报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅 - 供给端上周供应量增加需求低迷库存高位成本支撑走弱 预期供给排产增加需求复苏低位 2511合约在8365 - 8685区间震荡[6] - 利多因素为成本上行支撑和厂家停减产计划 利空因素为节后需求复苏迟缓及下游多晶硅供强需弱 主要逻辑是产能错配导致供强需弱下行态势难改[12][13] 多晶硅 - 供给端排产短期增加中期有望回调 需求端硅片和电池片生产持续增加组件短期减少中期有望恢复 总体需求持续恢复 成本支撑减弱 2511合约在47515 - 49865区间震荡[10] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 基本面：供给端上周供应量8.8万吨环比增加1.15% 需求端上周需求7.9万吨环比减少1.25% 硅库存24.9万吨处于高位 有机硅库存54300吨处于低位 铝合金锭库存5.21万吨处于高位 新疆地区样本通氧553生产亏损3174元/吨 丰水期成本支撑走弱[6] - 基差：8月27日 华东不通氧现货价9100元/吨 11合约基差为575元/吨 现货升水期货[6] - 库存：社会库存54.3万吨环比减少0.36% 主要港口库存11.7万吨环比持平 样本企业库存175100吨环比增加[6] - 盘面：MA20向下 11合约期价收于MA20下方[6] - 主力持仓：主力持仓净空 空减[6] 多晶硅 - 基本面：供给端上周产量29100吨环比减少0.68% 预测8月排产13.05万吨较上月环比增加22.76% 需求端硅片、电池片、组件有不同表现 成本端N型料行业平均成本35590元/吨 生产利润12410元/吨[8][9] - 基差：8月27日 N型致密料48000元/吨 11合约基差为310元/吨 现货升水期货[10] - 库存：周度库存24.9万吨环比增加2.89% 处于历史同期高位[10] - 盘面：MA20向下 11合约期价收于MA20下方[10] - 主力持仓：主力持仓净多 多减[10] 工业硅行情概览 - 期货收盘价部分合约有涨跌变化 如02合约较前值跌30元/吨 跌幅0.34%[16] - 现货价部分品种有下跌 如华东421硅较前值跌50元/吨 跌幅0.52%[16] - 库存方面 周度社会库存环比减少0.37% 部分样本企业库存有增加[16] 多晶硅行情概览 - 期货收盘价多数合约下跌 如06合约较前值跌2200元/吨 跌幅3.89%[18] - 硅片、电池片、组件等价格部分持平部分有小幅度变化 如日度单晶Topcon电池片M10均价较前值涨0.003元/w 涨幅1.03%[18] - 库存方面 光伏电池外销厂周度库存环比增加21.00% 组件国内库存环比减少51.73%[18] 工业硅价格 - 基差和交割品价差走势 - 展示了华东不通氧553硅均价、收盘价、基差以及421 - 553价差等走势[20][21] 工业硅库存 - 展示了交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存、注册仓单量的走势[24] 工业硅产量和产能利用率走势 - 展示了SMM样本企业周度产量、工业硅月度产量（按规格）、SMM样本企业开工率的走势[25][26][27][28] 工业硅成本 - 样本地区走势 - 展示了四川、云南421成本利润以及新疆通氧553成本利润的走势[31][32] 工业硅周度供需平衡表 - 展示了工业硅产量、97硅产量、再生硅产量、其他硅产量、进口、出口、消费、平衡的周度数据走势[33][34] 工业硅月度供需平衡表 - 展示了2024 - 2025年各月实际消费量、出口量、进口量、其他硅产量、再生硅产量、97硅产量、工业硅产量、供需平衡的数据[36][37] 工业硅下游 - 有机硅 DMC价格和生产走势 - 展示了DMC日度产能利用率、山东有机硅DMC利润成本、有机硅DMC周度产量、DMC价格的走势[40] 下游价格走势 - 展示了107胶均价、硅油均价、生胶价格、D4均价的走势[42] 进出口及库存走势 - 展示了DMC月度出口量、月度进口量、库存的走势[46] 工业硅下游 - 铝合金 价格及供给态势 - 展示了废铝回收量、废铝社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格、进口ADC12成本利润的走势[49] 库存及产量走势 - 展示了原铝系铝合金锭月度产量、再生铝合金锭月度产量、原生铝合金周度开工率、再生铝合金周度开工率、铝合金锭社会库存的走势[52] 需求（汽车及轮毂） - 展示了汽车月度产量、铝合金轮毂出口走势[53] 工业硅下游 - 多晶硅 基本面走势 - 展示了多晶硅行业成本、价格、总库存、月产量、月度开工率、月度需求的走势[59] 供需平衡表 - 展示了2024 - 2025年各月消费、出口、进口、供应、平衡的数据[61][62] 硅片走势 - 展示了硅片价格、周度产量、周度库存、月度需求量、单晶硅片净出口、多晶硅片净出口的走势[65] 电池片走势 - 展示了单晶P/N型电池片价格、电池片排产及实际产量、光伏电池外销厂周度库存、光伏电池开工率、电池片出口的走势[68] 光伏组件走势 - 展示了组件价格、国内光伏组件库存、欧洲光伏组件库存、组件月度产量、组件出口的走势[71] 光伏配件走势 - 展示了光伏镀膜价格、光伏胶膜进出口、光伏玻璃月度产量、光伏玻璃月度出口、高纯石英砂价格、焊带月度进出口的走势[74] 组件成分成本利润走势（210mm） - 展示了210mm双面双玻组件硅料成本、硅片利润成本、电池片利润成本、组件利润成本的走势[76] 光伏并网发电走势 - 展示了全国新增发电装机容量、全国发电构成及总量、光伏电站新增并网容量、分布式光伏电站新增并网容量、太阳能月度发电量的走势[78]

报告行业投资评级 - 未明确给出投资评级，但趋势强度为0，表明市场趋势中性 [3] 报告的核心观点 - 短期需求环比改善、成本端反弹及供应端政策信息使市场止跌企稳反弹，但供应压力增加、成本端不确定且长期趋势压力大 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - PP2601昨日收盘价7038，日涨跌 -0.07%，昨日成交169,664，持仓变动12407 [1] - 01合约基差昨日 -158，前日 -148；01 - 05合约价差昨日 -21，前日 -20 [1] - 华北现货价格昨日6900 - 7030元/吨，前日6900 - 7030元/吨；华东昨日6880 - 7020元/吨，前日6900 - 7020元/吨；华南昨日6850 - 7080元/吨，前日6850 - 7080元/吨 [1] 现货消息 - PP期货偏弱震荡对现货指导有限，生产企业厂价多数稳定，贸易商随行出货报盘小幅波动，下游工厂观望，市场交投一般 [2] 市场状况分析 - 短期需求环比改善、成本端反弹，供应端政策信息使市场止跌企稳反弹 [2] - 供应端检修装置复产、新增产能扩张落地使供应压力增加，成本端不确定，短期市场略强，长期压力大 [2] 趋势强度 - PP趋势强度为0，取值范围【-2,2】，表示市场趋势中性 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周北方合金工厂集中提前采购收尾，港口活跃度降低，南北方矿商高位报盘减少，市场观望情绪浓，采购谨慎，焦炭较平稳，即期成本变动不大 [2] - 本周南北方市场整体开工波动不大，前期厂家套保或出货积极，短期库存压力不大，多交付前期订单，硅锰盘面弱势运行，合金厂成本倒挂，让价出货情绪有限，多封盘不报，市场看跌情绪提升 [2] - 受硅锰盘面走低影响，河钢招标后新出钢招价格下滑明显，承兑定价集中在5850 - 5900元/吨附近，对硅锰合金承接力度一般，北方钢厂阅兵限产临近，预计抑制硅锰合金需求 [2] - 近期硅锰市场情绪稍有降温，价格周中下降后暂稳，后市价格走势需关注盘面波动和供需基本面变化，预计短期内市场将延续震荡运行态势 [2] 各目录总结 锰硅行情 - 主力基差 - 展示了硅锰市场价、主力合约收盘价及两者差值的价格走势 [3][4] 锰硅供应 - 产能 - 呈现中国硅锰企业月产能变化情况 [5][6] 锰硅供应 - 产量 - 年度 - 展示中国及广西、贵州、内蒙古、宁夏、云南等地区硅锰年产量变化情况 [7][8] 锰硅供应 - 产量 - 周度、月度、开工率 - 呈现中国硅锰周产量、月产量及硅锰企业周开工率变化情况 [9][10] 锰硅供应 - 产量 - 地区产量 - 展示内蒙古、宁夏、贵州硅锰月产量及内蒙古、宁夏、贵州、广西硅锰日均产量变化情况 [11][12] 锰硅需求 - 采购量 - 展示河钢集团、沙钢股份、南钢股份硅锰6517月采购量及中国硅锰周需求量变化情况 [13] 锰硅需求 - 钢招采购价格 - 展示宝钢股份、宝武鄂钢、承德建龙等企业硅锰6517月采购价格变化情况 [14][15] 锰硅需求 - 日均铁水和盈利 - 展示247家钢铁企业中国铁水周日均产量和周盈利率变化情况 [16][17] 锰硅进出口 - 展示中国硅锰铁月进口和出口数量变化情况 [18][19] 锰硅库存 - 厂库、钢厂库存 - 展示中国63家样本企业硅锰周库存及中国、北方大区、华东地区硅锰库存月平均可用天数变化情况 [20][21] 锰硅成本 - 锰矿 - 进口量 - 展示中国锰矿月进口数量及从加蓬、非洲南部、澳大利亚进口锰矿月数量变化情况 [22][23] 锰硅成本 - 锰矿 - 港口库存、可用天数 - 展示中国、钦州港、天津港锰矿周港口库存及中国锰矿周库存平均可用天数变化情况 [24][25] 锰硅成本 - 锰矿 - 高品矿港口库存 - 展示钦州港和天津港澳大利亚产、加蓬产、巴西产锰矿周港口库存变化情况 [26][27] 锰硅成本 - 锰矿 - 天津港锰矿价格 - 展示天津港南非半碳酸锰块、澳大利亚产锰矿、加蓬产锰块日汇总价格变化情况 [28] 锰硅成本 - 地区 - 展示内蒙古、北方大区、宁夏、南方大区、广西硅锰日成本变化情况 [29][30] 锰硅利润 - 地区 - 展示内蒙古、北方大区、宁夏、南方大区、广西硅锰日利润变化情况 [31][32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预期兑现叠加技术面背离，螺矿盘面短期偏弱运行；螺纹前期反弹接近尾声，开始维持调整走势；铁矿短期跟随煤焦走势维持调整走势 [3][5][8][11] 根据相关目录分别进行总结 螺纹钢 - 期货：本周螺纹10合约在空头主力增仓驱动下破位小幅下挫，周五收于3188元/吨，环比上周下跌25.0元，周跌幅0.78% [5] - 现货：本周螺纹主流地区价格普遍小幅下调，整体成交一般，全国螺纹平均报价下调10元至3384元/吨 [5] - 基本面供给：全国247家钢厂高炉开工率83.59%，环比减少0.16%，同比增加4.75%；高炉炼铁产能利用率90.22%，环比增加0.13%，同比增加4.30%；全国90家电炉钢厂平均开工率76.39%，环比上升1.49%，同比上升23.97%；电炉平均产能利用率57.39%，环比上升0.49%，同比上升21.74%；螺纹周产量环比减少0.73万吨至220.45万吨，同比仍处低位 [5] - 短流程钢厂：华东地区电炉测算成本3234元，环比增加22元，螺纹电炉利润亏损214元，环比上周亏损幅度走扩62元；本周全国电炉开工率、产能利用率小幅上升 [5] - 长流程钢厂：华东地区粗钢测算成本2888元，环比增加26元，螺纹高炉利润盈利132元，环比上周收缩64元；本周国内高炉开工率继续小幅增加，产能利用率略微减少，长流程钢厂利润继续小幅收缩 [5] - 需求：本周建材成交量略微减少，螺纹表观消费量大幅下滑，建材5日平均成交量环比减少0.2万吨至10.0万吨，螺纹表需环比减少20.85万吨至189.94万吨，仍维持同期低位 [8] - 库存：本周五大钢材品种库存以及螺纹库存均延续累库走势，周五螺纹总库存环比增加30.51万吨至587.19万吨，仍维持同期低位；其中螺纹社库环比增加26.45万吨至414.93万吨，厂库环比增加4.06万吨至172.26万吨 [8] - 基差：周五上海地区螺纹最低仓单报价为3320元/吨，升水螺纹10合约132元，环比上周走扩5元，目前螺纹基差位置处于均值附近，预计后期继续走扩概率较大 [8] 铁矿石 - 期货：本周铁矿主力合约完成移仓换月，铁矿01合约在多头主力先增仓后减仓驱动下维持区间整理走势，周五以776.0元/吨收盘，环比上周上涨2.5元/吨，周涨幅0.32% [8] - 现货：本周进口矿主流品种价格普遍小幅上调，国产铁精粉价格稳中有涨，整体成交一般 [8] - 基本面供给：截止11日，澳巴铁矿发运总量2530.3万吨，环比减少1.9万吨；澳洲发运量1662.5万吨，环比减少117.7万吨，发往中国的量1447.8万吨，环比减少99.6万吨；巴西发运量867.8万吨，环比增加115.8万吨；45港到港总量2381.9万吨，环比减少125.9万吨；北方六港到港总量1203.0万吨，环比减少50.1万吨 [11] - 需求：目前45港日均疏港量334.67万吨，环比增加12.82万吨，下滑至同期均值水平；铁矿石港口现货周均成交量93.56万吨，环比减少3.08万吨，已恢复至同期均值水平；247家钢厂日均铁水产量240.66万吨，环比上周增加0.34万吨，同比去年增加11.89万吨，处于同期高位水平；247家钢厂进口矿日耗298.52万吨，环比增加0.37万吨，维持同期高位水平 [11] - 库存：截止15日，45港铁矿石库存继续小幅累库，目前库存13819.27万吨，环比增加107.0万吨，维持同期中高位水平；247家钢厂进口铁矿石库存9136.34万吨，环比增加123万吨，维持同期相对低位 [11] - 基差：周五青岛港卡粉为最优交割品823元/吨，升水连铁10合约47元，环比上周走扩26元，目前铁矿基差位置维持均值水平，预计后期继续走扩概率较大 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周供应变化趋平，下游阶段性补库，月底企业库存因考核计划快速去库，但社会库存因进口到港而累库，整体供需维持宽松 [6] 目录各部分总结 供给 PE生产企业开工率84.20%，环比0.14%；PE周度产量66.11万吨，环比0.14% [9] 需求 PE下游加权开工季节性回落，下游加权开工率39.47%，环比0.89% [9] 库存 本周PE企业库存44.45万吨，环比 -13.76%；社会库存56.86万吨，环比 -1.23% [9] 上游与成本 未提及具体总结数据 价格与利润 本周PE现货价格环比0.29%至7392元/吨，PE期货价格环比0.38%至7351元/吨 [9] 基差与月差 基差41；（9 - 1）月差 -45 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应总体压力强势，国内需求复苏不畅，PVC2601预计在4915 - 5025区间震荡 [8][9] - 利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好；利空因素为总体供应压力反弹，库存持续高位、消耗缓慢，内外需疲弱 [12] 各目录总结 每日观点 - 供给端：2025年7月PVC产量200.461万吨，环比增0.67%；本周样本企业产能利用率79.46%，环比增0.03个百分点；电石法企业产量33.6105万吨，环比增3.55%，乙烯法企业产量13.981万吨，环比增9.48%；下周预计检修减少，排产增加幅度可观 [7] - 需求端：下游整体开工率42.85%，环比增0.80个百分点，部分下游开工率有增减变化；船运费用看涨，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [8] - 成本端：电石法利润 - 252.2756元/吨，亏损环比增104.00%；乙烯法利润 - 488.965元/吨，亏损环比增2.00%；双吨价差2690.05元/吨，利润环比增0.20%，排产或将增加 [8] - 基差：08月14日，华东SG - 5价4950元/吨，01合约基差 - 174元/吨，现货贴水期货 [9] - 库存：厂内库存33.7163万吨，环比减2.36%，电石法厂库25.9778万吨，环比减3.49%，乙烯法厂库7.7385万吨，环比增1.62%，社会库存48.08万吨，环比增7.32%，生产企业在库库存天数5.6天，环比减3.44% [9] - 盘面：MA20向上，01合约期价收于MA20下方 [9] - 主力持仓：主力持仓净空，空增 [9] - 预期：电石法和乙烯法成本走弱，总体成本走弱；本周供给压力增加，下周排产将增加；总体库存处于高位，当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2601在4915 - 5025区间震荡 [9] PVC行情概览 - 展示了昨日PVC各合约价格、月间价差、开工率、利润、成本、产量、库存等数据的涨跌变化 [15] PVC期货行情 - 基差走势 - 展示了2022 - 2025年PVC基差、华东市场价、主力收盘价的走势 [18] PVC期货行情 - 展示了2025年7 - 8月PVC主力合约价格、成交量、持仓量及前5/20席位持仓变动走势 [21] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示了2024 - 2025年PVC主力合约不同月份价差走势 [24] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 展示了2022 - 2025年兰炭中料价格、成本利润、开工率、样本企业周度库存、日均产量走势 [27] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 展示了2019 - 2025年陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、开工率、检修损失量、产量走势 [30] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 展示了2020 - 2025年液氯价格、产量，2019 - 2025年原盐价格、月度产量走势 [32] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示了2019 - 2025年32%烧碱价格、成本利润、样本企业开工率、周度产量、检修量走势 [34] - 展示了2019 - 2025年山东氯碱成本利润、烧碱表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存、片碱库存走势 [37] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示了2018 - 2025年电石法和乙烯法产能利用率、利润走势 [38] - 展示了2020 - 2025年PVC日度产量、周度检修量、产能利用率、样本企业产量走势 [41] PVC基本面 - 需求走势 - 展示了2020 - 2025年PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率走势 [44][45] - 展示了2019 - 2025年PVC型材、管材、薄膜、糊树脂开工率走势 [47] - 展示了2019 - 2025年糊树脂毛利、成本、月度产量、表观消费量走势 [49][51] - 展示了2018 - 2025年房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、新开工面积、商品房销售面积、竣工面积走势 [54] - 展示了2019 - 2025年社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比走势 [57] PVC基本面 - 库存 - 展示了2019 - 2025年交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数走势 [59] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示了2018 - 2025年氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差走势 [61] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示了2024 - 2025年6 - 7月PVC出口、需求、社库、厂库、产量、进口的月度供需走势 [64]

报告行业投资评级 - 谨慎看空：原油、PVC、PX、PTA、乙二醇、甲醇、沥青 [1][2][35][39] - 谨慎看多：LPG、尿素 [1][2] - 空头盘整：L、PP、丙烯 [1][2] 报告的核心观点 - 原油市场供给压力上升，油价中枢下移，关注美俄会谈及60美元附近美国页岩油新钻井盈亏平衡点 [1][4] - LPG高基差估值偏低，持仓升至高位，反弹动力上升 [1] - L成本端油价下跌但农膜旺季将启，关注补库节奏，远月合约抗跌 [1] - PP成本支撑不足但基本面利空有限，关注旺季补库节奏和技术面底部支撑 [1] - PVC基本面格局偏弱，仓单增加，预计后市累库 [1] - PX供应端变动不大，需求端PTA装置检修力度加强，库存去库但仍偏高 [1][33] - PTA近期装置检修力度提升，后期供应压力预期增加，需求端偏弱 [1][37] - 乙二醇国内装置提负但到港及进口同期偏低，下游需求偏弱，库存整体偏低 [2][41] - 甲醇国内检修装置复产，海外装置负荷提升，需求走弱，社库累库 [2][44] - 尿素装置开工负荷预期提升，国内工农业需求偏弱但出口较好，成本端有支撑 [2][48] - 沥青成本端油价承压，供增需减，基本面中性偏空，估值偏高 [2][53] - 丙烯山东现货下跌，基差走弱，PDH成本支撑转弱，关注补库节奏 [2][59] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情回顾：隔夜国际油价走弱，WTI降1.96%，Brent降0.74%，SC降0.49% [3] - 基本逻辑：旺季对油价支撑下降，OPEC+增产施压，中长期油价或压至60美元左右，关注美俄会谈 [4] - 基本面：IEA预计2025 - 2026年全球原油供给增加，需求增长；EIA数据显示美商业原油库存增加 [5] - 策略推荐：买入看跌期权，SC关注【475 - 495】 [6] LPG - 行情回顾：8月13日，PG主力合约收于3822元/吨，环比升0.24% [7][8] - 基本逻辑：成本端油价偏弱，自身基本面尚可，基差高，持仓上升，下方支撑变强 [9] - 策略推荐：轻仓试多，PG关注【3750 - 3850】 [10] L - 期现市场：L2509合约收盘价7313元/吨，仓单增加 [13][14] - 行业资讯：下游需求增加，聚乙烯生产企业挺价，后期价格或小幅上涨 [15] - 基本逻辑：成本端油价下跌，现货持稳，基差走强，供需双强，农膜旺季将启 [15] - 策略推荐：回调试多，L关注【7200 - 7400】 [15][16] PP - 期现市场：PP2509收盘价7091元/吨，仓单增加 [19][20] - 行业资讯：国际油价对聚丙烯成本支撑有限，需求恢复慢，价格或区间整理 [20] - 基本逻辑：成本支撑不足，仓单增加，现货下跌，基差走强，关注旺季补库 [21] - 策略推荐：回调试多，PP关注【7050 - 7200】 [21][22] PVC - 期现市场：V2509收盘价5016元/吨，仓单大幅增加 [25][26] - 行业资讯：无新增企业检修，现货基本面供需矛盾持续，价格看稳 [27] - 基本逻辑：基本面格局偏弱，仓单增加，上游开工提升，预计后市累库 [28] - 策略推荐：等待反弹偏空，V关注【4900 - 5150】 [28][29] PX - 行情回顾：8月8日，PX华东地区现货7015元/吨，PX09合约收盘6726元/吨 [31][32] - 基本逻辑：供应端变动不大，需求端PTA装置检修力度加强，供需紧平衡预期宽松 [33] - 策略推荐：空单逐步止盈，买看跌期权，PX关注【6630 - 6740】 [34] PTA - 行情回顾：8月8日，PTA华东4670元/吨，TA09收盘4684元/吨 [35][36] - 基本逻辑：装置检修力度提升，后期供应压力增加，需求端整体偏弱 [37] - 策略推荐：空单逐步止盈、买看跌期权，关注逢低试多机会，TA关注【4650 - 4710】 [38] 乙二醇 - 行情回顾：8月8日，华东地区乙二醇现货4456元/吨，EG09收盘4384元/吨 [39][40] - 基本逻辑：国内装置提负，到港及进口同期偏低，下游需求偏弱 [41] - 策略推荐：关注高空机会，卖出看涨期权，EG关注【4360 - 4410】 [42] 甲醇 - 行情回顾：8月8日，华东地区甲醇现货2393元/吨，主力09合约收盘2383元/吨 [43] - 基本逻辑：国内检修装置复产，海外装置负荷提升，需求走弱，社库累库 [44] - 策略推荐：09逢高加空、卖看涨期权，关注01低多机会，MA关注【2360 - 2390】 [45] 尿素 - 行情回顾：8月8日，山东地区小颗粒尿素现货1760元/吨，主力合约收盘1728元/吨 [46][47] - 基本逻辑：装置开工负荷预期提升，国内需求偏弱但出口较好，成本端有支撑 [48] - 策略推荐：09空单止盈，关注01低多机会，UR关注【1710 - 1740】 [49] 沥青 - 行情回顾：8月13日，BU主力合约收于3534元/吨，环比降0.14% [51][52] - 基本逻辑：成本端油价承压，供增需减，基本面中性偏空 [53] - 策略推荐：轻仓布局空单，BU关注【3450 - 3550】 [54] 丙烯 - 期现市场：PL2601收盘价为6507元/吨，持仓量下滑 [56][57] - 产业资产：下游逐高谨慎，出货节奏放缓，中长线价格或高位震荡 [58] - 策略：山东现货下跌，基差走弱，PDH成本支撑转弱，关注补库节奏 [59] - 策略推荐：逢低试多，PL关注【6400 - 6600】 [59][60]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅 - 供给端上周供应量为8.4万吨，环比增加3.70%；需求端上周需求为7.8万吨，环比增长11.43%；多晶硅库存23.3万吨处于高位，有机硅库存54300吨处于低位，铝合金锭库存4.84万吨处于高位；成本端新疆地区样本通氧553生产亏损为2888元/吨，丰水期成本支撑有所走弱；预计工业硅2511在8800 - 9200区间震荡 [6] 多晶硅 - 供给端上周产量为29400吨，环比增加10.94%，8月排产预计为13.05万吨，较上月产量环比增加22.76%；需求端硅片、电池片、组件生产情况各有不同，总体需求持续恢复；成本端N型料行业平均成本为36280元/吨，生产利润为9720元/吨；预计多晶硅2511在51515 - 54455区间震荡 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 基本面：供给增加、需求抬升，多晶硅库存高、有机硅库存低、铝合金锭库存高，成本支撑走弱，偏多 [6] - 基差：8月11日，华东不通氧现货价9200元/吨，11合约基差为200元/吨，现货升水期货，偏多 [6] - 库存：社会库存环比增加1.30%，样本企业库存环比减少0.81%，主要港口库存环比减少0.84%，偏空 [6] - 盘面：MA20向上，11合约期价收于MA20上方，偏多 [6] - 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空 [6] - 预期：供给排产增加，需求复苏低位，成本支撑上升，价格区间震荡 [6] 多晶硅 - 基本面：供给排产增加，需求恢复，成本支撑持稳，偏空 [8] - 基差：8月11日，N型致密料46000元/吨，11合约基差为 - 5985元/吨，现货贴水期货，偏空 [8] - 库存：周度库存为23.3万吨，环比增加1.74%，处于历史同期高位，中性 [8] - 盘面：MA20向上，11合约期价收于MA20上方，偏多 [8] - 主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多 [8] - 预期：供给排产增加，需求持续恢复，成本支撑持稳，价格区间震荡 [9] 工业硅行情概览 - 展示了工业硅各合约期货收盘价、现货价、价差、库存、产量、开工率、成本利润等数据及变化情况 [15] 多晶硅行情概览 - 展示了多晶硅相关产品价格、产量、库存、成本、利润、进出口等数据及变化情况 [17] 工业硅价格 - 基差和交割品价差走势 - 呈现了工业硅基差和421 - 553价差的历史走势 [20] 工业硅库存 - 展示了工业硅交割库及港口库存、样本企业周度库存、注册仓单量的历史走势 [22] 工业硅产量和产能利用率走势 - 展示了工业硅样本企业周度产量、月度产量按规格分布、样本企业开工率的历史走势 [26][27][28] 工业硅成分成本走势 - 展示了主产区电价、主产地硅石价格、石墨电极价格、部分还原剂价格的历史走势 [31] 工业硅成本 - 样本地区走势 - 展示了四川421、云南421、新疆通氧553的成本利润历史走势 [33] 工业硅周度供需平衡表 - 展示了工业硅周度产量、进出口、消费及供需平衡情况 [35] 工业硅月度供需平衡表 - 展示了工业硅月度产量、进出口、消费及供需平衡情况 [38] 工业硅下游 - 有机硅 - DMC价格和生产走势：展示了DMC日度产能利用率、利润成本、周度产量、价格的历史走势 [41] - 下游价格走势：展示了107胶、硅油、生胶、D4等下游产品均价的历史走势 [43] - 进出口及库存走势：展示了DMC月度进出口量和库存的历史走势 [46] 工业硅下游 - 铝合金 - 价格及供给态势：展示了废铝回收量、社会库存、铝破碎料进口量、铝合金进出口态势、ADC12价格、进口成本利润的历史走势 [49] - 库存及产量走势：展示了原铝系、再生铝合金锭月度产量、原生及再生铝合金周度开工率、铝合金锭社会库存的历史走势 [52] - 需求（汽车及轮毂）：展示了汽车月度产量、销量和铝合金轮毂出口的历史走势 [54] 工业硅下游 - 多晶硅 - 基本面走势：展示了多晶硅行业成本、价格、总库存、月产量、月度开工率、月度需求的历史走势 [60] - 供需平衡表：展示了多晶硅月度供应、进出口、消费及供需平衡情况 [63] - 硅片走势：展示了硅片价格、周度产量、库存、月度需求量、净出口的历史走势 [66] - 电池片走势：展示了电池片价格、排产及实际产量、外销厂周度库存、开工率、出口的历史走势 [69] - 光伏组件走势：展示了组件价格、国内及欧洲库存、月度产量、出口的历史走势 [72] - 光伏配件走势：展示了光伏镀膜价格、胶膜进出口、玻璃产量及出口、高纯石英砂价格、焊带进出口的历史走势 [75] - 组件成分成本利润走势（210mm）：展示了210mm双面双玻组件硅料成本、硅片利润成本、电池片利润成本、组件利润成本的历史走势 [77] - 光伏并网发电走势：展示了全国新增发电装机容量、发电构成及总量、光伏电站新增并网容量、分布式光伏电站新增并网容量、太阳能月度发电量的历史走势 [79]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 8月新产能落地后开工负荷逐渐提升，PVC供应或呈上升趋势；本周福建万华90万吨装置满负荷开工，部分检修装置重启，产能利用率料环比上升；国内下游需求淡季，刚需采买；印度BIS认证延期至12月中旬，反倾销政策发布延迟，但雨季仍阻碍海外需求传导；成本方面，本周国内电石供需趋于宽松，价格或有回落，乙烯美金市场货源充足，价格或维稳为主；目前V2509盘面升水不大，短期预计在4900 - 5100区间小幅波动，V2601后市仍有压力，技术上关注5040附近支撑 [3] 各目录总结 期货市场 - 收盘价5010元/吨，环比17；成交量734439手，环比52084；持仓量589321手，环比 - 45885；前20名持仓买单量368253手，环比 - 50661；前20名持仓卖单量391529手，环比 - 26014；前20名持仓净买单量 - 23276手，环比 - 24647 [3] 现货市场 - 华东乙烯法5125元/吨，环比0；华东电石法4905.38元/吨，环比 - 22.31；华南乙烯法5035元/吨，环比0；华南电石法4948.75元/吨，环比0；中国到岸价700美元/吨，环比0；东南亚到岸价680美元/吨，环比0；西北欧离岸价750美元/吨，环比0；基差 - 103元/吨，环比33 [3] 上游情况 - 电石华中主流均价2650元/吨，环比0；电石华北主流均价2623.33元/吨，环比16.67；电石西北主流均价2404元/吨，环比0；液氯内蒙主流价 - 575元/吨，环比0；VCM CFR远东中间价521美元/吨，环比0；VCM CFR东南亚中间价548美元/吨，环比0；EDC CFR远东中间价189美元/吨，环比 - 22；EDC CFR东南亚中间价198美元/吨，环比 - 21 [3] 产业情况 - 开工率79.46%，环比2.62%；电石法开工率78.65%，环比2.62%；乙烯法开工率81.49%，环比2.5%；社会库存总计48.08万吨，环比3.28；华东地区总计42.37万吨，环比2.89；华南地区总计5.71万吨，环比0.39 [3] 下游情况 - 国房景气指数93.6，环比 - 0.12；房屋新开工面积累计值30364.32万平方米，环比7180.71；房地产施工面积累计值633321.43万平方米，环比8301.89；房地产开发投资完成额累计值24475.5亿元，环比5320.69 [3] 期权市场 - 20日历史波动率29.06%，环比 - 0.06；40日历史波动率22.97%，环比0.01；平值看跌期权隐含波动率18.18%，环比0.74；平值看涨期权隐含波动率18.18%，环比0.74 [3] 行业消息 - 8月11日，上海、常州、杭州PVCSG5市场价较上周五维稳，价格在4860 - 4950元/吨 - 8月2日至8月8日，中国PVC产能利用率在79.46%，环比上期 + 2.62% - 截至8月7日，PVC社会库存环比增加7.49%至77.63万吨，同比减少17.52%；V2509震荡偏强，终盘收于5010元/吨；供应端，上周受中盐、中泰等装置重启影响，PVC产能利用率环比 + 2.62%至79.46%；需求端，上周PVC下游开工率环比 + 0.8%至42.85%，其中管材开工率环比 - 0.87%至32.09%，型材开工率环比 - 0.09%至36.91%；库存方面，上周PVC社会库存环比 + 7.49%至77.63万吨 [3]

PVC期货市场表现 - PVC期货主力合约小幅收涨0 10% 报5010 00元/吨 [1] 成本分析 - 国内电石供需趋于宽松 价格或有回落 [1] - 乙烯美金市场货源充足 价格或维稳为主 [1] 供应端情况 - 上周PVC产量46 60万吨 较上期减少0 37万吨 降幅0 80% [1] - 产能利用率78 62% 较上期下降0 63% [1] 需求端分析 - 房地产新开工及施工节奏仍慢 当前处于需求淡季 [1] - 型材 管材企业维持低负荷 刚需采购为主 [1] - 终端询单增加但成交提升有限 库存连续累库 [1] 后市展望 - 供给维持高位震荡 需求逐步回暖 供需差收窄 [1] - 预计后续库存缓慢下降 [1] - 基差和月差重新走阔 套利空间逐步打开 [1] - 生产利润显著增加 基本面变动有限 [1] - 预计PVC价格震荡偏弱 [1]