公司动态 - 浙江时光坐标科技股份有限公司完成数据资产入表并与杭州数据交易所合作设立"数字内容资产"专区 [1] - 公司正将其数字资产库接入浙江大学绿洲人工智能虚拟影像实验室及中国高校数字影像资产联盟 [1] 业务发展 - "数字内容资产"专区将构建文娱创意资产从确权到流通的资本化平台 [1] - 促进学术资源向产业资源转化 [1] 行业合作 - 西湖区聚焦智慧停车、智慧医疗等领域联合杭州数据交易所、高校、会计师事务所及评估机构形成数据资产专业联盟 [1] - 构建产学研用深度融合机制推出"数企直通"服务开展专场活动3场培训企业超百家 [1]

行业核心问题 - 中小微企业融资难融资贵问题突出 银行与企业间存在数据盲区和信息割裂 [1][6] - 超60%中小企业存在财务报表不规范和信息透明度低问题 [4] - 小微企业贷款不良率长期维持在5.8%-6.3%高位 是大企业的3倍 [6] 企业端痛点 - 财务体系薄弱 大量企业依赖传统记账方式 现代化工具应用不足 [4] - 内控能力不足 财务制度执行乏力 缺乏有效审计监督 [4] - 企业与银行间信息鸿沟加深 导致信任缺失 [4] 银行端挑战 - 决策过度依赖规范财务报表和足额抵押物等硬信息 [6] - 组织层级多流程长 敏捷响应能力不足 [6] - 风险与成本双重压力下服务中小微企业意愿受挫 [6] 解决方案路径 - 企业需拥抱数字化底座 通过AI与智能大模型实现业务高效标准化运营 [9] - 将散乱沉睡的企业数据进行标准化资产化处理 转化为金融机构认可的融资资产 [11] - 构建以科技-产业-金融为核心的良性循环 在多元合规场景中释放数据价值 [1] 技术赋能方式 - 深度融合RPA+AI技术 自动采集清洗加工企业财税务票等核心数据 [14] - 为金融机构提供融资匹配智能尽调贷前风控贷后管理等核心场景支持 [14] - 支持客户灵活个性化定制和多产品分发 满足个性化部署与深度转型需求 [11] 平台价值创造 - 打通数据孤岛 多维度汇聚企业核心数据 [10] - 为企业构建看得见摸着用得上的数据信用资产 [12] - 让金融机构看得清判得准批得快管得住 实现效率与风控双重提升 [15]

核心观点 - 公司通过将积累的特需儿童康复服务数据转化为数据资产 实现行业内首例数据资产融资并获得银行授信 树立了细分领域数据资产化标杆 [1][2][3] 数据资产化突破 - 公司成为特需儿童康复领域首个数据资产成功获得授信的企业 获批2000万元银行授信 [1][2] - 数据资产经过专业评估价值达3084.35万元 由交通银行深圳分行于2025年7月完成融资审批 [2] - 数据资产包括3万+份个案评估数据 近2亿条干预行为记录和300万+条督导决策信息 [1] 数据积累与质量 - 数据积累贯穿特需儿童干预全生命周期 从评估建档到日常干预反馈再到效果追踪均有规范记录 [3] - 数据具有完整性和高质量特征 在AI训练领域非常珍贵 [3] - 数据记录方式从纸质记录升级为平板记录 每个孩子每次干预后数据都要记录归档 [2] 技术应用与效率提升 - RICE AI大模型将儿童评估报告出具时间从3小时压缩至30分钟以内 [1] - AI大模型需要海量高质量行业数据培训 数据资产化让这些"教材"发挥最大价值 [4] - 项目组围绕数据获取-确权-存储-应用全链条进行优化 引入AI大模型完成数据清洗标注 [5] 行业背景与政策驱动 - 特需康复行业存在重人力轻标准困境 服务质量依赖个人经验且标准化程度低 [4] - 国家数据局于2023年组建 为数据要素市场化按下加速键 [4] - 公司于2023年4月启动数据资产化筹备 构建特需行业数据要素体系 [4] 商业模式创新 - 公司于2025年6月在浙江陕西数据交易所平台上架数据产品 获得三项数据资产相关证书 [1] - 广东数联数据要素有限公司提供数据资产金融化变现专业能力 实现资源化资产化资本化全链路服务 [3] - 数据资产化模式为行业提供示范作用 希望给其他同行带来希望 [6]

数据交易所概述 - 数据交易所是数据要素市场的"证券交易所"，实现数据的标准化改造、合规调用和自由流通[3] - 交易标的从"原始数据包"升级为"数据元件""数据能力"和"数据场景解决方案"[2] - 交易链条由"撮合买卖"演变为"全生命周期资产运营"[2] 发展历程与规模 - 2015年国务院颁布《促进大数据发展行动纲要》，开启数据交易元年[2] - 截至2025年7月全国数据交易机构超50家，形成"1个国家级+N个区域级+X个行业级"矩阵[2] - 交易规模从2015年亿元级增长至2024年千亿级，2025年预计突破3000亿元[2] - 2023年全球数据交易规模1261亿美元，2030年预计达3708亿美元[17] - 中国数据交易市场规模2023年1537亿元，2025年预计2841亿元（CAGR 46.5%）[19] 市场格局与参与者 交易所分层 - 头部层：北京、上海、深圳三大交易所[7] - 枢纽层：广州、贵阳、杭州等区域中心[7] - 萌芽层：其他省份"政府引导+行业龙头"模式[7] 主要交易所表现 - 北京国际大数据交易所：累计交易2250TB，近三年年均增长率超200%[12] - 上海数据交易所：2024年交易额超50亿元，2025上半年同比增长50%[13] - 深圳数据交易所：2024年交易规模超50亿元，跨境交易1.1亿元[15] - 广州数据交易所：2024年交易额超25亿元，覆盖1360项标的[16] - 贵阳大数据交易所：2025上半年交易5114笔，累计上架1480个产品[17] 买卖双方 - 卖方：政府及国企（公共数据）、数据服务商、大型互联网公司[5] - 买方：银行、保险、车企、药厂、AI公司、政府项目等[5] 交易品类与技术应用 - 品类覆盖金融、医疗、工业、交通、环保等20多个行业[12][22] - 金融数据交易规模持续扩大，医疗数据成为热点[22] - 采用隐私计算、区块链等技术实现"可用不可见"和可信追溯[22][30] - 北京所探索新型交易范式，上海所推出"U235"区块链框架[22][27] 典型案例 - 北汽新能源完成1000万元数据资产入表，并获2亿元质押融资[24] - 工商银行北京分行落地200万元数据资产质押贷款[25] - 深圳供电局电力数据产品采用隐私计算，查询成本降70%[31] - 南方电网"电力+碳排"数据帮助磷化工企业年省1200万元[32] - 粤港澳大湾区金融机构采购跨境物流和专利数据[33] 未来趋势 - 数据资产入表市场规模2030年预计达8278亿元[19] - 技术驱动创新，区块链等提升交易透明度和流动性[30][34] - 国际化发展推动数据要素跨境流通[34] - 多层次市场交易体系逐步形成[34]

核心观点 - 建行上海市分行与上海数交所合作 通过"数易贷"为维智科技提供3000万元授信 创该产品最高授信记录 为轻资产企业开辟数据资产融资新路径 [1][2] - 数据资产融资面临确权难、估值难、托管难、处置难等挑战 需完善法律政策与市场机制 [4] - 上海数交所已与8家银行合作落地超10笔"数易贷" 总授信金额超1亿元 并建立包含登记估值交易披露处置功能的完整服务体系 [3][5] 数据资产融资创新案例 - 维智科技通过上海数交所挂牌交易数据产品 上半年累计交易金额超7000万元 选择"维智址寻"数据产品进行质押融资 [2] - 采用"金准估"估值工具进行数据资产评估 获得数据资产凭证后 建行以质押模式提供3000万元授信 另一银行以增信模式提供融资 [2] - 该模式实现数据资产"确权-评估-质押-贷款"全流程贯通 为人工智能等高新技术企业提供新型融资途径 [2][3] 市场实施规模 - 上海数交所已与建行农行工行交行浦发上海银行光大银行北京银行等8家银行合作 [3] - 累计落地超10笔"数易贷"案例 总授信金额超1亿元 [3] 数据资产化挑战 - 确权难：数据易复制且多主体参与 当前政策法律需进一步明确持有权使用权经营权 [4] - 估值难：价值因应用场景而异 现有估值方法不成熟 难以全面反映市场价值 [4] - 托管难：需安全基础设施和完善制度保障 防止重复融资和数据滥用 [4] - 处置难：价值波动大且变现难度高 受市场法律和数据特性限制 [4] 交易所功能体系 - 上海数交所提供登记估值交易披露处置五项功能 [5] - "金准估"估值工具对数据资产提供公允价值分析服务 形成价值体系 [5] - 场内交易合约形成丰富市场交易数据 为评估者提供公允市场价格和风险信息 [5] 发展原则 - 数据资产化应以赋能实体经济为目的 避免空转 [5] - 需避免造成隐性负债和泡沫 关注商业模式与现金流 [5] - 在试点探索中避免盲目扩张 守好风险底线 [5]

稳定币发展现状与战略意义 - 稳定币是加密货币发展重大转折点 解决波动性大 冲击法定货币体系 易用于非法活动等痛点 [2] - 全球99%稳定币以美元为锚定物 远超美元在全球支付中50%占比 美国财长耶伦表示美债支持稳定币有望将美元全球使用规模扩大至2万亿美元 [2] - 大规模稳定币发行可能导致传统银行体系边缘化 2024财年美国联邦政府国债利息支出占财政支出比重超10%安全线 [2] 中美稳定币监管差异 - 美国实行功能监管 门槛较低 纽约州仅要求100万美元资本金 允许传统金融机构与科技公司合作发行 要求1:1美元或美债储备 采取季度报告制度 [5][6] - 香港监管更为严格 要求2500万港元资本金 100%储备资产独立托管 强制每日提交第三方审计报告 实行全链条实名制 建立跨境流动"白名单"制度 [5][9] 人民币稳定币发展路径 - 香港是推行人民币稳定币最佳试验场 目前香港离岸人民币规模约1万亿元 港币与美元挂钩机制制约发展 [5] - 稳定币与央行数字货币可并行不悖 香港试点的港币稳定币为人民币稳定币积累经验 "数字港元-数字人民币"渐进路径能规避对境内金融体系冲击 [9] 区块链技术创新突破 - 树图公链破解区块链"不可能三角"难题 系统吞吐量达每秒3000笔交易 是比特币428倍 以太坊75倍 交易确认时间缩短至30秒内 [10] - 实现与以太坊生态完全兼容 创新Gas费代付机制使用户无需持有数字货币即可使用区块链应用 [10] - 承担国家重点研发计划"面向'一带一路'超大规模区块链基础平台"项目 节点遍布40多个国家和地区 [10] 数据资产化发展进程 - 数据被列为第五大生产要素 数据资产化分为三个阶段：资源化 资产化 资本化 [11][12] - 深交所"华鑫-鑫欣-数据资产1期"项目通过数据资产质押贷款实现1.337亿元融资 [12] - RWA市场规模从2022年50亿美元激增至2025年255.1亿美元 增长410% 成为继稳定币后增长最快加密领域 [12] 香港RWA监管框架与发展 - 香港建立由证监会和金管局共同监管框架 SFC负责证券型代币和虚拟资产交易平台监管 HKMA负责银行体系相关虚拟资产活动和稳定币监管 [13] - 以"LEAP"战略框架为指导 通过优化监管 扩展代币化产品 推进跨行业应用和人才培养 促进多元资产代币化 [13] - 在大宗商品交易领域利用代币技术建立全球仓储识别系统 追踪贵金属和可再生能源等资产全生命周期数据 [13]

公司核心进展 - 核心数据产品成功通过数据资产化认证，并凭借该资产获得交通银行深圳学府支行的授信贷款 [1] - 公司正式入驻陕西丝路数据交易平台及贵州省数据流通交易服务中心，是继上线浙江、厦门大数据交易中心后的又一重要里程碑 [1] - 在广东数联数据要素有限公司的推动下，实现数据资产价值转化，企业总资产规模显著提升，标志着数据资产从“资源”向“资产”的高效转化，正式迈入资本化运作阶段 [1][2] 数据资产与技术能力 - 公司是国内少数具备“数据采集—处理—分析—应用”全链路能力的AI大数据企业，拥有十年线下全域数据积累构建的“动态商业数据库” [2] - 通过自研地理信息采集系统与AI算法，精准刻画全国300余个城市超1.2亿条POI数据，覆盖1000+维度的稀缺字段 [2] - 数据底座通过隐私计算技术确保安全流通，并依托20亿参数的商业决策大模型和200+分析模型，实现从数据输入到AI智能决策的全流程自动化 [2] 行业影响与合作伙伴 - 此次突破巩固了公司在数据要素市场化配置中的行业领先地位，达成合规与价值的双重驱动 [1] - 广东数联数据要素有限公司认可公司持有的数据价值，运用其数据资产金融变现能力，为公司实现数据资源化、资产化、资本化全链路服务 [2] - 广东数联除数据资产入表及银行融资能力外，在数据资产专项债、证券化、公共数据运营及可信数据空间等方面均有落地能力 [2]

全球AI政策与市场变化 - 美国发布AI行动计划，含90多项行政命令，旨在确立全球AI领导地位，输出技术、简化审批、促进创新等[5][6] - 中国发布《人工智能全球治理行动计划》，提出13项重点任务，倡议成立世界人工智能合作组织[19] - 欧盟发布通用人工智能模型提供商指南，英国发布金融数字化战略、AI算力投资计划并与OpenAI合作[36][37][38][39] 企业动态与投资计划 - 英伟达重启H20芯片对华销售，Meta宣布数千亿美元AI基础设施计划[25][30] - 谷歌拟投资250亿美元建设数据中心与AI基础设施，NSF联合Voltage Park启动人工智能试点项目[33][35] 加密市场监管进展 - 美国三项加密资产法案取得进展，标志加密资产监管进入新阶段，但实施仍需时日[27][28][29] 技术前沿突破 - 国产AI推理模型迭代，人形机器人商业化进程加快，AI解决最难数学题获金牌[43][44][45] 其他国家动态 - 加拿大比特币认可度提升，新加坡通过产学研合作推动量子应用[41][42] 中国地方政策与产业发展 - 江西等地出台数据相关政策，我国数据市场迈向新阶段，AI融合科研与产业[21][22][23] 智库观点 - 文章认为参议院删除“人工智能州级监管暂停令”对美国AI领导地位是重大打击，并澄清批评意见[46][47] 风险提示 - 面临技术封锁深化、产业生态割裂、AI基础设施代差、国际AI规则重塑等风险[9][13][16] 评级标准 - 行业和公司评级以报告发布日后6到12个月相对市场表现为标准，有推荐、中性、回避等评级[56] 报告声明 - 报告版权归银河证券所有，使用需授权，提醒公众慎重使用未经授权报告[54][55]

公司动态 - 易华录推出的"易资大模型"入选世界人工智能大会2025"数据要素×AI+行业应用典型案例" [1] - 该大模型聚焦数据资产化垂直领域 旨在解决"认知难、效率低、价值释放不足"行业痛点 [1] - 采用"四层协同+双体系保障"架构 涵盖硬件层、数据层、技术层、应用层及安全保障和标准规范体系 [1] 技术能力 - 基于"四化"知识体系构建高质量数据资产化行业语料库 [1] - 具备精准SQL生成、图表可视化、知识抽取与推理、智能体自动化处理核心功能 [1] - 为数据资产入表、价值评估、流通交易提供全流程智能支持 [1] 应用价值 - 助力政企客户高效合规开展数据资产化工作 [1] - 帮助服务商降低交付成本并提升运营效率 [1] - 实现技术创新与行业痛点适配的关键突破 提供可复制性实践样本 [2] 发展战略 - 公司将持续深化应用 推动数据要素乘数效应的规模化落地 [2]

国家政策与市场动态 - 国家数据局强调推动数据产业从“单点突破”向“全域发展”转型，以构建数字经济体系和发展新质生产力 [1] - 上海数据交易所举行闭门研讨会，十余家顶级金融机构参与探讨RWA与RDA等前沿议题，反映市场与政策合力推动数据资产化发展 [1] RDA（真实数据资产）核心定义与机制 - RDA是RWA的延伸，强调数据真实性校验和价值增益作用，通过封装实体资产运营数据提升资产信用、透明度和可监管性 [5] - RDA需完成数据确权、价值化和金融化全过程，要求数据具备权属明晰、来源可溯、持续流动的特性 [8] - RDA基于数据流构建动态信用与实时定价机制，实现资产估值和风险管理的持续优化 [9] 物联网作为RDA数据供给底座 - 物联网是RDA数据供给的核心来源，通过海量传感器和边缘设备实现实时数据采集，为RDA提供高可信度、强关联性、可追溯的基础数据 [6][7] - 物联网赋予数据资产动态可追踪的生命力，使数据具备流动性、可验证性和可交易性，支撑金融创新和产业变革 [8] - 物联网设备从数据生产者升级为数据资产主动确权者，推动数据从“资源”到“资产”的质变 [7][17] 物联网与RDA协同应用场景 - 动力电池全生命周期管理：通过物联网采集充放电、温度、循环次数等数据，实现资产评估、溯源和回收透明化，支撑二手电池金融和绿色信贷 [8] - 海上风电运维：风机运行工况、振动、能耗等数据通过RDA确权，支持远程智能运维和金融定价及保险理赔 [9] - 冷链药品监管：物联网采集温湿度、定位信息，RDA保障数据可信与合规，助力药品安全溯源和动态信用评估 [9] - 工业设备融资：注塑机接入物联网后，动态运营数据可降低金融机构风险权重20%，质押率提升，年息从9%降至6% [17] 物联网+RDA+稳定币的三元闭环生态 - 物联网设备通过RDA实现数据确权和资产化，成为独立参与价值流动的数字主体，唤醒边缘数据参与价值分配 [13] - 稳定币为RDA交易提供定价和结算单位，推动设备间自主交易和自动结算，实现机器对机器（M2M）无摩擦经济活动 [14] - RWA（物理资产上链）与RDA（数字孪生资产）打通，实现资产透明化、流动化和金融化，形成“可信资产—真数据—自动结算”闭环 [15] - 分布式能源场景：边缘节点（光伏、储能电池等）通过实时数据流自主定价并参与电力现货交易，提升能源市场灵活性和透明度 [19] 技术保障与风险控制 - 隐私计算与零知识证明技术保障数据在不泄露明文的前提下实现计算与验证，解决工业数据上链的安全顾虑 [18] - 硬件信任根（Root-of-Trust）机制支持远程熔断，确保数据流真实性与可追溯性，防止数据伪造导致的信用虚高 [19] 产业价值重估与未来趋势 - 物联网企业从“数据生产者”转型为“数据银行家”，主导数据资产化与金融化，成为产业链核心价值节点 [20] - RDA与AI+IoT协同推动AI智能体从认知智能跃迁至价值智能，实现自我金融化、自主决策与价值流转 [20] - 数据服务商可基于RDA提供数据治理与流通服务，金融机构可创新动态信用、智能风控和自动化金融产品 [20]