行业政策与市场环境 - 国家近年来大力推动电力现货市场建设及虚拟电厂发展 [1] 公司市场地位与业务布局 - 公司在电力现货市场技术支持系统、虚拟电厂运营服务平台等领域处于领先地位 [1] - 公司承担了广东、甘肃、蒙西、浙江等多个地区电力现货市场技术支持系统建设 [1] - 公司承担了山西、宁夏、山东、重庆等多个地区虚拟电厂运行服务平台建设 [1] - 公司正在布局开展能源互联网数据服务 [1] 客户拓展与业务支撑 - 公司在服务电网公司及交易中心基础上，积极拓展面向电力交易用户和虚拟电厂运行服务商的电力交易辅助决策系统和虚拟电厂聚合商平台 [1] - 公司拓展了能源央企、地方能源企业、售电公司、大型电力用户等客户 [1] - 公司的业务拓展有力支撑了电力现货市场和虚拟电厂业务的高效开展 [1]

核心观点 - 在“双碳”目标与电力市场化改革背景下，地铁系统正从用能大户向城市级智慧能源节点演变，通过建设“量子虚拟电厂”和“AI超级充电宝”，可聚合分散的源、储、荷资源，提升城市能源系统的韧性、经济性与绿色低碳水平 [1][4][5] 转型构想与定义 - 提出“量子虚拟电厂”概念，强调需引入量子计算等先进算法处理海量数据与实时优化调度，以应对复杂电力市场 [5] - “AI超级充电宝”形象描述其功能：在用电低谷时“充电”消纳富余绿电或储能，在高峰时“放电”降低负荷或反向送电，以平滑电网曲线 [5] - 转型关键在于通过数字化与智能化手段，高效聚合、预测与控制地铁系统中分散的源、储、荷资源 [4] 资源禀赋与潜力 - 成都地铁运营里程已超750公里，车站近500座，其牵引、通风、空调、照明等系统构成总量庞大、规律性强、可预测的负荷聚合体 [4] - 地铁系统蕴藏巨大“产消”潜力，包括：分布式光伏部署潜力、列车制动再生电能、备用电源与UPS系统作为分布式储能、未来电动汽车充换电设施的V2G双向互动潜力 [4] - 这些资源通过智能化聚合调控，可形成规模可观的虚拟电厂 [8] 具体价值体现 - **经济价值**：通过参与电力市场交易与需求响应，有望降低地铁运营电费成本10%~15% [6] - **安全价值**：在用电高峰或极端情况下，可作为城市应急保供体系的一部分，增强城市防灾减灾与恢复能力 [6] - **环境价值**：提升绿电消纳，每年可带来数十万吨碳减排，助力“双碳”目标 [7] - **产业价值**：强力带动本地AI算法、储能技术、电力电子、能源互联网平台、大数据服务等产业集群发展，形成“轨道+能源”融合新产业链 [7] 技术基础与政策支持 - 成都本土企业与科研机构已完全具备建设所需的硬件、软件及相关技术，特别是在人工智能技术应用方面已有积累 [8] - 成都市对参与虚拟电厂建设的企业给予50元/千瓦建设补贴，对V2G放电给予5元/千瓦时补贴（年度上限100万元/项目） [8] - 成都正在推进的电力市场化改革，为地铁虚拟电厂参与市场交易创造了条件 [8] 行业模型与智能体的角色 - 在专业、复杂、高安全要求的工业与能源领域，必须发展垂直化、专业化的行业模型或领域智能体，而非依赖通用大模型 [9] - 人工智能、大数据与新型能源技术的融合应用，是城市立体交通未来发展的关键方向 [10] - 行业智能体是针对特定场景深度定制、注入行业知识、并能自主或半自主执行任务的AI系统 [10] 算力与能源的协同关系 - 通过在城市内部构建类似地铁的分布式智慧能源网络，可以为各类算力设施提供更稳定、绿色、经济的电力保障 [11] - 算力设施消耗的电力波动性，也可通过虚拟电厂进行平抑，形成城市尺度的“源-网-荷-储-智”一体化 [12] - 技术创新与系统优化可实现以绿色能源支撑智能算力，以智能算力优化能源系统的可持续发展路径 [12] 落地实施的关键环节 - **实施主体与协同机制**：需由相关运营主体统筹，组建政府跨部门专项工作组，联合科技企业、研究机构共同破解跨领域难题 [13] - **市场机制与政策支持**：需推动地铁负荷资源以聚合商等形式无障碍参与四川电力现货及辅助服务市场，在市场准入、输配电价、容量补偿等方面给予支持，并优化现有补贴政策，探索“轨道+能源”特许经营模式 [13] - **试点示范**：建议选择1～2条线路，集成光伏、储能、V2G、能源管理平台等要素，先跑通闭环，目标是验证可行性、打磨商业模式并形成可推广的“建设导则” [14] - **安全底线**：所有应用必须以保障地铁运营安全绝对可靠为前提，智慧能源平台需最高等级安全防护，与电网的互动协议必须清晰可靠，并确保应急脱网独立运行能力 [14]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：户用储能行业 热泵行业 新能源AI应用领域[1][2][3] * 公司：固德威[1] 核心观点与论据 * **澳洲户储需求火爆，公司是核心受益标的** * 澳大利亚推出72亿澳元户用电池补贴计划，引爆需求[1] * 补贴政策在5月1日后调整，14kWh以下系统才能获得全额补贴，补贴按功率阶梯递减，预计将刺激5月1日前的大容量系统抢装和备货需求[1] * 固德威在澳洲市场深耕多年，2015年设立澳大利亚子公司，市占率居于前列，澳洲市场需求向上弹性极大[1] * **英国热泵与户储补贴计划有望使公司受益** * 英国政府发布《温暖家园计划》，将在2026-2030年投入150亿英镑，用于补贴高达500万户家庭安装热泵、光伏和储能电池[2] * 公司在欧洲积累深厚，2015年已设立英国子公司[2] * 公司热泵业务由旗下品牌“固德热”负责，产品强调“欧洲原版设计”，覆盖商用和家用场景[2] * **公司与阿里云深化AI合作，探索AI+能源应用** * 双方签署AI深入合作备忘录，合作聚焦三大方向[3] * 方向一：构建新能源全生命周期智能管理生态，利用AI大模型提升光伏功率预测、设备运维管理等决策能力[3] * 方向二：深化虚拟电厂技术攻关，打造“云边端”协同的分布式能源调控系统[3] * 方向三：推进零碳园区建设合作，输出“数智化+源网荷储”融合解决方案[3] 其他重要内容 * **风险提示**：政策实施不及预期、需求不及预期、政策变化风险、行业竞争加剧[4]

虚拟电厂新业态正式投入市场化交易 - 2025年12月29日，南方区域电力现货市场出现首批虚拟电厂卖家，5家虚拟电厂聚合总计约33兆瓦分散电力资源以“报量报价”方式参与竞价，标志着聚合分布式能源参与市场化交易的新业态从试点走向真实交易 [3] 国家政策明确发展目标与路径 - 2025年3月，国家发展改革委与国家能源局联合印发《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》，设定明确量化目标：到2027年，全国虚拟电厂调节能力达到2000万千瓦；到2030年，提升至5000万千瓦 [4] - 政策将虚拟电厂定义为基于数字技术的“资源聚合商”和“市场服务商”，其核心任务是整合屋顶光伏、小型储能、可调节工业负荷等海量分散的“碎片化”电力资源，形成可在电力市场中统一交易的“虚拟主体” [4] - 政策推动市场迅速反应，截至2025年底，全国已涌现超过200家虚拟电厂聚合商，其中广东、北京、江苏等地最为活跃 [4] 技术聚合实现分散资源价值提升 - 虚拟电厂通过构建“数字桥梁”技术，将此前互不相连、自发自用的“能源孤岛”（如工业园区屋顶光伏）聚合起来，形成可交易的电力商品 [5] - 核心技术为复杂的云边协同系统，需实现精准预测、自动决策与确保履约，南方电网将其总结为“可观、可测、可控、可调”的能力 [5][6] - 效益显著，以“粤能投虚拟电厂”为例，通过其平台参与交易的分布式光伏用户，全年收益有望提升6%-7% [6] 多元化市场主体积极参与竞争 - 市场吸引多元背景玩家入场，截至2025年12月，仅广东一地通过审核公示的虚拟电厂运营商已达4批共47家 [7] - 参与者包括传统发电巨头（如国家能源集团计划到2026年底投运超16个区域虚拟电厂，手握百万千瓦调节能力）以及机制灵活的民营企业，后者在深圳等地已成为投资运营主力 [7] - 地方政府积极培育市场，例如广州连续三年每年提供最高1000万元专项资金；佛山禅城区推广“虚拟电厂+能源托管”模式；浙江部分平台尝试构建“基础收益+增量奖励”激励机制 [7] 应用场景拓展与市场影响深化 - 虚拟电厂聚合范围广泛，例如在广州成功聚合了53个充电站和163个具备V2G功能的充电桩，在一次电网调峰中，这些电动汽车反向放电最高提供了2.5万千瓦电力支撑，车主通过反向放电（如放50度电）可获得约200元收益 [8] - 虚拟电厂的入市交易意味着电力市场的交易单元从庞大发电机组细化到屋顶、充电桩等“微资源”，激活了电力系统的“毛细血管” [8] - 这场变革实质是电力商品属性的深化和市场的进一步细分，海量“微资源”以聚合形态参与市场，在创造增量收益的同时，也在重塑“发-输-配-用”的传统电力系统格局 [8]

公司战略转型 - 公司正从传统风机制造商加速向智慧能源服务商转型，目标是让每台风机成为智慧能源网络的节点，连接发电、储能、用电全链条 [1] 生态闭环构建 - 公司以风电为核心，构建“风—光—储—氢—燃”全链条能源体系，旨在解决绿电消纳问题 [2] - 2025年12月28日，公司与深圳能源联合打造的全球首个30MW级纯氢燃气轮机氢储能示范项目实现纯氢发电并稳定运行，为大规模绿电消纳提供新方案 [2] - 通过多场景实践完善生态闭环：在海南文昌规划百万吨级深远海绿色电氢氨醇示范项目；在河北张家口与阿里巴巴合作规划200MW风电及储能，预计年发电7.97亿千瓦时；在广东湛江与巴斯夫合作建设500MW海上风电场，助其实现100%绿电供应 [3] - 公司通过“明阳智能+明阳电气”双上市平台形成从清洁能源装备制造到输配电服务的完整产业链 [3] 财务与订单表现 - 2025年前三季度，明阳智能实现营业收入263亿元，同比增长29.98%；新增订单18.33GW，截至9月底在手订单达46.89GW [4] - 2025年前三季度，明阳电气实现营业收入52亿元，同比增长27.14% [4] 技术突破与全球化 - 针对深远海风电开发难题，公司自主研发大容量海上风电升压变压器、充气式中压环网柜等关键并网设备，打破外资垄断并获批量订单 [5] - 在深远海风电技术领域持续突破：从全球首台MySE5.5MW抗台风漂浮式样机，到MySE7.25MW深远海漂浮式风机，再到全球单体容量最大的漂浮式风电平台“明阳天成号” [5] - 公司推进全球化战略，重点布局欧洲并深度实现属地化：2025年10月，计划投资15亿英镑在苏格兰建设英国最大且首个全产业链一体化风机制造基地；2025年12月，中标沙特1500MW风电项目 [5] AI与数字化赋能 - 公司借鉴英国章鱼能源的数字化运营逻辑，致力于从供给侧管理转向需求侧主导的能源管理，通过数字化打通能源生产与消费壁垒 [6][7] - 2025年9月，公司与章鱼能源签署战略协议，计划共同推动英国至多6GW的陆上风电开发，后续将探索太阳能和电池储能等其他解决方案 [7] - 公司正推动虚拟电厂落地，未来家庭可通过电动汽车、储能、屋顶光伏等构建电力资产，实现“零电费”甚至盈利 [7] - 公司打造具有自主知识产权的智慧化风场综合运营管理平台，覆盖智能预警、故障诊断、电力交易预测等场景，已在十余个风电场部署，使预测及诊断准确率达90%以上，并提升发电量、降低故障率 [8]

文章核心观点 明阳集团正从传统风机制造商加速向智慧能源服务商转型 通过构建“风—光—储—氢—燃”全链条能源生态体系 以技术创新和AI赋能 打造可持续的能源消纳新模式 并深化全球化布局 [1][8] 生态筑基：构建全链条能源体系 - 公司以风电为核心 构建“风—光—储—氢—燃”全链条能源生态体系 旨在破解绿电消纳难题 [2] - 2025年12月28日 公司与深圳能源共同打造的全球首个30MW级纯氢燃气轮机氢储能示范项目实现稳定运行 为大规模绿电消纳提供新方案 [2] - 通过多元化场景实践完善生态闭环 包括在海南文昌打造百万吨级深远海绿色电氢氨醇示范项目 在河北张家口与阿里巴巴规划200MW风电装机和储能系统 预计年发电7.97亿千瓦时 在广东湛江与巴斯夫合作建设500MW海上风电场 [3] 双平台协同与财务表现 - 公司通过“明阳智能+明阳电气”双上市平台形成从清洁能源装备制造到输配电服务的完整产业链 [4] - 2025年前三季度 明阳智能实现营业收入263亿元 同比增长29.98% 新增订单18.33GW 截至9月底在手订单达46.89GW [4] - 2025年前三季度 明阳电气实现营业收入52亿元 同比增长27.14% [4] 技术突围与全球化布局 - 公司通过技术创新攻坚深远海风电难题 自主研发的大容量海上风电升压变压器等关键设备打破外资垄断 [5] - 在深远海领域持续突破 从全球首台MySE5.5MW抗台风漂浮式样机到全球单体容量最大的漂浮式风电平台“明阳天成号” [5] - 推进全球化属地化战略 2025年10月拟投资15亿英镑在苏格兰建设英国最大且首个全产业链一体化风电机组制造基地 2025年12月中标沙特1500MW风电项目 [5] AI赋能与智慧能源 - 公司借鉴英国章鱼能源的数字化运营逻辑 致力于构建AI能源生态 2025年9月与章鱼能源签署战略协议 计划共同推动英国至多6GW的陆上风电开发 [6] - 通过虚拟电厂等模式 推动家庭从能源消费者向生产者转变 未来可能实现“零电费”甚至盈利 [7] - 公司打造具有自主知识产权的智慧化风场综合运营管理平台 已在十余个风电场部署 使预测及诊断准确率达90%以上 风场发电量和等效利用小时数大幅提升 故障率和停机时间明显下降 [7]

深圳电网2025年发展成效与2026年规划 - 2025年公司固定投资完成111.02亿元，创历史新高 [1] - “十四五”期间公司固定投资完成额较“十三五”期间增长43% [3] - 2025年公司圆满完成十五运会和残特奥会保供电任务 [3] 电网基础设施与供电能力 - 公司变电站总数达378座，配网馈线突破1万条 [1] - “十四五”期间新增110千伏及以上变电站65座，其中为“20+8”产业集群配套的变电站有24座 [3] - 电网有力保障了最高负荷增长25% [3] - 高质量建设了广东目标网架（深圳段）、500千伏珠东南网架优化等工程 [3] - 2026年将实施主网“四大提升”攻坚行动，解决电网发展突出瓶颈问题 [6] 供电服务与营商环境 - 公司供电服务满意度连续15年排名深圳40项公共服务首位，第三方客户满意度达90.1分 [1] - 2025年完成218个非电网直供居民小区抄表到户改造，惠及12万户居民 [3] - 揭牌成立全国首家民营企业用电营商环境服务中心 [3] - 累计建成15个高品质供电引领区和4个高电能质量示范园区 [3] - 2026年将着力率先建成国际领先的用电营商环境，打造“融合办、线上办、智能办、契约办”用电服务新模式 [6] - 2026年将支持民营经济发展，在河套、前海等区域打造“快用电”标杆 [6] 绿色发展与清洁能源 - 公司本地清洁电源装机占比达77.8% [1] - 绿电绿证交易总量超280亿千瓦时 [1] - 建成国内首个实体化、市场化、常态化运作的虚拟电厂管理中心 [5] - 服务深圳累计建成超充站1098座，在全球率先实现“双超” [5] - 联合建成运行全国首个“光储充放一张网” [5] - 深化运作全国首个获政府授权的绿电绿证服务中心，在全国率先发布“绿车充绿电”“居民购绿电”服务产品 [5] - 2026年将继续积极推进市外清洁电力送深，扩大“绿电”充电站规模 [6] 科技创新与未来规划 - 2025年首创“高可靠市电+构网储能+车网互动”保供电模式，发布“三角梅”技术品牌 [3] - 2026年将谋划未来“立体数字电网”发展新形态，深化超大城市新型电力系统示范建设 [6] - 2026年将完善科技创新技术谱系，加快打造智能生产新引擎 [6] - 2026年将推动深港电力基础设施互联互通，助力打造“电力湾区” [6] 专项工作与行动 - 公司已完成全市2172个工业园区转供电改造及185个城中村供用电安全整治 [3] - 2026年将加快推进配网全面上台阶攻坚行动，开展城中村治理、电能质量综合治理专项行动 [6] - 2026年将万无一失做好“APEC年”保供电，以最高标准超前部署供电服务保障 [6] - 2026年将不断完善虚拟电厂进入电力市场工作 [6]

公司业务现状 - 公司目前暂未开展商业化运营的虚拟电厂项目 [1] 公司未来战略规划 - 公司将全面贯彻落实集团公司总体部署及战略任务 [1] - 集团公司2026年度工作会明确了虚拟电厂、新型储能等新业务拓展重点 [1] - 公司将结合自身新能源业务基础，积极推进相关领域的技术储备、资源整合与市场调研工作 [1]

公司业务现状 - 公司目前暂未开展商业化运营的虚拟电厂项目 [1] 公司未来战略规划 - 公司将全面贯彻落实集团公司总体部署及战略任务 [1] - 集团公司2026年度工作会明确了虚拟电厂、新型储能等新业务拓展重点 [1] - 公司将结合自身新能源业务基础，积极推进相关领域的技术储备、资源整合与市场调研工作 [1]

汇川技术与弘正储能战略合作 - 2024年1月20日，苏州汇川技术有限公司与弘正储能（上海）能源科技有限公司签署战略合作协议，标志着双方携手进入大型独立储能电站领域 [2][9] - 合作将围绕储能PCS（变流器）研发、市场协同及解决方案创新展开，旨在构建协同共生的产业生态体系 [2][9] - 双方计划在技术与产品协同、产能与供应链协同、场景价值共创三大维度构建闭环合作体系 [2][9] 合作双方的战略意图 - 对弘正储能而言，向大型储能业务延伸是其在工商业储能收益不稳定、市场不确定背景下，应对行业波动、增强发展确定性的战略选择 [4][11] - 对汇川技术而言，其早已涉足大型储能PCS，此次合作旨在通过联合进一步巩固和深化其在大型独立储能电站领域的布局与竞争力 [4][11] 工商业储能市场现状与挑战 - 工商业储能市场正面临转型阵痛，全国性分时电价政策调整导致峰谷价差普遍收窄，传统静态电价模型和收益测算方式面临失效 [5][11] - 行业陷入激烈的同质化竞争，产品价格大幅下滑，企业利润空间被严重挤压，部分企业已选择提前离场 [5][11] - 相比工商业储能的不确定性，业内观点认为2026年将是独立储能进一步爆发的确定性一年，促使部分企业转向该领域寻求可持续盈利模式 [5][11] 布局大型储能市场的挑战 - 大型储能电站具有投资规模巨大、建设周期长、技术标准严苛、与电网耦合度深等特点，对企业综合能力要求极高 [5][12] - 从工商业储能转向大型储能领域，并非简单的规模扩张，而是涉及技术、商业模式与综合实力的深层挑战 [5][12] 储能企业的差异化发展路径 - **路径一：深耕特色区域市场**。企业选择深度对接地方能源政策与资源禀赋，开发高度适配当地用户的标准化或模块化产品，通过极致的本地化服务构建竞争壁垒 [6][12] - **路径二：细分赛道“单点突破”**。企业集中资源在工商业储能中未被充分满足的特定技术需求上实现深度创新，例如与AI调度、安全预警相关的边缘计算与控制模块，以及光储柴、光储充等定制化场景，以成为“隐形冠军”并获取超额利润 [6][13] - **路径三：商业模式创新转向轻资产运营**。企业从设备商转向价值运营者，借助AI算法与数字化平台，将分散的储能资产聚合为可参与电力交易的“虚拟电厂”，其核心壁垒在于算法能力、电力交易资质和客户资源整合能力 [6][13] 行业发展趋势 - 工商业储能正从单一的设备销售，向不同区域、不同场景的差异化布局，以及向全生命周期服务商升级转型 [7][13] - 行业进入“大浪淘沙”阶段，企业能否穿越周期将取决于其资金耐力、技术深度、生态资源与运营效率的综合比拼 [7][13]