黄金价格短期走势 - 2026年1月15日亚盘时段，黄金t+d交投于1027元附近，暂报1031.76元/克，日内跌幅0.17%，价格在1027.23元/克至1039.70元/克之间震荡，短线走势偏向震荡 [1] - 黄金t+d当日收盘报1032.60元/克，日内微跌0.09%，但价格持续站稳1030元/克关键平台，延续强势上行趋势 [3] 贵金属市场整体表现与驱动因素 - 受地缘政治局势、供应链扰动及关税政策不确定性影响，投资者转向硬资产避险，推动周三（报道前一日）金属价格全线大涨，黄金、白银、铜及锡均刷新历史高位 [2] - 中国与美国的强劲购买力，以及大宗商品投资的广泛参与，是推动本轮行情的重要推手 [2] - 机构分析指出，全球央行持续增持黄金、美联储进入降息周期推动美元及美债实际利率下行、美元信用受美国财政债务问题侵蚀、黄金估值仍有抬升空间，这四大因素支撑中长期金价上涨潜力 [2] 白银表现与金银比 - 白银涨势持续超越黄金，带动金银比跌破50关口，为2012年3月以来首次 [2] - 该比值长期均值约为60，历史经验显示，当金银比跌破50（尤其跌至40及以下）时，市场高度关注，通常意味着两种可能：要么黄金补涨追赶，要么白银回调修正 [2] 交易所风控措施变化 - 芝商所(CME)自1月13日收盘起，将金、银、铂、钯的保证金计算方式由“固定美元金额”调整为“名义价值百分比”，即保证金将随合约价值波动实时动态调整 [2] - 此举意味着，当银价剧烈跳涨时，交易者需追加的抵押品将同步增加 [2] 黄金技术分析与市场情绪 - 技术面显示，黄金t+d日线MACD红柱持续放大，RSI维持在65–70偏强区间，布林带开口向上，价格沿上轨运行，多头动能未衰 [3] - 短期支撑聚焦1025–1028元/克，阻力位上移至1035–1040元/克，突破后有望挑战1050元/克心理关口 [3] - 驱动因素包括美联储降息预期强化、地缘风险升温、全球央行（含中国）持续购金及美元指数承压，市场避险需求旺盛，持仓与成交量高位运行，多头信心坚实 [3]

纸黄金市场行情 - 2026年1月15日亚盘时段，纸黄金交投于1030元附近，暂报1030.09元/克，跌幅0.49，日内最高触及1040.58元/克，最低下探1027.12元/克，短线走势偏向震荡 [1] - 工行纸黄金(人民币账户)于2026年1月15日报价约1035.58元/克，延续强势上行态势，价格稳站布林带上轨，日线级别多头趋势明确 [3] - 技术指标显示，RSI维持在65–70偏强区间，MACD红柱持续扩张，DIF与DEA线呈多头排列，动能未现衰减迹象 [3] - 短期关键支撑位于1025–1028元/克，阻力位上移至1035–1040元/克，突破后有望冲击1050元/克心理关口 [3] 市场驱动因素 - 纸黄金价格驱动因素包括美联储降息预期强化、全球央行(含中国)持续购金、地缘风险升温及美元指数承压，避险需求与抗通胀属性共振 [3] - 人民币计价的纸黄金价格与COMEX黄金(4631.75美元/盎司)高度联动，反映国际金价传导效应 [3] 美联储人事与政策动向 - 美国总统特朗普表示，尽管司法部正对美联储主席鲍威尔展开刑事调查，但目前并无解雇他的计划，并称现在谈最终行动“为时尚早” [1] - 特朗普表示双方处于“观望模式”，未来将决定下一步行动，并暗示可能提名前美联储理事凯文·沃什或国家经济委员会主任凯文·哈塞特接任，排除了财长贝森特的可能性 [1] - 此次司法部调查涉及美联储总部翻修项目25亿美元成本超支问题，鲍威尔称这是施压降息的借口，否认不当行为 [2] - 特朗普强调自己有权对美联储政策发声，并驳斥削弱央行独立性会损害美元和引发通胀的观点 [2] - 特朗普此前曾试图解雇美联储理事丽莎·库克，相关案件将于下周在最高法院辩论，特朗普称“总统应对美联储政策有发言权”，并自信“比鲍威尔更懂经济” [2]

黄金行业上市公司2025年业绩预告 - 赤峰黄金预计2025年实现归母净利润30亿元到32亿元，同比增长70%到81%，预计扣非净利润29.7亿元至31.7亿元，同比增长75%到86%，业绩增长主要因主营黄金产量约14.4吨，且黄金产品销售价格同比上升约49% [1] - 紫金矿业预计2025年实现归母净利润510亿元至520亿元，同比增长59%至62%，业绩增长受产量提升与价格上涨双重驱动，主要矿产品产量均实现同比增长 [1] - 紫金矿业2025年主要矿产品产量为：矿产金约90吨（2024年为73吨）、矿产铜（含卡莫阿权益产量）约109万吨（2024年为107万吨）、矿产银约437吨（2024年为436吨）、当量碳酸锂约2.5万吨（2024年为261吨），矿产金、铜、银销售价格同比上升 [1] 紫金矿业未来发展规划与产量目标 - 紫金矿业计划加大战略性矿产资源获取力度，以金、铜为重点发展矿种，全面形成具有全球竞争力的锂板块，并密切关注超大型矿产及中型矿业公司并购机会 [2] - 公司计划2026年度实现矿产金产量105吨、矿产铜120万吨、当量碳酸锂12万吨、矿产银520吨 [2] 机构对黄金价格的未来展望 - 高盛集团预计到2026年底，黄金价格将升至约每盎司4900美元，认为各国央行购金需求呈现结构性强劲态势，美联储降息带来周期性支撑 [2] - 摩根大通预计2026年第四季度金价有望升至每盎司5055美元，并可能进一步上探至每盎司6000美元，该行认为各国官方储备和投资者配置黄金的长期趋势明显 [2] - 工银瑞信基金认为黄金将持续受益于全球多极化与信用格局重塑，推动其在外汇储备中占比提升，金价中枢有望不断上移，本轮黄金大周期或仍将延续 [3] 支撑金价看涨的主要理由 - 美国债务问题将导致美元信用下行，当前美国政府债务和利息支付增长过快 [3] - 黄金ETF将持续流入，世界黄金协会数据显示，截至2025年三季度末，全球黄金ETF资产管理总规模增至4720亿美元，再创历史新高 [3] - 央行购金成为金价的重要支撑，地缘政治不确定性增多及美债美元信用降低，将进一步凸显黄金的战略储备价值 [3] 全球央行购金动态 - 世界黄金协会报告显示，2025年11月全球央行净购黄金45吨，较10月略有下降，但购金水平仍保持在较高区间 [3] - 2025年初至11月末，全球央行年内累计报告净购金量达297吨，尽管2025年内净购金增速较往年有所放缓，但全球央行黄金需求的整体势能依然相对稳健 [3]

贵金属市场表现 - 现货黄金价格于1月12日首次站上4600美元大关，盘中最高触及4600.79美元/盎司，今年以来累计涨幅超过6% [1] - 现货白银表现更为亮眼，1月12日盘中最高触及84.596美元/盎司，今年以来涨幅超过17%，在大类资产中涨幅领先 [1] - 截至北京时间1月12日19:40，伦敦金现报4589.320美元/盎司，年初至今上涨6.28%；伦敦银现报83.961美元/盎司，年初至今上涨17.30% [2] - COMEX黄金期货报4597.4美元/盎司，年初至今上涨6.12%；COMEX白银期货报83.800美元/盎司，年初至今上涨18.06% [2] 资金流向与产品动态 - 黄金ETF持续吸引资金流入，截至1月12日最近一周，国泰黄金ETF份额增长1.39万份，黄金ETF易方达份额增长1.37万份，博时黄金ETF份额增长9880份 [3] - 跟踪黄金的14只ETF自1月5日以来，每个交易日均有资金涌入 [3] - 易方达基金宣布旗下易方达黄金ETF自1月16日暂停申购，1月19日恢复，以调整黄金现货实盘合约申赎对价并保护投资者利益 [2][8] - 此前，规模最大的华安黄金ETF以及博时黄金ETF、国泰黄金ETF等也出现过类似的现货合约申赎对价调整 [2][9] - 国投白银LOF场外限购导致场内维持高溢价，尽管基金公司发布风险提示并采取停牌调控，溢价率仍持续升高 [3] 价格上涨驱动因素 - 市场分析认为，1月12日贵金属价格创新高或源于市场对美联储独立性的担忧，因美国司法部就美联储总部翻修事宜对主席鲍威尔启动刑事调查，导致美元指数和美股期指走弱 [3] - 全球地缘风险居高不下推升市场避险情绪，支撑贵金属价格上行 [7] - 美国债务风险持续上升，市场对其财政可持续性质疑加深，叠加美债收益率波动加大，降低了美元资产吸引力，推动资金向黄金等避险资产迁移 [7] - 全球央行基于战略安全与资产配置需求持续购金，为金价提供长期支撑，新兴市场央行优化外汇储备结构的需求未变 [5][6][7] - 市场对美联储货币宽松的预期也对金价形成支撑 [7] - 机构投资资金（如黄金ETF流入、对冲基金增持非商业净多头）以及产业与零售资金（如光伏企业囤积白银、散户及高净值人群配置实物金银）共同推动价格上行 [5][6] 机构观点与后市关注 - 当前贵金属上涨的资金驱动呈现长期配置资金坚定入场、短期投机资金略有分歧的特征 [5] - 央行已连续14个月增持黄金，全球央行1月前7日净购金量虽同比下降，但仍维持62吨的净增持规模 [5] - 1月6日当周COMEX黄金投机者净多头头寸减少，全球最大黄金ETF SPDR在1月9日出现一定减持，显示部分短期获利资金选择兑现 [5] - 机构普遍看好贵金属中长期上行空间，但高点突破节奏与高度需关注三大变量：美联储降息的力度与节奏、地缘冲突的演变、全球央行购金的持续性 [11] - 花旗银行投资策略及资产配置主管表示，黄金在2026年首季仍将扮演重要角色，短期内金价有望维持高位，若美国经济在下半年加速复苏，金价或面临回调压力 [11] 行业监管与风险提示动态 - 中国银行深圳分行发出警示，提醒投资者警惕以“黄金投资”、“黄金预定价”为名的非法交易平台 [10] - 工商银行自1月8日起，将如意金积存业务最低投资额由1000元上调至1100元 [10] - 工商银行自2026年1月12日起，提高了个人客户办理积存金业务的风险评级要求，需取得C3-平衡型及以上的评估结果，此前要求为C1-保守型及以上 [10]

黄金期货市场行情 - 2026年1月9日亚盘时段，纽约黄金期货（2月合约）最新报价为4481.00美元/盎司，较昨日收盘价下跌6.90美元，跌幅0.16% [1] - 日内价格区间为4485-4493.7美元/盎司，今日开盘价4489.30美元/盎司，高于昨日收盘价4487.90美元/盎司 [1] - 2月黄金期货于2026年1月9日收盘报4436.00美元/盎司，较前一交易日4475.6美元显著回落 [4] - 价格已有效跌破布林带上轨，RSI回落至50附近，由中性偏强转为中性平衡，MACD红柱收缩、动能减弱 [4] - 关键阻力位为4475–4500美元区间，4584美元为中期突破目标，下方4404美元为多空分水岭，失守后下看4300–4320美元支撑区 [4] - COMEX持仓量升至48.95万手，成交量22.03万手，市场深度增强但交易活跃度小幅降温 [4] 宏观经济与市场事件 - 2025年12月美国非农就业报告定于北京时间1月9日21:30公布，市场普遍预期新增就业约6万人，平均时薪环比增长0.3%（同比增长3.6%），失业率微降至4.5% [3] - 美国2025年12月非农就业数据实际值136.9万人远超预期69万，但市场提前消化利多，黄金未现剧烈波动 [4] - 非农报告公布约90分钟后，美国最高法院将对特朗普“紧急”关税作出裁决，可能分散市场注意力 [3] - 1月12日CPI数据若核心通胀超预期，或触发短期回调 [4] 市场预期与机构观点 - 目前交易员普遍押注美联储本月将暂停降息，除非就业人数转为负增长或失业率升至4.7%以上，否则该预期难以动摇 [3] - 机构如高盛、瑞银、摩根大通仍维持2026年4900–5055美元目标价 [4] - 核心驱动为全球央行持续购金（2025年前三季度净购634吨）与美联储降息预期 [4] - 分析人士提醒，进入2026年后，市场应更审慎地看待基于调查的经济数据，并结合作业、薪资、消费等多维度指标综合判断美国经济状况 [3] - 非农调查回复率长期结构性下滑，数据不确定性显著增加 [3]

文章核心观点 - 全球央行持续增持黄金，地缘风险与市场波动性维持高位，叠加美联储降息预期及实际利率下行趋势，为黄金价格提供支撑，黄金基金ETF（518800）是当前资产配置的优选标的 [1] 宏观与行业环境 - 美联储降息预期仍存，市场普遍预期2026年全年将有1–2次25个基点的降息 [1] - 美国财政赤字扩大、美元信用体系长期弱化趋势，预计实际利率中枢将温和下行，为黄金提供持续支撑 [1] - 全球地缘政治风险（如中东、东欧局势）与金融市场波动性（VIX维持中高位）维持高位，持续为黄金注入避险情绪溢价 [1] 全球央行购金行为 - 2026年1月数据显示，中国央行黄金储备达2,305.37吨，已连续13个月增持 [1] - 俄罗斯、土耳其、印度、沙特等国央行亦保持净买入 [1] - 全球央行购金行为已从“对冲美元风险”演变为“资产多元化战略”，为金价构筑坚实底部 [1] 黄金基金ETF (518800) 产品概况 - 基金成立于2013年7月18日，拥有近13年运行历史，产品极度成熟 [2] - 是A股市场唯一以实物黄金现货合约为底层资产、且免征增值税的黄金ETF [1] - 最新规模为313.87亿元，是市场规模最大的黄金ETF之一，流动性极佳 [1][2] - 单位净值（2026年1月8日）为9.43元，对应1克黄金价格 [2] 黄金基金ETF (518800) 投资表现与成本 - 自成立以来年化收益率为11.61%，长期跑赢通胀与多数固收类产品 [2] - 自成立以来复权净值增长率为256.89%，从1元涨至约3.57元，复合回报强劲 [2] - 管理费率为0.50%，低于主动型黄金基金，托管费率为0.10%，处于行业较低水平，成本优势显著 [2] - 相比实物金饰（含13%增值税），该ETF免征增值税，成本更低 [1][2] 黄金基金ETF (518800) 交易特性 - 支持T+0及场内交易，可实时买卖，无需等待申赎确认，投资效率高 [2]

黄金价格动态 - 今日亚盘及美国午盘时段黄金价格出现回落 2月交割的黄金期货报4467.2美元/盎司 较之前下跌28.9美元 [1] - 价格回落主要受到短期期货交易员获利了结推动 同时当前价位上方存在创纪录高点的强劲技术阻力 导致多头趋于谨慎观望 [1] 官方需求与市场背景 - 中国央行已连续14个月增持黄金 显示出在金价屡创新高背景下官方需求的持续性与坚定性 [3] - 中国人民银行上月增持黄金3万盎司 自2024年11月开启本轮增持周期以来 累计增持量已达约135万盎司（合42吨） [3] - 尽管金价在冲上历史高位后近几周出现波动 但在全球央行购金、地缘政治风险升温以及“贬值交易”的共同推动下 黄金仍录得自1979年以来最佳年度表现 [3] 技术面分析 - 2月黄金期货多头的下一上行目标在于收盘价突破4584.00美元/盎司的合约高点及历史纪录高位这一强阻力区 [4] - 空头近期下行目标则是推动价格跌破4200.00美元/盎司的关键技术支撑位 [4] - 第一阻力位位于隔夜高点4512.40美元/盎司 其次是4550.00美元/盎司 [4] - 第一支撑位为今日低点4432.90美元/盎司 其次是4400.00美元/盎司 [4]

黄金市场行情表现 - 伦敦金最新报价为4393.20美元/盎司，较前一交易日上涨65.21美元，涨幅1.51%，日内强势上行 [1] - 当日开盘价为4331.59美元/盎司，最高价触及4419.54美元/盎司，最低价为4331.59美元/盎司 [1] - 亚市早盘呈现跳空高开态势，开盘价4372.10美元，价格迅速突破4390美元关键关口，最高攀升至4395.82美元，随后在4390-4395美元区间窄幅整理 [3] 市场驱动因素分析 - 地缘冲突突发引发强烈避险情绪：1月3日美国突袭委内瑞拉并抓获总统，推动现货黄金一度冲高，日内振幅超90美元，为金价提供短期支撑 [2] - 美联储政策预期持续发酵：市场普遍预测2026年将降息2-3次，累计50-75个基点，但1月维持利率概率高达85.1%，3月降息预期分化 [2] - 全球央行购金提供长期支撑：中国央行已连续13个月增持黄金，2026年购金意愿仍高 [2] - 市场焦点集中于即将公布的美国12月非农数据，预期新增就业18-20万人，失业率维持3.7%，该数据将成为美联储利率路径关键依据 [2] 机构观点与价格目标 - 机构普遍看好黄金中长期走势，高盛、摩根大通等目标价超4900美元/盎司 [2] - 短期需关注4300-4400美元关键区间博弈，地缘局势升级及美元指数波动为日内核心变量 [2] 技术面分析 - 4小时图显示价格运行于5日均线(4370美元)和10日均线(4355美元)之上，形成短期多头排列 [3] - MACD指标红柱温和放大，DIF线与DEA线在零轴上方形成金叉，表明短期内上行动能正在逐步恢复 [3] - RSI指标处于58-62区间，在脱离超买区域后保持中性偏强状态，意味着价格后续仍有上行空间 [3] - 日线级别显示价格从4402.21美元历史高位回落，在4300美元附近获得支撑并展开反弹，形成W型底部形态，颈线位于4380-4390美元区间 [3] - 日线均线系统中，5日均线(4385美元)与10日均线(4360美元)形成金叉且向上发散，20日均线(4330美元)为中期走势提供有力支撑，整体技术形态偏向多头 [3] 短期市场风险与压力 - 黄金短期面临前期涨幅过大的获利了结压力 [2] - 芝商所上调贵金属期货保证金，导致杠杆资金平仓加剧市场波动 [2]

文章核心观点 - 2025年贵金属市场出现史诗级上涨，黄金、白银、铂金等价格创历史新高，涨幅巨大，其驱动因素包括美元信用动摇、全球央行持续购金、美联储降息及地缘政治风险等，市场预计2026年将进入高位震荡与品种分化的新阶段 [1][5][17] 行情全景：贵金属市场的史诗级表现 - 2025年贵金属市场整体呈现前稳后急走势，年初黄金在2600-3000美元/盎司区间震荡，白银在28-32美元/盎司徘徊 [3] - 3月中旬伦敦金价突破3000美元/盎司，一季度黄金涨幅达19.01%，二季度铂金单季度涨幅达36.58% [3] - 9月黄金单月暴涨11.92%，创年内最大月度涨幅，四季度白银季度涨幅达70.04%，铂金、钯金涨幅均超50% [3] - 12月24日黄金历史上首次突破每盎司4500美元，最高触及4531美元，白银冲高至75.5美元/盎司，铂金大幅上涨 [1][5] - 12月26日伦敦金现一度触及每盎司4549.96美元，伦敦银现连续突破73美元、75美元大关 [5] - 截至12月底，黄金年内涨幅达70%，白银超过140%，铂金涨幅高达160%，钯金也实现三位数增长 [1] - 国内市场同样火热，12月24日上海黄金交易所现货黄金价格盘中一度涨至每克1017元，周大福等金店足金饰品报价达每克1410元，较年初上涨约600元 [5] 上涨动力：多重因素共振推动贵金属走强 - 美元信用体系动摇成为底层驱动因素，投资者对美元信用和美国主权债务的担忧推动黄金等成为更安全的资产 [5] - 全球央行持续购金提供坚实支撑，2025年前三季度全球央行净购金总量达634吨，10月各国央行净增持黄金53吨，环比增幅达36%，创年内单月净买入最高纪录 [5] - 截至2025年11月末，中国人民银行黄金储备报7412万盎司，环比增加3万盎司，为连续第13个月增持 [7] - 美联储货币政策转向是重要推手，2025年美联储实施第三次降息，市场对2026年继续降息的预期升温，美元指数走弱 [7] - 地缘政治风险持续发酵，强化了贵金属的避险属性 [7] - 供需结构性失衡助推价格上涨，白银在光伏、新能源汽车等工业领域需求增长，而供给弹性有限，导致市场持续短缺 [7] 品种分析：黄金稳健、白银弹性、铂金潜藏机遇 - 黄金作为“压舱石”表现稳健，全年累计上涨约70%，创下1990年以来最佳年度表现 [7] - 黄金的传统驱动模式已发生变化，2025年市场驱动力演变为由美元信用动摇、多国中央银行购金常态化共同构成的多元格局 [9] - 白银成为年内“黑马”，涨幅显著超越黄金，源于其“贵金属属性+工业属性”的双重驱动机制 [9] - 白银上涨是“过去三年供需缺口积累+关税引发的库存套利+近期投资情绪升温”的三重共振，光伏产业蓬勃发展推升了白银需求，且技术迭代导致光伏电池单位耗银量上升 [9] - 铂金作为亮眼黑马，经历了反复筑底、爆发上涨、迈向新高三个阶段，氢能产业的广泛应用前景被市场看好，为其打开了新的增长空间 [11] 市场影响：产业链上下游“几家欢乐几家愁” - 上游矿企受益于价格上涨而业绩亮眼，A股贵金属指数成分股中11家矿企2025年前三季度营收、利润均实现双位数甚至三位数的大幅增长 [12] - 赤峰黄金副董事长吕晓兆认为，黄金产业正处在由结构性力量驱动的“新变化”初期，包括需求之锚重构、供给弹性减弱和宏观属性叠加三大本质转变 [13] - 产业链中游的精炼环节企业忧喜交加，价格上涨利好下游销售，特别是投资类产品，但精炼企业的回购金增长幅度也较大 [13] - 下游黄金珠宝品牌面临挑战与机遇并存，截至12月24日多家品牌足金饰品价格已越过1410元/克关口，较今年1月初上涨600元左右 [15] - 头部黄金珠宝企业正着力通过增加小克重产品、创新产品设计、优化渠道网点、提升运营能力等措施应对市场变化，税收新政推动行业转向消费体验、产品创新、工艺提升等领域的竞争 [15] 2026年展望：结构性行情将取代普涨 - 展望2026年，贵金属市场可能呈现高位震荡与品种分化的特点 [15] - 黄金价格将获得三大长期支撑：多国央行购金需求预计将继续维持；美联储2026年开启降息周期的概率较大；地缘冲突的不确定性仍将为黄金的避险需求提供催化 [15] - 苏商银行特约研究员武泽伟认为，2026年贵金属整体可能进入高位震荡与品种分化的新阶段，各国央行购金趋势预计难以战略性停滞，为金价提供中枢支撑，使其易涨难跌，但涨幅可能较2025年收窄 [17] - 白银金融属性受金价牵引，而工业需求端则可能受光伏装机增长放缓等因素挑战，表现可能弱于黄金 [17] - 铂族金属的前景更依赖于其独特的工业需求复苏与供应面动态，走势可能与金银分化 [17] 投资策略：理性参与贵金属市场 - 华夏基金高级策略分析师陈彦冰建议，投资黄金首先要明确目的，若认同其长期逻辑，可采用定投或逢低分批布局的方式，淡化短期波动；若当作投机工具，则需承受高波动风险 [19] - 在配置比例上，作为家庭资产的“压舱石”，建议黄金占家庭资产的5%至10%，若风险偏好较高，最高可上调至15% [20] - 对于白银、铂金等波动性更强的品种，适合趋势性波段交易，但需严守交易纪律并警惕高溢价风险 [20] - 世界铂金投资协会中国市场研究负责人张文斌表示，黄金作为抗通胀、避险保值的资产，适合长期配置，但金价波动大、择时难，一次性买入风险较高 [20] - 河南省钱币有限公司副总经理杜磊建议，普通投资者购买贵金属应锚定克重，通过分批购买策略均摊成本，以降低风险 [20]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 沪金和沪银期货整体趋势均处于强势上涨阶段且当前处于趋势尾声 中长期上涨逻辑存在 但短期受多种因素影响有波动 建议中线观望 短期交易可逢低买入并控制仓位 [7][32] 根据相关目录分别进行总结 黄金期货 中线行情分析 - 沪金期货整体趋势处于强势上涨阶段 可能处于趋势尾声 2025年底至2026年初 黄金价格先回调后企稳震荡 短期受年末获利了结等因素价格回落 中长期上涨核心逻辑为美联储降息预期、全球央行购金和地缘风险 金价在4300 - 4350美元/盎司（国内约970 - 980元/克）获支撑反弹 后市短期或承压震荡 中长期上行趋势预计延续 中线策略建议观望 [7] 品种交易策略 - 上周沪金合约2604短期谨慎看多 上方压力位1011－1026元/克 下方支撑位988－1000元/克 建议逢低买入 注意元旦假期风险 - 本周沪金合约2604短期谨慎看多 上方压力位980－1000元/克 下方支撑位950－970元/克 建议逢低买入 短期波动大注意控制仓位 [10][11] 相关数据情况 - 展示了沪金行情走势、COMEX黄金行情走势、SPDR黄金ETF持有量、COMEX黄金库存、美国国债收益率（10年）、美元指数、美元兑离岸人民币、金银比、沪金基差、黄金内外价差等数据 [18][21][24] 白银期货 中线行情分析 - 沪银期货整体趋势处于强势上涨阶段 处于趋势尾声 2025年末至2026年初 白银价格冲高后暴跌再震荡企稳 短期波动受交易所上调保证金等因素影响 中长期全球白银库存下降、工业需求强劲和美联储降息预期提供支撑 预计短期价格在关键技术位整固 中长期上行趋势有望延续 需警惕政策转向与高波动风险 中线策略建议观望 [32] 品种交易策略 - 上周白银合约2604高位偏强运行 下方支撑位1.8万－1.85万元/千克 建议逢低买入 注意元旦假期风险 - 本周白银合约2604高位运行 上方压力位1.78万－1.8万元 下方支撑位1.68万－1.72万元/千克 建议逢低买入 短期波动加大注意控制仓位 [35][36] 相关数据情况 - 展示了沪银行情走势、COMEX白银行情走势、SLV白银ETF持仓量、COMEX白银库存、沪银基差、白银内外价差等数据 [44][47][49]