二次元线下活动规模 - 今年五一期间全国六个城市二次元线下快闪活动达158场，其中上海占比最高达60多场[1] - 上海南京东路聚集泡泡玛特、卡游旗舰店等动漫周边店，被称为"中国秋叶原"，仅百联ZX创趣场就举办近30场活动[7] - 宝可梦主题快闪在北京、上海、广州同步举行，排队人流绕场，热门周边刚营业即售罄[7] 二次元消费数据 - 名侦探柯南30周年纪念展5天销售额达305万元[8] - 大悦城7座购物中心五一期间销售额1.6亿元，客流量超200万人，其中上海静安大悦城假期首日客流13.1万人次，次日达14.1万，5天销售额同比提升14%[8] - CP31展会规模15万平米，吸引16万人参会，设600个同人摊位和400余个主题街区[8][9] 二次元商业扩张 - 谷子店从零星出现到遍布各地，成为各地商圈标配，每座城市都有专属二次元商业圣地如上海南京东路、北京王府井喜悦、成都天府红等[14][16] - 西安小寨银泰城引入37个二次元品牌后客流量同比增长近75%，武汉X118改造为华中最大谷子聚集地[17] - 大悦城二次元门店总数超311个，总销售额突破11.1亿元，2023年引进IP快闪244场，销售额超2.5亿元[18] 头部企业表现 - 卡游2023年前9个月营收19.52亿元，净利润5.78亿元，2022年净利润达16.2亿元，综合毛利率67.3%[20] - 中国谷子经济市场规模2024年达1689亿元，同比增长40.63%，预计2029年突破3000亿元[20] - 行业出现连锁头部品牌如潮玩星球、漫库等，背靠影视动漫与IP代理公司，拥有丰富IP资源[22] 行业发展趋势 - 2025年起二次元商业将进入高速发展期，更多业态将在线下发展生根[23] - 线下场景具有独特优势，如盲抽体验增强参与感，形成"以谷会友"的社交场景[23] - AR等新技术应用提升消费体验，如杭州湖滨88商场通过AR导航将消费者停留时间从45分钟延长至2.1小时[24]

IP营销与消费场景重塑 - "黄油小熊"IP通过表情包传播和品牌联名迅速走红，符合"人格化、提供情绪价值、引发互动与二次传播"的路径 [2] - 瑞幸与"黄油小熊"联名推出的周边产品（徽章、贴纸、纸袋）成为消费者疯抢对象，饮品反成次要 [2] - 上海港汇恒隆广场"黄油小熊"快闪店推出100多种商品，价格亲民（明信片9.9元，挂件69元），上海限定款常断货 [3] 商场与IP联动效应 - "黄油小熊"快闪活动带动港汇恒隆广场客流量增长超30%，消费额环比增长36% [4] - 商场内品牌商户主动参与联动，如CASETiFY推出联名手机壳、LADY M首发"春日绮梦"系列，形成多元化商业生态 [3][4] - 商场从"空间出租者"转向"内容运营商"，通过沉浸式体验（如"女明星走秀"场景）增强用户停留时长与消费黏性 [3][4] 二次元文化驱动的IP经济 - "黄油小熊"本土化运营由国内IP营销公司主导，通过三维实体角色与二次元文化融合，创新消费场景 [5] - "痛文化"与"谷子经济"结合，上海成熟的二次元产业链支撑IP孵化，如快闪、联名、粉丝互动活动 [6] - IP迭代加速导致用户消费呈现"次抛"性，需借鉴长线运营案例（如二次元游戏衍生品）避免短期热度消退 [6] 行业趋势与案例 - 上海商业地产近期密集推出"商场+IP"案例，如静安嘉里×哆啦A梦、西岸梦中心×迪士尼，强化情感共鸣与首发经济 [4] - IP跨界合作（如Paul Lafayet推出"黄油奶霜拿铁"）延伸消费场景，提升品牌协同效应 [4] - 二次元IP的线下变现路径依赖社交媒体传播与衍生品开发，边界逐渐消解于虚拟与现实之间 [5][6]

上海杨浦区二次元经济发展 - 上海杨浦区以五角场二次元主题商圈为核心，联动头部品牌企业举办上海次元漫游节，推出十余个重点项目聚焦国潮国风，覆盖Z世代三大消费圈层[1] - 活动通过IP主题展览、消费游线、次元市集等形式推动区域消费与文化产业协同发展，促进产商融合并提升消费增量[1] - 叠纸游戏"美好生活节"在科创数字公园落地，构建沉浸式复合型文化体验空间，探索"文化IP+在线新经济"融合模式[1][3] 叠纸游戏线下活动创新 - 活动将游戏IP与公共空间融合，设计五个主题展区，包括场景复原、实体服装展示、角色合影打卡及星海场景沉浸体验[2] - 核心艺术装置"光影流转木马"结合互动玩法，体现游戏IP"破次元"魅力，传递发现美好的生活方式理念[2] - 主办方强调游戏不仅是娱乐，更成为连接用户追求美好生活的趣缘纽带[2] 二次元IP对区域经济影响 - 二次元IP成为激活城市文商旅展融合的新动力，杨浦区通过数字化年轻态场景吸引消费者，重塑城市文化基因[3] - 杨浦区科创集团持续以IP重构消费场景，此前打造"痛楼""痛街"等主题项目，此次叠纸活动为文旅商展联动提供新样本[3] - 区域经济与二次元文化形成双向促进，头部企业引领作用显著[1][3]

二次元商业现象 - 今年五一期间，全国六个城市的二次元线下快闪活动多达158场，其中上海聚集了60多场 [4] - 上海的南京东路被称为中国的秋叶原，聚集了泡泡玛特、卡游旗舰店及众多动漫周边店，五一期间百联ZX创趣场有近30场活动 [6] - 名侦探柯南30周年纪念展5天销售额达305万元，静安大悦城五一期间销售额同比提升14%，客流量超200万人 [8] 二次元商业规模 - 国内泛二次元用户规模从2017年的2.12亿人增长至2024年的5.03亿人，上海2024年二次元商业销售规模近12亿元 [15] - 中国谷子经济市场规模2024年达1689亿元，同比增长40.63%，预计2029年突破3000亿元 [17] - 大悦城二次元门店总数超311个，总销售额突破11.1亿元，2023年引进快闪活动244场，销售额超2.5亿元 [15] 头部品牌与市场趋势 - 卡游凭借奥特曼、名侦探柯南等IP，2023年营收突破百亿，净利润44.66亿元，综合毛利率高达67.3% [17] - 二次元商业正走向规模化，连锁品牌如潮玩星球、漫库、三月兽等依托IP资源快速发展 [19] - 线下业态因盲抽体验和社交属性受青睐，杭州湖滨88商场通过AR技术将消费者停留时间从45分钟延长至2.1小时 [20] 城市商业地标 - 成都天府红商场从B1到5层均为二次元店铺，成为打卡圣地，游客消费力强劲 [14] - 西安小寨银泰城引入37个二次元品牌后客流量同比增长近75%，武汉X118转型为华中最大谷子聚集地 [15] - 北京王府井喜悦B2聚集二三十家二次元店铺，工作日仍吸引大量消费者 [14]

线下漫展到底有多火？ 相关数据显示，2019年中国泛二次元用户规模3.54亿人，2024年攀升至5.03亿人，预计2029年将达到 5.70亿人。不难看出，泛二次元用户群体在全国总人口中的占比已相当高，这意味着相关市场存在广阔 发展机会。与此同时，或许从来没有哪类消费群体的消费欲望和能力如此之惊人。 尽管曾受疫情严重冲击，但2023年左右，国内各类漫展活动逐渐回归正轨，如今已呈现"高度井喷"态 势。 文｜雷报 十九 编辑｜努尔哈哈赤 情绪消费不仅体现在衍生品领域，令年轻群体和二次元爱好者趋之若鹜的线下漫展也遵循同样的逻辑。 基于IP，为了与同好交流互动并购买周边，大家相聚于线下漫展。漫展不仅承载着年轻人的情绪释放与 精神愉悦等功能，也进一步体现了他们的消费倾向及喜好。这种情绪正传导至整个漫展市场。 综合来看，漫展这类线下消费业态每年以上千场规模的活动吸引全国二次元群体参与。从结果来看，这 不仅让主办方受益、让消费者和粉丝获得娱乐，也带动相关产业链各方取得持续性营收，或达成营销宣 传等长远目的。无论是IP方还是品牌方，要想触达更多泛二次元用户，漫展已成为不可或缺的渠道，市 场整体成熟度也在不断提升。 那么，当前 ...

游戏行业动态 - 美少女射击游戏《胜利女神：新的希望》由韩国Shift Up研发，国服版本由咪咕与腾讯联合运营发行，5月22日上线当天登顶iOS免费游戏榜第一 [1] - 该游戏为二次元风格第三人称射击放置类游戏，其市场表现可能提振行业对二次元射击游戏及联合运营模式的信心 [1] 索尼PlayStation Stars服务调整 - 索尼宣布PlayStation Stars服务自5月21日起停止新用户注册，现有会员可在7月23日前继续获得数字藏品，服务将于2026年11月2日正式终止 [2] - 主动退出服务的用户将无法重新加入并失去已获积分，此举可能影响索尼生态的玩家忠诚度计划 [2] 广东省游戏产业政策 - 广东省5月22日发布《关于推动广东网络游戏产业高质量发展的若干政策措施》，包含13条具体举措 [3] - 政策重点支持原创精品游戏开发、科技创新、营商环境优化、产业集群打造及服务保障机制完善 [3] - 该政策预期将优化游戏公司发展环境，提升行业整体活力 [3]

行业趋势分析 - 2023年下半年至2024年二次元游戏行业经历显著衰退，头部游戏支撑下整体收入仍同比下滑超7% [2] - 2025年行业出现拐点，中厂测试2.0时代IP产品，非二游厂商跨界进入赛道，射击/MMO/SLG等品类大量融入二次元元素 [4] - 市场误判"满地荒芜"，实际存在《碧蓝航线》等顶流产品逆势稳定，用户体量与产品热度双回升 [8] 标杆产品表现 - 《碧蓝航线》八周年版本打破行业生命周期定律，畅销榜排名稳定性远超同类脉冲型产品 [6] - 核心数据突破：满科研人数从5周年8000增至10万+，全图鉴成就人数创历史新高，反映新老用户持续流入 [9][11] - 用户留存机制：科研系统吸引回流，全图鉴需3年以上积累，形成稳定用户基底 [13] 产品研发策略 - 内容创新持续突破审美疲劳：新角色"狮"未实装即引发Cosplay热潮，换装设计获玩家555刷屏好评 [13][14] - 系统优化降低入门门槛：关卡进度调整为1次通关100%，科研系统向轻量化迭代，促进新人转化 [19] - 陪伴体验为核心竞争力：宿舍功能升级光照/渲染效果，新增"岛屿计划"测试版含多类休闲玩法 [23][26] 运营生态构建 - 线下活动扩大至上海/广州/重庆三城，夏日清凉节强化玩家群体归属感 [31] - 跨界合作覆盖支付/零食/电竞/文旅等领域，实现生活场景全方位渗透 [28] - 付费模式差异化：弱化数值付费，强化情感付费，皮肤外内容全免费 [21] 市场竞争格局 - 当前市场处于新品空窗期，未来半年将面临用户流向洗牌，《碧蓝航线》有望进一步扩大优势 [34] - 非二游品类竞争反而凸显其优势：深耕8年的二次元审美理解与陪伴体系形成壁垒 [35] - 用户诉求明确化：玩家更倾向选择已验证的长线产品，避免投入随阶段产品泡沫化 [35]

上海传统珠宝品牌年轻化战略 - 老凤祥推出与《圣斗士星矢》联名的纯金黄金圣斗士立像产品，首期白羊座穆与处女座沙加两款上市两周销售额近1亿元 [3] - 老凤祥近年持续跨界合作，包括与米哈游《崩坏：星穹铁道》、万代南梦宫《机动战士高达SEED》联名黄金藏品，实现市场与口碑双丰收 [3] - 老庙黄金计划针对Z世代推出福禄寿喜财五运主题潮趣黄金手串，6月将首发"禄"系列新品 [3] 上海珠宝消费市场数据 - 2024年上海市限额以上单位金银珠宝类零售额超366亿元，占全国同类零售总额11.1% [5] - 黄浦区现有黄金珠宝钻石类企业超400家，功能区限额以上单位金银珠宝类零售额占上海全市1/10 [5] 上海珠宝产业政策支持 - 上海市政府出台《关于支持黄浦区建设上海国际珠宝时尚功能区的若干措施》，本月16日正式揭牌该功能区 [5] - 计划通过招商引资、空间建设、品牌孵化等六大专项行动，目标2027年实现功能区建设体系高效运行 [5] 国际观察视角 - 世界珠宝联合会主席指出上海珠宝行业呈现传统与现代元素交融特征，年轻消费群体成为产业未来 [4][5] - 观察到上海珠宝市场6个月内发生显著变化，认为城市具备商业活力与竞争热情 [5]

公司基本信息 - 证券代码为 002103，证券简称为广博股份 [1] - 投资者活动类别为特定对象调研和现场参观，参与单位有国海富兰克林基金、嘉实基金等，时间为 2025 年 5 月 21 日，地点在公司会议室，接待人员有董事会秘书江淑莹和证券事务代表王秀娜 [2] 经营业绩 - 2025 年第一季度，公司实现营业总收入 4.84 亿元，同比上升 10.12%，实现归属于上市公司股东的净利润 2,991.03 万元，同比上升 31.24% [2] 股票发行计划 - 公司年度股东大会审议通过相关议案，但董事会将根据实际情况决定是否在授权时限内启动以简易发行向特定对象发行股票程序及具体时间和方案，事项存在不确定性 [2][3] 渠道建设 - 海外布局积累丰富资源与渠道，拓宽产品销售范围 [4] - 国内在主要城市设办事处或服务网点，维护传统渠道，推进文创渠道开发，建立终端渠道竞争优势 [4] - 线上在京东、天猫、抖音等电商平台开旗舰店，利用小红书、微信小店等社交媒体营销推广，转化线上流量 [4] - 积极布局生活潮玩馆渠道，为业务拓展和 IP 周边产品推广提供支撑 [4] 外销业务 - 2024 年度境外收入占比 28.07%，境内收入占比 71.93%，未来推进创意产品业务、提高国内供应占比，构建双循环格局 [5] - 拥有越南、柬埔寨和马来西亚三个海外生产基地，越南、柬埔寨基地 2024 年度营业收入 4.51 亿元，占文教办公用品业务境外收入的 63.97% [5] - 参加国际展会找新客户，加大产品研发投入，增加产品附加值，减少关税影响 [6] IP 资源 - 目前拥有丰富 IP 资源，外部授权 IP 有“咒术回战”等多个热门 IP，自有 IP 有“汐西酱”“MIMO”等，“汐西酱”在小红书有 10 万粉丝 [6] - 未来持续打造多元化 IP 矩阵，开发文创潮玩及二次元周边产品 [6] 创意产品 - 2024 年度创意产品收入 1.87 亿元，同比增长 15.95%，毛利率 43.29%，同比增长 8.92%，推出徽章等多系列流行产品 [7] - 2025 年拓宽 IP 衍生品产品线，拓展至水杯、毛绒等生活潮玩周边 [7] 员工持股计划 - 2025 年 4 月 17 日开设员工持股计划专用证券账户，目前正在实施进展中 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕广博股份进行调研，展示其2025年一季度经营业绩提升，介绍员工持股计划、应对美国关税措施、IP资源与业务布局、文具业务竞争力、创意产品发展等情况，体现公司发展战略与业务优势 [15][16][18] 根据相关目录分别进行总结 调研基本信息 - 调研日期为2025年05月20日，行业为家用轻工，对象是广博股份，接待人员有董事会秘书、副总经理江淑莹和证券事务代表王秀娜 [1][2][8] - 参与调研机构包括人保养老、中信建投基金等多家机构 [2][9] 公司经营情况 - 2025年第一季度，公司营业总收入4.84亿元，同比上升10.12%，归属于上市公司股东的净利润2991.03万元，同比上升31.24% [15] 员工持股计划 - 2025年3月28日和4月15日分别召开董事会和股东大会，审议通过员工持股计划相关议案，拟受让公司回购股票，受让价格5.60元/股，数量上限534.18万股，占总股本0.9998%，自筹资金不超2991.4080万元 [16] - 4月17日开设专用证券账户，公司将关注实施进展并及时披露信息 [17] 美国关税影响及应对措施 - 2024年度境外收入占比28.07%，境内收入占比71.93%，未来推进创意产品业务、提高国内供应占比，构建双循环格局 [18] - 拥有越南、柬埔寨和马来西亚三个海外生产基地，其中马来西亚近期投产，越南和柬埔寨2024年度营收4.51亿元，占文教办公用品业务境外收入63.97% [18] - 参加国际展会找新客户，加大产品研发投入增加附加值 [18] IP资源与业务布局 - 目前拥有丰富IP资源，外部授权IP有“初音未来”等，自有IP有“汐西酱”“MIMO”等，未来打造多元化IP矩阵，开发文创潮玩及二次元周边产品 [19] 文具业务核心竞争力 - 品牌优势：有“广博”等传统自有品牌及“kinbor”等子品牌 [21] - 设计研发优势：宁波本部有团队，在一线城市设设计工作中心 [21] - 丰富的IP资源：与众多热门IP合作形成初步IP矩阵 [21] - 规模化生产制造优势：有成熟供应链管理体系，保障生产经营和品质稳定 [22] - 渠道优势：在全国主要城市设办事处或服务网点，推进文创渠道开发 [23] 创意产品业务 - 2024年度创意产品收入1.87亿元，同比增长15.95%，毛利率43.29%，同比增长8.92%，开发二次元周边产品获市场关注 [24] - 2025年度拓宽IP衍生品产品线，拓展至水杯、毛绒等生活潮玩周边 [25] 股票发行计划 - 公司会根据自身发展、市场环境和股东利益，审慎研究是否启动以简易程序向特定对象发行股票程序，存在不确定性 [26]