港股IPO市场整体表现 - 2025年截至当前已有65家新股通过港交所聆讯，51家已上市，合计募资约1560.3亿港元，港交所稳坐全球IPO融资榜首 [2] - 市场形成有进有退的良性循环，64家企业IPO的同时有42家公司退市，退市数量约为IPO数量的66% [7] - 超过230宗上市申请正在港交所处理中，预计香港在2025年全年将继续稳守全球新股融资冠军宝座 [9] 大型IPO案例与资本聚集效应 - 紫金黄金国际目标估值超300亿美元，募资规模超30亿美元，将成为今年全球第二大IPO [2] - 宁德时代港股上市从申报到挂牌仅耗时三个多月，募资净额约353亿港元，为全球年度最大IPO，发行获120倍超额认购，券商提供融资资金达2822亿港元 [4] - 奇瑞汽车上市后市值突破1900亿港元，成为年内港股规模最大车企IPO，6只超大型新股贡献了港股市场约六成融资额 [4] 上市公司行业分布与国际吸引力 - 新股行业分布多元，医疗保健与生物科技领域企业数量较多，消费类约有10家企业，包括蜜雪冰城、古茗科技、安井食品等品牌 [6] - 工业工程、资源能源、金融等传统或细分领域亦有企业布局 [6] - 来自新加坡、泰国、印度尼西亚及美国的4家海外企业相继登陆港交所，合计融资额达54亿港元，去年同期仅为2家 [6] 市场生态与监管环境 - 强制退市公司多因财务合规恶化、信披缺失等问题，且以房地产、钢铁等重资产传统行业为主 [7] - 港交所严格执行“快速除牌”机制，主板连续停牌超18个月可除牌，提升出清效率 [7] - 香港监管层强化问责，上半年对18人作出公开谴责，发出26份个人不适合性声明，后者数量较去年同期增长4倍 [7] 政策支持与市场前景 - 中国证监会明确支持内地龙头企业赴港上市，港交所与香港证监会优化大型A股公司来港上市流程 [9] - 美联储开启降息周期，预计更多国际资金将流入香港市场，为后续新股发行提供充足流动性 [9]

险资参与港股IPO概况 - 今年以来已有7家险资机构以基石投资者身份参与7家公司港股IPO配售，认购金额合计约29.32亿港元 [1] - 被认购公司主要属于材料、可选消费、信息技术等行业 [1] - 相关险资机构数量、被投资上市公司数量、认购金额均超去年全年，去年全年认购金额合计不到10亿港元 [1] 主要参与机构及投资标的 - 泰康保险及旗下子公司最为积极，共参与5家公司港股IPO配售，合计斥资超14亿港元，包括紫金黄金国际、禾赛-W、峰岹科技、三花智控、宁德时代 [1] - 中国太保及旗下子公司参与了紫金黄金国际、宁德时代的港股IPO配售，认购金额分别约4.68亿港元、3.88亿港元 [2] - 大家人寿和中邮人寿分别参与了奇瑞汽车、奥克斯电气的港股IPO配售，认购金额分别约2.57亿港元、3.92亿港元 [2] 投资驱动因素 - 投资行为主要受政策引导、资产配置需求与市场机遇三重因素驱动 [2] - 在低利率环境下，固收资产收益承压，险资需通过权益投资提升长期回报 [2] - 港股估值处于历史低位，尤其是新兴产业兼具成长性与政策协同性，符合险资服务国家战略的投资导向 [2] 投资表现与会计处理 - 参与认购的险资机构目前普遍实现浮盈，例如泰康人寿认购紫金黄金国际价格为71.59港元/股，10月10日收盘价为130.40港元/股；大家人寿认购奇瑞汽车价格为30.75港元/股，10月10日收盘价为32.20港元/股 [3] - 基石投资者有禁售限制，投资更看重公司长期成长性，短期股价波动对持有策略影响不大 [3] - 在新金融工具准则下，预计大部分资产将计入交易性金融资产，若持股集中度较高可计入其他权益工具 [3] 未来投资趋势展望 - 为应对低利率环境挑战，险资有望继续加大对一、二级市场股权布局 [4] - 相较公募基金，险资目前不受制于QDII限额，后市将继续关注港股市场交易投资热度 [4] - 在A股市场活跃度攀升的背景下，险资对A股一、二级市场的关注度预计也将同步提升 [4] - 中国证监会修改相关办法，明确了增加保险资管产品作为IPO优先配售对象，险资作为A类投资者在配售比例上更具优势 [5] - 未来险资将更聚焦港股硬科技与绿色板块，持仓占比可能提升，投资策略或将从被动财务投资转向主动产业赋能 [5]

港股IPO市场参与概况 - 今年以来港股IPO市场活跃，港交所前三季度IPO项目数量较去年同期增长超五成 [1] - 险资机构作为基石投资者参与度显著提升，年内已有7家险资机构参与7家公司港股IPO，认购总金额近30亿港元，相关机构数量、被投公司数量及认购金额均超过去年全年水平 [1][2] - 去年全年仅有4家公司港股IPO被险资认购，认购金额合计不到10亿港元 [2] 险资具体投资活动 - 泰康保险及旗下子公司参与最为积极，共投资5家公司港股IPO，包括紫金黄金国际、禾赛-W、峰岹科技、三花智控、宁德时代，合计斥资超14亿港元 [2] - 中国太保及旗下子公司参与紫金黄金国际和宁德时代的港股IPO，认购金额分别约4.68亿港元和3.88亿港元 [2] - 大家人寿和中邮人寿分别参与奇瑞汽车和奥克斯电气的港股IPO，认购金额分别约2.57亿港元和3.92亿港元 [2] - 被认购公司主要属于材料、可选消费、信息技术等行业 [2] 投资驱动因素与策略 - 险资积极布局主要受政策引导、资产配置需求与市场机遇三重因素驱动 [3] - 在低利率环境下，固收资产收益承压，险资需通过权益投资提升长期回报，港股估值处于历史低位，尤其新兴产业兼具成长性与政策协同性 [3] - 险资作为基石投资者更看重被投资企业的中长期成长性，对股息要求可能没有二级市场约束力大，通过长期持有获得回报 [4] - 投资策略未来或将从被动财务投资转向主动产业赋能，更聚焦硬科技与绿色产业，持仓占比可能提升 [6] 投资表现与会计处理 - 部分参与认购的险资机构已实现浮盈，例如泰康人寿认购紫金黄金国际价格为每股71.59港元，10月10日收盘价为每股130.40港元；大家人寿认购奇瑞汽车价格为每股30.75港元，10月10日收盘价为每股32.20港元 [4] - 在新金融工具准则下，以基石投资者身份参与港股IPO，预计大部分资产将计入交易性金融资产，若持股集中度较高可计入其他权益工具 [4] 未来配置趋势 - 为应对低利率市场环境挑战，险资有望继续加大对一、二级市场的股权布局 [5] - 险资目前不受制于QDII限额，后市将继续关注港股市场交易投资热度，同时随着A股市场活跃度攀升，对A股一、二级市场关注度预计也将同步提升 [6] - 中国证监会修改《证券发行与承销管理办法》后，险资作为A类投资者在IPO配售比例上比过去更有优势，一级市场有望成为险资配置新战场 [6]

港股IPO市场热度 - 港股IPO市场热度持续攀升，大行科工（02543.HK）于9月以7558.4倍的认购倍数刷新纪录 [2] - 金叶国际（08549.HK）香港公开发售部分获得约1.15万倍认购，大幅超越大行科工，成为港股历史上首只突破万倍认购的新股 [2] 金叶国际IPO详情 - 金叶国际总计发售1亿股，其中公开发售部分仅1000万股，配售部分为9000万股，配售认购水平仅1.2倍 [3] - 公司最终发售价定为0.5港元，创下自2023年12月以来港股IPO市场的新低 [3] - 公开发售有效申请数目为168,066份，最终发售股份数目为10,000,000股，占股份发售的10.00% [3] - 此次招股净筹资3130万港元，计划用于新项目前期成本、招聘新员工及租赁额外办公室 [4] 认购倍数推高原因 - 较低的公开发售份额（10%）与具有吸引力的低发售价，在资金充裕的背景下加剧了股票的“稀缺性”，从而推高了超额认购倍数 [4] 公司业务与业绩 - 金叶国际是一家香港老牌机电工程承建商，专门供应、安装、保养及维修相关系统 [4] - 公司项目主要持有人为大型物业管理公司，服务覆盖多个知名商业物业 [5] - 2023/24财年收入为1.23亿港元，年内溢利为1037.3万港元；2024/25财年收入增长至1.55亿港元，年内溢利增长至1407.4万港元 [5] 上市表现与市场对比 - 金叶国际是今年以来首家登陆港股创业板的企业 [4] - 公司上市首日股价暴涨488%，报2.89港元，成功摆脱“细价股”标签 [4] - 与此形成对比的是，去年上市的元续国际（08637.HK）IPO认购倍数接近2500倍，但上市首日即破发，暴跌近40% [4] 创业板市场环境 - 港股创业板流动性相较于主板显著更弱，导致不少新股上市后陷入“高开低走”的窘境，甚至频繁出现零成交 [6] - 近年上市的集信国控、优博控股等标的，股价已尽数跌破发行价，沦为仙股，且年内多次出现零成交 [6] - 金叶国际市盈率超80倍，其能否在创业板流动性压力与高估值争议中持续表现良好，仍有待市场验证 [6]

公司上市表现 - 挚达科技港股IPO上市首日开盘价报190港元/股 [1] - 公司上市首日开盘股价大幅上涨超过183% [1]

公司上市表现 - 港股金叶国际集团IPO上市首日开盘价报3港元/股 [1] - 公司上市首日开盘股价较发行价大幅上涨500% [1]

事件概述 - 10月5日一辆阿维塔06在福建省宁德市霞浦县发生火灾并引发周围7辆车着火损坏无人员伤亡[2] - 官方回应称起火点位于副驾驶座椅位置电池包电压温度气压正常排除动力电池驱动电机高压电控故障[1] - 疑似车主称车辆为8月28日购买使用约一个半月行驶1066公里起火前曾通过APP开启智能空调[5] 公司产品与技术 - 阿维塔06提供增程和纯电两种车型增程版价格区间20.99万元至26.99万元纯电版价格区间21.99万元至27.99万元[5] - 增程车型搭载宁德时代骁遥超级增·混电池纯电车型搭载宁德时代神行超充电池[5] - 公司强调所有车型电池均符合国家标准采用宁德时代电池[5] 公司股权结构与合作伙伴 - 阿维塔科技由长安汽车和宁德时代作为主要股东长安汽车持股40.99%宁德时代持股14.1%[7] - 华为作为合作伙伴主要提供智能辅助驾驶算法和智能座舱等智能化部件[7] 公司经营与财务表现 - 2024年1-9月公司累计销量为90739辆仅完成22万辆年销量目标的41.2%[7] - 公司近三年持续亏损2022年2023年2024年分别亏损20.15亿元36.93亿元40.18亿元累计亏损97.26亿元[7] - 公司营业收入从2022年的2834万元迅速增长至2024年的153.5亿元[7] 公司治理与资本运作 - 公司董事长职务近年多次变动2021年由谭本宏出任2023年12月由朱华荣接任2024年9月由王辉接任[7] - 公司正加速推进港股IPO计划于2024年第四季度向港交所递交申请目标在2025年第二季度完成上市[8]

最近港股IPO的上市首日涨幅越来越高！ 10月10日，又有两只新股即将正式登陆港股市场，然而在10月9日晚间的暗盘阶段，这两只新股就已经涨疯了！ 富途牛牛显示，即将在明日上市的金叶国际集团，其暗盘涨幅一度达到880%，但随后涨幅有所收窄，暗盘结束时，其涨幅仍高达472%。其次是挚达科 技，其涨幅也超过181%。 招股书显示，金叶国际集团是一家从事机电工程的老牌承建商，其历史可追溯至2006年。金叶国际集团专门按个别项目基准供应、安装、保养及维修，包 括暖气、通风及冷气调节系统；电力装置系统；给供水系统。 招股书显示，2023/24财年及2024/25财年各年，金叶国际集团分别承接了超过1000个项目，其中绝大部分项目（为总价项目）单个贡献的收入少于50万港 元。集团承接的该等小型项目范围通常较为简单，因此通常涉及的分包费相对较低，从而带来较高的毛利率。 在具体业绩上，金叶国际集团的收益由2023/24财年约1.23亿港元大幅增加约0.32亿港元或25.6%至2024/25财年约1.55亿港元。受惠于收益大幅增加，金叶 国际集团的年度溢利亦由2023/24财年约1040万港元大幅增加约370万港元或35.6%至 ...

港股IPO市场近期表现 - 近期港股新股上市首日涨幅呈现走高趋势，两只新股在暗盘阶段已出现大幅上涨 [1] - 金叶国际集团暗盘涨幅一度达到880%，收窄后仍为472% [1] - 挚达科技暗盘涨幅超过181% [1] - 若首日保持涨幅，金叶国际集团将成为2025年以来首日涨幅最高的新股，挚达科技涨幅可排前4名 [4] 金叶国际集团业务与财务 - 公司是一家历史可追溯至2006年的机电工程承建商，业务包括HVAC系统、电力装置系统及给供水系统的供应、安装、保养及维修 [6] - 2023/24财年及2024/25财年各年承接超过1000个项目，绝大部分为单个收入少于50万港元的小型项目 [6] - 收益由2023/24财年的约1.23亿港元增加25.6%至2024/25财年的约1.55亿港元 [6] - 年度溢利由2023/24财年的约1040万港元增加35.6%至2024/25财年的约1410万港元 [6] - 本次上市为袖珍IPO，上市开支总额估计约为1670万港元，占股份发售估计所得款项总额的约30.4% [7] - 预计2025/26财年净利润将较2024/25财年大幅减少，主要由于上市开支增加 [7] 挚达科技市场地位与财务表现 - 按销量及销售额计，公司是中国家用电动汽车充电桩市场的领先者，2024年在中国市场份额达13.6%，全球市场份额达9.0% [9] - 2024年全球及中国家用电动汽车充电桩市场的销售总额分别为人民币72亿元及人民币35亿元 [9] - 收益从2022年的人民币6.97亿元降至2024年的人民币5.93亿元，收入持续降低 [9][10] - 截至2025年3月31日止三个月录得收益人民币2.17亿元，高于上年同期的人民币1.56亿元 [9] - 公司持续亏损，2022年、2023年及2024年净亏损分别为人民币0.25亿元、人民币0.58亿元及人民币2.36亿元 [10] - 2024年亏损最为严重，截至2025年3月31日止三个月净亏损为人民币0.17亿元 [10] - 毛利率从2022年的20.4%下降至2024年的14.9%，主要由于市场降价压力 [11] - 流动比率从2022年的139.5%降至2024年的88.8%，资产负债比率从2022年的82.2%大幅升至2024年的821.1% [12] 挚达科技竞争策略与股东背景 - 公司采取战略性降价以扩大市场份额并保持领先地位，导致收入受价格和销量动态因素影响 [11] - 未来盈利路径探索基于动态收入模式和严格成本管理，目标先扩大份额，待竞争稳定后提高毛利率 [13] - 计划通过拓展海外市场、零售渠道及开发高毛利率先进产品以实现更高毛利率 [13] - 股东包括多家知名投资机构，如安徽中鼎、荆州智达、上海中电投、金通资本、比亚迪等 [13][14]

港股IPO市场近期表现 - 近期港股新股上市首日涨幅呈现走高趋势，两只新股于暗盘阶段已出现大幅上涨 [1] - 金叶国际集团暗盘涨幅一度达到880%，收窄后仍高达472% [1] - 挚达科技暗盘涨幅超过181% [1] - 若上市首日保持暗盘涨幅，金叶国际集团将成为2025年以来首日涨幅最高新股，挚达科技涨幅可排前4名 [4] 金叶国际集团业务与财务分析 - 公司为历史可追溯至2006年的机电工程承建商，业务涵盖HVAC系统、电力装置及给供水系统的供应、安装与维护 [7] - 2023/24财年及2024/25财年各承接超过1000个项目，绝大部分为单个收入少于50万港元的小型项目 [7] - 收益由2023/24财年约1.23亿港元增加25.6%至2024/25财年约1.55亿港元 [7] - 年度溢利由2023/24财年约1040万港元增加35.6%至2024/25财年约1410万港元 [7] - 本次上市为袖珍IPO，上市开支总额估计约1670万港元，占股份发售估计所得款项总额约30.4% [8] - 预计2025/26财年净利润将较2024/25财年大幅减少，主因上市开支增加，预计毛利保持稳定 [8] 挚达科技市场地位与财务表现 - 按销量及销售额计，公司为中国家用电动汽车充电桩市场排名第一的参与者，2024年中国家用市场份额达13.6%，全球市场份额达9.0% [9] - 2024年全球及中国家用电动汽车充电桩市场销售总额分别为人民币72亿元及人民币35亿元 [9] - 收入从2022年人民币6.97亿元持续降至2024年人民币5.93亿元，截至2025年3月31日止三个月录得收益人民币2.17亿元 [10] - 公司自2010年营运起持续亏损，2022年、2023年及2024年净亏损分别为人民币0.25亿元、人民币0.58亿元及人民币2.36亿元 [11] - 为应对激烈市场竞争，公司战略性降价以扩大市场份额，导致2024年毛利率由2023年的20.5%下降至14.9% [12] - 流动比率由2022年的139.5%降至2025年3月31日的90.7%，资产负债比率由2022年的82.2%大幅升至2025年3月31日的900.3% [13] 挚达科技战略与股东背景 - 公司探索以动态收入模式和严格成本管理为基础的盈利路径，目标为先扩大市场份额，待竞争格局稳定后提高毛利率 [14] - 战略包括拓展特选海外市场及零售渠道，开发毛利率较高的先进产品 [14] - 股东包括多家知名机构投资者，如安徽中鼎、荆州智达、上海中电投、金通资本、比亚迪等 [14] - 首次公开发售前投资者持股明细显示，比亚迪持股比例为3.17% [16]