基本面分析 - 美国7月CPI数据显示通胀压力相对温和 推动市场对美联储9月降息预期概率一度高达95% [2] - 美国7月PPI创三年来最大涨幅 疲软通胀数据削弱美联储9月降息25个基点预期 导致黄金价格应声下跌 [2] - 普特会持续2.5小时未达成结束冲突协议 俄乌冲突是2022年底以来金价翻倍核心催化剂 任何停火迹象将削弱黄金避险需求 [2][3] - 下周重点关注美联储7月会议纪要及杰克逊霍尔全球央行行长会议 美联储主席鲍威尔讲话可能发出重大政策转变信号 [3] 技术面分析 - 周线级别显示黄金自2022年9月底1614低点开启5浪驱动上涨 2023年4月达3500高点后进入4浪调整阶段 [6] - 日线级别显示3500至3120为A浪下跌 3120至3452为B浪反弹 当前自3452下跌处于C浪阶段 [7] - 四小时级别显示3452至3247为C-1浪下跌 3247至3438/3439为C-2浪反弹 当前自3438/3439下跌处于C-3浪 [9] - 一小时级别显示3438/3439至3268为C-3-1浪 3268至3409为C-3-2浪 当前自3409下跌处于C-3-3浪过程 [11] - 下周需重点关注3374/3375关键位置 若持续运行该位置下方则保持看C-3-3浪第三波下跌结构延续观点 [11] 市场表现 - 黄金周一大跌 周二周三小阳反弹修整 周四冲高回落下跌收阴 周五震荡收十字阴线 周线最终收阴线 [1] 经济数据日程 - 下周重点关注美国7月新屋开工数据、英国7月CPI月率、欧元区7月CPI年率及美国至8月16日当周经济数据 [13] - 杰克逊霍尔全球央行行长会议将于8月21-23日举行 美联储主席鲍威尔讲话受市场重点关注 [3][14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金波动性上升但中线上涨趋势良好，国际贸易货币体系重组带来的避险和储备分散化需求支撑黄金长周期牛市，特朗普改革导致的经济疲软与央行降息预期支撑中周期牛市，但金价持续偏强和高市盈率使波动性增强，短期内伦敦黄金将区间运行等待突破上涨，建议投资者持多头思路以中低仓位参与交易，偏向空头思维的交易者可关注“多黄金空白银”套利机会 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 一、贵金属行情及展望 日内行情 - 7月美国整体CPI低于预期但核心CPI高于预期，美财长称美联储9月应降息50BP，市场消化降息可能性，降息预期打压美元指数，伦敦黄金反弹后因美联储官员谨慎态度回调，特朗普新政提振黄金避险需求，黄金波动性上升中线上涨趋势良好，或在3120 - 3500美元/盎司宽幅震荡后上涨，建议投资者持多头思维以中低仓位参与交易，本周关注美俄元首会晤等数据和表态 [4] 中线行情 - 4月下旬至今伦敦黄金在3100 - 3500美元/盎司宽幅震荡，国际贸易形势和财政扩张法案削弱黄金避险和配置需求，但特朗普新政不确定性、地缘政治风险、美联储降息预期支撑金价，6月投机资金涌入白银铂金市场，7月银价因反内卷政策预期大幅波动，金银比值回调企稳，预计短期内伦敦黄金区间运行等待突破，建议投资者持多头思路中低仓位参与交易，空头思维交易者可关注“多黄金空白银”套利机会 [5] 二、贵金属市场相关图表 - 包含上海金银期指、伦敦金银现货、上海期指对上金TD基差、金银ETF持仓量、黄金白银比值、伦敦黄金与其他资产相关性等图表 [7] 三、主要宏观事件/数据 - 特朗普威胁普京，或举行美俄乌三国领导人会晤，美财长称会晤不顺利制裁或关税可能提高并呼吁欧洲制裁 [8] - 市场认为美联储9月降息25个基点可能性为99.9%，美财长认为可能大幅降息50个基点，特朗普缩小下一任美联储主席人选范围并将“稍早”任命 [8] - 芝加哥联储总裁对关税不推高通胀假设不安，需多月良好通胀读数才放心降息，亚特兰大联储总裁称就业市场接近充分就业，美联储不应急于调整政策 [9] - 美财长称企业对华销售半导体芯片收入上交国库协议可能扩展到其他行业并否认国家安全担忧 [9]

摘要周四（8月14日）亚洲时段，国际黄金自日内高位回落，现交投于3358美元附近，美元指数自两周 低点反弹，对以美元计价的黄金构成一定压力，短线多空拉锯加剧，地缘政治因素的潜在缓和，在一定 程度上打压了黄金作为避险资产的买需。如果地缘风险进一步缓解，黄金的上涨动力可能会面临挑战。 周四（8月14日）亚洲时段，国际黄金自日内高位回落，现交投于3358美元附近，美元指数自两周低点 反弹，对以美元计价的黄金构成一定压力，短线多空拉锯加剧，地缘政治因素的潜在缓和，在一定程度 上打压了黄金作为避险资产的买需。如果地缘风险进一步缓解，黄金的上涨动力可能会面临挑战。 【要闻速递】 据三位知情人士透露，美国总统特朗普告诉欧洲和乌克兰领导人，美国愿意在一定条件下为乌克兰提供 安全保障。这次讨论是德国周三安排的虚拟会议的一部分，目的是在特朗普周五与俄罗斯总统普京举行 峰会之前协调美国和欧洲的立场。 这三位人士都表示，如果达成停火协议，美国愿意向基辅提供某些帮助，阻止俄罗斯未来再度进犯。 知情人士说，特朗普称，他只有在不牵涉到北约的情况下才会做出这样的承诺。特朗普对这种保证持开 放态度有助于解释欧洲官员为何在会谈后和周五会议前表达 ...

基本面： 尽管黄金受益于货币政策宽松，但地缘政治因素的潜在缓和，却在一定程度上打压了其作为避险资产的买需。特朗普总统将于周五与俄罗斯总统普京会晤， 讨论结束乌克兰战争的事宜，这一消息引发市场对冲突降温的乐观预期。欧洲和乌克兰领导人已在会晤前与特朗普进行沟通，希望推动停火而不损害乌克兰 利益。此外，中美两国将关税休战期延长90天，这也缓解了全球贸易摩擦的紧张氛围。这些发展让投资者暂时减少了对黄金的避险配置，转而青睐风险资 产。芝加哥联储总裁古尔斯比表示，美联储正在努力评估关税对通胀的短期或长期影响，这将直接影响降息时机的决策。 亚特兰大联储总裁博斯蒂克则指出，美国经济接近充分就业，这为美联储提供了不急于调整政策的"奢侈条件"。然而，这些言论也暗示，如果地缘风险进一 步缓解，黄金的上涨动力可能会面临挑战，因为避险需求是金价传统支撑之一。日内交易者主要关注晚间PPI数据影响。 技术面： 日线级别，金价昨日续录得小实体收盘表现受限，盘中一度测试3370一线后至尾盘再次回归胶着区间内报收，短期或仍面临更多多空争夺，交易者留意3390 附近短期多空争夺。1--4小时级别，短线走势自3410附近高点回吐涨幅后本周表现略显清 ...

黄金价格近期波动原因分析 - 美国前总统特朗普于8月9日表态不会对黄金加征关税，消除了市场不确定性，导致此前因担忧关税而涌入的投机性买盘撤离，金价因此承受回落压力[3] - 特朗普与普京计划于8月16日举行峰会讨论俄乌和平，市场对地缘政治风险缓和的预期削弱了黄金的避险需求，但乌克兰及欧洲的强烈反对使谈判结果存在不确定性，为金价提供支撑[3][4][5] - 美国7月核心消费者价格指数同比上涨3.1%，高于6月的2.9%及美联储2%的目标，环比涨幅0.3%为1月以来最大，该数据未完全支持鸽派货币政策立场，导致市场对美联储降息预期波动，引发金价先跌后涨[5][6] 黄金技术面分析 - 从日线级别观察，金价整体运行于三角区间内，下方支撑位于3278，上方压力位于3430，需突破8月8日高点3409才能加速上升[8] - 价格目前承压于20日均线3356下方，布林带三线拐头向上，若强势反弹突破3356位置，则增加金价测试布林带上轨3430的概率[8] - 技术指标显示MACD运行于零轴上方但双线粘合拐头向下，KDJ三线粘合拐头向下发散，综合日线分析预示黄金价格可能先走弱势再看反弹[8]

8月12日，COMEX黄金价格下跌0.15%至3399.60美元/盎司，沪金主连下跌0.11%至776.28元/克。 新世纪期货研报：短期来看，美最新CPI低于市场预期巩固美联储降息预期，对金价形成支撑；中美贸 易关税休战的再度延长，降低市场对贸易紧张局势的担忧，俄乌和平谈判的潜在进展使得黄金避险需求 降温，预计金价维持高位震荡。 （8月13日）全国黄金价格一览表 8月12日，上期所黄金期货仓单36045千克，环比上个交易日持平。 分析观点： | 规格 | 报价 | 报价类型 | 交货地 | 交易商 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Au不小于(%):99.99 | 773.7元/克 | 市场价 | 上海 | 上海黄金现货市场 | | Au不小于(%):99.99 | 774.2元/克 | 市场价 | 上海市/黄浦区 | 上海黄金 | | Au不小于(%):99.99 | 773.07元/克 | 市场价 | 上海市/黄浦区 | 上海黄金 | 期货市场上看，8月13日收盘，沪金期货主力合约报777.72元/克，涨幅0.08%，最高触及777.82元/克， 最低下探773.8 ...

黄金价格波动 - 纽约期货黄金8月11日重挫2.8%至3400美元/盎司以下，伦敦现货黄金下跌1.42%至3350美元/盎司附近 [1] - 美国关税政策不确定性导致黄金期货价格一度突破3500美元/盎司至3524.1美元/盎司，但特朗普澄清后市场仍波动 [2] - 分析师认为关税不确定性消除后市场可能疲软，但美国降息预期对黄金有利 [2] 黄金ETF持仓 - 全球最大黄金ETF-SPDR持仓量创历史新高达到964.22吨，8月增加11吨 [1][2] - 二季度全球黄金ETF流入量达170吨，亚洲地区贡献70吨，与北美73吨流入量持平 [3] - 上半年全球黄金ETF需求总量达397吨，创2020年以来最高上半年纪录 [3] 黄金需求趋势 - 2025年二季度全球黄金需求总量1249吨同比增长3% [3] - 中国市场二季度黄金需求245吨环比下滑10%但同比增长28%，创2013年以来二季度新高 [3] - 上半年中国黄金总需求518吨同比增长5% [3] - 二季度金条与金币投资总量307吨同比增长11%，中国需求激增44%至115吨 [3] 央行黄金储备 - 全球央行二季度增加黄金储备166吨，95%央行预计未来12个月将继续增持 [4] - 中国央行7月末黄金储备7396万盎司，连续9个月增持，7月增加6万盎司 [4][5] - 增持黄金主要因国际政治经济形势变化增加避险需求，优化国际储备结构需求上升 [5] 金矿公司业绩 - 8家金矿公司中报预告全部预喜，3家预增超100% [6] - 西部黄金预计上半年净利润1.3-1.6亿元同比增长96.35%-141.66% [6] - 山东黄金预计上半年净利润25.5-30.5亿元同比增长84.3%-120.5% [7] 黄金市场展望 - 上半年美元金价涨幅26%跑赢多数资产，下半年可能在窄幅区间震荡 [6] - 宏观经济环境高度不确定可能为黄金提供支撑，地缘政治恶化可能推动金价走高 [6]

来源：赛博AI实验室 本文基于以下微博话题的智搜结果生成 黄金暴跌三大主因解析（2025年8月12日最新动态） ⚡ 直接导火索：特朗普澄清关税政策 美联储降息预期面临挑战 关税乌龙事件逆转 上周五（8月8日），美国海关误将进口金条纳入加税清单（39%关税），导致纽约黄金期货飙升至历史 高点3534美元/盎司，期现溢价一度达130美元。 8月11日特朗普紧急辟谣，在社交媒体宣布"黄金不会被征收关税"，市场恐慌消退，金价单日重挫 2.5%，跌破3400美元关口至3404.7美元/盎司。 供应链影响 关税误传期间，瑞士等黄金供应商暂停对美发货，COMEX交易所库存占比飙升至86%（正常为 40%-45%），流动性风险加剧。特朗普澄清后，供应链紧张预期缓解，溢价消失。 地缘与政策：避险需求降温 俄乌停火前景 特朗普计划于8月15日与普京在阿拉斯加会晤，商讨乌克兰停火协议。市场对地缘风险缓和的乐观情绪 削弱黄金避险需求。 机构SPAngel报告指出，和平协议预期是金价承压的关键因素。 通胀数据成焦点：7月美国CPI将于8月12日公布，若核心CPI同比加速至3.0%（华尔街预测），可能推 迟美联储9月降息（当前市场押注概 ...

日内将可关注美国7月NFIB小型企业信心指数、美国7月CPI年率及月率等各项数据，市场整体预期偏向利空金价的概率较大，故此日内来看仍可高空看回 落为主，但如今日反弹触及3370美元或上方，就算遇阻回落，只要不收线在3340美元下方，后市都将再度转为看涨反弹为主。 反之如数据弱于预期，则将会提升降息预期，推动金价持稳反弹，那么本周后市将继续回归到低多看涨的策略。 张尧浠：黄金税谣言澄清金价走低、日内再迎美CPI回落出尽 上交易日周一(8月11日)：国际黄金大幅回落收跌，因美国总统特朗普表示不会对进口金条征收关税，中美再次暂停实施24%关税90天，欧洲领导人及泽连 斯基将与特朗普通话等，减弱了黄金避险需求； 一举收复上周涨幅，一度跌至60日等均线下方，空头力量加强，有望再度回踩100日均线支撑目标，但日内短周期有止跌反弹需求，关注反弹动力，如今 日不能反弹收线在中轨或5日均线上方，则后市仍将继续看回落触及100日均线支撑后再看反弹。 具体走势上，金价自亚市开于3398.34美元/盎司，直接先行走强录得日内高点3404.51美元，之后遇阻回落，持续走低，并震荡偏弱，延续至美盘尾录日内 低点3341.22美元，最终有 ...

黄金价格波动 - 美国总统特朗普宣布不会对进口金条加征关税 导致国际金价单日下跌超2% 创近三个月最大跌幅[1] - 纽约商品交易所近月黄金期货合约重挫近2.5% 盘后失守每盎司3400美元 创今年5月以来最大跌幅[2] - 此前因关税编码错误引发市场混乱 12月黄金合约一度飙升至创纪录的每盎司3534.10美元 较伦敦现货溢价接近130美元[2] 市场流动性状况 - 芝加哥商品交易所COMEX库存目前占未平仓合约的86% 显著高于40%-45%的正常水平 表明不存在流动性问题[3] - 多家黄金供应商包括瑞士在上周末停止向美国发货 世界黄金协会正等待美国对潜在关税政策的澄清[2] 美联储政策预期 - 交易员预计美联储9月降息25个基点的概率为89.4% 基于近期弱于预期的就业报告[4] - 特朗普提名Stephen Miran填补美联储理事会空缺 市场认为可能促使货币政策转向更温和立场[4] 通胀数据影响 - 7月美国核心CPI预计加速至3.0% 若数据高于预期可能推迟美联储9月降息 对金价构成压力[4] - 生产者价格指数PPI将于周四公布 通胀数据成为影响短期金价的关键因素[4] 地缘政治与避险需求 - 俄乌停火前景减弱黄金避险需求 特朗普与普京将于8月15日会晤讨论结束乌克兰战争[5] - 分析机构对特朗普促成俄乌和平协议表示乐观 认为可能推动经济领域和国际稳定方面的积极变化[5][6] 贸易政策动态 - 美国对半导体芯片和药品加征新关税 拟议中药品关税税率可能高达250%[4] - 英伟达和AMD与美国政府达成协议 将特供中国芯片收入的15%上缴以换取出口许可证[5]