纪要涉及的行业或者公司 未提及具体公司，涉及全球市场、美股、港股、美债、黄金、比特币、欧洲资产、印度市场、大宗商品、美元指数、中概股、中国市场、新经济板块、分红板块等行业和资产领域[1][2][4][7] 纪要提到的核心观点和论据 - **关税调整与市场影响**：2025 年下半年“对等关税”政策影响全球市场，关税下调幅度超预期（从 145%降至 10%），美国有效税率降至 16 - 17%，近期美股和港股快速反弹显示市场情绪修复，但市场向上突破动力不足且向下空间有限，需关注 7 月 9 日和 8 月 12 日关税豁免截止日及转口限制风险[1][2] - **资产表现与流动性分析**：替代性资产如比特币、黄金、欧洲资产和印度市场表现突出，大宗商品、美元指数和中概股相对落后；美股反弹快于预期，显示前期衰退担忧过度；流动性冲击是抄底机会，央行干预通常有效；美国增长放缓但非衰退，通胀减轻，预计年底核心 PCE 降至 3.5 - 4%，四季度美联储可能降息 1 - 2 次[4] - **美债与美股展望**：美债当前 4.5%收益率吸引力有限，建议等升至 4.8 - 5%再做多；美股科技龙头资本开支强劲，当前 27 倍估值合理，在 5900 - 6000 点区间震荡，突破需新催化剂；长期美国例外论受挑战，但不宜将长期逻辑短期化，资金流向“各回各家”[5] - **黄金美元与中长期格局**：黄金和美元近期表现纠结，黄金在 3500 美元后回调，美元支撑位在 97 左右，建议采用定投或网格交易策略；美国经常账户与金融账户需动态平衡，完全逆转贸易格局不现实，中国难以靠内需替代出口，消费板块预期不宜过高[6] - **中国市场影响**：关税对中国市场影响从 3 个百分点降至 1 - 1.5 个百分点，港股盈利受影响小于 A 股约 5 个百分点，政策对冲力度可能低于预期，新经济板块更具韧性[7] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **问答环节**：美债当前 4.5%利率做多空间有限，建议等升至 4.8%甚至 5%再技术性做多；纳斯达克 5900 - 6000 点区间需新催化剂突破，关税谈判不顺可能回调但回调后是买入机会；港股在 23000 - 24000 点区间可部分获利了结转配置分红板块，等待回调机会；关税调降使对中国 GDP 影响从 3 个百分点降至 1 - 1.5 个百分点；黄金拥挤度达多年新高，建议采用定投或网格交易策略[8][9]

港股市场表现 - 金山软件一季度收益同比增9%至23.38亿元，但母公司拥有人应占溢利同比微降0.24%至2.84亿元，办公软件及服务收益同比增6%但环比降13%，网络游戏及其他收益同比增14%但环比降20% [1] - 理想汽车一季度营收同比增1.1%，净利润同比增9.4%，预计二季度交付量同比增13.3%-17.9%，收入同比增2.5%-6.7%，CEO表示焕新版车型销量强劲，有信心月销恢复至5万台水平，并将在7月发布纯电SUV i8 [1] - 手回集团首挂上市盘中破发跌超7%，为互联网人身险中介服务商，旗下拥有小雨伞、咔嚓保、牛保100三大平台，此次上市净筹资约1.34亿港元 [1] - 宜明昂科月内股价翻倍，公布其核心产品IMM2510在中国I/II期临床试验中治疗非小细胞肺癌等实体瘤的初步有效性和安全性数据（13例有效性，106例安全性） [1] - 美中嘉和发布自主研发的质子治疗垂直领域大语言模型，并成功部署于广州医院，拟折价约19.7%配股募资约9394万港元用于采购设备、偿还贷款及补充营运资金 [2] - 高鑫零售主要股东变更后正按计划改造业务，2026财年聚焦销售规模与绝对毛利，上财年下半年扭亏为盈（净利润1.99亿元），且2025财年慷慨派息15亿元（派息率368%） [2] - 三一国际一季度收入同比增14.6%至58.76亿元，股东应占溢利同比增23.2%至6.35亿元，增长主要源于全球化、数智化、低碳化战略推进带动多产品收入增加，锂能业务并表贡献，及毛利率提升举措见效 [2] - 德康农牧4月猪价"淡季不淡"，5月供需格局支撑猪价中枢延续抬升，养殖成本行业领先（或已降至13元/千克以下），生猪出栏未来三年预计增速约30% [3] - 阜博集团完成逾5亿港元超额配售融资将用于AI研发及财务优化，一季度总收入同比增约23%，中国内地收入增约21%，月度持续收入（MRR）增约30% [3] - 加科思与艾力斯合作的KRAS G12C抑制剂戈来雷塞国内获批上市用于特定非小细胞肺癌治疗 [3] - 复星医药自主研发的1类新药芦沃美替尼片获国家药监局批准上市 [3] - 手机产业链个股集体回落，丘钛科技跌超5%，舜宇光学、比亚迪电子、高伟电子均跌超3%，美国上诉法院恢复实施特朗普政府时期关税政策引发市场担忧 [4] - 先声药业5款药物共18项研究入选2025 ASCO年会，创新药BD出海引发关注（如SIM0500与艾伯维达成超10亿美元协议） [4] - 移卡获得美国亚利桑那州支付牌照（MTL），2024年海外交易量同比增近5倍，国家提升人民币跨境支付及推进自贸区开放的政策有望为其旗下跨境支付品牌YeahPay带来增长空间 [4] - 石药集团正就三项潜在交易进行磋商（涉及EGFR-ADC等产品），每项潜在总付款可达约50亿美元，其中一项预计6月完成 [4] 美股市场表现 - 京东稳定币项目进入沙盒测试第二阶段，测试场景包括跨境支付等，旨在支持集团海外业务发展 [5] - e.l.f. Beauty Q4业绩超预期（营收3.326亿美元，经调EPS 0.78美元），净利润翻倍，并宣布拟斥资最高10亿美元收购Hailey Bieber美容品牌Rhode [5] - 日日煮宣布收购79个比特币作为战略储备，并为此发行了580,187股A类普通股 [6] - 微巴士探索最高3亿美元的非股权融资策略，旨在建立瑞波币储备以支持其全球支付解决方案 [6] - 波音737 MAX质量缺陷减少约30%，并计划在2025年底前将月产量提高至47架 [6] - 叮咚买菜启动战略升级，聚焦高品质商品开发（新增"品质之爱"专区），并利用AI技术赋能（如"AI饮食管家"） [6] - 英伟达Q1业绩强劲（营收441亿美元同比增69%，净利润187.8亿美元），数据中心收入增73%至391亿美元，但Q2收入指引（450亿美元±2%）略低于市场预期 [6] - 小鹏汽车新车型MONA M03 Max上市一小时获大订超1.25万辆（Max版占83%），CEO透露该系列将拓展全球市场并支持增程动力 [6]

资金流向变化 - 过去五周美国比特币ETF吸引超过90亿美元资金流入 其中贝莱德旗下iShares Bitcoin Trust ETF规模最大 [1] - 同期黄金ETF遭遇超过28亿美元资金外流 形成鲜明对比 [1] - 黄金价格较历史高点3500美元回落超过200美元 尽管年内仍上涨逾25% [3] 比特币市场表现 - 比特币本月触及111980美元历史新高 受稳定币法案进展及宏观不确定性推动 [1] - 过去一个月比特币与纳斯达克、美元、黄金的日内相关性非常低 显示其可能成为非相关资产类别 [7] 华尔街观点分歧 - 分析师认为资金轮换反映市场对比特币作为投资组合对冲工具的接受度提高 [7] - Jefferies策略师Christopher Wood看涨黄金和比特币 认为两者是G7对抗货币贬值的最佳对冲工具 [7] - 渣打银行指出比特币对金融系统风险更有效 因其去中心化性质 可对冲私营部门风险(如硅谷银行倒闭)和政府相关风险(如美债稳定性担忧) [7] - 怀疑论者认为比特币波动性仍削弱其避险属性 在宏观冲击中曾与其他风险资产同步下跌 [7] 避险逻辑演变 - 贸易紧张缓解削弱传统避险资产需求 比特币作为另类价值储存手段快速崛起 [1] - 比特币正摆脱科技风险资产声誉 可能被视为对冲工具甚至独立资产类别 [7] - 黄金与比特币的避险属性对比引发华尔街辩论 尤其在美财政稳定性担忧升温背景下 [1]

比特币ETF资金流入 - 过去五周美国比特币ETF吸金超90亿美元 [1] - 贝莱德iShares比特币ETF(IBIT)吸金最多 [1] 黄金ETF资金流出 - 同期黄金ETF资金流出超过28亿美元 [1] 市场趋势 - 投资者从黄金转向比特币 [1]

美国副总统万斯：人工智能的发展将以正面和负面的方式深刻影响比特币的未来。 ...

01 大盘 昨夜美股三大股指持续走高。截至收盘，道指涨 1.78%，纳指涨 2.47%，标普涨 2.05%。恐慌指数VIX 跌 7.83%至18.96。美元指数昨日涨 0.63%，报99.61。美国十年国债收益率跌 1.375%，收报4.448%，相 较两年期国债收益率差47.1个基点。现货黄金昨日跌 1.25%，报3300.46美元/盎司。布伦特原油收跌 0.65%至63.75。 关税局势——①特朗普表示对向欧盟征收50%的关税感到非常满意，欧盟已呼吁尽快确定谈判日期 ② 哈塞特：美国对某些国家的关税可能降至10%或更低。关税的降低将适用于提供良好条件的国家 ③欧 盟理事会：欧盟国家同意免除大部分企业的碳边境关税 ④巴西延长钢铁行业的贸易保护措施期限并扩 大保护品类。 美国总统特朗普可能在未来几天内对俄罗斯实施新的制裁措施。新日铁收购案有望获发行，特朗普强调 美国仍握有美国钢铁(X.N)控制权。 02 行业&个股 行业板块方面，标普11大板块悉数收涨：半导体、科技、工业、原料、房地产、通讯、医疗、日常消 费、能源和公用事业分别收涨3.32%、2.38%、1.76%、1.75%、1.65%、1.63%、1.4 ...

国际货币基金组织发言人丽贝卡.马塞洛表示，萨尔瓦多政府钱包中的比特币应保持不变，以避免市场 动荡和增加风险。(新浪财经) ...

财经数据与事件 - 第39届欧佩克和非欧佩克产油国部长级会议举行 重点关注原油市场供应动态 [1] - 美国副总统万斯在"比特币2025"大会发表讲话 可能涉及加密货币监管政策 [1] - 美联储威廉姆斯参加日本央行金融研究所会议小组讨论 关注货币政策协调 [1] - 澳大利亚4月加权CPI年率公布 反映南太平洋地区通胀趋势 [1] - 新西兰联储公布利率决议和货币政策声明 关注澳新地区货币政策走向 [1] - 法国第一季度GDP年率终值公布 反映欧元区第二大经济体复苏情况 [1] - 德国5月季调后失业人数及失业率数据 体现欧洲经济引擎就业市场状况 [1] - 瑞士5月ZEW投资者信心指数公布 反映欧洲金融中心市场情绪 [1] - 美国5月里奇蒙德联储制造业指数 显示美国制造业景气度 [1] - 美联储公布5月货币政策会议纪要 揭示FOMC决策细节 [1] - 美国至5月23日当周API原油库存数据 影响国际油价走势 [1]

金十数据整理：5月27日欧盘美盘重要新闻汇总 1. 美国总统特朗普可能在未来几天内对俄罗斯实施新的制裁措施。 5. 美国数据——3月FHFA房价指数月率录得-0.1%，为2022年8月以来最大降幅。美国3月FHFA房价指数 月率录得-0.1%，结束2024年3月以来增长趋势。 6. 关税局势——①特朗普表示对向欧盟征收50%的关税感到非常满意，欧盟已呼吁尽快确定会议日期。 ②哈塞特：对某些国家的关税可能降至10%或更低。关税的降低将适用于提供良好条件的国家。③欧盟 理事会：欧盟国家同意免除大部分企业的碳边境关税。 2. 金融监管总局：加强数字金融发展和监管有关政策的研究制定。 3. 三部门印发《电子信息制造业数字化转型实施方案》，加强新型信息基础设施建设。 4. 拼多多2025年Q1净利润同比下降45%，拼多多美股盘中一度跌18%。 5. 小米集团2025年Q1营收1113亿元，上年同期755.07亿元，同比增长47.4%。 2. 欧洲央行管委霍尔茨曼：欧洲央行应至少将进一步降息计划推迟至9月。 3. 几内亚氧化铝公司：希望恢复与几内亚政府的友好谈判，以解除当前阻碍其铝土矿开采的管制措施。 4. 特朗普媒体科 ...

美股市场表现 - 道指涨0 84% 标普500指数涨1 1% 纳指涨1 52% [1] - 黄金股跟随国际金价走低 金田跌5 4% [1] 公司动态 - 拼多多跌18% 一季度业绩不及预期 [1] - 特朗普媒体科技集团涨3 69% 计划利用25亿美元募集资金建立比特币储备 [1] - 特斯拉涨3 1% 马斯克称已回归全天候工作状态 [1]