投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 资讯早班车 资讯早班车-2025-09-23 一、 宏观数据速览 | 发布日期 | 指标日期 | 指标名称 | 单位 | 当期值 | 上期值 | 去年同期值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 20250715 | 2025/06 | GDP:不变价:当季同比 | % | 5.20 | 5.40 | 4.70 | | 20250831 | 2025/08 | 制造业 PMI | % | 49.40 | 49.30 | 49.10 | | 20250831 | 2025/08 | 非制造业 PMI:商务活 动 | % | 50.30 | 50.10 | 50.30 | | 20250915 | 2025/08 | 社会融资规模增量:当 | 亿元 | | 25668.00 11307.00 | 30323.00 | | | | 月值 | | | | | | 20250912 | 2025/08 | M0(流通中的现金):同 比 | % | 11.70 | 11.80 | 12.20 | | 202509 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 9月22日期指总成交回落投资者交易热情降温，四大期指当月合约悉数上涨，“十四五”期间我国金融事业取得重大成就，各金融监管部门工作成效显著，A股市场韧性和抗风险能力增强[1][2][6] 各部分总结 期指期现数据跟踪 - 9月22日四大期指当月合约IF、IH、IC、IM分别上涨0.25%、0.18%、0.36%、0.47%，期指总成交回落，IF、IH、IC、IM总成交分别减少52955手、16499手、72929手、105450手；持仓方面，IF总持仓减少745手，IH总持仓增加3869手，IC总持仓减少7430手，IM总持仓减少10197手[1][2] - 给出沪深300、上证50、中证500、中证1000及其对应期指合约的收盘价、涨跌幅、基差、成交额、成交量、持仓量及变动情况[1] 期指前20大会员持仓增减 - 给出IF、IH、IC、IM不同合约的多单增减、多单净变动、空单增减、空单净变动情况，部分数据未公布[5] 趋势强度 - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多[6] 重要驱动 - 央行行长潘功胜介绍“十四五”期间我国金融事业成就，截至今年6月末银行业总资产近470万亿元居世界第一，股票、债券市场规模居世界第二，外汇储备规模连续20年居世界第一，在多领域走在世界前列；融资平台数量较2023年3月下降60%，金融债务规模下降超50%；7月末境外机构和个人持有境内股票、债券和存贷款10万亿元；金融支持房地产风险化解政策每年可为超5000万户家庭减少利息支出约3000亿元[6][7] - 金融监管总局局长李云泽表示“十四五”以来金融运行总体稳健，主要监管指标稳中向好，五年来处置不良资产较“十三五”增加超40%，行业抵御风险基础更牢；重拳整治金融乱象，清退违法违规股东3600多个[8] - 证监会主席吴清称“十四五”期间对财务造假等案作出行政处罚2214份，罚没414亿元，较“十三五”分别增长58%和30%；A股市场韧性增强，上证综指年化波动率15.9%较“十三五”下降2.8个百分点，今年8月A股市场总市值首破100万亿元；上市公司主动回报投资者意识增强，5年分红、回购合计10.6万亿元，比“十三五”增长超8成；新增核准13家外资控股证券基金期货机构来华展业，外资持有A股市值3.4万亿元，269家企业境外上市；交易所市场债券违约率保持在1%左右较低水平[9] 市场表现 - 上证指数涨0.22%报3828.58点，深证成指涨0.67%，创业板指涨0.55%，A股全天成交2.14万亿元较上日缩量，科创50表现突出，午后市场振幅稍大，资金抱团科技趋势加剧，数只减肥药概念闪崩打压指数后尾盘回升，全天绿盘个股3000+，硬科技局部表现好，摩尔线程、GPU、消费电子概念领涨，旅游、航运、免税概念跌幅居前[9][10]

半决赛特邀了来自学术与辩论领域的顶尖专家组成评委阵容：中国农业大学人文与发展学院副教授、清 华五道口养老金融50人论坛常务副秘书长张栋；北京大学普惠金融与法律监管研究基地副主任顾雷；清 华大学五道口金融学院、美国康奈尔大学双学位金融MBA、2010国辩冠军队执行教练杨子江；原莫纳 什大学中文辩论队队长、2013年国际华语辩论邀请赛亚军暨全程最佳辩手王梅；中央广播电视总台、中 国教育电视台多档节目评论嘉宾张佳鹏。 经过激烈角逐，中央财经大学和北京交通大学两支参赛队伍闯进全国总决赛，南京大学和四川大学获得 大赛季军。其中，来自北京交通大学的刘彤、四川大学江凯旋和中央财经大学祝淼仪获得本场"最佳辩 手"称号。 9月19日，第二届"中邮保险·紫荆杯"全国高校金融普及教育辩论赛半决赛在北京"中邮保险·玖安广场"顺 利举行。中邮保险业务总监曹勇、清华大学五道口金融学院院长助理张伟分别致辞，中央财经大学、北 京交通大学辩论队晋级总决赛。 本次半决赛，恰逢全国金融教育宣传周活动期间，围绕"激活中国三十万亿银发经济，需要重点突破供 给侧革新还是需求侧培育""中国普惠金融的未来发展，更应着眼于社会价值优先还是商业可持续化"两 道 ...

活动概述 - 民生银行济南市中支行在英雄山文化市场商圈开展理性选择金融产品专题宣传活动 旨在帮助商户及消费者树立正确金融投资理念并提升金融产品风险识别能力 [1] - 活动通过多种形式普及金融产品适当性原则 引导根据自身风险承受能力合理配置资产 获得广泛好评 [1] 目标群体与需求分析 - 英雄山文化市场商圈以中小商户为主 部分经营者因资金闲置或追求高收益易陷入盲目跟风投资和忽视产品风险等误区 [1] - 活动结合商圈特点 重点解析银行理财 基金 保险 贵金属等常见金融产品的风险等级与适配人群 [1] 活动具体内容 - 设置金融产品风险测评区 通过问卷从投资经验 收入稳定性 损失承受能力等维度生成个性化风险评估报告并匹配适合的金融产品类型 [1] - 通过情景剧表演还原虚假理财推销和夸大收益宣传等场景 邀请商户现场识别风险点 [1] 战略意义与未来规划 - 此次活动是支行深化普惠金融服务和优化商圈生态的重要实践 增强商户对金融产品适当性的理解 [2] - 支行彰显在服务实体经济和践行社会责任方面的创新担当 下一步将继续拓展宣传场景为更多群体提供精准实用的金融知识服务 [2]

核心观点 - 齐鲁银行通过"一县多品"普惠金融模式深度服务区域特色产业 推出多款定制化信贷产品 有效支持小微企业及个体工商户发展 [1][2][4] - 公司创新构建"政银担"协同风控机制 通过政府与担保机构分担风险 破解普惠金融风控难题 [5][6][8] - 普惠金融贷款余额超795亿元 在山东省内城商行中持续保持领先地位 [1] 区域特色产业金融服务 - 在东营市利津县推出"黄河滩羊养殖贷"（黄羊贷） 支持年出栏量300万只以上、全产业链产值110亿元的黄河口滩羊产业 [2] - 在聊城市临清市推出"轴承村居贷" 服务当地3000余家轴承企业构成的年产值超200亿元产业集群 累计为640户企业投放超7亿元信贷 [3][4] - 针对临清奥富特轴承公司提供180万元贷款 利率较同类普惠贷款低1.2个百分点 审批放款时间不足3个工作日 [3] - "一县多品"模式已在50余个县域落地 创新特色产品80余款 包括济阳"黄瓜贷"、即墨"养殖e贷"、招远"金城花生贷"等 [4] 政银担协同风控机制 - 与济南融资担保集团联合推出"济担-活力贷" 由政府提供利息和担保费用补贴 实现"政府引导 银担分险"模式 [6] - 为全屋定制小微企业提供40万元贷款 节省财务成本0.4万元 [6] - 青岛分行与当地担保机构合作 融资担保业务超420户 余额近6亿元 并开通创业贴息贷款权限 [7] 普惠金融服务延伸 - 面向环卫工人、老年人等群体开展反诈知识宣讲 通过"活动引流+知识普及+社群联动"模式推进老年金融服务 [9] - 为突发身体不适客户提供医疗救助及情绪安抚 针对出行困难老人提供上门社保卡办理服务 [10]

金融业总体发展成就 - 银行业总资产达470万亿元 位居全球第一 [2] - 股票和债券市场规模位居全球第二 外汇储备规模连续20年全球第一 [2] - 绿色金融 普惠金融 数字金融发展处于世界前列 移动支付国际领先 [2] 金融体制改革 - 设立中央金融委员会和中央金融工作委员会 加强党中央对金融工作集中统一领导 [3] - 中国特色社会主义制度优势转化为金融治理效能 [3] 金融服务实体经济 - 坚持支持性货币政策立场 中国特色现代货币政策框架初步形成 [4] - 小微贷款和绿色贷款年均增速超过20% [5] - 银行业保险业5年为实体经济提供新增资金170万亿元 [10] - 保险业累计赔付9万亿元 较"十三五"增长61.7% [10] 金融改革开放 - 推动金融供给侧结构性改革 发展多层次金融市场 [5] - 提升金融业制度型开放水平 增强国际金融治理参与度 [5] - 外汇领域直接投资项下实现基本可兑换 [22] 金融风险防控 - 有序处置金融领域突出风险点 有效防范外部风险冲击 [6] - 不良贷款 资本充足率 偿付能力等监管指标处于健康区间 [9] 监管体系建设 - 金融监管总局系统机构改革完成 垂管架构有效运转 [11] - 累计处罚机构2万家次 责任人3.6万人次 罚没金额210亿元 [11] - 外汇案件破获超6100件 严厉打击地下钱庄等违法违规活动 [24] 资本市场发展 - A股总市值突破100万亿元 [15] - 期货期权品种达157个 覆盖国民经济主要产业领域 [16] - 近五年交易所市场股债融资57.5万亿元 直接融资比重稳中有升 [17] - 新上市企业中科技企业占比超90% 科技板块市值占比超1/4 [17] - 上市公司五年分红回购合计10.6万亿元 较"十三五"增长超80% [17] 法治建设与市场环境 - 发布期货和衍生品法 私募基金监管条例等法规 [13] - 新"国九条"及60余项配套规则出台 [14] - 对财务造假 操纵市场等案件作出行政处罚2214份 罚没414亿元 较"十三五"分别增长58%和30% [19] 国际收支与外汇管理 - 经常账户顺差与GDP之比保持合理区间 [21] - 境外机构和个人持有境内股票债券存贷款超10万亿元 [21] - 外汇储备稳定在3万亿美元以上 发挥稳定器和压舱石作用 [25] - 完善熊猫债 境外上市等资金管理 [23] - 支持上海香港国际金融中心建设 在自贸试验区等重点区域先行先试外汇创新政策 [23]

核心观点 - 报告核心观点为“十四五”期间中国金融业实现了规模与质量的显著双提升，为迈向高质量金融新纪元奠定了坚实基础，并基于此提出了“十五五”期间五大重点投资赛道[1][2][9] 金融业整体成就 - 中国金融业综合实力实现跨越式发展，银行业保险业总资产超过500万亿元，五年来年均增长9%，全球最大信贷和第二大保险市场地位更加稳固[10] - 截至2025年6月末，中国银行业总资产近470万亿元，位居世界第一；股票、债券市场规模位居世界第二；外汇储备规模连续20年位居世界第一[9] - 金融结构持续优化，截至2025年8月A股市场总市值首次突破100万亿元，直接融资比重达到31.6%，较“十三五”末提升2.8个百分点[11] 金融服务实体经济质效 - 信贷支持结构优化，“十四五”期间科技型中小企业贷款、普惠小微贷款、绿色贷款年均增速均超过20%[14] - 截至2025年6月末，高新技术企业贷款余额近19万亿元，年均增速超20%；制造业中长期贷款年均增长21.7%；普惠型小微企业贷款余额36万亿元，是“十三五”末的2.3倍，利率下降2个百分点[14] - 资本市场服务科技创新能力增强，A股科技板块市值占比超过1/4，市值前50名公司中科技企业从“十三五”末的18家提升至当前的24家[15] - 上市公司投资功能显著增强，五年来通过分红、回购合计达到10.6万亿元，比“十三五”增长超过八成，相当于同期股票IPO和再融资金额的2.07倍[15] 金融风险防控与监管体系 - 金融风险化解成效显著，高风险机构数量和高风险资产规模较峰值大幅压降，相当一部分省份已实现高风险中小机构动态清零[16] - 房地产风险防控方面，通过城市房地产融资协调机制，“白名单”项目贷款超过7万亿元，支持近2000万套住房建设交付[18] - 地方债务风险防控方面，截至2025年6月末融资平台数量较2023年初下降超过60%，金融债务规模下降超过50%[18] - 监管力度显著提升，“十四五”以来证监会累计作出行政处罚2214份，罚没414亿元，较“十三五”分别增长58%和30%[19] 金融改革开放新格局 - 金融业制度型开放深化，全面取消行业机构外资持股比例限制，“十四五”期间新增核准13家外资控股证券基金期货机构来华展业[20] - 外资持有A股市值达3.4万亿元，269家企业实现境外上市，境外机构和个人持有境内股票、债券、存贷款超过10万亿元[20] - 人民币国际化取得进展，人民币已成为我国对外收支第一大结算货币、全球前三大贸易融资货币和支付货币[20] - 外汇领域便利化提升，“十四五”以来办理贸易外汇收支便利化业务近4.6万亿美元，为跨境电商等办理业务超过56亿笔[21] 投资策略建议 - 建议关注五大重点赛道：金融科技、资本市场服务、绿色金融、科技金融和跨境金融[2][25][26] - 金融科技领域关注移动支付、数字人民币产业链投资机会[2][25] - 资本市场服务领域关注券商、资管、金融信息服务行业，特别是龙头券商在注册制改革中的优势[2][26] - 绿色金融领域前景广阔，“十四五”期间绿色贷款年均增速超过20%，预计“十五五”期间将继续保持高速增长[2][26] - 科技金融领域关注科创金融、知识产权金融等新兴领域，以及银行科技贷款、科技保险、创业投资等赛道[2][26] - 跨境金融领域随着人民币国际化和资本市场双向开放，跨境支付、外汇避险、离岸金融等业务有望快速增长[2][26]

核心观点 - 公司在复杂宏观经济与行业承压背景下展现出战略定力与发展韧性 通过规模稳健增长及在科创金融等领域的持续突破 交出一份具有说服力的答卷 [2] 规模增长 - 截至8月末 公司资产总额达1927.02亿元 较年初新增108.29亿元 增幅5.95% [3] - 各项贷款余额1100.25亿元 较年初增加68.97亿元 增长6.69% 贷款增速略高于资产增速 表明对实体经济支持力度加大 [3] 科创金融 - 公司以打造科创金融特色银行为战略目标 截至8月末科技贷款余额达271.45亿元 占全行各项贷款的24.67% 较年初净增23.47亿元 增长9.46% [4] - 全国首创孪生投贷联动模式 由股东发起设立投资公司 年内完成首单65万元投资及首投首退 并推出认股选择权等特色产品 [4] - 深化与长投集团合作构建银投联动生态圈 为初创期 成长期科技企业提供全生命周期金融服务 [4] 实体服务与特色金融 - 截至8月末制造业贷款余额238.08亿元 其中新兴产业贷款占比显著 精准支持高端装备制造 新能源等战略性新兴产业 [6] - 绿色金融贷款余额143.12亿元 特色产品阳光嘉余额61.2亿元 同比增长31.6% [6] - 普惠金融惠及22285户市场主体 今年累计发放无还本续贷贷款199.49亿元 为企业节约融资成本约9303.5万元 [6] - 推出稳外贸专项金融服务方案 设立100亿元专项信贷额度 已为超400家外贸企业提供全链条金融支持 [6] 数字化转型 - 建成嘉兴唯一CQC A级认证绿色数据中心 完成核心系统全栈信创改造 [8] - 搭建智慧食堂 点点饭卡等六大数字化场景 其中点点饭卡覆盖407家机关企事业单位 服务近12万户用户及4000户合作商家 [8] 未来展望 - 公司将继续深化科创金融特色银行转型 打造特色化 差异化竞争优势 [10] - 随着长三角一体化进程加速 公司有望书写更多服务实体 创新驱动的篇章 [10]

活动内容 - 民生银行潍坊安丘支行开展"金融安全进社区"系列活动 聚焦拆解征信迷局 揭露套路贷陷阱 远离校园贷风险[1] - 活动采用精准化 场景化 长效化的教育宣传模式 通过案例还原和道具展示揭露不法分子以高收益养老项目 零风险投资为诱饵的诈骗手段[1] - 支行设计情景模拟环节如征信修复骗局谈判 套路贷签单现场 并发放风险测试问卷从借贷需求合理性 风险识别能力等维度评估居民金融风险意识水平[1] 目标群体 - 特别关注老年人群体的金融安全问题 聚焦以房养老诈骗 非法集资等老年人高发风险领域[1] - 参与活动的张奶奶表示以前总觉得以房养老是好事 现在知道里面全是坑 要提醒老姐妹[1] - 参与测试的李大爷感叹零利息贷款背后有猫腻 以后借钱要多留个心眼[1] 服务形式 - 活动现场设置专业一对一咨询专区 由资深客户经理解答征信查询流程 贷款纠纷处理 合法借贷渠道识别等实际问题[1] - 居民刘女士因网贷逾期纠纷困扰已久 在咨询后顺利理清维权路径[1] - 活动不仅是知识传播站 更是金融难题解决站[1] 长期规划 - 金融安全进社区是深耕普惠金融 践行社会责任的长效品牌工程 非短期活动[1] - 未来将持续创新教育宣传形式 通过金融安全宣讲员培养计划 线上反诈知识直播间 社区金融安全驿站等多样化载体[1] - 目标是让金融安全知识融入居民日常生活 为构建和谐稳定的金融环境贡献民生力量[1]

金融业规模与全球地位 - 银行业总资产达470万亿元 位居全球第一 [1][2] - 股票和债券市场规模位居全球第二 [1][2] - 外汇储备规模连续20年全球第一 近两年稳定在3.2万亿美元以上 [1][2][6] - 银行业保险业总资产超500万亿元 年均增长9% [3] - 全球1000强银行中143家中资银行上榜 前10位占6席 [3] - 全球前50大银行有43家在华设立机构 40家最大保险公司半数进入中国 [3] 市场体系与产品创新 - A股总市值首次突破100万亿元 [4] - 期货期权品种达157个 覆盖国民经济主要产业 [4] - 交易所债券市场创新品种加快发展 包括公募REITs、科创债和资产证券化 [4] - 信托、理财、保险资管机构管理资产近100万亿元 较"十三五"末翻番 [3] - 基本建成多渠道广覆盖的人民币跨境支付清算网络 [2] 监管执法与风险防控 - "十四五"期间作出行政处罚2214份 罚没414亿元 较"十三五"分别增长58%和30% [5] - 5年处置不良资产较"十三五"增加超40% 行业抵御风险资本和拨备总规模超50万亿元 [3] - 破获外汇案件超6100件 打击地下钱庄等违法违规活动 [6] - 主要监管指标处于健康区间 包括不良贷款、资本充足率和偿付能力 [3] 对外开放与市场活力 - 跨境收支规模达14万亿美元 较2020年增长64% [6] - 2025年前8个月跨境收支同比增长10% [6] - 银行间外汇市场参与机构达703家银行和115家非银机构 [6] - 外汇市场交易量41万亿美元 较2020年增长37% [6] 金融改革与制度建设 - 资本市场"四梁八柱"法规制度体系建构成型 出台60余项配套规则 [4] - 多层次市场体系更加完备 包括科创板、创业板改革和北交所建设 [4] - 绿色金融、普惠金融、数字金融走在世界前列 [2] - 移动支付处于国际领先水平 [2]