市场指数表现 - 沪指收于3828.11点，周涨幅0.21% [1] - 深成指收于13209.00点，周涨幅1.06% [1] - 创业板指收于3151.53点，周涨幅1.96% [1] 成交量与成交额 - 沪深两市本周成交量6759.59亿股，较上周下降15.25% [1] - 成交额114606.56亿元，日均成交金额22921.41亿元，较上周下降7.98% [1] - 对比前几周数据，8月8日成交额最低为83644.13亿元，8月29日最高为147548.14亿元 [2] 个股表现 - 本周1649只个股上涨，3729只下跌，57只平盘 [3] - 涨幅前十个股包括建发致新（325.53%）、锦华新材（202.87%）、昊创瑞通（190.76%）等 [4] - 跌幅前十个股包括博瑞医药（-38.36%）、香江控股（-30.77%）、好太太（-30.24%）等 [5] 市场风格与热点 - 大小市值个股分化明显，大市值个股屡创新高 [5] - 华工科技近30个交易日18次创新高，总市值927.1亿元 [5] - 工业富联12次创新高，总市值1.29万亿元 [5] - 紫金矿业12次创新高，总市值7282.26亿元 [5] 机构观点与市场预期 - 财信证券指出节前市场风险偏好可能下降，交投意愿回落，但中期震荡上行方向未变 [7] - 南方基金提到两融余额增加462亿元，融资买入占比提升，杠杆资金积极吸纳筹码 [7] - 中原证券认为美联储降息利好A股，建议关注化纤、航天航空、汽车等行业机会 [8] - 德邦证券建议科技与价值板块综合配置以抵御市场波动 [8] 科技板块动态 - 摩尔线程IPO申请通过上交所审核，用时88天 [8] - 公司估值310亿元，从事全功能GPU研发，支持AI、数字孪生等领域 [9] - 政策层面对半导体、AI算力、高端芯片等领域支持导向明确 [9] 下周重要事件 - 9月29日铁路国庆运输启动，为期12天 [10] - 9月30日国家统计局公布制造业PMI，前值49.4 [10] - 10月1日A股休市，多项新规实施 [11] - 港股10月1日休市，10月2-3日开市但南北向交易关闭 [11][12]

美国总统特朗普周六在"真相社交（Truth Social）"平台上发布了一张疑似AI生成的卡通图片，画面中他 正在解雇美联储主席鲍威尔。此举再次凸显他与鲍威尔之间的矛盾。 这张图片显示，特朗普表情严肃地伸出手指，并且大喊"你被解雇了！（YOU'RE FIRED）"，而鲍威尔 神情凝重，手里拿着一个装有私人物品的纸箱。两人身后是美联储徽章的图案。外媒报道称，根据 ChatGPT的视觉分析，这幅图像似乎是"AI生成或数字插画"。 特朗普在其社交平台发AI恶搞梗图 特朗普多次批评鲍威尔在降息问题上态度过于谨慎，并给他起了绰号"太迟的鲍威尔"。即便本月美联储 已经以25个基点进行了今年以来的首次降息，特朗普仍再次发出威胁。 AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 音频由扣子空间生成 然而，由于近几个月美国的就业增长几乎停滞，失业率也有所上升，美联储的注意力已迅速从略高于 2%目标的通胀率转向就业。降低利率可能会降低住房贷款、汽车融资和企业信贷的借贷成本，从而可 能刺激经济扩张和就业增长。 本周三凌晨，鲍威尔在讲话中指出，美联储追求充分就业和物价稳定的两个目标都面临风险。然而，他 指出，随着就业风险偏向下行，美联储上周决 ...

2025年三季度，伴随美联储降息及美国经济降温，美元指数承受下行压力，这为人民币带来被动升值动 能。此外，国内股市保持强势，外资加速流入，这在带动结汇需求增加的同时，也在改善汇市情绪。接 下来，"稳中有升""双向波动"仍将是人民币汇率走势的主基调。 统计数据显示，截至发稿，三季度人民币对美元中间价累计上涨434个基点报7.1152，涨幅为0.6%；在 岸人民币兑美元上涨311个基点报7.1345，涨逾0.43%；离岸人民币兑美元上涨139个基点报7.1435，涨 幅约0.19%。 多重因素支撑走强 未来仍将以稳为主 今年以来，外汇形势复杂多变，风险挑战明显增加。上半年，人民币兑美元汇率呈现先跌后涨走势；进 入8月下旬，人民币汇率出现较大幅度升值，临近九月底，涨幅有所收窄。 9月17日，人民币兑美元汇率创下去年11月以来新高，在岸人民币兑美元盘中升破7.11关口，离岸人民 币兑美元盘中一度涨破7.09关口。9月18日凌晨，美联储完成年内首次降息，美元指数先跌后涨，升幅 较为有限；人民币兑美元汇率保持小幅升值，一度实现"三价合一"。 中信证券首席经济学家明明表示，8月下旬，在美元指数偏弱运行创造了相对温和的外部环 ...

美联储独立性面临的挑战 - 伴随政治极化以及央行角色不断扩大，美联储维护其独立性的难度正在增加 [1] - 来自特朗普的公开施压，打破了长期以来总统至少在表面上尊重美联储独立性的传统 [1] - 特朗普多次公开猛烈抨击美联储及其主席杰罗姆·鲍威尔 [1] - 美联储从来没有真正意义上的独立过 [1] 美联储降息的动机与时机 - 美联储降息是为了预防特朗普风险 [1] - 尽管美国通胀的前景高于市场预期，但目前数据尚未反应通胀压力，此时是鲍威尔的喘息窗口 [1] - 在数据未反映通胀压力时降息无人会指责，此举被认为是为了应付来自特朗普的压力 [1] - 再过几个月，当货币执行委员会成员中"特朗普的人越来越多，共和党人越来越多"，才是真正需要担心美联储货币政策选择的时候 [2] 对中国资本市场的展望 - 提出"相信牛市真的到来"的观点 [1] - 提出"每十年中国都会出现一波史诗级的牛市"的观点 [1]

【#专家称美联储10月再降息稳了##专家称美联储10月12月或再降息#】美国商务部周五表示，8月个人 消费支出价格指数(PCE)环比上涨0.3%，高于7月0.2%的环比涨幅，符合市场预期。截至周五收盘，美 国三大股指全线收涨。国际贵金属期货普遍收涨。"美联储10月再次降息稳了。"前海开源基金首席经济 学家杨德龙分析，继9月份美联储降息25个基点开启本年度首次降息之后，现在市场预期10月份会再次 降息。美国刚刚公布的PCE数据显示通胀压力有所缓解，通胀出现符合预期的走势，而美国就业形势较 为严峻，这使得美联储再次降息的迫切性越来越强。杨德龙预测，10月份和12月份，美联储可能还会在 议息会议上分别降息25个基点，届时联邦基准利率将降到"3"字头。这不仅会减轻美国政府债务负担， 减少还本付息的压力，同时有利于稳定就业率。（宅男财经） ...

新华财经北京9月28日电（马萌伟）2025年三季度，伴随美联储降息及美国经济降温，美元指数承受下 行压力，这为人民币带来被动升值动能。此外，国内股市保持强势，外资加速流入，这在带动结汇需求 增加的同时，也在改善汇市情绪。接下来，"稳中有升""双向波动"仍将是人民币汇率走势的主基调。 统计数据显示，截至发稿，三季度人民币对美元中间价累计上涨434个基点报7.1152，涨幅为0.6%；在 岸人民币兑美元上涨311个基点报7.1345，涨逾0.43%；离岸人民币兑美元上涨139个基点报7.1435，涨 幅约0.19%。 多重因素支撑走强未来仍将以稳为主 今年以来，外汇形势复杂多变，风险挑战明显增加。上半年，人民币兑美元汇率呈现先跌后涨走势；进 入8月下旬，人民币汇率出现较大幅度升值，临近九月底，涨幅有所收窄。 9月17日，人民币兑美元汇率创下去年11月以来新高，在岸人民币兑美元盘中升破7.11关口，离岸人民 币兑美元盘中一度涨破7.09关口。9月18日凌晨，美联储完成年内首次降息，美元指数先跌后涨，升幅 较为有限；人民币兑美元汇率保持小幅升值，一度实现"三价合一"。 中信证券首席经济学家明明表示，8月下旬，在美元指 ...

全球市场表现 - 美股道指周跌0.15% 纳指周跌0.51% 标普500周跌0.31% [1] - 欧股英国富时100周涨0.74% 德国DAX30周涨0.42% 法国CAC40周涨0.22% [1] - WTI原油周涨5.32%至65.02美元/桶 布伦特原油周涨5.17%至70.13美元/桶 [5] - COMEX黄金期货周涨2.83%至3775.30美元/盎司 [6] 货币政策动向 - 货币市场预计美联储10月降息25基点概率86% 12月继续降息概率70% [3] - 欧洲央行维持利率不变 市场预期2026年6月前再降息概率仅35% [7] - 澳大利亚联储料按兵不动 [1] - 个人消费支出数据符合预期 强化美联储降息预期 [6] 经济数据焦点 - 美国9月非农就业数据受重点关注 汇丰预计再现疲软态势 [3][4] - 欧元区9月CPI数据将影响宽松前景 意大利法国德国先行发布 [7] - 美国将发布JOLTS职位空缺、ADP就业及初请失业金等劳动力市场数据 [4] - 英国将发布二季度GDP修正值 预计维持环比增长0.3% [8] - 欧美9月服务业PMI终值将反映经济强度 [1] 地缘政治与大宗商品 - 乌克兰袭击俄能源设施致俄罗斯限制燃料出口 柴油出口禁令实施至年底 [5] - 地缘政治风险溢价累积 欧洲馏分油存在结构性短缺 [5] - 特朗普宣布对进口药品、卡车和家具征收新关税 10月1日生效 [6] 企业动态 - 耐克、嘉年华、杰弗瑞、里维斯等企业财报值得关注 [4][9]

9月28日，和讯投顾徐荣贵表示，下周到底清仓还是满仓，每年国庆前这事都让散户抓心挠肝，有人慌 着割肉避险，有人盯着抄底布局，别瞎猜了。今天六叔周末抽空整理了2015~2024年10年真数据，再结 合现在的盘面给你一份硬核的参考指南，点赞收藏抓紧看，节后再刷到就晚了。先看老规律，市场过去 10年国庆前10个交易日，万得全a下跌概率飙到70%，平均跌幅1.24%，为啥？资金怕长假出岔子，海外 股市波动政策变相都可能埋人，尤其节前倒数第三天抛盘能砸得你心慌，但有个反常识的点，节前最后 一天上涨概率反倒有73%，因为想避险的都跑光了，敢布局节后的资金就偷偷进场了，这时候反而有小 机会。再看节后行情，国庆后一周上证指数中证1000，上涨概率超60%，有些年份直接冲到80%，计算 机电子板块最给力过去10年节后平均涨12%，就说2023年半导体节后直接涨18%，吃肉吃到撑，反而那 些看着沾假期光的板块，比如2020年的影视股节后跌了13%，全是诱多的坑，但今年跟往年不一样，两 个信号得盯紧。第一北向资金最近疯抢，电子通信股砸了超45亿，融资盘前4天也净流入507.9亿，这说 明场内资金没逃，反而在偷偷吸筹。第二9月美联储 ...

核心观点 - 美国政府面临10月1日停摆风险 若发生将导致关键经济数据延迟发布并影响美联储决策[11][12] - 美国9月非农就业数据至关重要 将验证就业市场疲软趋势并影响美联储利率路径[6] - 中国9月官方制造业PMI受市场关注 能否重返扩张区间反映经济复苏力度[9] - 全球多国重要经济数据集中发布 包括美国ADP就业/ISM指数/失业率及欧元区CPI等[3][4][5] - 地缘事件与市场休市安排可能影响短期流动性 包括日本自民党选举/A股长假休市/韩国免签政策等[3][13][15][16] 经济数据 - 美国9月非农就业人口变动预期5万人 前值仅2.2万人[3][4][6] - 美国9月ADP就业人数前值5.4万人[3][8] - 美国9月失业率预期维持4.3%[4] - 美国9月ISM制造业指数预期49.2 前值48.7连续六个月收缩[3][7] - 美国9月ISM非制造业指数预期52[4] - 美国周度首申失业救济人数前值21.8万人[4] - 中国9月官方制造业PMI前值49.4[3][9] - 中国9月RatingDog制造业PMI前值50.5[3][10] - 欧元区9月调和CPI同比初值前值2%[3] 事件与政策 - 美国政府资金9月30日耗尽 参议院将审议临时支出议案 关门风险超75%[3][11][12] - 若政府停摆 非农/CPI等数据将延迟发布 每周可能拖累GDP增长0.15个百分点[12] - 美联储副主席杰斐逊及澳洲联储主席布洛克将发表讲话[3] - 日本自民党10月4日举行总裁选举 高市早苗胜选概率高 可能推高日元与日债收益率[15] - 中国A股10月1日至8日休市8天 旅游市场预订量已超去年[13][14] - 韩国对中国团队游客实行临时免签政策 持续至2026年6月[3][16] - 宇树科技计划10-12月提交IPO申请[3][15]

衍生品市场交易员对10月降息的预期概率已从周三的93%降至83%，仍有不少经济学家坚持"10月降息"的判断。杰富瑞集团首席美国经济学家ThomasSimons 认为劳动力市场尚未摆脱困境，美联储"褐皮书"企业调查中，"通过裁员降低人力成本"的企业数量正逐步增加，基于此，他预测美联储将在10月和12月各降 息25个基点。 牛津经济研究院首席经济学家NancyVandenHouten在最新研究报告中指出，周四公布的每周失业救济申请数据，从侧面证实劳动力市场尚未出现"严重恶 化"的态势。 12人利率委员会中，两名拥有投票权的成员在周四单独讲话中，对进一步降息的必要性提出质疑，核心原因仍是通胀未达2%的目标。 近期超预期的经济数据与美联储核心官员释放的谨慎信号，共同推升了市场对美联储在10月28日至29日利率会议上暂停降息的预期。 SGH宏观顾问公司首席美国经济学家TimDuy指出，市场不应过度解读地区联储主席的谨慎表态，美联储政策方向主要由主席鲍威尔及华盛顿七人理事会主 导，而当前理事会中支持降息的官员仍占主导地位，因此他判断鲍威尔倾向于在10月和12月推进降息。 摩根大通首席美国经济学家MichaelFeroli ...