2025年12月10日全国碳市场交易数据 - 当日全国碳市场综合价格行情为开盘价59.55元/吨，最高价59.55元/吨，最低价58.70元/吨，收盘价58.90元/吨，收盘价较前一日下跌1.01% [1][3] - 当日挂牌协议交易成交量275,733吨，成交额16,128,422.19元；大宗协议交易成交量570,500吨，成交额37,758,850.00元；无单向竞价交易 [1] - 当日全国碳排放配额总成交量846,233吨，总成交额53,887,272.19元 [1] 2025年至今及累计市场表现 - 2025年1月1日至12月10日，全国碳市场碳排放配额累计成交量200,044,461吨，累计成交额12,291,224,036.26元 [1] - 截至2025年12月10日，全国碳市场碳排放配额累计成交量830,313,125吨，累计成交额55,323,951,139.77元 [1] 历史年度交易情况概览 - 碳排放配额19-20年度累计成交量287,435,334吨，累计成交额14,632,514,297.51元，其中挂牌协议交易成交量49,178,685吨，大宗协议交易成交量238,256,649吨 [4] - 碳排放配额21年度累计成交量49,545,344吨，累计成交额3,577,559,681.71元，其中挂牌协议交易成交量11,302,144吨，大宗协议交易成交量38,243,200吨 [4] - 碳排放配额22年度累计成交量197,797,937吨，累计成交额15,283,140,962.59元，其中挂牌协议交易成交量36,435,584吨，大宗协议交易成交量161,362,353吨 [4] - 碳排放配额23年度累计成交量152,589,024吨，累计成交额13,382,925,534.55元，其中挂牌协议交易成交量33,176,592吨，大宗协议交易成交量119,310,432吨，单向竞价成交量102,000吨 [4] - 碳排放配额24年度累计成交量142,945,486吨，累计成交额8,447,810,663.41元，其中挂牌协议交易成交量45,429,089吨，大宗协议交易成交量97,281,397吨，单向竞价成交量235,000吨 [4]

2025年12月9日全国碳市场交易数据 - 当日全国碳市场综合价格行情为开盘价60.16元/吨，最高价60.17元/吨，最低价58.70元/吨，收盘价59.50元/吨，收盘价较前一日下跌1.10% [1][3] - 当日挂牌协议交易成交量707,913吨，成交额42,225,260.06元；大宗协议交易成交量1,940,000吨，成交额115,902,000.00元；无单向竞价交易 [1] - 当日全国碳排放配额总成交量2,647,913吨，总成交额158,127,260.06元 [1] 2025年至今及累计市场表现 - 2025年1月1日至12月9日，全国碳市场碳排放配额累计成交量199,198,228吨，累计成交额12,237,336,764.07元 [1] - 自市场启动至2025年12月9日，全国碳市场碳排放配额累计成交量829,466,892吨，累计成交额55,270,063,867.58元 [1] 不同年度配额产品近期交易概况 - **碳排放配额19-20**：近期收盘价59.06元/吨，较前日下跌3.01%，当日挂牌协议交易成交量21,521吨，成交额1,271,107.90元；大宗协议交易成交量238,256,649吨，成交额11,905,160,236.02元；该产品累计成交量287,419,603吨，累计成交额14,631,592,303.01元 [4] - **碳排放配额21**：近期收盘价59.31元/吨，较前日下跌1.15%，当日挂牌协议交易成交量18,092吨，成交额1,073,000.40元；大宗协议交易成交量38,243,200吨，成交额2,683,242,196.24元；该产品累计成交量49,545,344吨，累计成交额3,577,559,681.71元 [4] - **碳排放配额22**：近期收盘价59.64元/吨，较前日下跌0.55%，当日挂牌协议交易成交量119,712吨，成交额7,140,049.70元；大宗协议交易成交量161,362,353吨，成交额12,227,534,647.26元；该产品累计成交量197,797,937吨，累计成交额15,283,140,962.59元 [4] - **碳排放配额23**：近期收盘价59.83元/吨，较前日下跌0.28%，当日挂牌协议交易成交量109,040吨，成交额6,524,276.50元；大宗协议交易成交量119,310,432吨，成交额10,619,243,387.83元；单向竞价成交量102,000吨，成交额7,586,800.00元；该产品累计成交量152,569,024吨，累计成交额13,381,756,534.55元 [4] - **碳排放配额24**：近期收盘价59.64元/吨，较前日下跌0.50%，当日挂牌协议交易成交量439,548吨，成交额26,216,825.56元；大宗协议交易成交量1,940,000吨，成交额115,902,000.00元；单向竞价成交量235,000吨，成交额12,038,050.00元；该产品累计成交量142,134,984吨，累计成交额8,396,014,385.72元 [4]

11月CEA价格触底反弹的核心驱动因素 - 11月全国碳市场碳配额价格触底反弹，收盘价较上月最后一个交易日上涨14.80%，最高价达70.14元/吨，最低价为51.54元/吨 [4] - 价格反弹是政策导向与市场供需变化共同作用的结果 [2][4] 推动价格反弹的具体原因 - **基本面因素**：生态环境部发布新配额分配方案，将钢铁、水泥、铝冶炼行业重点排放单位基础结转量由1万吨大幅上调至10万吨，同时配额结转新规引发的盈余配额抛售接近尾声 [6] - **市场情绪因素**：受政府稳价意愿影响，发电企业联合挺价 [6] - **政策与履约周期**：11月初我国宣布新一轮国家自主贡献，叠加《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》发布，为市场注入更强政策预期；年底迎来本轮清缴履约截止日期，部分企业配额购买意愿增强 [7] 碳价变化的影响与市场现状 - **对市场预期的影响**：CEA价格触底反弹减轻了部分卖方的抛售压力，并稳定了市场预期 [9] - **当前碳价水平的影响**：全国碳市场交易价格总体偏低，虽有利于配额缺口企业降低履约成本，但不利于激发配额盈余企业挖掘减排潜力，也抑制了资金等要素的聚集 [9] - **CEA与CCER的价格关系**：当前温室气体自愿减排市场价格与CEA价格形成倒挂，部分企业优先购买CCER抵销配额，分流了CEA的市场需求；随着CCER供给能力提升，价格倒挂现象已大大缓解 [9][10] 企业策略与市场发展展望 - **企业应对策略**：企业对碳价应保持谨慎乐观，当前价格处于历史中低位，盈亏比可观；对于覆盖多行业且未来有配额缺口的重点排放单位，建议合理利用基础结转额度，在年底前逢低买入用于未来年度履约 [12] - **欧盟CBAM的潜在影响**：欧盟碳边境调节机制将于2026年正式实施，但其透露的基准值远低于预期，且原产国碳成本抵扣细则不明；由于2025年度全国碳市场钢铁、铝冶炼行业整体盈缺平衡且配额免费分配，预计欧盟碳市场短期内难以通过CBAM直接影响我国碳市场价格，更多是间接影响制度规则和扩容速度 [12] - **市场规则完善方向**：全国碳市场配额结转规则大概率为一次性政策，CCER价格或结束“价格倒挂”回归常态；为提升碳价作用，我国已明确将稳妥推行免费和有偿相结合的配额分配方式，有序提高有偿分配比例，并需建立畅通的减排成本合理分担和传导机制 [13]

全国碳市场建设进展与规划 - 全国碳排放权交易市场于2021年7月启动，全国温室气体自愿减排交易市场于2024年1月启动，两者是中国利用市场机制应对气候变化、推动绿色转型的重要政策工具 [1] - 全国碳市场已进入快速发展新阶段，成为推进碳达峰碳中和的重要机制和中国碳定价的主要方式 [1] 市场覆盖范围与规模 - 2024年3月，全国碳排放权交易市场首次扩大行业覆盖范围，现覆盖发电、钢铁、水泥、铝冶炼四个行业 [1] - 市场纳入3500余家重点排放单位，实现对全国60%以上碳排放量的有效管控 [1] - 按计划，到2027年，全国碳排放权交易市场将基本覆盖工业领域的主要排放行业 [1] 自愿减排市场发展 - 全国温室气体自愿减排交易市场已发布12项方法学，涵盖可再生能源、生态系统碳汇、甲烷减排、节能提高能效等领域 [1] - 按计划，到2027年，全国温室气体自愿减排交易市场将实现重点领域全覆盖 [1] - “十五五”期间，将继续推动实现全国温室气体自愿减排市场重点领域全覆盖 [2] 制度与数据质量建设 - 全国碳市场多层级的制度体系已经基本建成 [1] - 建立了全国碳市场数据质量管理的长效机制，企业碳排放统计核算能力大幅增强，碳市场数据质量显著提升 [2] - 对于排放总量相对稳定的行业，将优先实施配额总量控制，并稳妥推进免费、有偿相结合的碳排放配额分配方式 [1] 市场功能与影响 - 碳市场为绿色低碳产业发展注入新动能、塑造新优势，创造了新的绿色市场机会 [2] - 全社会绿色低碳意识持续增强，形成了“排碳有成本、减碳有收益”的市场共识 [2] - “十五五”期间，将深化碳市场与碳排放双控制度的衔接，为双控制度的落实提供有力支撑，以更好地发挥市场功能 [2] 未来发展方向 - 将逐步丰富全国碳市场交易主体，并加强市场交易的监管 [2] - 将积极开展多领域、多渠道的国际交流合作，推动建成更加有效、更有活力、更具国际影响力的碳市场 [2]

中国碳市场建设与绿色转型实践 - 文章核心观点：中国正在加快建设并完善全国碳市场，以应对气候变化挑战并推动经济社会全面绿色转型，该市场已成为全球覆盖排放量规模最大的碳市场，未来将通过行业扩围、统一管理、数智化治理等措施，建设更加有效、有活力和具国际影响力的碳市场 [4][5][8] 碳市场建设的紧迫性与战略意义 - 加快碳市场建设迫在眉睫，2024年全球平均气温较工业化前水平升幅首次突破1.5℃ [5] - 碳市场是利用市场机制控制和减少温室气体排放、实现“双碳”目标的关键政策工具，对降低全社会减排成本具有重要意义 [5] - 中国生态文明建设进入以降碳为重点战略方向的关键时期，需将碳价格信号融入经济社会发展全过程，以形成绿色低碳生产生活方式 [6] - 中国碳市场采用基于碳排放强度控制目标的配额分配方法，为全球碳市场机制创新贡献“中国方案” [7] 中国碳市场现状与规模 - 中国碳市场是全球覆盖温室气体排放量规模最大的市场，已建立强制性的全国碳排放权交易市场和自愿性的全国温室气体自愿减排交易市场 [8] - 截至2025年10月底，全国碳排放权交易市场交易配额累计成交量超7.7亿吨，累计成交额超518亿元 [8] - 自愿减排市场建设持续推进，项目量和减排量不断增长，促进低碳零碳负碳技术发展和生态产品价值实现 [8] 碳市场未来发展目标与规划 - 根据《意见》，到2027年，全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业，全国温室气体自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖 [9] - 行业扩围将带动交易主体数量和可交易配额总量快速增长，促进跨行业配额流转，推动形成多行业共融、跨行业竞价的资源配置机制 [9] - 到2030年，目标基本建成以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的全国碳排放权交易市场，建成诚信透明、方法统一、参与广泛、与国际接轨的全国温室气体自愿减排交易市场 [9] - 将建立公开、透明的配额储备和市场调节机制，防止碳价非理性波动，通过稳定的碳价信号引导企业减排行为 [10] 加快碳市场建设的路径与措施 - 需要统一配额管理、交易、监管、数据管理和对外合作，促进碳配额在更大范围内畅通流动，提高资源配置效率 [11] - 地方碳市场可在扩大覆盖范围、完善市场调控、创新监管手段、有序发展碳金融等方面先行先试 [11] - 需充分发挥数智技术在数据管理中的关键支撑作用，推动全国碳市场治理模式向数智化精准和主动全过程管理转变 [11] - 需厘清碳普惠机制和国家自愿减排交易机制的边界，实现方法学体系的优势互补，发挥激励减排的合力 [12] 绿色低碳实践案例 - 第十五届全国运动会贯彻绿色理念，场馆使用绿色低碳设计与材料，中国南方航空公司推出“低碳全运会”主题航班，使用国家核证自愿减排量抵消航班碳排放 [3] - 湖北宜昌建成液化天然气加气站，为减少长江流域碳排放提供条件 [2] - 海南定安县大岭花岗岩矿项目建立全过程碳排放管控体系，推动绿色矿山向数字化、智能化、无人化转型 [2] - 江西瑞昌市大力发展绿色清洁能源，促进节能降耗、低碳减排 [2]

当日市场表现 - 2025年12月3日全国碳市场碳排放配额收盘价为59.90元/吨，较前一日上涨0.25% [1][4] - 当日交易价格区间为59.56元/吨至60.13元/吨，开盘价为59.66元/吨 [1][4] - 当日总成交量为866,046吨，总成交额为50,740,542.10元 [1] - 成交由挂牌协议交易和大宗协议交易构成，挂牌协议交易量639,256吨，成交额38,268,042.10元；大宗协议交易量226,790吨，成交额12,472,500.00元；无单向竞价交易 [1] 年度累计交易数据 - 2025年1月1日至12月3日，全国碳市场碳排放配额累计成交量191,421,882吨，累计成交额11,776,357,865.05元 [1] - 自开市至2025年12月3日，全国碳市场碳排放配额累计总成交量达821,690,546吨，累计总成交额达54,809,084,968.56元 [1] 历史年度交易概览 - 碳排放配额22年度收盘价59.50元/吨，日涨幅1.73%，累计成交量197,652,956吨，累计成交额15,274,485,424.69元 [5] - 碳排放配额23年度收盘价59.76元/吨，日跌幅0.37%，累计成交量151,904,336吨，累计成交额13,343,755,220.99元 [5] - 碳排放配额24年度收盘价59.91元/吨，日跌幅0.08%，累计成交量135,210,692吨，累计成交额7,984,202,766.46元 [5]

政策转向与战略方向 - 从“十五五”开始 国家将实施碳排放强度和碳排放总量双控制度 标志着整个体系转向以降碳为重点战略方向 [1][2] - 在转向过程中 有机会结合原有的行政管理优势与更好的市场机制运用 [1][2] 市场机制建设与借鉴 - 欧盟的实践提供了良好借鉴 即碳市场覆盖的领域由市场解决 未覆盖的行业再通过行政手段分配 [1][2] - 目前碳市场建设已进入新的快速发展阶段 [1][2] - 未来全国碳市场要覆盖全国碳排放的80% 并更加注重发挥市场的功能 [1][2]

行业投资评级 - 行业评级为“推荐”，且为“维持”[2] 核心观点 - 煤炭行业反内卷导致7、8、9月全国原煤产量同比分别下滑3.8%、3.2%、1.8%，秦港5500大卡动力煤现货价为820元/吨，月环比提升7%，煤价企稳回升有望对2026年长协电价谈判形成支撑[5] - 预计出现双重拉尼娜，迎峰度冬期间用电需求有望高增，风格轮动下建议关注电力板块投资机会[5] - 重点推荐红利标的国电电力，以及业绩表现亮眼、估值有望修复的皖能电力和新集能源，长期看好华润电力、申能股份，海风标的福能股份、中闽能源等[5] - 燃气板块重点推荐煤制气布局、业绩成长确定性强的九丰能源，冷冬利好城燃，建议关注昆仑能源、新奥能源等[5] 重点事件解读 - 国家发展改革委出台修订后的《输配电定价成本监审办法》等四个办法，提出以输送清洁能源电量为主的跨省跨区专项工程可探索实行两部制或单一容量制电价，旨在促进新能源消纳利用、保障电力安全保供并促进电网企业降本增效[8] - 生态环境部与国家能源局发布三项油气田温室气体自愿减排方法学，首次将自愿减排交易市场支持范围扩充到油气开采领域，推动甲烷回收利用，形成碳市场收益机制[9] - 全国自愿减排交易市场累计成交核证自愿减排量246.03万吨，成交额2.08亿元，随着油气领域纳入，交易规模有望进一步扩大[9] 本周行情复盘 - 本周环保（申万）行业指数上涨1.59%，公用事业（申万）行业指数上涨0.89%[5][10] - 公用事业子板块中，电力板块上涨0.65%，燃气板块上涨3.27%[5][10] - 2025年以来，环保板块累计涨幅16.94%，涨幅领先于沪深300；电力板块累计涨幅2.43%，涨幅落后于沪深300及创业板指[5][10] - 环保子板块中，综合环境治理上涨5.45%，水务及水治理上涨2.41%，大气治理上涨2.22%，环保设备上涨2.14%，固废治理下跌0.45%[15] - 电力子板块中，火力发电上涨1.60%，水力发电上涨0.04%，光伏发电上涨0.62%，风力发电下跌0.08%，核电平均下跌0.83%[15] 行业重点数据跟踪 - **煤炭价格与库存**：截至2025年11月28日，秦皇岛动力煤（Q5500）市场价格820元/吨，周环比持平，同比下滑0.6%；广州港印尼烟煤（Q4200）市场价格585元/吨，周环比下跌，同比下滑10.0%；纽卡斯尔动力煤现货价为113.75美元/吨，周环比上涨4.3%[24] - **水库水位与流量**：截至2025年11月28日，三峡水库水位为173.41米，同比上升3.26%，环比下降0.99米；入库流量7500立方米/秒，同比持平，环比下降2900立方米/秒；出库流量9530立方米/秒，同比上升37%，环比下降2270立方米/秒[26] - **硅料价格**：截至2025年11月26日，多晶硅（致密料）价格为52元/千克，周环比持平[35] - **天然气价格**：截至2025年11月28日，LNG到岸价为10.94美元/百万英热（4026元/吨），周环比下降4.42%，同比下跌28.0%；国内LNG出厂价为4312元/吨，周环比下跌0.90%，同比下跌3.9%[37] - **电力市场交易**：本周广东省发电侧加权平均电价最高达252.14元/兆瓦时，环比上升10.7%；2025年12月，广东省中长期交易综合价为372.54元/兆瓦时，同比下降7.1%，环比上升0.03%[41] - **碳市场交易**：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）周成交量1004.82万吨，环比下降14.1%，成交均价58.25元/吨；2025年累计成交量1.87亿吨，累计成交额115.43亿元[47] 行业重点事件 - 河北省发改委印发《河北南部电网2026年电力中长期交易工作方案》，设定固定价差上浮不超4元/兆瓦时，燃煤机组浮动限价±20%[49] - 湖北省印发《储能体系建设方案（2025-2030年）》，目标到2027年全省储能装机达800万千瓦，到2030年达1700万千瓦[50] - 河南省五部门联合印发《金融赋能制造业绿色低碳发展试点措施》，提出拓展工业数据、排污权、碳排放权等环境权益抵质押融资[51][52]

CCER交易市场新进展 - 生态环境部与国家能源局联合发布三项温室气体自愿减排项目方法学，涉及海上油田伴生气回收利用、陆上气田试气放喷气回收利用及陆上油田低气量伴生气回收利用[3] - 新方法学拓宽自愿减排交易市场覆盖范围，体现"中国创新"特色[3] - 这是CCER交易市场自2024年1月22日启动后，时隔10个多月的新进展[3] 方法学发布意义 - 此次三项方法学首次涉及油气行业，目前全球尚未建立针对油田试气放喷气回收项目的市场化减排激励机制[5] - 新方法学具有开创性意义，为油气行业减排项目审定、实施与减排量核算提供依据[5] - 中国向联合国提交《2035年国家自主贡献报告》，明确到2035年全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10%[5] 油气行业减排特点 - 油气CCER交易聚焦甲烷等温室气体减排，这类气体温室效应可达二氧化碳数十倍甚至上百倍[6] - 油气企业积极参与新CCER项目开发，将更有助于实现"双碳"目标[6] - 油气新场景项目集中于中石油、中石化、中海油等企业，其CCER项目多用于企业自身碳履约[6] 市场现状与挑战 - 全国温室气体自愿减排注册登记系统公示减排项目123个，其中造林和再造林74个，可再生能源49个[10] - 已完成登记减排项目31个，其中造林和再造林1个，可再生能源30个[10] - CCER价格一直略高于配额价格，交易活跃度较低，存在与全国碳市场及其他试点碳市场配额价格倒挂问题[10] 市场发展建议 - 考虑地方试点碳市场以地方自愿减排量抵销为主，强化与配额交易协同缓解价格倒挂[10] - 放开新主体入市交易，推出碳期货等产品提升流动性，加大减碳技术创新激励[10] - 未来需扩大合规项目供给，丰富场景覆盖，让碳价真实反映全行业减排成本[13] 未来发展方向 - CCER交易市场拓展将围绕"向内深化"与"向外衔接"两个维度展开[13] - 需针对性出台绿色燃料（如绿色甲醇、可持续航空燃料等）方法学，助力交通领域脱碳转型[12] - 依托《巴黎协定》第六条推进国际互认与国际化，借助CCER提升中国在全球碳定价话语权[12]

报告投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 企业碳配额与产出挂钩不设总量上限，碳市场扩围至钢铁、水泥、铝冶炼行业进入实质性履约阶段，强度考核与绩效排名机制将倒逼行业减排加速和结构优化[4][9][10] - 紫金矿业大幅增持龙净环保，核心团队稳定且业务赋能持续深化，绿电、储能等成长性业务开始兑现[4][13][14] - 固废板块资本开支下降自由现金流增厚，供热、IDC等提质增效措施推动ROE和估值双升，分红比例持续提升[4][17][18] - 水务运营板块迎来市场化改革和现金流拐点，资本开支下降后自由现金流改善可期，水价改革重塑成长性和估值逻辑[4][20][21] 按目录结构总结 行业新闻：碳配额分配方案 - 配额分配采用强度导向、动态调整机制，沿用发电行业免费分配框架，配额总量与行业生产活动水平动态关联，2024年实施等量分配，2025年引入绩效排名机制[9] - 清缴要求具有强制性，钢铁、水泥、铝冶炼行业需在2025年内完成2024年度配额首次清缴，严格执行"排多少，缴多少"原则[10] - 协同机制允许使用2024年1月22日后登记的CCER抵销2025年度配额清缴，并允许将2019-2024年度配额按规则结转，增强碳资产灵活性[10] 公司跟踪：龙净环保 - 紫金矿业新一届董事会候选人名单包含龙净环保前任和现任董事长，体现对龙净业务的深度赋能和战略支持[13] - 龙岩国投累计增持745万股（总股本0.59%），增持金额1.2亿元，增持后持股比例达8.59%[13] - 绿电业务2025年初至三季报末贡献净利润近1.7亿元，储能业务与亿纬锂能合作累计交付电芯5.9GWh，环保订单充沛25Q1-3新签订单76亿元同比+1.1%[14][15] 固废板块观点 - 25Q1-3板块归母净利润同比增长12%，毛利率提升2.7个百分点，财务费用率下降0.5个百分点，经营现金流净额133亿元同比+28%，资本开支54亿元同比-12%[4] - 垃圾焚烧公司供热业务加速发展，25H1海创供热量同比+170%、绿色动力同比+115%、伟明环保同比+67%，IDC拓展获备案或签署合作协议[4] - 分红比例持续提升，军信股份24年分红比例94.59%，绿色动力71.45%，瀚蓝环境39.20%，永兴股份65.81%，光大环境41.84%[17] 水务板块观点 - 25Q1-3板块自由现金流-21亿元（24Q1-3为-68亿元），预计兴蓉环境、首创环保资本开支26年开始大幅下降，自由现金流改善可期[4][20] - 24年水务板块分红比例34%，兴蓉环境24年分红比例28%有较大提升空间，水价改革推进如广州、深圳自来水提价落实[20][21] - 重点公司兴蓉环境25年PE9.8倍，粤海投资25年PE10.8倍股息率6.0%，洪城环境25年PE9.7倍股息率5.2%[21] 环卫装备市场 - 2025M1-10环卫车总销量60675辆同比+4.61%，其中新能源环卫车销量10931辆同比+61.32%，渗透率提升6.33个百分点至18.02%[22][29] - 重点公司市占率：盈峰环境环卫车总销量9636辆市占率15.88%，新能源环卫车销量3384辆市占率30.96%；宇通重工新能源销量1587辆市占率14.52%；福龙马新能源销量794辆市占率7.26%[29] 生物柴油与锂电回收 - 生物柴油价格周环比+1.8%至8350元/吨，地沟油价格周环比-0.8%至6429元/吨，考虑一个月库存周期测算单吨盈利44元/吨周环比+126.4%[35] - 锂电回收碳酸锂价格周环比+1.6%至9.38万元/吨，金属镍价格周环比+2.8%至12.00万元/吨，模型测算单吨废料毛利0.36万元周环比-0.010万元[37][38] 行业政策与新闻 - 国家发改委修订输配电成本监审和定价办法，引入容量机制促进新能源消纳，完善跨省跨区工程输电价格机制保障电力安全[46][49] - 生态环境部推动"十五五"时期美丽中国建设，世界银行报告预测到2040年再生水用于工业及饮用规模可提升8倍达4.3亿立方米[52][53] - 上海市发布新版《生活垃圾焚烧大气污染物排放标准》，增加污染物控制项目并收严部分排放限值[56][57]