避险资产流向风险资产 [6] 黄金消费市场新趋势 - 超小克重黄金贴纸流行，克重范围0.01克至0.2克，价格十元至一百多元，成为年轻消费人群新宠 [3] - 金包银饰品和金钞、金饼成为市场新宠，母亲节主题金钞特别受欢迎，周末单日销量近100个 [3][5] - 金钞价格一般在160元左右，1克金钞价格随实时金价波动并加收加工费 [5] 黄金终端销售策略 - 高金价背景下，商家转向设计感十足的低克重金饰，"小而美"成为新赛道 [6] - 低克重设计降低购买门槛，节庆式情绪消费推动销量 [6] - 水贝市场金饰金价回落至每克800元以下，品牌金饰金价回落至每克1008元左右 [5] 机构观点与未来展望 - 高盛重申长期看多黄金，预计年底现货价格达每盎司3700美元，2026年中升至4000美元 [6] - 多国央行持续购买和散户投机活动可能支撑金价，防止大幅下跌 [6] - 美元全球地位动摇的长期逻辑有望对金价带来持久推动 [6]

黄金价格走势 - COMEX黄金期货主力最新报每盎司3221美元左右，日内跌幅超过3.6% [1] - 黄金价格自今年以来维持高位震荡，尽管出现回落 [2] - 美国政府发起的贸易战是今年金价飙升的主要驱动力，黄金价格一度冲至约每盎司3500美元的历史新高 [6] - 随着贸易和地缘政治紧张局势的缓和，资金可能开始从避险资产流向风险资产，对金价构成持续压力 [6] - 多国央行的持续购买和散户的投机活动可能会在一定程度上支撑金价，防止出现更大幅度的下跌 [6] - 高盛预计年底黄金现货价格可能将达到每盎司3700美元，2026年中黄金将升至每盎司4000美元 [7] 黄金消费市场变化 - 超小克重的黄金贴纸迅速流行，每张贴纸的黄金克重通常在0.01克到0.2克之间，价格从十元到一百多元不等 [3] - 各式主题的金钞和金饼成为市场新宠，刻着"母亲节快乐"、"平安喜乐"等字样的金钞特别受到年轻消费者的欢迎 [4] - 金钞和金饼价格不高且几乎不受金价变动影响，最近一个周末一天之内就卖了近100个 [4] - 金钞有不同的重量，一般的金钞价格在160元左右，黄金含量为1克的金钞价格则根据实时金价波动，另外还需要收加工费 [6] - 水贝市场的金饰金价回落到每克800元下方，品牌金饰的金价回落至每克1008元左右 [6] - 很多顾客把目标放在设计感十足的低克重金饰上，"小而美"已经成为黄金饰品商家的新赛道 [6] - 低克重的轻量化设计降低了购买门槛，节庆式的情绪消费也是令消费者对这些低克重金饰"上头"的理由之一 [6] 行业趋势 - 当前国际贸易问题存在一定的改善迹象，伴随贸易问题的逐步缓和，黄金的避险情绪出现一定退潮 [6] - 美元全球地位逐步动摇的长期逻辑正在加速落地，有望对金价带来持久的推动 [6]

中美贸易进展点燃市场，黄金大跌风险资产大涨，当前金价会只是短暂回调吗？实战交易员Rinly正在 直播分析中，点击马上观看！ 相关链接 正在直播解析黄金走势 ...

刚刚过去的这个周末，大事频发，随着中美贸易谈判出现积极进展、印巴等地缘政治冲突缓和，全球避 险情绪退潮，黄金跳水。 周一，亚市盘初，现货黄金大幅走低超40美元，盘中最多下跌1.4%，截至发稿报3277.89美元/盎司。 上周黄金上涨2.6%。 普京再次强调，俄罗斯愿意在不设置先决条件的情况下与乌克兰进行直接谈判。此前在伊斯坦布尔举行 的俄乌谈判破裂原因不在俄方，虽然战斗行动还在持续，但是俄方愿意与乌克兰恢复此前中断的谈判。 一度推迟的美伊第四轮谈判也正式启动。 据 央视报道 ，当地时间11日从伊朗方面获悉，伊朗和美国关 于核问题的第四轮谈判当天在阿曼首都开始举行。 黄金跳水同时，周一美股期货大幅走高。美股三大股指期货高开逾1%，纳指期货涨1.5%，标普500指 数期货涨1.27%。 分析认为，随着贸易和地缘政治紧张局势的缓和，资金可能开始从避险资产流向风险资产，这将对金价 构成持续压力。但中央银行的持续购买和散户的投机活动可能会在一定程度上支撑金价，防止出现更大 幅度的下跌。 热闻推荐 ： 国家出手！整顿隐藏式车门把手 ⭐星标华尔街见闻，好内容不错过 ⭐ 据央视新闻报道，中美经贸高层会谈达成重要共识，并取得实 ...

刚刚过去的这个周末，大事频发，随着中美贸易谈判出现积极进展、印巴等地缘政治冲突缓和，全球避险情绪退潮，黄金跳水。 周一，亚市盘初，现货黄金大幅走低超40美元，盘中最多下跌1.4%，截至发稿报3278美元/盎司。上周黄金上涨2.6%。 风险提示及免责条款 据央视新闻， 当地时间11日凌晨1时36分，俄罗斯总统普京在克里姆林宫举行新闻发布会。普京提议于5月15日在土耳其伊斯坦布 尔恢复俄乌直接谈判。普京称将与土耳其总统通话讨论举办俄乌谈判问题。 普京再次强调，俄罗斯愿意在不设置先决条件的情况下与乌克兰进行直接谈判。此前在伊斯坦布尔举行的俄乌谈判破裂原因不在 俄方，虽然战斗行动还在持续，但是俄方愿意与乌克兰恢复此前中断的谈判。 一度推迟的美伊第四轮谈判也正式启动。据央视报道，当地时间11日从伊朗方面获悉，伊朗和美国关于核问题的第四轮谈判当天 在阿曼首都开始举行。' 黄金跳水同时，周一美股期货大幅走高。美股三大股指期货高开逾1%，纳指期货涨1.5%，标普500指数期货涨1.27%。 分析认为，随着贸易和地缘政治紧张局势的缓和，资金可能开始从避险资产流向风险资产，这将对金价构成持续压力。但中央银 行的持续购买和散户的投 ...

市场反应 - 现货黄金周一低开41美元，报3283美元/盎司 [1] - WTI原油和布伦特原油周一均高开0.6%，分别报60.96美元/桶和63.96美元/桶 [1] - 美股三大股指期货高开逾1%，纳指期货涨1.5%，标普500指数期货涨1.4% [1] - 美国10年期国债期货下跌9个点 [1] - 欧元和日元兑美元汇率走低，离岸人民币略微走强 [5] - 澳元情绪有所改善，成为市场关注的关键资产 [5] 中美经贸会谈 - 中美经贸高层会谈5月10日至11日在瑞士日内瓦举行，达成重要共识并取得实质性进展 [1] - 双方一致同意建立中美经贸磋商机制，将于5月12日发布会谈达成的联合声明 [1] - 会谈富有成效，迈出了通过平等对话协商解决分歧的重要一步 [1] - 中美经贸关系对两国和全球经济稳定发展有重要影响，双方愿积极落实两国元首通话重要共识 [2] - 中美经贸关系的本质是互利共赢，双方应深挖合作潜力，拉长合作清单，做大合作蛋糕 [2] - 中美双方一致同意建立经贸磋商机制，就双方在经贸领域的各自关切保持沟通 [2] 市场预期 - 高盛策略师将MSCI中国指数和沪深300指数的12个月目标分别上调至78点和4400点，意味着在当前水平上的回报率分别约为7%和14% [6] - 风险资产可能受益于中美贸易紧张局势缓和、印度和巴基斯坦停火以及俄罗斯和乌克兰领导人可能本周会晤的迹象 [5] - 贸易、经济和地缘政治紧张局势的缓和可能会提振市场风险情绪，利好风险相关资产和货币 [5] 谈判进展 - 美国总统特朗普在社媒发帖称将发布"最重要、最具影响力的内容之一" [3] - 特朗普在中美代表第一天会议结束后称赞"取得了巨大进展"，表示"达成了很多"共识 [3] - 美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔宣布谈判取得"实质性进展"，将在周一公布更多细节 [3][4] - 谈判代表格里尔表示"分歧没有想象中那么大"，双方能够迅速达成协议 [4]

加密货币市场表现 - 比特币突破10万美元大关，最高触及10.43万美元，24小时内涨幅一度接近5%，最终上涨3.67%至10.3万美元 [1][3] - 以太坊盘中大涨超28%，最高触及2485美元，最终涨幅收窄至19.49%，价格报2300美元 [1][3] - 其他加密货币跟涨：狗狗币涨超12%，Solana涨近8%，艾达币涨7.73%，Chainlink涨6.75%，Avalanche涨13.38% [3][4] - 加密货币概念股同步上涨：嘉楠科技盘中涨超23%，MARA涨超12% [1] 市场驱动因素 - 全球贸易紧张局势缓解预期提振风险资产，美国总统特朗普宣布美英达成新贸易协议，部分撤回关税并扩大市场准入 [2][6] - 投资者风险偏好增强，美股持续从4月低点反弹，加密货币与股票市场风险情绪同步复苏 [2][6] - 渣打银行分析师对比特币价格预测上调，原二季度12万美元目标被认为"太低"，资金流涌入推动价格上涨 [7] - 比特币市值达2.045万亿美元，超越亚马逊升至全球主流资产第五位 [6] 市场交易数据 - 加密货币24小时全网合约爆仓12.14亿美元，爆仓人数超27万人，其中空单爆仓8.65亿美元 [5] - 最大单笔爆仓发生在Binance-BTCUSDT，价值1196.92万美元 [5] - 比特币24小时成交量达764.2亿美元，占加密货币总交易份额35.9%；以太坊成交量541亿美元，占比25.69% [4] 机构观点 - 渣打银行认为比特币主导叙事从风险资产相关性转向资金流驱动，预计夏季持续上涨 [7] - HashKey Group指出比特币突破10万美元是经济形势、政策导向和市场情绪共振结果，4月底已出现与美股脱钩迹象 [8] - Pantera Capital强调数字资产优势：不受关税影响、非主权价值储存手段，经济低迷时可能受益 [8] - SOL Strategies提醒比特币仍属高波动性风险资产，与传统市场完全脱钩为时尚早 [9]

比特币价格走势 - 比特币周四重回10万美元以上，为自2月以来首次突破这一心理关口 [1] - 比特币周四上涨5%，最高触及101,515美元，下午交投于约101,094美元 [4] - 比特币当前面临的关键阻力区间为101,500至106,500美元之间 [6] - 若比特币跌破93,780美元的短期支撑位，则可能回调至8万美元水平 [8] 市场情绪与风险偏好 - 比特币重新站上六位数大关，正值全球市场风险情绪复苏之际 [4] - 投资者对风险资产的整体需求正在回升，美股也持续从4月低点反弹 [1] - 股票市场表现强劲，投资者对于配置风险资产的意愿正在增强 [4] - 投资者终于看到了"特朗普贸易隧道"尽头的光明，开始转向增长预期 [4] 政策与监管动态 - 美国亚利桑那州与新罕布什尔州签署法案，允许设立州级比特币储备 [5] - 这一消息增强了市场对加密资产被政府接纳的信心 [5] - 1月20日比特币创下历史新高时，市场预期新政府将为加密资产带来更宽松的监管环境 [4] 技术分析 - 如果比特币能在周四收于101,000美元上方，那么其有望再度挑战1月创下的历史高点109,225美元 [6] - 从周线时间框架来看，比特币的技术面并不那么令人鼓舞 [8] - 比特币的相对强弱指数(RSI)仍高于50的强弱分界线，但远低于去年12月近80的峰值 [8] 市场特性分析 - 比特币仍主要作为一种高β值的风险资产进行交易 [5] - 比特币相较股票展现出一定的相对强势，但尚未完全与传统市场"脱钩" [5] - 比特币的结构性特点仍像是一个高波动性风险资产，情绪高涨时表现优异，市场去风险时则相对落后 [5]