截至今年6月末，中国银行业总资产近470万亿元，位居世界第一。全球1000强银行中，143家中资银行 上榜，前10位我国占据6席。据中国银行业协会贸易金融专业委员会不完全统计，2024年中国银行业国 际结算量12.75万亿美元，同比增长10.35%，创下历史新高。 今年上半年，中国银行"稳外贸"也交出一份靓丽的成绩单。境内机构办理国际结算量2.1万亿美元、跨 境人民币结算量8.5万亿元，分别同比增长16.51%和17.47%，跨境电商总交易额同比增长42.10%。 尤其值得注意的是，中国银行全球化业务的利润贡献度逐年提升，已连续四年持续攀升，从2021年的 16.6%逐渐上升到2024年的22.3%。 全球化已成为中国银行一个独具特色的增长极。 "一点接入 全球响应" 全球化布局优势凸显 为助力企业"走出去""引进来"，中国银行搭建了"一点接入 全球响应"机制与平台，让客户可以"足不出 市"享受全球金融服务，开启全球商机，畅通跨境之路。 "通过中国银行牵线搭桥及一对一会谈，感觉就像自己去了一趟泰国一样。"中国银行浙江省分行的客户 表示。中国银行浙江省分行协助某家电出口企业一天内联系到远隔重洋的泰国子行，详细介 ...

中国美债持仓变动 - 中国美债持仓从2019年峰值约1.2万亿美元降至2023年的7307亿美元 [3] 减持美债的战略考量 - 减持美债是基于资产配置调整 将外汇储备转向更稳妥的投资方式 [5] - 减持动机包括对美国债务高企和美元购买力减弱的担忧 [5] - 推动人民币跨境支付和贸易结算 旨在降低对美元的依赖并增强金融安全 [7] 对出口行业的影响分析 - 理论上美元贬值可能导致人民币升值 进而影响出口商品价格和订单 [5] - 美国市场对中国出口的依赖减弱 企业正转向东南亚、非洲和拉美等多元化市场 [5] - 出口企业已从依赖廉价劳动力转向依靠技术和品牌驱动 如华为、大疆、小米等公司具备全球竞争力 [7][9] 中国出口企业转型 - 出口企业核心竞争力转变为技术和创新 而非低成本优势 [7] - 企业通过品牌化和技术化提升全球市场份额 转型是长期积累的结果 [9] - 全球经济格局变化促使中国摆脱对美国市场的单一依赖 寻求更广阔的发展机会 [11]

事件背景与直接起因 - 中方在与必和必拓的合同续签谈判中提出人民币结算试点方案，起初被澳方视为试探性提议[3] - 随着中方态度日趋坚决，甚至直接暂停了部分长协订单的执行，引发澳方紧张[3] - 消息导致澳洲政商界震动，金融市场出现轻微震荡[1] 中澳铁矿石贸易格局 - 中国每年进口的铁矿石占全球总量的70%以上，其中近一半（约50%）来自澳大利亚[3] - 必和必拓、力拓、FMG三大澳大利亚矿业巨头高度依赖中国市场[3] - 澳大利亚铁矿石缺乏可替代的庞大市场，印度消化不了相应体量，东南亚基础设施跟不上，欧洲自身在减产[3] 中国的长期战略布局 - 此次行动是酝酿了十几年的战略反杀，源于2010年代铁矿石价格因中国需求暴涨而一度飙升至每吨190美元，中国缺乏定价权[4] - 为降低对澳大利亚的依赖并掌握资源主动权，中国在几内亚开发西芒杜铁矿，并在西非、加拿大、智利、巴西等地布局锂矿、铜矿等资源[4] - 到2025年，中国从澳大利亚进口的铁矿石占比已从巅峰期的65%降至52%，澳大利亚虽仍是最大来源国但已非唯一选择[4] 人民币结算的深层意义 - 推动铁矿石人民币结算实质是金融主权的争夺，旨在降低汇率风险并推动人民币国际化[6] - 此举可能促使海外矿企持有人民币头寸，并倒逼国际投行推出人民币计价的铁矿石期货，类比美国通过石油绑定美元建立霸权的模式[6] - 此次对必和必拓的行动具有“杀鸡儆猴”的象征意义[6] 对澳大利亚矿业公司的直接影响 - 事件导致必和必拓股价一度下跌8%，股东压力显著[7] - 澳大利亚企业非常焦急，尽管政客表态强硬，但澳财长已秘密接触中方，试探分阶段推进人民币结算的可能性[7] 全球贸易秩序的潜在演变 - 铁矿石交易规则的松动是全球贸易秩序结构性松动的体现，与俄罗斯用卢布结算天然气、印度推卢比结算、沙特接受人民币买石油等趋势一致[7] - 中国正利用其庞大的市场需求作为杠杆，而非军事或制裁手段，来重构全球贸易话语权[7] - 未来类似的“结算之战”可能延伸至铜、锂、镍、天然气等中国依赖的大宗商品领域[8]

中国手里还有牌，全球九成货物靠船运，中国船队最多，港口最聪明，美国真敢加税，中国就让他们的 船进不了青岛、宁波这些大港，或者干脆涨点价，这叫以港制港，不用动手，照样叫他们难受。 9月29日，中国政府修改了海运条例，规定外国船舶进入中国港口，中方可以收费反制，这一步明显针 对美国，因为美国先前放话要对中国制造的船舶征收高额港口税，中国没等它出手，就先定了规矩。 10月1号起，澳大利亚开始用人民币向中国卖铁矿石，这事儿不简单，以前铁矿石交易全用美元，现在 改用人民币，是因为中国买得多，说话算数，澳洲七成以上的铁矿石都卖到中国，他们愿意换结算方 式，是因为生意不能停。 中国没跟美国硬碰硬，这几年一直在想办法少用美元，跟俄罗斯、伊朗、东南亚这些地方，开始用自己 国家的钱做生意，人民币跨境支付系统每天处理的钱，已经超过四千亿，这不是说说而已，是真在变。 这事不光影响中澳，印尼、智利、南非这些卖资源的国家都在盯着，谁先用人民币结账，谁就能拿到更 稳的单子，美国想靠美元压人，中国却在慢慢搭另一套系统，靠港口，靠船队，靠每天几万笔人民币交 易，一笔一笔铺下去。 ...

2025年4月的一个清晨，上海陆家嘴，金融男们还在咖啡店门口排队，手机屏幕上刷着一条突发消息：人民币跨境支付总量突破历 史新高，美元的占比下滑到62％，比起去年同月又掉了1个百分点，有人嗤之以鼻，也有人开始琢磨，是不是要换点人民币资产压 压惊。 一位做外贸的小老板，姓林，在群里发了句牢骚，美元好像不香了，客户竟然主动提人民币结算，前两年还死活不肯，这种细微 的变化，不会是风向标吧。 接下来几天，网络论坛和财经自媒体一阵热议，各种标题党上天入地——"人民币要取代美元了吗""金融双支柱崛起，世界格局大 变"。但点进去看，数据并不总是好看，人民币国际结算占比刚到3.5％，远不及欧元，更别说美元的铁王座，有人冷嘲热讽，说这 点增量根本掀不起水花。 这个时候，监管层的动作开始频繁——5月10日，证监会发布新规，外资机构可直接在沪深买卖A股，媒体解读为"史上最大松 绑"。朋友圈里有人调侃，这下"洋大人"要来割韭菜了，更多的人却在算，人民币资产到底香不香。 5月中旬，广州塔下的咖啡馆里，几个做跨境支付的小哥自发聚在一起交换信息，"你知道吗，东南亚客户用人民币结算的订单翻 了两倍"，有人半信半疑，也有人直接拿手机翻出后台数据 ...

中国矿产资源集团的最新采购指令 - 中国矿产资源集团已要求国内钢厂暂停签订任何新的美元计价必和必拓海运铁矿石合同，包括已在运输途中的货物 [1] - 仅有少量抵达中国港口的必和必拓铁矿石现货仍可交易，但这些资源均以人民币计价 [3] - 这一禁令标志着自9月初中方暂停购买必和必拓金布巴粉矿后的行动升级 [3] 铁矿石贸易的历史背景与定价权博弈 - 回溯2004年，中国首次以宝钢为代表参与国际铁矿石谈判，但长期处于"规则接受者"地位 [3] - 2005年度铁矿石价格暴涨71.3%，2006年再涨19%，2007年虽降至9.5%，但四年累计涨幅达165% [5] - 中国钢铁企业分散采购的模式削弱了议价能力，国际矿商屡屡利用价格操纵权获利 [5] - 转折点发生在2022年7月，中国矿产资源集团成立，整合国内钢厂采购需求，旨在以集中采购模式打破国际矿商的定价垄断 [6] 人民币在国际铁矿石贸易中的应用与进展 - 2022年，必和必拓首船人民币结算铁矿石靠泊山东日照港，完成近1亿元交易，标志着澳矿企业首次在港口现货贸易中接受人民币结算 [6] - 人民币结算铁矿石的尝试早有伏笔：2019年与南非、乌克兰签署人民币计价合同；2020年必和必拓多次以人民币完成跨境交易；2022年力拓公司以人民币销售150万吨铁矿石 [6] - 必和必拓尝试的港口人民币结算实为"到岸价交易"，即货物抵港前仍用美元计价，到港后转为人民币销售，将运输风险转移给卖方 [13] 全球去美元化趋势与人民币国际化 - 全球"去美元化"浪潮为人民币结算提供外部动力：2023年3月巴西与中国达成协议直接采用本币交易；同月阿根廷宣布停止用美元支付中国进口商品，转而使用人民币；印尼、马来西亚等东南亚国家也推动本地货币结算 [8] - 美元霸权的松动源于其自身缺陷，截至2023年第一季度，美元在全球外汇储备中占比降至58.4%，为1995年以来最低水平 [8] - 人民币国际化基础设施不断完善，人民币跨境支付系统（CIPS）覆盖182个国家，参与者超1450家 [11] - 2023年第二季度，人民币在全球支付份额中占2.77%，成为第五大支付货币；在外汇储备中占比2.58%，位列第五大储备货币 [13] 中国铁矿石供应多元化战略 - 西芒杜铁矿项目进入开发阶段，预计年内出矿，将新增1.2亿吨年供应能力 [10] - 国内废钢回收体系加快构建，每吨废钢可替代1.6吨铁矿石，减排二氧化碳1.6吨 [10] - 2022年推出的"基石计划"推动海外权益矿、国产矿和废钢三大资源渠道建设，已有10多个国内铁矿项目开工，新增产能5000万吨 [10] 市场格局与双方依存关系 - 2023年中国铁矿石进口量预计达3.7亿吨，占全球海运贸易量75%以上 [11] - 澳大利亚铁矿石年出口价值约1160亿澳元，对华出口占比高达80% [11] - 矿石品质竞争影响格局，中国对中品位铁矿石需求增加，巴西淡水河谷、南非及乌克兰矿商均可供应替代品，且均已尝试人民币结算 [17] 经济影响与行业数据 - 澳大利亚总理阿尔巴尼斯称中方决定"令人失望"，并强调铁矿石贸易对中澳经济的双重贡献 [3] - 澳大利亚作为美国盟友，在安全上依赖美国，但经济上与中国深度绑定，中澳贸易额占澳大利亚总贸易额三分之一，远超美澳贸易 [15] - 同期，大中型钢铁企业国产矿采购成本同比上涨64%，国际矿价波动直接传导至下游产业 [17]

文章核心观点 - 稳定币作为基于区块链技术的私人发行加密货币，在跨境支付领域展现出高效率与低成本优势，但其货币职能存在局限性，仅是法币的"数字化映射"，难以撼动国际货币体系多极化发展的根本趋势 [1][2] - 稳定币市场规模已超过2500亿美元，2024年链上交易额约7万亿美元，其支付即结算的特性从底层重塑传统支付体系，汇款费率可低至1%，结算时间仅需几分钟 [3] - 面对稳定币浪潮，行业需加快监管框架建设，推动离岸人民币稳定币发展，并促进其与数字人民币协同，同时深化债券市场开放以夯实人民币国际化基础 [1][2][25] 稳定币市场现状与规模 - 截至2025年6月底，稳定币市场规模已超过2500亿美元，交易极为活跃，2024年稳定币链上交易额约为7万亿美元，占全球SWIFT结算额的0.4% [3] - 全球95%的稳定币挂钩美元，其中锚定特定资产的稳定币市场份额高达80%，是稳定币发展的主体 [3][19] - 稳定币在币安交易所作为交易中介完成了超过90%的交易，且主要的市场"交易对"也都是以数字货币/稳定币的形式出现 [6] 稳定币发展的驱动因素 - 区块链分布式记账技术为稳定币提供了底层技术支撑，创造了一种无须依赖单一权威机构即可实现交易的范式 [5] - 加密货币、数字货币、元宇宙等虚拟经济的发展为稳定币创造了丰富的使用场景，使其成为去中心化金融领域的核心抵押品和基础资产 [6] - 稳定币能显著提升跨境支付效率，将原本需要1~5个工作日的SWIFT电汇结算缩短至几分钟以内，同时将汇款费率从全球平均的6.62%降低至约1% [3][7] - 稳定币支付不需要银行账户且可绕开SWIFT系统，为银行系统不发达地区、跨境支付受限区域以及全球无银行账户人群提供了低成本参与交易的工具 [4][8] 稳定币的货币职能表现 - 在计价单位职能方面，稳定币仅是法定货币计价职能的"数字化映射"，其计价对象局限于其他加密数字货币，90%以上的交易是与加密资产的交易 [2][12] - 在交易媒介职能方面，稳定币基于区块链点对点支付实现"支付即结算"，在支付效率和成本上具有显著优势，但其应用仍局限于数字资产生态系统，具有明显的场景依赖性 [2][13][14] - 在价值贮藏职能方面，稳定币通过与特定资产挂钩保持币值相对稳定，成为高通胀国家抗通胀的重要工具，但其稳定性是"技术+信任共识"的产物，并不具备制度型保障 [2][15][16] 稳定币对国际货币体系的影响 - 短期来看，全球95%的稳定币挂钩美元，可能加速小型经济体的美元化趋势，逆转2008年国际金融危机以来兴起的"去美元化"趋势 [19] - 长期而言，稳定币存在履行世界货币职能的根本缺陷，包括货币单一性失效、弹性缺失以及完整性缺陷，难以成为未来货币体系的支柱，无法改变国际货币体系多极化发展趋势 [17][23] - 支持稳定币运行的底层区块链技术是开源的，不具有排他性，一国货币在国际上的接受度更多取决于该国综合实力而非某项技术 [24] 行业应对策略与发展方向 - 行业需加快构建稳定币相关法律与监管框架，明确准入门槛、合规标准、反洗钱义务与信息披露要求，并对发行机构与稳定币用途进行分级分类管理 [26][27] - 可利用香港的有利条件发展离岸人民币稳定币，目前Tether已发行离岸人民币稳定币流通量超过2000万元，构建境内离岸与境外离岸联动发展模式 [28] - 应加强稳定币与数字人民币的协同发展，借助稳定币在国际市场上的流通性优势反哺数字人民币的海外使用推广，形成"一币双轨、协同运行"格局 [29] - 深化债券市场制度型开放，强化国债的引领功能，为人民币稳定币的锚定资产提供更多选择，构建人民币全球资金回流机制 [30]

事件概述 - 中国矿产资源集团宣布暂停采购必和必拓所有以美元计价的海运铁矿石 [3] - 该决定引发新加坡铁矿石期货价格上涨1.8%，必和必拓股价暴跌6%，市值蒸发超百亿美元 [5] - 澳大利亚85%的铁矿石出口依赖中国市场，此次订单清零直接影响其GDP的1.2个百分点，该国已将2025-2026财年经济增长预期下调至2.1% [7] 市场与价格因素 - 全球铁矿石市场供过于求，2025年现货价格已跌破80美元/吨，但必和必拓坚持要求涨价15% [18] - 中国钢铁行业转型升级导致对铁矿石需求增速放缓 [18] - 暂停采购是对不合理定价要求的回应，旨在维护中国钢铁企业利益并掌握定价主动权 [20] 地缘政治与战略背景 - 澳大利亚加入美国牵头的“关键矿产联盟”并考虑对中国实施稀土出口限制 [14] - 澳大利亚莱纳斯稀土公司以3到5倍于中国的薪资挖走中国稀土专家，但其重稀土年计划产能仅1500吨，成本是中国的5倍多 [10][12] - 中方行动被视为对澳方在关键矿产领域行为的反击 [14] 货币与结算方式影响 - 暂停美元计价采购是推动人民币国际化的重要尝试，必和必拓剩余的少量现货交易必须以人民币结算 [22][24] - 此举旨在减少铁矿石贸易中对美元的依赖和相关的汇率风险 [22] 行业格局与替代供应 - 中国正积极推进西芒杜铁矿项目，该矿储量超22.5亿吨，预计2026年产能达6000万吨，30个月内实现1.2亿吨满产 [28] - 该项目将有助于打破澳大利亚和巴西在铁矿石市场的“双寡头”垄断格局 [28] - 在稀土领域，中国通过出口管制、技术创新及在非洲、南美收购矿权掌控全球产业链 [28] 对澳大利亚的影响 - 铁矿石是澳大利亚经济命脉，占其对华出口的62%，订单清零使矿业企业面临巨大生存压力，许多矿山不得不减产或停产 [26] - 澳大利亚很难在短期内找到能替代中国市场的买家 [26]

汇率异动：人民币与美元的冰火两重天 - 离岸人民币兑美元汇率突破7.0关口，创16个月新高，年内累计升值达2.46% [2] - 美元指数年内跌幅超10%，创下1973年以来最大年度跌幅 [2] - 人民币升值受三重引擎驱动：美元信用崩塌（美国债务规模突破36万亿美元，财政赤字率攀升至6.8%，美元在全球外汇储备中占比降至56.32%创30年新低）、中国经济韧性（2025年上半年GDP增速5.3%，贸易顺差扩大至4200亿美元，外汇储备回升至3.2万亿美元）、政策精准调控（离岸央票发行规模同比增120%） [3] - 美元崩塌受四大推手影响：美联储降息失控（2025年累计降息150基点，联邦基金利率降至3.75%）、地缘政治反噬、数字货币冲击（数字人民币跨境支付试点扩至47国，SWIFT系统交易占比降至38%）、债务货币化危机（美国财政部发债规模突破1.2万亿美元/月） [3][4][5][6] 资本转向：全球资金东进的路径 - 权益市场方面，北向资金年内净流入超2800亿元，重点加仓AI、机器人、创新药等硬科技板块，MSCI中国指数估值较标普500折价32%修复空间达40% [7] - 港股恒生科技指数年内涨28%，沙特PIF、阿联酋ADQ等主权基金设立规模超500亿美元的“中国专项配置基金” [7] - 债券市场方面，境外机构连续6个月增持人民币债券，持仓规模突破4.8万亿元，政策性金融债收益率达3.2%较美债利差扩大至180基点 [7] - 熊猫债发行量同比增220%，宝马、大众等跨国车企发行绿色熊猫债募集资金投向中国新能源产业链 [8] - 跨境投资生态重构，外资研发投资占比提升至27%，特斯拉上海超级工厂获120亿元跨境人民币贷款 [9] - 蚂蚁集团与东南亚数字银行合作推出“人民币稳定币”日均交易量突破100亿元，TikTok全球收入中人民币结算占比升至35% [10] 全球货币秩序的底层逻辑 - 信用锚发生转移，从“黄金-美元”到“产业链-人民币”，中国制造业增加值占全球31%，新能源汽车、光伏、锂电池“新三样”出口占比达29% [10] - 数字人民币跨境支付系统（e-CIPS）覆盖107个国家，日均处理量超1.2万亿元，挑战SWIFT霸权 [10] - 风险定价权争夺，10年期国债收益率倒挂收窄至35基点（中国2.8% vs 美国3.15%），A股公司MSCI ESG评级平均得分提升至6.8分（全球平均5.2分） [11] - 地缘经济新秩序形成，人民币在68个“一带一路”沿线国家外汇储备中占比超15%，中巴、中俄本币结算率分别达75%、90%，新开发银行贷款中人民币占比升至42% [11] 未来货币格局推演 - 情景一（概率45%）：人民币成为SDR第三大权重货币（当前12.3%），在跨境支付中占比突破15%，形成“美元-欧元-人民币”三极体系 [11] - 情景二（概率35%）：中美启动“数字货币互换协议”，数字人民币与数字美元在SWIFT系统并行，全球支付效率提升40% [11] - 情景三（概率20%）：爆发“数字货币冷战”，主要经济体各自构建封闭支付网络，全球贸易摩擦成本激增30% [11] - 生产要素革命将数据、算力、碳汇纳入货币锚定物，中国“东数西算”工程催生万亿级数字资产市场，金融基础设施如CIPS、网联平台等技术标准被东盟、中东采纳 [11]

大豆贸易格局转变 - 2025年上半年中国几乎不再购买美国大豆，全部转向巴西进口 [2] - 美国大豆库存积压达3000万吨 [5] - 20多年前中国大豆压榨企业90%倒闭，剩余企业中三分之二被外资控制 [4] 中国大豆产业战略演变 - 2008年国际大豆价格暴涨导致中国CPI一度攀升至23%，促使产业转向自力更生 [5] - 初期在东北地区实施收储政策稳定价格，但因国内土地有限转向海外布局 [5] - 从被动应对到全球布局，经历20年战略发展 [12] 在巴西的投资与合作模式 - 2010年重庆粮食集团在巴西投资近60亿，购买300多万亩土地进行全产业链布局 [7] - 2014年中粮集团通过并购当地粮商，掌控物流、港口和压榨厂等关键环节 [7] - 投资策略从直接买地转变为收购和与当地企业合作 [7] 经济与政治收益 - 中巴大豆贸易开始使用人民币结算，有助于稳定外汇和推动人民币国际化 [8] - 巴西外交态度亲中，体现在长城汽车建厂总统剪彩及华为等中国企业蓬勃发展 [8] - 通过资金和技术帮助合作国提升产业能力，确保中国资源供应稳定 [10] 全球战略复制 - 在东南亚与印尼、马来西亚开展橡胶、旅游和贸易合作，包括人民币贷款和加工厂建设 [10] - 在非洲与刚果、几内亚合作投资钴矿和铝土矿 [10] - 在拉美用人民币购买智利铜矿，形成全球供应链布局 [10]